报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，涉及能源、金属、化工、农产品、金融等领域，指出不同行业受供应、需求、政策、天气等因素影响，呈现出不同的走势和投资机会，如部分行业短期震荡、部分有反弹或下行压力等，投资者需关注各行业关键因素变化以把握投资时机[1][2][3] 各行业总结 能源行业 - 原油：隔夜国际油价反弹，伊拉克石油产量减少使供应担忧升温，但强现实因素对油价上行驱动减弱，7月贸易战有不利影响，油价短期难突破震荡格局[1] - 燃料油&低硫燃料油：高低硫价差下行，OPEC+增产使高硫资源供应预期增加，需求缺乏驱动，FU裂解预计下行，LU单边跟随原油[21] - 沥青：社库微增，厂库去化，炼厂出货量增长，供应增加韧性待察，需求弱但有修复预期，库存低位支撑价格[22] - 液化石油气：中东增产，海外价格震荡偏弱，进口成本回落，国内供需双弱，国产气端承压，盘面震荡偏弱[22] 金属行业 - 责金属：美国经济数据体现韧性压制金价，但金价抗跌，关税政策不确定性强，贵金属震荡为主[2] - 铜：隔夜铜价震荡走高，美国零售销售带动交易情绪，伦铜区间交投，社库减少，交投可空头持有或进行期权操作[3] - 铝：隔夜沪铝反弹，社库下降，累库不顺畅，跌破趋势线后震荡等消费反馈[4] - 氧化铝：国内运行产能回升至高位过剩，几内亚矿企有复产预期，仓单库存低，现货上涨缓和仍升水，期货下方空间有限[5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，需求弱但废铝货源紧，行业利润负，相对铝价有韧性[6] - 锌：消费淡季，下游接货意愿不足，锌价回调不畅，中线反弹空配，等待2.3万附近机会[7] - 铅：中东加征关税使消费预期转弱，内外盘累库，铝价承压，哈萨克斯坦出口政策影响铝成本[8] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，市场活跃，不锈钢淡季成交弱，上游价格支撑减弱，库存增加，沪镍有反弹空间，等待做空机会[9] - 锡：隔夜伦锡收回跌幅，沪锡震荡，关注海外低库存和社库、进口数据，前期高位空单持有[10] - 碳酸锂：反弹冲高，市场活跃，7万附近抛压大，库存高，期价有套保需求，现货充裕压制反弹，空单分散防守[11] - 螺纹&热卷：夜盘钢价上涨，螺纹表需降、产量降、库存增，热卷需求升、产量降、库存降，铁水产量回升，关注淡季需求承接和政策变化[14] - 铁矿：隔夜盘面反弹，供应发运降、到港短期高后期或降，需求终端弱但钢厂盈利不减产，短期跟随成材震荡[15] - 焦炭：日内拉涨，首轮提涨落地，利润薄，日产回落，库存不变，贸易商采购增加，跟随钢材走势[16] - 焦煤：日内拉涨，乌海环保检查影响拉运，煤矿复产，竞拍成交好转，库存下降，跟随钢材走势[17] - 硅锰：日内上行，减产使库存下降但产量回升，库存增加，跟随螺纹走势，价格承压[18] - 硅铁：日内上行，铁水产量降，招标询盘价降、数量增，出口需求稳定，供应降，库存有变化，跟随螺纹走势，价格承压[19] 化工行业 - 多晶硅：期货大幅走强，现货上涨，下游跟涨，盘面贴水，仓单稳定，短期震荡偏强，关注新订单[12] - 工业硅：期货走强，现货持平，下游排产和开工回升，供应新疆大厂未复产、云南增产有限，走势震荡偏强，关注仓单[13] - 尿素：日产微降，供应充足，农需旺季尾声，复合肥开工降，库存转移，短期供需宽松，行情区间偏强震荡[23] - 甲醇：进口到港量回升，港口累库，主产区企业或推迟检修，下游刚需采购，关注宏观和装置变动[24] - 纯苯：夜盘弱势，油价反弹或提振，国产增加，港口货源足，三季度中后期供需好转，四季度承压，建议月差操作和逢高沽空[25] - 苯乙烯：成本端原油多空博弈，短期宽幅震荡，开工负荷高，库存累库，供应足，下游按需采购，成交欠佳[26] - 聚丙烯&塑料：期货震荡偏弱，聚乙烯装置重启，需求带动有限，库存压力回升；聚丙烯检修装置多有支撑，但需求疲软[27] - PVC&烧碱：PVC窄幅震荡，厂家去库、社会累库，供应增加，需求疲软，短期随情绪波动，长期涨幅难高；烧碱利润改善，开工回升，高价走货不佳，需求分化，期价高位承压[28] - PX&PTA：价格反弹，PX供需改善但下游拖累，PTA累库，加工差有修复驱动，关注加工差修复[29] - 乙二醇：国内开工下滑，到港低位，价格震荡偏强，港口去库和装置检修或改善供需，短期偏多配，关注装置动态[30] - 短纤&瓶片：短纤随原料反弹，开工回升，下游负荷降，周度去库，加工差修复；瓶片企业减产，开工降，库存升，订单弱，利润和加工差有变化[31] 农产品行业 - 大豆&豆粕：美豆优良率提升，国内豆粕现货上涨，油厂开机率高，库存增加，提货量高，关注8月1日关税和产区天气[35] - 豆油&棕榈油：棕榈油主力合约走强，印尼关税降低有竞争力，生物柴油需求预期提升价格，美豆产区有天气风险，植物油长期逢低多配，关注政策和天气[36] - 莱粕&莱油：受经贸预期影响，中加经贸担忧使菜系进口供给不确定，预计降库，短期价格重心或上行[37] - 豆一：国产大豆反弹，关注未来天气和政策，美豆产区有天气风险[38] - 玉米：中储粮拍卖影响预期，美玉米优良率高长势好，国内玉米市场矛盾不大，大连玉米期货底部震荡[39] - 生猪：09合约先跌后涨，现货弱势，出栏加快，供应释放，后期供应充裕，价格中期下行，产业可套期保值，关注出栏节奏[40] - 鸡蛋：期货增仓下跌，淡季合约承压，旺季合约有支撑，现货价格上涨，关注反弹力度，蛋价周期未见底[41] - 棉花：美棉震荡走高，国内需求一般，产业链原料强下游弱，库存消化好，偏紧预期支撑价格，操作观望[42] - 白糖：美糖震荡，巴西产量预期偏空有压力，国内进口量低，库存压力轻，关注天气和甘蔗长势，糖价震荡[43] - 苹果：期价震荡，新季早熟苹果供应，价格同比增加，关注价格变化，市场关注新季度估产，产量预估偏空，操作偏空[44] - 木材：期价反弹，现货报价持稳，基本面变化不大，因价格低位和库存低有上涨预期，但需求淡季，操作观望[45] - 纸浆：期货小幅上涨，现货价格持稳，港口库存去库，进口量同比偏高，供给宽松，需求弱，下游压价采购，估值偏低，操作观望或短线[46] 金融行业 - 股指：A股震荡走高，期指主力合约收涨，外盘欧美股市上涨，美国零售销售数据好，通过加密货币监管法案，短期宏观流动性积极，风险偏好震荡偏强，关注政策，配置红利资产同时增配科技成长[47] - 国债：期货震荡整理，央行净投放，资金面宽松，商业银行资本补充提速，10债区间震荡，注意波动风险[48]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块领涨两市，有色龙头ETF（159876）场内价格涨幅盘中上探2.64%，现涨1.65%，再度刷新年内高点（1.244元）[1] - 锂业股和稀土股携手大涨，盛新锂能、中色股份涨停，北方稀土涨超8%，盛和资源涨逾5%，中国稀土涨超4%[1] - 有色金属板块上午获主力资金净流入超109亿元，高居31个申万一级行业首位，北方稀土获主力资金净流入34.41亿元，紫金矿业获净流入6.49亿元[3] 资金面与市场情绪 - 藏格矿业子公司因违规开采锂资源被责令停产整改，市场解读为锂资源供给收缩信号[3] - 钾盐钾肥大会展示盐湖提锂技术进步，资金转向低估值周期板块，盐湖提锂作为超跌资源品种获资金关注[3] - 藏格矿业停产事件折射出锂矿开采监管趋严态势，可能引发青海产区供给收缩，叠加碳酸锂期货价格反弹及技术突破预期，板块短期情绪明显升温[4] 行业基本面与业绩 - 有色龙头ETF（159876）覆盖的60只有色金属行业龙头上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成[4] - 22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，北方稀土预计上半年归母净利润同比预增1882%-2014%，暂居榜首[4] - 有色金属行业基本面改善（业绩预喜）、宏观政策红利（稀土战略资源）、地缘扰动（黄金避险需求）、新兴需求爆发（新能源车、军工、机器人）等多重因素共振[5] 细分领域投资机会 - 黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强，看好金价续创新高[6] - 铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移[6] - 稀土价格有望迎来上涨，因出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性[6] 估值与配置 - 截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置，低于中位数2.52，估值较低，配置性价比较高[6] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，能够分散风险[8]

市场整体表现 - 沪指上涨0.34%，A股总成交量739.68亿股，成交金额10292.99亿元，较上一交易日增加13.06% [1] - 个股涨跌分布：2078只上涨（36只涨停），3088只下跌（2只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 有色金属行业涨幅1.95%，成交额694.11亿元，较上日增长140.82%，领涨股海星股份涨幅10.03% [1] - 钢铁行业涨幅1.22%，成交额95.99亿元，较上日增长55.16%，领涨股包钢股份涨幅7.46% [1] - 煤炭行业涨幅1.10%，成交额59.30亿元，较上日增长106.68%，领涨股云煤能源涨幅10.05% [1] 跌幅前三行业 - 美容护理行业跌幅0.64%，成交额33.30亿元，较上日增长33.79%，领跌股*ST美谷跌幅2.51% [2] - 汽车行业跌幅0.40%，成交额534.76亿元，较上日下降11.82%，领跌股上海物贸跌幅6.40% [2] - 公用事业行业跌幅0.38%，成交额182.71亿元，较上日下降7.78%，领跌股新中港跌幅6.02% [2] 其他重点行业表现 - 基础化工行业涨幅0.98%，成交额561.78亿元，较上日增长48.89%，领涨股富淼科技涨幅20.02% [1] - 计算机行业涨幅0.70%，成交额1224.38亿元，较上日增长16.05%，领涨股熙菱信息涨幅15.60% [1] - 电子行业跌幅0.34%，成交额1235.91亿元，较上日微增0.19%，领跌股源杰科技跌幅4.22% [1] 成交额变动显著行业 - 有色金属行业成交额增幅最高达140.82% [1] - 煤炭行业成交额增幅106.68% [1] - 汽车行业成交额降幅11.82% [2]

市场整体表现 - 沪指上涨0.44%，A股总成交量546.01亿股，成交金额7617.29亿元，较上一交易日增加13.78% [1] - 个股涨跌分化明显，1800只上涨（其中33只涨停），3362只下跌 [1] 行业涨跌幅排名 涨幅前三行业 - 有色金属行业涨幅2.60%，成交额523.88亿元，较上日增长153.65%，领涨股海星股份涨幅10.03% [1] - 钢铁行业涨幅1.41%，成交额72.97亿元，较上日增长47.09%，领涨股包钢股份涨幅8.46% [1] - 煤炭行业涨幅1.26%，成交额45.94亿元，较上日增长116.12%，领涨股云煤能源涨幅10.05% [1] 跌幅前三行业 - 美容护理行业跌幅0.55%，成交额25.09亿元，较上日增长46.63%，领跌股*ST美谷跌幅1.88% [2] - 传媒行业跌幅0.54%，成交额209.18亿元，较上日增长21.13%，领跌股三人行跌幅5.86% [2] - 综合行业跌幅0.38%，成交额11.72亿元，较上日增长12.60%，领跌股中程退跌幅6.25% [2] 重点行业数据 - 电力设备行业成交额最高达617.82亿元（涨幅0.64%），计算机行业次之达945.26亿元（跌幅0.21%） [1] - 基础化工行业成交额426.08亿元（涨幅1.07%），领涨股富淼科技涨幅20.02% [1] - 非银金融行业成交额296.85亿元（涨幅0.64%），领涨股中油资本涨停 [1] - 医药生物行业成交额609.18亿元（跌幅0.29%），领跌股万邦德跌幅8.52% [1] 个股表现亮点 - 基础化工行业富淼科技单日涨幅20.02%，环保行业久吾高科涨幅20.01% [1] - 通信行业中际旭创涨幅5.58%，食品饮料行业泸州老窖涨幅4.24% [1] - 跌幅最大个股为医药生物行业万邦德（-8.52%）和汽车行业浙江黎明（-7.88%） [1]

融资余额与市场动态 - A股市场融资余额连续8个交易日增加 累计增长440亿元 非银金融 计算机 有色金属行业获显著加仓 [1] - 上证指数7月10日起呈现横盘震荡 显示资金持续参与蓄势 市场爆发潜力积聚 [1] 机构资金行为特征 - 机构库存数据反映大资金活跃度 调整期间持续出现橙色柱体的个股往往有资金承接 单日暴跌8%仍获支撑 [3] - 机构库存消失的个股反弹后难以突破前高 典型案例显示反弹中途橙色柱体归零后趋势终结 [3] - 机构资金通过震仓清洗浮筹 某创新药股突破前高时连续三天放量下跌 但空头回补数据激增(蓝色K线)配合持续机构库存 三周后逆势上涨40% [7] 量化数据应用 - 全景K线整合五类数据(机构库存 空头回补 资金交点等) 通过颜色映射实现市场行为可视化 [6] - 6月即出现机构资金持续流入的标的(如东山精密 紫金矿业)与融资客加仓标的重合 而题材股虽短期上涨但机构库存为零 [9] 行业赛道观察 - 人工智能 智能汽车等热门赛道需结合量化数据验证机构真实参与度 个股选择依赖数据而非概念 [9]

富时中国A50指数成分股行情 指数整体表现 - 多数板块飘红 消费电子和互联网服务板块下跌 [1][3] 金融板块 - 光大银行市值2552.50亿 成交额3.92亿 股价+1.17%至4.32 [3] - 中国太保市值3719.24亿 成交额12.59亿 股价+1.55%至37.24 [3] - 中国平安市值10396.22亿 成交额14.37亿 股价+0.49%至57.09 [3] - 中国人保市值3582.62亿 成交额4.06亿 股价+0.60%至8.41 [3] - 中信证券市值4189.77亿 成交额11.53亿 股价+0.88%至19.42 [4] 消费板块 - 贵州茅台市值17975.31亿 成交额39.23亿 股价+1.37%至1430.93 [3] - 山西汾酒市值2177.39亿 成交额18.94亿 股价+1.03%至178.48 [3] - 五粮液市值4806.98亿 成交额20.60亿 股价+0.97%至123.84 [3] - 海天味业市值2258.77亿 成交额5.75亿 股价+0.40%至25.73 [4] - 格力电器市值2674.67亿 成交额4.46亿 股价-0.31%至47.75 [4] 科技板块 - 北方华创市值2339.44亿 成交额19.08亿 股价+1.76%至324.20 [3] - 寒武纪-U市值2447.22亿 成交额20.66亿 股价-0.83%至584.97 [3] - 海光信息市值3180.86亿 成交额10.04亿 股价+0.44%至136.85 [3] - 工业富联市值5409.72亿 成交额23.76亿 股价-0.74%至27.24 [4] - 立讯精密市值2836.26亿 成交额29.13亿 股价-0.21%至39.11 [4] 能源与材料板块 - 中国石化市值7032.22亿 成交额5.52亿 股价+1.22%至5.53 [3] - 中国石油市值2705.59亿 成交额3.28亿 股价+0.11%至5.80 [3] - 中国神华市值7438.77亿 成交额7.09亿 股价+0.83%至19.22 [3] - 陕西煤业市值1863.38亿 成交额23.73亿 股价+1.32%至326.48 [3] - 万华化学市值1842.60亿 成交额48.99亿 股价+6.73%至58.86 [4] 新能源与汽车板块 - 比亚迪市值17938.99亿 成交额5.16亿 股价-0.47%至37.44 [3] - 宁德时代市值12211.20亿 成交额38.45亿 股价+0.62%至267.83 [4] - 赣锋锂业市值5177.31亿 成交额32.34亿 股价+2.15%至19.48 [4] 医药与农业板块 - 恒瑞医药市值3871.48亿 成交额26.54亿 股价+2.36%至47.52 [4] - 牧原股份市值2531.99亿 成交额10.69亿 股价+2.50%至46.35 [4] - 迈瑞医疗市值2647.12亿 成交额9.33亿 股价+0.53%至218.33 [4] 基建与运输板块 - 京沪高铁市值16325.47亿 成交额3.00亿 股价+0.18%至8.92 [3] - 中国中车市值413.11亿 成交额未披露 股价未披露 [4] - 中国建筑市值2161.02亿 成交额未披露 股价未披露 [4]

有色60ETF表现及行业动态 - 有色60ETF（159881）涨幅超2 1% 反映有色金属行业整体表现强劲 [1] - 中证有色指数聚焦贵金属 稀有金属及基础金属领域企业 成分股具备强周期性特征 [1] 稀土永磁行业基本面 - 行业处于加速修复阶段 价格上行趋势明显 [1] - MP Materials获美国国防部数十亿美元投资 将建造第二个磁体制造工厂 预计2028年调试 [1] - MP项目投产后稀土磁铁总产能达10000吨 美国国防部为其镨钕产品设定110美元/千克价格下限（国内含税价约89万元/吨） [1] 稀土产品价格变动 - 轻稀土氧化镨钕价格上涨2 4%至45 6万元/吨 [1] - 中重稀土氧化镝价格上涨2 4%至168 5万元/吨 [1] 磁材行业供需展望 - 磁材厂许可证陆续办理 三季度或迎"量价齐升"行情 [1] - 长期需关注上游供给重塑带来的产业趋势性机会 [1] 相关投资工具 - 无股票账户投资者可关注国泰中证有色金属ETF发起联接C（013219）及A类份额（013218） [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期下跌、中期震荡、日内震荡偏弱，整体震荡运行，因美元反弹利空金价，且美国经济数据好于预期影响金价走势，需关注3300关口支撑及美元指数走势 [1][3] - 铜短期上涨、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强，产业层面下游补库意愿上升和精废价差收窄给予铜价支撑，资金层面持仓量下降使短期波动下降，市场消化关税利空后预计铜价企稳回升 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 下跌 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡运行 | 美元反弹利空金价 [1] | | 铜 | 上涨 | 震荡 | 震荡偏强 | 短线看强 | 美关税冲击后，铜价大幅下挫，关注前期中枢支撑 [1] | 黄金价格行情驱动逻辑 - 昨日金价先抑后扬，纽约金一度跌至3310美元一线后企稳回升，美国经济数据好于预期使金价先加速下挫后V型反弹，短期关注3300关口支撑及美元指数走势 [3] 铜价格行情驱动逻辑 - 昨夜铜价小幅增仓上行，沪铜主力期价收复7.8万关口，产业层面下游补库意愿上升和精废价差收窄给予铜价支撑，LME进口亏损收窄反映内强外弱格局，资金层面持仓量下降至今年3月以来低位，市场消化关税利空后预计铜价企稳回升 [5]

港股有色金属股表现 - 港股有色金属股整体呈现震荡上升趋势 [1] - 金力永磁(06680 HK)股价上涨超过6% [1] - 天齐锂业(009696 HK)股价上涨超过6% [1] - 灵宝黄金(03330 HK)股价上涨超过5% [1] - 赣锋锂业(01772 HK)股价上涨超过4% [1] - 洛阳钼业(03993 HK)股价上涨超过4% [1] - 紫金矿业(02899 HK)股价上涨超过3 5% [1] 行业个股涨幅排名 - 金力永磁和天齐锂业涨幅并列居前 均超6% [1] - 灵宝黄金涨幅次之 超5% [1] - 赣锋锂业和洛阳钼业涨幅相近 均超4% [1] - 紫金矿业涨幅相对较低 超3 5% [1]

贵金属市场表现 - 铂金年内涨幅超57%创11年新高，白银涨30%创14年新高，钯金涨36%，黄金涨26%，美铜涨36% [2][4] - 白银ETF持仓量达14966.24吨（单日增207.72吨），国投白银LOF年内涨幅超20% [4] - 2020年以来黄金累计涨121%，白银涨115%，均超过标普500总回报率111% [4] 机构观点与价格预测 - 花旗上调白银3个月目标价至40美元/盎司，6-12个月展望价至43美元，铂金目标价1250美元/盎司，钯金1050美元/盎司 [4] - 白银供应趋紧主因连续赤字及投资需求增长，基本面强劲支撑价格 [4] - 世界黄金协会预测：若滞胀加剧或地缘冲突升级，黄金或涨10%-15%；若冲突缓解可能回吐12%-17%涨幅 [4] - 国盛证券指出白银投资需求弹性大，2024年需求5939吨（较2022年高点10522吨下滑），可对冲工业需求抑制 [5] 有色金属行业整体表现 - 申万有色金属行业年内涨19.54%，居31个行业首位，所有子行业均上涨 [3][6] - 细分板块涨幅：贵金属36.74%、小金属23%、金属新材料20.16%、工业金属16.78%、能源金属12.69% [7] - 有色金属ETF(512400)涨18.81%，黄金股ETF涨38% [6] 市场驱动因素 - 美元贬值预期增强凸显贵金属货币储备功能 [3] - 东方证券认为战略金属政治政策风险溢价提升，源于美国储备不足引发的囤积需求 [7]