巨头动向 - 摩尔线程科创板IPO过会 主要从事全功能GPU相关产品研发设计和销售 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司 直接参股公司包括和而泰和盈趣科技 间接参股公司有宏力达、初灵信息和长飞光纤[2] - 王健林限高令已取消 中国执行信息公开网未显示相关风险信息 此前大连万达集团、万达地产集团及王健林被强制执行1.86亿元[3] - 滴滴推出AI出行助手"小滴Beta v0.8版本" 支持语音文字输入 可提供定制化用车方案 用户需升级最新版App并通过口令码体验[4] - 91助手全面终止服务 客户端无法启动 所有功能停止运行 官方网站和客服渠道同步关闭 用户数据将永久丢失[5] - 小米17 Pro Max需求超预期 公司已安排快速提产 该系列手机于9月27日开售 起售价4499元[6] - 腾讯开源混元图像3.0多模态生图模型 参数规模80B 号称工业级原生多模态生图模型 效果对标头部闭源模型[10] - 滴滴海外出行新增澳大利亚、新西兰和埃及服务 同时在新加坡、泰国等7国新增照片发送功能 目前已覆盖12个国家超1000个城市[11] - 惠普发布G5喷墨打印技术及多款新品 包括彩色喷墨打印机和连供打印机等 聚焦中国家庭多场景打印需求[12] 技术发展 - 华为车BU CEO靳玉志提出自动驾驶三阶段论：2015-2022年为电动化阶段 2022-2027年为智能化阶段 2027年后进入自动化阶段 L3级自动驾驶将在2027年规模放量[8][9] - 机器人专家罗德尼・布鲁克斯警告投资人形机器人初创企业是浪费资金 特别质疑特斯拉和Figure通过视频训练机器人操作能力的做法[7] 融资动态 - 星河动力航天完成24亿元D轮融资 投资方包括北京市商业航天和低空经济产业投资基金等多支基金[12] - 优理奇机器人完成近亿元天使++轮及天使+++轮融资 由涌铧投资和中新资本等机构参与 老股东赛纳资本超额追投[13] - 乐享科技完成2亿元天使++轮融资 钟鼎资本领投 IDG资本持续加注 资金将用于核心零部件自研和机器人技术开发[14] - 百型智能获金沙江创投数千万元Pre-A轮投资 源数创投等参与 资金将用于产研投入和市场拓展 该公司为外贸垂类AI Agent企业[15]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为智能汽车与自动驾驶行业，特别是Robotaxi（机器人出租车）领域 [1] * 提及的公司包括整车制造商（小鹏汽车、理想汽车、特斯拉）、技术供应商（地平线、黑芝麻智能、德赛西威、经纬恒润）、出行服务商（超图出行/曹操出行、如奇科技、大众交通、锦江在线）以及检测机构（中国汽研） [1][21][24][29][30] 核心观点与论据 **四季度投资机会与逻辑转变** * 预计四季度智能车板块将迎来投资机会，驱动逻辑从去年的电动车补贴政策转变为今年的AI技术主导 [2] * 核心在于AI行情从硬件向应用、从数字世界向物理世界扩散，智能车作为物理世界大模型的终端应用，其革命性地位不亚于互联网时代的PC和手机 [5] * 投资标的选择上，软件比硬件更重要，B端应用比C端更重要，港股市场选择多于A股 [2] **自动驾驶技术进展与催化剂** * 自动驾驶技术发展迅速，C端泛化能力和Robotaxi场景落地潜力显著提升，头部车企如理想、小鹏已具备部分L4自动驾驶能力 [10] * 2025年底至2026年的主要催化剂包括：L3准入政策、特斯拉V74版本发布、小鹏Robotaxi量产计划、地平线1万台Robotaxi运营目标等 [11] * 大模型和VLA类能力上车，使得Robotaxi概念越来越接近现实 [15] **Robotaxi市场前景与影响** * Robotaxi被视为智能车最佳的突破应用场景，市场潜力巨大，将吸引非汽车行业玩家入局 [1][7] * 其将通过更好的体验替代现有网约车，预计到2030年国内保有量达50万台，2035年达200至250万台 [1][12] * 长远来看，Robotaxi不仅会替代网约车，还将改变整个家庭出行方式，面对国内2-3亿辆的私家车保有量，市场空间以亿为单位，潜力巨大 [13][14] **估值逻辑与产业链机会** * 智能车和Robotaxi的估值应借鉴互联网时代PC发展模式，关注智能体能力等级及其替代人类职业并创造收入的能力，而非单纯流量数据 [16] * 产业链中，微笑曲线两端（技术底层、硬件和算法或用户应用平台）的公司利润率较高（15%以上），中间环节利润率较低（5%-10%），建议关注具备软件弹性或芯片与算法一体化运营的公司 [18] * 若国内Robotaxi保有量突破200万辆，相关公司如小鹏、理想有望达到万亿市值 [20] 其他重要内容 **具体公司前景分析** * 小鹏汽车：被视为中国特斯拉，C端新车周期良好，预计2025年销量15万辆左右，未来目标100-200万辆，B端为Robotaxi做准备，自研芯片已上车，机器人将于2026年规模量产 [21] * 地平线：L2/L3领域领先者，市值1500亿，凭借开放生态系统在Robotaxi时代有望赋能更多平台，短期市值看2000亿以上 [24] * 黑芝麻智能：估值不到10倍PS，拥有吉利、东风等股东兼客户，预计2025年四季度出海订单落地，在机器人、L4场景有布局 [25] * 曹操出行：网约车行业重要参与者，预计2027年收入目标300亿元，利润率约3%，具备用户运营和资产管理能力，预计2026年批量运营Robotaxi [22] * A股零部件标的：推荐德赛西威（发布Robot小车，车规级制造能力优势）和经纬恒润（与白犀牛合作，无人驾驶经验丰富） [29] * 中国汽研：作为"卖铲子"角色，在L2至L4政策变化中专注于车辆下线检测环节，将受益于政策推进 [30] **行业参与者分工** * Robotaxi行业主要角色包括算法（替代司机）、用户管理（运营生态）、集中化管理车辆（维护保养），三方将在软件分成中占一定比例，算法部分初期占比可能最大 [17] **市场弹性测算** * 在国内100万辆Low Taxi可支撑3万亿元市值，这对软件公司弹性巨大，硬件公司则需要达到千万级别才能体现更高弹性 [18]

公司战略与产品规划 - 千里科技加速研发L4级别智能驾驶解决方案 计划在2026年年中发布[1] - 公司与吉利共同推动整车研发 打造Robotaxi专用硬件载体[1] - 与国内外出行服务提供商共同打造Robotaxi运营服务平台 计划未来18个月在全球10座城市落地规模化Robotaxi商业化服务[1] - 千里科技即原力帆科技 于2025年2月完成更名 重点发力智能驾驶领域[1] 合资企业与合作关系 - 千里科技与吉利、重庆迈驰、路特斯机器人等共同出资15亿元设立千里智驾 持股比例分别为30%、30%、30%、5%及5%[2] - 合资公司定位为独立智能汽车解决方案供应商 目标再造华为车BU[2] - 联合发布"千里浩瀚"智驾系统 分为H1/H3/H5/H7/H9五个级别 覆盖吉利集团不同品牌车型[2] - 千里智驾下设"千里浩瀚"公司为吉利提供辅助驾驶专项服务[2] 技术路线与竞争优势 - 采用一段式大模型技术路线 通过AI能力赋能形成融合大模型[3] - 建立世界模型后实现云端大模型与车端能力相互校正 使模型匹配速度更快[3] - 未来迭代速度将比行业更快 具备明显竞争优势[3] 行业竞争格局 - 华为乾崑智驾已搭载在赛力斯、江淮、北汽等车企的28款车型上 累计搭载量超过100万辆[4] - 华为引望合作车型覆盖20万至150万元全价格带[4] - 华为引望2024年实现销售收入263.53亿元 同比增长474.4%[4] - 广汽与华为推出"启境"新品牌 东风岚图多款车型搭载华为乾崑智驾和鸿蒙座舱[4]

行业政策与标准框架 - 中国明确"车路云协同"为自动驾驶技术突破核心路径，L3至L4级自动驾驶需智慧道路与云计算平台双重支撑[3] - 工信部发布《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见稿，将安全转化为46项场地试验、72小时道路试验等量化指标[1][3][4] - 八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案》，有条件批准L3级车型生产准入，允许特定条件下系统接管驾驶任务[5] - 政策明确L2至L5级技术定义：L2需驾驶员持续掌控车辆，L3需保持接管能力，L4具备自主风险处理能力[8] 技术发展与市场渗透 - 华为ADS系统积累40亿公里安全里程，高阶版本采用激光雷达与摄像头融合方案[6] - 支持高速及城区NCA车辆从2023年不足200万辆增至2025年超700万辆[6] - 比亚迪"天神之眼"系统日生成辅助驾驶数据超8700万公里，搭载车型累计销量超140万辆，8月辅助驾驶车型国内销量占比达90%[6][7] - 小鹏汽车发布全球首款L3级算力AI汽车G7，搭载3颗自研图灵芯片，整车算力达2250 TOPS[6] 企业战略与差异化布局 - 头部科技企业与新势力展现领跑优势：华为发布ADS 4高阶系统及高速L3商用方案，小鹏实现L3级算力量产[6] - 传统车企加速追赶：比亚迪将智驾系统下放至10万元级车型，2025年60%新车搭载高速NOA及以上功能[6] - 长安汽车采用"自研为主、合作协同"策略，目标2026年实现全场景L3级能力[7] - 行业存在明显代际断层：部分企业已实现城市NOA量产，部分仍停留在高速辅助驾驶阶段[7][8] 技术路线与成本分化 - 高端车型普遍配备激光雷达与大算力芯片（如Orin芯片），中低端车型多依赖纯视觉方案控制成本[7][8] - 吉利千里浩瀚方案H1/H3仅支持高速NOA和自动泊车，无城区NOA功能；奇瑞部分车型仅支持定速巡航等基础功能[7] - 供应链冷热不均：激光雷达与高算力芯片存在溢价，成本鸿沟导致市场分层[8] 政策驱动与行业转型 - 政策倒逼企业合规化与技术升级，从"卖功能"转向"卖安全"[1][8] - 需实现硬件冗余、云端影子模式及车路协同方案并进[1][8] - 车路云协同成为重要趋势，通过车辆与基础设施信息交互提升安全性与交通效率[10] - 未来竞争重点为技术创新与服务体验优化，需加强传感器融合、决策算法及数据隐私保护[9][10]

凤凰网科技讯 9月28日，在海南海口举行的2025世界新能源汽车大会上，华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志透露，华为乾崑智能驾驶系统累计搭载量已突破100万辆，合作上市车型达28款，覆盖鸿蒙 智行、阿维塔、深蓝、岚图等多个品牌。 针对自动驾驶技术发展路径，靳玉志提出"三波浪潮"观点，并指出2027年将实现L3级别自动驾驶的规模 放量。他透露，华为计划在2025年首发面向L3技术架构的高速商用解决方案，2026年力争实现高速L3 规模商用，2027年随着高速与城区NCA功能普及，L3将实现规模放量，城区L4进入商用阶段。 靳玉志在会上披露了乾崑智驾的运营数据：辅助驾驶总里程达50亿公里，累计泊车辅助次数2.8亿次， 避免可能的碰撞271万次。搭载全新MoLA架构的鸿蒙座舱方面，截至2025年8月，其语音助手被唤醒 2.38亿次，语音搜索导航次数近7000万次。 ...

行业变革阶段 - 汽车产业正经历三波浪潮变革并加速迈向具身智能 [1] - 第一波浪潮为2015年至2022年的电动化阶段 电力替代燃油使出行成本大幅降低 [3] - 第二波浪潮为2022年至2027年的智能化阶段 算法替代司机使安全和体验大幅提升 [3] - 第三波浪潮为2027年开始的自动化阶段 算法重新定义安全和体验标准 极大提升出行和社会效率 [3] 当前行业阶段与展望 - 目前汽车行业尚处于智能化阶段 [3] - 2025年被视为以高速和城区NCA为代表的智能辅助驾驶起点 [3] - 高速和城区NCA的加速普及将推动L3级自动驾驶在2027年规模放量 [4] - 中国汽车电动化渗透率达50%用了10年 而辅助驾驶渗透率提升至50%仅用5年 显示智能化趋势加速 [4] 华为车BU业务进展 - 华为车BU乾崑智驾已搭载于赛力斯 江淮 北汽 上汽 广汽 长安 东风等车企的28款车型 [3] - 乾崑智驾累计搭载量已超过100万辆 [3] - 华为乾崑智驾ADS 4在架构 安全 体验上全面升级 并发布了高速L3商用解决方案 [4] - 公司愿与行业共同加速推进L3/L4级自动驾驶产业发展 [4]

公司战略转型 - 公司从互联网公司坚定迈向智能制造新战场 从手机和消费电子开创"人车家"全生态新局面 用5年时间重塑公司骨骼与灵魂 [1] - 经过深入复盘后重新确定发展道路 持续投入底层核心技术 从互联网公司转向硬核科技公司 5年计划在核心技术上投入1000亿元 [13] - 研发投入从2020年93亿元猛增至2024年241亿元 2025年预计达300亿元 研发人员数量从一万余人翻倍至超过两万人 [14] 小米17系列产品表现 - 小米17系列开售5分钟刷新2025年国产手机全价位段新机系列"首销全天销量 销额纪录" 其中Pro Max单款机型打破今年国产手机全价位段首销全天销量 销售额纪录 在系列中销量占比超过50% [1] - 标准版起售价4499元 Pro版4999元 Pro Max版5999元 新机于9月27日10点首销 [1] - 产品力跨代升级 全面对标iPhone 从完全跟随到多项技术超越苹果 [2][5] 产品技术创新 - 续航方面搭载7000mAh金沙江电池 硅含量大幅提升至16% 是上代2.5倍以上 连续测试12.2小时后仍有26%电量剩余 而iPhone17加5000mAh磁吸充电宝电量全部耗尽 [2] - 影像方面搭载徕卡光影大师影像系统和国产第三代高动态技术LOFIC 拥有16.5EV超高动态范围 大幅改善鬼影 发雾 炫光问题 [2] - 屏幕使用最新M10屏幕发光技术 红色发光主材发光效率达82.1 cd/A Pro Max采用"超级像素"技术 每个像素点放下RGB三个子像素点 清晰度媲美传统2K屏 功耗降低26% [3] - Pro系列搭载"妙享背屏" 可设置时钟 AI人像 AI萌宠 支持出行 音乐等重要信息通知 配备复古掌机保护壳售价299元 [3][6] - 全系搭载UWB超宽带互联技术 能精准判断距离 方向 自动识别车主位置 实现靠近自动解锁 开启前后备箱 离车自动落锁 [3] 芯片研发突破 - 自研SoC芯片玄戒O1发布 成为中国大陆首家实现3nm手机SoC芯片设计并大规模量产的企业 全球第四家拥有自研手机SoC的厂商 [7][16] - 玄戒项目累计投入超135亿元 2025年芯片专项预算高达60亿元 拥有2500人研发团队 人数与投入规模跻身国内芯片设计公司前三 [7][8] - 研发团队默默干了四年多 花费135亿元 等待O1量产后才对外公布 [9] 汽车业务发展 - 小米SU7开局表现优异 230天交付10万台 2024年营收超320亿元 [9] - YU7定位豪华高性能SUV 搭载三电机系统 峰值功率达1138kW 全车隐藏9处磁吸点 承重达2.3kg 支持投影仪 咖啡机等设备扩展 [9] - YU7预售阶段表现火爆 发布3分钟大定突破3680辆 1小时突破28.9万台 [9] - 2025年8月小米汽车交付量持续突破3万辆 SU7 Ultra斩获2025上半年售价50万以上轿车 纯电销量双第一 国内每卖出3辆售价50万以上纯电车就有一辆是SU7 Ultra [14] 财务业绩表现 - 2025年上半年集团总营收达到2272亿元 同比增长38.2% 净利润达228.3亿元 同比大幅增长146% [10] 大家电业务进展 - 从空调高端化到全品类高端化 发布小米中央空调对标行业标杆大金 推出上出风空调 双区洗/三区洗洗衣机 高端法式冰箱 中高端大尺寸电视等创新产品 [15] 品牌定位升级 - 通过改名行动重新表达敢于挑战世界第一的决心 从对标苹果到多项技术实现超越 [4][5] - 公司已成为中国创造与中国智造的新最强对标系 在全球范围内已没有对标对象 [17]

行业合作模式创新 - QQ音乐、杜比实验室与理想汽车三方合作全球首发全新英文单曲《PRESSURE》[1] - 合作将新歌发布与车载空间深度结合 为行业提供跨界合作新思路[3] - 智能汽车时代下车载空间已成为音乐消费重要场景[3] 技术应用与产品特性 - 理想汽车在售车型已全部支持杜比全景声技术[1] - 杜比全景声可全方位呈现音乐细节 提升听觉沉浸感与层次感[1] - 单曲借助杜比全景声还原音律细节 为驾驶者带来沉浸式听觉体验[1] 内容与艺术价值 - 《PRESSURE》为Tia袁娅维全新英文专辑中的重要单曲 彰显独特音乐风格和艺术追求[1] - 先进音频技术帮助音乐人与听众建立更深层次的情感联结[1]

股权交易 - 梅赛德斯-奔驰数字技术以每股9.87元价格协议受让力帆控股持有的千里科技135633002股股份（占总股本3.00%）[1] - 交易总金额约13.39亿元 奔驰数字技术成为千里科技第五大股东[1] - 奔驰数字技术承诺股份过户后12个月内不减持[1] 战略合作背景 - 奔驰与吉利存在混合动力总成联合开发、smart品牌合作等多次合作基础[2] - 千里科技为吉利智能驾驶核心研发团队 正推进"AI+车"战略落地[2] - 千里科技与阶跃星辰合作开发基于多模态大模型的下一代智能座舱产品[6] 智驾技术进展 - "千里浩瀚"智驾方案分H1/H3/H5/H7/H9五个级别 覆盖吉利不同品牌及价位车型[2] - H3方案已全面落地吉利10万元级经济型产品及燃油车体系[2] - H9方案搭载双英伟达Thor-U芯片 应用于9月29日上市的极氪9X车型[2] - 吉利L2级以上辅助驾驶车辆超850万辆 通过数据反馈加速世界模型迭代[6] 公司发展历程 - 公司前身为力帆股份 2021年重整后更名为力帆科技 吉利成为重要股东[7] - 2024年7月旷视科技印奇旗下公司以24.3亿元受让19.91%股份成为第二大股东[7] - 2025年2月正式更名为千里科技 引入华为车BU首任总裁王军任联席总裁[7] - 2025年3月联合多方出资15亿元设立独立智能驾驶解决方案公司"千里智驾"[8] 财务与资本规划 - 2025年上半年营业收入41.84亿元 同比增长40.04%[11] - 归母净利润3117.08万元 同比增长19%[11] - 公司筹划港股IPO 融资用于AI战略研发、技术储备及全球网络建设[11]

作为中国最具影响力的国家级电影节之一，金鸡百花电影节见证了中国电影发展的重要跃迁，也承载着 时代审美与文化精神的多重表达。 本次合作的深层意义在于双方精神底色的高度契合。金鸡百花电影节始终致力于推动中国电影艺术的创 新发展；而问界作为智能汽车领域的引领者，始终秉承"跨越边界，开创境界"的品牌理念。两者在创新 追求上的共鸣，为此次合作奠定了坚实基础。正如赛力斯集团副总裁康波此前接受媒体采访时所 说："电影艺术给观众带来视听盛宴，问界则以智慧科技重构用户的出行体验，双方在价值追求上高度 契合。正如电影通过光影艺术讲述时代故事、传递时代价值，问界也正通过对智能科技的探索，向世界 展现中国品牌的创新高度。" 9月26日，2025 年中国金鸡百花电影节发布会在北京隆重举行，问界正式成为2025年中国金鸡百花电影 节全程战略合作伙伴、官方指定汽车品牌。问界以智慧科技赋能电影艺术创新，与电影节共同探索科技 与电影艺术深度融合的新境界。 此次与中国金鸡百花电影节的合作，是问界深化"科技+艺术"跨界融合的重要里程碑。问界与金鸡百花 电影节的携手不仅将为问界品牌注入新的文化内涵，展现文化自信与科技自信的深度融合，也将开 启"科技 ...