公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，于 2025 年 5 月 27 日下午 15:00 - 16:30 通过网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员包括董事长邬劲松等 6 人 [1] 海外市场情况 - 海外市场处于前期开拓阶段，暂无俄罗斯订单签署 [1][2] - 参加 2024 年俄罗斯国际工业博览会、2024 俄罗斯莫斯科国际电网技术展，可了解市场需求和产品动向，增强产品国际影响力 [9] - 因未与俄罗斯项目方签订正式合同，未继续推进俄罗斯外派人员招聘事项 [9] 业务板块及产品 主营业务板块 - 覆盖智能电网设备业务、新能源充换电设施业务及储能业务三大板块 [2] 充换电业务产品 - 产品品类齐全，覆盖 3.5kw - 800kw 的交流及直流充电桩，业务场景覆盖新能源汽车、两轮车、重卡、港口及矿山等领域 [2] - 已储备高压快充、V2X 换电等充换电技术 [2] 液冷散热产品 - 液冷充电产品采用充电枪液冷散热方式，最大功率 1440kW，最大支持十二路输出，选配支持 600A 或 800A 的单路或双路充电终端，最大支持双路 1600A 充电，具备多种特点和功能，应用于多个场所 [3][4] 灵动系列空轨充电机器人 - 具备无人值守、自动识别指令收放枪线等特点，年度产能 1.5 万台，尚在推广阶段 [5] 智能电网设备 - 包括智能电气成套开关设备及智能电表、用电信息采集系统等，提供全产业链服务 [5][11][12] - 在智能电气成套开关设备领域，是东北地区少数具备中压气体绝缘开关制造能力的企业，国内少数具有 C - GIS 智能环网柜核心部件生产加工能力及安装资质的企业，产品及解决方案处于行业领先地位 [5][12] - 在智能电表、用电信息采集系统领域，子公司南京能瑞是国内主流厂家之一，是国内泛在电力物联网的主流供应商 [5][12] 兆瓦级超充产品 - 总功率 1440kW，双枪充电模式下最大能实现 1600A，已应用于重卡等充电场景 [7][10] 公司举措及目标 提振投资者信心举措 - 通过提升经营业绩、优化运营管理等增强公司内在价值与市场竞争力，通过透明化信息披露和多途径投资者关系管理增强投资者信心 [1][2] 2025 年目标 - 围绕主营业务，通过加强精细化运营管理、加大研发投入与提升研发成果转化效率、积极提升产品市占率等方式提升经营业绩、强化盈利能力 [8] 合作与发展计划 - 暂未与小米等国内先进企业合作，未来将争取合作机会 [9] - 目前暂无重组合并计划，后续如有会及时披露 [10] 公司改进情况 - 近年来对生产装备进行调整和升级，注重产品研发、改善商业模式和市场开发 [9]

数字经济与高端服务业 - 2025年一季度南京市鼓楼区规上服务业营业收入占全市总量的五分之一，体现服务业高质量发展成效 [1] - 人工智能、生物医药、绿色低碳等未来产业快速发展，江苏（南京）"算数空间"人工智能融合创新社区聚焦算法、数据、算力三大要素，构建"人工智能+实体经济"新生态 [2] - 鼓楼区签约9大项目，包括万帮能源等"独角兽"企业及央企，覆盖金融服务、数字经济、健康经济、智能电网等赛道 [2] 产业创新与项目落地 - 新加坡金鹰集团中国新能源总部东亚电力新能源（南京）有限公司落户鼓楼，推动区域产业升级 [2] - 铌奥光电入选"福布斯"，朗坤智慧苏畅瑶光大模型入围"全球工业大模型50强"，新型液晶显示技术实现产业化 [2] - 鼓楼区形成"热带雨林式"未来产业生态，培育经济新增长点 [2] 消费市场表现 - 一季度鼓楼区社会消费品零售总额321.85亿元、贸易业销售额2197.7亿元，总量均居全市第一 [3] - 苏宁易购以旧换新订单同比增112%，家电换新订单增118%，手机换新销售增129% [3] - "五一"期间鼓楼9家米其林餐厅预订量同比增10%-20%，翻台率超200%，带动消费约5万只锅贴 [4] 商文旅融合创新 - 鼓楼区通过"首发经济+在地文化+场景营造"策略，举办新春消费季、"她"经济主题月等活动 [4] - "五一"期间联动200家企业推出超万份票根优惠，整合文旅资源形成"一条龙"体验链 [5] - 米其林指南评选带动餐饮业发展，江南灶·云府获一星，多家餐厅入选必比登推介及指南榜单 [4] 企业服务与营商环境 - 鼓楼区升级"鼓悦荟"3.0版本，围绕企业全生命周期需求提供综合服务 [6] - 召开金融业、法律服务业等专场座谈会，精准匹配企业需求破解发展瓶颈 [7] - 发布2025年第一批优化营商环境应用场景，系统性提升服务效能 [8]

公司业绩表现 - 2024年公司营业收入574.17亿元同比增长11.15%归属于上市公司股东的净利润76.10亿元同比增长6.06% [1] - 截至2024年底公司归属于上市公司股东的净资产492.24亿元总资产927.05亿元同比分别增长4.31%和7.52% [1] - 公司2024年营业收入、净利润、资产总额均创历史新高显示出强大盈利能力和良好发展态势 [3] 业务布局与战略 - 公司确立智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联四大产业集群形成以电网业务为"基本盘"电网外业务和海外业务为"增量盘"的产业布局 [1] - 公司强化数能融合推动人工智能算法在电力调度中的应用布局人工智能、数字孪生等数字技术在电力中的应用攻关方向 [2] - 公司重点拓展东南亚、中东、西亚、中亚、拉美区域业务持续关注欧洲电网基础设施升级改造及直流输电、储能等项目机会 [2] 业务板块表现 - 2024年数能融合业务实现收入123.6亿元同比增长11%毛利率为22.4% [2] - 2024年公司新兴业务快速增长相关收入同比增长36.24% [2] - 2024年公司实现海外收入32.79亿元同比增长135% [2] 行业专家观点 - 公司电网主业"压舱石"作用明显抓住特高压、抽水蓄能发展机遇在传统优势领域订单量持续增加支撑业绩稳定增长 [3] - 数能融合对于能源电力企业具有不可估量的重要意义通过深度融合数字技术与能源业务可提升电力系统智能化水平实现电力调度精准高效 [3] - 数能融合能为能源电力企业开辟新业务增长点增强市场竞争力公司数能融合经验值得同行业企业借鉴 [3]

财务表现 - 2024年实现营收574.17亿元，同比增长11.2%，归母净利润76.1亿元，同比增长6.1%，扣非归母净利润73.89亿元，同比增长6.2% [1] - 2025年Q1营收88.95亿元，同比增长14.8%，归母净利润6.8亿元，同比增长14.1%，扣非归母净利润6.09亿元，同比增长11.1% [1] - 2024年销售毛利率26.7%，净利率14.2%，同比分别下降0.1pp和0.6pp；2025年Q1毛利率24.2%，净利率7.8%，同比分别下降0.5pp和持平 [2] 业务发展 - 智能电网业务2024年收入284.7亿元，同比增长11%，毛利率29.5%，同比提升0.6pp，在智能电网主配网调度及监控自动化系统等领域优势显著 [2] - 海外收入32.79亿元，同比增长135.14%，显示出强劲的国际业务增长势头 [2] - 数能融合业务2024年收入123.6亿元，同比增长11%，毛利率22.4%，布局人工智能算法在电力调度中的应用 [3] 行业与战略 - 能源低碳业务2024年收入121.9亿元，同比增长26.4%，在水电自动化技术等领域处于国际领先地位 [3] - 预计2025-2027年营收分别为642.0亿元、719.8亿元、789.8亿元，产品技术实力领先，网内外业务持续扩张 [3] - 该股最近90天内共有13家机构给出买入评级，目标均价28.12元 [6]

政策应对与市场拓展 - 广州市总工会联合市税务局、市商务局开展4场专项活动，主题为"破局·突围——关税战2.0时代的企业应对之策"，汇聚近百家企业、近200位劳模工匠及行业代表 [1] - 政策解读聚焦"供应链多元化"和"开拓新兴市场"，帮助企业降低单一市场依赖风险，政府推出"外贸保稳提质"政策矩阵和"云端退税"数字化服务简化流程 [2] - 部分企业战略从"被动防守"转向"主动出海"，构建灵活抗风险体系，政策红利转化为发展动力 [2] 技术攻坚与产业升级 - 劳模工匠深入一线解决"专精特新"企业及中小微行业共性难题，分类推进技术帮扶与工艺改进，突破"卡脖子"难题 [3] - 白云电气优化储能系统提升生产效率并降低能源成本，部分企业通过"工匠学院结对"模式攻克技术难关提升产能 [3] - 企业借助"专精特新"技术突破减少对进口技术依赖，从"跟跑"转向"并跑"，增强湾区制造竞争力 [3] 资源整合与生态协同 - 搭建政府、企业、工匠三方对话平台，动态更新"技术需求清单"数据库，精准匹配资源推动产业链联动 [4] - 京东集团以优惠政策助力出口企业"出口转内销"，实现全渠道营销和品牌认知度提升，推动内外贸产品同线同标同质 [4] - 巨大创意产业园构建"产品出海+品牌孵化+全链服务"跨境电商生态，帮助企业从贴牌代工转型自主品牌出海 [4]

中智经贸合作成果 - 中国连续多年成为智利第一大贸易伙伴 [1] - 2024年中智双边贸易额达616 9亿美元 是中智自贸协定生效前的8 6倍 是企业家委员会成立前的18倍 [1] - 双边贸易结构从传统劳动密集型产品扩展到机械电子 运输设备等高科技产品 [1] - 中国对智利直接投资存量约16亿美元 投资领域从传统行业扩展到新能源 数字经济 人工智能 生物医药等新兴产业 [1] - 智利企业对华投资和技术合作日趋活跃 [1] 未来合作方向 - 智利"2050年国家发展愿景"聚焦资源可持续开发与经济多元化 [2] - 建议企业依托中智自贸协定 RCEP等政策红利 在科技创新 数字经济 绿色发展等领域开拓亚太市场 [2] - 制造业领域可联合打造从原材料到高端制造的完整产业链 [2] - 基础设施领域可采用PPP 股权投资等模式参与交通工程和智慧城市项目 [2] - 能源领域可拓展智能电网 电动汽车 清洁能源及储能合作 [2] - 数字科技领域可运用5G和物联网技术改造矿业 农业等传统产业 [2]

公司业绩与财务表现 - 2024年营业收入599.84亿元，同比增长12.34% [5] - 归属于上市公司股东的净利润27.69亿元，同比增长28.57% [5] - 归属于上市公司股东的扣非净利润25.76亿元，同比增长26.74% [5] - 海洋能源领域在手订单约180亿元，海洋通信业务在手订单约55亿元 [15][17] 核心业务发展 通信网络领域 - 光通信业务中标国内首条采用G.654.E光纤的数据中心直达骨干光缆项目 [8] - 400G光模块产品在国内外市场获得批量应用，800G产品通过领先交换机厂商测试 [9][10] - 全球海底光缆签约交付里程累计突破106,000公里 [17] - 收购德国j-fiber GmbH公司，加强特种光纤领域布局 [9] 能源互联领域 - 海上风电业务形成从产品到系统解决方案的全产业链格局 [10] - 中标国内外多个海上风电项目，包括申能海南、山东能源渤中等项目 [11] - 自主研发的66kV聚丙烯海缆实现首次工程应用 [11] - 500kV交联聚乙烯绝缘海底电缆技术达到国际领先水平 [39] 技术创新与研发 - 研发投入18.95亿元，居行业前列 [30] - 累计发布国际国内标准457项，授权发明专利1417项 [30] - 成功开发32纤对海底通信中继器原型机和海底光缆 [33] - 突破小细径光纤和多芯光纤关键技术，实现海洋光通信容量提升 [34] 全球化布局 - 拥有海外产业基地12个，覆盖五大洲 [29] - 墨西哥光通信产业基地投产，完善拉丁美洲市场布局 [9] - 收购印尼PT Voksel公司89.66%股份，加强东南亚市场布局 [24][25] - PEACE跨洋海缆通信系统总长度超过22,000公里，连接亚非欧 [21] 智能制造与数字化转型 - 建成全球光通信行业首座"世界灯塔工厂" [7] - 入选国家工信部首批"卓越级智能工厂" [8] - "基于5G+人工智能的精益数字化工厂"项目入选国家示范名单 [7] - 推进企业算力部署，实现生产全面自动化、精确化 [7] 行业前景与战略规划 - 深海科技被列入国家未来产业发展重点 [17] - 全球海底光缆建设迎来重要发展窗口期 [55] - 持续布局新一代光纤通信，支持空天地海一体化网络建设 [8] - 聚焦"海洋强国"和"碳达峰、碳中和"发展战略 [15] ESG与可持续发展 - 设立ESG委员会，推动绿色制造和供应链管理 [27] - 新增2家国家绿色工厂，1家绿色供应链管理企业 [28] - MSCI ESG评级提升1级，获EcoVadis快速进步奖 [29] - 拥有全球单体规模最大的绿色光纤预制棒生产基地 [47]

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [6] 报告的核心观点 - 24年公司营收和业绩均实现高双位数增长，海洋电力通信业务表现突出，25Q1延续环比增长；24年及25Q1公司毛利率有所波动，但费用端持续改善；深海经济迎政策红利，海底光缆进入更新换代阶段，公司作为产业链龙头抢占先机，随着海风开工逐步起量，公司Q2有望实现海缆出货交付放量，进一步释放盈利弹性 [1][9] 报告的关键要点 营收与业绩情况 - 2024年公司实现营业收入599.8亿元，同比+26.0%；归母净利润27.7亿元，同比+28.6%；扣非净利润25.8亿元，同比+26.7% [3] - 25Q1公司实现营业收入132.7亿元，同比+12.6%；归母净利润5.6亿元，同比+8.5%，环比+22.7%；扣非净利润5.5亿元，同比+32.7%，环比+48.4% [3] 分业务收入与毛利率情况 - 2024年光通信收入65.62亿元，同比下滑11.0%，毛利率25.59%，同比-3.76pct [9] - 2024年智能电网收入221.84亿元，同比增长14.7%，毛利率12.58%，同比-0.99pct [9] - 2024年海洋电力通信收入57.38亿元，同比增长69.6%，毛利率33.53%，同比+0.72pct [9] - 2024年工业与新能源智能收入67.66亿元，同比增长18.1%，毛利率13.27%，同比-1.86pct [9] - 2024年铜导体收入150.07亿元，同比增长50.9%，毛利率1.15%，同比-1.15pct [9] 分地区收入与毛利率情况 - 2024年公司境内/境外收入分别同比增长24.1%/38.9%，毛利率分别同比-2.80pct/+1.33pct [9] 毛利率与费用率情况 - 24年公司毛利率为13.2%，同比下降2.1pct，净利率为5.0%，同比提升0.3pct [9] - 25Q1公司毛利率为13.6%，同比下滑1.4pct，环比提升5.1pct；净利率4.5%，同比下降0.1pct，环比提升1.8pct [9] - 24年销售/管理/研发/财务费用率分别为2.4%/2.3%/2.9%/0.7%，同比-0.4pct/-0.7pct/-1.1pct/持平 [9] - 25Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为2.3%/2.5%/3.5%/ 0.5%，同比-0.3pct/-0.1pct/-0.6pct/-0.9pct [9] 海洋业务发展情况 - 2025年政府工作报告首次将“深海科技”列入国家未来产业发展重点，公司持续加大对海洋通信领域的技术研发与产业布局 [9] - 公司位列全球唯四具备跨洲际交付能力的海洋通信系统集成商，超长距海底光缆系统项目交付经验丰富；截至2024年底，公司全球海底光缆签约交付里程数累计突破10.6万公里 [9] - 2024年公司中标多地海缆项目，包括中东油气公司海光缆项目和巴西亚马孙三期水下光缆项目，同时新增签约亚太快链ALC越南分支、印尼海缆等项目；截至2024年底，公司拥有海洋通信相关在手订单金额约55亿元 [9] 盈利预测情况 - 预计2025 - 2027年归母净利润为33.43亿元、38.24亿元、42.66亿元，对应同比增速21%、14%、12%，对应PE为12倍、10倍、9倍 [9] 财务报表及预测指标情况 - 包含2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等详细数据 [13]

欧洲智慧能源展览会概况 - 欧洲智慧能源展览会在德国慕尼黑举行 来自全球约3000家参展商在19个展厅和1个室外展区展示未来能源行业创新和解决方案 [1] - 中国共有约850家企业参展 数量仅次于东道主德国 隆基绿能 晶科能源 宁德时代等大型能源企业参加 [1] - 展会由4个展会组成 包括欧洲国际太阳能展 欧洲国际电池储能展览会 欧洲电动汽车充电设备展览会和欧洲智能电网展览会 [1] 中国企业在欧洲能源领域表现 - 中国企业是欧洲国际太阳能展主力军 希望通过尖端技术促进全球能源改革 为零碳星球和绿色地球做出贡献 [1] - 2023年欧盟从中国进口价值197亿欧元光伏板 39亿欧元液体生物燃料和3亿欧元风力涡轮机 [2] - 中国光伏板生产成本比欧盟低35%至65% 欧盟集成电池和组件制造成本比中国高70%至105% [2] 中国企业欧洲布局 - 宁德时代在德国和匈牙利新建两座工厂已投入运营 [3] - 远景动力在西班牙建设欧洲首个磷酸铁锂电池超级工厂 于2023年7月奠基 [3] - 派能科技首座海外工厂2024年3月在意大利开业 并在荷兰 英国 德国 意大利建立子公司 [3] 欧洲能源转型与中国关系 - 德国行业专业人士认为欧洲能源转型离不开中国 中国在光伏 电池等领域建立完整价值链 [3] - 瑞典电池巨头"北伏电池"破产被视为教训 突显中国在新能源领域优势 [3] - 2024年第一季度中国风光发电装机容量首次超过火电 可再生能源扩张全球领先 [3] 全球可再生能源发展对比 - 2024年中国可再生能源发电新增装机容量达3.73亿千瓦 其中约3/4来自太阳能发电 [3] - 中国可再生能源新增装机容量是美国的8倍多 欧洲的5倍 [3]

江苏省专精特新中小企业认定 - 江苏省工信厅公示2025年度第一批省级专精特新中小企业名单，涵盖高端装备、新材料、集成电路、生物医药等战略性新兴领域 [1][4] - 入选企业包括南京南瑞瑞中数据、国电南自电网自动化、南京先飞机器人、洛普科技等18家企业，在智能电网、工业自动化与智慧显示等领域占据细分市场前列 [4][5] - 公示期为2025年4月30日至5月9日，接受社会监督 [6] 江苏省专精特新企业发展现状 - 截至2024年底，江苏省累计培育省级专精特新中小企业1.4万家，较2022年底的5594家实现翻倍增长 [6] - 2024年全年新增4737家，创历史新高，其中苏州市累计培育3479家，占全省总数近25% [6] - 增长得益于《江苏省专精特新企业培育三年行动计划（2023-2025年）》的实施，目标到2025年突破1万家 [6] 江苏省专精特新企业上市培育计划 - 2025年3月发布《专精特新企业上市培育三年行动方案》，计划到2027年遴选500家企业进入上市后备库 [6] - 目标推动200家企业在区域性股权市场挂牌，30家实现境内外上市 [6] - 方案提供"一企一档"定制服务，组织专业机构开展一对一上市辅导 [6]