投资评级与目标 - 浦银国际对瑞幸咖啡的评级为“买入” [8] - 目标价为48.4美元，相较于当前37.5美元的股价，潜在升幅为29.1% [3][4] - 瑞幸咖啡是浦银国际2026年消费行业的首推标的 [8] 核心观点 - 受益于外卖平台价格战，瑞幸咖啡3Q25同店收入同比增长14.4%，收入同比增长50.2%至人民币153亿元，毛利率同比扩张2.5个百分点 [8] - 外卖费用在3Q25大幅增长211%，导致GAAP经营利润率同比下降3.9个百分点，经营利润同比增长12.9% [8] - 公司战略重心在于通过加速门店扩张抢占市场份额和消费者心智，3Q25净新开门店3,008家，创三年单季新高 [8] - 预计从4Q25开始，随着平台补贴减少和公司自身补贴占比提升，实收单杯价格将环比下降，叠加高位咖啡豆成本，毛利率和经营利润率将面临压力 [8] - 长期看，行业竞争格局改善将提升集中度，瑞幸凭借产品创新、品牌营销和高效运营能力，将成为行业整合的最大受益者 [1][8] 财务业绩与预测 - **3Q25业绩概览**：收入同比增长50.2%至人民币153亿元；GAAP经营利润同比增长12.9%；同店收入同比增长14.4% [8] - **2025年全年预测**：营业收入预计为50,292百万人民币，同比增长45.9%；归母净利润预计为3,557百万人民币，同比增长21.3% [9] - **2026年预测**：营业收入预计为65,198百万人民币，同比增长29.6%；归母净利润预计为4,095百万人民币，同比增长15.1% [9] - **盈利预测调整**：相较于旧预测，2025E归母净利润预测下调17.3%至3,557百万人民币，2026E预测下调35.6%至4,095百万人民币 [14] 门店扩张与行业趋势 - 管理层认为中国现饮咖啡行业仍处于快速发展红利期，市场空间巨大 [8] - 外卖平台大战培养了消费者的现饮咖啡消费习惯，有利于行业市场规模扩大和渗透率提升 [8] - 公司将持续通过产品创新和门店网络扩张来强化市场地位 [1][8] 情景分析 - **乐观情景（概率25%）**：假设2026年新开5,000家门店，直营同店增长2%，目标价可达60.5美元 [19] - **悲观情景（概率20%）**：假设2026年新开4,000家门店，直营同店下跌8%，目标价为38.7美元 [19]

本轮行情驱动因素 - 消费板块走强是政策支持、基本面改善、估值修复及消费旺季预期等多重因素共同作用的结果[11] - 市场已经消化对消费板块的大部分利空，政策协同发力强化消费复苏确定性，11月核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大[11] - 消费板块估值性价比突出驱动市场的高切低行为，科技与资源类板块前期涨幅巨大[12] - 2025年10月CPI等数据回暖、服务消费高频数据表现靓丽，经济复苏预期升温是直接催化因素，板块处于估值与股价底部，三季报落地后估值修复空间大[12] - 前期领涨科技板块进入震荡平台期，市场进入业绩空窗期风格轮动加速，CPI回暖趋势初现，必选消费与CPI同比有较高相关性，消费风格具明确优势[12] 行情性质与持续性 - 此轮内需资产上涨定位为趋势性反转而非反弹，政策面、交易面及基本面均呈现见底迹象，过去4年消费熊市核心原因在2025年看到反转曙光[14] - 行情既有"高低切换"原因也有行业基本面触底回升原因，市场局部领域估值偏高而大消费估值偏低，临近年底投资者布局明年有切换诉求[14] - 消费板块整体供需偏弱但部分板块供给端调整充分，为业绩改善创造有利条件，可能成为行情持续演绎方向[14] - 现阶段"高低切换"特征更明显，因科技与周期板块在AI产业趋势下累积较大涨幅，资金在止盈与防御诉求下转向低位消费板块[15] - 未来逻辑反转持续性有赖于新兴消费产业景气持续拉动整体行业转型升级，以及经济复苏、通胀率提升趋势延续，最终实现居民收入预期与消费信心改善[15] 板块配置价值 - 消费板块性价比突出，估值处于历史低位，政策扶持力度加大，行业基本面出现触底改善迹象共同提升吸引力[17] - 消费板块盈利处于"磨底"阶段，餐饮链相关公司净利率出现环比改善，若需求回暖企业盈利有望修复推动股价[17] - 政策面支持力度持续加大，财政部报告明确继续实施提振消费专项行动，对重点领域个人消费贷款等给予财政贴息，直接作用于需求端加速基本面复苏[17] - 内地消费指数PE-TTM约为19.7X，处于三年历史估值30%分位，低于今年年初牛市启动前水平，三季报收入增速7%、净利润增速0.5%或已触及多年历史增速低位[18] - 相较科技、周期等其他板块，消费板块公募基金持仓、市场成交额占比可能已处于历史低位，估值盈利比更具安全边际[18] - 经历回调后消费板块估值性价比回到过去四年极高区域，2026年宏观驱动力有望结束负向拖累，行情正从左侧结构性转为有基本面支撑的右侧全面性行情[18] 细分领域投资机会 - "旧"消费如白酒、家电、乳业等传统板块转守为攻，宏观经济转暖背景下居民收入有望触底回升，传统消费吸引力触底回升，行业竞争格局改善龙头地位稳固[21] - 更关注供给端调整充分板块如地产产业链、餐饮产业链公司，将需求扩张当成期权，出海成功公司是重点关注方向[21] - 新品类、新渠道、新区域、新人群、新技术驱动"新"消费行情是中短期内需资产投资最重要方向，2026年消费板块有望从结构性行情向全面性行情过渡[22] - 关注三大重点方向：未来5～10年产业景气趋势明确的新兴消费；科技+消费如智能汽车、智能家居等；消费出海龙头企业[22] - 新消费市场在细分赛道呈现多点突破，如潮玩、零食、化妆品及黄金珠宝零售等领域成为增长亮点，产品创新与消费需求变化契合度成为关键竞争要素[23] 市场风格展望与投资策略 - 本轮A股市场风格切换与历史上基本面驱动趋势性切换存在差异，更多是短期外部市场情绪波及，若科技景气预期上修科技主线或继续[31] - 市场风格再平衡有望持续，TMT板块进入调整期资金寻求防御，机械、建材等周期板块受益于国内反内卷+出海高成长，消费板块中顺周期方向受益于经济复苏预期[31] - 市场风格切换是常态，其持续性与基本面变化关系密切，在宏观压力下仍保持不错业绩增速的消费成长企业是今年投资主线，未来机会或持续值得关注[32] - 2025年末市场有望延续震荡与风格再平衡趋势，组合投资策略延续"新消费+新科技+底仓权重"三大板块均衡布局思路，力争实现攻守兼备[35] - 投资体系以自下而上选股为主，专注精选高质量企业，风格定位偏质量成长，好公司需具备好商业模式和好管理层，以及护城河、回报率和成长性[34]

文章核心观点 - 受益于经济复苏预期强化、估值相对底部、政策密集落地等多重因素驱动，消费板块迎来轮动补涨机会 [1] - 本轮行情现阶段“高低切换”的特征更为明显，未来逻辑反转的持续性有赖于业绩基本面持续改善 [1] - 当前消费板块的性价比突出，估值盈利比或更具安全边际，已进入配置窗口期 [1] - 2026年板块有望从结构性行情向全面性行情过渡 [1] 多重因素驱动消费板块迎来补涨机会 - 消费板块走强是政策支持、基本面改善、估值修复及消费旺季预期等多重因素共同作用的结果 [2] - 经过长期调整后，市场已经消化对消费板块的大部分利空，积蓄了上涨动能 [3] - 2025年10月CPI等数据出现回暖、环比涨幅扩大，服务消费等细分领域高频数据表现靓丽，经济复苏预期升温 [4] - 前期领涨的科技板块进入震荡平台期，市场风格轮动加速，消费风格盈利估值性价比对比具有明确优势 [4] - 四季度是传统消费旺季，有望推动相关企业基本面改善 [2] - 财政部明确持续实施提振消费专项行动，对重点领域个人消费贷款及相关行业经营主体贷款给予财政贴息 [2][8] - 11月核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [3] 行情性质与持续性关键条件 - 此轮内需资产上涨定位为趋势性反转而非反弹，政策面、交易面和基本面均呈现见底迹象 [6] - 行情既有“高低切换”的原因，也有行业基本面触底回升的原因 [6] - 未来持续性取决于中国宏观经济和消费品价格指数回升的强度和持续性 [6] - 消费板块已出现一些基本面触底的拐点信号，如2025年三季度部分食品、零售、传媒互联网等偏新消费方向的企业盈利超预期 [7] - 逻辑反转的持续性有赖于新兴消费产业景气持续拉动整体行业转型升级，以及经济复苏、通胀率提升趋势的延续 [7] 当前板块配置价值与窗口期 - 消费板块性价比突出，估值处于历史低位，政策扶持力度加大，行业基本面出现触底改善迹象 [8] - 内地消费指数目前PE-TTM约为19.7X，处于三年历史估值30%分位左右，已低于今年年初牛市启动前水平 [9] - 内地消费指数今年三季报收入增速7%、净利润增速0.5%，可能已触及多年历史增速低位 [9] - 消费板块的公募基金持仓、市场成交额占比可能已处于历史低位，估值盈利比或更具安全边际 [9] - 消费板块盈利正处于“磨底”阶段，餐饮链相关公司净利率出现环比改善 [8] 看好的细分领域与核心逻辑 - “旧”消费转守为攻，指白酒、家电、乳业等传统消费板块，在宏观经济转暖背景下，居民收入有望触底回升 [12] - “新”消费优中选优，关注新品类、新渠道、新区域、新人群、新技术驱动的行情 [12][13] - 更关注供给端调整较为充分的板块，如地产产业链、餐饮产业链公司 [12] - 出海为不少公司找到新需求增长方向，能够成功出海的公司是重点关注方向 [12] - 建议关注三大重点方向：未来5～10年产业景气趋势明确的新兴消费、科技+消费、消费出海 [13] - 新消费市场在细分赛道呈现多点突破，如潮玩、零食、化妆品及黄金珠宝零售等领域 [14] 2025年末核心投资策略与市场展望 - 预计市场有望延续震荡与风格再平衡趋势 [19][23] - 组合投资策略上延续“新消费+新科技+底仓权重”三大板块均衡布局思路，力争攻守兼备 [23] - 投资需专注精选高质量企业，定性看好的商业模式和管理层，定量看护城河、回报率和成长性 [22] - 坚守自下而上的投资体系，从估值性价比、长期竞争力与短期景气度衡量投资标的 [22] - 消费细分赛道丰富，适合通过多样化线索优中选优达成相对稳健的资产组合配置 [22]

本轮行情驱动因素 - 消费板块走强是政策支持、基本面改善、估值修复及消费旺季预期等多重因素共同作用的结果[17] - 经过长期调整后市场已消化对消费板块的大部分利空积蓄了上涨动能同时政策协同发力强化消费复苏确定性例如11月7日财政部发布2025年上半年中国财政政策执行情况报告将继续实施提振消费专项行动[17] - 2025年10月CPI等数据出现回暖环比涨幅扩大服务消费等细分领域高频数据表现靓丽经济复苏预期升温是近期AH消费板块走强的直接催化因素[18] - 三季度以来前期领涨科技板块进入震荡平台期市场进入业绩空窗期风格轮动加速CPI回暖趋势初现必选消费市场表现与CPI同比有较高相关性消费风格迎来轮动补涨机会[18] - 今年以来科技、创新药等成长类及资源类板块涨幅巨大而食品饮料、旅游酒店等消费类板块整体较为低迷消费板块估值性价比突出驱动市场高低切换行为[18] 行情性质与持续性 - 此轮内需资产上涨定位为趋势性反转而非反弹政策面、交易面和基本面均呈现见底迹象过去4年消费熊市的核心原因如出生率下降、消费信心受损等在2025年均看到反转曙光[20] - 本轮行情既有高低切换的原因也有行业基本面触底回升的原因核心CPI等价格指数持续回升说明行业基本面可能正在触底回升未来持续性取决于宏观经济和消费品价格指数回升的强度与持续性[20] - 现阶段高低切换的特征更为明显因科技与周期板块在AI产业趋势催化下累积较大涨幅资金在止盈与防御诉求下转向消费等低位板块[21] - 消费板块整体处于供需均偏弱状态但部分板块供给端调整较为充分为业绩逐步改善创造有利条件可能成为行情持续演绎的重要方向[20] - 未来逻辑反转持续性有赖于新兴消费产业景气持续以点带面式拉动整体消费行业转型升级以及经济复苏、通胀率提升趋势的延续最终实现居民收入预期与消费信心改善[21] 板块配置价值与窗口期 - 消费板块目前处于安全边际加盈利匹配配置窗口内地消费指数PE-TTM约为19.7X处于三年历史估值30%分位左右低于今年年初牛市启动前水平[24] - 内地消费指数今年三季报收入增速7%、净利润增速0.5%可能已触及多年历史增速低位部分子行业业绩增速或出现拐点消费板块公募基金持仓、市场成交额占比处于历史低位估值盈利比更具安全边际[24] - 经历回调后消费板块估值性价比回到过去四年极高区域考虑到年底估值切换及2026年宏观驱动力有望结束负向拖累内需行情正从左侧结构性转为有基本面支撑的右侧全面性行情[25] - 消费板块长期调整后估值回归合理区间形成天然安全边际作为顺周期领域核心板块其盈利稳定性强、抗风险能力突出在市场波动中具备显著防御属性[25] - 消费板块经过接近4年持续调整板块整体估值性价比突出部分板块供给端调整充分为业绩持续改善提供条件这类资产在当前市场性价比显著[25] 细分领域投资机会 - 消费投资最新观点是旧消费转守为攻新消费优中选优旧消费如白酒、家电、乳业等传统板块在宏观经济转暖背景下居民收入有望触底回升行业竞争格局改善龙头公司地位稳固拥有良好自由现金流和股息率[27] - 相比需求端扩张更关注供给端调整较充分板块如地产产业链、餐饮产业链公司同时出海为不少公司找到新需求增长方向能够成功出海公司是重点关注方向[27] - 投资线索关注新品类、新渠道、新区域、新人群、新技术驱动的新消费行情伴随地产价格企稳、财富效应体现2026年消费板块有望从结构性行情向全面性行情过渡[28] - 大消费板块建议关注三大重点方向：未来5至10年产业景气趋势明确的新兴消费如精神文化因素驱动领域；科技加消费如智能汽车、智能家居等新科技赋能场景；消费出海龙头企业开始具备引领全球竞争力[28] - 新消费市场在细分赛道呈现多点突破如潮玩、零食、化妆品及黄金珠宝零售等领域成为增长亮点产品创新与消费需求变化契合度成为关键竞争要素[29] 市场风格展望与投资策略 - 预计市场风格再平衡有望持续TMT等科技板块进入震荡调整期资金寻求防御方向机械、建材等周期板块受益于国内反内卷加出海高成长产业景气度上行消费板块中顺周期方向有望受益于经济复苏预期增强[37] - 市场风格切换是常态其持续性与基本面变化关系密切在宏观压力下仍保持不错业绩增速的消费成长企业是今年投资主线未来机会或持续值得关注四季度至2026年有多重驱动力可能推动消费成长股迎来新一轮行情[38] - 2025年末市场有望延续震荡与风格再平衡趋势组合投资策略延续新消费加新科技加底仓权重三大板块均衡布局思路力争实现攻守兼备跨年行情阶段适当关注具备估值切换空间的消费板块与顺周期出海方向[41] - 投资体系以自下而上选股为主专注精选高质量企业高质量公司定性角度需具备好商业模式和好管理层定量角度需看护城河、回报率和成长性行业配置更青睐回报率高行业但组合管理会控制行业占比过大情况[40] - 组合配置注重攻守兼备通过多样化线索与机会发掘优中选优达成相对稳健资产组合降低今年涨幅较大成长类资产适当增加出海、地产链标的决策均基于自下而上选股[41]

夜间经济活动规模 - 朝阳区2024年1月至8月社会消费品零售总额达1702.8亿元，占北京市约20% [1] - 2024年灯光消费季期间重点商圈吸引客流量超1200万人次，实现销售额28亿元，同比增长5% [4] - 夜间经济是朝阳区社会消费品零售总额的重要组成部分 [1] 商业基础设施与布局 - 朝阳区着力构建“一纵一横一核”消费版图，全区商业综合体数量超过100个 [1] - 区内高品质商圈及“夜京城”地标数量占全市近一半 [1] - 亮马河国际风情水岸是首批国家级夜间文化和旅游消费集聚区，已成为北京游客最密集的夜游地标之一 [2] 文商旅融合创新举措 - 灯光消费季推出近百场“光影+”系列活动，涵盖音乐会、艺术展、美食节、运动嘉年华等多种形态 [3] - 活动注重“灯光+消费场景”融合，通过场景重构、业态创新和资源共享构建夜间消费新图景 [3][4] - 亮马河游船推出“追光线”、“寻光线”新线路，结合沿岸市集打造沉浸式光影体验 [3] 特色消费场景与产品 - 在“一河一园”主线推出多项首秀首演，包括北京首个水上光影漂浮舞台“魔方”、首个水岸声光社交空间“孤独星球”及跨水域空中光影表演“飞跃蓝湖” [2] - 奥林匹克中心区以“荣耀共振”为主题打造山、水、塔、轴“四秀”联动的城市景观 [3] - 公共区域免费提供《天鹅湖》、《漂浮歌后》及昆曲、交响乐等特色演出 [2] 未来发展战略 - 朝阳区将持续打造国际光影秀作为夜景文旅新IP，展示现代、国际、时尚、开放的城市形象 [4] - 未来将加快建设美食、茶香、咖啡、时尚之城，着力打造国际化消费名片 [4] - 2024年灯光消费季以“AI聚朝阳”为年度主题，亮出“商务+科技”双轮驱动成果 [4]

假期出行总量与收入 - 2025年中秋国庆假期全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次，国内出游总花费8090亿元，较2024年增加1082亿元 [1] - 假期日均出游人次为1.11亿人次，同比2024年国庆假期日均增长1.6%，日均消费为1011亿元，同比2024年增长1% [1] - 对比2023年中秋国庆假期，全国出游人次同比增长7.5%，国内旅游收入同比增长7.4% [1] 出行结构与消费特征 - 非营业性小型客车人员出行量同比增长高于总体大盘，自驾游增速快于整体 [1][2] - 2025年中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量累计达24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2% [2] - 假期客单价实现911元，同比2024年国庆假期略有下降，消费者呈现错峰游、分段旅游趋势 [1][2] 景区与旅游产品表现 - 重点景区如三峡旅游集团的"两坝一峡"游船产品预售火爆，10月2日至7日船票提前售罄 [3] - 2025年国庆中秋假期长江三峡游轮完成客运量3.7万人，较2024年同期增长12.9%，游轮平均载客率81.6%，较2024年同期增长9.1个百分点 [3] - 景区间加速分化，县城旅游、小众旅游风格延续 [1] 零售与免税销售 - 假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长2.7% [4] - 以旧换新政策拉动消费，10月1-4日一级能耗节能家电、智能冰箱销量分别增长19%和20.7%，节日期间智能家居销量增长14.3% [4] - 海南免税销售额及客单价有显著提高，品类结构升级 [1] 黄金与珠宝消费 - 金价创历史新高，伦敦金现突破4000美元/盎司，9月30日至10月8日涨幅达4.73% [4] - 周生生、周大福等品牌足金首饰价格突破1100元/克，黄金珠宝进入传统消费旺季 [4] 行业关注方向与标的 - 建议关注自身具有增量的酒旅公司，后续关注海南封关后的免税品销售变化 [1] - 标的建议关注三峡旅游、祥源文旅、九华旅游、黄山旅游、华住、亚朵、中国中免 [5]

宏观环境 - 9月全球制造业PMI小幅下行，美国维持相对韧性，日本和欧元区明显走弱，新兴市场经济体在中国提振下整体回升 [2] - 9月全球制造业新订单小幅回落，但新出口订单回升，库存基本稳定，显示全球制造业周期仍有韧性 [2] - 9月全球服务业PMI进一步回落，发达国家和新兴市场国家服务业景气度多数回落，但仍维持高位 [2] 电力设备与新能源行业 - 国家发改委与市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，将通过规范定价行为、完善行业成本标杆等措施维护市场价格秩序 [2] - 风电光伏被视为反内卷核心环节，相关政策手段或持续完善，有望驱动产业链盈利修复 [2] 机械设备行业 - 特斯拉人形机器人单手自由度已上升至22个，并采用微型丝杠方案，未来进入ToB和ToC场景后对降低噪音和控制温升有更高要求 [3] - 微型陶瓷丝杠方案具备轻量化、高强度、低噪音、低发热等优点，有望成为未来微型丝杠重要发展方向 [3] 传媒行业 - 2025年国庆档（10月1日-10月8日）票房约18.4亿元，同比去年国庆档票房下降12.5% [6] - 国庆档票房下降主因包括同题材电影致票房分流、优质内容相对缺乏以及观众迭代和娱乐选择多元化 [6] - 后续《疯狂动物城2》等优质进口影片和国产储备将上映，有望带动电影行业景气度回升 [6] 可选消费行业 - 国庆中秋假期前4天（10.1-10.4）全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3% [7] - 国庆中秋假期（10.1-10.8）日均跨区域人员达3.04亿人次，同比增长6.2%，环比五一增长3.7% [7] - 商品消费领域，绿色健康、智能化品类增速领先，"悦己+体验"等情绪消费需求高涨 [7] 阿里巴巴 (9988 HK / BABA US) - 预计2QFY26收入端将延续稳健增长（同比+2.9%），主要得益于AI云业务需求高景气与电商CMR稳健增长 [8] - 预计2QFY26集团调整后EBITA利润为77.4亿元，利润表现或受闪购投入及其他板块AI业务探索影响 [8] - 中长期看，淘宝闪购精细化运营能力改善与品类结构变化将决定UE水平，云业务全栈能力与投入力度有望支撑收入高增 [8] 汇丰控股 (5 HK) - 宣布私有化恒生银行的提案，现金对价为1060亿港元，即每股155港元，预计于2026年上半年完成 [11] - 交易将使汇丰核心一级资本充足率下行125个基点，为维持比率在目标区间，将暂停股票回购三个季度 [11] - 私有化有助于双方战略协同，助力汇丰捕捉香港市场发展机遇 [11] 华虹半导体 (1347 HK) - 上调港股目标价至119港币，核心逻辑基于国产AI芯片生态成熟重构晶圆代工格局 [12] - 测算2024年中国设计公司先进工艺代工需求达95亿美元，其中70%由台积电承接，华为昇腾等AI芯片迭代加速有望扩大本土代工需求 [12] - BIS新规将限制范围扩至持股>50%子公司，政策收紧或加速供应链本土化，看好"大华虹"一体化战略下技术能力提升及九厂产能爬坡 [12]

跨区域人员流动 - 全社会跨区域人员流动量累计24.33亿人次，日均3.04亿人次，比2024年同期日均增长6.3%，创历史新高 [3] - 全国边检机关保障1634.3万人次中外人员出入境，日均204.3万人次，较去年同期增长11.5%，单日出入境通关最高峰出现在10月4日达235.3万人次 [7] 国内旅游市场 - 全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日增加1.23亿人次，国内出游总花费8090.06亿元，较2024年增加1081.89亿元 [11] - 北京市累计接待游客2509.4万人次，旅游总花费316.5亿元，同比分别增长3.6%和4.7% [14] - 天津市接待游客2219.59万人次，游客花费215.75亿元，同比分别增长5.7%和13.2% [14] - 上海市接待游客2548.5万人次，同比增长19.74% [14] 旅游消费趋势 - 20-30岁人群在机票、火车票订单中占比超过50%，成为假期旅游出行消费新主力 [18] - 大城市周边县域目的地预订单量较去年同期增长51% [18] - “夜游”搜索热度环比增幅超200%，上海浦东美术馆、南京博物院等场馆夜间热度同比涨超5倍 [22] 整体消费市场 - 全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6% [25] - 数码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲 [25] - 全国重点零售和餐饮企业销售额按可比口径同比增长2.7% [29] - 商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长8.8%和6.0% [29] 电影市场 - 2025年国庆档电影票房为18.35亿元，观影人次为5007万 [33]

跨区域人员流动 - 假期期间全社会跨区域人员流动量累计24.33亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.3% [1] - 铁路客运量累计1亿5396万人次，日均1924万人次，同比增长2.6% [1] - 公路人员流动量累计22.48亿人次，日均超2.8亿人次，同比增长6.6% [1] - 水路客运量累计1166万人次，日均146万人次，同比增长4.1% [1] - 民航客运量累计1914万人次，日均239万人次，同比增长3.3% [1] 国内旅游市场 - 全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次 [1] - 国内出游总花费8090.06亿元，较2024年国庆节假日7天增加1081.89亿元 [1] - 全国举办超2.9万场文旅活动，发放超4.8亿元消费补贴 [1] 全国消费市场 - 全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中商品消费和服务消费同比分别增长3.9%和7.6% [2] - 数码产品、汽车消费增长较快，旅游、文化艺术体育服务需求强劲，食品及保健品消费平稳增长 [2] - 全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长2.7% [2] - 商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额分别增长8.8%和6.0% [2] 上海消费市场 - 上海线上线下消费支付金额796亿元，同比增长3.0% [3] - 上海重点商圈销售额同比增长10.2% [3] - 上海地区餐饮销售额同比增长7.5% [3] - 围绕上海网球大师赛等国际顶级赛事推出"赛事+旅游"主题线路和消费优惠包 [5] - 节日期间境外来沪人员消费活跃，离境退税开单数同比增长6倍，销售金额同比增长7.2% [5] 重庆消费市场 - 重庆全市消费总额同比增长8.86%，其中20个重点商圈增长9.52% [5] - 重庆推出六大主题350余场活动，以"音乐+节庆+消费"打造特色场景 [5] - 重庆凭借立体山水地貌、特色美食等丰富的文旅资源吸引大量国际游客 [6]

夜经济发展模式 - 龙池街道通过环龙池湖经济圈建设 融合生态 文化 运动 便民服务等多业态 推动夜经济高质量发展 [1][7] - 夜市涵盖小吃摊 蔬果铺 手工艺品展位 荧幕KTV等多元业态 形成市井烟火气的消费场景 [3] - 日均服务60至70位顾客的便民快剪摊位以10元亲民价格提供理发服务 并每周为行动不便老人免费理发 [4] 文化生态融合 - 依托雨花馆打造"真的很好听·茉莉嗨唱"音乐文化品牌 以"音乐+文化+生态"为核心实现文化传播与经济效益双丰收 [3] - 露天公益电影活动吸引百余名居民围坐观看 今年以"点亮星夜 湖畔有约"为主题输送优秀影片 [3] - 小石头书店通过夜文化活动显著提升客流量 文创区与阅读区形成静谧文化空间 [3] 消费活力表现 - 河南漯河特色小吃摊位每日傍晚5点出摊 辣条 豆皮 鸡翅等现做现卖商品通常在晚上8点前售罄 [3] - 有机农场摊位销售土鸡蛋 黑小麦手工面条 柴火锅巴等农产品 吸引市民络绎不绝选购 [3] - 烘焙店因夜经济活动客流量明显增加 生意越来越红火 [3] 运动健康生态 - 全长3000米的环湖健身步道配备健康小贴士 崭新健身器械和醒目标识标牌 [6] - 广场舞 交际舞 夜跑 骑行等运动群体活跃 57岁居民组建的"相约龙池湖畔"微信群成员超100人 [6] 运营管理机制 - 街道建立常态化夜查机制 联合综合行政检查执法大队 应急管理-消防一体化工作站定期开展夜间巡查 [7] - 规范摊位摆放 建立快速纠纷响应机制 加强非机动车停放管理和环境卫生清运 [7] - 明确安全主体责任 对检查问题建立台账并限期整改 确保隐患清零 [7]