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中联重科(000157.SZ):上半年净利润27.65亿元 拟10派2元
格隆汇APP· 2025-08-29 16:32
财务表现 - 上半年营业收入248.55亿元 同比增长1.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润27.65亿元 同比增长20.84% [1] - 扣除非经常性损益的净利润19.25亿元 同比增长30.08% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.32元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元(含税) [1]
中联重科:2025年上半年净利润27.65亿元,同比增长20.84%
新浪财经· 2025-08-29 16:20
财务表现 - 2025年上半年营业收入248.55亿元,同比增长1.30% [1] - 净利润27.65亿元,同比增长20.84% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利2元(含税) [1]
东海证券晨会纪要-20250829
东海证券· 2025-08-29 16:07
核心观点 - 寒武纪受益于AI芯片国产替代趋势,云端产品线大幅放量带动业绩爆发式增长,二季度营收同比增长4425.01%至17.69亿元,归母净利润同比增长324.97%至6.83亿元 [6][7][11] - 浙江鼎力在海外市场逆势增长,上半年海外收入同比增长21.25%至33.74亿元,智能制造与研发创新巩固核心竞争力 [13][14][15] - 巨化股份制冷剂业务景气度持续上行,主要产品价格同比涨幅达18.33%-66.20%,带动归母净利润同比增长146.97%至20.51亿元 [18][19] - 老百姓药店通过优化门店网络与发力新零售,线上渠道销售额同比增长约32%,加盟门店净增305家至5601家 [22][23][24] - A股市场结构性行情显著,半导体、通信设备等科技板块领涨,科创板指数突破长期下降趋势线 [30][31][34] 重点公司分析 寒武纪(688256) - 2025年二季度营收17.69亿元,环比增长59.19%,归母净利润6.83亿元,环比增长92.03%,主要因云端思元系列芯片在数据中心等场景放量 [6][7] - 思元590及后续690系列芯片达国际先进水平,支持DeepSeek、Qwen等大模型训练,推理性能指标达业界领先 [7] - 拟定增募资39.85亿元投入大模型芯片及软件平台研发,强化技术优势 [9] - 预计2025年营收86.88亿元,归母净利润30.56亿元,国产AI芯片渗透率有望升至40% [11][12] 浙江鼎力(603338) - 2025年上半年营收43.36亿元(同比+12.35%),归母净利润10.52亿元(同比+27.63%),毛利率35.75% [13] - 海外收入逆势增长21.25%,通过调整产线应对美国关税政策,全球化战略深化 [14] - 研发投入1.44亿元(同比+21.82%),获专利273项,为全球唯一批量生产无油全电剪叉系列制造商 [15] - 大型智能高空平台项目产能放量,新能源项目积极建设 [16] 巨化股份(600160) - 2025年上半年营收133.31亿元(同比+10.36%),归母净利润20.51亿元(同比+146.97%),制冷剂价格同比上涨61.88% [18][19] - R22、HFCs制冷剂生产配额占全国26.10%和39.33%,龙头地位稳固 [20] - 在建工程125项,投资19.9亿元扩产TFE、FEP等氟化工材料 [20] 老百姓(603883) - 2025年上半年营收107.74亿元(同比-1.51%),归母净利润3.98亿元(同比-20.86%),Q2降幅收窄 [22] - 线上渠道销售额14.9亿元(同比+32%),O2O门店达12480家,医保门店占比94.23% [23] - 关闭直营门店244家,加盟门店净增305家,聚焦下沉市场拓展 [24] 行业与市场动态 科技行业 - 国产AI芯片替代加速,受英伟达H20停产及安全问题催化,TrendForce预计2025年本土芯片在AI服务器占比升至40% [11] - 半导体、通信设备、元件板块单日涨幅达6.65%-9.12%,大单资金集中流入 [30][34] 高端制造行业 - 高空作业平台出口同比下滑12.90%,但龙头企业通过技术差异化与全球化布局实现逆势增长 [14][15] 化工行业 - 制冷剂行业因配额制供给收紧,R32、R134a等产品价格同比涨幅超50%,景气度持续上行 [19] 零售与医药行业 - 药店行业加速线上化与专业化转型,新零售与医保门店成为核心增长点 [23][24] 宏观经济与政策 - 美国第二季度实际GDP环比增3.3%,核心PCE环比升2.5%,显示经济韧性 [26] - 中国发布《关于推动城市高质量发展的意见》,提出优化城市体系、培育新动能等八大方向 [26] - 中新央行续签250亿元本币互换协议,促进贸易投资便利化 [27] 市场表现 - 上证指数收涨1.14%至3843点,科创板指数大涨7.23%突破长期下降趋势线,半导体、通信设备板块领涨 [28][31][34] - 融资余额22284亿元,DR007利率1.54%,10年期美债收益率4.22% [37]
市场消息:三一重工计划9月或10月在香港发行上市,募资10亿至15亿美元。
新浪财经· 2025-08-29 14:56
公司融资计划 - 三一重工计划于9月或10月在香港发行上市 [1] - 募资金额预计为10亿至15亿美元 [1]
大制造中观策略行业周报:周期反转、成长崛起、出口突围、军贸爆发-20250829
浙商证券· 2025-08-29 12:13
核心观点 - 报告聚焦大制造领域的四大投资主线:周期反转、成长崛起、出口突围和军贸爆发 [1] - 重点看好工程机械龙头、人形机器人产业链、出海链及国防军工领域的投资机会 [4] - 消费电子创新周期、低空经济及人形机器人等新兴领域将驱动上游设备需求超预期增长 [11][13] 行业表现与市场数据 - 上周(2025/08/18-2025/08/22)通信(申万)指数涨幅达11%,电子(申万)指数涨幅9%,综合和计算机指数均涨8% [5][20] - 大制造板块中科创50指数周涨幅13%,申万半导体指数涨12%,创业板指数涨6% [5][21] - 核心跟踪公司中际联合2025H1归母净利润同比增长87%,净利率提升7.39个百分点 [8] 重点公司业绩与业务进展 - 中际联合2025H1销售毛利率50.15%(同比+1.51pct),期间费用率15.96%(同比-7.39pct),海外市场及多领域拓展驱动增长 [8] - 金沃股份2025H1归母净利润0.25亿元(同比+94%),定增募资9.5亿元投入墨西哥生产基地及智能化改造 [9] - 创世纪2025H1归母净利润同比增47%,净利率环比提升0.13pct,受益3C景气度及低空经济需求 [13] 细分领域增长前景 - 风电领域2025年国内新增装机预计105-115GW,陆风/海风CAGR分别为6%和41%,后市场需求广阔 [8] - 人形机器人市场规模预计2029年达750亿元,2035年达3000亿元,拉动高精度数控机床需求 [13] - 低空经济2024年核心产业规模5800亿元,其中低空制造占比88%(约5104亿元) [13] 核心标的估值与预测 - 三一重工预计2025年PE 21倍,归母净利润增速显著提升 [18] - 中国船舶2025年PE 23倍,业绩弹性较大 [18] - 华大九天2025年PE 348倍,反映高成长预期 [18]
宇通重工(600817):聚焦主业驱动高增长 新能源矿卡与环卫装备双轮提速
新浪财经· 2025-08-29 10:34
核心财务表现 - 2025年上半年营业收入16.60亿元,同比增长12% [1][2] - 归母净利润1.19亿元,同比增长43% [1][2] - 剔除环卫服务业务及股权出售影响后,营业收入14.93亿元,同比增长29.69%,归母净利润0.76亿元,同比增长27.16% [2] - 中期分红预案每10股派1元,分红率约44.88% [2] - 资产负债率较年初下降4.34个百分点至40.03%,持续保持有息负债为零 [2] 业务板块表现 - 矿用装备业务营业收入6.41亿元,同比增长111.25% [3] - 矿用车销量同比增长74.90%,其中新能源矿用车销量同比增长84.4% [3] - 环卫设备业务营业收入7.98亿元,新能源环卫车销量达1030台,同比增长18.25% [4] - 基础工程机械业务中新能源旋挖钻机销量提升,桥检车销量逆势增长且市占率保持行业第一梯队 [4] 产品与技术发展 - 矿用装备板块推出126E、145E纯电产品及140HE混动产品等多款新品,并完成全系产品向第3代升级 [3] - 环卫设备业务通过三电系统升级和推出18t洗扫/清洗车、12t餐厨龙耀版等新品强化竞争力 [4] - 国内新能源环卫车渗透率达15.9%,同比提升6.1个百分点 [4] 市场拓展 - 矿用装备国内在超100个矿区批量运营或试运营,海外市场拓展至泰国、印尼、阿联酋等多个国家 [3] - 矿用车市场整体需求(台数)微降的背景下,公司销量实现逆势增长 [3] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为42.86亿元、48.43亿元、54.80亿元,同比增长12.83%、13.00%、13.15% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.84亿元、3.27亿元、3.66亿元,同比增长25.28%、15.00%、11.81% [4] - 2025年8月25日收盘价对应PE分别为22.91倍、19.92倍、17.82倍,EPS分别为0.53元、0.61元、0.69元 [4]
卡特彼勒(CAT.US)上调关税成本预警:全年冲击最高达18亿美元!
智通财经网· 2025-08-29 10:00
此次公布的全年关税影响区间,高于该公司8月5日给出的13亿至15亿美元(其中第三季度最高5亿美元) 的指引。 智通财经APP获悉,卡特彼勒公司(CAT.US)向投资者发出预警,预计今年关税对公司的影响最高将达18 亿美元,高于其8月初给出的指引区间。卡特彼勒在周四发布的监管文件中表示,"尽管公司已采取初步 缓解措施以降低关税影响,但贸易与关税谈判仍处于动态变化中。" 该公司指出,今年新增关税在第三季度带来的净影响预计为5亿至6亿美元,全年净影响则预计在15亿至 18亿美元之间。 卡特彼勒的业绩展望具有重要参考意义,因其是全球最大的采矿与建筑机械制造商之一。这家美国制造 商第二季度的业绩已体现出关税带来的压力——成本水平达到了4月披露的预估区间上限。 卡特彼勒同时表示,预计全年调整后营业利润率将接近其目标区间的下限。 不过,卡特彼勒强调,此次调整预计不会影响其8月发布的销售额与营收展望。 在美股盘后交易中,卡特彼勒股价一度下跌3.6%,截至发稿,该股下跌2.75%。 ...
厦工股份(600815.SH):2025年中报净利润为336.34万元、同比较去年同期下降43.82%
新浪财经· 2025-08-29 09:09
财务表现 - 2025年上半年营业总收入3.11亿元 同比下降22.08% 行业排名第23位 [1] - 归母净利润336.34万元 同比下降43.82% 行业排名第27位 [1] - 经营活动现金净流出6386.29万元 同比下降182.75% 行业排名第25位 [1] - 摊薄每股收益0.00元 同比下降44.12% 行业排名第27位 [3] 盈利能力指标 - 毛利率16.94% 环比上升1.55个百分点 同比下降7.44个百分点 行业排名第24位 [3] - ROE 0.22% 同比下降0.17个百分点 行业排名第27位 [3] 资产运营效率 - 总资产周转率0.14次 同比下降19.40% 行业排名第26位 [3] - 存货周转率1.00次 同比下降0.79% 行业排名第23位 [3] 资本结构 - 资产负债率23.67% 环比下降0.83个百分点 同比下降2.59个百分点 行业排名第8位 [3] 股权结构 - 股东总户数4.25万户 前六大股东持股比例50.08% 持股总量8.88亿股 [3] - 第一大股东厦门海翼集团有限公司持股43.6% 第二大股东厦门厦工重工有限公司持股4.10% [3]
天风证券晨会集萃-20250829
天风证券· 2025-08-29 07:44
核心观点 - 大盘上涨后回撤期间表现坚挺的龙头主线品种在后续一个月内平均和中位数均呈现正超额收益 超额收益主要集中出现在回撤日后一周内 显示投资者对主线共识快速形成[2] - 非主线品种在回撤后1-20个交易日内数学期望均为负超额 但负超额主要在前两周内计提 到T+20日基本消失 表明非主线品种在回撤后两周内表现偏弱 但两周至一个月内会出现轮动修复[2] - 银行板块7月中旬以来累计下跌8.3% 主要受短期抛压和市场风格切换影响 但息差下行趋缓改善经营压力 中长期资金吸引力仍强 估值修复长期逻辑不变[5] - 买方观点短期看好AI应用落地带来的算力和应用端需求 中长期看好中国资产全球配置价值 同时看好军工板块抗风险能力[8] 策略观点 - 历史数据显示回撤日表现坚挺的龙头主线后续超额收益显著 如03年汽车、06年电商、15年造船及24年924行情中的信创板块[2] - 8月27日指数调整中 通信设备、消费电子和半导体被定义为主线板块 符合回撤日前20日涨幅前三且回撤日表现前十的标准[26][27] - 主线超额收益累计主要发生在回撤后一周内 5日后累计超额下滑 但存在反例如24年10月8日后信创板块调整后开启第二波超额[28] 可转债分析 - 胜蓝转02发行规模11.75亿元 转股价值96.77元 纯债价值94.83元 全部转股对总股本摊薄压力13.16%[3] - 公司2025Q1营收3.37亿元同比上升17.18% 归母净利润0.30亿元同比上升38.44%[3] - 公司掌握压接技术、精密注塑成型技术等关键工艺 客户资源优质且地处珠三角电子信息产业聚集区[3] 银行板块 - 7月中下旬银行指数下跌7.2%主因短期抛压 8月中下旬下跌3.7%主因市场风格切换 整体回调属牛市阶段性调整[5] - 银行净息差下行压力减轻支撑业绩企稳 公募基金新规和中长期资金入市增强板块吸引力 短期回调后投资性价比凸显[5][7] - 成都银行2025H1营收122.7亿元同比+5.91% 净利息收入97.66亿元同比+7.59% 不良率0.66% 拨备覆盖率452.7%[53][54][57] 电子与芯片 - 泰凌微2025H1营收5.03亿元同比+37.72% 归母净利润1.01亿元同比+274.58% 主因新产品放量和海外业务扩张[9] - 公司推出蓝牙6.1标准芯片 提升室内定位和资产追踪等领域应用前景 音频业务和境外收入占比提升驱动增长[9] - 上调2025-2027年营收预测至11.38/14.75/19.29亿元 归母净利润上调至2.06/3.08/4.28亿元[9] 军工板块 - 中航沈飞2025H1营收146.3亿元同比-32.4% 归母净利润11.4亿元同比-29.8% 但Q2末合同负债75.3亿元较年初大增113%[10] - 经营活动净现金流30.9亿元 上年同期为-58.9亿元 主因销售商品收到现金增加 公司完成40亿元定增募资[10] - 下调2025-2027年收入预测至481.70/562.51/662.61亿元 归母净利润调整至37.05/45.56/54.85亿元[10] 家电行业 - 老板电器2025H1营收46.1亿元同比-2.6% 归母净利润7.1亿元同比-6.3% 但Q2营收25.3亿元同比+1.6% 净利润3.7亿元同比+3.0%[11][17] - Q2毛利率48.6%同比+1.3pct 归母净利率14.7%同比+0.2pct 工程渠道承压但C端受益换新政策和补贴[17][44] - 下调2025-2027年归母净利润预测至15.8/17.3/19.6亿元 动态PE分别为12.2x/11.1x/9.9x[17] 消费与电商 - 东方甄选FY25营收44亿元 GMV87亿元 剔除与辉同行后持续经营净利润1.35亿元同比+30% 毛利率32.0%同比+6.1pct[19] - 自营产品GMV占比43.8% 累计推出732款SPU自营产品 类别从生鲜零食扩展至多元化系列[19] - FY25H2实现扭亏 自营产品+自有APP+直播业务思路清晰 增长空间和盈利能力改善可期[19] 基建与建材 - 浙江交科2025H1营收186.47亿元同比+1.12% 归母净利润5.45亿元同比+6.43% 养护业务营收17.58亿元同比+87.82%[20][71] - 毛利率8.7%同比+0.55pct 新签订单213.55亿元同比-10.50% 剩余未完工金额1332亿元[20][72][73] - 下调2025-2027年归母净利润预测至14.27/15.59/17.14亿元 对应PE7.8/7.14/6.5倍[20] 有色金属 - 锡业股份2025H1营收210.9亿元同比+12.3% 归母净利润10.6亿元同比+32.8% 锡产量4.81万吨完成年度计划53.4%[35] - 锡锭毛利率13.23%同比+0.44pct 沪锡主力合约均价26.55万元/吨同比+5.7%[35][36] - 上调2025-2027年归母净利润预测至25.6/27.3/30.4亿元 对应PE13.1/12.3/11.0X[37] 机械与高端制造 - 恒立液压2025H1营收51.71亿元同比+7% 归母净利润14.29亿元同比+10.97% 挖机油缸销售30.83万只同比增超15%[32][33] - 毛利率41.85%同比+0.33pct 线性驱动器项目进入批量生产阶段 墨西哥工厂投产推进国际化[33][34] - 预计2025-2027年归母净利润27.8/32.0/38.8亿元 对应PE41.0/35.7/29.4倍[34] IP衍生品与文创 - 广博股份2025H1营收12亿元同比+2% 归母净利润0.8亿元同比+4% 拥有面包超人、JOJO、三丽鸥等国内外热门IP[38] - 加速徽章、卡牌、毛绒等新项目孵化 深化头部IP和小众IP布局 开拓头部潮玩连锁渠道[38][39] - 下调2025-2027年归母净利润预测至1.7/2.2/2.7亿元 对应PE33/25/20x[40] 市场数据 - 上证综指收盘3843.6点涨1.14% 创业板指涨3.82% 国债指数跌0.05%[12] - 香港恒生指数跌0.81% 纳斯达克涨0.53% 日经225涨0.73%[14] - 电子行业总市值189993亿元 PE71倍 国防军工PE148倍 银行PE7倍[23]
建设机械2025年中报简析:净利润同比下降6.25%,公司应收账款体量较大
证券之星· 2025-08-29 06:59
核心财务表现 - 营业总收入11.22亿元,同比下降14.91% [1] - 归母净利润-4.47亿元,同比下降6.25% [1] - 第二季度营业总收入6.88亿元,同比下降15.13% [1] - 第二季度归母净利润-2.05亿元,同比下降12.53% [1] 盈利能力指标 - 毛利率-10.46%,同比恶化335.64% [1] - 净利率-39.89%,同比恶化24.87% [1] - 近10年ROIC中位数2.14%,2024年ROIC为-4.14% [3] - 公司上市20份年报中亏损9次 [3] 成本与费用结构 - 三费总额3.51亿元,占营收比重31.27%,同比上升7.28% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达118.35% [4] 资产质量与现金流 - 应收账款40.82亿元,占最新年报营业总收入比达149.71% [1] - 货币资金13.98亿元,同比增长12.46% [1] - 每股经营性现金流0.09元,同比大幅增长586.83% [1] - 货币资金/流动负债仅为36.39% [4] 资本结构与负债 - 有息负债81.41亿元,同比下降24.37% [1] - 有息资产负债率达42.14% [4] - 每股净资产3.05元,同比下降20.87% [1] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达19.45% [4]