英伟达CES 2026战略发布核心观点 - 公司战略重心从消费级GPU转向新一代AI计算平台与物理AI应用 公司五年来首次未在CES发布新款GPU 将重点放在新一代计算平台和物理AI领域的进展 包括自动驾驶和机器人 [2] - 公司高度评价并积极融入全球开源模型生态 特别点名肯定中国开源模型的领先地位与突破性贡献 [2][3] - 公司发布全新Vera Rubin一体化AI超算平台 通过协同设计实现性能的指数级提升与成本的大幅降低 旨在加速下一代AI模型的到来 [7][8][10] - 公司宣布物理AI的“ChatGPT时刻”已到来 在自动驾驶和机器人领域推出系列开源模型、工具及计算框架 并已获得多家行业领先企业的合作与应用 [10][11][12][13] 对开源生态的评价与布局 - 公司CEO黄仁勋对2025年开源社区给予高度评价 指出DeepSeek作为第一个开源推理系统 激发了整个行业的发展浪潮 [3] - 在展示的开源生态第一梯队中 包含三家中国模型：月之暗面的Kimi K2、深度求索的DeepSeek V3.2和阿里的Qwen模型 与OpenAI的GPT-OSS并列 其中Kimi K2和DeepSeek V3.2分别是开源第一和第二 [5] - 公司认为开源模型虽可能落后顶尖模型约六个月 但每隔六个月的快速迭代让包括公司在内的所有参与者都不愿错过 [5] - 公司公布了自身的开源模型生态系统 涵盖生物医药、物理AI、智能体模型、机器人及自动驾驶 通过价值数十亿美元的DGX Cloud超级计算机开发了如LaProteina和OpenFold3等前沿模型 [6] 新一代Vera Rubin计算平台发布 - 平台以天文学家Vera Rubin命名 寓意加快AI训练速度 让下一代模型提前到来 [7] - 平台为协同设计的一体化AI超算 重新设计了6款芯片：Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6交换机、ConnectX-9超级网卡、BlueField-4 DPU及Spectrum-6以太网交换机 [7] - Rubin GPU搭载第三代Transformer引擎 NVFP4推理算力达50 PFLOPS 是Blackwell的5倍 目前已进入量产 [7] - 工程设计实现重大突破 超算节点从需接43根线缆、组装2小时 变为采用0根线缆、仅6根液冷管线、5分钟完成组装 [8] - 现场使用中国模型展示平台效能：在Rubin架构下 DeepSeek模型训练时间压缩至原来的1/4 Kimi K2 Thinking推理吞吐量提升10倍 Token成本削减至原来的1/10 [10] 在自动驾驶领域的进展 - 公司认为物理AI的ChatGPT时刻已到来 无人驾驶出租车将是最早受益的应用之一 [10] - 公司推出名为Alpamayo的开源AI模型、仿真工具及数据集 旨在推动推理型辅助驾驶汽车开发 其核心是加入了基于“思维链”的VLA推理模型 以处理复杂“长尾场景”并使决策过程可解释 [10][11] - 整套技术的安全核心由公司的Halos安全系统提供支持 [11] - 首款搭载公司技术的汽车将于2026年第一季度在美国上路 第二季度在欧洲上路 下半年在亚洲上路 [11] - 目前捷豹路虎、Uber、Lucid等企业均对该技术方案表达兴趣 希望基于此实现L4级自动驾驶 [11] 在机器人领域的进展 - 公司认为机器人开发的ChatGPT时刻已然到来 物理AI模型具备理解现实世界、推理和行动规划的能力 [12] - 公司发布两款用于机器人学习和推理的开源模型及配套数据：NVIDIA Cosmos和GR00T 同时推出用于机器人性能评估的Isaac Lab-Arena 以及从边缘到云的计算框架OSMO 以简化机器人训练流程 [12] - 公司与Hugging Face合作 将Isaac开源模型和相关库整合到LeRobot项目中 以加速开源机器人开发社区发展 [12] - 由公司Blackwell架构驱动的Jetson T4000模组已发售 能将设备能效和AI算力提升至原来的4倍 [12] - 波士顿动力、卡特彼勒、Franka Robots、Humanoid、LG电子和NEURA Robotics等企业 均已推出基于公司技术打造的新型机器人和自主运行设备 [13]

奔驰高阶驾驶辅助系统MB.DRIVE ASSIST PRO的发布与市场策略 - 公司将于2024年晚些时候在美国推出MB.DRIVE ASSIST PRO高级驾驶辅助系统 [1] - 该系统允许车辆在驾驶员监管下于城市道路实现点到点行驶 包括通过路口、转弯及识别交通信号灯 标志着公司高阶驾驶辅助从高速公路正式进入复杂度更高的城市道路场景 [1] - 目前在美国市场 能够提供类似城市道路功能的量产车型仅有特斯拉的FSD 公司将以海外品牌身份在美国与本土车企争夺自动驾驶软件话语权 [1] 美国市场的软件付费与订阅模式 - 公司在美国为MB.DRIVE ASSIST PRO采用软件付费订阅模式 三年使用费用为3950美元 用户也可选择按月或按年订阅 模式与特斯拉FSD类似 强调“软件即服务” [3] - 该订阅制思路延续了公司在欧洲市场对智能化功能的付费逻辑 高阶辅助驾驶、后轮转向等功能均可通过订阅或限期解锁方式提供 [3] - 美国消费者对软件付费接受度较高 易于公司将智能化附加功能视为车辆可持续升级的卖点 [3] 中国市场采取差异化策略：买断制打包销售 - 相较于欧美市场 公司在中国市场对类似功能的策略呈现全然不同形式 [3] - 中国市场竞争白热化 消费者更倾向于“所见即所得” 对功能是否包含在车价中高度敏感 [3] - 以新一代纯电CLA为例 公司在华选择以“智驾版车型”形式 将MB.DRIVE ASSIST PRO高阶驾驶辅助功能与更大容量电池包直接打包进整车售价中 定价形式从订阅制转向买断制 [6] 中美市场差异化的驱动因素 - 差异展现了公司对中美消费者需求与市场环境的本土化思考 [7] - 美国消费者对驾驶辅助的核心诉求更集中在通勤效率、减轻驾驶负担及长期使用体验上 订阅制为车企提供了持续优化算法、分阶段开放能力的空间 [7] - 使用场景存在差异 中国城市道路密度高、交通参与者复杂 用户期待系统“能用、敢用、频繁用” 而美国驾驶辅助更多被视为降低疲劳和风险的工具 [7] 行业趋势：自动驾驶软件成为核心收入与竞争点 - 无论是订阅制还是买断制 背后都指向同一方向：自动驾驶软件正在成为汽车制造商新的收入与竞争核心 [7] - 公司在美国推动城市级驾驶辅助落地 在中国则通过整车配置方式加速渗透 本质上都是在不同市场条件下寻找规模化路径 [7]

核心观点 - 三星电子和SK海力士计划将服务器DRAM价格较2024年第四季度上调60%至70%，并拒绝签署长期供应协议，原因是预判供应短缺将加剧且价格将持续上涨至2027年 [1][3] - 存储芯片产能向HBM3E倾斜及AI推理业务扩张导致服务器DRAM供应受限而需求激增，引发大型科技公司争夺货源 [1][3] - 存储芯片成本大幅上升已传导至智能手机和PC等终端产品，导致厂商提价并可能抑制市场需求，影响行业出货量预测 [4][6] 价格与供应动态 - 三星和SK海力士向微软、谷歌等客户提出，服务器DRAM价格较2024年第四季度上调60%至70% [1] - 两家公司拒绝与客户签署长期供应协议，坚持按季度续约，因确信DRAM价格在2027年前将稳定上涨 [3] - 苹果采购的12GB LPDDR5X DRAM单颗成本已达70美元，较2025年初累计上涨约230% [3] - 客户倾向于接受溢价，因认知到三星和SK海力士难以快速提升产能 [4] 需求端与客户行动 - 谷歌、微软等云服务巨头因扩大推理型AI业务，导致用于服务器的DRAM需求激增 [1] - 亚马逊、谷歌、苹果、戴尔等科技公司采购负责人亲赴韩国，希望与三星、SK海力士签署保障未来2至3年供应量的长期协议 [3] - 存储芯片产能正集中用于生产英伟达和AMD AI加速卡所需的HBM3E，限制了服务器DRAM的供应 [1] 对终端市场的影响 - **智能手机市场**：存储芯片在智能手机成本中的占比已从约15%上升至20%以上 [4] - 受存储成本上升影响，小米、OPPO、vivo、荣耀等厂商自2024年10月以来发布的新机，较上代机型提价100至600元人民币不等 [4] - Counterpoint Research预测2026年全球智能手机出货量将下降2.1% [4] - **PC市场**：戴尔已宣布将所有商用PC价格上调10%至30%，联想、宏碁、惠普、华硕等厂商也计划或暗示提价 [6] - TrendForce集邦咨询将2026年全球笔记本电脑出货量预测下调至年减5.4%，并指出可能扩大至年减10.1% [6][7] - 2026年全球笔记本电脑出货量预测修订为1.729亿台，此前预测为1.785亿台，2025年出货量为1.829亿台 [7] 厂商财务预测 - 花旗银行预测三星电子2026年营业利润将达到150万亿韩元，较2025年的约44万亿韩元增长253% [7] - 摩根士丹利预测SK海力士2026年营业利润将达到148万亿韩元，较2025年激增224% [7]

美国国防战略与威慑力重建 - 美国国防部长赫格塞思在纽波特纽斯造船厂发表演讲，核心观点是重建“绝对且毋庸置疑的威慑力”，目标是强大到让敌人“不敢”试探美国 [1][4][8] - 演讲是“自由兵工厂”全国巡回演讲的一部分，旨在呼吁重振美国制造业实力并充实国家劳动力 [1][11] - 特朗普政府将国防部更名为“战争部”，核心理念是“以实力求和平”，旨在威慑并赢得战争，而非主动求战 [5][14] 美国对中国军事发展的评估与应对 - 美国防长指出，中国作为“主要竞争对手”，正在研究并借鉴美国的成功与失败经验，开启了二战以来规模最大、速度最快、雄心勃勃的海军扩张计划 [1][5][14] - 美方对比称，美国在退役舰船且部分造船厂产能不足，而中国正在批量下水新舰并飞速扩充造船产能 [5][14] - 尽管美国寻求与中国发展良好关系，但已为潜在冲突做好万全准备 [1][5][14] - 美方批评过去几十年两党共识错误地认为大国竞争时代已结束，将中国视为“过去的遗迹”，并宣称现已进入大国竞争新时代 [5][6][14][15] 美国军事行动与造船工业 - 演讲地点纽波特纽斯造船厂是美国唯一能同时建造和大修核动力航母、并建造核动力潜艇的船厂，被视为美国海军最核心、不可替代的战略级军工基地 [1][12] - 防长对现场300多名造船工人和水兵发表讲话，强调国家自由与国防力量强大息息相关，称赞工人正在为国家“铸造一面盾牌” [1][2][12] - 提及近期针对委内瑞拉的军事行动，称派遣了约200名美军士兵，无一人丧生，并揶揄俄罗斯防空系统未发挥作用 [9][18] 国际反应与批评 - 中国常驻联合国代表团临时代办在安理会强烈谴责美国对委内瑞拉的单边、非法、霸凌行径，指出其将自身强权凌驾于多边主义和国际法之上 [10][19] - 中方强调，没有国家可以充当国际警察或法官，敦促美国停止侵犯别国主权、颠覆他国政权，回归对话谈判 [10][20] - 欧洲学者批评美国政策是“20世纪炮舰外交”的回归，并指出拉美国家可能通过与中国、欧盟等拉近关系来反制美国 [9][18]

英国汽车市场整体表现 - 2025年英国新车注册量约202万辆 同比增长3.5% 为新冠疫情以来首次突破200万辆 但仍低于2019年的231万辆水平[1] - 市场增长主要由电动汽车需求上升推动 电动汽车在整体市场中的占比达到23%[1] - 行业机构SMMT首席执行官指出 如果剔除中国品牌 市场就不会出现增长态势[1] 中国品牌在英国市场表现 - 中国品牌在英国新车市场销量同比翻番 超过19.6万辆[3] - 中国品牌在英国电动汽车市场的份额从2024年的8.5%增至2025年的12.8%[1] - 比亚迪、奇瑞等中国车企正积极进军英国市场 奇瑞销售欧萌达和捷途品牌[3] - 英国尚未像欧洲其他地区那样对中国制造的电动汽车征收更高进口关税 为中国车企提供了有利条件[3] 英国电动汽车市场与政策环境 - 根据英国“零排放汽车强制令” 车企新车销量中零排放车辆比例需从2025年的28%提升至2026年的33% 并将在2030年达到80% 未达标企业将面临每辆车1.5万英镑罚款[4] - 2025年12月 电动汽车在英国市场份额跃升至32% 是唯一超过当年28%政府目标的月份[4] - 2025年4月 英国政府下调了部分相关目标 包括降低罚款力度 分析认为制造商不太可能因去年未达标而支付罚款[4] - 各大制造商2025年支出约550万英镑用于提供折扣以刺激需求 相当于每注册一辆电动车补贴约1.1万英镑[3] - SMMT呼吁英国政府将原定2027年初对“零排放汽车强制令”的审查提前至2026年完成[4] 中国汽车制造商全球表现 - 比亚迪2025年汽车交付量达460万辆 较2024年增长7.7% 其中电动汽车销量增长28%至225万辆[5] - 市场估计特斯拉2025年电动汽车销量下降8%至164万辆 比亚迪有望首次在电动车年销量上超过特斯拉 成为全球最大的电动汽车销售商[5] - 2024年 特斯拉以仅2万辆的销量优势勉强保持全球第一[5] - 2023年中国汽车出口量首次超越日本位居全球第一 《日本经济新闻》预测中国车企有望在2025年首次占据全球新车销量榜首位[4]

全球研发投资总体趋势 - 2024财年全球前2000家企业研发投资总额达1.446万亿欧元（约合人民币11万亿元），同比增长6.3% [2] - 研发投资增速略高于2023年，但低于2014年以来的平均增长率 [2] 主要国家/地区研发投入与上榜企业数量 - 美国上榜企业674家，研发总投入6808亿欧元，同比增长7.8% [2] - 中国上榜企业525家，数量仅次于美国，研发总投入2332亿欧元，同比增长3.9% [2] - 欧盟上榜企业318家，研发总投入233.7亿欧元 [3] - 日本上榜企业192家，研发总投入112.4亿欧元 [3] - 韩国上榜企业41家，研发总投入45.2亿欧元 [3] - 英国上榜企业57家，研发总投入38.7亿欧元 [3] - 德国是欧盟内研发投入最高的国家，有109家企业上榜，研发投入114.6亿欧元 [3] 行业研发投入分布特点 - 美国企业研发投入高度集中于信息通信技术和医疗健康产业，其中在ICT领域的投入份额高达76% [3] - 中国企业研发投入集中在ICT硬件制造、汽车行业，并在建筑业、工业工程领域具有优势 [3] - 上榜中国企业呈现出“硬科技+新制造+基建”的特点 [4] 全球领先企业研发排名 - 全球研发投入前五名均为美国科技巨头：亚马逊、谷歌母公司Alphabet、脸书母公司Meta、苹果和微软 [4] - 前五家企业研发投资总额占上榜2000家企业总投资额的15% [4] - 华为以229.4亿欧元的研发投入位列全球第六，是唯一进入全球前十的中国企业 [4] - 共有6家中国企业进入全球前50强 [4] - 腾讯以93.2亿欧元研发投入排名全球第20 [4] - 阿里巴巴以75.4亿欧元研发投入排名全球第31 [4] - 比亚迪排名全球第37，台积电排名第41，中国建筑集团排名第42 [4] - 进入全球前100名的中国企业还包括中国移动（58名）、小米（77名）、中兴通讯（80名）、百度（82名）、美团（92名）等 [4] 中国企业研发趋势与影响 - 中国企业研发投入总额和占比均显著提升 [5] - 华为等头部企业的强势表现凸显中国在全球创新格局中的崛起 [5] - 这一趋势推动中国经济转型升级，并为全球科技发展注入新动力 [5] - 随着中国持续实施创新驱动战略，未来在研发领域的表现有望进一步提升 [5]

文章核心观点 - 2026年中国经济政策主线“反内卷”正深刻影响制造业 基础化工大炼化行业是典型样本 行业正从“规模竞赛”向“高质量发展”转型 [1] - 东方盛虹作为行业千亿巨头 其激进的扩张战略与行业周期错配 在行业进入深度出清之年陷入异常艰难的被动局面 其困境折射出整个行业的共同挑战 [1][2][3] 行业背景与政策转向 - “反内卷”已成为中国经济政策的清晰主线 正从宏观叙事下沉至具体产业 尤以产能过剩、竞争激烈的制造业领域为甚 [1] - 大炼化行业是“内卷”典型样本 持续数年的产能扩张已将PTA、聚酯等环节推入恶性竞争 [1] - 2025年10月 工信部召集头部企业召开产业发展座谈会 明确要求提交产能、产量及反内卷措施建议 标志行业转型大幕拉开 [1] - 2026年是大炼化行业真正进入深度出清的关键之年 预计后续政策将围绕淘汰落后产能、鼓励技术升级、推动企业联合减产等方向展开 [5] - 行业竞争逻辑将发生根本性转变 从过去的“谁能建得快、规模大” 转向“谁能效率高、成本优、技术强” [5] 东方盛虹的战略与困境 - 公司发展轨迹是一部激进扩张史 从下游印染起步 通过一系列大手笔并购 在短短数年内迅速构建起覆盖“油、煤、气”三大源头的超级一体化平台 [2] - 当同行或聚焦深耕核心环节或采取渐进式延伸时 公司选择了全面铺开、急速多元化的路径 [2] - 2021年行业景气高点 公司净利润一度突破45亿元 [2] - 2022至2024年行业产能集中释放期 公司恰好处在资本开支与固定资产折旧的高峰期 战略与周期出现错配 [2] - 2024年 在同行普遍承压但尚能维持微利或可控亏损的背景下 公司归母净利润巨亏近23亿元 同比下滑超420% 净利润率跌至-22.84% 在主要竞争对手中表现最为惨淡 [3] - 公司困境的本质是扩张型企业在错误的时间窗口 以最高的杠杆 押注了最不确定的未来 从而在行业拐点到来之际率先陷入被动 [3] 财务风险与债务压力 - 截至2025年9月末 公司总负债规模已攀升至逾1750亿元 资产负债率高达82.17% 远超行业平均水平及主要竞争对手 [4] - 债务结构值得警惕 短期借款规模激增 而同期货币资金与经营性现金流却持续承压 [4] - 2025年第一季度 公司经营活动产生的现金流净额为-26.92亿元 表明其主营业务的“造血”功能已无法覆盖日常运营与债务偿还需求 [4] - 公司财务模式呈现“短债长投、内生失血”的特点 在“反内卷”政策背景下脆弱性被急剧放大 [4] - 庞大的短期债务如同一把悬于头顶的“达摩克利斯之剑” 任何市场利率波动或信贷政策微调都可能触发其脆弱的资金链 [4] 2026年行业展望与公司前景 - 2026年行业将加速出清 资源将加速向头部企业集中 那些在扩张高峰遭遇周期逆转且财务结构高危的企业 其生存空间将被前所未有地压缩 [5] - 对于公司而言 2026年是决定其未来走向的分水岭 亟需在化解巨额债务压力与推进战略转型之间找到平衡点 [5] - 行业整体盈利空间在出清过程中难免被进一步压缩 公司自身能否有效提升资产利用效率、优化产品结构以增强抗周期能力仍是未知数 [5] - 最终能够穿越周期、在新格局中立足的企业 必然是那些不仅规模庞大 更具备卓越运营效率、稳健财务结构和可持续创新能力的企业 [5] - 对市场观察者与投资者而言 关注企业的资产负债表健康度及其在高质量发展路径上的真实进展 其重要性已远超对短期景气周期的追逐 [5][6]

文章核心观点 - 德力西集团董事局主席胡成中因其在关爱员工、构建和谐劳动关系方面的长期实践，荣获“全国关爱员工优秀民营企业家”称号，该奖项由全国工商联、人力资源社会保障部、全国总工会共同评选，全国仅32人获此殊荣，胡成中是浙江省唯一获奖者 [1][4] - 此次获奖是对公司长期以来将“关爱员工”深度融入企业发展、构建企业与员工共荣共赢生态体系的高度肯定，公司此前已获得“全国就业与社会保障先进民营企业”等多项国家级荣誉 [7][8] 公司治理与社会责任 - 公司高度重视企业党建工作，自1989年起逐步建立工会、党支部和党委，构建了覆盖各产业板块的党群工作体系，并形成了“把党员培养成骨干，把骨干培养成党员”的特色员工发展机制 [5] - 公司全面落实《劳动法》、《劳动合同法》、《安全生产法》、《职业病防治法》等法律法规，从制度层面保障员工权益，并将职业安全与健康置于生产经营首位 [6] - 公司通过职工代表大会、工资集体协商等制度化形式保障职工权益，确保发展成果共享，并构建了多层次荣誉激励体系和常态化内外部培训体系，助力员工成长 [6] 员工关爱与福利体系 - 公司为员工提供节日福利、夏令及春节礼包等物质回馈，设立“心灵港湾”、“德家热线”倾听员工心声，并配备免费文体设施，常态化组织文体活动促进员工身心健康 [7] - 公司特别关注女性员工需求，提供“两癌筛查”健康服务，并设立“孕妈妈生产专线”和“妈咪暖心小屋”，为孕期和哺乳期女员工营造友好工作环境 [7] - 公司设立职工互助基金会，为员工配偶、父母、子女提供重病补助，累计帮扶困难员工家庭1500余人次，发放慰问金600多万元 [7] - 公司连续十多年开办“小候鸟”员工子女暑期夏令营，总投入超1000万元，服务员工子女超5000人次，有效解决外来务工人员子女暑期看护难题 [7] 员工发展与荣誉 - 在公司的培养机制下，员工队伍中涌现出多位从生产一线成长起来的优秀代表，包括全国优秀农民工、全国人大代表周振波，安徽省劳动模范、全国人大代表李杨，以及全国五一劳动奖章获得者吴品华等 [5] - 公司在关爱员工与民主管理方面屡获国家级殊荣，包括“全国厂务公开民主管理工作先进单位”、“全国模范职工之家”、“全国双爱双评先进企业”等 [8]

公司违规事件与处罚 - 网红口腔护理品牌BOP（波普）的运营主体上海格芒生物科技有限公司因在直播间虚假使用“人民日报推荐”字样，被上海市市场监管部门罚款4.8万元[1] - 2024年8月，BOP曾因在产品上标注“三甲医院临床实证有效”、虚构“口腔医生专家认证”等问题，被累计罚款20万元[1] - BOP在2024年的违规行为包括：在漱口水包装和电商页面使用医疗用语、宣传视频使用特效夸大产品效果、普通漱口水页面宣称“预防牙菌斑、牙龈炎”等[5] - 2025年末，BOP在直播间销售“色修美白牙膏”时，背景板与主播口播内容不一致，故意模糊商业合作与官方背书的区别，并宣称牙膏“1周白3度”但引用检测报告不完整[6][7] - 另一网红牙膏品牌俊小白因宣称产品能“填补牙釉质裂纹”、“改善牙龈萎缩与牙齿松动”等未经备案的功效，被上海市长宁区市场监管局立案调查[1][8] - 老牌国货冷酸灵曾在抖音直播间涉嫌超功效宣传，主播宣称其牙膏能在7天内对牙齿粗糙、缺损部分进行修护，模糊了预防与治疗的概念[10] 公司背景与融资情况 - BOP波普专研成立于2019年，主打“口腔美妆化”概念，目标客户是25到35岁的年轻消费者，产品定价在40到50元区间[3] - 品牌核心团队来自欧莱雅、联合利华等公司，创始人刘滨曾是拉面说联合创始人[3] - 公司在2020年5月至2021年6月间完成了四轮融资，总额超过1.7亿元，投资方包括DCM、光速中国、BAI贝塔斯曼亚洲投资基金等[3] - 2025年上半年，BOP实现了10倍的月销售额增长，并连续3个月获得天猫新锐口腔护理品类第一名[4] 行业监管政策与趋势 - 2023年底，《牙膏监督管理办法》实施，牙膏正式纳入备案管理[2] - 2025年12月，国家药监局发布《牙膏分类目录（征求意见稿）》，明确牙膏只能宣称八类功效：基础清洁类、防龋类、抑制牙菌斑类、抗牙本质敏感类、减轻牙龈问题类、去渍美白类、抗牙石类、减轻口臭类[14] - 根据《牙膏备案资料管理规定》，普通牙膏可以宣称清洁、防龋、抗牙本质敏感、抑牙菌斑和减轻牙龈问题，儿童牙膏只能宣称清洁和防龋[14] - 监管趋严意味着“抗幽门螺旋杆菌”、“修复龋齿”等说法将面临更严格查处，行业正在洗牌，合规成本上升挤压中小企业空间[15] 行业常见营销乱象 - 部分品牌使用“科技造词”进行误导，例如将着色剂（CL74160、CL17200、CL42051）包装成“色修因子”和“吸色因子”，通过改变颜色饱和度让牙齿看起来变白，而非真正去除污渍[10] - 电商平台存在宣称“抗幽门螺旋杆菌”的牙膏，甚至声称效果“远超四联疗法”，但幽门螺杆菌主要在胃里，没有证据表明刷牙能对其起作用，这类产品可能添加广谱抑菌剂，长期使用可能导致口腔菌群失调[11] - 行业人士分析，口腔护理产品入行门槛低，研发投入普遍不高，许多产品为代加工，新品牌转向线上和直播后陷入拼流量、拼话术的竞争，为转化消费者不惜夸大功效[14] - 尽管监管收紧，但截至发稿前，电商平台仍存在大量违规宣传标语[15]

文章核心观点 - 文章认为，2026年初美军跨国掳走委内瑞拉总统马杜罗夫妇的事件，标志着美国彻底摒弃了国际法和主权原则的约束，其行动模式从1989年入侵巴拿马时维持表面形式，演变为如今赤裸裸的“大国恐怖主义”，这可能导致国际体系崩塌，并引发全球特别是中小国家的“主权焦虑”与“安全焦虑” [1][5][6][10] 地缘政治行动演变 - 2026年1月，美军采取跨国军事行动，将委内瑞拉现任总统马杜罗夫妇掳走并带至纽约，此举被广泛批评为滥用单边霸权、践踏国际法准则，并为入侵他国、更换政权开了危险先例 [1] - 对比1989年美国入侵巴拿马抓捕总统诺列加，当时美国政府通过扶植反对派政府、获取引渡请求等迂回行动，至少在形式上维持了对主权国家外壳和国际法原则的表面尊重 [3][5] - 此次针对委内瑞拉的行动，美国省去了所有遮掩，直接越境抓人，并通过用国内法覆盖国际法，将《联合国宪章》中不得使用武力的原则解释为可针对其认定的“毒品恐怖主义”例外，实质上已从国际条约约束中脱身 [5][6] “大国恐怖主义”的行动模式与影响 - 美国对马杜罗实施了系统的“锁定”打击能力，包括提前进行法律定罪、舆论审判、金融制裁和军事准备，这种能力是中小国家无法企及的 [7] - 行动中，美国利用强大的军事机器和高科技手段，通过数据和算法对目标进行全方位“锁定”，将一国元首乃至普通平民消解为可量化、可定位、可追踪的“高价值目标”，数字技术瓦解了传统的道义和法律豁免 [7] - 最终的抓捕行动由三角洲部队搭乘特种作战直升机跨境渗透完成，行动全程通过卫星链路向白宫实时直播，数字技术配置使得主权边界与战争执法界限变得模糊 [8] - 事件引发拉美多国街头出现“我们是下一个”的抗议标语，反映出国际体系可能发生崩塌，各国将面临深刻的“主权焦虑”和“安全焦虑” [10]