报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日现货市场成交环比下降，价格大幅下跌，跌幅在8 - 13元不等，市场对流动性集中释放预期增强，发运已恢复，澳洲发运量显著回升，供应增加使价格承压；需求端铁水产量小幅回升，符合预期 [3] - 中长期价格高度依赖钢厂复产强度、铁水产量恢复节奏以及终端需求的真实兑现情况，高库存背景下的去库压力制约后期价格上行，主力换月后受供应预期扰动表现偏弱，近期存在回调压力 [3] - 交易策略为弱势震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 期货铁矿i2605收于773元/吨，i2609收752元/吨，铁矿5 - 9价差21元；青岛港PB粉价格754（-13）元/吨，折标准品（厂库）783元；最优交割品IOC6，折仓单（厂库）77元 [2] - 2026年4月9日较4月8日，铁矿石期货价格有不同程度下跌，如732.5较748.0跌15.5等；基差有涨有跌，如01基差涨5等；现货品种价格大多下跌，如金布巴粉从720降至707等 [1] 市场成交情况 - 4月9日，全国主港铁矿石成交105.40万吨，环比减3.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.93万吨，环比减12.6% [2] 钢材供需情况 - 本周，五大钢材品种供应858.48万吨，周环比增6.97万吨，增幅为0.8%；总库存1812.92万吨，周环比降37.53万吨，降幅为2.0%；表现消费量为896.01万吨，环比降0.3%，其中建材消费增0.1%，板材消费降0.5% [2] 焦炭价格情况 - 4月9日焦炭价格偏强运行，内蒙地区个别焦企对焦炭价格提出第二轮上涨，主流焦钢企业暂未回应 [2] 海外钢铁产能情况 - 中东地缘政治持续动荡，伊朗两家最大钢铁厂穆巴拉凯钢铁公司和胡齐斯坦钢铁公司相继宣布全面停产，两家合计影响产能1300万 - 1500万吨/年，约占伊朗总产能的24% - 27%，重启生产至少需要6个月，最多可能长达一年 [2] - 印度钢企塔塔钢铁公司在截至2026年3月31日的2025/2026财年，其在印度的粗钢产量同比增长8%至2348万吨 [2] 铁矿石发运与库存情况 - 2026年4月9日，澳洲发运量显著回升，巴西矿库存、贸易商库存等有不同变化，如巴西矿库存从5030降至4911等 [1] - 2026年4月3日较3月27日，总库存从17000增至17061，澳矿库存从8315增至8470等 [1] 进口利润与指数情况 - 不同品种不同月份进口利润有增减变化，如卡粉当月进口利润从18降至 - 5等；SGX掉期结算价格有涨跌，如107.15较107.97跌0.82等；各指数有不同变化，如Mysteel 65%指数从126.0降至125.5等 [1] 其他情况 - 高炉产能利用率从86.6增至89.0，生铁产量从231.1增至237.4等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货铁矿i2605收于773元/吨，i2609收752元/吨，铁矿5 - 9价差21元；青岛港PB粉价格754（-13）元/吨，折标准品（厂库）783元；最优交割品IOC6，折仓单（厂库）77元 [2] - 4月9日全国主港铁矿石成交105.40万吨，环比减3.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.93万吨，环比减12.6% [2] - 本周五大钢材品种供应858.48万吨，周环比增6.97万吨，增幅0.8%；总库存1812.92万吨，周环比降37.53万吨，降幅2.0%；表现消费量为896.01万吨，环比降0.3%，其中建材消费增0.1%，板材消费降0.5% [2] - 4月9日焦炭价格偏强运行，内蒙地区个别焦企对焦炭价格提出第二轮上涨，主流焦钢企业暂未回应 [2] - 中东地缘政治持续动荡，伊朗两家最大钢铁厂停产，合计影响产能1300万 - 1500万吨/年，约占伊朗总产能的24% - 27%，重启生产至少需6个月，最多可能长达一年 [2] - 印度钢企塔塔钢铁公司2025/2026财年在印度的粗钢产量同比增长8%至2348万吨 [2] - 昨日现货市场成交环比下降，价格大幅下跌，跌幅8 - 13元；市场对流动性集中释放预期增强，发运已恢复，澳洲发运量显著回升，供应增加致价格承压；需求端铁水产量小幅回升，基本符合预期 [3] - 中长期价格高度依赖钢厂复产强度、铁水产量恢复节奏以及终端需求兑现情况，高库存去库压力制约价格上行，主力换月后受供应预期扰动表现偏弱，近期存在回调压力，交易策略为弱势震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 2026年4月9日，期货铁矿i2605收于773元/吨，i2609收752元/吨，铁矿5 - 9价差21元；青岛港PB粉价格754（-13）元/吨，折标准品（厂库）783元；最优交割品IOC6，折仓单（厂库）77元 [2] - 2026年4月9日与4月8日相比，多个期货合约价格有涨跌变化，如732.5（4月9日）较748.0（4月8日）跌15.5等；多种现货价格也有涨跌，如金布巴粉707（4月9日）较720（4月8日）有变化 [1] 市场成交情况 - 4月9日，全国主港铁矿石成交105.40万吨，环比减3.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.93万吨，环比减12.6% [2] 钢材供需情况 - 本周，五大钢材品种供应858.48万吨，周环比增6.97万吨，增幅0.8%；总库存1812.92万吨，周环比降37.53万吨，降幅2.0%；表现消费量为896.01万吨，环比降0.3%，其中建材消费增0.1%，板材消费降0.5% [2] 焦炭价格情况 - 4月9日焦炭价格偏强运行，内蒙地区个别焦企对焦炭价格提出第二轮上涨，主流焦钢企业暂未回应 [2] 国际钢铁动态 - 中东地缘政治动荡，伊朗两家最大钢铁厂停产，合计影响产能1300万 - 1500万吨/年，约占伊朗总产能的24% - 27%，重启生产至少需6个月，最多可能长达一年 [2] - 印度钢企塔塔钢铁公司2025/2026财年在印度的粗钢产量同比增长8%至2348万吨 [2] 多空逻辑与交易策略 - 昨日现货市场成交环比下降，价格大幅下跌，市场对流动性集中释放预期增强，发运恢复，澳洲发运量显著回升，供应增加致价格承压；需求端铁水产量小幅回升，基本符合预期 [3] - 中长期价格受钢厂复产强度、铁水产量恢复节奏、终端需求兑现情况影响，高库存去库压力制约价格上行，主力换月后受供应预期扰动表现偏弱，近期存在回调压力，交易策略为弱势震荡 [3] 其他数据 - 进口利润方面，不同品种和月份有增减变化，如卡粉当月进口利润-5（4月9日）较18（4月8日）减23 [1] - 发运量方面，澳洲发运量有变化，巴西发运量也有变化，如澳洲发全球量2369（4月9日相关数据），巴西发运量644等 [1] - 库存方面，总库存、澳矿库存等有增减，如总库存17061（4月9日相关数据）较17000（4月8日相关数据）增61 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 热卷期货主力合约预计延续震荡偏弱运行，价格上行依赖需求复苏及政策落地，出口利润改善、钢厂生产韧性及政策预期构成底部支撑，下行空间有限，后续关注两会期间制造业刺激政策及限产执行力度、海外地缘冲突对能源成本的影响 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 热卷期货主力合约周三持仓量减仓16252手，成交量280903手，相比上一交易日缩量，日线收缩量十字阴线，日内最低价3207元，最高价3229元，收于3212元/吨，短期跌破5日均线，中期30、60日均线压力仍存 [2] - 主流地区上海热卷价格报3240元/吨，相比上一交易日维稳 [3] - 期现基差28元 [4] 基本面数据 - 供应端：产量同比收缩、环比基本持平，当期产量309.61万吨，同比-13.52万吨，环比-0.20万吨，2026年产量略低于2023 - 2025年同期 [5] - 需求端：同比大幅下滑、环比小幅回落，当期表需268.37万吨，同比-53.96万吨，环比-1.30万吨，主要受春节前后季节性影响及节后需求复苏节奏弱于往年 [5] - 库存端：厂库94.78万吨，环比+1.40万吨，同比+3.34万吨；社库357.37万吨，环比+16.90万吨，同比+13.41万吨；总库452.15万吨，环比+18.30万吨，同比-58.88万吨，行业整体库存压力小于往年 [5] - 库销比：当期库销比11.79天，同比大幅上升至2.34，高库销比压制热卷价格反弹空间 [6] - 政策面：国内“十五五”规划启动在即、两会临近，市场对相关政策预期升温，但节后实际项目落地节奏不明；国际美国加征关税引发贸易摩擦担忧，压制出口导向型钢材；中国人民银行开展逆回购释放中长期流动性，支撑市场情绪 [6] 市场驱动因素分析 - 偏多因素：供给收缩，需求韧性，政策托底（“十五五”规划、基建投资） [7] - 偏空因素：需求兑现慢，原料端拖累，库存累积压制价格，宏观扰动增加 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热卷期货处于“弱现实（库存累积，内需疲软）、强预期（出口支撑，政策利好）”的博弈阶段 价格上行依赖需求复苏及政策落地 出口利润改善、钢厂生产韧性及政策预期构成底部支撑，下行空间有限 后续关注两会期间是否出台制造业刺激政策以及限产的实际执行力度，海外地缘冲突推升能源成本 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：热卷期货主力合约周一持仓量减仓32410手，成交量404093手，相比上一交易日放量，日内最低价3206元，最高价3239元，日均线来看短期回落至5日均线，中期30日均线、60日均线压力依然存在，收于3219元/吨，上涨11元，涨幅0.34% [2] - 现货价格：主流地区上海热卷价格报3240元/吨，相比上一交易日维稳 [3] - 期现基差：21元 [4] 基本面数据 - 供应端：产量同比收缩，环比基本持平，当期产量309.61万吨，同比-13.52万吨，环比-0.20万吨 2026年产量略低于2023 - 2025年同期，说明钢厂在春节前后维持生产，但主动收缩了产能，以应对需求走弱 [5] - 需求端：同比大幅下滑，环比小幅回落，当期表需268.37万吨，同比-53.96万吨，环比-1.30万吨 同比大幅下滑主要是春节前后制造业停工、终端采购停滞的季节性影响；环比小幅回落则反映出今年节后需求复苏的节奏弱于往年 [5] - 库存端：社库大幅补库，总库同比仍低 厂库94.78万吨，环比+1.40万吨，同比+3.34万吨，产量基本持平，需求走弱导致厂内库存小幅累积 社库357.37万吨，环比+16.90万吨，同比+13.41万吨，贸易商在节前进行了补库，补库力度大于往年 总库452.15万吨，环比+18.30万吨，同比-58.88万吨，虽然环比大幅增加，但同比仍大幅低于前三年，说明行业整体库存压力小于往年 [5] - 库销比：处于高位，供需压力显现，当期库销比11.79天，同比大幅上升至2.34 高库销比意味着当前库存水平远高于需求消化能力，供需错配严重，将压制热卷价格反弹空间，直到需求实质性回暖 [6] - 政策面：内外扰动交织，政策预期主导情绪 国内2026年“十五五”规划启动在即，两会临近，市场对基建投资、设备更新、以旧换新等政策预期升温，但节后实际项目落地节奏尚不明确 国际美国于2月24日起对进口商品加征10%关税，引发全球贸易摩擦担忧，对出口导向型钢材形成潜在压制 流动性方面，中国人民银行于2月13日开展1万亿元6个月期买断式逆回购，释放中长期流动性，对市场情绪形成边际支撑 [6] 市场驱动因素分析 - 偏多因素：供给收缩，需求韧性，政策托底（“十五五”规划、基建投资） [7] - 偏空因素：需求兑现慢，原料端拖累，库存累积压制价格，宏观扰动增加 [7]

比特币市场动态与前景 - Coinbase与Glassnode报告指出，比特币正进入更稳定、更具韧性的阶段，2025年四季度的下跌已基本清理过度杠杆，使市场对连环清算的敏感度下降，并更能承受宏观冲击 [1] - 机构投资者当前更偏好期权对冲而非高杠杆期货头寸，显示风险防御取代激进投机，链上数据显示长期持有者更多是再分配仓位而非被动抛售 [1] - 尽管全球流动性指标短期仍对比特币形成支撑，但增速预计放缓，比特币价格或进入更慢的发现阶段，并与宏观环境联系更为紧密 [1] 稳定币对传统银行体系的潜在影响 - 渣打银行研究指出，随着稳定币使用加速，发达经济体银行体系可能面临显著存款外流风险，到2028年或有最高约5000亿美元的银行存款被转移至加密资产领域 [1] - 美国银行存款流失规模预计约为稳定币市值的三分之一，稳定币流通规模已同比增长约40%至3000亿美元以上，并可能在相关加密立法推进后进一步加速 [1] 主要加密实体资产储备与策略 - Tether已成为主权国家和银行外最大黄金储备方，目前持有超140吨黄金，价值约240亿美元，其储备规模超过了澳大利亚、沙特阿拉伯等许多国家的官方储备 [2] - 除了作为其发行的黄金代币Tether Gold (XAUT)的1:1储备外，Tether还将大量黄金作为其自身资产负债表的盈余储备，为其稳定币USDT提供额外的超额抵押缓冲 [2] 宏观金融环境与加密市场关联 - BitMEX联合创始人Arthur Hayes分析认为，日本日元走弱与日本国债收益率同步上行反映出日本金融体系的结构性压力正在外溢 [3] - 这种异常可能促使美国财政部与纽约联储通过外汇与国债市场开展干预，通过卖出美元、买入日元并用日元购买日本国债，从而压低日本国债收益率、争取日元稳定 [3] - 此举可能在实质上扩大美联储资产负债表并释放流动性，既可缓冲日本资金回流对美国国债收益率的冲击，也可能对包括比特币在内的风险资产形成阶段性支撑 [3] 加密行业监管与风险事件 - 美国司法部通报，一名45岁中国籍男子苏景良因参与洗钱近3700万美元加密资产诈骗所得，被判处接近4年联邦监禁，并被责令支付逾2600万美元赔偿 [4] - 其所在的跨国犯罪网络通过短信、电话及网络交友平台诱导美国受害者参与虚假加密投资，并利用仿冒交易网站实施诈骗，案件共确认174名美国受害者 [4] - 相关诈骗资金经美国空壳公司、加密钱包及国际银行账户流转，最终约3690万美元汇入巴哈马Deltec Bank并兑换为USDT，随后由柬埔寨同伙转移 [4] 以太坊技术升级进展 - Ethereum研究员提出Fork-Choice Enforced Inclusion Lists (FOCIL, EIP-7805)作为Hegota升级主打功能，该功能允许多验证者通过分叉选择规则强制交易包含，旨在提升抗审查能力，减少中心化构建者影响 [5] - 该提案曾推迟自Glamsterdam升级，现定为Hegota升级的核心功能，Hegota升级预计于2026年推出 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外方面美联储议息会议偏鸽，在基本面及通胀中枢下移环境下，流动性推升软着陆交易升温，当前环境利于“流动性释放”与“需求预期上升”组合，相关资产有支撑；国内方面12月政治局会议及中央经济工作会议基调温和积极，2026年政策总量或保持较大规模，结构上需再平衡，外部经贸风险及外需变化或影响政策节奏；当前宏观环境利于贵金属及有色金属中金融属性高的品种，国内权益年末及政策空窗期偏保守 [5] 根据相关目录分别进行总结 各品种价格及涨跌幅情况 - 股指：沪深300期货现价4545.6，日度、周度均跌0.62%，月度涨0.88%，季度跌1.57%，今年涨15.93%；上证50期货现价2983.8，日度、周度均跌0.10%，月度涨0.70%，季度跌0.17%，今年涨11.42%等 [2] - 国债：2年期国债期货现价102.45，日度、周度均跌0.01%，月度涨0.07%，季度涨0.16%，今年跌0.50%；5年期国债期货现价105.79，日度、周度均跌0.03%等 [2] - 外汇：美元值贸现价98.401，日度、周度涨幅为0，月度涨3.04%，季度涨0.59%，今年跌9.29%；欧元兑美元现价1.1741，日度、周度涨幅为0，月度涨140pips等 [2] - 利率：银存间质押7日利率1.46，日度、周度涨幅为0，月度跌4bp，季度涨1bp，今年跌29bp；10Y中债国债收益率1.84，日度跌0.1bp，周度涨幅为0等 [2] - 热门行业：商贸零售现价4017，日度、周度均涨1.63%，月度涨0.02%，季度跌0.18%，今年涨4.30%；非银行金融现价10807，日度、周度均涨1.61%等 [2] - 海外商品：NYMEX WTI原油现价57.53，日度跌0.67%，周度跌4.34%，月度跌1.62%，季度跌7.85%，今年跌19.95%；ICE布油现价61.22，日度跌0.54%等 [2] - 其他商品：航运集运欧线日度涨4.06%，周度涨1862%，季度跌22.64%；黄金日度涨1.29%，周度涨3.07%等 [3] 各板块及品种观点精粹 - 金融板块：股市上行未完，股指期货大幅升水隐含积极看法，关注流动性恶化，短期上涨；股指期权逢低布局进攻策略，关注市场流动性持续萎缩，短期上涨；债市谨慎偏空，国债期货调整格局短期或延续，关注货币宽松不及预期等，短期下跌 [6] - 贵金属板块：美国通胀回落叠加风险支持，黄金/白银受经济下行风险和降息预期支撑，维持多头思路，关注政策预期变化，短期上涨 [6] - 航运板块：ONE4808美元/FEU调涨，集运欧线主力合约在整数关上方震荡，CMA公布亚欧航线黄金周停航计划，关注地缘等影响，短期震荡 [6] - 黑色建材板块：会议前市场分歧加剧，钢材需求回暖但供给压力趋增，关注专项债发行进度等，短期震荡下跌；铁矿铁水加速复产，累库压力再起，关注海外矿山生产发运情况等，短期震荡等 [6] - 有色与新材料板块：节前备货使供需趋紧驱动有色反弹，铜政策驱动主导，价格偏强震荡，关注供应扰动等；氧化铝矿石供应扰动增多，期现价格大涨，关注矿石复产不及预期等 [6] - 能源化工板块：原油坚挺叠加财政政策提振，化工短期或反弹，原油地缘溢价摇摆，供应压力延续，关注OPEC+产量政策等，短期震荡；LPG内外阶段性分化，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡等 [8] - 农业板块：纸浆盘面异动现行，消息面接续利多，天然橡胶宽幅震荡，无强驱动，关注产区天气等；合成橡胶盘面情绪偏暖，关注原油大幅波动，短期震荡等 [8]

文章核心观点 - 宏观经济与市场周期正处在一个关键的转折点，可能预示着新一轮复苏行情和财富洗牌机会的到来 [1] - 当前国际局势紧张、全球救市政策出台以及产业技术革命爆发前夕，共同构成了周期拐点的信号 [1][3][16] - 投资者需要以辩证思维看待市场消息，调整资产配置策略以拥抱趋势，单一资产配置风险较高 [12][13][45][52] 宏观经济周期与拐点信号 - 个人财富获取的上限与宏观经济周期紧密相关，普通人最大的红利来自于顺势而为 [1] - 国际环境焦灼是经济下行期某些国家转移内部矛盾的表现，如历史上的战争与冲突，但这可能成为市场破局的信号 [2] - 经济下行往往促使政府干预，从而创造出新的市场机会 [3] 全球政策干预与市场流动性 - 全球各国在经济低迷时期通常采用三种救市方法：货币政策、财政政策和制度性改革 [3] - 货币政策如降息降准能释放流动性，流动性增加会推高资产估值，带动市场上行，市场近期波动与美联储降息预期变化密切相关 [3] - 财政政策如发债搞基建也能向市场注入流动性，例如08年的4万亿投资和近期投入1.2万亿的雅江水电站项目，能带动相关行业并解决就业 [3] - 资本市场制度的改革和完善，如新的“国九条”和完善分红回购制度、引导中长期资金入市，是市场走向良性循环和“慢牛”的基础，但效果需要时间显现 [4][8][9][10] 产业技术革命与增长前景 - 当前正处在以AI为代表的科技革命爆发前夕，一次工业革命对经济增长意义重大 [16] - 根据方舟投资创始人观点，当前处于百年一遇的技术大交汇点，AI、机器人、区块链、能源存储、基因测序五大技术平台同时成熟 [17][18] - 五大技术同时爆发将推动生产力爆炸，可能使全球经济迎来远超过去的大增长，预测未来10年全球GDP增速可能从3%翻倍至7% [19][21][22][29] - 此次技术革命涉及多个颠覆性领域同时突破，对经济的影响将极为深远 [26][30][31] 投资策略与资产配置 - 即将到来的产业革命是国家间产业转移和财富洗牌的机会，可能是未来10年最大的财富机会 [35][37] - 未来经济增长将剧烈分化，投资者需将资金或自身投入能拥抱趋势的行业和国家，龙头与炮灰将并存 [38][39][40][42] - 市场是多变的，没有绝对好的资产，牛熊是相对的，例如过去几年可能是黄金和债券的牛市，股票和房地产的熊市 [46][48][49] - 在当前外部环境不确定、流动性变化及科技革命前夕的背景下，单一持有或重仓某类资产风险很高，上周科技股的大回调即是例证 [52][53][54] - 投资者需要根据多变的市场调整全盘的资产配置策略 [47][55]

报告基本信息 - 报告名称：铜期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 11 月 13 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 铜价震荡偏强，美政府重新开门或将释放被冻结的 TGA 账户，流动性释放预期推动隔夜风险资产全线反弹，日内沪铜主力最高跳涨至 87050，但随着 A 股走弱，市场风偏下降，铜价涨幅缩窄 [11] - 日内现货铜涨 230 至 86765，现货升水持平，铜价走强令下游订单释放放缓，但国内社库逐渐去库，预计现货升水难打开下跌空间 [11] - 现货进口亏损扩大至 700 上方，LME0 - 3contango 缩窄至 14.85，沪伦比值下降，后续进口货源补充仍有限 [11] - 短期预计国内社库继续去库，托底铜价，宏观面美政府停摆有望结束以及流动性释放预期，预计铜价将继续震荡偏强 [11] 行业要闻 - 日本 JX Advanced Metals、其合作伙伴和三菱材料公司计划将三菱的铜精矿采购及铜产品销售业务整合至泛太平洋铜业公司，旨在通过整合铜精矿采购、降低成本及精简销售运营，搭建提升盈利能力的新框架，具体细节尚未敲定 [12] - 花旗继续预计到 2026 年第二季度，铜价将攀升至平均每吨 12000 美元（看涨情形下为每吨 14000 美元），预计今年剩余时间内铜价将在每吨 11000 美元左右波动 [12]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星[1] - 白银操作评级为三颗星[1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属上涨 美国政府停摆谈判有积极进展有望近期重启 虽减弱对经济影响但利于阶段性流动性释放 官方数据恢复公布后市场将权衡经济和美联储政策前景 贵金属暂时缺少强劲驱动 或继续构筑高位震荡平台 国际金价关注4150美元/盎司附近阻力[1] 报告具体内容总结 美国临时拨款法案进展 - 美参议院投票通过临时拨款法案 递交众议院审议[1] - 美众议院将于北京时间周四凌晨5点开始对该法案投票[1] 美联储官员观点 - 美联储理事米兰认为政府停摆结束可能性未大幅改变前景 12月降息50个基点合适 至少应降息25个基点[2] - 美联储穆萨莱姆称劳动力市场接近充分就业 正趋于降温 进一步放松政策空间有限 需谨慎行事[2] - 美联储戴利表示没从劳动力成本方面看到通胀压力 决策者需对进一步降息保持开放态度[2] 贸易协议动态 - 外媒称瑞士接近与美国达成协议 关税税率将降至15% 特朗普回应正与瑞士商讨降低关税协议 数字未确定[2] - 特朗普称接近与印度达成贸易协议 与过去协议大不相同[2] 中国黄金数据 - 2025年前三季度 国内原料产金271.782吨 比2024年同期增加3.714吨 同比增长1.39% 进口原料产金121.149吨 同比增长8.94% 国内原料和进口原料共生产黄金392.931吨 同比增长3.60%[2] - 2025年前三季度 我国黄金消费量682.730吨 同比下降7.95% 其中黄金首饰270.036吨 同比下降32.50% 金条及金币352.116吨 同比增长24.55% 工业及其他用金60.578吨 同比增长2.72%[2]

贵金属市场表现 - 国内商品市场沪银主力合约领涨，涨幅达3.20%，沪金主力合约收涨2.67% [2] - 贵金属走强受市场利好情绪支撑，美国参议院通过临时拨款法案释放流动性预期提振情绪，且美联储12月利率决议鹰派声音减弱 [2] - 海外白银现货结构性偏紧，伦敦银现货较往年偏紧俏，美元流动性修复背景下，作为重要大类资产的金银价格短期将得到提振 [2] 油脂市场表现 - 三大油脂全线反弹，菜油主力合约涨超2%，棕榈油主力合约涨超1%，豆油主力合约小幅收涨 [3] - 截至11月7日，国内三大油脂商业库存为223万吨，周环比下降10万吨，月环比下降15万吨 [3] - 沿海油厂菜籽库存及压榨量几乎归零，导致沿海菜油库存加速下滑，预计11月中下旬起国内进口菜油将呈现库存偏低、供需紧张局面 [3] 双焦市场表现 - 双焦大幅下挫，双双跌超3%，领跌商品市场 [4] - 煤炭保供稳价预期短期盖过核查超产影响，上周钢厂盈利率进一步降至40%以下，铁水产量延续下滑趋势，双焦需求环比继续走弱 [4] - 钢材的弱现实、低利润制约煤价上行空间，预计短期盘面波动加大 [4] 多晶硅市场表现 - 多晶硅冲高回落，尾盘跌超2% [6] - 11月多晶硅料和下游硅片排产均有下滑，硅料计划减产规模超过下游，但硅片配额强限下，减产节奏先于上游 [6] - 随着多晶硅产能平台消息影响淡化，短期弱现实引导盘面处于低位盘整阶段，因行业会议召开，存在消息端提振效应 [6] 整体商品指数表现 - 中证商品期货价格指数收报1479.82点，较前一交易日上涨11.89点，涨幅0.81% [1] - 中证商品期货指数收报2041.79点，较前一交易日上涨16.41点，涨幅0.81% [1]