生猪期货上市五周年发展概览 - 我国首个活体交割期货品种生猪期货在大连商品交易所上市已满五周年 市场运行平稳 流动性稳步提升 产业参与不断深化 已逐步嵌入生猪产业肌理 成为行业抗周期、稳经营的重要工具 [1] 市场运行与流动性 - 2021年 生猪期货日均成交量为2.5万手 日均持仓量为6.0万手 [1] - 2025年 生猪期货总成交量达1799.3万手 日均成交量增至7.4万手 日均持仓量增至21.3万手 自2025年11月以来持仓量一直维持在30万手以上 [1] 产业参与情况 - 有3000余家产业企业参与生猪期货交易 [1] - 出栏量达百万头的32家大型猪企中 有24家参与过生猪期货交易、交割或成为交割库 [1] - 牧原股份、神农集团、海大集团、天康生物、巨星农牧、大北农、唐人神等多家上市公司发布过涉及生猪期货的套期保值公告 [1] 交割布局与能力 - 生猪期货交割区域覆盖22个省（区、市） 包括我国主要生猪养殖省份 [1] - 其中19个省（区）设立了16家集团交割库（下设51家分库）和7家非集团交割库 [1] - 交割库数量从上市之初的14家增加至58家 交割能力充足 [1] 合约优化与工具创新 - 大商所聚焦主流体重段调整交割质量标准 提升期货定价精准度 [2] - 引入整车过磅称重方式 有效提升交割效率 [2] - 顺应现货市场变化 3次调整交割区域升贴水 更好服务养殖主体参与 [2] - 推出了生猪期权 在期货基础上进一步丰富风险管理工具 [2] 服务乡村振兴成效 - 五年来 大商所共支持开展生猪“保险+期货”项目774个 涉及现货量超1540万头 [2] - 已结项项目累计实现赔付7.48亿元 [2] - 项目覆盖河南、四川、湖南等养殖大省 惠及养殖户2.87万户次 [2] 价格发现功能 - 生猪期货为宏观管理部门研判产业走势和制定宏观政策提供参考 [2] - 为养殖企业制定生产计划提供参考 [2] - 宏观政策影响在期货市场价格上得到快速反映 通过价格发现功能传导宏观政策意图、引导市场预期 [2] 企业应用案例与行业影响 - 四川德康农牧食品集团从上市首日起便积极参与套期保值 并是首批交割库 套期保值规模随养殖规模增长而提升 并参与了场内外期权 [3] - 套期保值已成为该公司常态化经营手段 帮助锁定养殖利润 生猪期货价格成为其在仔猪补栏、商品猪出栏等环节的重要参考依据 [3] - 生猪期货有助于全行业避免“追涨杀跌”式的产能调整 推动行业供需格局趋于稳定 [3] - 产业链服务商中基商贸（浙江）有限公司表示 生猪期货成熟速度及产业参与程度发展迅速、超出预期 产业对套期保值的意愿和认知度快速提升 [3] - 该公司依托生猪期货提供生猪远期一口价订单等服务 帮助养殖企业锁定单月、连续月份或全年销售价格 成为链接期现货的“创新桥梁” [3]

案件与涉事主体 - 投资者李某以金融委托理财合同纠纷为由起诉国投瑞银基金及基金经理施成 案件将于2026年1月13日在上海市虹口区人民法院开庭审理[1] - 国投瑞银基金是一家成立超过20年的公募基金 股东为国投泰康信托有限公司和瑞银集团 持股比例分别为51%和49%[1] - 截至去年三季度末 国投瑞银基金公募管理总规模为2368.92亿元 其中货币基金和债券型基金规模合计占比超过80% 股票型基金和混合型基金规模占比偏低[1] 基金经理施成 - 施成于2017年加入国投瑞银基金 现任基金投资部副总监 基金经理 目前在管基金6只 最新管理规模为107.36亿元[1] - 施成管理的基金曾因重仓新能源赛道实现规模和业绩双增长 在管规模一度突破200亿元 但随着市场风格变化和净值回撤 规模随之缩水[1] 基金经理投资观点 - 施成在2025年基金三季报中表示 AI未来的发展可能使电气系统成为重要方向 一次 二次 三次电源都将发生很大变化 从风冷走向液冷也会带来新的投资机会 会在当中积极寻找投资机会[2] - 施成认为 以新能源 TMT为代表的业绩成长行业 部分环节已经出现盈利回升 储能 AI等新需求正在提速 其看好能够兑现成长的公司行情[2]

中微公司公告，公司拟通过集中竞价及大宗交易方式，出售持有的拓荆科技68.81万股票不超过365.51万 股，占其总股本不超过1.30%，预计交易金额13.93亿元，账面成本4.57亿元。公司原持股2051.63万股， 占7.30%。董事会已于2026年1月7日审议通过，授权自预披露15个交易日届满起3个月内择机实施。本 次交易不构成关联交易和重大资产重组，无需提交公司股东会审议。 ...

公司项目投资公告 - 大中矿业下属全资公司拟实施鸡脚山矿区通天庙矿段2000万吨/年的锂矿采选尾一体化项目 [1] - 该项目的建设投资预计为36.88亿元人民币 [1] - 公司2025年第一次临时股东大会已审议通过相关议案，其中“年处理2000万吨多金属资源综合回收利用项目(一期)”获批投资17.62亿元人民币 [1] 项目资金来源与构成 - 本次公告的锂矿一体化项目包含前期股东大会已批准的“年处理2000万吨多金属资源综合回收利用项目(一期)”的建设内容 [1] - 本次是在原项目投资基础上，以自有资金或自筹资金新增投资19.25亿元人民币 [1]

公司声明与传闻 - 公司发布严正声明，明确网络流传的“取消年终奖”信息不实，公司已依据2025年经营实绩制定激励计划并推进落实 [1] - 声明指出此类不实信息对公司品牌声誉及正常经营秩序造成严重负面影响，公司将依法采取措施维护权益 [4] - 传闻源于1月初流出的内部通知截图，称因销量、利润率等指标未达目标，今年没有年终激励奖，但春节前会有一个相应激励 [7] 公司2025年经营业绩 - 2025年公司整体经营态势稳健，全年集团销量为291.3万辆，同比增长8.5%，创近九年新高，目标完成率为97% [9] - 新能源汽车销量为110.9万辆，同比增长51%，海外销量为63.7万辆，同比增长18.9% [9] - 旗下子品牌长安启源、深蓝汽车和阿维塔的销量分别为41.1万辆、33.31万辆和超过12万辆 [9] - 2025年全口径汇总营业收入约2860亿元，完成了3000亿元目标的95.33% [9] - 2025年公司成功成为新央企 [9] 员工激励相关情况 - 根据脉脉平台自称内部员工的透露，员工年终激励结构为4.3倍月薪加上3000元固定金额，预计在2月10日前发放完毕，但该消息未获公司正面回应 [7] - 公司相关人员表示确有激励，但具体系数不会对外公布 [7] - 部分自称内部员工的发言者对“取消年终奖”表示不满，称该收入在个人年度收入中占比显著 [7] 行业薪酬动态 - 年终岁末，薪酬与年终奖议题受关注，国内头部车企及产业链核心企业近期密集释放调薪信号 [9] - 宁德时代于上个月初启动基层员工薪酬调整，明确自2026年1月起，1—6职级基层员工每月基本工资上调150元 [9] - 比亚迪于同月跟进调薪，以“绩优者多得”为核心逻辑，设置与绩效等级挂钩的涨幅梯度，覆盖范围“全岗位兼顾、核心岗倾斜”，技术类岗位为重点激励对象 [9] - 开年第一周，奇瑞汽车涨薪消息也引发关注，据披露其计划在农历春节后实施涨薪，但官方尚未正式回应 [10]

公司股权变动 - 联诚精密于2026年1月7日与上海乘舟投资管理有限公司签署股份转让协议 [1] - 转让方将合计持有的公司1000万股无限售条件流通股股份转让给受让方 [1] - 转让股份数量占公司总股本的6.71% [1] 交易影响 - 本次协议转让完成后，受让方上海乘舟投资将持有公司1000万股股份 [1] - 受让方持股比例占公司总股本的6.71% [1] - 受让方将成为公司持股5%以上股东 [1]

公司战略调整 - 公司决定自2026年2月2日起停止运营位于中国的七家线下商场，包括上海宝山、广州番禺、天津中北、南通、徐州、宁波和哈尔滨商场 [1][3] - 此次调整是公司以优化成本、提升效率、重新配置资源为核心所做出的转型 [1][3] - 关闭7家商场后，公司在中国还拥有34家商场、3个自有数字化渠道以及2家电商平台旗舰店 [3] 客户服务与员工安置 - 当地顾客可通过所在城市的其他宜家商场或官网、APP、微信小程序、天猫及京东旗舰店等全渠道继续体验产品和服务 [3] - 公司基于综合评估已确保同城或周边消费者可通过其他门店及线上渠道继续获得服务 [3] - 公司将确保受此决定影响的员工获得所需支持，通过开放沟通和公平透明的流程提供全面的安置支持 [3] 未来渠道布局规划 - 公司未来将积极推进更多元、更灵活的全渠道布局，发展更贴近社区的小型门店、探索创新触点 [4] - 公司将以北京和深圳作为重点市场进行探索，在接下来的两年内开设超过十家小型门店 [4] - 具体计划包括将于2026年2月开业的东莞商场，以及2026年4月开业的北京通州商场 [4] - 公司正与京东深化合作，已在国内7个城市启动宜家即时零售业务的试点 [4] 全球市场动态 - 2025年8月29日，宜家日本宣布将于2026年初关闭位于东京原宿和新宿市中心的两家门店，并将涩谷店作为其在东京市中心的核心品牌据点 [6] - 这三家日本门店均在2020至2021年间开业 [6] - 公司此前发布战略计划，到2027财年将投资超50亿欧元用于在多个市场开设新店和优化现有门店 [6] - 2025年12月，公司在新西兰最大城市奥克兰开设首家门店，作为其全球扩张战略组成部分 [6]

新品发布与市场表现 - 贵州茅台马年生肖酒于1月7日9时在i茅台app上市发售，再次出现“上线秒售罄”的情况 [1] - 新品提供了三个版本：经典版官方定价1899元/瓶，礼盒装（两瓶）3789元/盒，珍享版2499元/瓶，其中经典版和礼盒装支持自选生产日期 [1] - 在二级市场，经典版马年生肖茅台普遍溢价50至100元/瓶，而投放量较小的珍享版身价暴涨至超过6000元/瓶 [1] 产品定价策略变化 - 与过去五年生肖茅台官方指导价均为2499元/瓶相比，今年马年生肖酒的购买门槛有所降低 [1] - 公司今年明确表示会“尽努力避免价格炒作”，并取消了分销机制 [6] 生肖酒历史表现与稀缺性分析 - 生肖酒相较于普通版飞天茅台，具有一定的收藏和文化属性 [4] - 2014年首款马年茅台生肖酒目前市场价达11500元/瓶，随后2015年的羊年茅台市场价高达24000元/瓶 [4] - 这两款早期产品因稀缺性价值凸显，市场预估2014年马年茅台发行量仅350吨左右，2015年羊年茅台发行量进一步缩减至250吨左右 [4] - 并非所有生肖酒都有高溢价，去年发行的蛇年茅台当前市场价仅1810元，低于官方建议零售价，处于价格倒挂阶段 [4] - 2018年开始，茅台逐渐将生肖酒的投放量加大至1500吨以上，去年和前年放量更为显著 [4] - 去年发行的蛇年茅台上市后热度很快回落，甚至在下半年推出了整箱买赠、日期自选等促销活动 [4] 行业趋势与竞争格局 - 马年春节将至，除茅台外，五粮液、洋河、泸州老窖、古井贡酒等多家头部酒企也已推出生肖酒产品 [6] - 有酒企管理层指出，当前高端白酒面临供需失衡和价格挑战，消费者购买行为更加理性，预计对生肖酒的消费也会更加理性 [6] 公司战略与产品定位 - 生肖酒被视为茅台产品“金字塔”系列中的“塔腰”产品，兼具消费与收藏需求 [6] - 公司将飞天茅台上线i茅台app，旨在激发真实消费需求，提高开瓶率 [6]

韩国股市近期表现 - 2026年开年韩国综合股价指数延续强劲涨势，于1月6日首次突破4500点大关，1月7日收盘报4551.06点，单日上涨0.57% [1] - 此轮跨年度行情正值韩国总统李在明对中国进行国事访问、探讨深化双边经贸合作之际，受到全球投资者密切关注 [3] 上涨核心驱动因素 - **半导体行业周期性回暖**：全球半导体行业库存去化结束和人工智能驱动的新需求周期，为韩国科技股带来强劲盈利修复预期，是推动KOSPI指数上行的核心引擎 [5] - **龙头企业表现突出**：作为韩国经济支柱，三星电子会长李在镕的持股价值在过去一年内增长117%，达到25.88万亿韩元，创下韩国股票财富新纪录 [5] - **资本市场改革政策**：李在明政府推行的“价值提升计划”等一系列改革，旨在鼓励企业改善治理、提升股东回报，系统性缩小“韩国折价”，吸引了寻求稳定股息和回购收益的长期资金流入 [5] - **企业控股股东价值激增**：截至2026年初，韩国主要企业集团控股股东的持股总价值同比激增61.3%，达到93.34万亿韩元 [5] - **政府大规模产业基金**：韩国政府启动了一项规模达150万亿韩元的基金，专注于人工智能、生物技术、机器人等领域，旨在刺激高科技产业创新以应对经济增长停滞和人口老龄化问题 [6] 市场前景与机构观点 - **上涨逻辑持续增强**：进入2026年，推动2025年上涨的核心逻辑未变且有所加强，半导体行业复苏趋势更加明确，人工智能相关需求持续爆发，市场对李在明访华成果抱有积极期待 [7] - **估值仍具吸引力**：尽管KOSPI指数在2025年上涨近76%，但其市盈率仅为10倍，是全球最便宜的基准指数之一 [10] - **指数目标预测**：有策略师认为市场并未过热，照此速度KOSPI指数本月有望突破5000点 [9]；另有首席投资官预计KOSPI将在年底达到6000点，认为长期折价状态将结束 [11] - **行业复苏周期**：半导体行业的复苏周期预计将持续至2027年，韩国在人工智能芯片、高端存储器等关键领域的技术优势将转化为持续的盈利增长 [12] - **外资流入潜力**：全球主动管理型基金对韩国股市的配置仍处于历史低位，随着“韩国折价”收窄，外资流入仍有较大空间，预计2026年外资净流入规模可能达到150亿美元 [12]

公司动态：英伟达重返中国高端AI芯片市场 - 在获得美国政府出口许可后，英伟达正加快重返中国高端AI芯片市场的步伐，首席执行官黄仁勋表示中国市场对H200处理器的需求“相当高” [1] - H200芯片已进入生产和供应链环节，目前只待出口许可的最终程序完成，一旦流程完成，中国客户的采购订单有望陆续到位 [1] - 此次H200对华出口放行源于特朗普政府2025年12月初的决定，该决定将在确保国家安全的前提下批准许可，作为安排的一部分，英伟达将向美国联邦政府提供25%的销售分成 [1] - 自2025年4月美国实施更严格的出口管制以来，英伟达实际上被排除在中国高端AI芯片市场之外，公司高管团队过去数月频繁与华盛顿沟通以争取政策空间 [1] 公司历史与市场策略 - 2025年8月，英伟达曾获准向中国销售专为中国市场设计、性能被削弱的H20芯片，作为交换，公司同意与美国政府分享15%的销售收入 [2] - 2025年11月，特朗普政府否决了英伟达提出的另一项申请，拒绝批准其向中国销售削弱版Blackwell芯片 [2] - 英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在2025年8月表示，公司每个季度向中国出货的芯片价值可能达到20亿至50亿美元，若订单增加规模还有进一步上升空间 [2] - 公司采取“三层投资战略”：持续推出新产品、投资使用英伟达技术的下游生态、通过收购或战略投资半导体企业反向强化自身技术能力 [3] 行业竞争与市场格局 - 英伟达政府事务部门报告指出，华为、百度等中国企业正在加快先进芯片的研发和生产，并在性能和质量上逐步缩小与美国芯片的差距 [2] - 咨询公司弗若斯特沙利文报告显示，百度和华为已控制中国云计算芯片市场70%以上的份额 [3] - 中国科技公司正打造涵盖硬件、软件和生态系统的“全栈式”解决方案，以对标英伟达以CUDA为核心的软件生态 [3] - 报告预计，未来三至五年内，中国国产GPU可能从“战略备用”转变为中国AI产业的“核心支柱” [3] 产品与技术进展 - 英伟达近日发布了新一代AI芯片和服务器平台Vera Rubin，该产品已进入“全面量产”阶段，预计将于2026年下半年开始出货 [3] - 黄仁勋表示，全球对AI算力的需求仍在持续攀升 [3] - 近期，英伟达在投资和合作方面动作频频，与OpenAI、Synopsys、Groq等公司展开多项重大合作 [3]