报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后海外主产区天气存改善预期，供应增量施压原料价格，成本支撑或减弱；假期下游部分企业计划检修，天胶现货库存持续累库，但节后资金回归市场，叠加假期期间外围市场影响，自身矛盾驱动有限下，预计天胶价格跟随能化系整体走势，震荡略偏强 [104] - 估值方面，RU与NR主力价差收在2980元/吨，环比持稳；混合标胶与RU主力价差为 -905元/吨，环比走缩65元/吨；策略上，RU观望等待逢高沽空机会，跨期和跨品种观察 [105] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 2025年前11个月，越南天胶、混合胶合计出口164.2万吨，同比降5.6%；合计出口中国123万吨，同比降0.6% [5] - 2026年汽车以旧换新补贴实施细则发布，扩大旧车注册登记时间支持范围，明确补贴标准和兑付时间 [6] - 2025年前11个月，泰国天胶、混合胶合计出口400万吨，同比增4.6%；合计出口中国251.8万吨，同比增24% [7] 行情走势 - 本周橡胶期货内盘下跌，外盘上涨；RU2605收盘价环比上期降1.11%，NR2605收盘价环比上期降0.74%，新加坡TSR20:2605收盘价环比上期增0.17%，东京RSS3:2605收盘价环比上期增0.80% [9][11] 基本面数据 供给 - 泰国南部雨季临近尾声，降雨量下降；东北部雨季已过，但降雨量同比偏高；海南、云南产区雨季基本结束 [38][40] - 海外地缘紧张局势缓解，原料价格下跌；泰国水杯价差扩大，海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差稳定，云南基本停割 [42][46] - 原料价格下跌，泰国橡胶加工利润普遍修复；海南交割利润下跌，云南基本停割，数据暂停更新 [49][53] - 11月泰国天胶出口环比下降，出口中国数量环比下降，印尼10月天胶出口总量同环比下降较多，越南10月天胶出口数量环比增加、出口中国数量季节性反弹，11月科特迪瓦橡胶出口环比下降、出口中国数量环比下降较多 [60][66][72][74] - 11月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口64.36万吨，环比 +25.98%，同比 +14.76%；泰混、泰标、科标进口环比增加较多，越南标胶、混合胶进口同比下降 [78] 需求 - “元旦”假期部分企业存短期检修计划，多在3 - 5天，多数企业维持常规生产；上周轮胎库存继续累库（本期数据未更新） [81] - 11月重卡销量环比增长，增速提高；乘用车销量维持增长，但同环比增速继续下降；轮胎出口环比小幅修复 [84] - 11月公路货物周转量环比回升，旅客周转量环比下降 [88] 库存 - 本期中国天胶库存延续季节性累库，青岛库存增幅环比上期有所减弱，云南货源充裕延续累库趋势 [94] - 2025/12/26深色胶库存78.96万吨，环比上周增2.04%；浅色胶库存41.22万吨，环比上周增0.93%；中国天然橡胶社会库存120.19万吨，环比上周增1.66% [98] - 2026/1/2天然橡胶期货库存上期所为10.06万吨，环比上周增7.09%；期现库存上期所为11.76万吨，环比上周增3.68%；20号胶期货库存上海国际能源为5.80万吨，环比上周持平；期现库存上海国际能源为6.13万吨，环比上周增1.33% [100]

政策发布与名录概述 - 生态环境部与国家疾控局联合印发《优先控制化学品名录(第三批)》，共收录23种类化学物质 [1] - 名录制定重点筛查具有持久性、生物累积性、水生慢性毒性1类、致癌性1或2类、致突变1或2类、生殖毒性1或2类、特异性靶器官毒性-反复接触1类和内分泌干扰性等高危害属性的化学物质 [1] - 名录制定结合了全国化学物质环境信息统计调查、环境监测及文献调研信息，分析化学物质在其全生命周期不同场景的潜在环境暴露情况 [1] 涉及化学物质与危害类型 - 名录收录的化学物质包括1,1,2,2-四氯乙烷、三(2,3-二溴丙基)磷酸酯等致癌物 [1] - 名录收录的化学物质包括双酚A、邻苯二甲酸二(2-乙基己基)酯等内分泌干扰物 [1] - 名录收录的化学物质包括长链全氟羧酸及其盐类和其相关化合物等全氟和多氟烷基物质类持久性有机污染物 [1] 涉及行业与领域 - 名录涉及的化学物质广泛用于石化、塑料、橡胶、制药、纺织、染料、涂料、农药、皮革、电镀等行业或领域 [1] 现有管理措施 - 目前国家对名录中化学物质的管理主要依据有关要求，开展建设项目环境影响评价、实施排污许可管理、落实土壤和地下水污染防治等 [1] 对企业的影响与要求 - 相关企业应充分认识名录中化学物质存在的潜在环境与健康风险 [2] - 相关企业应主动采取工艺升级改造、强化“三废”处理等措施，加强环境排放控制 [2] - 相关企业应积极研发和推广应用环境友好替代品，以最大限度降低相关化学物质的环境风险 [2] 名录具体物质清单 (部分示例) - 名录包含的具体化学物质有1,1,2,2-四氯乙烷 (CAS: 79-34-5) [3] - 名录包含的具体化学物质有1,2-二氯乙烷 (CAS: 107-06-2) [3] - 名录包含的具体化学物质有双酚A (CAS: 80-05-7) [3] - 名录包含全氟和多氟烷基物质，例如长链全氟羧酸及其盐类和其相关化合物 [4] - 名录包含多种具体的全氟和多氟烷基物质化合物，如全氟丁基磺酸钾 (CAS: 29420-49-3)、全氟己酸钠 (CAS: 2923-26-4) 等 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后海外主产区天气存改善预期，供应增量施压原料价格，成本支撑或减弱；假期下游部分企业计划检修，天胶现货库存持续累库，但节后资金回归市场，叠加假期期间外围市场影响，自身矛盾驱动有限下，预计天胶价格跟随能化系整体走势，震荡略偏强 [102] - 估值方面，RU与NR主力价差收在2980元/吨，环比持稳；混合标胶与RU主力价差为 -905元/吨，环比走缩65元/吨；策略上，RU观望，等待逢高沽空机会，跨期和跨品种观察 [103] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 2025年前11个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口164.2万吨，同比降5.6%；合计出口中国123万吨，同比降0.6% [5] - 2026年汽车以旧换新补贴实施细则发布，扩大支持范围，明确补贴标准和兑付时间 [6] - 2025年前11个月，泰国天然橡胶、混合胶合计出口400万吨，同比增4.6%；合计出口中国251.8万吨，同比增24% [7] 行情走势 - 本周橡胶期货内盘下跌，外盘上涨；RU2605收盘价环比上期 -1.11%，NR2605收盘价环比上期 -0.74%，新加坡TSR20:2605收盘价环比上期0.17%，东京RSS3:2605收盘价环比上期0.80% [9][11] - 全乳 - RU05基差环比上期26.04%，05 - 09月差环比上期100.00% [12] - RU - NR、RU - BR、NR - SICOM TSR20、RU - JPX RSS3价差减小 [16] - 本周橡胶现货多数下跌，而期货下跌更多，基差走强 [20] - 全乳 - 泰混价差扩大，3L - 泰混价差扩大 [23] - 顺丁橡胶原料端丁二烯价格持续上移，成本面对短时市场价格存在明显底部支撑，现货端报盘多数维持挺价试探出货 [29] - RU虚实盘比下降，沉淀资金下降；NR虚实盘比下降，沉淀资金下降 [32] 基本面数据 供给 - 泰国南部雨季逐渐临近尾声，降雨量下降；泰国东北部雨季已过，但降雨量同比偏高 [37] - 海南、云南产区雨季基本结束 [39] - 海外地缘紧张局势得到缓解，原料价格下跌 [41] - 泰国水杯价差扩大；海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差稳定，云南基本停割 [45] - 原料价格下跌，泰国橡胶加工利润普遍修复 [48] - 海南交割利润下跌，云南基本停割，数据暂停更新 [53] - 11月泰国天胶出口环比下降，乳胶环比微增，烟片、标胶、混合胶出口下降 [60] - 11月泰国天胶出口中国数量环比下降，乳胶、烟片、标胶出口环比上升，混合胶环比下降 [63] - 10月印尼天胶出口总量同环比下降较多，因标胶出口量大幅减少所致，混合胶环比继续增长；出口中国总量环比同样下降 [66] - 10月越南天胶出口数量环比增加，乳胶环比增幅较多；出口中国数量季节性反弹，标胶和乳胶环比增幅较多 [72] - 11月科特迪瓦橡胶出口环比下降，出口中国数量环比下降较多 [74] - 11月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口64.36万吨，环比 +25.98%，同比 +14.76%；11月泰混、泰标、科标进口环比增加较多，越南标胶、混合胶进口同比下降 [78] 需求 - “元旦”假期部分企业存短期检修计划，多在3 - 5天，多数企业维持常规生产，企业间多根据自身库存及订单情况，灵活安排检修，此次检修多为长时间未检修企业，适度停产以缓解产销压力；上周轮胎库存继续累库（本期数据未更新） [81] - 11月重卡销量环比增长，增速提高；11月乘用车销量维持增长，但同环比增速继续下降；11月轮胎出口环比小幅修复 [84] - 11月公路货物周转量环比回升，旅客周转量环比下降 [88] 库存 - 本期中国天胶库存延续季节性累库，其中青岛库存增幅环比上期有所减弱，一方面样本仓库入库量环比下降7.8%；节前部分轮胎企业继续适量的采购货源，云南货源充裕延续累库趋势 [94] - 中国天然橡胶社会库存、深色胶库存、浅色胶库存均有不同程度增加 [97] - 天然橡胶期货库存、期现库存，20号胶期货库存、期现库存有不同表现 [99]

马来西亚橡胶生产津贴政策 - 马来西亚橡胶局已启动针对2025年12月半岛、沙巴州和砂拉越州小农的橡胶生产津贴 [1] - 津贴申请窗口期为2026年1月1日至31日，依据2025年12月的产量提出索赔 [2] 津贴启动条件 - 自2024年1月起，当杯胶农场交货月平均价格达到或低于每公斤3.00令吉时，津贴将启动 [3] 2025年12月市场价格与津贴标准 - 半岛杯胶平均价格为每公斤2.95令吉，沙巴州为2.65令吉，砂拉越州为2.60令吉 [1] - 半岛杯胶补贴为每公斤5仙，沙巴州为35仙，砂拉越州为40仙 [1] - 若按100%干胶含量折算，半岛杯胶补贴为每公斤10仙，沙巴州为70仙，砂拉越州为80仙 [1] - 乳胶补贴在杯胶津贴激活时同步激活，标准为每公斤90仙 [2]

文章核心观点 - 成都市通过依法依规淘汰落后产能和清理整治“散乱污”企业 推动产业结构优化升级 为发展先进产能和构建现代化产业体系腾出资源空间 并已取得工业增长与能耗下降的积极成效 [1][2] 2025年落后产能淘汰情况 - 2025年成都市共完成72家企业的落后产能淘汰退出 [1] - 淘汰企业分布于金牛区、郫都区等9个区（市）县 [1] - 覆盖机械制造、铸造、家具、汽车零部件、橡胶、建材、造纸、生物药品制造、食品饮料等多个行业 [1] - 退出方式分为淘汰工艺设备和关闭两种 [1] 产业结构调整战略与成效 - 成都市坚持“立新优旧” 一手抓先进产能培育壮大 一手抓落后产能淘汰优化 [1] - 战略方向包括巩固特色优势产业能级、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业 [1] - 强化传统产业转型升级 聚焦重点用能行业分业施策推动能效提升 并鼓励低效用能设备更新改造 [1] - “十四五”期间累计完成163家企业落后产能有序退出 清理整治“散乱污”工业企业1.6万户 [2] - 上述举措为生态环境改善和新型工业化体系建设腾出了必要的资源空间和环境容量 [2] 工业经济运行数据 - 去年1—11月 成都市规模以上工业增加值同比增长7.2% [2] - 同期 全市规上工业单位增加值能耗同比下降7.2% [2]

政策实施与总体成效 - 镇江市自2022年起实施《企业科技攻关（揭榜挂帅）引导资金奖补实施办法》，由市财政与江苏省产业技术研究院按比例共同出资设立引导资金，旨在以“揭榜挂帅”新模式破解企业技术痛点 [1] - 截至2025年底，全市通过该机制已成功突破107项制约产业发展的“卡脖子”技术难题，其中16项经由“揭榜挂帅”直接破解，并带动企业自行解决91项关键技术瓶颈 [1] - 3年来全市累计征集6批次企业技术需求，并从中凝练遴选出167项重大技术需求榜单 [1] 机制特点与行业影响 - “揭榜挂帅”机制核心在于以市场需求为导向，以解决问题为衡量标准，打破了传统科研项目的组织管理方式 [2] - 该机制激发了企业加大研发投入、攻克核心技术的内生动力，形成了“揭榜一个、带动一片、提升群链”的良性循环 [2] - 引导资金发挥了“四两拨千斤”的杠杆效应与导向作用，有效撬动和带动了广大企业的主动研发投入 [1] 具体案例与突破领域 - 同立橡胶有限公司联合高校攻关轻量化、高强度履带技术，获得100万元“揭榜挂帅”引导资金奖补，最终研制出超级橡胶履带，实现产品减重15%以上、寿命翻倍，国内市场占有率突破20%，打破了国外技术壁垒 [1] - 丹阳慧创医疗设备有限公司汪待发团队攻克了亚洲人黑头发覆盖脑区快速精准成像的世界难题，实现动态场景下的全脑皮层成像，并以此牵头启动建设认知障碍脑机接口临床研究中心，牵引颠覆性脑机接口产品研究和产业转化 [2] - 107项已破解的技术瓶颈项目涵盖高端装备制造、新材料、生物医药、新一代信息技术等关键领域 [2] 未来规划与发展方向 - 未来镇江市将继续优化“揭榜挂帅”机制，强化金融、人才等政策协同，全力打通从技术需求对接、联合攻关到成果转化的“最后一公里” [2] - 目标是加速攻坚阻碍产业提档升级的“卡脖子”难题，为产业强市注入强劲动能 [2]

政策背景与目标 - 名录出台是落实党中央关于新污染物治理系列部署的具体行动 包括党的二十大 二十届三中全会 二十届四中全会及中央经济工作会议的相关要求 [1] - 政策目标是到2035年实现新污染物环境风险得到有效管控 并以生态环境高水平保护支撑高质量发展 [1] - 名录制定是推进落实《新污染物治理行动方案》国办发〔2022〕15号文件的重要举措 [1] 名录编制原则与目的 - 编制重点筛选应优先实施环境风险管控的化学物质 主要目的包括为水 气 土壤中有毒有害污染物及重点管控新污染物的风险管理提供基础支撑 以及提升公众和企业对化学物质环境与健康危害的认识和管理水平 [2] - 编制综合考虑化学物质的环境与健康固有危害 潜在环境暴露水平 国际管控情况等多种因素 并结合中国国情和国际经验 [2] - 本期筛查评估重点考虑具有持久性 生物累积性 以及水生慢性毒性1类 致癌性1或2类 致突变1或2类 生殖毒性1或2类 特异性靶器官毒性-反复接触1类和内分泌干扰性等高危害化学物质 特别是国内外已实施严格管控的物质 [2] - 编制过程秉持开放性原则 面向社会公开征求意见 并多次组织专家研讨会和行业咨询会 [3] 名录涵盖物质与相关行业 - 名录共收录23种类化学物质 包括1,1,2,2-四氯乙烷 三(2,3-二溴丙基)磷酸酯等致癌物 双酚A 邻苯二甲酸二(2-乙基己基)酯等内分泌干扰物 以及长链全氟羧酸及其盐类和其相关化合物等全氟和多氟烷基物质类持久性有机污染物 [3] - 所涉化学物质关联石化 塑料 橡胶 制药 纺织 染料 涂料 农药 皮革 电镀等多个行业或领域 [3] - 部分社会关注度高但未列入《中国现有化学物质名录》的全氟和多氟烷基物质 如全氟聚醚磺酸钾F-53B 全氟丁基磺酸PFBS等 未被列入本名录 但其生产 使用和进口需遵守《新化学物质环境管理登记办法》 [3] 管理要求与企业应对 - 名录为相关化学物质的生产使用企业提供了加强环境风险管理的过渡期 准备期和预警期 [4] - 相关企业应主动认识潜在环境与健康风险 采取工艺升级改造 强化三废处理 加强环境排放控制 并积极研发推广环境友好替代品以降低环境风险 [4] - 目前国家对名录中化学物质的管理主要依据相关法规要求 开展建设项目环境影响评价 实施排污许可管理 落实土壤和地下水污染防治等 [5]

政策背景与目标 - 政策出台是落实党中央关于新污染物治理系列部署的具体行动 包括党的二十大 二十届三中全会 四中全会及中央经济工作会议的相关要求 [2] - 政策核心目标是到2035年实现新污染物环境风险有效管控 并以生态环境高水平保护支撑高质量发展 [2] - 《名录》的制定是推进《新污染物治理行动方案》的具体举措 旨在保护生态环境和人民健康安全 [2] 名录编制原则与过程 - 编制工作秉持“开放性”原则 面向社会公开征求意见 并多次组织专家研讨和行业咨询会 [4] - 编制重点筛选应优先实施环境风险管控的化学物质 旨在发挥“发动机”作用 为多介质环境风险管理提供基础支撑 [3] - 编制过程结合国情与国际经验 综合考虑化学物质的固有危害 潜在环境暴露水平及国际管控情况等多种因素 [3] - 筛查评估重点考虑具有持久性 生物累积性 以及水生慢性毒性1类 致癌性1或2类 致突变1或2类 生殖毒性1或2类 特异性靶器官毒性-反复接触1类和内分泌干扰性等高危害化学物质 [3] 名录涵盖物质与行业 - 《名录》共收录23种类化学物质 [5] - 收录物质包括1,1,2,2-四氯乙烷 三(2,3-二溴丙基)磷酸酯等致癌物 双酚A 邻苯二甲酸二(2-乙基己基)酯等内分泌干扰物 以及长链全氟羧酸及其盐类和其相关化合物等全氟和多氟烷基物质类持久性有机污染物 [5] - 涉及行业或领域广泛 包括石化 塑料 橡胶 制药 纺织 染料 涂料 农药 皮革 电镀等 [5] - 个别社会关注度高但未列入《中国现有化学物质名录》的物质 如全氟聚醚磺酸钾（F-53B） 全氟丁基磺酸（PFBS）等未被列入 其生产 使用和进口需遵守《新化学物质环境管理登记办法》 [5] 对企业的影响与管理要求 - 《名录》为相关生产使用企业提供了“过渡期”“准备期”和“预警期” 促使其未雨绸缪 加强环境风险管理 [6] - 相关企业应主动采取工艺升级改造 强化“三废”处理 加强环境排放控制 并积极研发推广应用环境友好替代品 [6] - 目前国家对名录中化学物质的管理主要依据相关环境影响评价 排污许可 土壤和地下水污染防治等政策文件要求执行 [6][7]

全国生产资料市场价格总体走势 - 12月22日至28日当周，全国生产资料市场价格环比前一周上涨0.1% [1] 有色金属市场 - 有色金属价格小幅回升 [1] - 铜价环比上涨3.1% [1] - 铝价环比上涨0.8% [1] - 锌价与前一周基本持平 [1] 橡胶市场 - 橡胶价格继续上涨 [1] - 合成橡胶价格环比上涨0.6% [1] - 天然橡胶价格环比上涨0.2% [1] 化肥市场 - 化肥价格略有上涨 [1] - 尿素价格环比上涨0.3% [1] - 三元复合肥价格环比上涨0.1% [1] 钢材市场 - 钢材价格略有波动 [1] - 高速线材价格为每吨3558元，环比上涨0.3% [1] - 螺纹钢价格为每吨3361元，环比上涨0.1% [1] - 普通中板价格为每吨3645元，环比下降0.2% [1] - 热轧带钢价格为每吨3500元，环比下降0.2% [1] 煤炭市场 - 煤炭价格以降为主 [1] - 动力煤价格为每吨777元，环比下降0.5% [1] - 炼焦煤价格为每吨1052元，环比下降0.3% [1] - 无烟块煤价格为每吨1160元，环比上涨0.1% [1] 基础化学原料市场 - 基础化学原料价格略有下降 [1] - 聚丙烯价格环比下降0.6% [1] - 甲醇价格环比下降0.5% [1] - 纯碱价格环比下降0.5% [1] - 硫酸价格环比下降0.4% [1] 成品油市场 - 成品油批发价格小幅下降 [1] - 0号柴油价格环比下降1.6% [1] - 95号汽油价格环比下降1.3% [1] - 92号汽油价格环比下降1.3% [1]

橡胶板块市场表现 - 2023年12月31日，橡胶板块整体下跌0.52%，表现弱于上证指数（上涨0.09%），但强于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，科强股份领涨（上涨1.51%），科创新源领跌（下跌3.62%）[1][2] - 板块当日主力资金净流出1.48亿元，游资资金净流出3803.09万元，但散户资金呈现净流入1.86亿元[2] 个股涨跌与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：科强股份（收盘价14.09元，涨1.51%）、天铁科技（收盘价6.13元，涨1.16%）、科隆新材（收盘价30.89元，涨0.95%）[1] - 跌幅居前的个股包括：科创新源（收盘价56.22元，跌3.62%）、震安科技（收盘价20.80元，跌1.89%）、阳谷华泰（收盘价12.62元，跌1.79%）[2] - 成交额较高的个股包括：科创新源（成交额6.36亿元）、天铁科技（成交额2.34亿元）、彤程新材（成交额5.22亿元）[1][2] 个股资金流向 - 联科科技获得主力资金净流入1406.06万元，主力净占比达20.15%，为板块内最高[3] - 三力士主力资金净流入717.78万元，主力净占比13.67%[3] - 三维股份主力资金净流入543.17万元，主力净占比8.97%[3] - 科创新源虽股价领跌，但原文未提供其具体资金流向数据[2] - 部分个股如科隆新材、远翔新材呈现主力资金净流出，分别为87.81万元和90.73万元[3]