报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、化工品、农产品、股指、国债等多个行业进行分析，指出各行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响，价格走势各异，投资者需关注各行业动态并采取相应投资策略 各行业总结 能源化工 - 原油：美国加强中东军事部署，哈萨克斯坦油田生产或暂停，美元走弱及IEA上调需求预期支撑油价，但库存累积限制反弹空间 [2] - 燃料油&低硫燃料油：地缘因素主导市场波动，高硫短期受支撑，中期供应趋于宽松；低硫冬季需求有支撑，但供应压力显现 [22] - 沥青：美国行动及夜盘油价反弹带动沥青走强，关注委内瑞拉原油到港情况 [23] - 尿素：现货价格弱稳，行业日产回升，下游开工提升，短期行情或窄幅松动下行，中长期农业需求启动下调空间有限 [24] - 甲醇：液盘偏强震荡，需求减量，港口库存累积，但一季度进口缩减预期有支撑，短期行情震荡僵持 [25] - 纯苯：夜盘上涨，供应减少需求增加，华东港口去库，供需好转且地缘局势不稳定，短期行情震荡偏强 [26] - 苯乙烯：部分企业销售良好，库存低位，出口发货提供支撑，供应端计划外减量使基本面紧张 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：两烯个别装置停车货源趋紧，但下游跟进乏力；聚乙烯供应压力将增加，需求减弱；聚丙烯停车装置增加，供应有支撑但需求偏弱 [28] - PVC&烧碱：PVC弱势运行，成本压力有变化，有望去产能；烧碱延续弱势，库存压力大，关注下游减产情况 [29] - PX&PTA：春节前后需求走弱有累库预期，PX估值承压，二季度考虑加工差和月差机会；PTA驱动在原料 [30] - 乙二醇：国内新装置投产，海外装置停车增加，春节前后累库，二季度供需或改善，长线承压 [31] 金属 - 贵金属：隔夜震荡回落，特朗普相关表态令中期强势难改，短期或调整修复超买 [3] - 铜：隔夜伦铜收低，受金价及库存影响，国内“供大于求”，倾向少量空单入场 [4] - 铝：隔夜沪铝延续震荡，美欧摩擦影响市场情绪，23800元位置暂具支撑，暂时观望 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，市场活跃度不高，废铝偏紧成本或上调，与沪铝价差季节性表现弱于往年 [6] - 氧化铝：国内运行产能9600万吨附近，减产未现，过剩显著，现金成本下降，现货承压 [7] - 锌：炼厂检修与复产并存，供应压力有限，消费端负反馈存在，短期高位震荡，中线反弹空配 [8] - 铅：期现价差和精废价差存在，库存走升，价格区间震荡，低吸参与 [9] - 镍及不锈钢：沪镍高位震荡，交投活跃，不锈钢消费淡季成交受阻，库存有变化，短期多头思路 [10] - 锡：隔夜高开走低，库存增加，1月出口积极性有限，延续期权策略 [11] - 碳酸锂：延续大涨，下游接受度弱，库存下降但去库放缓，期价高位震荡，注意风险 [12] - 工业硅：期货延续震荡，供应减产预期有分歧，需求无明确增量，期价预计维持震荡 [13] - 多晶硅：市场交投清淡，产量或回落，下游接受度提升，期货围绕5万元/吨震荡 [14] - 螺纹&热卷：夜盘钢价反弹，螺纹需求下降库存累积，热卷需求有韧性但去库慢，钢厂利润修复复产放缓 [15] - 铁矿：隔夜盘面震荡，发运和到港量有变化，库存累增，需求端有改善但复产节奏受扰动 [16] - 焦炭：日内价格反弹，焦化利润一般，库存增加，贸易商采购意愿改善，大概率偏弱震荡 [17] - 焦煤：日内价格反弹，产量和库存有变化，市场有冬储动作，大概率偏弱震荡 [18] - 锰硅：日内价格下行，锰矿库存有问题，需求端铁水产量下降，建议反弹做空 [19] - 硅铁：日内价格下行，受政策影响价格强势，需求有韧性，供应下降，建议反弹做空 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：美豆底部震荡偏强，美元贬值利好出口，但南美丰产预期强，关注出口和天气情况 [36] - 豆油&棕榈油：美国生物燃料政策利多美豆油，预计美豆和美豆油震荡偏强；印尼政策影响棕榈油价格，需谨慎观察 [37] - 莱粕&菜油：外盘加籽受美豆油提振上涨，关注中加贸易政策，国内供应紧张，预计震荡筑底 [38] - 豆一：国产大豆主力合约减仓价格下跌，关注政策和现货指引 [39] - 玉米：现货价格稳定，国储及地方储备拍卖或形成压力，期货短期震荡 [40] - 生猪：期货连续下跌，出栏压力增加，预计明年上半年猪价有低点 [41] - 鸡蛋：期货震荡运行，现货价格大部稳定，中长期逢低做多 [42] - 棉花：美棉回落，郑棉高位震荡，需求持稳，关注新疆种植面积和纺企需求 [43] - 白糖：美糖震荡，国际上印度增产泰国减产，国内广西生产进度和产量预期有差异，关注后续生产 [44] - 苹果：期价回调，现货春节备货，关注需求和去库情况 [45] - 木材：期价低位运行，供应报价下调到港量或减少，需求出库量增加，库存低位有支撑 [46] - 纸浆：期货小幅下跌，库存累库，报价上调，纸厂采购刚需，关注原纸价格提涨 [47] 其他 - 集运指数（欧线）：现货报价下调，近月合约计价充分，短期下行空间有限，节前震荡，远月关注复航进程 [21] - 股指：A股三大指数上涨，期指多数合约上涨，全球风险偏好有扰动，短期震荡上行，中期关注盈利驱动 [48] - 国债：30年期国债期货上涨，其他合约窄幅震荡，关注曲线做平机会和市场转暖信号 [49]

文章核心观点 - 温州正通过科技赋能传统产业升级，构建“科技+产业+金融”的生态体系，以培育新质生产力并提升经济韧性 [1] - 中国眼谷作为眼健康产业核心创新平台，通过汇聚顶尖资源、构建全生命周期科技金融服务体系，成功孵化和加速了一批像清大光德这样的高科技企业 [2][4] - 瑞安市基于其雄厚的制造业基础，推动产业创新向绿色化、智能化发展，并通过瑞安农商银行等金融机构构建“政银基”协同的科技金融服务体系，破解科创企业融资与技术难题 [7][8][11] 中国眼谷的发展模式与成效 - 中国眼谷由温州龙湾区政府与温州医科大学附属眼视光医院联合发起，是眼健康产业的核心创新平台，依托全国排名第一的眼科医院资源（近6年连续位居全国眼科专科医院第1名）[4] - 平台集聚效应显著：截至2025年11月，已注册企业426家，42家研究院及企业入驻，与92家金融投资机构合作，60家世界500强、上市及行业头部企业项目落地 [4] - 构建了覆盖企业全生命周期的科技金融服务体系，包括项目发掘、专业评价、资本对接、信贷创新等，并积极设立产业基金，已有两只总规模7亿元的基金在设立流程中，本年度计划再申报总规模10亿元的两支基金 [4][5] - 温州湾新区、龙湾区参与设立与眼谷相关的基金6只，总规模达36.59亿元，其中区政府投资基金认缴3.88亿元，相关基金已投资眼谷及入驻企业13个，投资金额超3亿元 [6] - 通过举办全球AI+眼健康技术创新大赛等活动吸引项目与人才，2025年大赛吸引183个项目初赛，40个入围决赛，10个获省级奖项，2个获温州市创新创业大赛一等奖与三等奖 [6] - 建立由科学家、企业家、投资人组成的三维评价体系，并定期举办“眼谷投资私享会”（从每月一次提升至每周一次），提升项目对接效率 [7] 清大光德（案例）：眼谷内的企业成长路径 - 公司于2022年4月将总部迁至中国眼谷，进入眼健康照明领域，依托眼谷的临床资源与产业生态实现快速发展 [2] - 完成了“启航奠基+两次战略转型”的创新路径，以及从自有资金、产业投资到多元融资的融资进阶 [2] - 迁址后资源整合加速：办公室面积扩大，累计获得约600万元产业投资（初期自筹300万元），并与中国眼谷理事长等发起成立眼健康照明专业委员会 [3] - 形成了“临床需求——技术研发——产品落地”的闭环模式，产品成功进入中小学、医疗机构等核心场景 [3] - 2025年4月，公司与浙江大学叶志镇院士团队旗下的锌芯钛晶签署并购协议，开启钙钛矿量子点技术在眼健康照明领域的规模化应用 [4] - 作为轻资产科创企业，近期成功获得邮储银行温州分行和稠州银行各100万元贷款，显示金融支持取得突破 [4] 瑞安市的产业创新与金融支持 - 瑞安市以制造业为基底（规上企业1600多家），产业创新内涵与绿色发展和智能化相关，正推动传统产业基础上的创新再造 [7][8] - 面临企业“低小散”、科技创新意识待加强，以及金融赋能中“看不懂”、“够不着”、“成本高”三大难题 [11] - 温州数智新能源有限公司作为典型案例，展示了“温二代”在新能源与AI领域的创业路径：公司发展三个阶段，从投资建设光伏储能电站，到成立工程公司，再到开发智能通信数据棒与能源管理平台，提供主动化能源资产管理服务 [9] - 该公司已投资光伏储能电站合计3800万元，持有20多个电站，2025年总营收超过6000万元，拥有10个以上专利，并从瑞安农商银行获得1500万元贷款支持 [10] 瑞安农商银行的科技金融服务实践 - 银行构建“青科金桥”科技服务体系，不仅提供金融服务，更充当链接“企业家”和“科学家”的桥梁，选派300名金融专员接受“技术经理人”培训，成为复合型人才 [12][15] - 为客户提供“非金融”科技服务：例如，为温州数智新能源有限公司匹配技术需求，对接中科院等科研机构，促成“光伏电池增发涂层材料”样品送达及“Wi-SUN技术”测试设备确定 [13] - 牵头设立总额3000万元的农商“青科基金”，每年投入300万元用于撮合科技支持企业发展 [16] - 依托瑞安市数据生产力实验室构建企业创新画像与信用评价模型，创新“科创增值贷”等产品，降低融资成本，并与政府产业基金、创投基金合作，允许企业凭《投资意向书》等文件申请“投联贷”，实现债权与股权融资同步 [16] - 该模式得到世界青年科学家成长基金会的支持，旨在打造高效的科技与金融联通体系 [14]

上海2025年宏观经济表现 - 2025年全年GDP突破5.6万亿元，按不变价格计算同比增长5.4%，增速高于全国5%的平均水平，且较2024年自身增速提高0.4个百分点 [1] - 社会消费品零售总额同比增长4.6%，增速反超全国平均水平 [4] - 全年外贸进出口总额达4.51万亿元，增长5.6%，其中出口2.02万亿元增长10.8%，进口2.49万亿元增长1.8%，三项指标均创历史新高 [6] 产业结构与转型 - 2025年第一产业增加值约99.4亿元增长2%，第二产业增加值约1.2万亿元增长3.5%，第三产业增加值约4.5万亿元增长6% [2] - 工业增加值增速从一季度的3.6%提升至全年的5.0%，增长主要动力来自新兴产业 [2] - 服务业增加值同比增长6%，高于全国水平，其中信息服务业同比增速达15.3%，成为最大增长贡献来源 [3] 新质生产力与先导产业 - 三大先导产业（集成电路、人工智能、生物医药）制造业产值2025年同比增长9.6%，增速快于全市规模以上工业总产值近5个百分点 [2] - 三大先导产业总体规模在5年内从约1万亿元突破至2万亿元，实现翻番 [2] - 信息服务业高速增长，其典型代表包括平台企业、云计算和集成电路设计企业，多家国产芯片设计企业于2026年初集中上市 [3] 消费市场与内生动力 - 2025年以旧换新商品销售额达1200亿元以上，新能源汽车、通信器材、家电家具等主要补贴对象年销售额均保持两位数增长 [4] - 发放10亿元“乐·上海”服务消费券，促进相关领域消费，全年住宿业和餐饮业营业额分别增长3.5%和1% [5] - 全年接待入境游客创历史新高，达936万人次，增长40%；全年机场旅客吞吐量达1.35亿人次，增长8.3%，亦创历史新高 [5] 对外贸易与全球链接 - 2025年进出口增速超出全国水平1.8个百分点，出口增速领先全国达4.7个百分点，增速在五大外贸省市中位居榜首 [6] - 出口市场多元化成效显著，对东盟出口增长26.5%，对共建“一带一路”国家出口增长21.9% [6] - 电动汽车出口规模突破千亿元，混合动力汽车出口大幅增长近1.5倍；工业机器人出口增长超40%，手术机器人出口增幅达3.7倍 [6] 城市功能与开放能级 - 2025年在沪国内外金融机构总数达1813家 [7] - 上海口岸贸易总额超过11万亿元，位列全球城市首位 [7] - 上海港集装箱吞吐量达5506.3万标准箱，连续16年保持全球第一 [7] - 全年全社会研发经费支出相当于全市生产总值的比例持续提升，达到4.5%左右 [7]

证券代码：300689 证券简称：澄天伟业 编号：2026-002 深圳市澄天伟业科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | ☑ 投资者关系活 | 特定对象调研 □ 分析师会议 | | --- | --- | | □ | 媒体采访 业绩说明会 □ | | 动类别 □ | 新闻发布会 □ 路演活动 | | □ | 现场参观 其他 □ | | 参与单位名称 | 长城证券、东方财富证券、巨象私募基金、瀚鑫基金、德润鹏远基金、 | | /人员姓名 | 殷实基金、汉方私募基金、光影资管、必达控股、前海宏惟创世资本、 | | | 融中资本、渤海银行、浙商银行及个人投资者 | | 时间 2026 | 年 月 日 1 21 | | 地点 | 深圳市南山区粤海街道高新区社区高新南九道 号深圳湾科技生态 10 | | 园 10 | 栋 座 楼公司会议室 B 34 | | 上市公司接待 | 董事：宋嘉斌 | | 人员姓名 | 董事会秘书、财务总监：蒋伟红 | | | 证券事务代表：陈远紫 | | | 一、公司介绍公司基本情况和发展历程。 | | | 二、与调研机构的互动交流。 | | | 公司与调研机构方互动交流的主要内容如下： | ...

公司股权变动与存仓 - 数盟资本股东于1月21日将股票存入雅利多证券，存仓市值达1.26亿港元，占公司股份比例20% [1] 配售事项完成 - 配售协议所有先决条件均已达成，配售事项于2026年1月21日（联交所交易时段后）完成 [1] - 配售代理以每股0.99港元的配售价，成功向不少于6名承配人配售5760万股股份 [1] - 配售股份占公司紧随配售完成后经扩大已发行股本约16.67% [1] 配售所得款项 - 配售事项所得款项净额约为5540万港元 [1] - 所得款项净额由原披露的约5578万港元减少至约5540万港元，减少主要由于与配售相关的监管合规要求所产生的专业费用增加所致 [1]

地缘政治与贸易 - 美国总统特朗普宣布与北约就格陵兰岛问题达成未来协议框架 并取消原定于2月1日对欧洲相关国家生效的关税[1] - 俄罗斯总统普京证实将与美国特使会晤 表示愿从被冻结俄资产中向特朗普提议的“和平委员会”提供10亿美元[2] - 欧洲多国表示无意加入所谓“和平委员会”[8] - 墨西哥宣布将继续向古巴输送石油[7] 科技与人工智能行业 - OpenAI首席执行官奥特曼亲赴中东洽谈500亿美元新融资[3] - 苹果计划将Siri重塑为内置AI聊天机器人 拟在6月全球开发者大会首次展示[6] - 马斯克据悉希望在7月前让SpaceX上市 力争率先实现数据中心上太空[5] 金融市场与商品动态 - 美股三大指数集体收涨超1% 道指涨1.2% 标普500指数涨1.1% 纳指涨1.1%[9] - 热门科技股普涨 英伟达涨近3% 美光科技涨6.6% AMD涨7.7%[9] - 纳斯达克中国金龙指数涨2.2% 阿里巴巴涨近4% 百度涨超8%[9] - 现货黄金短线跳水超80美元 现货白银日内暴跌超3美元[10] - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少4吨 当前持仓量为1077.66吨[10] - 美国至1月16日当周API原油库存增加304万桶 预期为增加170万桶[11] - 芝商所天然气相关合约周二成交创历史新高 达到2576346手[12] 公司特定事件 - 美国最高法院对特朗普罢免美联储理事库克案举行听证会 多数大法官态度审慎 库克表态将坚持美联储独立性[4] - 开联通支付因7项违法违规行为被罚没超3843万元[13] - 创维集团拟将光伏业务独立上市[14]

韩国2025年宏观经济表现 - 2025年全年韩国经济实现1.0%的年度增长，与韩国央行预测相符 [1][2] - 2025年第四季度（10-12月）国内生产总值（GDP）环比下降0.3%，出现萎缩 [1][2] - 2025年第四季度GDP同比增长1.5%，而前一季度（第三季度）经修正后同比增长1.8% [1][2] 季度经济数据与市场预期 - 第三季度（7-9月）经济经修正后环比扩张1.3% [1][2] - 第四季度环比下降0.3%的数据低于市场预期，接受调查的经济学家此前预测第四季度将环比增长0.2%，同比增长1.5% [1][2] 经济增长的驱动与拖累因素 - 出口的韧性和财政刺激措施帮助抵消了建筑投资的低迷，支撑了全年1.0%的增长 [1][2] - 在第四季度，随着包括现金发放在内的财政刺激措施在年底前逐渐减弱，政府支出和私人消费有所走软 [1][2] - 第四季度建筑投资、设备投资以及出口均较前一季度有所下降 [1][2] 经济背景 - 2025年韩国经济在关税和政治动荡交织的背景下运行 [1][2] - 韩国是一个依赖出口的经济体 [1][2]

（来源：黑龙江日报） 转自：黑龙江日报 第九届亚冬会开幕式现场。 世界首台长短叶片白鹤滩精品转轮内景。 哈工程科研人员参加载人深潜任务。本版图片均为资料片 □本报记者 马智博 李爱民 21日，哈尔滨市第十六届人民代表大会第六次会议隆重召开。政府工作报告中提出，2025年，哈尔滨市重大 部署落地生根，产业升级蹄疾步稳，民生福祉持续增进，城市发展活力全面迸发，高质量振兴发展迈出坚实 步伐。 重大决策部署落地见效 核心任务多点突破 "三基地一屏障一高地"建设取得新进展。粮食生产再获丰收，产量257.75亿斤、增产7.53亿斤；规模以上装备 制造业增加值增长19.6%；新能源和再生能源装机规模533.8万千瓦、占总装机52.9%。森林覆盖率41.5%，湿 地面积4万公顷。实际使用外资增长18.1%，进出口总额增长4.1%。 产业升级步伐加快。推进产业项目733个，完成投资501亿元，规模以上航空航天设备、计算机及办公设备、 汽车用发动机制造业增加值分别增长13.4%、30%和15.8%。推动传统制造业高端化、智能化、绿色化发展， 规模以上装备制造、食品、医药、石化传统重点产业增加值增长6.1%。发展生产性服务业，规模 ...

2025年杭州经济运行核心观点 - 2025年杭州市地区生产总值达23011亿元，按不变价格计算同比增长5.2%，增速高于全国0.2个百分点，经济发展向优向新，新质生产力加速崛起为高质量发展注入强劲动能 [1] 农业生产 - 2025年杭州市农林牧渔业总产值569亿元，其中种植业、林业、畜牧业、渔业分别增长3.8%、5.3%、0.2%和4.2% [2] - 主要农产品产量稳步增长，粮食总产量59.9万吨增长3.9%，蔬菜总产量386万吨增长3.6%，水果总产量90万吨增长3.9% [2] 工业经济 - 2025年杭州市规模以上工业增加值4624亿元，计算机通信和其他电子设备制造业、汽车制造业增加值分别增长13.4%和36.7%，成为核心拉动力 [3] - 新质生产力培育成效显著，高新技术产业、战略性新兴产业、高端装备制造业增加值增速分别达7.5%、10.0%和9.5%，均大幅快于规上工业整体增速 [3] - 新质产品供给爆发式增长，新能源汽车、工业机器人、3D打印设备产量分别同比增长383.0%、38.6%和15.1% [3] - 重点领域投资结构优化，汽车制造业、通用设备制造业投资分别增长33.5%和8.8% [3] 服务业 - 2025年杭州市服务业增加值16997亿元，其中营利性服务业（以信息传输、软件和信息技术服务业为主体）增加值增长7.0%，金融业增加值增长6.4%，交通运输、仓储和邮政业增加值增长6.6% [4] - 1-11月，全市规模以上服务业营业收入21168亿元增长8.1%，其中信息传输、软件和信息技术服务业营业收入增长13.4% [4] - 数字经济核心产业服务业、高技术服务业营业收入增速分别达13.2%和12.1%，显著快于规模以上服务业平均水平 [4] 消费市场 - 2025年杭州市社会消费品零售总额9499亿元，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材类商品零售额分别增长42.8%和31.4% [5] - 升级类消费需求旺盛，体育娱乐用品类、化妆品类商品零售额分别增长45.3%和12.3%，基本生活消费中粮油食品类商品零售额增长10.5% [5] 对外贸易 - 2025年杭州市货物进出口总额9072亿元，其中进口2603亿元，出口6469亿元 [6] - 出口结构持续升级，机电产品出口3107亿元增长10.9%，高新技术产品出口1001亿元增长9.9% [6] - 民营经济成为外贸主力军，全年出口总额达4980亿元，占出口比重77.0% [6] - 新兴市场加快拓展，对共建“一带一路”国家出口3207亿元，增长14.1% [6] 居民收入与价格 - 2025年杭州市居民人均可支配收入80017元，工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入分别增长3.9%、4.5%、4.0%和5.4% [7] - 城乡收入差距缩小，城镇居民人均可支配收入86640元增长3.9%，农村居民人均可支配收入53565元增长5.4%，城乡居民收入倍差缩小至1.62 [7] - 2025年全市居民消费价格与上年持平，八大类商品“六涨二降”，交通通信、食品烟酒价格分别下降2.9%和0.7% [8] 未来发展目标 - 杭州锚定2030年GDP迈上3万亿元、人均GDP突破3万美元的目标，将进一步建强“296X”先进制造业集群，推动新质生产力壮大成势 [8]

市场整体表现 - 欧洲股票市场收复盘中跌幅，斯托克欧洲600指数收盘基本持平，该指数盘中一度下跌最多0.9% [1][3] - 市场情绪改善的直接原因是美国总统特朗普表示在推进对格陵兰的诉求时不会动用“过度武力” [1][3] 地缘政治与贸易动态 - 美国总统特朗普在达沃斯世界经济论坛上表示，寻求就取得格陵兰展开“立即谈判” [1][3] - 据知情人士称，欧洲议会将推迟就批准欧盟与美国的贸易协定进行投票 [1][3] - 尽管排除了最坏情景，但特朗普的诉求未变，关税威胁仍然存在 [3][5] 行业与板块表现 - 瑞银集团一个与国防开支密切相关的股票篮子指数下跌1.3% [3][5] - 可再生能源股同样走低 [3][5]