国内经济与生产 - 高炉开工率环比上升2.04个百分点至83.09%，电炉产能利用率与开工率分别上涨1.77和2.56个百分点[2] - 化工行业分化，PTA产量和开工率分别上涨2.36万吨和1.32个百分点，但石油沥青开工率维持低位，石油制乙二醇开工率下降1.47个百分点[2] - 乘用车销量3月为165.7万辆，较去年同期下降12.3%[4] 需求与消费 - 4月地铁客运量同比增长10.12%，国内执行航班数较去年均值增长0.7%，电影日均票房收入同比增长12.56%[4] - 3月最后一周港口集装箱吞吐量达662.1万箱，同比上升6.6%[4] - 外需指标走强，波罗的海干散货指数(BDI)4月均值同比增长49.98%，中国出口集装箱运价指数环比升8.04%[4] 物价表现 - 猪肉平均批发价周环比下跌3.19%，28种重点监测蔬菜平均批发价下跌4.06%[3] - 苹果期货结算价格环比上涨8.29%，鸡蛋价格环比上涨1.14%][3][5] - 国际原油价格上涨，WTI原油环比上涨11.23%，布伦特原油环比上涨5.13%[6] 财政与货币 - 本周发行一般国债3,142.9亿元，发行进度28.5%，同比提升6.4个百分点[8] - 3月央行各项工具操作总计净回笼8167亿元，本周公开市场逆回购净回笼1702亿元[7] - 货币市场利率回落，SHIBOR007收于1.2380%，DR007收于1.3372%[7] 海外宏观与风险 - 美国3月新增非农就业岗位突增至17.8万个，失业率降至4.26%[10] - 美国2月零售销售环比增长0.6%，ISM制造业PMI升至52.7[10] - 地缘政治风险升温，特朗普对伊朗军事行动表态反复，市场担忧局势升级[7][9]

2026未来产业新材料博览会（FINE 2026） - 行业盛会将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举行[2] - 博览会覆盖机器人、eVTOL、半导体、数据中心液冷、电池、能源、热管理、轻量化、可持续及功能材料等广泛的新材料产业链[2] - 主办方发布了首批超过5000家终端和买家名单[2] 《2025全球工程前沿》报告概览 - 报告由中国工程院在2026年3月25日发布，汇聚了9个学部、100余位院士及700余位专家的智慧[2] - 报告在9个领域中遴选出189个工程前沿，包括94个工程研究前沿和95个工程开发前沿[2] - 各领域前沿数量分布均衡，其中化工、冶金与材料工程领域有11个研究前沿和11个开发前沿[4] 化工、冶金与材料工程领域研究前沿 - 该领域11个研究前沿可分为三大方向：先进材料与智能制造（5项）、航天与深空探测（3项）、绿色化工与资源利用（3项）[5][6] - 在先进材料与智能制造方向，前沿包括人形机器人用超弹性多感知柔性材料、仿生电子皮肤、纳米储能材料与器件等[5] - 在航天与深空探测方向，前沿包括月表资源原位利用、宽温域零膨胀航天器材料、太空微重力环境冶金技术[6] - 在绿色化工与资源利用方向，前沿包括光电催化合成高附加值化学品、仿生细胞器精准构筑、多源固体废物协同重构与高值化利用[6] 重点工程研究前沿数据与解读 - “人形机器人用超弹性多感知柔性材料”核心论文230篇，总被引28,652次，篇均被引124.57次，平均出版年2021.0[7] - “纳米储能材料与器件”核心论文498篇，总被引67,048次，篇均被引134.63次，是论文数量和被引量最高的前沿之一[7] - “光电催化高效精准合成高附加值化学品”篇均被引频次最高，达153.59次[7] - “人形机器人用超弹性多感知柔性材料”旨在通过多尺度结构设计，解决力学稳定性和多模态感知性能集成的挑战，未来5-10年将在微型化、智能化、集成化方面取得进展[8][9] - “多源固体废物协同重构与闭环高值化利用”旨在通过跨行业协同与结构重构技术，实现固体废物的全生命周期闭环高值利用，应用可延伸至绿色基建、新能源材料等领域[10][11][13] 化工、冶金与材料工程领域开发前沿 - 该领域11个开发前沿同样分为三大方向：绿色化工与资源利用（6项）、先进材料与智能制造（4项）、航天与深空探测（1项）[13][14][15] - 绿色化工与资源利用方向的前沿包括绿电-绿氢耦合煤化工催化剂、新能源动力电池绿色循环利用、工业CO₂废气生物转化等[13] - 先进材料与智能制造方向的前沿包括高效稳定离子电池关键材料、关键工程结构材料寿命预测、机器学习辅助聚合物材料发现等[14] - 航天与深空探测方向的前沿为高温复杂服役环境下辐射/热防护陶瓷涂层研发[15] 重点工程开发前沿数据与解读 - “绿电-绿氢耦合煤化工催化剂体系设计与规模化制备”公开量最高，达1,016件[15] - “高效稳定离子电池关键材料研发与结构设计”被引数最高，达22,703次，篇均被引26.93次[15] - “机器学习辅助新型聚合物材料发现与理性设计”平均公开年最新，为2022.0[15] - “高效稳定离子电池关键材料研发与结构设计”聚焦于开发高离子电导率电解质、稳定电极-电解质界面、建立电-热耦合模型及集成热管理系统，未来趋势是结合AI驱动智能制造，开发高能量密度、长寿命、高安全性的新型材料体系[16][17] - “高性能纤维增强复合材料跨尺度设计与集成开发”旨在通过多尺度优化克服传统复合材料局限，开发重点包括多尺度建模、先进界面改性、低碳成型工艺，未来发展方向是智能化、多功能集成和极端环境适应性[18]

报告行业投资评级 本文件为江苏省“十五五”规划纲要，属于政府政策性文件，不包含对特定行业或公司的投资评级 [3] 报告的核心观点 “十五五”时期是江苏省奋力谱写“强富美高”新现代化建设新篇章的关键阶段，核心目标是**在推进中国式现代化中走在前、做示范** [3][18] 报告的核心发展路径是：以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，推动经济社会全面绿色转型，并通过深层次改革和高水平开放增强发展动力，最终实现高质量发展和共同富裕 [18][40][45][46][47] 根据相关目录分别进行总结 第一篇：发展基础与总体要求 - **发展成就（“十四五”时期）**：地区生产总值（GDP）达14.2万亿元，年均增长5.7%，人均GDP达16.7万元居各省（区）之首 [20] - **发展成就（“十四五”时期）**：制造业增加值占比稳居全国第一，国家先进制造业集群增至14个，全社会研发投入强度达3.38%左右，区域创新能力升至全国第二 [21] - **发展成就（“十四五”时期）**：实际使用外资连续8年全国第一，进出口规模稳居全国第二，“新三样”出口保持全国首位 [21] - **发展目标（“十五五”时期）**：经济增长保持在合理区间，地区生产总值（GDP）年均增长目标为5%左右 [50] - **发展目标（“十五五”时期）**：到2030年，全社会研发经费投入年均增长7%左右，每万人口高价值发明专利拥有量达43件 [50] 第二篇：建设现代化产业体系 - **制造业发展根基**：巩固工程机械、纺织服装、船舶海工等传统产业领先地位，推动其向价值链中高端迈进 [53] - **制造业发展根基**：增强战略性新兴产业竞争力，到2030年工业战略性新兴产业产值占规上工业产值比重达44%左右 [54] - **制造业发展根基**：培育壮大未来产业，包括绿色氢能和新型储能、生物制造、具身智能、第六代移动通信、脑机接口、量子科技等 [56] - **服务业发展**：加快发展生产性服务业，打造信息服务、科技服务、现代物流、金融服务、商务服务等万亿级产业集群 [58] - **服务业发展**：推动现代服务业向智向新发展，培育人工智能应用服务、“机器人+”服务、商业航天服务、低空服务等新增长点 [59] - **产业链提升**：实施先进制造业集群培育壮大专项行动，提升现有14个国家先进制造业集群发展能级 [72] - **优质企业培育**：到2030年，年营业收入超百亿元企业数量保持在200家左右，累计培育制造业领航企业300家左右 [72] - **优质企业培育**：到2030年，累计培育省级专精特新中小企业3万家左右、国家专精特新“小巨人”企业4000家左右、制造业单项冠军企业400家左右 [73] 第三篇：以科技创新引领新质生产力发展 - **核心任务**：全面打造具有全球影响力的产业科技创新中心，推动科技创新和产业创新深度融合 [6][45] 第四篇：推进全域数智化 - **核心任务**：打造人工智能创新发展高地，培育壮大数字经济核心产业，推动人工智能赋能产业升级 [7] 第五篇：全方位扩大内需 - **核心任务**：着力夯实服务构建新发展格局的战略基点，大力提振消费和扩大有效投资 [7] 第六篇：推动构建高水平社会主义市场经济体制 - **核心任务**：增强高质量发展动力活力，充分激发各类经营主体活力，建设高标准市场体系和一流营商环境 [8] 第七篇：推动高水平对外开放 - **核心任务**：全面建设具有世界聚合力的双向开放枢纽，推动对外贸易创新发展，拓展双向投资合作新空间 [9] 第八篇：推动城乡融合发展 - **农业发展**：构建现代农业产业体系，保障粮食等重要农产品供给，粮食综合生产能力目标高于760亿斤 [9][51] - **农业发展**：实施“人工智能+”农业行动，大力推进科技强农 [10] 第九篇：深入落实国家重大发展战略 - **区域协调**：联动推进长江经济带高质量发展和长三角一体化发展，更高水平建设“1+3”重点功能区 [11] - **海洋经济**：培育壮大海洋产业，强化海洋科技力量 [12] 第十篇：高标准建设文化强省 - **产业发展**：大力发展数字文化，促进文旅深度融合发展，打造互促共融的人文经济实践地 [12] 第十一篇：全面提升人口素质 - **发展支撑**：以人口高质量发展支撑现代化建设，优化“一老一小”服务体系，办好人民满意的教育，加快健康江苏建设 [13][14] 第十二篇：加大保障和改善民生力度 - **核心目标**：在促进全体人民共同富裕上作示范，促进高质量充分就业，持续推进富民增收 [14] 第十三篇：加快全面绿色转型 - **能源体系**：建设新型能源体系，促进可再生能源高质量发展，构建灵活高效新型电力系统 [16] - **环境目标**：2030年前碳达峰目标如期实现，单位GDP二氧化碳排放降低完成国家审核衔接后确定的目标 [48][51] 第八章：强化现代化基础设施体系支撑（属第二篇） - **交通强省**：到2030年，高速铁路里程达到3600公里，基本实现设区市间2小时通达 [80] - **交通强省**：打造“水运江苏”，建成3200公里左右三级及以上干线航道 [84] - **民航建设**：有序建设低空基础设施，到2030年具有维保能力的低空起降场（点）达到1000个，跑道型通用机场达到12个 [87] - **民航建设**：完善航空设施体系，到2030年运输机场客货运保障能力分别达到8360万人次、185万吨 [89]

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告核心观点 - 公司2025年业绩符合预期 营业收入同比增长13%至52.06亿元 归母净利润同比大幅增长123%至5.62亿元 主要得益于制冷剂价格上涨及含氟高分子材料业务营收与毛利率同步提升 [4] - 尽管2025年第四季度归母净利润环比下滑53%至0.92亿元 主要受部分制冷剂及高分子产品盈利环比下滑等因素影响 但报告认为三代制冷剂行业格局优异 景气持续上行 公司向高附加值产品延伸产业链 奠定未来业绩高增长 [4][6] - 公司2025年拟每股派发现金红利0.45元 合计2.30亿元 占当期归母净利润的40.91% [4] 财务业绩与预测 - **2025年业绩**：实现营业收入52.06亿元 同比增长13% 归母净利润5.62亿元 同比增长123% 扣非后归母净利润5.69亿元 同比增长131% [4] - **2025年第四季度业绩**：实现营业收入14.21亿元 同比增长16% 环比增长6% 归母净利润0.92亿元 同比下滑12% 环比下滑53% [4] - **盈利预测**：维持2026-2027年归母净利润预测为9.23亿元和12.15亿元 新增2028年预测为14.58亿元 对应每股收益分别为1.81元、2.38元和2.85元 [6] - **估值水平**：基于当前股价 对应2026-2028年预测市盈率分别为13倍、10倍和8倍 [6] 制冷剂业务分析 - **2025年整体表现强劲**：制冷剂销量9.26万吨 同比减少10% 但销售单价同比上涨26%至29941元/吨 销售毛利同比大增85%至9.22亿元 毛利率同比提升12.89个百分点至33.26% [6] - **2025年第四季度盈利环比下滑**：主要因二代制冷剂R22及灭火剂R227ea盈利环比下滑 其中R22均价环比下降16462元/吨至18609元/吨 R227ea报价较三季度末下滑1.8万元/吨至5.8万元/吨 [6] - **三代制冷剂价格持续上行**：2025年第四季度 内贸三代主流制冷剂R32/R125/R134a均价环比分别提升5250/315/4196元/吨 外贸均价环比分别提升4217/1565/2924元/吨 进入2026年 价格继续上涨 截止4月2日 浙江主流大厂R32/R125/R134a报价分别为6.55/6.00/6.20万元/吨 较第一季度均价进一步提升 [6] - **行业前景乐观**：三代制冷剂供给端配额锁定 行业格局集中 价格有望持续上涨 [6] 含氟高分子材料业务分析 - **2025年逆势增长**：含氟高分子材料销量4.02万吨 同比增长4% 销售单价同比上涨6%至43202元/吨 销售毛利同比增长36%至3.39亿元 毛利率同比提升3.71个百分点至19.50% [6] - **子公司表现分化**：金华永和净利润为1.42亿元 同比增长9% 邵武永和净利润为1.10亿元 实现同比扭亏 [6] - **2025年第四季度盈利环比承压**：主要因六氟丙烯及PVDF价格环比下行 叠加成本上涨影响 其中六氟丙烯、PVDF价格环比分别下行783、168元/吨 [6] - **产品结构高端化进展**：邵武基地产能利用率与产品品质提升 高附加值产品占比增加 高纯PFA项目已于2025年10月进入试生产阶段 [6] 产业链延伸与新产品布局 - **含氟精细化学品进展**：HFPO、全氟己酮、HFP二聚体/三聚体等产品持续推进产能爬坡及市场导入 液冷相关产品六氟丙烯二聚体、三聚体已进入市场拓展阶段 [6] - **前瞻性布局**：公司加大力度向含氟聚合物、氟精细化学品等高附加值产品发展 并前瞻性布局四代制冷剂 [6]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 中东地缘冲突升级，原油价格大幅上涨，能化板块跟随；纯苯 - 石脑油（BZN 价差）下降，EB 非一体化装置利润上涨，整体估值中性；纯苯供应偏宽，苯乙烯供应偏窄，季节性旺季叠加地缘冲突，整体偏强；建议观望至地缘冲突消退 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 政策端：中东地缘冲突升级，原油价格大幅上涨，能化板块跟随 [11] - 估值：苯乙烯月度涨幅（现货＞期货＞成本），基差走强，BZN 裂差走弱，EB 非一体化装置利润走强 [11] - 成本端：华东纯苯现货价格上涨 26.54%，纯苯活跃合约收盘价上涨 25.93%，基差上涨 21 元/吨，纯苯开工降至同期最低；2 月国内纯苯进口量为 415.29 万吨，环比上涨 4.09%，同比去年下降 -19.83%，主要为中东地区货源 [11] - 供应端：EB 产能利用率 69.95%，环比下降 -5.78%，同比去年下降 -5.22%，较 5 年同期下降 -6.11%；根据投产计划观察，四季度投产压力环比上升，供应端或将承压 [11] - 进出口：上个月 EB 进口量 28.37 万吨，环比上涨 13.53%，同比上涨 12.55% [11] - 需求端：下游三 S 加权开工率 40.67%，环比下降 -0.65%；PS 开工率 51.40%，环比下降 -0.39%，同比下降 -25.29%；EPS 开工率 63.27%，环比上涨 3.72%，同比上涨 23.52%；ABS 开工率 62.60%，环比下降 -6.71%，同比下降 -14.01%；季节性淡季，低利润环境下开工率不及往年同期 [11] - 库存：EB 厂内库存 15.52 万吨，环比去库 -19.19%，较去年同期去库 -30.63%；EB 江苏港口库存 16.06 万吨，环比去库 -8.54%，较去年同期累库 4.63%；纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存去化 [12] - 下月预测：苯乙烯 (EB2605) 参考震荡区间（8700 - 9000）；纯苯 (BZ2605) 参考震荡区间（10300 - 13000） [12] - 推荐策略：建议观望至地缘冲突消退 [12] 期现市场 - 苯乙烯价格高位震荡，报告展示了苯乙烯现货价格、主力合约价格、基差、活跃合约持仓量、成交量、注册仓单量以及不同合约价差等数据图表 [15][19][21][24][27][29] 利润库存 - 苯乙烯 POSM 利润持续走低，报告展示了乙苯脱氢工艺利润、POSM 工艺利润、苯乙烯生产工艺占比、苯乙烯前十家生产企业产能占比等数据图表 [43][45][48] - 库存方面展示了纯苯港口库存、苯乙烯港口库存、苯乙烯华东港口库存、苯乙烯工厂库存等数据图表 [40] 成本端 - BZN 裂差高位震荡，展示了纯苯价差（中国 - 韩国、美国 - 韩国）、BZN 裂差、纯苯进口利润等数据图表 [53][55][57] - 石脑油裂差震荡上行，展示了纯苯开工、加氢纯苯开工、东北亚乙烯、石脑油裂解价差、苯酚生产毛利、苯酚开工、苯胺生产毛利、苯胺开工、己内酰胺生产毛利、己内酰胺开工、己二酸生产毛利、己二酸开工等数据图表 [61][65][67][69][71][76][83] - 苯酚港口库存大幅累库，展示了苯酚江阴港口日度库存、己内酰胺厂内周度库存、纯苯下游需求各自占比、纯苯月度进口量等数据图表 [84][85][88] 供给端 - 苯乙烯产量高位震荡，展示了苯乙烯日度产量、周度开工、进口量、出口量等数据图表 [93][95][100] 需求端 - EPS 和 PS 利润同期低位，展示了 EPS 开工、EPS 生产利润、PS 开工、PS 生产利润等数据图表 [103][107][109] - ABS 开工随利润在底部震荡，展示了 ABS 利润、ABS 开工、PS 周度厂内库存、EPS 周度厂内库存、ABS 生产企业周度权益库存等数据图表 [112][114][117][120] - 展示了苯乙烯下游需求占比、家用冰箱月度销量、冰箱产量、冰箱库存当月、中国冰箱产量当月同比、中国洗衣机内销量、洗衣机月度产量、中国洗衣机月度库存、中国洗衣机产量当月同比等数据图表 [122][123][127][129][132]

产量与销量 - 2025年特种化学品产量56.10万吨、销量55.73万吨[4] - 2025年农药产量26.01万吨、销量25.56万吨[4] - 2025年肥料产量131.13万吨、销量133.92万吨[4] - 2025年有机硅系列产品产量35.71万吨、销量31.13万吨[4] - 2025年新能源材料产量12.44万吨、销量10.02万吨[4] 销售金额 - 2025年特种化学品销售金额535,162.75万元[4] - 2025年农药销售金额532,641.22万元[4] - 2025年肥料销售金额403,917.55万元[4] - 2025年有机硅系列产品销售金额281,610.63万元[4] - 2025年新能源材料销售金额160,713.11万元[4] 平均售价变化 - 2025年特种化学品平均售价9,602.72元/吨，较2024年下降6.46%[3] - 2025年农药平均售价20,836.77元/吨，较2024年下降2.00%[3] - 2025年肥料平均售价3,016.18元/吨，较2024年下降4.55%[3] - 2025年有机硅系列产品平均售价9,046.07元/吨，较2024年下降14.54%[3] - 2025年新能源材料平均售价16,037.78元/吨，较2024年增长68.46%[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现货方面 昨日EG主力合约收盘价5152元/吨 较前一交易日变动+289元/吨 幅度+5.94% EG华东市场现货价5152元/吨 较前一交易日变动+47元/吨 幅度+0.92% EG华东现货基差40元/吨 环比+12元/吨 因伊朗局势紧张 近期EG进口缩减与出口增加预期发酵 货源预期趋紧 基差快速上涨[1] - 生产利润方面 乙烯制EG生产毛利为-297美元/吨 环比-15美元/吨 煤基合成气制EG生产毛利为366元/吨 环比-167元/吨[1] - 库存方面 MEG华东主港库存为107.5万吨 环比+3.6万吨 上周主港小幅累库 本周华东主港计划到港总数7.8万吨 副港到港量0.5万吨 到港量缩减 预计库存下降 截至4月2日华东主港地区MEG库存总量93.5万吨 较周一降低1.8万吨[1] - 整体基本面供需逻辑 国内供应端 因上游原料供应稳定性担忧 国内乙二醇负荷下降 海外供应方面 近期海外乙二醇装置负荷下降较为明显 随着3月中东船货完成交付 4月中东方向货源面临阶段性断档 进口到港量预计将明显回落 去库有望成为现实 需求端 聚酯和织造负荷开始下降 下游价格跟涨乏力 长丝和短纤库存开始累积 减产负反馈出现 若成本端价格持续维持高位 下游减产可能进一步增多[2] - 策略方面 单边建议谨慎逢低做多套保 3月下开始去库 4月港口去库预计将兑现 近期亚洲部分国家对中国询盘增加 在进口量降至低位以及出口的共同作用下 乙二醇社会库存去化将明显加速 需关注霍尔木兹海峡通行情况以及乙二醇装置变化 跨期建议7 - 9正套 跨品种无[3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差 资料来源为隆众和华泰期货研究院[6][8][9] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷 资料来源为同花顺、隆众和CCF、华泰期货研究院[10][14][16] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差 美国FOB - 中国CFR 资料来源为隆众和华泰期货研究院[17][19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷 资料来源为CCF和华泰期货研究院[18][20][23] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量 资料来源为隆众、CCF和华泰期货研究院[30][31][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普讲话未释放中东局势降温信号，引发市场对地缘紧张局势升级的担忧，国际油价大幅反弹，化工品包括烯烃受提振上行 [2] - 丙烯原料供应紧张，4 - 5月供应紧张局面未缓解，油制与PDH制丙烯开工预期下探，国内丙烯供应收缩态势加剧，供应端对价格有显著支撑 [3] - 需求端下游逢低刚需补库，市场观望情绪浓厚，部分下游装置降负停车，后期需关注需求端负反馈传导情况 [3] - 短期丙烯供需偏紧，在中东局势未明显缓和前，丙烯价格支撑仍存 [3] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无建议 [4] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价8818元/吨（+290），丙烯华东现货价9175元/吨（+75），丙烯华北现货价8805元/吨（+0），丙烯华东基差357元/吨（-215），丙烯山东基差 - 13元/吨（-250） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率68%（-2%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR187美元/吨（-55），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR149美元/吨（+13），进口利润 - 1796元/吨（+75） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率19%（-2.89%），生产利润 - 155元/吨（+60）；环氧丙烷开工率70%（-4%），生产利润1789元/吨（+167）；正丁醇开工率84%（+3%），生产利润1498元/吨（-75）；辛醇开工率95%（+6%），生产利润852元/吨（-29）；丙烯酸开工率81%（+4%），生产利润4336元/吨（-53）；丙烯腈开工率74%（-2%），生产利润745元/吨（-7）；酚酮开工率86%（-1%），生产利润210元/吨（+124） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44170吨（-390） [1]

报告行业投资评级 - 尿素品种评级为震荡，交易策略为观望 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势缓和，国际原油高位剧烈波动，中东部分地区尿素生产装置临时停车致海外尿素价格大涨，中下游高价接货谨慎，上游工厂压力不大，出口叫停且储备货源投放市场，预计尿素价格区间震荡，参考区间1820 - 1920 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四尿素主力合约2605价格下跌7元至1850元/吨，华中主流地区现货价格上涨10元至1880元/吨；多头持仓增加1110手至25.8万手，空头持仓增加7228手至28.6万手 [1] 重要资讯 - 供应方面：尿素行业日产20.9万吨，较上一工作日减少0.1万吨，较去年同期增加1.2万吨；开工率88.9%，较去年同期87.7%上涨1.2% [1] - 库存方面：中国尿素企业总库存量53.6万吨，较上周期减少16.45万吨，环比减少23.4%；尿素港口样本库存量15.6万吨，环比 - 1万吨 [1] - 需求方面：复合肥开工率52.5%，环比 + 1.2%，三聚氰胺开工率65.9%，环比 + 6.6% [1] - 印度招标：印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 出口情况：2026年1月尿素出口30.79万吨，环比涨10.61%，出口均价397.50美元/吨，环比跌0.19%；2026年2月尿素出口11.15万吨，环比跌63.78%，出口均价398.52美元/吨，环比涨0.26% [1] - 油价情况：美国表示继续对伊采取军事行动，供应风险担忧增强，国际油价上涨；NYMEX原油期货05合约111.54涨11.42美元/桶，环比 + 11.41%；ICE布油期货06合约109.03涨7.87美元/桶，环比 + 7.78%；中国INE原油期货2605合约跌8.4至687.4元/桶，夜盘涨25.8至713.2元/桶 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国内PVC粉市场价格止跌上涨 主流市场5型涨幅在55 - 130元/吨 PVC期货震荡上行 点价货源优势下降 下游挂单点位偏低 点价成交不多 部分一口价低价略有成交 今日整体成交不佳 [3] - 多空博弈激烈 保持观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 煤炭Q5500价格759元 2026年4月1 - 2日无变动 [3] - 兰炭陕西中料价格820元 2026年4月1 - 2日无变动 [3] - 电石内蒙价格从2850元降至2800元 山东价格3165元 2026年4月1 - 2日无变动 [3] - PVC主力连续价格从5256元涨至5494元 华东SG - 5从5150元涨至5340元 华南SG - 5从5300元涨至5490元 华北SG - 5从5250元涨至5420元 西北SG - 5从4910元涨至5100元 华东S - 1000价格7000元 2026年4月1 - 2日无变动 [3] 基差 - 华东基差从 - 106降至 - 154 华南基差从 - 44升至 - 4 华北基差从 - 6降至 - 74 [3] 利润 - 山东电石法利润从 - 1215元升至 - 1045元 内蒙电石法利润从 - 993元升至 - 713元 [3] 外盘 - CFR中国价格从1049美元涨至1074美元 CFR东南亚价格从1049美元涨至1074美元 FAS休斯顿价格从900美元涨至1000美元 [3] 开工率 - 总开工率从80.12%升至80.92% 电石法开工率从84.71%升至85.24% 乙烯法开工率从69.24%升至70.7% [3] 库存 - 华东库存从56.73降至56.04 华南库存从4.322降至3.981 社会库存从61.052降至60.021 [3]