过去一年能源与绿色发展成就 - 新能源汽车年产量突破1300万辆 [2] - 可再生能源新增装机3.7亿千瓦 [3] - 非化石能源发电量占总发电量的比重接近40% [8] - 单位国内生产总值能耗降幅超过3% [2] - 生态环境质量改善：地级及以上城市PM2.5平均浓度下降2.7%，优良天数比例上升至87.2%，地表水优良水质断面比例提高到90.4% [2] - 全国碳排放权交易更趋活跃，并启动全国温室气体自愿减排交易市场 [10][9] - 荒漠化、沙化土地面积持续“双缩减” [8] - 新培育一批国家级先进制造业集群，商业航天、北斗应用、新型储能等新兴产业快速发展 [4] 今年能源与绿色发展战略目标 - 单位国内生产总值能耗降低3%左右，生态环境质量持续改善 [12] - 加快发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和 [1][25] - 协同推进降碳减污扩绿增长，加快经济社会发展全面绿色转型 [17] - 加强污染防治和生态建设，持续深入推进蓝天、碧水、净土保卫战 [1][19] - 积极探索资源型地区转型发展新路径 [16] 产业发展与科技创新重点 - 持续推进“人工智能+”行动，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备 [13][14] - 深入实施绿色低碳先进技术示范工程，培育绿色建筑等新增长点 [23] - 加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设 [27] - 开展煤电低碳化改造试点示范 [27] - 推动重点行业节能降碳改造，推进新能源开发利用 [8] - 加强废弃物循环利用，大力推广再生材料使用 [24] 政策、市场与金融支持 - 优化和创新结构性货币政策工具，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持 [12] - 完善支持绿色低碳发展的政策和标准体系，营造绿色低碳产业健康发展生态 [22] - 加快构建碳排放双控制度体系，扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围 [28] - 完善科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融标准体系和基础制度 [15] - 健全绿色消费激励机制，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式 [25] - 开展碳排放统计核算，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度 [29] 具体行动与项目部署 - 扎实开展国家碳达峰第二批试点，建立一批零碳园区、零碳工厂 [27] - 规划应对气候变化一揽子重大工程 [27] - 深入实施生态环境分区管控，统筹推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理 [20] - 制定固体废物综合治理行动计划，加强新污染物协同治理和环境风险管控 [20] - 推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子” [15] - 大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区 [17]

公司新设与股权结构 - 淘天有限公司于近日新成立一家全资子公司，名为成都焕享飞贸易有限公司 [1] - 该公司法定代表人为毛睿，注册资本为100万元人民币 [1] - 该公司由淘天有限公司全资持股，而淘天有限公司是淘宝（中国）软件有限公司的全资子公司 [1] 业务经营范围 - 新公司的经营范围广泛，涵盖家用电器销售、互联网销售及家用电器零配件销售 [1] - 业务范围还包括食品销售、五金产品零售、针纺织品及原料销售以及服装服饰零售 [1]

行业核心观点 - 光伏与储能行业呈现结构性分化 光伏产业链面临短期需求与库存压力 而储能领域特别是国内招标需求表现强劲 [1][2][4] - 光伏产业链价格涨跌互现 上游硅料与硅片价格上涨 而组件价格持平和储能系统中标均价环比下降 [3] - 海外光伏需求增长势头良好 但未来可能受出口退税政策取消影响 国内光伏装机环比大增但同比仍下降 [4][5] 光伏产业链排产与库存 - 2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43% [1][2] - 国内组件库存水平止降转增 因12月终端装机不及预期且组件价格上涨引发下游抵触 [1][2] - 海外需求因进入淡季及出口退税影响淡化而大幅下降 企业同步下修排产 [1][2] 电池排产情况 - 据预测 2026年1月中国市场动力、储能及消费类电池总排产量为210GWh 环比下降4.55% 动力电池为主要回调板块且二线企业下降明显 [2] - 同期储能电池排产维持高位甚至小幅上涨 [2] - 2026年1月全球市场同类电池总排产量为220GWh 环比下降6.38% [2] 光伏产业链价格 - 截至2026年1月7日 多晶硅致密料价格报54.00元/kg 较2025年12月24日小幅上涨3.85% [3] - 同期183N单晶硅片主流均价报1.40元/片 较2025年12月24日上涨12.00% [3] - TOPCon双玻组件价格持平 报0.70元/W [3] 储能系统价格 - 2025年11月 国内磷酸铁锂电池储能系统(不含工商业储能柜)平均报价为0.5721元/Wh 中标加权均价为0.4912元/Wh 环比下降6.4% [3] - 其中2h锂电储能系统中标加权均价为0.569元/Wh 环比上涨2.88% [3] - 4h锂电储能系统中标加权均价为0.4537元/Wh 环比下降10.86% [3] 海外市场需求 - 2025年11月中国光伏组件出口额约24.12亿美元 同比增长34.08% 环比增长6.84% [4] - 2025年1-11月光伏组件累计出口额258.85亿美元 同比增长4.89% [4] - 2025年11月逆变器出口额7.67亿美元 同比增长25.91% 环比增长13.29% 1-11月累计出口额82.02亿美元 同比增长29.57% [4] - 2025年1-11月逆变器出口欧洲金额最高达31.30亿美元 亚洲次之为28.66亿美元 11月出口澳大利亚金额同比增长率超177% [4] 国内市场需求与政策 - 2025年11月国内光伏新增装机量为22.02GW 环比增长74.76% 同比下降11.92% [4] - 2025年1-11月国内累计新增光伏装机274.89GW 同比增长33.25% [4] - 2025年11月EPC/PC(含直流侧设备)及储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh 创2025年以来月度新高 容量规模环比大增65% 同比下降4% [4] - 自2026年4月1日起 将取消光伏等产品增值税出口退税 [5] 投资建议关注标的 - 研究报告建议关注储能相关标的 [5] - 推荐标的包括阳光电源(300274.SZ)、南都电源(300068.SZ)、通润装备(002150.SZ)、华盛昌(002980.SZ)、首航新能(301658.SZ) [5]

行业核心观点 - 锂电行业在2025年末呈现产量与需求双增长态势 正极材料与电池产量同比显著提升 同时关键原材料碳酸锂价格出现明显上涨 [1][2] - 行业需求端动力强劲 国内电池月度装车量创年内新高 储能招标规模环比大幅增长 海外动力电池出口亦保持高速增长 [4] - 投资建议聚焦于动力与储能协同发展、海外布局领先的电芯企业以及受益于需求提升的锂电材料公司 [5] 生产与排产情况 - 2025年11月国内电池产量达176.3GWh 同比增长49.66% 环比增长3.34% [1][2] - 2025年12月国内磷酸铁锂正极材料产量为26.93万吨 同比增长32.48% 环比微增0.16% 产能利用率为59.85% [1][2] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期水平 [1][2] 价格走势 - **材料端**：碳酸锂价格显著上涨 截至2026年1月9日工业级碳酸锂价格涨至13.80万元/吨 周涨幅达17.92% [3] - **材料端**：磷酸铁锂(动力型)价格同步上涨 2026年1月9日报4.71万元/吨 较1月4日上涨4.43% [3] - **材料端**：六氟磷酸锂价格小幅回落 2026年1月10日报16.07万元/吨 较1月3日下降10.72% [3] - **电芯端**：方型磷酸铁锂储能电芯均价稳中有升 2026年1月6日100Ah 280Ah 314Ah型号均价较12月22日分别上涨2.03% 0.63% 0.63% 报0.403 0.320 0.320元/Wh [3] - **电芯端**：三元动力电芯价格自10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh后维持稳定 [3] - **储能系统**：液冷集装箱储能系统均价基本稳定 2026年1月6日交流侧(1h)系统均价较12月22日上涨0.01元/Wh至0.80元/Wh 其他时长配置均价与上期持平 [3] 需求表现 - **国内动力电池**：2025年11月磷酸铁锂电池月度装车量达75.3GWh 创年内新高 同比增长43.62% 环比增长11.56% [4] - **国内动力电池**：2025年11月三元动力电池月度装车量为18.2GWh 同比增长33.82% 环比增长10.30% [4] - **国内储能**：2025年11月EPC/PC(含直流侧设备)+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh 创2025年以来月度新高 容量规模环比大增65% 但同比下降4% [4] - **海外市场**：2025年11月中国动力电池出口量为21.2GWh 同比增长69.60% 环比提升9.28% [4] - **上游新能源车**：2025年11月全球新能源车销量为200.01万辆 同比增长8.53% 环比增长4.63% [4] 提及公司 - 研究报告建议关注宁德时代(300750.SZ) 亿纬锂能(300014.SZ) 欣旺达(300207.SZ) 湖南裕能(301358.SZ) 容百科技(688005.SH) 天赐材料(002709.SZ) 多氟多(002407.SZ) [5]

川渝地区甲醇市场供需与价格动态 - 2025年11月至12月，川渝地区甲醇开工率持续走低，价格呈现反向上升的健康态势 [1] - 进入2026年1月，开工率继续下行，但价格未同步上扬，反而呈现震荡偏弱格局 [1] 开工率与供应情况 - 2025年12月，川渝地区企业开工率维持在34%左右 [3] - 2026年1月开工率最低降至21%（1月4日至今），区域供应降至低位 [3] - 2026年1月本地企业检修多为自用甲醇为主，对整体供应影响有限 [6] - 气头企业预计在1月中旬陆续开工复产，供应预期逐步增加 [6] 价格表现 - 从2025年12月以来，川渝甲醇价格持续波动在2070-2280元/吨区间 [3] - 2026年1月初出现短暂小幅下行现象 [3] - 2025年11月中旬附近，川渝甲醇触及全年价格低点2065元/吨 [6] 外来货源与市场平衡 - 12月份本地供应减少，但外来货源补充充足，新疆地区甲醇供应严重过剩 [5] - 新疆货源成为入川主力军，在高供应、低需求背景下价格承压下行 [5] - 1月上旬，在新疆低价货基础上，青海盐湖大量粗醇进入市场 [6] - 整体市场在供需基本平衡状态下保持稳定运行 [5] 需求端状况 - 下游在供应收紧预期下进行低价采购，库存维持高位 [6] - 春节临近，甲醛多低负荷运行或陆续停工检修，部分草甘膦企业维持低负荷运行，整体需求偏弱 [6] - 在需求端缺乏利好支撑的背景下，供应增加预期仍存 [6] 进口与港口库存 - 因伊朗政府限气集中停车，12月份装船量快速下降 [6] - 2026年1月甲醇进口量预估为105-110万吨，预计环比减少约40万吨 [6] - 1月中下旬港口库存存有快速下降的预期，有望提振市场信心 [6] 未来供应与市场关注点 - 近日玖源装置已重启，卡贝乐、川维等装置也将陆续恢复 [6] - 需警惕供应增加导致价格再度承压下行 [6] - 需持续关注国际地缘政治变化及港口MTO装置运行情况 [6]

基金设立 - 中山高新智光创业投资基金合伙企业(有限合伙)于近日成立 [1] - 基金执行事务合伙人为中山创业投资有限公司 [1] - 基金出资额为5亿人民币 [1] 经营范围 - 基金经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务 [1] - 基金以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 基金业务范围包括企业管理咨询 [1] 出资结构 - 基金由中山市产业投资母基金(有限合伙)、中山火炬工业集团有限公司、中山市张家边企业集团有限公司等共同出资 [1]

贵州省“十四五”能源发展成果总结 - 核心观点：贵州省“十四五”期间能源产业综合实力增强，投资超4200亿元，构建了多能互补的电力系统，并系统推进“富矿精开”战略，在煤炭产能优化、新能源装机提升、非常规天然气开发及基础设施完善方面取得显著成果，为“十五五”发展奠定基础 [1][4][13] 投资与产业地位 - 累计能源投资超过4200亿元 [4] - 新型综合能源基地产值约占全省六大产业基地总产值的35% [4] 电力系统与装机结构 - 全省电源总装机容量达到1.05亿千瓦 [4] - 新能源装机占比提升至37% [4] - “十四五”期间新增电力装机3242万千瓦 [12] - 建成新型储能电站245万千瓦 [12] - 构建“水、火、风、光、储”多能互补的电力格局 [4][12] 煤炭产业优化 - 全省煤矿平均单井规模提升至67.7万吨/年 [6] - 煤矿产能利用率达到47% [6] - 建成10处露天煤矿，总产能860万吨/年 [6] - 推动43处矿区规划修编 [6] - 智能化煤矿达到61处 [8] 非常规天然气开发 - 2025年非常规天然气产量达到5.85亿立方米，是2020年产量的13倍 [4] - 累计提交煤层气探明储量447亿立方米、页岩气探明储量380亿立方米 [6] - 实现非常规天然气采矿权“零突破” [6] - 正安区块页岩气年产量突破2.5亿立方米 [6] 基础设施与保供能力 - “三横两联一中心”500千伏骨干网架全面建成 [4] - 220千伏电网实现县域全覆盖 [4] - 配电网供电可靠率达到99.91% [4] - 累计建成充电设施超过25万个 [4] - 油气管道总里程达到5158公里，接通长输天然气的县区增至67个 [4] - “十四五”期间累计保障电煤3.86亿吨，电煤中长期合同履约率长期保持在90%以上 [4] - 2025年水电蓄能达116.5亿千瓦时，创历史同期新高 [12] - 全社会用电量年均增长5.22% [4] - 累计外送电量约3300亿度 [4] 科技创新与行业管理 - 累计承担10余项省级科技重大专项，能源研发投入显著提升 [8] - 建成“能源云”平台等数字化基础设施 [8] - 政务服务改革推出“放管服”20条，行政许可事项办结率和满意率均为100% [8] - 《贵州省石油天然气管道保护条例》正式实施 [8] 安全生产 - “十四五”时期较大及以上煤矿生产安全事故起数和遇难人数实现“双下降” [4] - 健全“双全日”、“无视频不作业”等制度，完成超10万名从业人员培训考核 [10] - 建成矿压在线监测煤矿344处，瓦斯超限次数年均下降20.6% [10] - 建立风险监测预警系统，较大及以上煤矿事故起数、遇难人数同比分别下降约53%和35% [10]

商务部对美韩太阳能级多晶硅反倾销措施期终复审裁定 - 商务部裁定 若终止反倾销措施 原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅对中国的倾销可能继续或再度发生 对中国太阳能级多晶硅产业造成的损害可能继续或再度发生 [1][2] - 根据调查结果 商务部建议继续实施反倾销措施 国务院关税税则委员会决定 自2026年1月14日起 对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税 实施期限为5年 [1][3] 反倾销措施历史沿革 - 初始反倾销措施于2014年1月20日实施 对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅征收反倾销税 美国公司税率为53.3%–57% 韩国公司税率为2.4%–48.7% 实施期限5年 [1] - 2017年11月21日 商务部将原产于韩国的进口太阳能级多晶硅反倾销税率调整为4.4%–113.8% [1] - 2020年1月19日 商务部决定继续按照原有税率征收反倾销税 实施期限5年 [1] - 2020年5月29日 商务部公告由韩华思路信株式会社继承韩华化学株式会社在反倾销措施中的税率及权利义务 [1] 本次复审调查与裁定过程 - 2025年1月10日 应中国太阳能级多晶硅产业申请 商务部决定对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施进行期终复审调查 [2] - 调查依据《中华人民共和国反倾销条例》第四十八条作出复审裁定 [2] 被调查产品定义与范围 - 产品名称为太阳能级多晶硅 英文名称为Solar-Grade Polysilicon [4][5] - 具体描述为以氯硅烷为原料采用（改良）西门子法和硅烷法等工艺生产的 用于生产晶体硅光伏电池的棒状 块状 颗粒状多晶硅产品 [5] - 产品主要用于太阳能级单晶硅棒和定向凝固多晶硅锭的生产 是生产晶体硅光伏电池的主要原料 [5] - 产品归在《中华人民共和国进出口税则》税则号28046190项下 但该税则号项下用于生产集成电路 分立器件等半导体产品的电子级多晶硅不在本次调查产品范围之内 [5] 适用反倾销税税率 - 对美国公司征收的反倾销税税率如下 REC太阳能级硅有限责任公司57% REC先进硅材料有限责任公司57% 赫姆洛克半导体公司53.3% MEMC帕萨迪纳有限公司53.6% AE Polysilicon Corporation 57% 其他美国公司57% [6] - 对韩国公司征收的反倾销税税率如下 OCI株式会社4.4% 韩国硅业株式会社9.5% 韩华思路信株式会社8.9% SMP株式会社88.7% 熊津多晶硅有限公司113.8% KCC Corp and Korean Advanced Materials (KAM Corp) 113.8% Innovation Silicon Co, Ltd 113.8% 其他韩国公司88.7% [6][7] 反倾销税征收方法 - 自2026年1月14日起 进口经营者在进口原产于美国和韩国的太阳能级多晶硅时 应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税 [7] - 反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征 计算公式为 反倾销税税额=海关确定进口货物的计税价格×反倾销税税率 [7] - 进口环节增值税以海关确定进口货物的计税价格加上关税和反倾销税作为计税价格从价计征 [8] 公告执行与法律救济途径 - 本公告自2026年1月14日起执行 [10] - 根据《中华人民共和国反倾销条例》第五十三条的规定 对本复审决定不服的 可以依法申请行政复议 也可以依法向人民法院提起诉讼 [9]

行业活动与平台创新 - 中国节能协会与国家电网客户服务中心联合发布绿色国网首届年度节能降碳“十大案例” [1] - 案例征集活动覆盖全国13个省级行政单位 涉及园区、港口、公共机构、工业、农业等多领域场景及电碳协同、源网荷储一体化等多项前沿技术 [3] - 活动历经形式审核、专家评审、现场确认、公众投票等程序 超21万用户参与投票 [3] 国家电网的战略与实践 - 国家电网创新推进“供电+能效服务”模式 广泛开展节约用电活动和公共机构、工业企业能效现场诊断服务 科学推进电能替代 高效实施智慧用能实践 推动绿色能效消费 [3] - 绿色国网平台作为国家电网能效服务互联网主入口 旨在通过公共服务平台串联产业链上下游企业与终端用户 助力能效服务产业数字化、智能化转型 [3] - 公司下一步将基于绿色国网核心功能为超300万用户做好案例分场景、分行业的精准推荐 并开展持续性宣传推广 深度释放案例的示范价值与产业带动效应 [3] 未来发展目标 - 国网客户服务中心将进一步加深与行业协会的合作 以数智化技术为核心驱动力 全面推进全社会能效服务提质增效 为助力能源产业节能降碳提效贡献力量 [3]

文章核心观点 - 江苏华电扬州发电有限公司在“十四五”期间，通过坚守安全保供、深化改革扭亏、推进绿色转型和强化党建引领，成功实现了老国企的高质量发展，为区域能源结构转型和“双碳”目标做出了贡献 [1][9] 安全保供与生产管理 - 公司坚守“三零”目标，健全全员安全责任体系，建立“日跟踪、周调度、月复盘”工作机制，并常态化开展安全文化活动 [2] - 公司创新隐患排查模式，通过技术攻关解决设备难题，完成机组检修改造与环保设施升级，实现连续安全生产十周年 [3] - “十四五”期间，公司累计完成发电量208.02亿千瓦时，供热量701.85万吉焦，为地区经济社会发展提供稳定动能 [3] 经营改革与扭亏增盈 - 面对电力市场化改革深化、新能源冲击和燃料价格高企等挑战，公司前四年连续超额完成减亏目标，2025年实现经营创近五年最佳业绩 [4] - 公司推行精益管理，通过技术革新和能耗管控，6机组获评省级能效标杆机组与全国电力行业AAA级优胜机组 [5] - 公司强化燃煤成本控制，优化采购与融资结构，五年累计节约财务费用1812万元 [5] - 为应对供热降价压力，公司拓展供热市场，2025年售热量达163万吉焦，五年最大年度增量超54万吉焦 [4] 绿色转型与新能源发展 - 公司在新能源开发上创新模式，2024年新能源并网容量居华电江苏基层单位首位，2025年新开工建设盐城洪港390MW光伏项目 [6] - 公司投运了包括赣榆276MW渔光互补项目在内的多个重点项目，其中赣榆项目为华电江苏区域最大集中式光伏项目 [6] - 公司实施机组供热改造与精品大修，累计降低供电煤耗超16克/千瓦时，年减少二氧化碳排放近万吨 [7] - 公司推进两台330MW燃煤机组关停转型，并对6、7机组进行深度调峰改造，分别具备40%、35%深度调峰能力，以支持新能源消纳 [7] 党建引领与内部管理 - 公司党委获评华电集团公司先进基层党组织，党委累计前置把关“三重一大”议题近500项 [8] - 公司实施创新链党建，累计斩获18项创新成果与15项实用新型专利，管理人员公开招聘率达100%，中层竞聘比例超80% [8] - 公司构建“党建+”融合矩阵，建立210余个党员“岗区队”和13个“书记领衔”项目，强化基层组织和文化建设 [9]