【导读】港股三大指数高开低走，金融股大涨，汇丰控股涨幅超4% 中国基金报记者 储是 港股市场午后跳水，科网股和芯片股普跌，恒生科技指数跌超 1% 。大金融板块逆市走强，汇丰控股业绩利好驱动上涨。金价进一步下 探，贵金属板块承压。 4 只新股同日在港交所上市，不同程度收涨。香港证监会对鼎益丰涉案人员再 " 出手 " ！ 恒生科技指数跌超 1% 10 月 28 日，港股三大指数高开低走。 截至收盘，恒生指数下跌 0.33% ，报收于 26346.14 点，恒生科技指数下跌 1.26% ，恒生国企指数下跌 0.97% 。 盘面上，大金融板块逆市走强；科网股跌多涨少，芯片股午后下挫；贵金属板块跌幅居前，医药股延续弱势。 恒 生 科 技 指 数 成 份 股 中，中 芯 国 际 下 跌 3.2 6 % ，商 汤 、 理 想 汽 车 、 网 易 、 比 亚 迪 电 子 均 跌 超 2 % ；腾 讯 、 小 米 、 美 团 、 阿 里 巴 巴 等 均 跌 超 1 % 。 | 中芯国际 | 80.100 | -3.26% | 102.75亿 | | --- | --- | --- | --- | | 0981.HK | | | ...

股市整体表现 - 截至10月27日收盘，A股三大指数齐涨，上证指数涨19.25%，深证成指涨29.52%，创业板指涨51.03% [1] - 港股方面，恒生指数涨31.77%，恒生科技指数涨38.11% [1] - 截至10月24日收盘，1051只普通股票型基金中有1010只年内实现正收益，年内回报平均值高达31.21%，中位数为29.01% [2] - 接近5000只偏股混合型基金年内回报平均值为30.90%，中位数为27.94%；超2000只灵活配置型基金年内回报平均值为24.75%，中位数为21.09% [2] 绩优基金表现 - 截至10月24日收盘，永赢科技智选A、易方达战略新兴产业A、红土创新新兴产业等多只基金今年以来回报均超100% [1] - 总计34只基金（仅看A份额）年内回报超100%，其中永赢科技智选A年内回报达206.10%，中欧数字经济A回报达138.72% [2][3] AI与科技板块投资 - 押注高技术企业、信息技术等赛道是基金业绩表现较好的原因，例如永赢科技智选A的前十大重仓股均为信息技术行业股票 [3] - 今年以来CPO指数涨幅已超100% [3] - 全球云计算产业受关注，AI模型token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%-20%的季度环比增长 [3] - 经过前期较大幅度上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股估值包含对未来多年高速成长的乐观预期 [1][4] 医药板块表现与调仓 - 部分医药赛道基金年内业绩亏损，如华富医疗创新A、浦银安盛医疗创新A等截至10月24日收盘年内均跌超10% [5] - 自今年4月至9月初，中证医药指数五个月涨幅近30%，随后震荡下行 [5] - 一些医药主题基金三季度进行调仓，例如鹏华医药科技A阶段性兑现前期重仓的创新药板块，调整为更均衡的结构 [5] - 创新药仍是确定性较强、置信度较高、空间较大的资产，创新出海产业趋势有望持续演绎 [5] 公募基金调研动态 - 上周（10月20日-10月26日）140家公募机构调研了99只个股，合计调研高达1188次，环比大幅提升121.64% [6] - 医药生物行业被调研197次居首，涉及14只个股；机械设备行业、基础化工分别被调研165次、149次 [6] - 三季报披露窗口期内，公募机构调研频率显著提升，以验证公司业绩成色、捕捉超预期标的并为四季度组合调整提供决策支持 [7]

政策环境与市场影响 - 四中全会公报整体利好科技、制造业与消费板块，后续或有超预期政策 [1] - 公报提出加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，标志着科技战略进入塑优势阶段，为科技板块提供中长期估值支撑逻辑 [1] - 中共中央新闻发布会提出未来10年将再造一个中国高科技产业，进一步提升了科技板块估值空间 [1] 创业板50指数与ETF产品 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），单日涨跌幅达20% [1] - 创业板50指数从中国A股市场创业板中筛选出市值规模较大、流动性良好的50只证券作为指数样本 [1] - 指数重点覆盖电力设备、医药生物等高成长性科技及新兴行业领域 [1] - 指数成分股整体呈现大中盘风格特征，兼具突出的盈利能力和持续增长潜力，能够综合反映创业板市场核心优质企业的整体表现 [1]

公募机构调研活动概览 - 上周（10月20日至10月26日）公募机构调研活动显著增加，共有140家公募机构参与，调研总次数达到1188次，环比大幅增长121.64% [1] - 调研范围覆盖20个申万一级行业的99家上市公司 [1] - 公募机构在三季报窗口期加大调研力度，旨在验证上市公司业绩质量、发现潜力股并为第四季度投资组合优化提供决策支持 [1] 重点调研的上市公司 - 上周共有69家上市公司被公募机构调研不少于5次 [1] - 汽车行业的涛涛车业（301345）以被调研59次居首，博时基金、华夏基金、汇添富基金等头部公募机构参与调研，重点关注其高尔夫球车在海外市场的产能与需求情况 [1] - 电力设备行业的新强联（300850）和当升科技（300073）分别被调研55次和28次，新强联因高关注度和高涨幅成为行业双料明星 [2] - 基础化工行业的多氟多（002407）和史丹利（002588）分别被调研40次和26次，跻身调研次数前十榜单 [2] 重点关注的行业分布 - 医药生物行业最受公募机构重视，上周被调研197次，共有14家上市公司获得调研 [2] - 机械设备行业被调研165次，虽然次数略少，但被调研的上市公司数量达18家，在所有行业中领先 [2] - 基础化工和电力设备行业也获得青睐，被调研次数均超过100次 [2] - 从调研前十名公司的行业分布看，行业分布较为分散，仅电力设备和基础化工行业各有2家公司入围 [2] 活跃的公募机构 - 上周共有49家公募机构的调研次数不低于10次，平均每个工作日至少调研两次 [3] - 创金合信基金为最勤奋机构，调研次数达40次，覆盖14个行业的40家公司，尤其在医药生物领域布局密集 [3] - 平安基金、长江资管紧随其后，调研次数分别为27次和23次，覆盖行业和个股较为广泛 [3] - 天弘基金、西部利得基金、泉果基金和招商基金等公募机构均调研不少于20次 [3] 后市投资展望 - 招商基金认为短期内外风险趋于缓和，国内经济结构性改善与无风险利率下行的逻辑未变，A股市场中期上行趋势有望延续 [3] - 投资主线仍围绕科技领域展开，可择机布局国产算力、海外算力及机器人等方向 [3] - 建议关注受益于政策优化、估值处于相对低位的新能源、化工等板块 [3]

公募机构调研活动总览 - 上周（10月20日至26日）共有140家公募机构参与A股上市公司调研，合计调研1188次，环比大增121.64% [1] - 调研活动覆盖20个申万一级行业中的99只个股 [1] 重点调研个股分析 - 汽车行业个股涛涛车业获59次调研居首，近四成公募机构参与，主要关注其高尔夫球车在美国、泰国和越南的产能与需求情况 [1] - 电力设备行业个股新强联获55次调研，股价上涨28.66% [2] - 电子行业个股扬杰科技获49次调研排名第三，主要被问及产品在人形机器人上下游产业链的应用情况 [3] - 其他获高频调研的个股包括杰瑞股份（47次）、白亚股份（47次）、锐捷网络（46次）等 [2] 行业调研热度分布 - 医药生物行业获197次调研居首，共有14只个股被关注 [3] - 机械设备行业获165次调研，被调研个股数量达18只，领先所有行业 [3] - 基础化工行业有11只个股获调研，合计149次 [3] - 电力设备行业被调研次数不少于100次，涉及10只个股 [3] - 前十名调研个股的行业分布极为分散，仅电力设备和基础化工行业各有2只个股入围 [2] 公募机构调研行为 - 创金合信基金上周调研40次居首，其调研覆盖14个行业中的40只个股，其中医药生物行业个股最多达9只 [3] - 平安基金调研覆盖13个行业中的27只个股，重点关注机械设备、基础化工和汽车行业 [3] - 长江证券（上海）资管调研23次排名第三，覆盖11个行业中的23只个股，其中医药生物行业个股达6只 [3] - 天弘基金、西部利得基金、泉果基金和招商基金等均调研不少于20次，位列前十 [4]

全球市场与宏观经济 - 全球贸易局势缓和，市场预期美联储继续降息，美股三大指数创新高，标普500创下自5月以来最佳三日涨幅，科技七巨头领涨，特斯拉一度涨超6% [3] - 长期美债收益率普跌，10年期跌3.65个基点至3.9930%，重回4%下方，美元震荡走低0.16%，人民币创两个月最大涨幅 [3][13] - 中国央行宣布将恢复公开市场国债买卖，并持续打击虚拟货币炒作，外汇局将新出台9条聚焦贸易便利化的政策措施 [4][18] - 证监会将深化创业板改革，设置更契合新兴企业特征的上市标准，并着力发挥中长期资金的“压舱石”作用 [4][19] - 美国与东南亚多国达成贸易协议，但细节不足，后续谈判将决定服装、电子产品等关键行业能否获得关税减免 [4][20] 人工智能与半导体 - 高通推出人工智能芯片进军数据中心市场，旨在挑战英伟达，新产品提供高达768GB内存，专注于能效和AI推理，股价盘中一度暴涨20% [5][22] - AMD与美国能源部达成10亿美元AI合作，将打造两台超算Lux和Discovery，分别计划于未来六个月内和2029年投入运营，股价盘中转涨 [6][23] - 英伟达GTC大会主题聚焦“物理AI和机器人”，物理AI正重塑机器人训练底层逻辑，推动从云端训练到边缘部署的完整生态 [35] - 对冲基金Coatue研究历史泡沫后仍坚定看好AI，认为当前AI热潮的普及速度、低杠杆和估值水平与历史有本质区别，长期基本面强劲 [24] - 国产定制芯片龙头芯原股份Q3营收同比增长78.38%，净亏损收窄至2685.11万元，量产业务收入同比暴增157.84% [10][25] 新能源汽车与自动驾驶 - 特斯拉披露基于神经网络的“世界模拟器”，可生成连续多视角驾驶场景，使AI在一天内学习相当于人类500年驾驶经验，大幅降低真实路测依赖 [7][23] - 特斯拉的“世界模拟器”是其实现自动驾驶与机器人技术跨越的关键工具，擎天柱机器人可共用同款AI大脑，正重塑AGI发展路径 [23][36] 科技巨头动态与行业趋势 - 亚马逊计划宣布史上最大规模裁员，多达3万人，涉及云计算等核心部门，是公司成本削减计划的一部分 [8][24] - 微软、谷歌、Meta、亚马逊本周财报焦点集中于“资本支出”数字，分析师预计大型科技公司明年总资本支出将增长24%至近5500亿美元 [22] - OpenAI独立完成高达1.5万亿美元的芯片供应交易，采取“先拿芯片再说”策略，财务法律细节后续完善，体现AI算力竞赛紧迫性 [33] - Anthropic与谷歌云签署价值数百亿美元协议，预计2027年为谷歌云带来90亿至130亿美元年收入，对亚马逊云服务构成竞争压力 [34] 国内公司与产业链 - PCB产业链公司胜宏科技Q3净利11.02亿元，同比激增260.52%，产能扩张激进，在建工程从年初2.57亿元暴增至35.48亿元，增幅1283.08% [9][24] - 北方稀土Q3净利润同比增长69.48%，营收增33.32%，前三季度净利润同比飙升280%，稀土金属产品销量同比增长23.50% [11][25] - 美团进行史上最大规模发债，总额30亿美元，为应对包括阿里、京东在内的行业巨头加剧的外卖市场竞争补充弹药 [29] - 中国9月规模以上工业企业利润同比增长21.6%，高技术制造业带动作用明显，其利润同比增长8.7% [26] 大宗商品与资源 - 伦铜涨1.2%，收创历史新高，首次站上1.1万美元/吨，贸易缓和叠加供应受阻推升行情 [3][22] - 避险需求减弱，黄金大跌破4000美元/盎司，较上周五收盘价跌3.2%，COMEX黄金期货收报4008.40美元/盎司 [3][13] - 伦敦白银市场流动性缓解，实物租赁利率从10月上旬34.9%的历史高位大幅回落至5.6% [21] 新兴行业与前沿技术 - 深海科技首次被明确列为国家战略核心领域，我国成为目前世界上唯一在北极密集海冰区进行连续载人深潜的国家 [37] - 机器人公司首形科技新增蚂蚁集团相关公司为股东，该公司专注于研发高端、超仿生仿人机器人 [38] - 商业航天公司天兵科技完成国内首次“一箭36星”分离试验，为低轨星座组网任务提供支持，行业迎来政策、业绩、技术三重拐点 [38][39] - 国际电信联盟发布全球通用快速充电标准L.1004，由华为、vivo、OPPO等公司联合攻关，旨在打破协议壁垒实现跨设备快充兼容 [39][40]

停复牌 - 凌志软件计划收购凯美瑞德控股权 股票停牌 [1] - 胜利股份筹划发行股份及支付现金购买控股股东关联方燃气类资产 标的包括中油珠海100%股权、天达胜通100%股权、南通中油51%股权及甘河中油40%股权 股票停牌 [1] 股权转让 - 康众医疗股东通过询价转让方式减持公司5.33%股份 [2] 投资合作与经营 - 溯联股份拟投资2.01亿元建设智能算力液冷研发中心及电池热管理系统研发生产基地 [3] - 兆丰股份与乐聚机器人共同出资1000万元设立合资公司 业务涵盖机器人关键零部件研发制造销售及开发机械制造和汽车零部件制造场景具身智能机器人 [3] - 西部矿业控股子公司西藏玉龙铜业以86.09亿元竞得安徽省宣州区茶亭铜多金属矿勘查探矿权 [3] - 开山股份签署肯尼亚绿氨项目合同 项目总投资预计8亿美元 [4] - 亨通光电中标18.68亿元海洋能源项目 [5] - 欣锐科技签署10.2亿元投资协议 建设年产300万套新能源汽车车载电源零部件生产基地 [5] - 邮储银行获准筹建金融资产投资公司 注册资本为100亿元 [5] - 北部湾港子公司宏港码头拟投资9.41亿元建设江海联运泊位 [6] 业绩变动 - 通富微电第三季度净利润4.48亿元 同比增长95.08% [7] - 湖南黄金第三季度净利润3.73亿元 同比增长63.13% [8] - 通化东宝第三季度净利润9.84亿元 同比增长499.86% [8] - 华丰科技第三季度营收5.54亿元 同比增长109.07% [8] - 华天科技第三季度净利润3.16亿元 同比增长135.40% [8] - 开山股份第三季度净利润1.14亿元 同比增长166.33% [8] - 海力风电第三季度净利润1.41亿元 同比增长779.32% [8] - 恒瑞医药第三季度净利润13.01亿元 同比增长9.53% [8] - 北方稀土第三季度净利润6.1亿元 同比增长69.48% [8] - 上海凤凰第三季度净利润6835.75万元 同比增长615.31% [9] - ST德豪第三季度净利润1.03亿元 同比增长1082.26% [9] - 紫光国微第三季度净利润5.71亿元 同比增长109.55% [9]

港股市场整体表现 - 港股三大指数全天震荡走高，恒生指数涨1.05%至26433.7点，恒生科技指数涨1.83%至6171.08点，全日成交额2670.77亿港元 [1] - 市场情绪受中美贸易进展提振，招商证券认为市场前期反应过度，随着贸易战缓和及政策利好，足以支撑港股反弹，并维持四季度“先抑后扬”的观点 [1] - 招商证券预计随着市场风险偏好改善，成长风格仍将是未来一段时间的主线 [1] 蓝筹股及大型科技股表现 - 药明康德股价涨4.07%，公司前三季度营收328.6亿元同比增长18.6%，归母净利润120.76亿元同比增长84.84%，并上调2025年收入预期至435-440亿元 [2] - 百度集团股价涨6.2%，交银国际指出其估值逻辑转向AI加持，云及AI应用估值区间为6-10倍市销率 [9] - 其他上涨蓝筹股包括中芯国际涨3.5%，下跌个股包括理想汽车跌1.76%和石药集团跌1.39% [2] 加密货币概念板块 - 加密货币概念股涨幅居前，新火科技控股涨17.81%，蓝港互动涨11.54%，欧科云链涨9.43% [3] - 板块上涨受中美就关税等议题形成初步共识刺激，比特币价格升破115000美元日内涨超3%，以太坊价格一度突破4200美元 [3] 半导体板块 - 半导体股再度走高，英诺赛科涨12.73%，贝克微涨5.74%，华虹半导体涨4.98% [4] - 四中全会公报明确“十五五”时期科技自立自强目标，全球存储价格预计第四季度上调最高30%，银河证券认为AI算力需求推动设备需求旺盛 [4] 医药与CRO板块 - 医药股表现亮眼，昭衍新药涨8.66%，和铂医药涨6.43%，荣昌生物涨5.2% [4] - 药明康德业绩超预期彰显CXO强景气度，中泰证券认为创新药仍是医药板块中景气度最好的方向 [5] 核电概念板块 - 核电概念股走势强劲，哈尔滨电气涨11.44%，中核国际涨10.53%，东方电气涨9.5% [6] - 《十四五规划建议》提出推动核聚变能成为新增长点，合肥紧凑型聚变能实验装置预计2027年竣工，国内正进入项目招标与工程建设加速期 [6] 铜业板块 - 铜业股普涨，中国大冶有色金属涨11.11%，洛阳钼业涨5.19%，江西铜业涨4.35% [6] - 招商证券研报称下游对铜价接受度提高，采购改善，Codelco计划将2026年欧洲市场铜附加费上调至345美元/吨，反映供应紧张忧虑 [7] 其他热门异动个股 - 华新水泥股价涨10.23%，公司前三季度营收250.33亿元同比增长1.27%，归母净利润20.04亿元同比增长76.01% [8] - 康耐特光学股价涨4.34%，公司是阿里首款自研AI眼镜“夸克AI眼镜”的独家镜片供应商，该产品预售10小时后成为双11智能眼镜品类销量Top1 [10] - 广汽集团股价跌3.77%，公司前三季度营收662.72亿元同比减少10.49%，归母净亏损43.12亿元同比盈转亏 [11]

市场整体表现 - A股市场于10月27日高开高走，沪指午后涨超1.1%，冲击4000点关口，市场热点持续扩散 [1] - 电子化学品、船舶制造、钢铁、小金属等板块概念涨幅居前 [1] 中证2000增强ETF (159552) 表现 - 该ETF当日上涨0.79%，盘中刷新上市以来新高 [1] - 随着市场风险偏好回暖，该ETF近期连续吸引资金流入，当日盘中获净申购900万份，此前3个交易日获资金连续净流入约6900万元 [2] - 基金三季度份额净值增长率为18.22%，超越同期业绩比较基准（中证2000指数增长率14.31%）3.91个百分点 [4] - 过去六个月、一年及自成立以来净值增长率分别为34.46%、67.74%、98.86%，均大幅跑赢基准，累计超额收益达39.66% [4][5] 行业配置与投资策略 - 基金三季报显示，其积极投资部分占基金净值18.04%，其中制造业公允价值7225万元（占13.37%），信息传输、软件和信息技术服务业2074万元（占3.84%），呈现对科技制造领域的重点布局 [8] - 中证2000指数的成分股分布在机械设备、电子、计算机、电力设备、医药生物等行业，兼顾工业制造和新兴科技方向 [7] 机构市场观点 - 光大证券指出上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力，中期关注TMT和先进制造板块 [7] - 东方证券认为指数有望继上周新高之后再创新高，对指数保持略微走强的判断 [7] - 广发证券预计核心主线围绕自身产业趋势有重大变化的AI产业链、创新药等方向展开，并关注量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等 [7]

宏观与市场前景 - 宏观政策落地推动基本面从点状改善向全面扩散演进 [1] - 科技板块业绩率先释放 带动前期双创结构性行情爆发 [1] - 科技成长板块在流动性驱动的牛市中表现突出 但需注意风格再平衡是牛市中期典型特征 [1] 科技板块投资价值 - 当前A股科技板块估值未到达透支前向估值15%+的水平 [1] - 明年仍可重点关注AI应用端表现 [1] 创业板50指数特征 - 创业板50指数从创业板筛选市值规模较大、流动性良好的50只证券作为样本 [1] - 指数重点覆盖电力设备、医药生物等高成长性科技及新兴行业领域 [1] - 指数成分股整体呈现大中盘风格特征 兼具突出盈利能力和持续增长潜力 [1] - 指数能够综合反映创业板市场核心优质企业的整体表现 [1] 创业板50ETF产品信息 - 创业板50ETF国泰（159375）跟踪创业板50指数（399673） [1] - 该ETF单日涨跌幅达20% [1]