1-2月经济金融数据总体特征 - 2026年经济实现开门红，呈现“新强旧弱、外强内稳”格局，新质生产力增长加快，出口表现亮眼，消费和投资温和修复 [2] - 具体表现为七大特征：工业生产加快、固投增速由负转正、长假效应拉动消费、出口增速超预期、物价温和回暖、社融增速平稳、新质生产力持续壮大 [2] 工业生产 - 1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，较去年12月加快1.1个百分点 [2][7] - 结构上呈现“上游原材料回暖、中游机电高增、下游平稳”特征，上游受国际油价提振，中游受益于设备更新政策及出口，下游受消费节奏影响 [2][8] - 高技术制造业增加值同比增长13.1%，快于工业整体增速；计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长14.2% [6][9] - 装备制造业中，通用设备、专用设备、电气机械制造同比增速分别为8.9%、8.8%、8.7% [9] - 服务业生产指数同比增长5.2%，信息传输、软件和信息技术服务业以10.1%的增速领跑 [10] 固定资产投资 - 1-2月固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，较去年12月回升16.9个百分点，扣除房地产开发投资后的投资累计同比增长5.2% [2][7] - 高技术产业投资同比增长5.1%，其中航空、航天器及设备制造业，研发与设计服务业投资分别增长20.2%、20.6% [12] - 设备工器具购置投资同比增长11.5% [2] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资增长31.1% [2][20] 房地产 - 1-2月房地产开发投资同比下降11.1%，降幅较去年12月收窄24.7个百分点 [7][16] - 商品房销售面积和销售额同比分别下降13.5%和20.2%，降幅较去年12月分别收窄2.1和3.4个百分点 [7][15] - 房企到位资金同比下降16.5%，降幅较去年12月收窄10.2个百分点，其中国内贷款和自筹资金降幅大幅缩窄 [15] - 1-2月300城住宅用地成交规划建筑面积同比下降28.8%，但平均溢价率升至10.9% [16] - 市场预计将呈现二八分化，20%的核心城市房价将逐步筑底，80%的低能级城市面临漫长去库存周期 [16] 基建投资 - 1-2月基础设施投资同比增长11.4%，较去年全年加快10.8个百分点，拉动全部投资增长3个百分点 [7][17] - 统计口径扩围，将电热燃水行业囊括其中，电热燃气、交运仓储和水利环境投资同比分别增长13.1%、9.1%和8.3% [17] - 航空运输业、燃气生产供应业以及水上运输业投资分别增长31.1%、20.0%和17.9% [17] - 2026年提前批新增债务限额已下达超2万亿元，专项债发行前置，“十五五”规划将支撑基建需求 [18] 制造业投资 - 1-2月制造业投资同比增长3.1%，较去年12月回升13.6个百分点 [7][20] - 内部分化显著，科技创新、产业升级和大规模设备更新相关投资拉动整体，地缘冲突与贸易摩擦相关行业投资延续放缓 [20] - 国有控股投资同比增长7.7% [20] - 预计后续制造业投资内部分化将进一步加剧 [21] 消费 - 1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，较去年12月回升1.9个百分点 [2][7] - 超长春节假期带动服务消费，餐饮收入同比增长4.8%，服务零售累计同比增长5.6% [3][23] - 节日效应推高传统消费品需求，限额以上粮油食品、烟酒、服装鞋帽、金银珠宝类零售额同比分别增长10.2%、19.1%、10.4%、13.0% [23] - 汽车类零售额同比下降7.3%，较去年12月下降2.3个百分点 [23] 出口 - 1-2月出口金额达6565.8亿美元，同比增长21.8%，进口金额达4429.6亿美元，同比增长19.8% [7][25] - 对共建“一带一路”国家出口3366.4亿美元，占出口总值的51.3%，增长28.5% [3][25] - 对东盟、欧盟、非洲出口同比分别增长29.4%、27.8%、49.9%；对美国出口同比下降11.0%，降幅收窄 [25] - 机电产品出口同比增长27.1%，高新技术产品出口增长26.9% [26] - 集成电路、汽车（包括底盘）、船舶出口金额同比分别增长72.6%、67.1%、52.8% [26] - 劳动密集型产品如塑料制品、家具、纺织纱线等出口保持高增长 [26] 金融数据 - 2月社融存量同比增长8.2%，与上月持平，表内信贷和政府债是主要支撑 [5][28] - 2月M2同比增速9.0%，M1同比增长5.9%，M2-M1剪刀差缩窄 [5][29] - 居民存款搬家现象继续，黄金、股市投资热度上升带动存款流向非银机构，2月非银存款增加13900亿元 [5][29] - 2月新增人民币贷款9000亿元，同比少增1100亿元，其中居民贷款减少6507亿元，企业贷款新增14900亿元 [28] 物价 - 2月CPI同比上涨1.3%，创近三年新高，核心CPI同比上涨1.8% [5][32] - 2月PPI同比下降0.9%，降幅连续3个月收窄 [7][32] - 输入性因素推动有色、石化产业链价格上涨；算力需求带动计算机通信设备价格环比上涨0.6%；“反内卷”推动煤炭、锂电、水泥等行业价格改善 [5][32]

2026年1-2月宏观经济数据整体概览 - 2026年1-2月六大口径经济数据均好于2025年12月，整体开局良好，基本排除短期下行风险 [1][5][6] - 与2025年全年增速相比，出口、工业增加值和固定资产投资高于去年年度值，而社会消费品零售总额、服务业生产指数和地产销售低于去年年度值 [1][6] - 具体数据：出口同比增长21.8%，高于去年12月的6.6%和去年全年的5.5% [7]；工业增加值同比增长6.3%，高于去年12月的5.2%和去年全年的5.9% [8]；服务业生产指数同比增长5.2%，高于去年12月的5.0%，但低于去年全年的5.5% [9]；固定资产投资同比增长1.8%，高于去年12月的-16%和去年全年的-3.8% [10]；社会消费品零售总额同比增长2.8%，高于去年12月的0.9%，但低于去年全年的3.7% [11]；地产销售面积同比-13.5%，高于去年12月的-15.5%，但低于去年全年的-8.7% [12] 工业与出口表现强劲 - 工业增加值同比增长6.3%，延续偏强特征，主要受出口和科技创新带动 [1][12] - 高技术产业增加值同比增长达13.1%，显著高于去年全年的9.4%，相对优势扩大 [12][13] - 作为出口大项的装备制造业增加值同比增长9.3%，与去年全年的9.2%大致相当 [12][13] - 主要工业品产量分化：发电设备产量同比增长21.6%，集成电路产量同比增长12.4%；粗钢产量同比-3.6%；有色金属产量同比3.9% [12][13] - 部分领域受政策影响显著：在“反内卷”背景下，汽车产量同比由正转负至-9.9%，太阳能电池产量同比转负至-7.8%；在新一轮“以旧换新”背景下，智能手机产量同比由负转正至13.7%；在基建投资高开背景下，水泥产量同比由负转正至6.8% [12][13] 消费结构分化，汽车拖累整体社零 - 社会消费品零售总额同比增长2.8%，依旧偏低，但扣除汽车和石油制品后的同比增长达4.7%，明显高于去年全年的3.7% [2][14] - 汽车零售额同比-7.3%，石油制品类零售额同比-9.7%，是主要拖累项 [14] - 春节“长假效应”带动吃穿日用类商品消费显著反弹：烟酒零售额同比增长19.1%，通讯器材同比增长17.8%，金银珠宝同比增长13.0%，服装鞋帽同比增长10.4%，粮油食品同比增长10.2% [2][14] - 网上实物零售匹配此特征：“吃”类同比增长20.7%，“穿”类同比增长18.0% [2][15] - 家电零售在高基数下同比增长3.3%，增速较去年全年的11.0%有所约束 [14][15] 固定资产投资止跌回稳，基建大幅反弹 - 固定资产投资同比增长1.8%，初步实现“止跌回稳”目标，不含房地产的固投同比为5.2%（去年全年为-0.5%） [3][16] - 基建投资反弹最为明显，同比增长11.4%（去年全年为-1.5%），其中航空运输业投资同比31.1%，燃气生产和供应业投资同比20.0%，水上运输业投资同比17.9%，公共设施管理投资同比增长11.6% [3][16] - 制造业投资同比增长3.1%（去年全年为0.6%），结构分化：交运航天设备投资同比增速最快，达31.1%；纺织、农副食品、通用设备等领域投资增速较快；化工、有色冶炼投资延续负增长；汽车行业投资增速从去年全年的11.7%回落至2.6%；电气机械（含新能源）领域投资增速反弹至5.8% [3][16][17] 房地产市场边际改善，但压力仍存 - 地产主要指标同比仍为负增长，但销售、投资降幅有所收窄 [4][21] - 商品房销售面积同比-13.5%，降幅较去年12月的-15.5%收窄；房地产开发投资同比-11.1%，降幅较去年12月的-36.3%和去年全年的-17.2%显著收窄 [12][22] - 房价出现初步积极变化：70城新建商品住宅价格指数环比-0.3%，二手住宅价格指数环比-0.4%，降幅均较去年12月收窄；一线城市新建商品住宅价格指数环比回到零增长，为10个月以来首次，二手住宅价格指数环比收窄至-0.1% [4][23][24] - 房企到位资金同比-16.5%，其中国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款同比均为负增长，但降幅较去年12月多数收窄 [22] 就业市场表现略超季节性 - 就业表现略超季节性，2月城镇调查失业率同比下降0.1个百分点，31个大城市城镇调查失业率1-2月同比均下降0.1个百分点 [4][24] - 这与同期BCI企业招工前瞻指数的上行（1月55.8，2月56.3，均高于去年12月的54.4）较为吻合，可能与出口高开、固投上行、除汽车外一般消费好转的带动有关 [4][25] 宏观环境与资产定价展望 - 1-2月经济数据开局良好，尤其是出口高开、基建反弹、汽车外的零售好转，为经济分子项带来支撑 [5][25] - 当前资产端仍受地缘政治关联影响，在“伊朗战局延续-油价反弹-美债收益率和美元反弹-新兴市场和长久期资产调整”的逻辑下，全球流动性变化带来风险资产调整，打破了去年简单的全球流行叙事定价模式 [5][25] - 叠加“两会”后部分领域的政策红利、“十五五”规划部署的逐步落地以及价格端趋势的继续发酵，市场可能在波动中寻找新的定价主线 [5][25]

国内宏观政策 - 2026年经济增长目标设定为4.5%-5%，城镇新增就业目标为1200万人以上[2][9] - “十五五”规划纲要部署了109项重大工程，其中28项聚焦新质生产力，23项聚焦现代化基础设施，25项聚焦民生福祉[2][10] - 2026年基建“六张网”及重点领域投资初步估算将超过7万亿元人民币[3][13] - 财政政策赤字率拟按4%左右安排，计划发行超长期特别国债1.3万亿元人民币及地方政府专项债券4.4万亿元人民币[4][20] - 货币政策延续适度宽松，将灵活运用降准降息等工具支持内需与科技创新[3][18] 产业与市场 - “十五五”期间服务业规模预计将突破100万亿元人民币，人工智能相关产业规模将增长到10万亿元人民币以上[17] - 地产政策强调因城施策，探索盘活存量商品房用于保障性住房[4][22] - 金融监管将深化创业板改革，增设更具包容性的上市标准以支持优质创新企业[4][25] 海外宏观与风险 - 美以伊冲突升级，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，导致国际油价大涨，布伦特原油一周内上涨11.27%至103.14美元/桶[5][29][33] - 主要风险包括国内外货币政策持续分化及国内政策执行力度不及预期[5][34]

政策信号与部署 - 财政与央行协同发力扩内需，个人消费贷款单笔贴息上限从500元大幅提升至3000元，并首次纳入信用卡分期[1][7] - 服务消费企业单户贴息贷款额度从100万元提至1000万元，贴息限额增至10万元，新增数字、绿色、零售领域，政策延至2026年底[1][7] - 央行同步下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，引导融资成本下行[1][7] - 科技创新支持加码，央行将科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元至1.2万亿元[2][8] - 激发民间投资，央行设立1万亿元民营企业再贷款，并增加支农支小再贷款额度5000亿元[2][9] 针对的经济问题 - 2025年居民新增信贷仅3600亿元，较2024年减少22910亿元，是拖累全年信贷增速降至6.4%的主因（贡献1.0个百分点降幅）[2][11] - 2025年固定资产投资同比下降3.8%，但设备工器具购置投资同比增速达11.8%，成为主要拉动项[3][13] - 民间投资与整体固定资产投资增速差从2024年的-3.3个百分点收窄至2025年的-2.6个百分点[3][18] 预期政策效果 - 财政贴息有助于在商业银行净息差仅1.4%的背景下，突破其“扩规模”与“稳经营”的权衡约束，稳定信贷社融[3][20] - 个人消费贷贴息范围扩大，可推动居民短贷稳定释放，以稳定2026年面临高基数的社零消费[4][22] - 新基建核心领域（电力热力、互联网软件、仓储物流）在广义基建投资中占比自2019年至2025年11月分别提升10.4、5.0、4.1个百分点[4][25]

总体经济景气 - GDP周度高频景气指数截至12月27日为4.9%，较前一周修订值4.8%略有回升，表征经济增长边际改善[1][6][7] - 该指数历史回溯显示与月度GDP趋势拟合度较好，例如2024年二季度回落、三季度筑底与四季度大幅改善得到较好拟合[1][6] 生产端表现 - 生产端工业周度景气指数为8.1%，与上周基本持平[7] - 生产端服务业周度景气指数为2.9%，较上周的3.0%小幅下降[7] - 11城地铁客运量较上周大幅回落，金融市场成交金额较上周大幅回升且高于去年同期，商品房成交面积有所回升[10][12][14] - 工业方面，汽车全钢胎开工率小幅回落且低于去年同期，费城半导体指数较上周大幅回升且高于去年同期，生铁重点企业日均产量较前期回落[10][16][17] 需求端表现 - 消费高频指数为2.3%，较上周的2.6%小幅下降[7] - 当周社零同比增速预计为+2.3%，30大中城市商品房成交面积同比为-33.2%（前值-21.5%），地产仍是核心拖累项[18] - 基建实物工作量小幅改善，螺纹钢表观需求为202.8万吨，较上周的208.6万吨小幅下降[7][27] - 截至12月27日，全国地方政府新增专项债发行累计45772亿元，超过原定4.4万亿元目标[27] - 地产销售环比下行，当周30大中城市商品房成交255万平方米，环比降1%，同比降41%[46] - 出口集装箱吞吐量当周为620.1万标准箱，较上周的658.9万标准箱下行[7][55] 价格端表现 - 消费品价格涨跌互现，农产品批发价格200指数环比下降0.2%[7][64] - 工业品价格基本持平，全国生产资料价格环比基本持平[1][77] - 2025年第51周，全国食用农产品市场价格环比上涨0.2%，生产资料市场价格环比基本持平[64][77]

2025年经济回顾 - 2025年中国经济表现出两个“高于预期”和两个“低于预期”的特点，全年增速呈“前高后低”走势，预计全年能实现5%的增长目标[2] - 出口表现好于预期，1—10月中国出口同比增长5.3%，韧性源自市场布局多元化和产业结构升级[3] - 资本市场表现好于预期，制度改革和风险偏好提升带动股市显著走强，尤其是科技股涨幅明显，本轮牛市可称为“科技重估牛”[4][5] - 房地产市场回暖进程低于预期，1—10月房地产投资累计同比下降14.7%，降幅大于2024全年的10.6%[5] - 提振消费成效近期低于预期，7—10月家电音像零售额同比分别为28.7%、14.3%、3.3%和-14.6%，持续回落[6] - 2025年经济前三季度同比增长5.2%，预计四季度GDP同比增长4.6%，财政政策靠前发力主导了上半年经济走势[7] 2026年经济运行主线与驱动力 - 2026年经济运行主线仍然是房地产和地方政府债务这两个核心问题，两者相互交织[8] - 地方政府居于关键地位，其积极性和能力直接影响企业和居民的积极性，妥善处置地方政府债务是维系经济平稳运行的前提[9][10] - 预计2026年GDP增速仍保持在5%左右，全年或呈“U型”走势[11] - 经济增长动力结构将发生变化：居民消费有望边际回暖，房地产对经济的拖累减弱，制造业投资回归中速增长，基建投资有望提速，出口将保持较强韧性[12] - 在一系列供需关系调整下，2026年物价将温和回升，缩小经济名义增速与实际增速的差距[13] 2026年经济增长目标与宏观调控建议 - 建议确立“双5”经济增长目标，即在实现实际GDP增长5%的基础上同时实现名义GDP增长5%，将价格目标内嵌于增长之中[18] - 宏观调控思路需实现三个转变：化债从防风险转向促发展，逆周期政策从弥补需求转向激发微观主体积极性，同时推出短期政策和中长期改革[19] - 财政政策力度要充分考虑化债和房地产的抵消效应，建议2026年财政赤字率不低于4%，并优化支出结构和化债方式[20] - 货币政策建议充分利用美联储降息的时间窗口进一步降准降息，降低实体经济融资成本[21] - 房地产政策建议采取超常规、系统性组合拳，包括探索设立2万亿元规模的“房地产稳定基金”，优化核心城市限制性政策，降低交易成本等[22][23] - 提振消费方面建议构建消费导向型制度体系，优化“以旧换新”政策，提高居民收入占比，完善社会保障，放宽服务业市场准入等[24]

财务业绩表现 - 总营业额为49.25亿港元，同比增长10.69% [1] - 股东应占溢利为6118.4万港元，去年同期为亏损2.64亿港元，实现扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利为3.31港仙 [1] - 拟派发中期股息每股0.83港仙 [1] 经营策略与展望 - 总营业额增长及股东应占溢利反映出战略调整及营运优化渐见成效 [1] - 公司对市场风险具备敏锐洞察力及坚韧的项目执行能力 [1] - 管理层重视人才培育及营运智能化发展，以维持长期竞争优势 [1] - 公司致力于为客户提供高品质服务，带动整体营运表现稳步上扬 [1]

宏观经济总体态势 - 宏观经济在供给端和需求端均出现不同程度回调，经济下行压力短期增加 [1] - “稳中求进”总基调不变，下一步政策调整重点是进一步激发内需，同时积极修复工业品价格 [1] 居民消费价格指数 - 10月CPI同比增长0.2%，较前月-0.3%上涨0.5个百分点，增速由负转正 [1][2] - 环比增长0.2%，较前月上涨0.1个百分点，食品价格环比增速受水果、蔬菜等价格上涨推动高于大部分历史同期值 [2] - “反内卷”使部分消费工业品供给过剩问题缓解，叠加节假日服务消费增加，推动非食品价格增速继续上涨 [2] 工业生产者出厂价格指数 - 10月PPI同比下降2.1%，较前值-2.3%有所收窄，环比实现年内首次回正 [1][3] - 生产资料价格上行0.1%，其中采掘工业价格上涨1%是主要支撑项，生活资料价格持平 [3] - 价格上涨的行业数量从6个增加至9个，煤炭、光伏、非金、电子制造、造纸业等行业价格修复对PPI起到支撑作用 [3] 制造业采购经理指数 - 10月制造业PMI为49%，较前值49.8%回落，非制造业PMI为50.1% [4] - 生产指数大幅回落是走弱主因之一，源于“抢生产”效应退坡、高库存及PMI环比属性共同影响 [4] - 需求结构呈现内外分化，新出口订单指数降幅较大，内需方面化债提速短期导致投资需求走弱 [4][5] 固定资产投资 - 10月固投同比下降1.7%，较前值-0.5%降幅走阔，二季度以来持续下行 [6] - 设备更新需求保持较快增长，但建筑安装工作量快速下行，制造业、基建、地产投资同比降幅均走阔 [6] - 基建低迷受化债提速导致资金虹吸效应、项目储备不足与收益率下降、地方政府债务规范、四季度施工淡季等因素影响 [6] 信贷与货币供应 - 10月新增人民币贷款2200亿元，较上年同期少增约2800亿元，信贷余额同比增长6.5% [1][7] - 社融增量8150亿元，同比少增5970亿元，社融存量同比增长8.5%，部分企业信贷需求转化为直接融资需求 [7] - M2同比增长8.2%，较上月8.4%回落0.2个百分点，货币增速回落受社融增速放缓和财政存款回升影响 [1][8] 财政政策动向 - 中央财政从地方政府债务结存限额中安排5000亿元下达地方，总规模较上年增加1000亿元 [8][9] - 资金用于补充地方政府综合财力，支持化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款，以及支持经济大省符合条件的项目建设 [9]

宏观经济整体展望 - 第一财经首席经济学家信心指数为50.3，与上月持平，维持在50荣枯线以上 [2] - 经济学家预计中国经济能够实现全年5%的增速目标 [2] - 四季度以来，从中央到地方稳增长政策不断加力，巩固拓展经济回升向好势头 [2] 工业增加值表现 - 经济学家对10月工业增加值同比增速预测均值为5.7%，低于上月6.5%的公布数据 [4] - 10月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落 [4] - 北京大学国民经济研究中心预计10月规模以上工业增加值同比增长6.0%，较上期下降0.5个百分点 [4] - 中国银河证券预计10月工业增加值增速为5.5%，高炉开工率10月平均录得84.38%，同比上涨3.31个百分点，环比提高1.2个百分点 [5] - 华创证券预计10月工业增加值同比表现或回落至5.5%左右 [6] 社会消费品零售表现 - 经济学家对10月社会消费品零售总额同比增速预测均值为2.7%，低于上月3%的公布数据 [8] - 10月份非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间 [8] - 铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间 [8] - 邮政业商务活动指数升至70.0%以上 [8] - 2025年10月汽车产销分别完成335.9万辆和332.2万辆，环比分别增长2.5%和3%，同比分别增长12.1%和8.8% [9] - 2025年10月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [9] 固定资产投资表现 - 经济学家对9月固定资产投资增速的预测均值为-0.8%，低于上月-0.5%的公布数据 [10] - 中金公司预计前十个月固定资产投资同比下降0.8% [10] - 兴业银行表示10月30大中城市商品房成交同比再度转负，百城土地成交同比跌幅亦有所扩大 [10] - 北京大学国民经济研究中心预计2025年1-10月固定资产投资同比下降0.8%，较前期降幅扩大0.3个百分点 [11] 政策支持措施 - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕 [14] - 在地方政府债务结存限额中安排了5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [14] - 新增了2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设 [14] - 湖南省将在全省范围发放总金额达1亿元的消费券 [14] - 广西举行了2025年全区重大交通基础设施项目集中开工现场会，总投资超710亿元的7个项目同步启动 [14]

宏观经济总体展望 - 未来外部环境复杂多变，国内经济需更多关注内需修复 [1] - 首席经济学家信心指数为50.3，与上月持平，维持在50荣枯线以上 [1] - 预计全年经济增速能够实现5%的目标，四季度稳增长政策不断加力 [1][8] 工业生产 - 经济学家对10月工业增加值同比增速预测均值为5.7%，低于上月6.5%的公布数据 [2] - 10月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平回落 [2] - 生产端高频数据保持较高水平，高炉开工率10月平均为84.38%，同比上涨3.31个百分点，环比提高1.2个百分点 [3] - 预计10月工业增加值同比表现或回落至5.5%左右，季末效应减弱及部分高频数据走弱 [3] 消费市场 - 经济学家对10月社会消费品零售总额同比增速预测均值为2.7%，低于上月3%的公布数据 [4] - 10月非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.1个百分点，升至扩张区间，假日经济拉动相关行业景气度 [4] - 2024年10月“以旧换新”政策形成高基数效应，2025年10月汽车产销量分别完成335.9万辆和332.2万辆，创同期新高 [4][5] - 新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [5] 固定资产投资 - 经济学家对9月固定资产投资增速预测均值为-0.8%，低于上月-0.5%的公布数据 [6] - 预计前十个月固定资产投资同比下降0.8%，基建投资同比跌幅或明显收窄，新型政策性金融工具开始投放 [6] - 房地产投资拖累可能扩大，10月30大中城市商品房成交同比再度转负，百城土地成交同比跌幅扩大 [6] - 预计2025年1-10月固定资产投资同比下降0.8%，较前期降幅扩大0.3个百分点 [7] 政策支持与地方举措 - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，并安排规模支持重点领域民间投资项目 [9] - 在地方政府债务结存限额中安排了5000亿元用于补充财力和扩大投资，其中新增2000亿元专项债券额度 [9] - 地方密集部署四季度经济工作，例如湖南省发放总金额1亿元消费券，广西启动总投资超710亿元的7个重大交通项目 [10]