政策机遇 - 2024年国家提倡大规模设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台具体补贴政策，带动压缩机需求提升，公司紧抓机遇研发投入、产品迭代升级，替代存量旧设备，产品可作为配套设备销售 [2] 产品情况 - 2024年公司加大研发投入，对无油螺杆空压机和螺杆真空泵等产品全面升级，销售稳健有升，已销售给半导体、新能源等行业公司，干式真空泵首台出货，产品线拓宽，未来将进一步放量提升收入占比 [2] - 2024年离心式压缩机部分机型完成阶段性应用试验，产品性能稳定，今年初款式增加，将继续推进试验工作并推向市场 [2] 国产替代 - 公司产品推陈出新、技术迭代，具备国产替代能力，2024年在医疗、电子、半导体等头部行业实现更好国产替代，得到各行业大公司认可，加速进程将带动空压机、真空泵需求提升 [2] 海外业务 - 公司目前出口业务面向印尼、越南等东南亚国家，2024年积极参加国外机械展会，海外业务稳健有升，今年将积极拓展海外市场，建立外贸销售通道，布局境外销售网点 [2][3] 毛利率稳定原因 - 公司拥有经验丰富的研发团队，高端产品竞争力提高且稳定放量 [3] - 公司拥有强大的经销商团队，大客户开发能力提升，大客户数量稳定增加 [3] - 公司拥有专业的技术服务团队以及受市场广泛认可的品牌价值 [3] - 公司加强内部管理和人才建设，与主要供应商建立长期战略合作，通过精益生产提高自动化水平和一体化生产能力控制成本费用 [3] 分红与减持 - 公司上市以来每年现金分红，未来将专注主营业务，提升经营质量，积极回报股东，控股股东、实际控制人无减持计划 [3] 新兴市场规划 - 公司产品压缩机可应用于工业机器人，有出售给机器人产业链公司，产品冷干机原理与AIDC用冷水机原理相似，具备研发生产条件 [3] - 2026年新厂区投入使用，公司将根据市场情况调整经营策略，参与新兴产业，扩展业务，为中小股东创造价值 [3]

技术研发 - 公司主要研究钙钛矿，拥有专门的钙钛矿项目研究团队，研究反式结构钙钛矿电池和传感器，现阶段在实际生产线进行量产化实验 [1] - 公司重视装备智能化发展趋势，积极投入光伏智能设备研发，并应用于太阳能电池组件生产线，实现装备与工艺高效融合 [3] 财务状况 - 公司应收账款绝大部分是电站电费收入中待收的可再生能源发电补贴，剩余为产品销售产生的小部分应收账款，占比极小，补贴有支付周期且回收风险小，公司将跟进政策催收账款 [1] 业务布局 “一带一路”业务 - 公司在“一带一路”沿线国家及地区销售光伏产品，关注光伏电站建设机遇，目前主要业务集中在地面电站开发建设，已在德国成功运营两个地面电站项目，未来重点推进 EPC 模式电站项目建设 [2] 分布式项目 - 近两年公司与国内大型供应链及物流公司工业园投资建设分布式电站项目，开展合同能源管理，目前主要考虑 5MW 以上项目，后续将继续开发各地项目扩大电站版图 [4] 发展规划 - 未来公司业务发展方向为光伏制造和电站应用并举，专注电池产品、光伏辅材和光伏电站三大业务板块，利用自身优势推动健康稳定发展 [5]

公司业务发展情况 - 2024 年柔性 AMOLED 智能手机业务快速增长，主屏幕出货量全球第三，客户旗舰项目覆盖增加，营收同比快速增长，盈利能力明显修复 [2] - 2024 年面向国际头部整车厂的汽车电子业务规模放量，新能源市场份额快速增长，tier1 客户份额稳步提升，车载显示业务营收同比增长超 40%，毛利进一步提升 [3] - 2024 年公司已连续 5 年保持全球车规 TFT - LCD、车载仪表显示出货量全球第一，车载抬头显示（HUD）首次登顶全球第一 [3] - 2024 年主要业务毛利率趋势向好，公司毛利率同比提升 6.47 个百分点 [7] - 2024 年上市公司手机显示业务营收中，柔性 AMOLED 手机产品销售收入占比超六成，LCD 占比约四成 [9] 公司业务后续规划 - 2025 年推进 TM17 产线产能挖潜，随着 TM18 产能释放，AMOLED 产品出货量将进一步提升，推进业务全面降本 [2] - 2025 年把握车载显示产品需求增长和升级机遇，推动 AMOLED 车载产品量产交付，强化行业领先地位 [3] 智能驾驶显示屏发展 - AI 驱动下，汽车行业智能化发展，显示屏在产品类型、性能、形态上持续变更升级，呈现多种显示技术共存态势 [3] - 公司优化车载产品性能，丰富产品矩阵，交付贴近智驾需求的车载显示产品，自研 CIMUS 视角切换技术保障驾驶安全 [4] Micro - LED 业务进展 - 重点布局车载显示和拼接显示应用，探索多领域应用，与行业头部企业展开创新项目合作，在 PID 领域联合发布首款产品 [6] - 2024 年 6 月 26 日产品点亮，2024 年年底全制程贯通，预计 2025 年逐步具备小批量出货能力 [6] AMOLED 上游原材料国产化 - 与上游供应商保持良好合作，支持国内供应商发展，加大推进速度，多款材料国产化率持续提升，扩充材料资源池 [8]

公司基本信息 - 证券代码 301559，证券简称中集环科，是中集集团旗下公司，从事罐式集装箱行业的设计研发、生产制造和销售，是全球领先的液体、液化气（常温）集装箱化物流装备制造企业和全生命周期服务商，衍生出医疗设备部件业务 [1][3][4] 投资者关系活动信息 - 活动类别包括 3 月 24 日 8:30 - 9:30 电话会议和 3 月 24 日 15:00 - 17:00 的 2024 年度业绩说明会，参与人员有多家证券、基金、投资公司代表及公司相关人员 [2][3] - 电话会议在中集环科会议室进行，业绩说明会通过价值在线采用网络远程方式面向全体投资者召开 [3] 行业与市场情况 - 2025 年外部环境存在极大不确定性，国家将实施积极财政政策和适度宽松货币政策，宏观及行业层面仍充满不确定因素 [5] - 截至 2025 年 1 月，全球罐箱市场保有量达 88.20 万台，2024 年新增造箱量 4.21 万台，同比下滑 25.58% [5] 公司业绩相关 - 2024 年标准罐箱与碳钢罐箱毛利率较同期分别下降 6.04%和 14.54% [5] - 2024 年累计新签订单 29.94 亿元，同比减少 9.38%；截至 2024 年 12 月 31 日，在手订单 9.37 亿元，同比减少 17.66% [6] - 2024 年医疗设备部件业务营收同比上升百分之十几，后市场业务稳步推进 [8] 公司竞争情况 - 主要竞争对手为靖江亚泰与四方科技，公司拥有规模、品牌、范畴、协同优势 [6] 公司规划与策略 - 制定《未来三年股东分红回报规划（2024 年 - 2026 年）》，2024 年拟向全体股东每 10 股派发现金红利 4.4 元，合计派发现金红利 2.64 亿元 [7] - 计划在医疗设备部件领域加大研发和投入，扩大产品范围和规模 [8] - 后市场业务计划立足国内沿海化工产业布局，逐渐扩大在欧洲业务，开发美国业务 [8] - 坚持“精益创新、智改数转、罐通天下、绿色发展”理念，强化核心竞争力 [9] - 重视市值管理，通过提升内在价值实现市值稳健增长，坚持既定分红策略 [10] - 加大节能减排技术应用和绿色供应链建设 [11] - 在精益和创新两头发力提升罐式集装箱业务市场份额和盈利能力 [11] - 基于智能监控系统良好开端，拓展在其他精细化学品和温控食品运输方面应用 [11] - 应对钢材价格波动，定价随行就市，以销定产、跟单采购，加强与供应商沟通和库存管理 [13] - 加大国内市场开发力度应对海外市场拓展挑战 [13] - 加大推广力度，投入后市场服务网点提升品牌影响力 [13] 社会责任履行 - 2024 年组织开展反诈和警惕贷款陷阱宣传、无偿献血、向社区捐款和捐赠物资等活动 [12] - 员工勇救落水女孩和施救摔倒老人事迹获公司表彰和媒体报道 [12] 政策影响 - 食品运输环节的专车专用政策对食品罐箱销售带来正面效应，过去一年食品罐箱销售占比较过去两年有所增长 [13]

合作情况 - 公司与光羽芯辰合作，利用双方优势结合“会说话的汤姆猫家族”系列 IP，开发 AI 端侧大语言模型软件及硬件应用，计划研发低延时、数据安全性高、存算一体的端侧 AI 软硬件 [3] AI 硬件陪伴赛道 市场前景 - 腾讯研究院调查显示，“AI 陪伴”优势显著，预计 2027 年 AI 陪伴市场将达千亿规模，当前市场急需突破“记性差”“对话被动”“多模态不足”等问题 [4] 产品竞争优势 - IP 层面：围绕汤姆猫家族 IP 打造，该 IP 全球粉丝多、知名度高，“会说话的汤姆猫”奠定“语音聊天”用户心智 [5] - 模型层面：定制“汤姆猫情感陪伴垂直模型”，采用 MoE 架构，接入豆包、DeepSeek 等模型能力 [6] - 硬件层面：外观用食品级硅胶材质，内置多套传动装置与传感器，具备多种拟人化交互功能 [6] - 团队层面：组建强大软硬件团队，各关键节点自主可控，利于 AI 深度功能开发 [6] 模型架构 - 采用 MoE 架构，通过自研“技术中间层”实现自研垂直模型与豆包、DeepSeek、讯飞星火等模型协同工作，提升产品性能和功能，全链条核心技术自主可控 [7][8] 亲子主题乐园拓展 - 今年在浙江温州、诸暨，江西九江、萍乡，江苏东台等城市落地多家室内主题乐园，将在政策推动下持续拓展国内城市亲子主题乐园业态 [9] 海外市场拓展 - 汤姆猫 AI 机器人国内销售和用户反馈良好，公司准备加大营销推广，与线下连锁和线上达人电商渠道洽谈，启动欧美、东南亚等海外市场拓展计划 [10][11] 产品升级迭代 现状 - 自去年 12 月底至今更新优化达 480 余次，近期上线“魔力英语”功能与“打屁”等新玩法 [12] 未来计划 - 产品形象：推出不同汤姆猫家族 IP 形象的 AI 情感陪伴机器人 [13] - 技术融合：探索与其他 AI Agent 结合，推动 AI 向“全能伙伴”演进 [13] - 产品形态：与产业方探讨丰富产品形态，如小型、运动机器人等 [13] - 端侧部署：推进端侧部署专属模型，打造纯端侧 AI 应用终端 [14] - 技术优化：针对初代产品持续迭代优化，提升用户体验 [14]

公司基本信息 - 证券代码为 002792，证券简称为通宇通讯 [1] - 2025 年 3 月 20 日 - 24 日通过现场交流和电话会议方式接待投资者调研 [2] 卫星通信产业布局 - 2017 年收购西安星恒通公司积累技术 [2] - 2023 年设立成都俱吉毫米波技术有限公司，发展卫星通信终端等产品 [2] - 2023 年底在咸宁市设立通宇卫星通讯（湖北）有限公司，布局产业园 [3] - 2024 年底以来，出资 3000 万元参股鸿擎科技；与国资武汉洪山资本投资有限公司共同出资成立湖北中洪通宇空间技术有限公司；与华真资本共同设立“广东通宇华真空天产业基金合伙企业（有限合伙）”，认缴 5000 万元，基金首期 2000 万元投资上海京济通信技术有限公司 [3] 卫星通信产品 - 覆盖“星 - 地 - 端”三大应用场景，包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类产品 [4] - 卫星通信载荷产品主要为星载相控阵天线，支持 Ka、Ku、S、L、C 频段，已小批量应用于通信卫星 [4] - 终端主要为卫星动中通天线，如列车车载卫星天线、船载卫星天线、Macro WiFi 及卫星便捷站等 [4] 卫星通信业务开展状况 - 2023 年卫星通信产业化有实质性进展，2024 年中报正式确认部分卫通业务收入 [5] - 地面站组网获客户认可，地面站终端产品等已小批量交付 [5] 股权投资布局 - 参股蓝箭鸿擎科技，进行技术共研共发，加深与核心客户产业链合作 [6] - 投资上海京济通信技术有限公司，布局商业航天、卫星通信及先进制造领域 [6] - 出资 1.8 亿元（占股 90%）与武汉洪山资本合资成立“湖北中洪通宇空间技术有限公司”，聚焦卫星通信技术研发与市场拓展 [6][7] 海洋应用 - 海洋应用主要为船载卫星天线及低轨相控阵天线，业务近年稳步发展 [7] - 近海、远洋渔船应用为卫星通话、定位及短报文通信，通信天线在海洋经济应用广泛且关键 [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为其他（线上会议、券商策略会） [3] - 活动时间为2025年3月18日至21日 [3] - 活动地点为线上交流、武汉江汉区泛海费尔蒙酒店 [3] - 参会单位包括华夏基金、汇添富基金等多家机构 [3] - 上市公司接待人员为董事长郑海法先生、董事会秘书李元志先生 [3] 产能相关情况 - 2024年公司产能较为饱和、产能利用率较高 [4] - 云梦电子二期扩建项目主体结构施工已全面竣工，正处装修与设备安装阶段，预计年中试运行；车用执行器建设项目施工稳步进行，楼房主体结构首层已完成封顶，二层钢筋绑扎作业有序开展 [4] - 两个项目预计达产将新增5000万只温度传感器和1300万只执行器的生产能力 [4] 客户供应情况 - 公司通过二级配套方式向T客户供应产品，除出风口执行器外，今年增加空调执行器供应，产品类别增多，T客户销量下滑预计对公司业绩无重大影响 [4] 新产品开拓情况 - 公司在CCS（电芯连接系统）产品方面已获得订单，因现有场地产能限制和订单交付紧迫，正积极扩充产线缓解生产压力 [4]

业务结构与占比 - 2024年前三季度，国内物流营收占比约55%，国际物流营收占比约39% [3] - 运输货物主要是普货类，包括电子产品、重大件机械设备等 [3] - 客户账期主要集中在45 - 90天 [3] 亏损原因与趋势 - 2023年三季度前，测绘业务应收账款及坏账准备侵蚀净利润，国际物流初期投入成本高 [3] - 随着国际物流业务规模形成，扣非净利润逐年减亏 [3] 人工智能布局 - 在日常办公引入人工智能技术提升效率和自动化水平 [4] - 探讨人工智能技术与物流运营融合 [4] 外协车辆风险管控 - 与稳定供应商建立伙伴关系，要求具备合法运输资质和保险保障 [4] - 公司采购足额商业保险，运营团队全程跟踪管理 [4] 未来战略与业绩增长点 - 坚持“大物流”发展战略，响应“一带一路”号召 [4] - 扩展国内优质客户，重点发展国际物流业务 [4] - 为新能源、新材料等行业提供全球物流服务 [4] 客户群体 - 业务拓展重心调整，服务原有电子元器件客户，拓展新能源、新材料等行业客户 [4] - 客户行业集中，但不存在单一大客户依赖 [4] 国际物流布局 - 优先聚焦中欧和中亚关键区域，构建或完善团队，强化运营能力 [4] - 国际物流业务货物类型以工业品和消费品为主，模式以传统贸易和跨境电商B2B物流为主 [5] - 不直接提供跨境电商B2C物流，以提供运力支持和综合服务为主 [5] 跨境卡航业务布局 - 与特色公司达成合作同盟，提高中亚/中欧路向服务水平 [6] - 在关键线路关键节点布局，疏通运输路径，整合资源形成运输网络 [6] 第二主业考量 - 刚完成业务转向，对培育第二主业持审慎态度 [7] - 关注与主营业务协同或互补的优质资源 [7] 运输车辆设备 - 国际和国内运输以外协车队供应商合作为主，辅以部分自有车辆 [8] - TIR国际运输使用的车辆为公司自有 [9] TIR资质与运输 - TIR是国际跨境货物运输海关便利通关系统，我国2016年加入，2019年6月全面实施 [9] - 公司取得TIR持证人资质，采购首趟跨国运输车辆 [9] - TIR运输有利于获取高附加值客户资源，为拓展中亚运输提供新模式 [9]

调研基本信息 - 活动时间为2025年3月20日至21日，地点在武汉江汉区淮海路249号武汉泛海费尔蒙酒店 [3] - 18家机构参与调研，上市公司接待人员有董事、副总经理等 [3][4] 2024年业绩下降原因 - 营业收入下降因美国和中东市场订单减少，耐高压大流量输送软管需求降低，普通轻型输送软管需求增加，境外其他市场增长不足以抵消减少额 [4] - 净利润下降因营业收入减少、海运费增加、中裕阿联酋和沙特公司筹建期运营费用增加、股权激励计划股份支付费用增加 [4] 2025年市场拓展举措 - 加大对增长市场资源投入，增派调研团队，加大品牌宣传力度 [5] - 持续投入研发资源，吸引高端人才，推出竞争力产品，开拓新领域和客户群体 [5] 沙特公司情况 - 2024年12月开业，实现沙特本土化生产，目前投产耐高压大流量输送软管产品 [6] - 2025年将进行柔性增强热塑性复合管设备安装、量产和普通轻型输送软管设备引进、量产 [6] 产品发展方向 - 形成多层次业务格局，拓展流体传输软管其他市场领域，扩大下游应用范围 [7] - 聚焦业务、产品、技术与工艺设备创新，“智慧消防、智慧管道”是研发方向 [7] 美国市场业务 - 在美国设全资孙公司，产品在技术、成本和产能方面有优势 [8] - 通过备货、与客户协商定价应对关税加征影响 [8] 中东设公司优势 - 中东有良好政策环境和发展机遇，设公司能贴近市场，响应需求，减少运输时间 [9] 南美市场开拓 - 已建立客户基础和销售渠道，与重要客户长期合作，产品销售良好 [11] - 后续将深耕市场，计划设销售办事处 [11] 募投项目进展 - 钢衬改性聚氨酯耐磨管量产项目因场地不足购置约34亩土地建设，预计2025年12月末完工 [12] - 柔性增强热塑性复合管量产项目受许可证办理和认证影响，预计2025年12月末完工，部分产品小批量试生产 [12] 原材料库存管理 - 依据销售计划和库存情况采购，结合市场需求预测和价格走势调整采购量和时间 [13] 境内外销售毛利差异 - 2025年境内产品销售毛利率40.66%，境外53.21%，差异因产品规格型号和客户群体因素不同 [14] 中东产能规划 - 如中东市场需求增大，后期可能增加投入，扩大产能 [16]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为 2025 年 3 月 21 日，地点在公司会议室及线上会议 [3] - 参会单位包括西部证券、中庚基金等机构，上市公司接待人员为董事会秘书王雅莉女士 [3] 业务经营情况 - 2024 年小功率设备收入下降因下游新能源电池及材料行业新增产能投资放缓，市场需求下降致订单减少，2024 年下半年行业周期调整趋势减缓，目前小功率设备在手订单正常 [4] - 公司产品交付周期因类别而异，微小功率和小功率设备下单后 1 个月内可交付，大功率设备交付周期约 2 个月 [7] - 公司销售人员增长是实施渠道精耕计划的销售战略调整，不针对单一产品，建立多个销售组并细化销售区域 [8][9] - 公司微小功率和小功率设备因稳定性和精度有竞争优势，与老客户粘性较高，建立客户信用评级制度进行账期管理，应收账款回款情况较好 [10] 费用与税率情况 - 研发费用方面，公司持续扩大研发队伍，2025 年每月加强研发项目进度管理并建立考核激励机制；销售和管理费用方面，通过预算管理等措施加强管控 [5] - 公司自营出口货物出口退税率 13%；销售自行开发软件产品按 13%税率缴纳增值税，实际税负超 3%部分即征即退；公司及子公司武汉励行同为高新技术企业，企业所得税率 15%；子公司武汉励行作为软件企业，2024 年度享受第四年减半征收企业所得税优惠（与高新技术企业所得税优惠不可叠加） [6] 募投项目情况 - 因募投项目实施用地形状不规则，2024 年 3 月经董事会审议、4 月股东大会通过，将募投项目预计可投入使用时间调整为 2026 年 6 月 30 日，目前建设施工进展顺利 [11]