出品 | 妙投APP 那么，这一轮关税风暴对A股各板块究竟意味着什么？哪些行业会首当其冲，哪些板块又可能相对稳 健？ 分化的智造业 关税的核心是抬高"中国制造"的成本。 这次100%的关税意味着，一部在中国组装的手机，进入美国市场的成本将直接翻倍。最终的结果，要 么美国厂商寻求豁免关税，要么美国厂商寻找替代的供应商。 2025年4月、8月，英伟达、苹果均获得了125%对等关税豁免、100%半导体关税豁免的资格。 作者 | 妙投团队 头图 | 视觉中国 2025年10月10日，特朗普在其社交媒体（Truth Social）上宣布，从11月1日起（或更早，视中国是否有 反应），美国将对中国商品再加征100%关税，即在现有关税基础上再加码一倍。 与此同时，他还提出对"所有关键软件"进口实施出口管制，以此作为对中国最近在稀土出口管制等举措 的反击。他表示，如果中国采取激烈反制，美国随时可以调整实施时间。 目前，这一威胁仍停留在社交媒体声明阶段，能否真正落地，还取决于中美双方接下来的博弈。但这一 消息迅速引发市场恐慌。当晚美股大幅下挫，道指下跌约878点，标普500收跌2.7%，纳指下跌3.6%， 芯片与新能源板块跌幅 ...

政策核心内容 - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，旨在通过服务与制造深度融合推动制造业高质量发展 [1][3] - 方案明确服务型制造是以客户需求为导向、以数智技术为支撑的新型产业形态，目标到2028年打造50个领军品牌、建设100个创新发展高地、完成20项标准制定 [3][4][13] - 重点任务包括技术攻关、模式创新、生产性服务业培育、行业分类推广等七大方向，覆盖科技服务、工业设计、软件信息、节能环保等领域 [4][5][7][8] 重点发展行业 - 加大新能源汽车、工程机械、通信设备等优势产业服务型制造发展力度，巩固其产业地位 [1][9] - 促进钢铁、石化、医药、船舶等产业通过服务型制造实现提质增效 [1][9] - 围绕原材料、装备制造、电子制造、消费品等行业分类推进服务型制造模式应用 [9] 生产性服务业培育 - 发展科技服务业，提升检验检测认证机构数字化、智能化水平，加强中试能力体系建设 [7] - 推动工业设计与人工智能等数智技术结合，加大绿色设计成果推广应用力度 [7] - 加快基础软件和工业软件发展，培育面向重点行业数字化转型的解决方案提供商 [7] - 发展节能环保服务，培育绿色低碳公共服务平台，增强绿色诊断、能源计量等服务能力 [1][8] - 支持金融机构为制造企业提供配套金融服务，加强知识产权服务与商标品牌价值评估 [7] 技术创新与模式升级 - 加强关键共性技术攻关，发布技术清单推动融合需求感知、集成研发设计等技术突破 [4] - 加快共享制造、个性化定制、全生命周期管理等典型模式升级，探索模型驱动研发等新模式 [5] - 建设共享制造平台和共享工厂，集中配置高成本生产设备满足共性制造需求 [10] - 推动人工智能技术与服务型制造融合，引导大模型和智能体在重点场景应用 [15] 企业生态与平台建设 - 引导龙头企业构建"硬件+软件+服务"产业模式，支持中小企业数字化转型培育专精特新企业 [11] - 打造100家服务型制造龙头企业和50个领军品牌，分级打造中国消费名品方阵 [13] - 建设100个服务型制造创新发展高地，鼓励地方政府在政策协同、创新应用方面先行先试 [13] 基础设施与保障措施 - 加强5G+工业互联网融合应用，按需布局算力基础设施，推动工业数据要素资产化 [15] - 将技术攻关成果纳入技术改造支持范围，鼓励地方政府提供要素价格等政策支持 [15] - 深化国际合作，推动中国标准、技术和服务走出去，参与国际服务贸易规则制定 [17]

智通财经APP获悉，10月11日，工信部等七部门关于印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案 (2025—2028年)》的通知。其中提到，加强新型信息基础设施建设，深化"5G+工业互联网"融合创新和 规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。提升工业数据要素供给，推动数据资 源化、资产化和要素化，建设一批高质量行业数据集。推动人工智能技术与服务型制造融合创新，引导 通用大模型、行业大模型和智能体在重点场景布局应用。提升网络和数据安全保障能力。 具体来看，《实施方案》提出7项主要任务和3项专项行动。7项主要任务分别是加强关键共性技术攻关 和模式创新，发布服务型制造关键共性技术清单，推动共性技术攻关，加快典型模式升级，探索服务型 制造新模式；培育壮大重点生产性服务业，发展科技服务业、工业设计、软件和信息服务、生产性金融 服务、知识产权服务、节能环保服务、质量技术和质量管理服务等。 分类推进服务型制造模式推广应用，分行业分领域推进服务型制造典型模式广泛普及，及时总结提炼推 广服务型制造新模式，促进服务要素更大范围更宽领域更深层次融入制造业，促进产业提质增效；推进 标准体系建设，加快建设统一融合、先进 ...

长江证券指出，"20%的价格评审优惠"这一"隐形补贴"或将直接改变市场现有竞争格局。假设本国产品 与非本国产品竞标时，前者报价将按80%计算，即本国产品报价10万元将按8万元评审，而非本国产品 报价9万元，则其评审价仍为9万元。此时虽然本国产品报价稍高，但评审价却具备优势。国产产品将在 政策扶持下具备更强的价格竞争力。 同时该机构表示，此次本国产品标准的出台完善了政府采购制度，进一步增加了政府采购政策的公平性 和透明度，同时，有望推动重点产业供应链国产化。受益于信创产业的国产芯片产业链、国产操作系统 产业链和华为产业链等领域值得关注。 麒麟信安：麒麟信安操作系统基于国内自主根社区openEuler研制，同时依托openEuler建设生态形成全 栈全量适配的统一生态，确保全要素、全链条安全可靠。公司互动平台表示，该操作系统并获得中国电 力科学研究院、中国信息安全测评中心等国家和行业权威机构测试认可，符合政府《采购需求标准》及 关键领域安全可靠要求。 9月30日，国务院办公厅印发《关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，自2026年1月 1日起施行。 《通知》明确，政府采购中的本国产品标准，是指产品在 ...

中信证券研报认为，预计2025年三季度计算机行业收入稳健增长，整体或延续上半年趋势，算力景气持 续、应用拐点已至。展望2025年四季度，建议把握"AI主线"机遇，看好AI应用及算力主线方向，如办 公/管理软件、算力芯片、服务器、云厂商、智驾等板块；同时建议兼顾信创、金融科技创新、顺周期 修复等结构性机遇，如工业软件、基础软件、互联网金融软件等板块。 ...

公司财务造假及处罚 - 公司涉嫌连续四年财务数据虚假记载 虚增收入和利润 违反证券法律法规 [2] - 证监会拟对公司罚款2.29亿元 对7名责任人合计罚款4400万元 对实际控制人采取10年证券市场禁入措施 [2] - 公司因涉嫌触及重大违法强制退市情形 深交所将依法启动退市程序 [3] 公司立案及业务概况 - 公司于2025年4月14日收到证监会《立案告知书》 因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被立案调查 [4] - 公司成立于1997年 主营业务包括基础软件中间件业务 网信安全业务 智慧应急业务以及数字化转型业务 [4] - 公司是国家高新技术企业 国家规划布局内重点软件企业 承担多项国家重大科技计划项目 [4] 公司财务表现 - 2025年上半年公司营业收入2.40亿元 同比增长48.85% [4] - 2025年上半年归母净利润-5515.80万元 同比增长66.80% [4] - 2025年上半年扣非归母净利润-7839.89万元 同比增长57.97% 基本每股收益-0.10元 [4] 公司市场表现 - 截至9月12日收盘 公司股价报收6.58元 年内跌幅超过56% [5] - 公司总市值36.71亿元 [5]

人事变动 - 赵梦笛辞去证券事务代表职务 原定任期至第二届董事会届满时止 [1] - 赵梦笛转任投融资总监兼投资者关系负责人 [1] - 王诗瑶拟任证券事务代表 协助董事会秘书履职 [1] 财务数据 - 2024年1-12月营业收入构成：基础软件开发占比99.8% 其他业务占比0.2% [1] - 当前公司市值71亿元 [1]

行业规模与地位 - 2024年广东省服务业增加值达8.14万亿元 占全国10.6% 连续40年居全国第一 [1] - 服务业对GDP贡献率达47.9% 成为经济增长主引擎 [1] - 数字经济规模达6.9万亿元 连续8年居全国第一 [1] 产业结构特征 - 生产性服务业占据主导地位 包括金融业 信息传输软件和信息技术服务业 科学研究和技术服务业 [1] - 数字产业硬制造强但软服务相对弱 企业数字化转型深度不足 [1] - 高端生活性服务业供给不足 包括高端护理 智慧养老等专业化服务 [1] 发展瓶颈问题 - 生产性服务业对制造业供给质量和能级不高 工业软件和基础软件等关键技术存在卡脖子问题 [1] - 养老护理服务人员缺口较大 [1] - 现代服务业开放深度广度不足 [1] 生产性服务业发展建议 - 加快高端软件产业国产化替代 包括基础软件 工业软件 行业应用软件和管理软件 [2] - 发展科技金融 绿色金融 数字金融 构建全周期科技金融服务体系 [2] - 完善对投资种子期和初创期企业的创投机构支持政策 [2] - 鼓励制造业企业分离外包非核心业务或设立生产性服务企业 [2] - 构建生产性互联网平台+产业集群模式 [2] 生活性服务业升级建议 - 支持广州等地创建国家级高水平银发经济产业园 [2] - 推动适老化改造 统筹专项资金支持银发经济重点项目 [2] - 争取中央预算内投资 地方政府专项债券和超长期特别国债支持银发经济基础设施建设 [2] 对外开放措施 - 探索放宽港澳服务业准入准营限制 推进港澳专业人士跨境便利执业 [2] - 试点允许外商独资设立互联网医院 [2] - 探索数据跨境流动白名单制度 [2] 创新发展环境 - 对服务业五新领域（新技术 新产业 新业态 新模式 新场景）探索实施沙盒监管 [3] - 建立健全容错免责机制 营造放宽准入和鼓励创新的制度环境 [3]

经济总量与结构 - 中国经济总量从2012年53.9万亿元增长至2021年114.4万亿元 占全球经济比重从11.3%提升至超18% [1] - 人均GDP从6300美元上升至超1.2万美元 全社会固定资产投资2013-2021年累计409万亿元 年均增速7.8% [1] - 民间投资占比持续保持55%以上 成为投资增长主要动力 [1] 创新能力建设 - 国家创新指数全球排名升至第12位 创新型国家建设取得丰硕成果 [1] - 关键核心技术攻关在5G、工业母机、新能源汽车、可再生能源等领域加速推进 [3] 改革开放进展 - 民营企业数量从1085万户增长至4457万户 实现四倍扩张 [2] - 营商环境全球排名从2013年第96位跃升至第31位 [2] - 与149个国家及32个国际组织签署200余份"一带一路"合作文件 [2] 对外开放成果 - 境外投资存量从不足6000亿美元增至超2.6万亿美元 [2] - 贸易投资自由化便利化程度持续提升 全方位高水平开放型经济加快形成 [2] 民生保障改善 - 城镇年均新增就业超1300万人 劳动年龄人口平均受教育年限达10.9年 [2] - 城乡基本医疗公共服务均等化水平提高 人均预期寿命居中高收入国家前列 [2] 经济安全保障 - 粮食产量连续7年稳定在1.3万亿斤以上 实现谷物基本自给和口粮绝对安全 [3] - 煤电油气产供储销体系持续完善 能源供给保障能力提升 [3] - 防范化解重大风险攻坚战取得阶段性重大进展 [3]

行业整体表现 - 前4月软件业务收入达42582亿元，同比增长10.8%，呈现稳健增长态势 [1] - 软件业利润总额5075亿元，同比增长14.2%，增速保持两位数 [1] - 软件业务出口172.6亿美元，同比增长3.5%，出口稳定增长 [1] 软件产品细分领域 - 软件产品收入9933亿元，同比增长9.6%，占全行业收入比重23.3% [1] - 基础软件收入536亿元，同比增长8.6% [1] - 工业软件产品收入913亿元，同比增长6.3% [1] 信息技术服务细分领域 - 信息技术服务收入28415亿元，同比增长11.5%，占全行业收入66.7% [1] - 云计算、大数据服务收入4658亿元，同比增长11.4%，占信息技术服务收入16.4% [1] - 集成电路设计收入1210亿元，同比增长18.0%，增速显著高于行业平均水平 [1] - 电子商务平台技术服务收入3341亿元，同比增长8.1% [1]