文/博时基金投资决策委员会专职委员于善辉 最近两年，AI技术非常火热，AI赋能为公司的投研带来了显著的变化，主要体现在以下几个方面：信 息收集的效率更高，信息传播的速度更快，信息的覆盖面更广。 此外，AI通过智能化的加工手段，使我们获取信息变得更加容易。这些变化支持我们在投研上能够更 高效地做出决策。当然，AI并不是凭空产生的，它基于现有的信息进行高度浓缩、提炼和高效传播。 因此，有两点非常重要：一是基础信息的质量和噪音问题。我们需要面对并解决这些问题。二是信息本 身虽然重要，但并不能直接产生投资结果。关键在于独立判断和有效结合自己的能力。 在这个过程中，如何稳定获得超额收益，如何在复杂的信息中进行筛选，变得尤为重要。投资人或基金 经理需要有定力，适当做减法，不是所有信息都需要关注。同时，独立思考的时间也很重要，这有助于 形成更有价值和前瞻性的投资判断。信息的挖掘有助于提高胜率，但胜率的提升并不依赖于信息的狂轰 滥炸。 我们关注到，今年以来，FOF基金的业绩和发行规模有所回暖。FOF的规模膨胀达到4倍，这主要是因 为其体量相对较小，发展一波后倍数看起来较大。重要的是，FOF经过牛熊周期的检验，其风险收益特 征 ...

文/博时基金境外投资部基金经理 赵宪成 港交所近日迎来宁德时代新股上市，这使得香港当年的新股集资额超过 600 亿港元，融资规模暂居全球 首位。这背后的推动因素可能有： 一是国内IPO从2024年开始呈现明显的收紧状态，目前释放节奏依然较慢，而大量的一级市场公司为了 实现融资选择了香港市场IPO，这是一种替代方案； 二是由于香港市场融资港币，可以帮助部分致力于全球化的公司优化境外业务布局； 三是香港市场越来越受到南向资金的青睐，今年以来，每个月南向资金的净流入都在创新高，这带来了 港股市场的流动性繁荣，为IPO创造了有利条件； 四是香港为港股IPO创造了一系列有利的政策条件，包括简化审批流程、鼓励内地企业赴港上市、降低 H股占比要求、优化上市规则等。 第四，考虑市值。在港股市场中，市值较大的公司可以快速进入恒生综指/港股通，市值较小的公司很 难预判什么时间能够进入港股通，那么未来的流动性就很堪忧。港股的特点是流动性长期低于A股，因 此要参与市值较高的公司，以防止在大盘较弱的情况下新股市值缩水。 综上，港股是一个价值投资市场，要更加考虑企业的长期价值，结合行业发展阶段、竞争格局、估值、 市值等多方面的考量做好新 ...

在人工智能领域，我们同样的优势在商业应用。现在美国的机器人还是在展示阶段、实验室阶段，但是 我们的机器人已经开始上线售卖了，无论是商场还是酒店还是医院，都有很多机器人出现，现在进入最 多的还是公共场所以及工厂。但是随着机器人智能化的提升，操作系统越来越智慧，将来机器人进家 庭，中国肯定是跑在前面的，我们预计会最先推出养老机器人，我们已经制定了养老机器人的标准。在 国外的机器人还在研发阶段的时候，我们已经在北京亦庄举办了人形机器人半马赛，在4月25号我到上 海参加人形机器人生态大会，看了一场叫加速传动机器人的足球赛，虽然说现在还比较笨拙，点球踢不 进去，感觉比中国队还差一点，但是这毕竟迈出了重要的一步，也说明我们人形机器人的应用越来越近 了，所以说中国的AI应用方面具有巨大的优势，可能会超过美国。而且我们商业应用的场景非常多， 只要制定好行业标准，我们几乎是百无禁忌的。 从发展来看，我们研究机器人的发展有可能会复制当年新能源汽车发展的成功经验，大胆预测，最后全 世界的机器人有可能50%以上都是中国生产的，因为我们拥有完整的产业链，拥有工程师红利，同时拥 有拼搏进取的精神。所以我觉得人形机器人未来的发展有可能是我 ...

央行为什么大量的购买黄金？许之彦表示，"和家庭一样，碰到了困难和风险"。黄金有分散风险、抗通 胀的属性，是长期优质的。过去大多数央行以美债为主，黄金为辅。这次俄乌冲突、美股关税政策是非 常重要的转折点。在关税战的背景下，美国宏观经济预计有所下降，经济可能出现硬着陆或者面临滞胀 的风险。央行大手笔购买黄金，背后是实际利率的预期回升带来的配置需求。 许之彦指出央行对黄金的配置动向，对个人投资者有重要的借鉴意义。他特别提醒广大投资者，个人投 资者目前购买黄金主要是通过银行、金商等正规渠道，包括实物黄金ETF。目前在其他任何平台上进行 黄金交易均属非法行为。国内并无合法的黄金交易渠道，若想购买实物黄金，最便捷的方式便是通过 ETF。投资者们务必要选择正规渠道进行购买。购买金首饰也是一种选择，现在800左右的金价需要加 价至1000左右才可以拿下。相比之下，黄金ETF具有极佳的流通性，适合各类投资者配置投资交易。期 货等衍生品仅仅适合专业投资者参与期货期权交易，不建议普通个人投资者涉足。建议投资者树立中长 期配置思维，可在个人账户资产中配置一部分的黄金ETF，以优化资产组合。 专题：2025基金高质量发展大会 5月24 ...

专题：2025基金高质量发展大会 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 5月24日，由新浪财经主办的2025基金高质量发展大会在深圳圆满举行。大会汇聚学术界顶尖专家、公 私募基金领军人物、券商领袖及首席经济学家等业界翘楚，共话基金行业高质量发展新路径。 同时，邓庆旭在致辞中宣布，新浪财经正式启动"增强基民获得感万里行"活动，深入一线，夯实专业财 经资讯服务，打通普惠金融"最后一公里" 王忠民：投AI是最近几年和未来多年唯一的投资密码，是高光显赫的历史逻辑 深圳市金融稳定发展研究院理事长、全国社保基金理事会原副理事长王忠民表示，当今时代，不仅在中 国，在世界范围内，无论基金规模大小，只有投AI的东西才能挣钱。在全球，投英伟达、苹果等公 司；在中国，投在自动驾驶、机器人、华为产业链……我们的AI公司在AI赛道中持续成长进步，从无 到有、从有到实。 新浪财经CEO邓庆旭：正式启动"增强基民获得感万里行"活动 铺就普惠金融"最后一公里" 邓庆旭出席2025基金高质量发展大会并致辞。他表示，在公募基金规模突破32万亿元的历史性时刻，资 本市场新一轮改革已拉开帷幕。行业正从"规模扩张" ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 医疗ETF（512170）基金经理胡洁在与大V帽子哥聊财经对话时表示，中证医疗指数从2024年9月24日至 10月8日，涨幅超50%，具备较好的弹性。今年1月10日至2月21日，涨幅近20%。主要源于几个方面： 因AI医疗的带动，出现较大涨幅，如今年年初医疗，部分AI医疗龙头个股，如华大基因涨幅一度70%， 华大智造涨幅一度130%以上，卫宁健康涨幅一度100%以上。另外，部分子板块迎来了业绩的底部反转 和估值修复，中证医疗指数的PE目前30倍左右，较去年9月时已有所抬升。 胡洁认为，医疗板块的驱动因素在于，一方面，AI的叠加带来了对医药板块科技属性的再认知和价值 重估；另一方面，经历了疫情前后的业绩波动期后，部分子板块迎来了业绩的底部反转和估值修复，比 如CXO。 胡洁进一步指出，后疫情时期，的确很多板块经历了两年左右的业绩调整阶段，CXO、医疗设备都是 如此。但是我们也看到，CXO板块从去年下半年开始，订单增速及业绩增速呈现出底部反转趋势，我 们认为在前瞻性指标持续向好的驱动下，板块后续仍有持续上涨的动力。 特别提醒：近期市场波动可 ...

专题：2025基金高质量发展大会 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 5月24日，由新浪财经主办的2025基金高质量发展大会在深圳隆重启幕。大会汇聚学术界顶尖专家、公 私募基金领军人物、券商领袖及首席经济学家等业界翘楚，共话基金行业高质量发展新路径。 会上，前海开源首席经济学家、基金经理杨德龙出席并致辞。 杨德龙透露，自己刚从美国参加完巴菲特股东大会回来，并分享了自己对于价值投资和中国股市的看 法。 演讲全文： 在过去7次参加了巴菲特股东大会，我每一次都参加中美投资人酒会。 我说一下巴菲特股东大会，他用4小时的时间回答了投资人的问题，这种精神值得所有人学习，希望我 到94岁的时候还可以上台给大家演讲。 我统计了一下，巴菲特60岁赚的只有人生财富的1/10，虽然他已经94岁了，但他还在布局，今年2月 份，公布的年报，去年巴菲特减持了大量的美股，留了3500亿美金，约合两万亿人民币，并不是他不看 好苹果和美国银行，而是在市场出现泡沫的时候，果断地减仓、套现，市场崩盘的时候才敢抄底。他在 位期间，把美股高位卖掉，等待下一个机会。他讲到明天有机会的可能性不大，但是未来5年有抄底的 ...

2025基金高质量发展大会 - 新浪财经主办的2025基金高质量发展大会于5月24日在深圳举行 汇聚监管层、专家学者、基金领军人物、首席经济学家、百亿基金经理及知名基金博主 共同探讨公募基金高质量发展 [1] - 大会现场公布多项荣誉榜单 包括2025年度最具人气基金大V、最具价值基金大V、投教达人及财经知识分享官 [1][5][6][7][8][10][11][12] 获奖名单 2025年度最具人气基金大V - 望京博格、躺赢派研究员、揭幕者、北漂民工的日常 [10][11] 2025年度最具价值基金大V - 帽子哥聊财经、弩弩的大树、哈利宝舵主、二鸟说的微博、复利无声、IT精英带你养基、默默姐爱定投、许文臣、索总、杰哥的投资笔记、群伟伟买基金 [5][11] 2025年度投教达人 - 知总pro、胡瑞的创富日记、鸡精锦鲤、柴大混子、汤天奇、宁瑶Lois、北落的师门、李大霄、王群航的微博、前海开源杨德龙、许之彦ETF [6][11] 2025年度财经知识分享官 - 王庆_WangQing、波叔来咯、李驰、大江洪流大姜、王一平_见素抱朴、杨玲、老罗话指数投资、陈营长极品投资、zhaijingyong88、魏凤春、邓海清、陈果-投资策略、金融民工杨师傅、诺德基金郑源、洪榕、镇长有点帅、上海波浪玩家、阙广敏、鳄鱼十三、张逸轩同学、马克吐量化ETF、魔法大叔猿猿子、手ETF、大资管视界 [7][8][11][12]

2025基金高质量发展大会 - 大会由新浪财经主办 汇聚学术界顶尖专家 公私募基金领军人物 券商领袖及首席经济学家等业界翘楚 共话基金行业高质量发展新路径 [1] 军工行业投资分析 - 军工行业投资历程被描述为"非常纠结和非常艰辛" 早期国内武器仅作展示用途 近年通过航展等平台展示先进装备 公众接触机会显著增加 [3] - 歼10C在印巴冲突中的实战表现成为行业里程碑事件 标志着中国军工从"望其项背"发展到"同台竞技"阶段 PD15E等装备成体系展现产业实力 [4] - 行业迎来"DeepSeek时刻" 订单拓展预期强烈 除传统合作伙伴外 新业务进展备受期待 [4] A股市场动态 - 市场情绪回升 牛股频现 政策利好推动反弹行情 开户数量呈现增长态势 [5]

理张羽翔 揭幕者：谢谢两位基金经理的精彩解答，我总结出一句话男人不如狗，新消费的促进作用是非常大的。 但是我们会发现，整体的消费情况在慢慢复苏当中，我们也看到财政政策发力下，消费券等财政的刺激 在逐步展开，这些举措如何修复消费者信心？请两位给我们解答一下。 专题：2025基金高质量发展大会 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 5月24日，由新浪财经主办的2025基金高质量发展大会在深圳隆重启幕。大会汇聚学术界顶尖专家、公 私募基金领军人物、券商领袖及首席经济学家等业界翘楚，共话基金行业高质量发展新路径。 在圆桌对话——《如何掘金大消费》中，鹏华量化投资部基金经理张羽翔先生分享了自己对消费板块投 资的理解。 鹏华量化投资部基金经 责任编辑：何俊熹 张羽翔表示，首先，今年的政府定调是提振科技+消费，政策的出台对消费也是起到压舱石的作用和托 底的作用。整个政策对消费从短期到中长期都有出台，短期如整个消费券的发放，我们看到一线城市， 比如上海前几天出了消费政策的落地，提出对于餐饮消费券的发放。4月末到五月初，深圳也开始发放 消费券。 除了消费券对服务型的期待，对家庭和汽车的补贴， ...