文 | 赵伟、陈达飞、赵宇、王茂宇、 李欣越 美国TGA余额降低，美债净发行规模回落。 截至12月24日，美国TGA余额降至8015亿美元；本周（12月 22日-27日），美债净发行规模下降，15日滚动净发行额降至-55.26亿美元。美国2025日历年累计财政赤 字规模1.77万亿，低于去年同期的1.95万亿美元。 美国三季度GDP强于市场预期，居民消费强劲是主要驱动力。 三季度，美国实际GDP增速4.3%（环比年 化），市场预期3.3%。GDP数据强劲主要来自于消费改善，其源头为储蓄率回落。地产投资维持低迷， 非住宅投资环比缓和，对应AI相关资本开支贡献下滑。 风险提示 地缘政治冲突升级；美国经济放缓超预期；美联储超预期转"鹰" 联系人 | 陈达飞 摘要 一、大类资产&海外事件&数据：COMEX银刷新历史新高 圣诞行情海外权益多数上涨，COMEX银刷新历史新高。 当周，标普500上涨1.4%；美债利率下行2.0bp 至4.14%；美元跌0.7%至98.03，人民币一度破7；WTI原油下跌4.4%至56.7美元/桶，COMEX金上涨2.5% 至4546.2美元/盎司，COMEX银上涨4.7%至78.8美元/盎 ...

核心观点 - 美股市场在“圣诞行情”推动下延续震荡上行并创下新高，标普500指数在周二和周三连续刷新纪录 [2][9] - 美国第三季度经济数据表现强劲，GDP年化增速达4.3%，超出市场预期，支撑了市场情绪 [2][9][10] - 贵金属市场表现极为强劲，COMEX黄金和白银本周及年内均大幅上涨，其中白银年内累计涨幅超过170% [2][9] - 市场短期上涨空间可能受限，因圣诞假期后交投可能清淡，且美联储政策分歧与消费基本面分化构成压力 [2][9] - 2026年美联储主席换届可能影响未来的降息节奏，为货币政策宽松空间带来变数 [2][9] 海外周观点：美股圣诞行情引领市场创新高 - 美股整体延续震荡上行走势，“圣诞行情”如期而至，标普500指数在周二创下新高后，周三续创新高 [2][9] - 美国第三季度实际GDP年化季率初值为4.3%，高于前值3.8%与市场预期3.3% [3][10] - 美国第三季度实际个人消费支出季率初值为3.5%，高于前值2.5%与市场预期2.7% [3][10] - 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%，符合市场预期，高于前值2.6% [3][10] - 劳动力市场显示韧性，美国至12月20日当周初请失业金人数为21.4万人，低于前值22.4万人 [3][10] - 本周在避险情绪和降息预期共振下，COMEX黄金连续刷新历史新高，今年累计涨超70% [2][9] - 白银走势更为强劲，连续突破整数关口并刷新纪录，今年累计涨超170% [2][9] - 美联储官员及热门候选人讲话偏鸽，热门候选人哈塞特认为美联储在降息问题上“远远落后于形势” [11] - 美国财长贝森特支持重新考虑美联储2%的通胀目标，讨论可能围绕调整为1.5%-2.5%或1%-3%的区间展开 [11] - 美联储理事米兰认为此前主张降息50个基点的必要性已减弱，但强调中性利率水平已明显下移，货币政策必须反映这一变化 [11] 资产价格：本周全球大类资产表现数据跟踪 - 本周全球主要大类资产涨跌互现，NYMEX铂涨幅最大，达+24.70% [3][31] - COMEX银本周上涨+18.04%，COMEX黄金上涨+4.41%，棉花上涨+3.70% [3][31] - 美元指数跌幅最大，为-0.69%，法国CAC40下跌-0.59%，美元兑人民币下跌-0.46% [3][31] - 全球主要权益市场涨跌不一，深证成指涨幅最大，为+3.53%，韩国综指上涨+2.71%，日经225上涨+2.51% [3][36] - 法国CAC40下跌-0.59%，英国富时100下跌-0.27% [3][36] - 分行业看，美股材料行业涨幅最大(+3.20%)，港股材料行业涨幅最大(+4.17%)，A股材料行业涨幅最大(+5.85%)，日股房地产行业涨幅最大(+7.26%) [42] - 外汇市场方面，韩元兑人民币升值+1.83%，澳元兑人民币升值+0.94%，美元兑人民币贬值-0.46%，欧元兑人民币贬值-0.08% [43] - 大宗商品期货整体呈上涨态势，NYMEX铂涨幅最大(+24.70%) [49] - 流动性方面，全球长端利率走势不一，日本10年期国债收益率上涨2.40BP至2.05%，英国上涨2.09BP至4.52%，印度下跌4.60BP至6.56%，法国下跌3.90BP至3.56% [54] 本周全球重要经济数据更新 - 欧元区M3同比回升 [60] - 英国工业趋势订单指数上升 [69] - 日本PMI保持稳定 [71] 本周已公布和下周即将公布重要数据跟踪 - 本周已公布重要数据包括：美国第三季度实际GDP年化季率初值4.3%，美国第三季度实际个人消费支出季率初值3.5%，美国至12月20日当周初请失业金人数21.4万人等 [76] - 下周即将公布的重要数据包括：美国11月成屋签约销售指数月率、美国12月芝加哥PMI、中国12月官方制造业PMI、欧元区12月制造业PMI终值等 [77]

申万宏源宏观 海外高频 | COMEX银刷新历史新高 （申万宏观·赵伟团队） 原创 阅读全文 ...

一、大类资产表现 - 圣诞行情期间海外权益市场多数上涨，发达市场中日经225、澳大利亚普通股指数、标普500分别上涨2.5%、1.7%、1.4% [3] - 新兴市场股指悉数上涨，韩国综合指数、南非富时综指、巴西IBOVESPA指数分别上涨2.7%、1.9%、1.5% [3] - 当周美国标普500行业多数上涨，材料、信息技术、金融分别上涨2.4%、1.8%、1.7% [7] - 当周恒生指数悉数上涨，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨0.4%、0.5%、0.2% [11] - 大宗商品价格多数下跌，WTI原油价格下跌4.4%至56.7美元/桶，布油价格下跌4.1%至60.6美元/桶 [30] - 贵金属价格悉数上涨，COMEX黄金上涨2.5%至4546.2美元/盎司，COMEX银大幅上涨4.7%至78.8美元/盎司，刷新历史新高 [2][35] - 有色金属价格涨跌互现，LME铜上涨1.5%至12218美元/吨，LME铝下跌0.6%至2957美元/吨 [35] 二、全球利率与汇率 - 发达国家10年期国债收益率多数下跌，美国10年期国债收益率下行2.0bp至4.14% [15] - 新兴市场10年期国债收益率多数下跌，土耳其上行148.5bp至29.70%，南非下行8.0bp至8.34% [19] - 当周美元指数下跌0.7%至98.03，主要发达市场货币兑美元悉数上涨 [22] - 人民币兑美元升值，美元兑在岸、离岸人民币汇率分别变动至7.0085和7.0042 [28] 三、美国财政与债务 - 截至12月24日，美国财政部一般账户（TGA）余额降至8015亿美元 [43] - 本周（12月22日-27日）美债净发行规模下降，15日滚动净发行额降至-55.26亿美元 [43] - 截至12月16日，美国2025日历年累计财政赤字规模为1.77万亿美元，低于去年同期的1.95万亿美元 [48] - 同期累计财政支出为7.79万亿美元，高于去年同期的7.38万亿美元；累计税收收入为4.8万亿美元，高于去年同期的4.32万亿美元 [48] 四、美国经济数据 - 美国三季度实际GDP环比年化增速为4.3%，显著高于市场预期的3.3% [61] - GDP强劲主要源于消费改善，其源头为储蓄率回落，三季度美国居民储蓄率由5%回落至4.2%，为2023年以来最低水平 [61] - 投资方面，地产投资维持低迷，非住宅投资环比缓和，对应AI相关资本开支贡献下滑 [61] - 截止12月20日当周，美国初请失业金人数为21.4万人，低于市场预期；截止12月13日当周，续请失业金人数为192.3万人，高于市场预期 [64] 五、美联储政策与流动性 - 市场预期美联储在1月维持利率不变仍是大概率事件，降息预期变化不大 [57] - 美国财长贝森特建议美联储将2%通胀目标修改为区间，如1.5%-2.5%或者1%-3% [57] - 2025年12月FOMC会议后，美联储启动准备金管理购买（RMP），首月规模为400亿美元，预计2026年4月前将保持高位，此后或放缓至平均200-250亿美元/月 [77] - RMP是技术性流动性管理操作，旨在协助货币政策有效实施，与量化宽松（QE）存在本质区别，不改变美联储的政策立场 [78] - 分析认为，在利率降至零或接近零之前，美联储不会重启QE，当前操作标志着QE时代的终结，而非重启 [79]

全球资产走势分化 - 12月15日至19日，全球权益市场走势分化，发达市场与欧洲股市上涨，而新兴市场与亚洲股市下跌 [1] - 英国富时100指数与越南胡志明指数涨幅居前，A股市场整体小幅下行 [1] - 商品市场走势亦呈现国内外分化，贵金属延续强势，COMEX白银单周涨幅达9.4%，年内累计涨幅突破120%，而原油价格则持续下跌 [1] 债券与货币政策预期 - 债券市场中，中债与美债收益率曲线均呈现“牛陡”特征 [1] - 市场对美联储的降息预期提前，预计2026年将分别在3月和7月各降息25个基点 [1] 外汇市场动态 - 美元指数上周上涨0.3% [1] - 主要货币对美元汇率表现不一，欧元与日元兑美元贬值，而英镑与人民币兑美元则有所升值 [1] 主要股指具体表现 - 在主要股指中，万得全A指数下跌0.2%，其中创业板指与科创50指数跌幅居前 [2] - 新兴市场整体表现偏弱，A股市场小幅下行 [2]

文章核心观点 - 当周全球市场呈现分化格局，美国关键经济数据弱于预期但受数据质量问题扰动，市场对美联储降息预期波动不大，1月维持利率不变仍是大概率 [1][54] - 日本央行如期加息25BP，同时日本国会通过了大规模经济刺激计划，美国特朗普政府宣布向军人发放现金 [1][50] - 欧央行维持利率不变并上修经济增长预测，显示对经济恢复信心增强 [68][69] 大类资产表现 - **全球股指**：发达市场股指涨跌互现，英国富时100上涨2.6%，法国CAC40上涨1.0%，纳指上涨0.5%，日经225下跌2.6%，恒生指数下跌1.1% [1] - **新兴市场股指**：多数下跌，韩国综合指数下跌3.5%，开罗CASE30下跌2.6%，巴西IBOVESPA指数下跌1.4%，胡志明指数上涨3.5% [1] - **美国行业**：标普500行业涨跌互现，可选消费、材料、医疗保健分别上涨1.0%、0.6%、0.6%，能源、房地产、日常消费分别下跌2.9%、1.4%、0.9% [5] - **欧元区行业**：多数上涨，金融、公用事业、通信服务分别上涨3.5%、1.7%、1.5%，科技、能源分别下跌1.2%、0.1% [5] - **港股市场**：恒生指数悉数下跌，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌2.8%、1.1%、2.0%，行业方面必需性消费、金融分别上涨1.6%、1.1%，非必需性消费、电讯业、地产建筑分别下跌3.0%、2.6%、2.3% [9] 利率与汇率 - **发达国家国债**：10年期国债收益率涨跌互现，美国下行3.0bp至4.16%，德国上行4.0bp至2.98%，英国下行4.5bp至4.45%，日本上行1.6bp至1.97% [15] - **新兴市场国债**：10年期国债收益率多数上涨，土耳其大幅上行175.5bp至30.32%，巴西上行25.7bp至13.88%，越南上行2.9bp至4.15%，泰国下行3.4bp至1.68% [20] - **外汇市场**：美元指数上涨0.3%至98.71，日元兑美元贬值1.2%，欧元兑美元贬值0.3%，主要新兴市场货币兑美元多数下跌，巴西雷亚尔贬值2.0%，仅菲律宾比索升值0.8% [25] - **人民币汇率**：兑美元小幅升值，美元兑离岸人民币汇率变动至7.0336，欧元兑人民币贬值0.3%，日元兑人民币贬值1.0% [31] 大宗商品 - **能源与农产品**：WTI原油价格下跌1.6%至56.5美元/桶，布油价格下跌1.1%至60.5美元/桶，焦煤价格上涨9.0%至1108元/吨，螺纹钢价格上涨1.9%至3119元/吨 [36] - **贵金属与有色金属**：COMEX黄金上涨1.2%至4354.0美元/盎司，COMEX银大幅上涨9.4%至66.8美元/盎司，LME铜上涨0.4%至11837美元/吨，LME铝上涨2.4%至2943美元/吨 [37][42] - **其他商品**：当周大宗商品价格多数上涨，玻璃价格上涨11.3%，铁矿石上涨2.6%，豆粕下跌1.3%，棕榈油下跌3.5% [37] 海外重要事件与数据 - **日本经济刺激**：日本国会参议院正式通过2025财年补充预算案，一般会计总额达18.3万亿日元（约合1180亿美元），较上年度的13.9万亿日元增加约31% [50] - **美国军人现金发放**：特朗普宣布向145万名现役军人及符合条件的国民警卫队成员发放一次性1776美元现金，总成本约26亿美元 [50] - **美国就业数据**：11月非农新增就业6.4万人，高于预期的5万人，但10月非农就业减少10.5万人，11月失业率上升至4.6%，高于预期的4.5%，平均时薪环比增长0.1%，低于预期的0.3% [58] - **美国通胀数据**：11月CPI同比回落至2.7%，核心CPI同比为2.6%，均大幅低于市场预期，数据受政府关门导致的统计方法（“结转法”）影响而被压低 [60] - **美国零售数据**：10月美国零售销售环比为0%，但剔除机动车、加油站口径的零售销售环比为0.5%，强于市场预期的0.4% [62] - **央行动态**：日央行12月会议加息25BP至0.75%，符合预期 [65]，欧央行12月会议维持利率不变，符合预期，并上修2025-2027年经济增速预测，其中2025年实际GDP增速预测从1.2%上修至1.4% [68][69] - **美国高频数据**：截止12月13日当周，美国失业金初申领人数为22.4万人，低于市场预期，亚特兰大联储GDPNow模型预测美国三季度经济增速或为3.5% [71][78] 美联储政策预期与官员观点 - **利率预期**：尽管11月非农与CPI数据弱于预期，但因数据质量问题，市场降息预期冲击较小，1月美联储维持利率不变仍是大概率，市场定价显示1月会议维持利率在275-300bp区间的概率为79% [54][55] - **官员立场**：近期多位美联储官员发表讲话，理事米兰、纽约联储主席威廉姆斯、芝加哥联储主席古尔斯比、理事沃勒等持鸽派观点，认为通胀接近目标、有降息空间，亚特兰大联储主席博斯蒂克持鹰派观点，倾向于维持利率不变，波士顿联储主席柯林斯等持中性立场 [57]

文章核心观点 - 近期人民币兑美元大幅升值并非主要由“年终结汇潮”推动，结汇率在10月、11月连续走低至54.1%和52.0%，且多项市场指标未显示结汇加速迹象 [109] - 人民币此轮升值主要受两大因素影响：10月下旬至11月，央行通过逆周期因子进行调节；12月以来，美元指数走弱提供了助力 [109] - 历史规律显示，“年终结汇”现象确实存在，主因四季度经常账户收入集中到账，但结汇率的改善通常滞后于汇率升值1-2个季度，且受春节时点影响 [110] - 展望未来，滞后性的结汇需求可能对短期人民币汇率继续走强构成支撑，但需警惕美元反弹风险以及央行平抑波动的操作 [111] 大类资产表现 - **全球股指**：当周发达市场股指涨跌互现，英国富时100、法国CAC40、纳指分别上涨2.6%、1.0%、0.5%；日经225、恒生指数、澳大利亚普通股指数分别下跌2.6%、1.1%、0.7% [3] - **美国行业**：标普500行业涨跌互现，可选消费、材料、医疗保健分别上涨1.0%、0.6%、0.6%；能源、房地产、日常消费分别下跌2.9%、1.4%、0.9% [8] - **港股市场**：恒生指数悉数下跌，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌2.8%、1.1%、2.0%；行业方面，仅必需性消费和金融分别上涨1.6%和1.1% [14] - **国债收益率**：发达国家10年期国债收益率涨跌互现，美国10年期国债收益率下行3.0个基点至4.16%，日本10年期国债收益率上行1.6个基点至1.97% [18] - **新兴市场国债**：新兴市场10年期国债收益率多数上涨，土耳其大幅上行175.5个基点至30.32%，巴西上行25.7个基点至13.88% [25] - **外汇市场**：美元指数上涨0.3%至98.71，日元兑美元贬值1.2%，人民币兑美元小幅升值，美元兑离岸人民币汇率降至7.0336 [31][40] - **大宗商品**：大宗商品价格多数上涨，WTI原油下跌1.6%至56.5美元/桶；COMEX黄金上涨1.2%至4354.0美元/盎司，COMEX白银大幅上涨9.4%至66.8美元/盎司 [45][52] - **工业金属**：有色金属价格多数上涨，LME铜上涨0.4%至11837美元/吨，LME铝上涨2.4%至2943美元/吨 [52] 海外关键事件与数据 - **日本政策**：日本国会正式通过2025财年补充预算案，总额达18.3万亿日元（约合1180亿美元），较上年增加约31%，为首相高市早苗上台后首个大规模经济刺激计划 [64] - **美国政策**：特朗普宣布向约145万名现役军人发放一次性1776美元现金，总成本约26亿美元，旨在表彰军人贡献 [64] - **美联储动态**：尽管美国11月非农与CPI数据弱于预期，但由于政府关门导致的数据质量问题，市场降息预期波动不大，市场预计美联储1月会议维持利率不变仍是大概率事件 [70] - **美国就业**：美国11月失业率升至4.6%，非农新增就业6.4万人，但数据“可信度”或受政府关门导致的家庭调查回复率低（仅64%）影响 [74] - **美国通胀**：美国11月CPI同比回落至2.7%，核心CPI同比2.6%，均大幅低于市场预期，数据质量受政府关门影响，采用了可能压低通胀水平的“结转法”进行插补 [76] - **美国消费**：美国10月零售销售环比为0%，但剔除机动车、加油站口径的零售销售环比0.5%，强于市场预期的0.4%，显示假日购物季开局有一定韧性 [78] - **央行决议**：日本央行如期加息25个基点至0.75%；欧洲央行12月会议维持利率不变，并上修了2025-2027年经济增速预测 [81][84] - **美国高频数据**：截至12月13日当周，美国初请失业金人数为22.4万人，低于预期；亚特兰大联储GDPNow模型预测美国三季度经济增速或为3.5% [86]

文章核心观点 - 近期人民币兑美元大幅升值并非主要由“年终结汇潮”推动，结汇率在10月、11月连续走低，分别为54.1%和52.0% [109] - 人民币升值主要受两大因素影响：10月下旬至11月，央行通过逆周期因子进行调节；12月以来，美元指数走弱提供了助力 [109] - 尽管“年终结汇”在12月因经常账户收入增加而通常出现，但结汇率改善不明显，且受前期汇率走势和春节时点影响 [110] - 未来“迟到”的结汇潮可能对人民币汇率仍有短期支撑，但需关注美元反弹风险及央行熨平波动的操作 [111] 大类资产表现 - **全球股指**：当周发达市场股指涨跌互现，英国富时100、法国CAC40、纳指分别上涨2.6%、1.0%、0.5%；日经225、恒生指数、澳大利亚普通股指数分别下跌2.6%、1.1%、0.7% [3] - **美国行业**：标普500行业涨跌互现，可选消费、材料、医疗保健分别上涨1.0%、0.6%、0.6%；能源、房地产、日常消费分别下跌2.9%、1.4%、0.9% [8] - **港股市场**：恒生指数悉数下跌，恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌2.8%、1.1%、2.0% [14] - **债券市场**：发达国家10年期国债收益率涨跌互现，美国10年期国债收益率下行3.0个基点至4.16% [18] - **新兴市场债券**：10年期国债收益率多数上涨，土耳其大幅上行175.5个基点至30.32%，巴西上行25.7个基点至13.88% [25] - **外汇市场**：美元指数上涨0.3%至98.71，日元兑美元贬值1.2%，人民币兑美元小幅升值，离岸人民币汇率升至7.0336 [31][40] - **大宗商品**：WTI原油价格下跌1.6%至56.5美元/桶；COMEX黄金上涨1.2%至4354.0美元/盎司，COMEX白银大幅上涨9.4%至66.8美元/盎司 [45][52] 海外关键事件与数据 - **日本政策**：日本国会正式通过2025财年补充预算案，总额达18.3万亿日元（约合1180亿美元），较上年增加约31% [64] - **美国财政**：特朗普宣布向约145万名军人发放一次性1776美元现金，总成本约26亿美元 [64] - **美联储政策**：尽管美国11月非农与CPI数据弱于预期，但由于政府关门导致数据质量存疑，市场对美联储1月维持利率不变的预期仍是主流 [70] - **美联储官员表态**：近期多位官员发言，立场分化，理事米兰、纽约联储主席威廉姆斯等偏向鸽派，而亚特兰大联储主席博斯蒂克则偏向鹰派 [73] - **美国就业**：11月美国失业率升至4.6%，非农新增就业6.4万人，但数据因家庭调查回复率低（仅64%）而可信度存疑 [74] - **美国通胀**：11月CPI同比回落至2.7%，核心CPI同比2.6%，均低于预期，数据受政府关门影响的“结转法”插补干扰，可能被低估 [76] - **美国消费**：10月美国零售销售环比为0%，但剔除机动车、加油站的核心零售环比增长0.5%，显示一定韧性 [78] - **日本央行**：12月会议如期加息25个基点至0.75% [81] - **欧洲央行**：12月会议维持利率不变，并上修了2025-2027年经济增速预测 [84] - **美国高频数据**：当周初请失业金人数22.4万人，低于预期；亚特兰大联储GDPNow模型预测美国三季度经济增速或达3.5% [86][100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 面对就业数据利多金银价格未延续突破新高，哈塞特的“任命暗示”使短期宽货币驱动因素出尽，建议逐步了结金银在手多单，转入观望 [4] - 沪金主力合约参考运行区间935 - 968元/克，沪银主力合约参考运行区间12639 - 14200元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌0.72%，报953.50元/克，沪银跌0.69%，报13606.00元/千克；COMEX金报4221.70美元/盎司，COMEX银报58.45美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.17%，美元指数报99.09 [2] - 美联储新任主席热门候选人哈塞特表态边际转谨慎，前期金银市场驱动显著转弱，昨夜其虽表示应降低利率但要关注数据，且认为承诺六个月后利率水平不负责任，与前期激进推动降息相比措辞转谨慎 [2] - 利于降息的经济数据对金银价格提振有限，12月议息会议前最后一份就业报告偏弱，11月ADP就业人口数下降3.2万人，低于预期和前值，但数据公布后盘面反应小 [3] 策略观点 - 金银策略建议逐步了结多单，转入观望，沪金主力合约参考区间935 - 968元/克，沪银主力合约参考区间12639 - 14200元/千克 [4] 金银重点数据汇总 - 黄金方面，COMEX黄金收盘价、成交量、持仓量、库存下跌，LBMA黄金收盘价上涨，SHFE黄金收盘价、成交量、持仓量上涨，库存持平，沉淀资金流出，AuT+D收盘价下跌、成交量上涨、持仓量下跌 [6] - 白银方面，COMEX白银收盘价、持仓量、库存下跌，LBMA白银收盘价上涨，SHFE白银收盘价、成交量上涨，持仓量、沉淀资金下跌，库存上涨，AgT+D收盘价、成交量上涨，持仓量下跌 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国关键经济数据不及预期，推升市场对美联储宽松货币政策的定价，增加海外衰退预期定价，美国股市表现偏弱 [1] - 若哈塞特被提名为新任美联储主席，市场会交易美联储独立性和影响力减弱对美元信用的冲击，这是白银价格表现强势的原因 [2] - 当前白银价格进入加速上涨阶段，本周仍可能大幅上涨，关注上方14500元/千克压力位，价格走弱需及时止盈离场，此阶段新开多单或逢高做空风险大；沪金处于三角收敛末端突破形态，建议逢低布局多单；沪银主力合约参考运行区间12366 - 14500元/千克，沪金主力合约参考运行区间927 - 982元/克 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌0.85%，报953.82元/克，沪银涨1.10%，报13640.00元/千克；COMEX金报4238.70美元/盎司，COMEX银报59.15美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.09%，美元指数报99.33 [1] - 美国11月ISM制造业PMI为48.2，低于预期的49和前值的48.7，关键的ISM新订单指数为47.4，低于前值的49.4 [1] - 哈塞特表示若被提名为美联储主席乐意任职，特朗普暗示哈塞特将成为新任联储主席，或在明年年初宣布人选 [2] 金银重点数据汇总 - 黄金：COMEX收盘价4238.70美元/盎司，下跌0.62%；成交量21.21万手，下跌5.10%；持仓量48.58万手，上涨0.05%；库存1128吨，持平 [5] - 白银：COMEX收盘价59.15美元/盎司，上涨1.20%；持仓量17.24万手，上涨3.57%；库存14181吨，下跌0.01% [5]