核心观点 - 报告核心观点为半导体产业需求在全面加速增长，行业高景气度将持续，尤其看好AI驱动的光通信行业景气度进一步提升[4] - 新能源汽车出口成为销量第二增长曲线，充电设施行业高景气将持续[7] - 游戏公司业绩因新游戏上线实现爆发式增长，后续增长仍具支撑力[10][11] 产业综合组 - 台积电第三季度营业收入331亿美元，略高于指引上限，同比增长40.8%[4] - 台积电第三季度晶圆出货量折12英寸为408.5万片，同比增长22.4%，毛利率59.5%，超出指引上限[4] - 台积电第四季度收入指引中值为322-334亿美元，同比增长22%，毛利率指引中值为59%-61%，同比增加1百分点[4] - 台积电全年资本支出从380-420亿美元上修至400-420亿美元，AI需求比预期还要强劲[4] - 仕佳光子1-9月营业总收入15.60亿元，同比增长114.0%，归母净利润3.00亿元，同比增长727.7%[4] - 仕佳光子扣非净利润2.97亿元，同比增长1210.1%，增长受AI带动光通信需求快速增长所致[4] - 国内提出建设时延1ms城域光网络，光通信行业景气度将进一步提升[4] 先进制造组 - 9月新能源乘用车出口21.7万辆，环比下降1.4%，同比增长1倍，新能源商用车出口0.5万辆，环比增长23.8%，同比增长35.2%[7] - 9月纯电动汽车出口15.3万辆，环比增长6.6%，同比增长72.3%，插混汽车出口6.9万辆，环比下降14.3%，同比增长2.2倍[7] - 1-9月新能源车出口总量175.8万辆，同比增长89.4%，预计全年出口总量可达250万辆左右[7] - 奇瑞以93.6万辆出口量领跑，比亚迪、上汽、长安、吉利、长城位列2-6名，出口成为新能源汽车销量第二增长曲线[7] - 企业加速转向中东、拉美、东盟等地区，受制于充电桩基础设施普及率，混动车增速明显高于纯电车[7] - 充电设施服务能力行动方案计划三年建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求[7] - 南网储能1-9月营收53.2亿元，同比增长17.72%，归母净利润14.33亿元，同比增长37.13%[8] - 南网储能Q3营收20.19亿元，同比增长25.56%，归母净利6.01亿元，同比增长43.44%，业绩增长主因是调峰水电增加[8] 消费组 - 吉比特前三季度归母净利润预计10.32亿至12.23亿元，同比增长57%至86%，扣非归母净利润预计10.30亿至12.20亿元，同比增长68%至99%[10] - 吉比特第三季度归母净利润预计3.87亿至5.78亿元，同比增速177%至286%，扣非归母净利润预计3.82亿至5.72亿元，同比增速154%至280%[10] - 业绩高增得益于2025年新上线游戏《杖剑传说》《问剑长生》及《道友来挖宝》等产品的增量贡献[11] - 《杖剑传说》国内上线一个月零两天实现流水超4.24亿元，海外上线后登顶港澳台地区iOS畅销榜，日本地区最高排名第17名[11] - 《杖剑传说》8月份海外收入环比增长超过70%，公司计划推进现有产品全球化布局，后续业绩增长仍具支撑力[11]

核心观点 - 市场整体呈现震荡上行态势，政策预期升温与三季报窗口期推动市场信心，两市成交金额连续多日突破2万亿元，居民储蓄向资本市场转移形成增量资金 [9][10][11][12] - 宏观经济处于“弱复苏、低通胀”阶段，9月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%，政策层面以稳增长与防风险为主，流动性环境保持充裕 [5][13] - 行业配置建议均衡成长与价值风格，重点关注TMT、医药、证券、消费电子、汽车、化学制药、半导体、金融、酿酒、光伏设备、煤炭、银行、贵金属等板块 [9][10][11][12][16] 市场表现与数据 - 2025年10月15日A股主要指数表现：上证指数收于3,912.21点，上涨1.22%；深证成指收于13,118.75点，上涨1.73%；创业板指收于2,022.77点，下跌0.47% [4] - 2025年10月15日国际市场表现：道琼斯指数收于30,772.79点，下跌0.67%；标普500指数收于3,801.78点，下跌0.45%；纳斯达克指数收于11,247.58点，下跌0.15% [5] - 当前上证综指平均市盈率为15.82倍，创业板指数平均市盈率为47.50倍，处于近三年中位数平均水平上方 [9] 通信行业 - 2025年1-8月电信业务收入累计完成11,821亿元，同比增长0.8%，5G移动电话用户占比达63.4%，千兆宽带用户占比达33.9% [18] - 2025年8月光模块出口总额同比下降29.7%，但泰国包含光模块的通信设备出口总额同比大增103.0% [20] - 北美四大云厂商25Q2资本开支合计950.6亿美元，同比增长66.6%，预计2025年数据中心光器件市场增长超60% [20] - 建议关注光通信、AI手机、电信运营商板块，重点公司包括中兴通讯、新易盛、华工科技、中国移动、中国联通、中国电信 [21] 锂电池与新能源汽车行业 - 2025年9月新能源汽车销售160.40万辆，同比增长24.63%，月度销量占比达49.72%，动力电池装机76.0GWh，同比增长39.45% [23] - 锂电池板块估值29.01倍，创业板估值43.42倍，维持“强于大市”投资评级，建议持续关注板块投资机会 [23] 基础化工行业 - 2025年9月基础化工行业指数上涨5.02%，在30个中信一级行业中排名第7位，子行业中锂电化学品上涨32.82%，电子化学品上涨12.09% [24][25] - 2025年上半年基础化工行业实现总收入13,004.67亿元，同比增长4.70%，净利润770.50亿元，同比增长0.40% [32] - 行业盈利能力稳定，2025年第二季度毛利率为17.97%，净利率6.16%，毛利率连续三个季度环比提升 [33] 人工智能与DeepSeek发展 - DeepSeek发展划分为三个阶段：性能提升阶段、混合推理架构与Agent能力提升阶段、提效降价与国产适配加速阶段 [27][28] - DeepSeek V3.2-Exp引入新注意力机制DSA，训练推理效率大幅提升，国产芯片华为昇腾和寒武纪完成零日适配 [28] - AI手机渗透率预计2025年达到34%，端侧模型精简与芯片算力升级助推AI手机向中端价位段渗透 [19] 食品饮料行业 - 2025年9月食品饮料板块下跌3.79%，除软饮料和预制食品外各子板块均下跌，个股上涨比例仅9.38% [30] - 2025年1-9月食品饮料板块累计下跌0.31%，在31个一级行业中位居倒数第三，白酒、啤酒和调味品表现较弱 [30] - 推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块，重点公司包括宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料等 [31] 光伏行业 - 2025年8月国内新增光伏装机容量7.36GW，同比下滑55.29%，前八个月累计新增装机230.61GW，同比增长64.73% [36] - 多晶硅生产能耗标准拟显著提高，现有产能结构调整后国内多晶硅有效产能将显著降低 [36] - 建议关注储能逆变器、BC和钙钛矿电池、胶膜、光伏玻璃、多晶硅料领域领先企业 [37] 游戏与传媒行业 - 2025年8月18日-9月26日游戏板块上涨28.36%，互联网影音视频板块上涨39.87%，A股游戏板块营业收入同比增长近24%，归母净利润同比增长近75% [39][41] - AI多模态功能对游戏公司降本增效贡献显著，行业研发费用率由2024H1的11.02%下滑至9.01% [41] - 建议关注游戏公司的产品周期、业绩表现以及新产品储备进展，重点公司包括恺英网络、完美世界、三七互娱等 [43] 电力及公用事业 - 2025年8月全社会用电量10,154亿千瓦时，连续两月突破1万亿千瓦时，同比增长5%，风电太阳能装机占比达45.92% [44] - 2025年9月三峡入库流量21,000立方米/秒，出库流量28,700立方米/秒，较2024年同期日均流量分别增加91%、183% [46] - 维持“强于大市”投资评级，建议关注盈利能力稳健的大型水电企业 [46] 证券行业 - 2025年上半年证券行业营收同比回升23.47%，净利润同比回升40.37%，创2016年以来最佳经营业绩 [47] - 自营业务收入占比再创近十年新高，经纪业务收入占比小幅回升，日均成交量创历史新高 [48] - 建议关注龙头类、财富管理业务突出以及权益投资深入的三类上市券商 [49]

首批三季报业绩 - 小商品城2025年前三季度总营业收入130.61亿元，同比增长23.07%，归母净利润34.57亿元，同比增长48.45% [2] - 小商品城2025年第三季度营业收入53.48亿元，同比增长39%，归母净利润17.66亿元，同比增长100.5% [2] - 我乐家居2025年前三季度总营业收入10.55亿元，同比增长2.18%，归母净利润1.38亿元，同比增长70.92% [2] 小商品城业务进展 - 全球数贸中心市场板块于2025年6月全面启动招商，相关工作在三季度有序推进，对前三季度收入、利润及现金流有贡献 [2] - 2025年1至9月，义支付跨境支付业务交易额突破270亿元，同比增长超过35%，并于三季度正式开展市场采购贸易结算服务试点 [2] 黄金行业业绩预增 - 山东黄金预计2025年前三季度归母净利润38亿元至41亿元，同比增加17.3亿元至20.3亿元，增幅83.9%至98.5% [3] - 公司利润增长得益于运营效能提升和黄金价格上行因素 [3] 稀土行业业绩预增 - 盛和资源预计2025年前三季度归母净利润7.4亿元到8.2亿元，同比增加696.82%到782.96% [3] - 业绩增长因稀土主要产品市场需求整体向好，产品价格同比上涨 [3] 消费电子行业业绩预增 - 瑞芯微预计2025年前三季度归母净利润7.6亿元到8亿元，同比增长116%到127% [3] - 增长得益于旗舰产品RK3588带领各AIoT算力平台在汽车电子、机器视觉、工业应用及各类机器人市场持续渗透 [3] 网络技术行业业绩预增 - 吉比特预计2025年前三季度归母净利润10.32亿元到12.23亿元，同比增长57%到86% [4] - 增长主要因《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》等游戏新上线，相比上年同期贡献增量利润 [4] 航运行业业绩预增 - 锦江航运预计2025年前三季度归母净利润11.7亿元至12亿元，同比增长62.72%至66.89% [4] - 业绩预增因公司传统优势航线保持差异化竞争优势，同时聚焦东南亚区域航线拓展 [4]

公司人事变动 - 公司副总裁、财务总监林梅女士辞去职工代表董事职务，辞职后仍担任原管理职位[1] - 公司于2025年10月11日召开职工代表大会，选举詹智勇先生为新任职工代表董事[1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入构成为：游戏业务占比52.36%，信息技术行业占比43.13%，其他业务占比4.51%[1] - 游戏业务是公司最主要的收入来源，占比超过一半[1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值为44亿元[1]

娃哈哈公司治理与品牌竞争 - 宗庆后之弟宗泽后推出“娃小智”品牌，产品线包含AD钙奶、矿泉水等，声称配方与娃哈哈相同但价格更低，已签约153家经销商[2] - 娃哈哈集团要求经销商不能代理宗馥莉的品牌“娃小宗”，否则将取消其娃哈哈经销资格[3] - 宗馥莉于9月12日辞去娃哈哈集团董事长等相关职务，集团随后任命许思敏为总经理，董事长职务空缺[7][10] - 宗泽后评论宗馥莉辞职，认为其接班策略过于激进，且指出娃哈哈国家是大股东，需谨慎行事[7][8] - 宗馥莉近期接连注销名下10余家公司，包括浙江娃哈哈健康管理有限公司等，同时娃哈哈多家关联公司更名“宏胜”[14][15] 汽车行业动态 - 比亚迪回应“宋PLUS即将停产”传闻，称海狮06为其换代车型，属于正常产品切换，宋PLUS曾创下157万辆销售纪录[3] - 特斯拉上海工厂9月交付90812辆汽车，同比增长2.8%，结束了此前两个月的下滑态势[15] - 比亚迪2026款海豹05 DM-i上市，官方指导价7.98万元，CLTC纯电续航128公里[19] - 中国9月份乘用车市场零售同比增长6%，环比增长11%，达223.9万辆；新能源汽车销售同比增长16%，环比增长17%，达130.7万辆[21] 科技与互联网公司动态 - 字节跳动启动年内第二次期权回购，在职员工回购价为200.41美元/股，离职员工为180.37美元/股，较4月回购价有所上涨[10] - 苹果公司将收购计算机视觉初创公司Prompt AI的人才和技术，未加入苹果的员工将被降薪[10] - 滴滴自动驾驶完成D轮20亿元融资，投资方包括广汽集团等，资金将用于AI研发和L4自动驾驶应用落地[16] - 美团外卖为骑手新增屏蔽顾客功能，骑手在订单结束后48小时内可评价用户并选择“不再为该顾客送餐”[10] 融资与初创企业 - 巨蟹智能完成近亿元A轮融资，由科沃斯领投[16] - 达普生物完成B2轮融资，由上海科创集团旗下知识产权基金领投，资金用于高端生命科学仪器商业化[16] - 辅易航完成6000万元A+轮融资，专注于汽车与机器人领域的智能感知技术研发[16] - 士模微电子完成超亿元B轮融资，资金将用于扩大产品线和市场推广[17] 其他行业新闻 - 加多宝关联公司万捷有限公司曾申请注册“王老吉”商标被驳回，广州白云山医药集团已成功注册多枚“王老吉”商标[3] - 高通公司因收购Autotalks未依法申报，涉嫌违反反垄断法，正配合中国市场监督管理总局调查[10] - 宏胜集团法定代表人祝丽丹回应“被带走调查”传闻，称其为谣言[10] - 讯飞写作助手将于2025年11月30日正式停止运营[15] - 全球手游厂商50强榜单发布，腾讯、米哈游等9家中国公司上榜[23]

法律服务对企业“出海”的支持作用 - 在“一带一路”倡议下，企业面临海外合同、知识产权及劳动纠纷等风险挑战与日俱增 [1] - 上海启用“中国企业出海总部服务中心”和“大虹桥法治会客厅”，并与仲裁院、法院等平台共同为企业出海提供法律服务 [3] - 虹桥国际中央商务区作为“国际门户”，已汇聚260余家企业总部，着力打造服务企业“走出去”先行区 [6] 知识产权保护的技术创新与应用 - “长宁公证存证”平台采用“哈希值存证模式”，为游戏科学公司《黑神话：悟空》高效完成文件存证，该模式仅存证文件特征值，无需上传原始数据，保障商业秘密 [2] - 该存证服务可实时将任意电子数据上链并生成证书，且不受地域限制，解决了游戏开发中数字资产更新快、传统版权登记来不及保护的问题 [2] - 上海市公证行业推出七种定制复合型公证事项“服务包”，将服务扩展到知识产权的咨询、评估、调解、维权等领域 [2] 法律服务在具体案例中的成功实践 - 律师团队通过调取中美欧日韩等多国专利数据库进行海量信息比对，找到一份在美国公司专利申请前已公开技术的法国文献，作为关键证据 [4][5] - 国家知识产权局基于此证据，宣告美国能源公司涉案快速关断技术专利全部无效 [5] - 此次胜利使中国新能源企业技术主权回归，节省高昂专利授权费，产品获得在欧美市场更大推广机会，提升国际竞争力 [5] “伴随式出海”与“管家式服务”模式探索 - 虹桥国际中央法务区在3.7平方公里内已落地169家法律和泛法律服务机构，形成“律所+智库+联盟”的垂直服务架构 [6] - “管家式服务”指企业仅需说明需求，公证员即帮助准备材料并直接送达公证文书，免去企业举证程序 [7] - “伴随式出海”针对首次办理某项公证业务的企业，公证员作为法律专业人士会陪伴企业与相关部门沟通，确保材料符合外方要求 [7]

主要市场指数表现 - 恒生指数收报27,140点，单日下跌0.54%，但年初至今累计上涨35.30% [1] - 恒生科技指数表现突出，年初至今累计涨幅达48.22% [1] - 美股道琼斯指数与标普500指数再创新高，其中道指一度突破47,000点关口 [6] - 欧洲股市普遍向好，英国富时100指数创下即市及收市新高 [7] 主要货币与商品表现 - 美汇指数在过去六个月下跌4.24% [2] - 欧元兑美元在过去六个月升值6.16% [2] - 黄金价格表现强劲，过去一个月及六个月分别上涨8.45%和23.91% [2] - 白银价格涨势更为显著，过去六个月飙升48.64% [2] - 布伦特原油价格承压，过去一个月下跌3.20% [2] 市场回顾与板块表现 - 港股主板总成交额为1,348亿港元，恒生指数全周累计上升近3.9% [5] - 科技股走势分化，阿里巴巴逆市上升1%，京东则下跌近2% [5] - 汽车、金融及内房股受压，比亚迪股份下跌近4%，成为表现最差的恒指及科指成份股 [5] - 医药及半导体股逆市造好，中芯国际及华虹半导体上升逾1%至逾2% [5] - 电气设备板块表现最佳，单日上涨2.08%，而技术硬件、存储和外部设备板块表现最差，下跌1.50% [24] 个股与交易动态 - 阿里巴巴-W为港股主板成交额最高个股，达104.71亿港元，股价上升1.09% [21] - 比亚迪股份为恒指成份股中跌幅最大个股，下跌3.95% [21] - 港股通（沪）热门股票中，紫金矿业股价上升3.12% [21] - 港股通（深）热门股票中，华虹半导体表现亮眼，股价大幅上升10.96% [21] - 海底捞沽空比率高达60.56%，蒙牛乳业及百威亚太的沽空比率也超过57% [23] 公司特定事件 - 火岩控股宣布以二供一方式集资，供股价较上一交易日收市价折让20.20%，集资总额约1.51亿港元 [14] - 皓天财经集团收到佳兆业集团的重组交换新票据组合，涉及新票据及强制性可换股债券 [15] - 周大福创建完成发行总规模22.18亿元的可交换债券，年利率为0.75% [16] - 爱帝宫接获涉及约80万港元的申索，公司股份自2025年2月21日起暂停买卖 [17] - 中国集成控股主要股东出售约1.23亿股公司股份，占已发行股份总数约29.85% [20] 行业与宏观动态 - 快手可灵2.5Turbo模型在全球视频生成大模型榜单中登顶，在文本响应、动态效果等维度保持领先 [18] - 首批香港居民内地个人贷款于深圳发放，通过区块链技术实现跨境数据验证 [19] - 欧佩克+接近就11月再次小幅增产13.7万桶/日达成原则性协议 [13] - 欧元区8月失业率升至6.3%，略高于市场预期 [12] 新股上市信息 - 近期半新股西普尼上市后累计涨幅达469.93%，首日涨幅为258.11% [28] - 健康160上市后累计上涨200.25% [28] - 即将上市的新股包括长风药业股份、挚达科技及金叶国际集团 [28] - 拟上市新股涵盖多个前沿行业，包括合成生物技术、肿瘤早筛、智能机器人及半导体等 [29]

美股市场表现 - 三大期指齐跌，道指期货跌0.20%，标普500指数期货跌0.15%，纳指期货跌0.12% [1] - 中概股盘前普涨，阿里巴巴上涨1.14%，拼多多上涨1.3%，百度上涨1.34%，理想汽车上涨2.45%，小鹏汽车上涨2.76% [1] - 截至发稿，EA上涨0.26%，波音上涨0.16%，Etsy下跌1.25%，特斯拉下跌0.35%，英伟达下跌0.38% [4][5][6][8][9] 美国政府财政动态 - 美国两党9月29日仍未就临时拨款法案达成共识，若不能在9月30日午夜前协商一致，部分政府机构将面临停摆 [3] 公司并购与资本运作 - 游戏巨头EA达成550亿美元史上最大私有化收购协议，私募股权公司银湖资本、沙特公共投资基金及Affinity Partners将以每股210美元的价格收购 [4] - 在线购物平台Etsy将把其普通股从纳斯达克转移到纽约证券交易所上市，交易预计于10月13日开始 [6] - 英伟达首席执行官黄仁勋于9月25日至29日共售出22.5万股公司股票，套现超4000万美元 [9] 公司战略与产品发展 - 波音公司正处于开发新型飞机的早期阶段，该飞机最终将取代737 MAX，公司首席执行官曾与劳斯莱斯控股公司管理层讨论新引擎 [5] - OpenAI与Etsy合作，在ChatGPT上推出即时结账功能，允许用户在聊天中直接从Etsy卖家处购买 [6] - 特斯拉计划在2025年底推出第三代人形机器人，并计划于2026年开始量产，预计2030年前将年产100万台 [8] 公司财务状况 - OpenAI在2025年上半年创造约43亿美元收入，比去年全年增长约16%，上半年亏损25亿美元，研发成本为67亿美元，截至本季度末拥有约175亿美元的现金和证券 [7] - OpenAI希望实现其全年130亿美元的收入目标和85亿美元的现金消耗目标 [7]

美股市场整体表现 - 周一美股三大指数集体上涨，道琼斯指数涨0.15%至46316.07点，标普500指数涨0.26%至6661.21点，纳斯达克综合指数涨0.48%至22591.15点 [1] - 上周三大指数集体走弱，标普500指数创8月1日以来最差单周表现，纳斯达克指数创8月初以来最弱一周，道琼斯指数出现三周来首次下跌 [2] 人工智能行业影响 - 人工智能交易质疑声给大盘带来压力，市场对英伟达和OpenAI合作计划能否持续带动股市上涨存疑 [2] - 巴克莱认为人工智能行业资本支出仍在推动市场，资本支出增长势头未放缓，标普科技板块因占比高将受益于AI基础设施支出浪潮 [2] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌不一，英伟达涨2.07%至181.85美元，微软涨0.61%至514.60美元，苹果跌0.4%至254.43美元，谷歌跌1.14%至244.36美元，亚马逊涨1.09%至222.17美元，Meta跌0.05%至743.40美元，博通跌1.98%至327.90美元，特斯拉涨0.64%至443.21美元 [5] - 英伟达市值达4.427万亿美元，微软市值3.825万亿美元，苹果市值3.775万亿美元，谷歌市值2.951万亿美元，亚马逊市值2.369万亿美元，Meta市值1.867万亿美元，博通市值1.548万亿美元，特斯拉市值1.473万亿美元 [6] 半导体与硬件板块 - 费城半导体指数盘中创历史新高，收盘涨0.16%，美光科技涨4.22%，因DRAM及NAND闪存市场缺货预计四季度和明年价格进一步上升 [6] - 希捷科技涨5.35%，西部数据涨9.23%，摩根士丹利大幅上调目标价指出近期需求出现拐点 [7] 其他行业表现 - 美股铜金属板块走强，Hudbay Minerals涨7.42%，Ero Copper涨7.14%，Taseko Mines涨4.44%，麦克莫兰铜金涨3.83%，南方铜业涨3.5% [7] - 游戏开发商艺电涨4.5%，公司与沙特公共投资基金等财团达成收购协议，估值550亿美元 [7] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨2.03%，热门中概股多数上涨，小马智行涨7.32%，哔哩哔哩涨4.75%，阿里巴巴涨4.65%，新东方涨4.38%，理想汽车涨3.57%，京东涨3.3%，百度涨2.68%，蔚来涨2.41%，小鹏汽车涨1.76%，好未来涨0.63%，拼多多涨0.52%，腾讯音乐涨0.42% [8]

美股市场整体表现 - 美股全线上涨，道指涨68.78点，涨幅0.15%，报46316.07点，纳指涨0.48%，报22591.15点，标普500指数涨0.26%，报6661.21点 [2] - 市场上涨受美债收益率回落和科技股走强带动 [2] 科技股及个股表现 - 明星科技股表现分化，英伟达涨2.0%，亚马逊涨1.1%，特斯拉涨0.6%，Meta跌0.1%，甲骨文跌0.2%，苹果跌0.4%，谷歌跌1.1% [3] - 艺电（EA）涨4.5%，将以550亿美元的价格被收购，溢价约25%，这是史上规模最大的杠杆收购尝试 [3] - 西部数据涨8.8%，摩根士丹利上调了这家数据存储产品制造商的目标股价 [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨逾2%，阿里巴巴涨4.6%，京东涨3.3%，百度涨2.7%，网易涨2.5%，拼多多涨0.6% [4] 大宗商品市场 - 国际油价大幅下挫，WTI原油近月合约跌3.45%，报63.45美元/桶，布伦特原油近月合约跌3.08%，报67.97美元/桶 [4] - 油价下跌因伊拉克库尔德地区恢复原油出口及OPEC+计划在11月再次提高产量 [4] - 国际金价刷新历史新高，COMEX黄金期货涨1.18%，报3820.90美元/盎司 [5] 宏观经济数据与事件 - 美国8月成屋销售意外上升4%，扭转了7月下滑0.3%的局面，受抵押贷款利率回落影响 [7] - 美国政府面临停摆风险，若国会无法就支出法案达成一致，联邦政府将于周三开始部分停摆 [7] - 若政府停摆，美国劳工部将暂停所有运作，包括原定于周五发布的非农就业报告 [7] 货币政策与债券市场 - 美联储官员言论显示政策立场不一，克利夫兰联储主席哈马克称需维持限制性货币政策，圣路易斯联储主席穆萨莱姆对进一步降息持开放态度但强调需保持谨慎 [8] - 市场预期美联储下次会议降息25个基点的概率约为89% [9] - 中长期美国国债收益率走低，10年期国债收益率下跌5个基点至4.14%，2年期国债收益率下跌1.8个基点至3.63% [9]