2025年业绩与增长预期 - 2025年全年归母净利润预计为6亿至6.6亿元人民币，同比增长52%至67% [2] - 业绩增长源于业务订单及出货量持续增加，数据中心业务增速提振明显，新能源光储业务大幅增长 [2] - 预计未来三至五年，数据中心及新能源行业仍将处于高景气周期，公司持乐观态度并紧抓发展机遇 [2] 毛利率影响因素分析 - 毛利率受市场竞争、原材料价格波动及汇率波动等多方面影响 [2] - 国内市场：竞争激烈，大客户多采用竞标形式，价格竞争激烈，叠加原材料涨价，对毛利率有一定影响 [2][3] - 海外市场：以美元定价受汇率影响，但市场竞争存在信息壁垒，客户合作粘性强，且原材料涨价可部分传导给客户，毛利率相对稳健 [2][3] - 整体上，中短期内毛利率变动不会产生重大影响 [3] 数据中心业务发展策略 - 国内业务：以自有品牌为主，持续加大对互联网头部客户（如字节跳动、阿里巴巴、京东、快手、万国数据、世纪互联）的开拓与合作深度 [3] - 海外业务：以ODM模式为主，搭建以核心代理商、运营商及EPC总包方为核心的渠道架构 [3] - 市场布局：巩固欧洲、东南亚等传统优势市场份额，同时加快推进北美、澳洲等新兴市场的业务拓展，构建全球化布局 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动形式为特定对象调研 [2] - 活动时间为2026年1月30日 [2] - 活动地点在公司总部会议室 [2] - 共有6位投资者参与 [2] - 公司接待人员为证券事务代表周晓达、荣欢 [2] 交流内容与合规说明 - 交流主要围绕行业情况、终端销售、品牌矩阵、产品结构展开 [2] - 投资者参观了公司展厅 [2] - 公司保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未泄露未公开重大信息 [2] - 现场调研投资者已按要求签署承诺函 [2]

募集资金变更与战略布局 - 公司终止原募投项目“扩建中大尺寸导光板项目”，并将剩余募集资金投入子公司安徽吉光的TAC膜项目和苏州屹甲的反射式偏光增亮膜项目 [1] - 业务发展以原主业导光板为依托，先通过TAC膜向显示行业相邻领域横向延伸，再以此为基础发展反射式偏光增亮膜项目，以打造第二增长曲线 [1] - TAC膜和反射式偏光增亮膜均属于解决“卡脖子”的国产替代项目，主要供应商分别为日本厂商，以及美国和日本企业 [1] TAC膜市场与竞争格局 - 根据市场机构数据，TAC膜的需求量在2025年有望达到12.29亿平方米 [2] - TAC膜下游的面板环节超过70%产能在中国大陆，偏光片环节在产能整合后预计也将有70%产能在中国大陆 [2] - TAC膜占偏光片膜材成本的比例超过50%，是影响偏光片企业盈利能力的关键材料 [2] - 中国大陆使用的TFT级TAC膜基本依赖进口，日本厂商富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的75% [2] - 2023年，京东方联合三利谱与本公司共同设立子公司安徽吉光从事TAC膜项目，旨在打破日本垄断，助力产业链自主可控 [2] - 在当前地缘关系下，该项目的必要性得到进一步加强，项目推进将更为坚决 [2] TAC膜项目近期进展 - 厂房建设：安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，厂房建设稳步推进 [2] - 设备采购：主要设备将于今年（指2026年）上半年陆续进场调试 [2] - 研发进展：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂检测，测试结果与公司自身检测结论无重大差异 [2] - 当前测试程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等指标的影响，并非用于论证批量化生产能力 [2]

经营业绩与规划 - 公司2025年具体经营业绩将于2026年4月9日年报披露 [2] - “十五五”期间公司将聚焦中药现代化与国际化，成为中医药国际化领先者 [6] 产品与市场策略 - 大单品培育计划：聚焦六味地黄丸等浓缩丸、参茸固本还少丸等独家品种，以及二陈丸、安宫牛黄丸等高市场需求产品 [2][3] - 海外市场是重点，产品已出口至32个国家和地区，拥有1442个海外产品注册，将深化国际化布局 [4] 投资与业务布局 - 2025年10月投资2000万元参股科近泰基公司，布局放射性同位素药物（如225Ac、223Ra）赛道 [5] 运营与财务概况 - 公司当前存货水平合理，周转率符合行业特点，总体保持产销平衡 [5]

2025年业绩表现与财务数据 - 2025年上半年营业收入7.37亿元，同比增长54.82% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润1491.58万元，同比增长124.13% [2] - 2025年上半年扣非净利润1600.61万元，同比增长335.12% [2] - 2025年1-9月营业收入10.64亿元，同比增长52.61% [2] - 2025年1-9月归属于上市公司股东净利润2764.72万元，同比增长273.71% [2] - 2025年1-9月扣非净利润2537.01万元，同比增长643.27% [2] 核心业务增长驱动 - 业绩扭亏为盈主要来源于风冷、液冷、风液同源等精密散热产品的增长 [4] - 公司聚焦信息数据领域，于2023年完成非相关多元化产业剥离 [2] - 确立“锚定大客户”策略，紧跟阿里、字节跳动等大厂建设需求，精密散热产品订单持续增长 [2][4] 市场拓展策略 - 国内市场策略为“巩固优势区域、提高重点区域、覆盖全国区域”，并对大客户、大项目采取重点跟踪策略 [2] - 2023年启动海外市场拓展，业务已覆盖马来西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾、阿曼等东南亚和中东“一带一路”国家 [2][3][5] - 出海策略从早期“跟进”国内大厂海外需求，调整为“自主出击”拓展与海外IDC及当地运营商的合作 [5] 海外业务进展与规划 - 2024年境外收入4889.83万元，占营业收入4.27% [5] - 2025年上半年境外收入6232.14万元，占营业收入8.46%，同比增长60.31% [5] - 已在马来西亚设立全资子公司并派驻人员，并在马来西亚、泰国、香港、日本等地构建合作体系，以拓展远东、亚太、北美等市场 [5] - 未来将根据需求在相应地点设立分子公司及本地服务机构 [6] 液冷业务与解决方案 - 公司提供液冷全栈解决方案，技术和产品包括氟系统冷板、水冷冷板、风液同源架构、风液浸没一体柜、液冷集装箱、氟系统浸没式液冷、液冷微模块及液冷监控系统等 [6] - 液冷集装箱系列已在中东地区成功投运 [6] - 解决方案覆盖从外部散热、管路到后端监控系统的整体方案，可实现从建设到运维的全流程服务 [6]

公司业务与订单概况 - 公司主营业务包括余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、备件及服务四大板块 [4] - 2025年公司实现新增订单总额59.98亿元，其中余热锅炉19.67亿元，清洁环保能源装备6.32亿元，解决方案26.88亿元，备件及服务7.11亿元 [5] - 截至2025年底，公司在手订单总额为59.16亿元 [5] 财务与业绩表现 - 2025年上半年，公司余热锅炉产品综合毛利率为29.68% [8] - 2025年公司扣非归母净利润预计为2.2亿元至2.8亿元，较上年同期大幅增长53.3%至95.11% [9] - 公司通过加强订单质量管控和应收账款管理，实现了经营活动现金净流入明显提升及减值损失减少 [9] 核心业务优势与发展规划 - 在国内燃机余热锅炉市场，公司市场占有率超过50%，是行业领跑者 [6] - 公司自2002年起与美国N/E公司进行技术合作，是其全球最大的技术转让方，并成功拓展海外市场 [6][7] - 公司将抓住全球天然气发电需求攀升的机遇，加快全球布局，全力推动燃气轮机余热锅炉全球化及北美市场订单落地 [7] 战略合作与新兴领域布局 - 公司与北京清微智能科技签署战略协议，共同推动人工智能数据中心（AIDC）的“能源+算力”协同创新 [10] - 合作内容包括共同推动绿色智算中心与熔盐储能设施一体化建设，以及合作开展面向云厂商的绿色算力中心服务 [10][11][12] - 公司熔盐储能技术能实现电力“移峰填谷”并与散热技术结合，为AIDC提供“电—热—算”一体化解决方案 [12] 对外投资与产业协同 - 公司拟出资1亿元参与设立总规模2.4亿元的股权投资基金，占基金份额的41.67% [13] - 该基金将聚焦投资人工智能、具身智能与AIDC数据中心能源技术及解决方案，以拓展产业链布局 [13] 海外市场与运营 - 公司海外市场主要集中在东南亚、南美洲以及“一带一路”沿线国家及地区（非洲、中东） [14] - 海外市场新增订单占比不断提升，已成为公司业绩增量的重要组成部分 [15] - 公司锅炉类产品为定制化非标产品，国内项目交货周期一般为6-12个月，海外项目略长 [15]

1 | | 展新市场、稳固核心客户，推动实现业务转型升级与高质量发 | | --- | --- | | | 展，为公司贡献增长动力。 | | | 二、未来发展规划 | | | 以产品结构调整与质量提升并行，继续推进"十五五"期间 | | | 高质量发展。一是继续将收并购作为完善产业链布局、实现跨 | | | 越发展的核心战略，秉持"战略协同、优势互补、风险可控"原 | | | 则，聚焦核心主业相关领域挖掘优质标的，加快弥补技术短板、 | | | 拓展市场渠道，强化产业链整合与协同能力。二是同步推进自 | | | 身能力升级，加速智能制造与数字化转型，搭建高效运营管理 | | | 体系，全面提升生产效率、质量管控水平及整体运营效能。三 | | | 是继续深入布局板材、丝材、棒材等深加工领域，同步对接高 | | | 端装备制造领域的材料应用需求，优先聚焦高附加值业务板块 | | | 发力，全力推进高端材料自主可控，持续提升产业链核心竞争 | | | 力与抗风险能力。 | | 附件清单 无 | | | 日期 2026 | 年 1 月 30 日 | 2 浙江久立特材科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：111 ...

证券代码：002539 证券简称：云图控股 成都云图控股股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-002 | | 特定对象调研 ☐ 分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 ☐ | 媒体采访 业绩说明会 ☐ | | 动类别 ☐ | 新闻发布会 路演活动 ☐ | | ☐ | 现场参观 其他 ☐ | | | 申万宏源证券、国海证券、东方证券、天风证券、东方财富证券、 | | 活动参与人员 | 光大证券、博时基金、万家基金、农银汇理基金、鹏华基金、长城 | | | 基金、申万菱信基金、财通基金、鹏扬基金、川发基金、国寿养 | | | 老、华泰资产等机构人员 | | 上市公司接待 董事会秘书 | 陈银 | | 人员姓名 | | | 2026 年 | 1 月 28 日上午 10:00-11:30 | | 2026 年 | 1 月 28 日下午 14:00-15:30 | | 时间 | | | 年 2026 | 月 日上午 1 29 10:00-12:00 | | 年 2026 | 月 日下午 1 29 13:30-15:00 | | 地点 | 云图控股会议室 | | 形式 现场调研 | ...

财务表现与经营概况 - 2025年预计实现归属上市公司股东净利润人民币1亿元至1.5亿元，相比2024年显著好转并扭亏为盈 [2] - 2025年以来，公司通过优化原油采购、强化产业联动、调整产品结构等措施，使综合盈利能力相比2024年有所改善 [3] - 公司1600万吨/年盛虹炼化一体化项目及其他各产业板块运行平稳、产销顺畅，发展势头良好 [3] 主要产品产能与市场影响 - 公司拥有硫磺产能60万吨/年，其市场价格上涨对业务有积极影响 [3] - 公司芳烃链产品总产能合计超过1000万吨/年，具体包括：PX产能280万吨/年、PTA产能630万吨/年、纯苯产能超100万吨/年、苯乙烯45万吨/年、苯酚40万吨/年、丙酮25万吨/年、环氧丙烷20万吨/年 [3][4] - 公司已打通“原油—PX—PTA—聚酯化纤”全产业链，可灵活调整策略以发挥一体化与规模优势 [4] - 近期化工品市场景气回升，价格上涨产品包括纯苯、丁二烯、丙烯腈、丙酮、苯乙烯、PTA、PX、环氧丙烷等，有利于提升公司盈利能力 [3] 新材料业务布局 - 公司新材料产品包括：EVA产能90万吨/年、POE产能10万吨/年、丙烯腈产能104万吨/年、MMA产能34万吨/年、超高分子量聚乙烯2万吨/年、PETG 13万吨/年、EC 3.8万吨/年、DMC 7万吨/年 [5] - EVA、POE、丙烯腈产品产能均处于国内龙头地位，对产品定价具有影响力 [5] - 2025年第三季度，公司10万吨/年POE装置已建成投产，拥有自主知识产权及上游α-烯烃原料配套，产品正处于光伏及改性塑料行业客户小批量试用阶段 [5] - 未来公司将围绕新能源材料、高性能新材料、低碳绿色产业，构建“1+N”产业格局 [5] 成本、政策与行业环境 - 公司原油年加工能力达1600万吨，采购以美元结算，人民币升值有利于降低原油采购成本 [3] - 公司作为PTA行业重要生产企业，积极响应国家反内卷政策，维护市场秩序，乐见政策深化以促进行业走出景气低谷 [3] - 海外（如欧洲）化工产能因能源价格高企、需求萎靡等因素加速退出，公司将关注此对全球供需格局的影响并把握海外销售机会 [7] 子公司与资本开支 - 2025年斯尔邦石化（主要产品包括EVA、丙烯腈、MMA、丁二烯等）经营情况良好，与盛虹炼化位于同一园区，原料互供协同效应显著，装置开工率高于行业平均水平且具备成本优势 [7] - 公司大部分装置已建成投产，仅EVA、涤纶长丝等少量项目处于建设期，暂无其他大型新项目规划，预计未来资本开支将呈逐步下降趋势 [6][7]

证券代码：300113 证券简称：顺网科技 杭州顺网科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | 投资者关系 活动类别 | 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | --- | --- | | | □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 | | 参与单位名称 及人员姓名 | 广发证券、国海证券、开源证券、华创证券、招商证券、博时基金、 华安基金、平安基金、中信保诚基金、新华资管、长江资管、德睿 | | | 恒丰资管、青榕资管、星斗资管、杉树资管、宇诚私募基金、真科 | | | 私募基金、荣炜私募基金、翀云私募基金、赛富投资等机构及其相 | | | 关人员（以上排名不分先后） | | 会议日期 年 | 2026 年 01 月 14 日、2026 年 01 月 15 日、2026 年 01 月 20 日、2026 01 月 21 日、2026 年 01 月 28 日 | | 会议地点 | 公司会议室、线上电话会议 | | 上市公司接待 人员姓名 | 副总经理、董事会秘书 戎颂怡女士 | | 投资者关系活动 主要内容介绍 | 就公司业务发展情况，以及调研机构关心的问题进行了问答交流， 具体见 ...