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东兴证券:关注交运基本面和政策调控带来变化 重视周期底部行业价格弹性
智通财经网· 2025-06-13 10:43
快递行业 - 快递行业价格战进入深水区,中通与圆通两家头部企业加大市场份额争夺力度,对行业价格水平形成冲击 [1] - 一季度行业整体利润下降,件量增长无法完全对冲单票盈利下降的影响 [1] - 市场对快递板块预期较低,上市公司单票市值接近历史最低水平,单票市值与单票净利润比值显著趋同 [2] - 行业周期处于相对底部区域,短期业绩承压,但中长期看"反内卷"及高质量发展是大势所趋,价格战缓和后盈利弹性较大 [2] - 重点关注中通快递、圆通速递及申通快递 [2] 航空行业 - 一季度航空业盈利承压,但国内航线有望向供需再平衡演进,行业主动约束供给及民航局政策指引是关键 [3] - 今年旺季航空股具备较强向上弹性,淡季客座率较高,旺季需求提升将转化为票价提升,价格弹性大概率超过24年同期 [3] - 燃油成本较24年同期具备优势,航空板块PCF估值位于历史20%分位附近,三大航市值处于历史较低水平 [3] - 重点关注中国国航、春秋航空及吉祥航空 [3] 高速公路行业 - 高速公路板块配置机会向港股转移,A+H公司中A股相对H股溢价超过50%,港股年初以来涨幅明显高于A股 [4] - 23-24年A股对H股溢价率持续走高,25年后溢价率有收窄趋势,港股高速公路正在经历价值发现过程 [4] - 降息周期中高速公路板块因业绩稳定、分红意愿高有望维持强势,需关注股息率、分红意愿、现金流及资产负债率 [4] - 重点关注皖通高速、宁沪高速及越秀交通基建等高股息标的 [4]
交通运输行业2025年中期投资展望:重视周期底部行业的价格弹性
产业信息网· 2025-06-13 09:58
行业回顾 - 截至2025年6月10日,交运板块年初以来涨幅约-1.3%,略跑赢沪深300的-1.6%,但在申万一级行业中涨幅靠后 [1] - 快递与物流子板块涨幅居前,其中快递板块表现主要依赖顺丰的上涨,其余子板块走势偏弱 [1] - 上半年子板块走势差异反映市场对业绩确定性的偏好 [1] 中期展望 - 运输板块下半年挑战与机遇并存,周期底部行业存在价格弹性机会 [2] - 政府部门对反内卷的重视为行业价格竞争划定底线,航空和快递板块长期受价格竞争影响 [2] - 航空板块自疫情后持续亏损,24年票价明显下降;快递板块24年起价格战加剧,盈利承压 [2] 快递行业 - 通达系价格战进入深水区,中通与圆通加大市场份额争夺,对行业价格水平形成冲击 [2] - 一季度行业利润下降,件量增长无法完全对冲单票盈利下滑的影响 [2] - 市场对快递板块预期较低,单票市值接近历史最低水平,估值弱化格局改善可能性 [3] - 行业处于周期底部,中长期价格战缓和将带来较大盈利弹性,重点关注中通快递、圆通速递、申通快递 [3] 航空行业 - 一季度航空业盈利承压,但国内航线有望向供需再平衡演进 [4] - 行业需通过供给约束和民航局指引恢复盈利能力,25年高客座率下压缩供给或稳住票价 [5] - 旺季航空股具备向上弹性,淡季高客座率预示旺季需求将转化为票价提升,价格弹性或超24年同期 [5] - 燃油成本较24年有优势,航空板块PCF估值位于历史20%分位,三大航市值处于低位 [5] - 重点关注中国国航、春秋航空、吉祥航空 [5] 高速公路行业 - A股高速公路估值较高,配置机会向港股转移,A+H公司A股溢价率普遍超50% [6] - 25年港股高速公路溢价率收窄,显示价值发现过程,23-24年溢价率持续走高 [6] - 降息周期中高速公路板块因业绩稳定、高分红有望维持强势 [6] - 选股需关注股息率、分红意愿、现金流及资产负债率,重点关注皖通高速、宁沪高速、越秀交通基建 [6]
以色列对伊朗发动打击!印客机坠毁至少265人遇难!实习医生举报医疗腐败后坠楼身亡,湖南省卫健委回应!美国宣布对钢制家电加征关税!
新浪财经· 2025-06-13 09:13
以色列对伊朗发动打击 - 以色列于当地时间12日凌晨对伊朗发动袭击 [2] - 伊朗首都德黑兰听到连续爆炸声 伊方尚未公布爆炸原因 [3] - 伊朗官方通讯社报道德黑兰东北部发生爆炸 [4] 印客机坠毁事件 - 印度航空公司一架波音787客机坠毁 机上载有242人 事故造成至少265人死亡 [7][9] - 事故现场搜救行动已结束 客机在190米高度信号消失 飞行员曾发出求救信号 [10] - 该飞机为全球首架因空难全损的波音787型飞机 波音股价大跌近5% [10] 医疗腐败举报事件 - 湘雅二医院医生刘翔峰因涉嫌严重违法被控制调查 涉及夸大病情、虚构病征等行为 [13] - 实习医生罗帅宇坠楼身亡 其电脑数据恢复后发现大量举报材料 涉及医院腐败行为 [15] - 举报材料显示医院存在过度医疗、伪造病例、洗钱等问题 刘翔峰一审被判有期徒刑17年 [15] - 湖南省卫健委已受理举报材料 并移交公安机关成立联合调查组 [15] 美国加征钢制家电关税 - 美国商务部宣布自6月23日起对多种钢制家电加征50%关税 包括洗碗机、洗衣机和冰箱等 [17] - 此前美国已将钢铁和铝及其衍生制品关税从25%提高至50% 理由为国家安全 [17][18] - 2024年美国进口钢铝产品价值1473亿美元 主要来源地为加拿大、墨西哥、巴西等 [18] 董明珠卸任格力芯片公司董事长 - 珠海零边界集成电路有限公司发生工商变更 董明珠卸任法定代表人、董事长 [20][21] - 李绍斌接任法定代表人并出任董事长 其为格力电器副总裁 曾任总工程师助理 [23] - 珠海零边界公司成立于2018年 注册资本10亿元 由格力电器全资持股 [22]
商务部再次回应稀土相关物项出口管制问题;“川超”要来了丨盘前情报
21世纪经济报道· 2025-06-13 08:43
A股市场表现 - 沪指微涨0.01%至3402.66点,深成指跌0.11%至10234.33点,创业板指涨0.26%至2067.15点,北证50指数跌0.25% [2] - 全市场成交额13035亿元,较上日放量169亿元,超2300只个股上涨 [2] - 稀土永磁、量子科技、IP经济、汽车零部件板块领涨,农业、猪肉板块跌幅居前 [2] 全球市场动态 - 美股三大指数普涨:道指涨0.24%至42967.62点,标普500涨0.38%至6045.26点,纳指涨0.24%至19662.49点 [3] - 欧洲股市分化:英国富时100涨0.23%至8884.92点,法国CAC40跌0.14%至7765.11点,德国DAX跌0.74%至23771.45点 [3] - 国际油价下跌:WTI原油跌0.16%至68.04美元/桶,布伦特原油跌0.59%至69.36美元/桶 [4] 政策与行业合作 - 中欧央行签署合作备忘录,建立行长年度会晤机制,强化信息共享与技术合作 [5] - 中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致,双方将推动稀土出口合规审批 [6] - 央行支持福建开展境外人员支付服务试点,优化ATM外币兑换功能 [7] 企业动态与创新 - 蚂蚁集团两家子公司计划在中国香港和新加坡申请稳定币牌照,成为继京东后第二家布局稳定币的内地互联网企业 [8] - 波音787首次发生致命空难致265人死亡,多国介入调查 [8] - 中国电建中标107.7亿元海上风电EPC项目,新华保险拟出资150亿元认购私募基金份额 [12] 资金流向 - 主力资金净流入前五行业:文化传媒(11.19亿)、通信设备(9.11亿)、化学制药(7.70亿)、银行(7.66亿)、电源设备(7.47亿) [12] - 主力资金净流出前五行业:半导体(-22.39亿)、酿酒(-17.53亿)、证券(-14.48亿)、通用设备(-11.08亿)、小金属(-10.88亿) [12] - 个股方面,融发核电获主力净流入2.18亿(28.21%),比亚迪遭净流出6.65亿(-13.0%) [13] 机构观点与产业趋势 - 招商证券指出稀土出口管制导致海外车企库存紧张,三四季度磁材出口或大幅提升 [6] - 山西证券认为中国商飞有望打破干线客机双寡头格局,受益于国内航空市场需求 [9] - 湘财证券预计科技板块调整已充分,未来市场突破动力将来自红利、消费和科技三大方向 [11]
以色列对伊朗发动打击;波音787首次致命空难,至少265人死亡 ;美国宣布23日起对钢制家电加征关税;商务部介绍中美经贸磋商机制首次会议情况|早报
第一财经· 2025-06-13 08:43
国际政治与军事 - 以色列对伊朗发动空袭 伊朗首都德黑兰听到连续爆炸声 [2] - 英国派遣航空事故调查团队赴印度协助空难调查 [23] - 韩国总统李在明表示将努力尽快恢复韩朝对话渠道 [27] 航空与交通 - 波音787首次发生致命空难 印度航空客机坠毁造成至少265人死亡 [3] - 印度坠机事故幸存者为英国籍 [24] - 三亚机场因台风暂停航班起降 已取消77架次航班 [17] 贸易与关税 - 美国宣布6月23日起对钢制家电加征50%关税 涉及洗碗机、洗衣机和冰箱等 [4] - 日本为应对米价飙升将提前通过竞标进口大米 [26] - 中美经贸磋商机制首次会议就解决双方经贸关切取得新进展 [5] 金融与资本市场 - 港股公司到深交所上市的"H+A"路径日益清晰 [7] - 香港证监会考虑优化沪深港通 研究调整港股每手交易股数 [8] - 第16届国际基建论坛签署31项合作协议 总额101亿美元 [13] 汽车与制造业 - 17家重点汽车企业承诺"支付账期不超过60天" [6] - 小鹏汽车计划明年将高阶智能辅助驾驶车型引入香港市场 [29] - 广西扩大汽车、家电等以旧换新补贴范围 [15][16] 消费与零售 - 泡泡玛特旗下IP LABUBU火爆全球 多家A股上市公司回应合作情况 [29] - 荔枝等"贵族水果"价格大幅下降 [37] - 我国幼儿园数量连续三年减少 2024年减少2.11万所 [10] 房地产与基建 - 上海、深圳、广州已展开收购商品房用作保障房行动 [11] - 广东支持深圳培育发展长期资本和耐心资本 [12] 科技与互联网 - 美股三大股指小幅收涨 波音跌4.77% [34] - 机构12日净买入姚记科技、兆日科技等11只股票 [30][32][33]
夜来风雨声,“价”落知多少:申万期货早间评论-20250613
申银万国期货研究· 2025-06-13 08:39
首席点 评 : 夜来风雨声, " 价 " 落知多少 中方愿同欧央行在国际货币体系改革等方面加强合作。美国 5 月 PPI 与核心 PPI 均环比温和增长 0.1% 、低于预期,核心 PPI 增速创近一年新低,美联储年内两次降息预期升温。贝森特首次称 "7 月 9 日关 税大限 " 可延期。美国宣布 23 日起对钢制家电加征关税,洗衣机冰箱在列。特朗普推翻加州电动车强 制令。以汽车换农业,美英谈判关键细节马上揭晓。美国上周首次申请失业救济人数略高预期,续请救 济人数飙升至 2021 年底来最高。一架印度航空波音 787-8 客机在印度机场附近坠毁,从起飞到爆炸不 足 1 分钟。 重点品种: 股指、油脂、铜 股指 :美国三大指数上涨,上一交易日股指小幅波动,资金方面, 6 月 11 日融资余额增加 18.23 亿元 至 18066.00 亿元。当前我国主要指数的估值水平仍然处于较低水平,中长期资金入市配置的性价比仍 然较高。 6 月 11 日中国商务部表示中方与美方已经在原则上达成了一个协议框架,利好股指。当前市 场整体表现震荡偏多,股指期权隐含波动率也处于历史较低水平,若有新的刺激因素,可能会再度选择 方向并且 ...
夜来风雨声,“价”落知多少:申万期货早间评论-20250613
申银万国期货研究· 2025-06-13 08:38
宏观经济与政策 - 中方愿同欧央行在国际货币体系改革等方面加强合作 [1] - 美国5月PPI与核心PPI均环比温和增长0.1%,低于预期,核心PPI增速创近一年新低 [1] - 美联储年内两次降息预期升温 [1] - 美国宣布23日起对钢制家电加征关税,洗衣机冰箱在列 [1] - 商务部决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查,调查期限延长至2025年12月16日 [5] 股指市场 - 美国三大指数上涨,上一交易日股指小幅波动 [2] - 6月11日融资余额增加18.23亿元至18066.00亿元 [2] - 当前我国主要指数的估值水平处于较低水平,中长期资金入市配置性价比高 [2] - 6月11日中国商务部表示中方与美方原则上达成协议框架,利好股指 [2] - 市场整体表现震荡偏多,股指期权隐含波动率处于历史较低水平 [2] 商品市场 油脂 - 夜盘油脂偏强运行,EIA预计美国生柴及可再生柴油进口量将显著下降 [3] - 国内豆系供应随着大豆到港量增加逐步恢复,预计后期豆油将逐步累库 [3] - 5月马棕产量177万吨,环比增加5.05%,略高于市场预估 [3] - 5月马棕出口量138.72万吨,环比增加25.62%,高于预期 [3] - 5月底马棕库存199万吨,环比增加6.65%,略低于市场预期 [3] 铜 - 夜盘铜价收低,精矿加工费总体低位以及低铜价考验冶炼产量 [3] - 国内下游需求总体稳定向好,电力行业延续正增长 [3] - 汽车产销正增长,家电产量增速趋缓,地产持续疲弱 [3] - 多空因素交织,铜价可能区间波动 [3] 原油 - SC夜盘上涨0.67% [9] - 美国通知中东人员部分撤离,以色列国防军高度戒备 [9] - 6月6日商业原油库存减少364.4万桶至4.32亿桶,降幅0.84% [9] - 俄克拉荷马州库欣原油库存减少40.3万桶 [9] 甲醇 - 甲醇夜盘下跌0.44% [10] - 国内煤制烯烃装置平均开工负荷84.55%,环比上升2.54个百分点 [10] - 国内甲醇整体装置开工负荷74.52%,环比下跌0.19个百分点 [10] - 沿海地区甲醇库存68.1万吨,环比上升2.02万吨,涨幅3.06% [10] 贵金属 - 黄金震荡走强,白银出现回调 [14] - 5月CPI环比上涨0.1%,同比上涨2.4%,低于市场预期 [14] - PPI环比上涨0.2%,符合预期低于前值,降息预期升温 [14] - 黄金长期驱动明确提供支撑,整体呈现震荡偏强态势 [14] 行业动态 - 蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍全部流拍,自年初至今10场总计流拍48.64万吨 [6] - 国内玻璃生产企业库存6045万重箱,环比增加34万重箱 [13] - 纯碱生产企业库存170.8万吨,环比增加3.3万吨 [13] - 印尼镍矿供给整体偏紧,镍矿价格继续上升 [19] - 不锈钢需求表现平平,价格以震荡整理为主 [19] 航运市场 - 集运欧线EC下跌,08合约收于1984.7点,下跌1.74% [23] - 6月下半月大柜均价3000美元,与期货高点相差约700美元 [23] - 6月大柜涨幅约1000美元 [23] - 7月运力投放节奏对运价提涨增加压力 [23]
A股重要指数调整;蚂蚁集团两家子公司官宣入局稳定币……盘前重要消息一览
证券时报· 2025-06-13 08:32
中美经贸关系 - 中美经贸团队在伦敦举行首次磋商会议 就落实元首共识和日内瓦会谈成果达成原则一致 双方同意通过沟通对话增进合作[4] - 外交部强调会议在两国元首战略指引下举行 中方敦促美方共同落实共识 遵守已达成的协议[4] 指数调整与资本市场改革 - 沪深300、上证50等主要指数样本股将于6月13日收市后调整[5] - 深圳综改试点推出深化金融市场举措 允许符合条件的港股上市公司在深交所发行存托凭证 支持粤港澳大湾区企业境内上市[5] 金融开放与合作 - 央行与欧洲央行签署合作备忘录 建立行长年度会晤机制 加强信息共享与政策协调[7] - 黄金在全球央行储备中占比升至20% 超越欧元的16% 成为第二大储备资产[8] 行业政策与监管 - 商务部表示已依法批准部分稀土出口许可 将持续加强合规审批[5] - 央行外汇局推出12条措施支持福建建设两岸融合发展示范区 包括跨境贸易开放试点和投融资便利化[6][7] 公司动态 - 蚂蚁集团两家子公司入局稳定币 蚂蚁数科已启动香港稳定币牌照申请 并在港完成监管沙箱测试[10] - 波音因印度坠机事故股价大跌近5% 涉事波音787客机造成265人遇难[8] - 美国商务部宣布6月23日起对钢制家电加征关税 涉及洗衣机冰箱等产品[2] 券商观点 - 国泰海通认为车企压缩供应商账期将改善汽车行业竞争格局 推荐优质零部件公司[21] - 平安证券指出银行板块股息率4.13%具备配置价值 关注区域行盈利弹性及股份行政策催化[22] 上市公司公告 - 皖能电力获控股股东一致行动人7500万至1.5亿元增持计划[12] - 锡业股份拟1-2亿元回购股份用于减资[14] - 西部黄金拟16.55亿元收购新疆美盛100%股权[18] - 万科A完成4.79亿元A股库存股出售[17]
印度客机坠毁或因起落系统异常;周杰伦方回应花30亿台币买4层楼;海底捞部分门店上线22元自助午餐;哈根达斯中国业务或被卖丨邦早报
创业邦· 2025-06-13 08:09
航空业 - 印度航空一架波音787-8客机在古吉拉特邦艾哈迈达巴德机场坠毁,机上载有242人,为波音787机型首起空难[3] - 失事飞机机龄11.5年,黑匣子已找到,初步数据显示起飞阶段未能正常升空,部分起落系统可能出现异常[3] 汽车行业 - 哪吒汽车通知员工自6月12日起居家办公,总部办公室门禁已失效[5] - 小米SU7在郑州发生严重交通事故,连撞多车导致多辆电动车倒地,车主已被警方控制[18] - 零跑汽车2026款C16将于6月18日上市,预售价16.98万起,新增5座版本并全系标配激光雷达[28] - 小鹏汽车计划明年进入香港市场,车型将实现高阶智能辅助驾驶[20] - 奇瑞控股董事长表示香港将成为奇瑞全球金融中心和资本高地[21] 科技与AI - AMD公布下一代AI芯片Instinct MI400系列细节,OpenAI表示将使用该芯片[15] - 字节跳动自研AI编程助手TRAE月活超100万,内部80%工程师使用[21] - Meta AI推出生成式视频编辑功能,可免费编辑10秒视频片段[25] - 2013-2023年美国AI公司累计获4861亿美元投资,远超欧盟和英国[30] 消费与零售 - 哈根达斯中国业务或被通用磨坊出售,潜在交易金额达数亿美元[6] - 海底捞部分门店上线22元自助午餐,包含多款菜品且不限量供应[6] - 汉堡王中国将关闭部分门店并新开40-60家,重点布局一二线核心商圈[21] 投资与融资 - 腾讯考虑收购韩国游戏公司Nexon,后者市值150亿美元[24] - 英伟达和三星计划分别投资2500万和1000万美元于机器人公司Skild AI[24] - 阿米奥机器人获欣旺达电池数千万元投资,由小米汽车原高管创立[25] 其他行业 - 老凤祥与字节跳动合作推出AI智能眼镜,7月正式发布[13] - 广汽首款量产飞行汽车开启预订,售价不超168万元[25] - 2025年全球智能手机产量预计同比下降1%,印度产量或增20%[30]