今天上午，市场四条主线走势活跃。 一是商业航天板块继续上涨，市场对该板块的热情扩散至国防军工板块；二是贵金属、工业金属等板块上涨；三是电网设备等板块大涨；四是以半导体、 算力等板块代表的科技股上涨。 最近农业银行的走势引人关注。昨天尾盘，农业银行直线拉升，集合竞价阶段，股价再度跳涨，收盘上涨1.41%。今天上午，农业银行一开盘就直线下 跌，上午下跌3.28%，最新市值2.68万亿元。在此之前，12月9日，农业银行上涨2.55%，12月10日下跌2.74%。 中兴通讯昨天跌停，今天上午下跌0.32%，最新市值为1803亿元。 中兴通讯午间发布公告称，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于实施公司员工持股计划或者股权激励。本次回购资金总额为 不低于10亿元且不超过12亿元（均包含本数）。 银行板块上午回调，压制上证指数表现。截至上午收盘，上证指数下跌0.04%，深证成指上涨0.57%，创业板指上涨0.6%。 商业航天板块上涨 今天上午，商业航天板块上涨，掀起涨停潮。 | | V | 商业航天 2064.51 1.65% | | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

12月11日，《试点六周年基金投顾业务发展白皮书2025》（以下简称"白皮书"）在上海发布，这已经是首批基金投顾试点机构中欧财富连续第六年发布白 皮书。在每年的白皮书中，中欧财富都会公布最新的用户调研数据以及自有平台上用户的交易行为分析结论，以展示用户的投资需求变化，并在行业内进 行分享和交流，以此共同探索能够满足用户真实需求的投顾服务解决方案。 白皮书显示，在经历过本轮周期后，越来越多的投资者意识到投资过程中的投资体验和最终的收益结果同等重要，控波动成为用户看重的投资诉求。而多 元资产配置，因为其可以控波动的属性，成为逾九成客户在未来首选的投资策略。 基金投顾试点至今已有六年，通过完整分析用户的投资行为，白皮书发现，相比较单品用户，基金投顾用户整体呈现配置更分散、交易更逆向、持有周期 更长等更为健康的投资行为。而且，从投资结果看，整体而言，基金投顾也帮助用户在中长期取得更优的投资体验。 管住手 基金投顾用户整体呈现更健康的投资行为 通过回溯近六年来中欧财富平台上投资者的交易行为，白皮书发现，基金投顾用户整体呈现多资产配置、逆势更能积极布局、持有周期拉长、更注重长期 业绩等相较于单品用户更具有纪律性的投资行为 ...

12月11日晚，市场传出一则对量化交易进行整改的消息，涉及交易所要求券商清退客户专属交易设备等 内容，引发广泛关注。据悉，这些措施旨在维护市场公平，减少异常波动，引导量化交易规范发展。对 此，记者采访多家量化私募。多位量化私募人士表示，目前未收到券商的相关通知，该信息缺乏可交叉 验证的权威来源。 业内人士表示，若新规属实，对高频交易可能会有一定影响，尤其是依赖交易速度获取收益的管理人。 T0、打板、低延时套利等策略，对速度要求极致、交易集中，容易受到影响。不过，量化投资不等同 于高频交易。多家头部机构表示，自身不涉及相关策略，不会受到影响。 （文章来源：中国证券报） ...

中证报中证网讯（记者 林倩）2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。东吴证券首席 经济学家芦哲表示，在宏观要求中不再出现"稳住股市"的字眼，而是转变为"着力稳就业、稳企业、稳 市场、稳预期"，这并不意味着不重视股市，而是标志着政策关注点从维持稳定转向了维持市场机制正 常运行（稳市场）和信心建设（稳预期）。"明年市场的重点不再是单纯的资金入市，而是更深层次的 制度建设，特别是要在'投'与'融'两端寻找新的平衡，而不仅仅是为企业融资服务。" 芦哲认为，在国内经济方面，2024年中央经济工作会议强调了"需求不足"的一面，今年则提出"供强需 弱矛盾突出"，更注重供需平衡关系。尽管存在上述问题，但会议指出"这些大多是发展中、转型中的问 题，经过努力是可以解决的，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变"。整体更主动应对外 部冲击，统筹内外工作，从稳定资产价格到稳定微观主体；质量重于数量，增强居民和企业的获得感。 针对扩内需政策，芦哲表示，消费仍然是放在扩内需的第一位，但会议对"两新"（设备更新和以旧换 新）政策表述发生了重大变化，从去年的"加力扩围"改为了今年的"优化"，政策从单纯的"资金加码" ...

胜通能源主营业务为液化天然气的采购、运输、销售以及原油运输服务。前三季度公司实现营业总收入 45.13亿元，同比增长21.34%；归母净利润4439.4万元，同比增长83.58%。 本次转让方包括公司控股股东、实际控制人魏吉胜、张伟、魏红越及多个合伙企业在内，拟转让股份共 计8464.3776万股。同时，七腾机器人或其指定方拟向公司全体股东发出收购15%股份的要约，其中相 关转让方合伙企业承诺预受要约并放弃对应股份的表决权。上述安排旨在确保控制权平稳过渡。 此前，因筹划该控制权变更事项，公司股票自12月5日起停牌，并于12月9日起继续停牌。 中证智能财讯胜通能源（001331）12月12日公告，公司控股股东及实际控制人等转让方与七腾机器人有 限公司及其一致行动人等受让方签署股份转让协议，拟转让公司29.99%）的股份。交易完成后，结合 后续部分要约收购，七腾机器人将合计拥有公司44.99%的股份及对应表决权，成为公司新的控股股 东，实际控制人变更为朱冬。公司股票将于12月12日开市起复牌。 ...

根据公告，合资公司的其他出资方包括中国物资储运集团有限公司、中国物流股份有限公司、中国包装 有限责任公司、中储智运科技股份有限公司、时代骐骥新能源科技（深圳）有限公司及地上铁绿色科技 （深圳）股份有限公司。其中，前四者为公司控股股东中国物流集团有限公司的关联方，故本次交易构 成关联交易。 合资公司旨在打造具有核心竞争力的新能源运力解决方案提供商。其初期将通过购置新能源重卡，面向 矿山、基建等特定区域及部分中长途干线运输通道，提供物流运输及经营性租赁服务；中长期则计划提 供补能、维保、电池梯次利用等配套服务及绿色运力数字化解决方案。 中证智能财讯中国铁物（000927）12月12日公告，为助力物流行业降本增效与低碳升级，强化新能源运 力供给能力，加快推进向综合物流转型，公司拟与关联方等多家企业共同投资设立中储时代绿链科技有 限公司（暂定名），注册资本为5亿元，其中公司出资2500万元，持股比例5%。 公司表示，此次投资既承担了推动物流产业绿色发展的使命，也契合与高端制造业融合发展的战略，各 股东方可在应用场景与关键资源上形成协同。本次交易预计不会对公司财务状况及经营成果造成重大影 响。 中国铁物主营业务为铁路产 ...

从融资端看，当前，间接融资占比较高而直接融资占比偏低的格局尚未得到根本改变，难以满足更好服 务新质生产力发展的迫切要求。 "截至2025年6月，直接融资占比为31.1%，仍有较大提升空间；银行业资产占金融机构总资产比重超 90%，银行贷款占企业融资比例较高，且间接融资体系与科技企业'轻资产、高风险'特性错配。"清华大 学国家金融研究院院长田轩说。 田轩分析，长期来看，间接融资主导的结构不利于科技创新，直接融资则是创新发展的高效金融工具。 市场化发行制度改革，能有效缓解企业融资约束，促进创新企业发展，是提高直接融资比重、优化融资 结构的关键。 资本市场不仅是企业融资的平台，更是引导社会资本配置、促进居民财产性收入增长的重要渠道。因 此，推动从过往一定程度上存在的"重融资、轻投资"倾向，转向"投融资并重"至关重要。 中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为，未来有望聚焦资本市场投融资功能，加强对长期投 资、理性投资的引导，积极吸引长线资金入市，完善股票市场内在稳定机制，加强股东回报力度，强化 对违法违规行为的源头监管。 资本市场的"投融资一体化"生态建设将成为重点。招联首席研究员董希淼表示，从过去的"融资主导" ...

宏观经济政策导向 - 中央经济工作会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 会议明确将继续实施更加积极的财政政策 [1] 卫星产业板块及ETF市场表现 - 12月11日，卫星、标普消费、港股等多个主题ETF涨幅明显，其中卫星ETF易方达以1.48%的涨幅领涨市场 [2] - 12月11日是本周以来A股卫星产业板块及相关ETF品种第二次领涨市场 [2] 12月ETF市场资金流向 - 进入12月以来，债券、科创、A500是资金流入ETF市场的三大重要方向 [3] - 截至12月10日，嘉实中证AAA科技创新公司债ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、华夏中证A500ETF、华夏上证科创板50ETF等多只ETF本月以来净流入额超20亿元 [3] - 12月上旬，虽然多只恒生科技ETF的回报率告负，但相关品种同期的区间净流入额依旧显著 [3]

■"夯实文化软实力 积极履责显担当"系列专题报道 在以红色研学激活投教初心的基础上，国盛证券还以党建协同强化投教效能。国盛证券着力推动党建工作与投教实践协同互促，通过"主题党 日+社区投教""党建共建+防非宣传"等特色实践经验，将基层党组织打造为投教前沿阵地，让党员先锋成为投教"主力军"，实现从单点发力到 系统联动的转变，确保投教工作方向不偏、力度不减。 精准施策：聚焦重点群体需求 织密投资者权益保护网 普惠金融是中央金融工作会议提出的金融"五篇大文章"之一，而提升各类投资者群体的金融素养是做好普惠金融的前提。刘朝东表示，如何针 对"一老一少"等重点群体开展精准化、差异化投教服务，检验着国盛证券作为国有金融机构的初心使命，衡量着国盛证券服务实体经济、防范 化解风险、保护投资者合法权益的能力与成效。 日前，证监会发布的《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，按照"针对核心关切、力求务实管用、于法有据"的思路，聚焦中小投 资者关注的重点问题，围绕强化发行上市过程中的中小投资者保护、营造有利于中小投资者公平交易的制度环境、压实经营机构中小投资者保 护责任、严厉打击侵害中小投资者利益的违法行为、深入推进证券期货 ...

当地时间12月11日，美股收盘涨跌不一，道指刷新历史纪录；人工智能赛道竞争加剧引发科技股震荡。 据新华社报道，OpenAI发布最新升级版本GPT-5.2，回应谷歌此前推出的双子座3模型。受此影响，谷歌母公司Alphabet当日跌超2%，领跌科技七巨头。 伦敦银现货价格大涨近3%，COMEX白银期货大涨近5%，均创历史新高。 谷歌领跌 当地时间12月11日，数据显示，道指收涨1.34%，报48704.01点，刷新收盘纪录；标普500指数微涨0.21%，报6900.99点；纳指下跌0.25%，报23593.86点。 大型科技股多数下跌，美国科技七巨头指数下跌0.71%。谷歌母公司Alphabet跌超2%，英伟达下跌1.55%，特斯拉跌1.02%，亚马逊跌0.65%，苹果跌 0.27%；微软、Meta逆势上涨，分别涨1.03%、0.40%。 消息面上，OpenAI发布了其人工智能模型GPT的最新升级版本GPT-5.2。据新华社报道，为回应谷歌公司11月所发布人工智能模型双子座3的出色表现， OepnAI首席执行官萨姆·奥尔特曼近日启动"红色警报"，加快GPT升级版本的发布速度。 甲骨文跌逾10%，前一日该公司公布的 ...