报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 9 日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱）、李金（甲醇） [3][4] 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 高开震荡尾盘收跌，终收 7245 元/吨，跌 5 元/吨（-0.07%），成交 21 万手，持仓减 332 至 448580 手 [6] - PP 主力收于 7045 元/吨，跌 14 元（-0.20%），持仓减 2959 手至 40.13 万手 [6] - 期货偏弱震荡，市场观望情绪浓，交投谨慎 [6] - 新产能落地叠加装置检修力度减弱，供应端承压，7 月内 PP 有裕龙石化四线和宁波大榭石化一线投产计划，吉林石化二期 HDPE 计划投产 [6] - 需求淡季缺乏支撑，下游多维持低库存策略，供需边际趋于恶化，单边弱势下行 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 8 日，主要生产商库存 78 万吨，较前一工作日去库 1 万吨，降幅 1.27%，去年同期库存 78 万吨 [7] - PE 市场价格多数下跌，不同大区不同品类有不同程度跌幅，华北、华东、华南地区 LLDPE 有不同价格区间 [7] - 山东丙烯市场价格窄幅下行，收盘参照 6400 - 6420 元/吨，较昨日下调 10 元/吨，局部企业放量减少，国际油价小涨提振市场心态 [7] - PP 市场延续小幅松动，幅度 10 - 30 元/吨，上游部分石化厂价松动，贸易商积极出货，下游刚需采购，不同地区拉丝有不同主流价格区间 [7] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源主要为 Wind 和卓创资讯 [9][16][17]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 各能化品种价格大多处于震荡态势，后续需关注市场买方对现货升水接受程度、需求成色、宏观政策、橡胶收储消息及关税谈判进展等因素 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周一油价低开高走，无视 OPEC+超预期增产利空，价格偏强运行；宏观上特朗普延后关税生效和谈判截止日期并将对多国加征关税，地缘上俄乌冲突有新情况，现货市场沙特上调 8 月对亚洲买家原油售价；当前油价整体震荡，后续关注市场对现货升水接受程度和需求情况，利空落地后或休整 [1][3] - 燃料油：周一上期所燃料油主力合约收跌，市场预计新加坡低硫燃料油供应紧张，高硫供应压力压制市场基本面，裂解走弱或刺激原料需求但至少 8 月下旬或 9 月初才可能有规模性需求，短期跟随原油区间震荡 [3] - 沥青：周一上期所沥青主力合约收涨，目前消费税抵扣政策调整影响未显现，7 月供应稳中有增，南方刚需缓慢恢复，北方降雨阻碍需求，短期跟随原油区间震荡 [3] - 聚酯：周一聚酯相关合约有涨有跌，江浙涤丝产销偏弱，部分装置有降负提负及重启情况，TA 现货基差松动回调、库存偏低或给开工修复空间，后续需求走弱或累库，三季度乙二醇累库预期强、价格上方承压 [5] - 橡胶：周一沪胶等主力合约下跌，青岛地区天然橡胶库存有增有减，产区全面割胶原料价格松动，下游轮胎开工负荷环比下滑，库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡，关注收储消息和关税谈判进展 [5][6] - 甲醇：周一甲醇相关价格有波动，伊朗装置生产逐步恢复，远期到港量将增加，近月供应紧张局面缓和，基差回落，价格重回震荡走势 [6] - 聚烯烃：周一聚烯烃相关价格有表现，当前上游处于检修季供应变动不大，需求随淡季到来下游开工回落，企业按需采购，基本面无明显好转但矛盾不大，总库存缓慢下降，价格中枢随成本变化，预计窄幅波动 [6] - 聚氯乙烯：周一华东、华北、华南 PVC 市场价格有调整，近期氯碱利润下降企业开工下降，需求未明显好转但基本面未恶化，基差和月差结构变化使套利和套保空间收窄，不建议继续做空，关注宏观政策影响 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差日报数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率等信息及相关涨跌幅、变动情况和历史数据分位数等 [8] 市场消息 - 原油市场供应紧张超 OPEC+增产影响，令国际油价收盘上涨，OPEC+增产实际规模未达计划且增量主要来自沙特，沙特上调 8 月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价；OPEC+将在 8 月 3 日会议宣布 9 月再增产 55 万桶/日，油价此前承压因美国官员暗示关税实施时间推迟但未明确税率调整细节，投资者担忧高关税抑制经济活动和原油需求 [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个能化品种主力合约基差的历史走势图表 [26][28][32] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青、PTA 等多个能化品种跨期合约价差的历史走势图表 [41][43][46] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等多个能化品种跨品种价差或比值的历史走势图表 [58][61][64] - 生产利润：展示乙烯法制乙二醇现金流、PP 生产利润、LLDPE 生产利润等能化品种生产利润的历史走势图表 [68][70] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕：上海财经大学硕士，获多项荣誉，有十余年研究经验，服务多家企业，曾获郑商所高级分析师等，担任媒体特约评论员 [73] - 原油等分析师杜冰沁：美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，获多项荣誉，扎根能源行业研究，撰写深度报告，在媒体发表观点并接受采访 [74] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳：金融学硕士，获多项荣誉，从事相关期货品种研究，擅长数据分析，在媒体发表观点 [75] - 甲醇/PE/PP/PVC 分析师彭海波：中国石油大学（华东）工学硕士，中级经济师，有能化期现贸易工作经验，通过 CFA 三级考试 [76]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 8 日 [2] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 期货市场低开弱势震荡，挫伤交投气氛，部分出厂价格下调，贸易商随行报盘，终端逢低补仓为主 [6] - 新产能陆续落地叠加装置检修力度减弱，供应端承压，需求淡季缺乏支撑，下游多维持低库存策略，供需边际趋于恶化，单边弱势下行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 塑料 2601 开盘 7232 元/吨，收盘 7220 元/吨，跌 52 元，跌幅 0.72%，持仓量 113848 手，持仓量变化 7043 手；塑料 2605 开盘 7219 元/吨，收盘 7197 元/吨，跌 69 元，跌幅 0.95%，持仓量 1781 手，持仓量变化 197 手；塑料 2509 开盘 7272 元/吨，收盘 7247 元/吨，跌 61 元，跌幅 0.83%，持仓量 448912 手，持仓量变化 231 手；PP2601 开盘 7042 元/吨，收盘 7021 元/吨，跌 32 元，跌幅 0.45%，持仓量 110370 手，持仓量变化 2632 手；PP2605 开盘 7016 元/吨，收盘 7008 元/吨，跌 35 元，跌幅 0.50%，持仓量 3713 手，持仓量变化 45 手；PP2509 开盘 7074 元/吨，收盘 7057 元/吨，跌 34 元，跌幅 0.48%，持仓量 405039 手，持仓量变化 -9584 手 [5] - 连塑 L2509 低开，盘中震荡运行，尾盘收跌，成交 25.5 万手，持仓增 231 至 448912 手；PP 主力收于 7057 元/吨，跌 34 元，跌幅 0.48%，持仓减 12023 手至 41.13 万手 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 7 日，主要生产商库存水平在 78 万吨，较前一工作日累库 7 万吨，增幅 9.86%，去年同期库存在 79.5 万吨 [7] - PE 市场价格弱势调整，华北地区 LLDPE 价格在 7200 - 7450 元/吨，华东地区 LLDPE 价格在 7230 - 7650 元/吨，华南地区 LLDPE 价格在 7350 - 7550 元/吨 [7] - 黄海西岸丙烯价格走低，截至收盘，黄海西岸主流价格 6370 元/吨，连云港主流价格 6410 元/吨，北方部分 PDH 存重启预期，供应端表现偏空，下游观望待市，黄海西跨区域套利空间受限，整体交投氛围欠佳 [7] - PP 市场部分小跌，幅度在 10 - 30 元/吨，贸易商多数依据自身情况降价出货为主，下游新单跟进不足，入市意向平平，整体交投一般，上午华北拉丝主流价格在 7020 - 7120 元/吨，华东拉丝主流价格在 7020 - 7200 元/吨，华南拉丝主流价格在 7060 - 7250 元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为 Wind 和卓创资讯 [9][16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油 - 近期原油期货走弱源于供应扩张压制市场情绪，宏观及地缘风险溢价消退对盘面扰动减弱，油价有松动可能但难成强趋势，后续关注中东地缘问题演变，短期偏空思路，WTI运行区间[64,67]，布伦特[65,69]，SC[480,520]，套利关注月差回落机会，期权捕捉波动放大机会[2] 甲醇 - 内地市场受7月集中检修支撑，短期下跌空间有限；港口市场面临伊朗装置复产和沿海MTO计划检修双重压力，7月港口预计转向小幅累库，价格压制增强[5] 尿素 - 短期核心驱动来自宏观政策与出口预期的情绪共振，呈现“弱现实、强预期”格局，盘面上万仍有空间但受制于需求端支撑[7][8] 聚烯烃 - PP和PE均供应收缩，成本端加权估值修复较多，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存，短期关注去库支撑，PP中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单[12] 苯乙烯 - 苯乙烯供应有增加预期，需求边际转弱，港口库存增加，基差回落，短期供需预期偏弱且成本端支撑有限，预计逐步承压，策略上EB08高空对待或卖出看涨期权，套利关注逢高做缩EB - BZ价差[31] 聚酯产业链 - PX短期承压，中期重心偏弱，关注区间下沿支撑和价差机会；PTA短期震荡，4800以上偏空配，TA9 - 1反套，加工费逢高做缩；乙二醇短期价格上方承压，关注EG09压力和EG9 - 1反套；短纤供需双弱，驱动有限，跟随原料震荡偏弱；瓶片供应有改善预期，关注装置动态和加工费区间机会[37] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - 7月7日Brent、WTI、SC等原油价格较7月3日有不同程度涨跌，Brent - WTI价差无变化，EFS、SC - Brent等价差下跌[2] 成品油价格及价差 - 7月7日NYM RBOB、ICE Gasoil等成品油价格有涨跌，RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3等价差有变化[2] 成品油裂解价差 - 7月7日美国汽油、欧洲柴油等裂解价差有涨跌[2] 甲醇价格及价差 - 7月4日MA2601、MA2509等甲醇期货收盘价及MA91价差、太仓基差等有变化，内蒙北线、河南洛阳等现货价格有涨跌[5] 甲醇库存 - 甲醇企业库存、港口库存、社会库存较前值有不同程度增加[5] 甲醇开工率 - 上游国内企业开工率下降，西北企业产销率上升，下游外采MTO装置等开工率有涨跌[5] 期货收盘价及价差 - 7月4日01合约、05合约等期货收盘价及01合约 - 05合约等价差有变化[7] 主力持仓 - 7月4日多头前20持仓较7月3日有小幅度增加[7] 上游原料价格 - 7月4日无烟煤小块、动力煤坑口等上游原料价格较7月7日无变化[7] 现货市场价 - 7月7日山东、河南等地区小颗粒尿素现货市场价较7月4日无变化[7] 跨区价差及基差 - 7月7日山东 - 河南、广东 - 山西等跨区价差及山东基差、山西基差等有变化[7] 下游产品价格 - 7月7日三聚氰胺、复合肥45%S等下游产品价格较7月4日无变化[7] 化肥市场价格 - 7月7日硫酸铵、硫磺等化肥市场价格较7月4日无变化[7] 供需面概览 - 国内尿素日度产量、煤制尿素日产量等日度数据和国内尿素周度产量、厂内库存等周度数据有变化[7] 聚烯烃价格及价差 - 7月4日L2601、PP2601等聚烯烃期货收盘价及L2509 - 2601、PP2509 - 2601等价差有变化，华东PP拉丝、华北LDPE膜料等现货价格无变化[12] 聚烯烃库存 - PE企业库存、社会库存和PP企业库存、贸易商库存较前值有不同程度变化[12] 聚烯烃开工率 - PE装置开工率上升，下游加权开工率下降，PP装置开工率、粉料开工率和下游加权开工率均下降[12] 上游价格及价差 - 7月4日布伦特原油、WTI原油等上游价格及纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差有变化[31] 苯乙烯相关价格及价差 - 7月4日苯乙烯华东现货、EB期货2508等价格及EB基差(08)、EB08 - EB09等价差有变化[31] 苯乙烯下游产品价格及现金流 - 7月4日EPS普通料、PS等下游产品价格及EPS现金流、PS现金流等有变化[31] 纯苯及苯乙烯库存 - 纯苯华东港口库存下降，苯乙烯华东港口库存上升[31] 苯乙烯产业链开工率 - 亚洲纯苯开工率、国内加氢苯开工率等有涨跌[31] 聚酯下游产品价格 - 7月4日POY150/48、FDY150/96等聚酯下游产品价格有涨跌[37] PX相关价格及价差 - 7月4日CFR中国PX、PX基差(09)等价格及PX - 原油、PX - 石脑油等价差有变化[37] PTA相关价格及价差 - 7月4日PTA华东现货、TA期货2509等价格及PTA基差(09)、TA09 - TA01等价差有变化[37] MEG相关价格及价差 - 7月4日MEG华东现货、EG期货2509等价格及MEG基差(09)、外盘MEG价格等有变化[37] 聚酯产业链开工率 - 亚洲PX开工率、中国PX开工率等有涨跌[37] MEG港口库存及到港预期 - MEG港口库存下降，到港预期增加[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场分析 - 2025年上半年聚烯烃价格震荡偏弱，产能投放使产量增加，需求支撑弱，受宏观经济、贸易战和地缘冲突影响大，如关税使价格走低，能源价格上涨拉动盘面 [7] - 2025年下半年产能投放延续，四季度供应压力大，预计PE产能增速8%、PP超10%，需求增速或小幅增长 [8] 策略 - 聚烯烃逢高做空套保，产能压力大、需求增长慢、外需弱，预计震荡下行，可做空煤制聚烯烃生产利润 [6][9] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃行情复盘与基差结构 - 2025年上半年聚烯烃价格震荡偏弱，塑料主力合约6900 - 8200元/吨、聚丙烯主力合约6800 - 7500元/吨区间走低，受宏观事件扰动大 [19][20] 二、聚烯烃产能投放情况 1. 2025年中国聚烯烃投产表 - 上半年PE新增产能285万吨/年，集中二季度，预计全年产能增速15%至4114万吨/年；PP新增产能196万吨/年，一、二季度均有投产，预计全年产能增速延续高位至5122万吨/年 [21][22] 2. 2025年海外聚烯烃投产表 - 上半年海外聚烯烃装置新增投产少，主要集中下半年，预计正式投产时间或延期 [26] 三、聚烯烃检修情况 1. PE分工艺检修产能 - 2025年上半年PE装置检修量高位，油制PE检修量占比78%，煤制PE占比1%、利润好开工率高，烷烃制PE占比21% [31] 2. PP分工艺检修产能 - 2025年上半年PP装置检修量高位，油制PP检修量占比41%，煤制PP占比5%，PDH制PP占比40%、近年利润低检修量提升，其他工艺占比14% [36] 3. 聚烯烃开工率预估 - 2025年上半年3、5、7月装置密集检修，PP开工率全年重心较PE低，LLDPE开工率较PE总开工率偏高，HDPE偏低，油制与煤制聚烯烃开工率较好，PDH装置3 - 5月开工低位 [41][46] 四、聚烯烃国内供应与进出口情况 1. 国内聚烯烃产量 - 2025年上半年PE产量1539万吨、同比增12%，LLDPE、HDPE产量多，LDPE依赖进口；PP产量1865万吨、同比增12%，产能投放使产量提升 [51] 2. 聚烯烃生产利润与开工率 - 2025年上半年能源价格弱，原油制聚烯烃利润尚可，PDH制PP亏损，PE平均开工率88.2%、同比增1.9%，PP平均开工率85.2%、同比增1.1%，产能利用率或下降 [56] 2. 聚烯烃非标价差与开工占比 - 2025年上半年LLDPE开工占比39%、同比增4.6%，HDPE开工占比36.3%、同比减2.7%，LDPE开工占比9.3%、同比增0.2%，PE非标品价差走强；PP拉丝开工占比28.7%、同比增1.9%，非标品与标品价差变动不大 [66] 4. 聚烯烃进出口情况 - 2025年1 - 5月PE进口量596.5万吨、同比增8%，出口量41.5万吨、同比增8%，净进口量555万吨、小幅增加；PP进口量142.4万吨、同比减9%，出口量132.9万吨、同比增21.6%，净进口量10万吨、减少，PE对外依存度降低，PP向出口导向型转变 [79] 5. 聚烯烃内外盘价差 - 2025年上半年LLDPE进口窗口部分时段打开、出口窗口关闭，PP出口窗口打开、进口窗口关闭，进出口利润大多盈亏平衡，内外盘价差小幅走强 [88] 五、聚烯烃需求与库存情况 1. 聚烯烃下游需求情况 - 2025年1 - 5月塑料制品产量累积同比增速5.4%，内需增长，出口金额累积同比增速 - 2%，外需承压；PE下游农膜开工季节性，包装膜开工与订单天数下降，缠绕膜盈利提升，终端原料库存低位；PP下游塑编与BOPP膜开工与订单情况变化不大，BOPP膜生产利润走低 [104] 2. 聚烯烃库存情况 - 2025年上半年石化聚烯烃库存累库压力尚可，六月去化慢，PP库存状况较PE好；PE上游两油与煤化工库存累库，港口库存高，贸易商库存低；PP上游两油库存累库，煤化工与港口库存低，贸易商库存小幅提升 [134]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 各品种价格周四表现不一，原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种价格有涨有跌，市场受宏观不确定性、供需关系、成本端油价波动等因素影响，多数品种预计延续震荡运行节奏 [1][3][4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油方面，周四WTI 8月合约、布伦特9月合约下跌，SC2508上涨，美国6月非农就业数据超预期、失业率下降、通胀压力减弱，美联储主席7月降息表态有转变，宏观不确定性仍在，原油地缘溢价消退，短期等待欧佩克会议增产决议结果，油价延续震荡 [1] - 燃料油方面，周四上期所燃料油主力合约FU2509、低硫燃料油主力合约LU2509收涨，富查伊拉燃料油库存减少，中国地炼常减压开工率上涨，高硫基本面驱动略强于低硫，预计高硫价格或短暂反弹，建议逢高做空高硫裂解价差，低硫供应充足，内外价差预计延续低位，短期注意成本端油价波动风险 [3] - 沥青方面，周四上期所沥青主力合约BU2509收涨，本周国内沥青企业厂家样本出货量减少，改性沥青企业产能利用率环比下降，上半年华南供应过剩致价格洼地，定价中心或转移，建议逢高布空裂解价差，短期注意成本端油价波动风险 [3] - 聚酯方面，TA509、EG2509、PX期货主力合约周四收跌，江浙涤丝产销偏弱，下游终端减产加速，美国乙烷出口限制落地，终端市场等待关税谈判结果，下游需求偏弱，PX基本面偏紧，TA、EG价格预计震荡 [4] - 橡胶方面，周四沪胶主力RU2509、NR主力、丁二烯橡胶BR主力下跌，本周国内轮胎企业半钢胎、全钢胎开工负荷有降有升，橡胶产区全面割胶，原料价格下滑，下游开工负荷环比下滑，库存小幅累库，基本面矛盾偏弱，预计胶价偏弱震荡，关注收储消息 [5] - 甲醇方面，周四太仓现货、内蒙古北线、CFR中国、CFR东南亚价格有不同表现，下游产品价格各异，随着伊朗装置恢复，后续进口量回升，MTO利润压缩可能引发装置检修，短期甲醇价格维持震荡 [5] - 聚烯烃方面，周四华东拉丝、各PE薄膜价格有变化，各生产毛利有正有负，供给在高位但增幅有限，供需矛盾不突出，总库存缓慢下降，价格中枢随成本变化移动 [7] - 聚氯乙烯方面，周四华东、华北、华南PVC市场价格有调整，下游进入淡季，基本面有压力，但基差和月差结构变化使套利和套保空间收窄，印度BIS认证延期，预计PVC价格延续震荡 [7] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况，还说明了部分数据的计算方式、单位等 [9] 市场消息 - 伊朗外交部长表态该国虽暂停与联合国核监督机构合作但将继续接触，提振伊朗核计划接受监督的希望 [11] - 美国6月非农就业数据超预期，失业率降至4.1%，就业人数增长、失业率下降、平均时薪增长表明通胀压力减弱，美联储主席鲍威尔称7月降息“仍在考虑范围内” [11] 图表分析 - 主力合约价格：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][14][15][17][18][20][22][24][26][27][28] - 主力合约基差：展示了原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [30][33][34][35][36][38][39][41][42][43] - 跨期合约价差：展示了燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [45][46][50][52][54][57][60] - 跨品种价差：展示了原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差及比值的历史走势图表 [61][63][65][68] - 生产利润：展示了乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润、LLDPE生产利润的历史走势图表 [70][73][75] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项荣誉，服务多家企业，有相关资格号 [77] - 原油、天然气、燃料油、沥青和航运分析师杜冰沁，有相关学位和工作经验，获多项荣誉，在媒体发表观点并接受采访，有相关资格号 [78] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关品种研究，获多项荣誉，在媒体发表观点，有相关资格号 [79] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波，有工学硕士学位、中级经济师职称等，有相关从业经验和资格号 [81]

脑机接口 - 国家药监局发布公告加强人工智能、生物材料"揭榜挂帅"产品的注册指导，配合出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策 [1] - 推进创新生物材料类医疗器械性能及安全性评价研究、基于脑机接口技术的医疗器械安全性有效性系统评价方法研究等监管科学体系建设重点项目 [1] - 2025年至2029年全球脑机接口市场规模将以年复合增长率25.22%的速度增长至76.3亿美元规模 [1] 自动充电机器人 - 宝马自动充电机器人完成概念验证，通过AI视觉识别功能实现精准定位充电口、自动完成路径规划、插枪并开始充电，用时仅需几十秒 [2] - 自动充电机器人是新能源汽车智能化补能的重要创新，显著提升充电效率与便捷性 [2] - 特来电的自动充电机器人最高支持1600kW功率，挚达科技的蛇形机器人已在全球100多个场景落地 [2] 商用密码 - 国家密码管理局、国家网信办、公安部联合发布《关键信息基础设施商用密码使用管理规定》，自2025年8月1日起施行 [3] - 适用于能源、金融、交通、水利、通信、政务等关键信息基础设施领域 [3] - 2022-2025年商用密码市场有望实现25%的复合增长率，预计到2025年国内商用密码市场将达到1400亿元 [3] POE - 陶氏、LG化学、SK三家巨头齐发涨价函，POE涨幅超过1000元/吨 [4] - POE在光伏领域应用占比为40%，汽车行业应用占比为26% [4] - 中国目前对POE的进口依赖度超80%，国产化市场空间广阔 [4] 元宇宙 - 工业和信息化部办公厅、教育部办公厅、文化和旅游部办公厅、广电总局办公厅发布关于组织开展2025年元宇宙典型案例推荐工作的通知 [5] - 推荐范围包括元宇宙典型数字人案例、元宇宙典型产品案例、元宇宙典型园区案例、元宇宙典型标准案例 [5] - 元宇宙正从概念走向商业化，技术迭代与政策支持驱动其成为万亿级市场 [5] 固态电池 - 2025第四届固态电池大会暨硅基负极产业创新大会将于7月3日至5日在浙江宁波召开 [5] - 固态电池具备高能量密度、高安全性，能够满足车端、低空、人形机器人等领域的特殊需求 [5] - 半固态电池已实现装车，产业化进程早于全固态电池 [5] PCB - 预计2026年AI服务器+交换机对应的M8PCB板市场空间在500-600亿 [6] - 英伟达召开股东大会瞄准AI基础设施平台商定位，海内外头部厂商持续发力基础设施建设 [6] - 国内PCB厂商凭借前期技术积累和产品竞争力提升，在高端市场的行业地位逐步提升 [6] 国产芯片 - 上海浦东创新投资发展集团和上海张江集团与北京智谱华章科技有限公司进行战略合作签约，向智谱进行10亿元战略投资 [6] - 系统级算力有望成为AI发展的下一站，国产GPU芯片公司有望通过打造更高资源密度的算力基础设施实现对海外产品的追赶和超越 [7] 宏观、行业新闻 - 国务院：做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度型开放试点措施复制推广工作 [8] - 国家能源局组织召开风电和光伏发电资源普查试点中期工作会议 [8] - 工信部：依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [8] 行情回顾 - PCB板板块因AI服务器带动行业需求大增，相关上市公司包括中京电子、博敏电子、金安国纪等 [10] - 固态电池板块因2025第四届固态电池大会召开，相关上市公司包括大东南、洪田股份、中一科技等 [13] - 国产芯片板块因系统级算力发展，相关上市公司包括盈方微、大为股份、新亚电子等 [13] 主题复盘 - 硅业分会：企业计划减产挺价，硅片价格有望触底 [12] - 何小鹏：小鹏今年上半年销量已超2024年全年，飞行汽车和人形机器人2026年量产 [12] - 淘宝闪购500亿补贴上线首日，589个零售品牌订单增长超100% [12]

报告基本信息 - 报告名称为《聚烯烃日报》 [1] - 报告日期为2025年7月3日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 期货低开震荡上涨，市场氛围提振有限，贸易商随行报盘，终端采购心态谨慎，刚需补仓；产业链成本端扰动减弱，逐步回归自身供需逻辑；PP/PE周度检修量有所上行，检修影响量仍居高位；新增产能对供应端压力持续释放，7月淡季特征明显，下游企业开工以执行订单支撑为主，供需边际趋于恶化，单边弱势下行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509低开，盘中震荡向上，尾盘收涨，终收7288元/吨，涨42元/吨（0.58%），成交27万手，持仓减14574至443293手；PP主力收于7072元/吨，涨24元（涨幅0.34%），持仓减12023手至41.13万手 [6] 行业要闻 - 2025年7月2日，主要生产商库存水平74万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅1.99%，去年同期库存在75万吨 [7] - PE市场价格延续下跌，华北地区LLDPE价格在7140 - 7380元/吨，华东地区在7300 - 7700元/吨，华南地区在7350 - 7650元/吨 [7] - 黄海西岸丙烯价格大稳小动，收盘主流价格6525元/吨，连云港主流价格6525元/吨（昨日价格调整为6520元/吨），企业外售压力可控，报盘偏坚挺，下游存在一定观望心态 [7] - PP市场延续弱调，价格继续松动20 - 30元/吨，下游观望心态较重，午前询盘寥寥，市场整体成交欠佳，上午华北拉丝主流价格在7000 - 7160元/吨，华东拉丝主流价格在7050 - 7200元/吨，华南拉丝主流价格在7060 - 7220元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅相关图表 [9][12][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油当前油价已至合理区间，空单可持有但不宜追空 [2] - 甲醇单边参与难度大，建议观望 [3] - 尿素后续供需或有好转，价格下行空间有限，可逢低关注短多机会 [5] - 橡胶建议中性思路，短线操作，关注多RU2601空RU2509的波段操作机会 [10] - PVC在供强需弱预期下偏弱运行 [10] - 苯乙烯价格或将震荡偏空 [13] - 聚乙烯价格将维持震荡 [15] - 聚丙烯6月价格偏空 [16] - PX关注跟随原油逢低做多机会 [19] - PTA关注跟随PX逢低做多机会 [20] - 乙二醇后续关注逢高空配机会 [21] 各品种总结 原油 - 行情：WTI主力原油期货收涨0.56美元，涨幅0.86%，报65.53美元；布伦特主力原油期货收跌0.35美元，跌幅0.52%，报67.28美元；INE主力原油期货收涨1.10元，涨幅0.22%，报499.4元 [2] - 数据：富查伊拉港口油品周度数据显示，汽油、柴油、燃料油及总成品油均去库 [2] 甲醇 - 行情：7月1日09合约涨3元/吨，报2384元/吨，现货跌270元/吨，基差+136 [3] - 基本面：低库存，现货偏强，港口基差较强，现货估值高，下游利润被压缩，8月进口预计有限，09合约前港口难大幅累库，国内供应高位，需求短期尚可但后续有走弱风险 [3] 尿素 - 行情：7月1日09合约涨9元/吨，报1721元/吨，现货跌10元/吨，基差+39 [5] - 基本面：检修装置增多，开工回落，国内需求走淡，出口持续，港口库存走高，现货估值中性偏低，09对应淡季，企业库存偏高，基差弱势，后续供需或好转 [5] 橡胶 - 行情：市场有收储烟片胶5万吨预期，NR和RU震荡转强 [8] - 多空观点：多头因减产预期看多，空头因宏观预期转差、需求淡季、减产幅度可能不及预期看跌 [8] - 数据：轮胎开工率环比走高同比有差异，天然橡胶社会库存有增有减，青岛天然橡胶库存增加 [9] - 现货：泰标混合胶等价格有变动 [10] PVC - 行情：PVC09合约下跌68元，报4821元，常州SG - 5现货价4740元/吨，基差 - 81元/吨，9 - 1价差 - 93元/吨 [10] - 基本面：成本端部分原料价格有变动，整体开工率下降，需求端下游开工下降，厂内库存减少，社会库存增加，企业利润压力上升，近期检修增多但产量仍高，下游开工疲弱且转淡季，出口有转弱预期 [10] 苯乙烯 - 行情：现货和期货价格下跌，基差走强 [12] - 基本面：成本端纯苯开工回升，供应偏宽，供应端乙苯脱氢利润下降但开工持续上行，港口库存累库，需求端三S整体开工率上涨 [12][13] 聚乙烯 - 行情：期货价格下跌 [15] - 基本面：伊以冲突暂告段落，原油价格回落企稳，现货价格下跌，估值向下空间有限，贸易商库存高位边际去化，需求端农膜订单递减，开工率震荡下行，7月无新增产能投产计划 [15] 聚丙烯 - 行情：期货价格下跌 [16] - 基本面：山东地炼利润止跌反弹，开工率将回升，丙烯供应回归，需求端下游开工率随塑编订单阶段性见顶后将季节性震荡下行，季节性淡季 [16] PX - 行情：PX09合约下跌2元，报6794元，PX CFR下跌13美元，报861美元，基差305元，9 - 1价差160元 [18] - 基本面：负荷维持高位，检修季结束，部分装置有变动，PTA负荷下降，6月韩国PX出口中国增加，5月底库存下降，PXN走扩，估值中性偏上，三季度有望持续去库 [18] PTA - 行情：PTA09合约上涨2元/吨，报4800元，华东现货下跌50元，报4980元，基差175元，9 - 1价差126元 [20] - 基本面：PTA负荷下降，部分装置有变动，下游负荷下降，部分装置检修或减产，社会库存去库，现货和盘面加工费上涨，7月检修量预期增加，需求端聚酯化纤库存压力低但甁片有减产计划 [20] 乙二醇 - 行情：EG09合约上涨6元/吨，报4273元，华东现货下跌6元，报4328元，基差69元，9 - 1价差 - 21元 [21] - 基本面：供给端负荷下降，部分装置有变动，海外部分装置有重启或停车情况，下游负荷下降，部分装置检修或减产，进口到港预报和华东出港情况有变动，港口库存去库，各工艺利润有差异，成本端部分原料价格有变动，海内外检修装置开启，下游开工预期下降，港口库存去化将放缓，估值同比中性，检修季将结束 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃 - 成本端加权估值修复多但单体价格坚挺，外购单体工艺利润承压；PP和PE供应收缩，PP检修损失增加、PE进口预期偏少带动库存去化，7月平衡表显示去库预期但总量压力仍存；短期关注去库支撑，PP中期建议在7200 - 7300区间择机布局空单 [2] 聚酯产业链 - PX：7月国内装置有检修预期，短期下游和聚酯负荷高、三季度新PTA投产预期使供需面偏紧，但PXN修复至高位部分装置检修或推迟，终端需求偏弱且油价支撑有限，预计短期高位震荡，PX09短期在6600 - 6900区间震荡，区间上沿附近偏空对待 [5] - PTA：新装置稳定运行、下游聚酯工厂7月存减产预期且终端需求偏弱，供需预期转弱，基差走弱，短期反弹承压但绝对价格受原料端支撑，TA短期在4600 - 4900区间震荡，区间上沿偏空配置；因华南部分装置8月起停车改造3个月，TA9 - 1反套暂时离场 [5] - 乙二醇：国内外装置供应提升，7月预计供需平衡附近，8 - 9月累库预期；国内煤制开工率提升且有重启计划，海外部分装置重启或受影响；近期聚酯产销偏弱且终端负荷下滑，预计短期价格偏弱整理，短期看涨期权EG2509 - 8C - 4450卖方持有，EG9 - 1逢高反套 [5] - 短纤：供需整体偏弱，7月工厂存减产预期且库存压力有限，短期绝对价格较原料支撑稍强，盘面加工费有所修复，绝对价格随原料波动；PF单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主，关注后期减产兑现情况 [5] - 瓶片：7月为软饮料消费旺季，部分装置减产，供需存改善预期，加工费筑底，绝对价格跟随成本端波动；PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [5] 原油 - 隔夜油价上涨因需求改善支撑市场情绪，包括美国库存去化预期、中国工厂活动恢复扩张、沙特上调亚洲买家8月原油价格、俄罗斯ESPO原油溢价坚挺；市场等待OPEC + 7月6日会议决定8月供应政策，预计增产41.1万桶/日，会议前不确定性压制油价反弹高度；关注7月9日美国关税截止日期前贸易谈判进展和欧盟关税豁免动向；油价反弹但处于震荡区间，短期单边行情概率不大，建议短期观望，WTI下方支撑[63, 64]，布伦特上端压力[64, 65]，SC压力位[480, 490]；期权端捕捉波动收窄机会 [10] 甲醇 - 市场呈现港口与内地分化格局，港口累库及伊朗装置重启、MTO装置停车使累库压力加大，内地高开工与需求淡季偏弱，7月检修计划增多缓解部分供应压力；整体上下空间有限，区间操作 [31] 尿素 - 主要逻辑为高日产带来的供应压力与未来减产预期的博弈，当前日产同比增加1.71万吨使供应充足，现货价格承压下滑，但部分装置检修及计划检修强化供应收紧预期，支撑期货价格7月1日反弹；次要驱动包括需求端农业适量走货和出口集港对大颗粒尿素的支撑，但整体内需偏弱限制上行空间；盘面波动收缩，偏弱运行为主 [38] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃 价格表现 - L2601收盘价7214，较前一日跌14（-0.19%）；L2509收盘价7249，较前一日跌12（-0.17%）；PP2601收盘价7012，较前一日跌16（-0.23%）；PP2509收盘价7044，较前一日跌26（-0.37%）等 [2] 库存情况 - PE企业库存44.8万吨，较前值降5.12万吨（-10.25%）；PE社会库存50.7万吨，较前值增4.24万吨（9.12%）；PP企业库存58.5万吨，较前值降2.26万吨（-3.72%）；PP贸易商库存13.5万吨，较前值降1.37万吨（-9.21%） [2] 开工率情况 - PE装置开工率76.4%，较前值降2.25%（-2.86%）；PE下游加权开工率38.1%，较前值降0.55%（-1.42%）；PP装置开工率79.6%，较前值升0.95%（1.2%）；PP粉料开工率40.3%，较前值降0.54%（-1.3%）；下游加权开工率49.1%，较前值降0.58%（-1.2%） [2] 聚酯产业链 价格表现 - 下游聚酯产品如POY150/48价格6990元/吨，较前一日跌30元（-0.4%）；PX相关价格如CFR中国PX 861美元/吨，较前一日跌1.5%等 [5] 库存及到港预期 - MEG港口库存54.5万吨，较前一周降12.4%；MEG到港预期15.0万吨，较前值增8.8万吨 [5] 开工率变化 - 亚洲PX开工率73.0%，较前值降1.3%；中国PX开工率83.8%，较前值降1.8%；PTA开工率77.7%，较前值降1.4%等 [5] 原油 价格及价差 - Brent 67.17美元/桶，较前一日涨0.06美元（0.09%）；WTI 65.45美元/桶，较前一日持平；Brent M1 - M3 1.57美元/桶，较前一日涨0.07美元（4.67%）等 [10] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 209.28美分/加仑，较前一日跌0.75美分（-0.36%）；NYM ULSD 233.27美分/加仑，较前一日涨0.58美分（0.25%）等 [10] 成品油裂解价差 - 美国汽油22.45美元/桶，较前一日跌0.32美元（-1.38%）；欧洲汽油13.49美元/桶，较前一日持平 [10] 甲醇 价格及价差 - MA2601收盘价2420元/吨，较前一日涨7元（0.29%）；MA2509收盘价2384元/吨，较前一日涨3元（0.13%）；太仓基差156元/吨，较前一日降253元（-61.86%）等 [31] 库存情况 - 甲醇企业库存34.155%，较前值降2.6%（-7.02%）；甲醇港口库存67.1万吨，较前值增8.4万吨（14.34%）；甲醇社会库存101.2%，较前值增5.8%（6.11%） [31] 开工率情况 - 上游国内企业开工率78.1%，较前值升0.7%（0.85%）；下游外采MTO装置开工率74.96%，较前值降5.5%（-6.84%）等 [31] 尿素 期货情况 - 01合约1682元/吨，较前一日持平；05合约1694元/吨，较前一日跌2元（-0.12%）；09合约1721元/吨，较前一日涨9元（0.53%） [33] 价差情况 - 01合约 - 05合约 - 12元/吨，较前一日涨2元（14.29%）；05合约 - 09合约 - 27元/吨，较前一日跌11元（-68.75%）等 [34] 持仓及成交量 - 多头前20 138416，较前一日增9823（7.64%）；空头前20 149805，较前一日增5731（3.98%）；单边成交量273523，较前一日增55195（25.28%） [35] 上游原料 - 无烟煤小块（晋城）900元/吨，较前一日持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）431元/吨，较前一日持平 [36] 现货市场 - 山东（小颗粒）1790元/吨，较前一日跌10元（-0.56%）；山西（小颗粒）1630元/吨，较前一日跌30元（-1.81%） [37] 供需情况 - 国内尿素日度产量19.56万吨，较前一日降0.39万吨（-1.95%）；国内尿素周度产量139.02万吨，较前一周降4.05万吨（-2.83%） [38]