行业前景 - 随着国家经济增长、政府公共卫生投入加大和人口老龄化加剧，人们对健康问题更重视，医药行业市场规模稳步增长 [2][3] - 2024 年我国居民人均消费支出中医疗保健支出为 2547 元，占比 9.0%，较 2023 年同比增长 3.54% [3] 研发进展 - 2024 年托拉塞米片通过仿制药质量和疗效一致性评价，醋酸阿比特龙原料药上市申请获批准，克拉屈滨原料药获得欧洲 CEP 证书，米力农注射剂和布洛芬颗粒取得《药品注册证书》 [3] - 目前布洛芬缓释胶囊已取得药品注册证书，精氨酸布洛芬原料药已取得上市申请批准通知书，布洛芬混悬液等进入专业审评阶段，醋酸阿比特龙片等品种在研 [3] 关税影响 - 公司近三年出口到美国的产品销售收入占整体销售收入的比例平均约 1%左右，美国关税政策对公司直接影响非常有限 [3] 盈利增长驱动因素 - 推进原料药制剂一体化战略，加大制剂新产品研发投入，提高研发和上市效率，培育新业务增长点 [4] - 利用武汉研发中心新增研发资源，加速打造 CDMO 一站式综合服务平台 [4] - 开展工艺优化和精益生产活动，降低现有产品生产成本，增强市场竞争力，提高产能利用率 [4] - 优化人力资源配置，节约办公和差旅费用，降低管理费用 [4] 财务相关 - 公司已公开披露 2024 年度年度报告和 2025 年一季度报告，业绩情况参阅相关公告 [4] - 公司销售费用占比与同行业公司相比处于中等偏下水平，费用主要用于产品销售，如销售人员薪资、会展费等 [4]

公司业务与市场地位 - 公司是国内首家完成高性能碳纤维生产线全国产化的装备制造商和具备一站式解决方案的提供商，碳纤维生产线市场占有率达 50%以上，在多个制造领域科研成果多、规模和占有率领先，产品品牌优势明显 [2] - 公司建筑建材专用设备将优化产品性能，加大出海力度，拓宽行业宽度，向节能环保、大型化、成套化、智能化方向发展 [10] - 公司已构建“三位一体”的碳纤维装备产业布局，可提供全产业链集成系统解决方案，产品应用广泛，主要客户包括国内外多地企业 [14][18] 项目进展与规划 - 年产 15 万吨绿色再生新材料项目一期 5 万吨主工艺装置 JPET50 聚酯回收生产线合同进展顺利，2025 年交付，将推动化学法回收技术普及 [3] - 公司全资子公司精工电源 2024 年累计通过内部审批 177 个场站，有效签约 82 块场地，上线 38 个场站，与多家企业展开合作 [3] - 公司正在加快碳纤维复材工厂建设，已参股南京亿维特公司并开展相关研制工作 [5][11] - 公司与沙特 GIM 公司签订的产线合同，GIM 公司正在推进合同款项支付工作，公司尚未收到款项 [16] 行业趋势与展望 - 公司认为各产业处于良性发展轨道，2025 年及未来将以碳纤维全产业链高端装备及先进复合新材料为核心业务，发展多个产业，打造世界一流解决方案提供商 [4] - 国家政策推动循环经济发展，2025 年循环经济产业产值将达 5 万亿，中国再生纤维市场规模预计从 2019 年的 120 亿元增长至 2025 年的 200 亿元左右 [7][8] 研发与人才 - 公司研发团队对单关节（髋关节）外骨骼助力机器人进行调试测试，后续将推进市场化进程，还在机器人复材 3D 打印设备等领域研发 [5][13][19] - 2024 年度公司研发费用支出 12021.19 万元，截至报告期研发投入 1.2 亿元，同比增长 5.26%，技术研发人员 348 人，占比 22.64% [15][16] - 2024 年公司落实“1511 人才三年行动计划”，引进博士 10 人、硕士 47 人、本科 111 人，联合高校引进卓越工程师 7 人，外派 3 人 [17] - 报告期公司两大主业和废纺项目专利完成 134 项，两大辅业和精工电源完成 78 项，发明专利完成 60 项，申报多项标准，一项国家标准正式发布 [15] 财务与利润分配 - 2024 年度公司外销收入 24227.52 万元，比上年增长 95.25%，主要出口韩国、越南等国家 [17] - 2024 年度公司实现合并营业总收入 172870.25 万元，增长 12.25%，净利润 14694.70 万元，下降 18.53%，总体毛利率 29.21%，同比下降 3.06 个百分点 [19] - 2024 年度公司四项费用合计比 2023 年度增长 13.85%，2025 年公司有多项降本增效计划 [20][21] - 公司 2024 年度利润分配预案为以 519683458 股为基数，每 10 股派发现金股利 1.50 元，共计派发现金股利 77952518.70 元 [19]

经营业绩 - 2024年公司实现营收37.98亿元，同比增长32.32%，归母净利润2.68亿元，同比增长36.92%，净利率7.06%，同比增加0.24个百分点，扣非后归母净利润2.56亿元，同比增长272.97% [3] - 2025年一季度公司实现营收8.88亿元，同比增长27.65%，归母净利润4,957.07万元，同比增长59.06%，扣非后归母净利润4,616.57万元，同比增长53.96% [4] 业务进展 电源适配器业务 - 2024年实现营业收入16.73亿元，同比增长4.96%，毛利率18.26%，同比下降1.84个百分点 [5][6] 数据中心电源业务 - 2024年实现营业收入14.59亿元，同比增长79.95%，毛利率25.04%，同比增加5.49个百分点，高功率数据中心电源业务营收7.80亿元，增长536.88%，占比提升至53.48% [6] 其他电源业务 - 2024年实现营业收入6.49亿元，同比增加48.71%，毛利率20.30%，同比增加2.30个百分点 [6] 业务拓展 - 海外业务积极拓展，在中国台湾、美国设业务拓展团队，推进导入海外客户 [7] - 数据中心电源业务已为多家国内知名服务器系统厂商出货，与国内头部互联网企业等终端客户紧密合作 [10] 产能布局 - 境内生产基地包括深圳、东莞、赣州、苏州；境外生产基地包括越南、墨西哥，越南完成通用及高功率服务器电源产线建设，墨西哥2024年四季度正式生产 [11] 未来规划 数据中心电源业务 - 开拓市场扩大规模，加强与现有客户合作，配合头部客户推进全国产化项目，拓展海外市场 [12][13] 电源适配器业务 - 横向扩充产品品类，开拓新应用场景，纵向深耕存量客户，提升大客户份额占比 [14] 政策影响 - 公司直接销至美国营业收入占比小，关税政策直接影响有限，通过多元布局增强抵御风险能力，调配产能降低不利影响 [15] 营收目标 - 2024 - 2026年营业收入增长率触发值分别为28%、52%、72%，目标值分别为35%、65%、90%；归母净利润增长率触发值分别为48%、104%、200%，目标值分别为60%、130%、250% [17]

证券代码：300040 证券简称：九洲集团 哈尔滨九洲集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | 投资者关系活 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | --- | --- | --- | --- | | 动类别 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 | 路演活动 | | | | □现场参观 | | | | | □其他 （ | | ） | | 参与单位名称 | 王建伟-汇百川基金 | | | | 及人员姓名 | 于航-北京中凯兴邦资产管理公司 | | | | | 柘雨函-昊泽致远投资管理有限公司 | | | | | 钟津莹-华创自营 | | | | | 黄逸凡-富荣基金 | | | | | 曹伟-金信基金 | | | | | 冯健饶-麻王集团 | | | | | 喻明-华安证券 | | | | | 申琳-天风证券 | | | | | 黄自成-辰峰资本 | | | | | 邓童-招商基金 | | | | | 纪成纬-广发证券 | | | | | 杨温迪-广发证券 | | | | | 欧阳仕华-国信证券 | | | | | 万欢-荣信泰私募基金 | | | ...

业务毛利率情况 - 2025年一季度增存量业务占比基本为1:1，机械密封板块毛利率较低的增量业务占比同比增加致综合毛利率略降 [2] - 增量业务毛利率与整体经济形势相关，当前国内宏观环境下竞争压力短期难缓解，但已处较低水平，再下降可能性不大 [2] - 国内经济形势不佳使行业集中度提升，公司在增量市场市占率近几年有所提升 [2] 国际业务发展 - 国际业务发展势头良好，公司看好国际市场未来发展，但2025年受地缘政治和业务体量增加等因素影响，增速或放缓 [3] - 公司产品技术水平与国际知名厂商差距缩小，基本能替代国际品牌密封产品，质量达国际水平，个别领域超越 [3] - 公司产品因国内制造业人力成本优势和良好成本控制能力，具有性能优异、价格有竞争力、售后服务优、后续维护成本低的性价比优势 [3] 业绩维持措施 - 狠抓市场拓展，巩固既有优势市场，调整市场策略，拓展国内外市场，推广新产品和新方向，抓住国际业务市场需求增加机遇 [3] - 优化内部管理和成本管理，深化数字化转型，提高运营管理、设计和生产制造效率 [3] - 随着市场拓展、规模扩大和管理效能提升，橡塑密封和特种阀门板块将成未来业绩增长点 [3] 新应用领域拓展 - 公司业务覆盖行业广度和细分市场渗透率有提升空间，提高行业覆盖率有助于提升市占率 [4] - 公司重点推进制药、造纸、工业污水处理等领域市场开拓，未来将探索新型商业模式、拓展特色细分市场、研发差异化产品 [4] 存量业务风险 - 机械密封行业存量市场客户粘性高，直接大量替代较难，因产品价值量在项目总投资额中占比低，但对装置安全运行作用大，客户更看重可靠性和售后维修及时性 [5] - 随着国产化推进和公司技术、服务水平提升，公司在存量市场对国外品牌替代有所增加 [5]

公司基本情况 - 公司 2002 年成立，主营业务从咬胶拓展到宠物肉质零食、主粮等，集研发、制造、销售和品牌运营于一体 [3] - 自主品牌形成“爵宴、好适嘉、齿能”品牌矩阵，主粮业务营收规模持续增长，风干粮类主粮是爵宴增长较快品类 [3] - 在“一带一路”布局多个产能项目，越南和柬埔寨工厂从事宠物零食 ODM 业务出口欧美，新西兰工厂以高品质宠物主粮为主要产品 [3] 市场结构与业务情况 - 美国市场主要由东南亚工厂产能供应，东南亚产能可满足绝大部分订单需求，关税对出口业务影响较小，订单和生产经营正常 [3] - 积极拓展美国之外市场，欧洲和加拿大拓展效果明显，积累较多优质客户，有助于 ODM 业务稳定发展和降低经营风险 [3] 问答交流要点 关税影响 - 东南亚产能满足美国客户需求，订单和出货正常，在手订单充足，优化市场结构、增加自主品牌收入、开发新市场，现阶段关税影响有限 [3][4] 爵宴品牌规划 - 2018 年开启自主品牌之路，爵宴定位于中高端市场，积累大量忠诚客户，营收高速增长，在国内宠物犬零食领域居前列，正拓展品类，未来有品牌出海规划，首选东南亚和欧洲 [5] 618 活动策略 - 线上在主流电商平台开设旗舰店或专营店，618 期间加强与头部主播和达人合作，线下加强与线下渠道合作，自主品牌将推出大量新品 [5] 国内市场趋势 - 国产替代趋势明显；零食主粮化趋势明显，新工艺主粮发展快；国内头部品牌增长快，线上渠道和费用投入带动电商渠道增长，加速品牌集中 [6] 新西兰工厂规划 - 新西兰工厂进入商业化运营阶段，现阶段代工消化产能占比高，后续自主品牌收入规模扩大将占用更多产能，利润随产能利用率提升逐步释放 [6] 海外 ODM 业务毛利率与汇率风险 - 主要原材料价格稳定，通过优化供应链管理降低成本提升效益，实现毛利率稳定 [7] - 出口业务以美元结算，海外工厂以美元或当地货币运营，建立完善汇率风险管理机制，应用外汇管理工具，汇率波动剧烈时与客户协商调整产品价格 [7]

证券代码：301603 证券简称：乔锋智能 乔锋智能装备股份有限公司 2025 年 5 月 7 日投资者关系活动记录表 编号：2025-002 数控机床行业企业 2024 年年报和 2025 年一季报都已披 露，公司 2024 年度公司营业收入 17.60 亿元,同比增长 21.02%， 归母净利润 2.05 亿元，同比增长 21.33%；2025 年第一季度营 业收入 4.78 亿元，同比增长 29.92%，归母净利润 7457.10 万 元，同比增长 44.97%。同行业其他公司的业绩情况，您可以 登入巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）查阅同行业公司披露的 定期报告，并进行比较。 3、行业以后的发展前景怎样？ 在国家政策大力支持、智能制造及产业转型升级的背景 下，叠加机床更新换代需求旺盛、国产替代加速、数控化率持 续提升等因素,未来我国数控机床行业仍有广阔的发展空间。 4、公司之后的盈利有什么增长点？ 行业层面：在国家政策大力支持机床企业发展，智能制造 | 投资者关系活动 | 特定对象调研分析师会议  | | --- | --- | | 类别 | 媒体采访  业绩说明会 | | | ...

产品销售渠道 - 溏心鹌鹑蛋主要在线上电商平台销售，线下已在胖东来部分门店上架 [2] 海外市场 - 2024 年海外市场销售收入约 3400 万，同比增长 90% 左右，近两年重视国际化布局与拓展，重点突破东南亚等优势市场，目前海外市场稳定增长 [2] 产能规划 - 产能情况详见《2024 年年度报告》“主要产品产能规划情况” [3] 产品品类 - 目前开发了多款魔芋产品，后续将根据市场需要进行产品创新 [3] 业绩目标 - 将按规划稳步推进“三年倍增”目标 [3] 现金流情况 - 2025 年一季度经营活动现金流量净额为负，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [3] 生产基地与税收 - 主要生产基地有湖南平江、岳阳和广西北海三处，税收优惠政策详见《2024 年年度报告》税项说明 [3] 减持计划 - 目前无减持计划，后续如有将按规定披露 [3] 产品研发创新 - 已形成“鱼制品、禽类制品、豆制品”三大品类和六大产品系列，2024 年推出多款首创型产品，未来将依托三大科研平台打造健康休闲食品研发高地 [3][4] 业绩情况 - 2025 年第一季度营收 5.95 亿元，同比增长 10.27%，净利润 6755 万元，净利润因财务费用受汇兑损益影响略有波动 [4] 股东回报 - 2024 年首次推出中期分红，未来将结合资金和盈利情况维持高分红政策 [4] 参股计划 - 目前无参股零食连锁店计划 [4] 合同负债情况 - 一季度合同负债期初高是因春节备货，期末低是因预收客户货款减少 [4] 股权激励 - 如有新的股权激励事项将及时披露 [4] 品牌建设 - 2024 年深化品牌建设，采取多种方式加强与明星合作提升知名度 [4][5] 财务费用影响 - 财务费用汇兑损益主要受肯尼亚境外子公司影响 [5]

公司业绩情况 - 2024 年营业收入同比增长 10.5%，归母净利润同比下降 15.2% [2] 净利润下滑原因 - 毛利率方面，生产氟化氢采购的萤石粉价格高位运行，成本攀升、毛利承压；农药行业供过于求，农药中间体产品价格走低、毛利承压 [2] - 开工率方面，部分产品受宏观经济波动影响，下游需求不足，产能集中释放致供需失衡，产品价格下跌，制约装置产能释放；第四代制冷剂受专利保护期限限制，延缓产能释放 [2][3] 新能源材料业务规划 - 一手抓技术创新，一手抓循环经济，交付高质量产品，构建成本优势 [3] - 推动新型电解液电解质产品研发，与新能源客户进行产品认证及配套研发 [3] 毛利率下降原因及提升计划 - 原因同净利润下滑原因，即萤石粉价格高、农药行业供过于求、产能释放问题及制冷剂专利限制 [2][3] - 推进重大项目实施，以成本管理为核心，细化车间管理、产线排产等多方面管理；采取稳存量、拓增量等多重措施 [3][4] 应对竞争策略 - 具备完整氟化工产业链，构建国内领先氟化工新材料产业基地，形成“一个总部管控中心 + 四个生产基地”格局 [4] - 加强精益化成本控制，优化产品结构，实现上下游产业链产品均衡发展；加大技术研发，推动生产线智能化转型 [4] 业务拓展计划 - 加强与上下游战略合作，提升原料采购和新材料销售竞争力 [5] - 深耕氟精细化学品、新材料及制冷剂业务领域，延伸产业链，构建循环经济体系 [5] 费用管控措施 - 研发费用方面，精准投入资源，聚焦核心研发项目 [5] - 财务费用方面，开展多元化融资渠道、优化债务结构、强化预算管控，提高资金使用效率 [5] 未来盈利增长驱动因素 - 推进浙江基地“高性能聚合物项目”等、福建基地“六氟磷酸钠项目”、江西基地“1234 - yf 项目”等，促进新材料和制冷剂业务发展 [5] - 传统氟精细化学品领域，专注医药市场需求，参与新药研发，巩固并发展中间体业务 [6]

经营情况 - 2024 年公司实现营业收入 10.22 亿元，同比增长 25.68%；归属于上市公司股东的净利润为 1.75 亿元，同比增长 37.54%；扣除非经常性损益后的净利润为 1.70 亿元，同比增长 37.04% [2] - 2025 年一季度公司实现营业总收入 2.16 亿元，同比增长 16.85%；归母净利润为 4329.8 万元，同比增长 30.67%；扣非净利润为 4158.37 万元，同比增长 35.18% [2] 国标 AECS 情况 - 2025 年 4 月 25 日正式发布，2027 年 7 月 1 日起，中国销售的 M1/N1 类车型将强制标配，目前相关技术细则、认证标准不明确 [2] - 国标出台前国内类似系统缺乏统一规范，发布后原有系统需向国标靠拢，最终搭载符合国标的 AECS 系统 [2][3] 国产 eCall 产品 - AECS 标准落地将带来百亿级市场增量，市场竞争或使终端价格下降，但产品价格有底线，产业内企业会注重产品力而非价格底线 [4] - 产品技术门槛体现在功能和可靠性上，需通过多种认证，确保极端恶劣环境下正常运行，公司产品有竞争优势 [5] 欧盟 NG eCall 与国标对比 - 公司是全球首批获欧盟 NG eCall 认证企业，该认证是传统 eCall 系统升级，从 2G/3G 升级为 4G/5G 与 IMS 技术，提升数据传输能力和网络兼容性 [6] - 国标 AECS 通信网络适用 4G/5G，定位系统集成北斗卫星导航系统，数据传输和语音通道不同 [6] 车联网智能终端 - 采用平台化、模块化研发方式，结合客户定制化需求与模块化功能，覆盖多级别、多类型车型，提高研发效率、降低成本、提升通用性 [6][7] - 包含多种形态，存在交叉合并，难以统计 eCall 和 TBOX 具体占比，以车联网智能终端口径披露 [7] 供应商情况 - eCall 对强度及精度要求高，公司供应商主要供应特定元器件，未做过终端产品，尝试做 eCall 产品可能性不大 [7]