公司控制权变更 - 天普股份实际控制人由尤建义变更为中昊芯英的杨龚轶凡 [1] - 变更通过两笔股权转让、一笔增资协议及全面要约收购实现 涉及总金额超21亿元 [1][2] - 第一笔股权转让：天昕贸易、天普控股、尤建义向中昊芯英转让10.75%股份 转让价3.46亿元（23.98元/股） [1] - 第二笔股权转让：普恩投资、天昕贸易向自然人方东晖转让8.00%股份 转让价2.57亿元（23.98元/股） [1] - 增资协议：中昊芯英、海南芯繁、方东晖分别向天普控股增资6.19亿元、3.95亿元、5.07亿元 [2] - 增资后天普控股股权结构变为：中昊芯英30.52%、海南芯繁19.49%、方东晖24.99%、尤建义25% [2] 股权结构变化 - 交易前尤建义通过四家控股公司持有75%股份 小股东持有25% [1] - 股权转让后：天普控股持股降至49.54% 尤建义直接持股6.71% 普恩投资与天昕贸易清空持股 [1] - 中昊芯英与海南芯繁合计控制天普控股50.01%股权 进而控制天普股份 [2] - 杨龚轶凡方与方东晖合计花费21.2亿元控制天普股份68.29%股权 [3] 交易条款与资金安排 - 全面要约收购以23.98元/股向剩余25%小股东发起 最高资金需求8.01亿元 [2] - 要约资金已提前存入20%至指定账户 [2] - 所有股权转让及增资均以23.98元/股为定价基准 [1][2] 相关方背景 - 中昊芯英为AI芯片企业 掌握TPU训练推理一体架构技术 [3] - 中昊芯英2022-2024年营收：8169.38万元、4.85亿元、5.98亿元 [3] - 同期净利润：-4297.68万元、8132.64万元、8890.78万元 [3] - 方东晖系杭州上城区自然人 现持有罗欣药业1.92%股份及晨丰科技6.38%股份 [1] 市场反应 - 复牌后8月22-26日连续三日出现缩量一字涨停板 [1]

交易方案 - 公司拟通过发行A股股份方式收购南宁泰克30%股权并募集配套资金 同时拟以现金收购南宁泰克70%股权 且深圳金泰克需将存储产品业务经营性资产转移至南宁泰克作为前提 [1] - 交易前公司实控人汪敏及相关方拟将合计20.73%股份以52.64元/股价格协议转让给深圳市晤股峰登半导体合伙企业 总转让价款7.37亿元 [2] - 交易完成后晤股峰登将持有公司20.73%股份 其股东深圳金泰克与李创锋持股比例分别为90%和10% [2] 战略意义 - 金泰克存储产品具备国内领先水平 在企业级DDR内存产品中实现国产替代 [1] - 通过收购将补齐公司在AI基础设施领域的高性能存储能力 实现AI软硬件一体化布局 [1] 财务影响 - 标的资产2024年营业收入23.66亿元 净利润1.36亿元 2025年上半年营业收入13.13亿元 净利润0.49亿元 [1] - 公司自身2024年营业收入6.18亿元 归母净利润2059万元 2025年上半年营业收入1.60亿元 归母净利润378万元 [2] 市场反应与股权结构 - 公告后公司股价连续两日20%涨停 截至发稿股价报94.75元 市值达63.97亿元 [1] - 交易完成后晤股峰登持股比例将仅次于实控人汪敏（持股降至21.48%） 李创锋承诺60个月内不谋求控股股东地位 [2]

股东减持与股价表现 - 公司六家股东通过询价转让方式出售2629万股股份 占总股本5% 主要因股东自身资金需求 [1] - 转让价格确定为105.21元/股 较8月25日收盘价157.9元折价33% 合计套现金额达27.66亿元 [1] - 受减持消息影响 8月26日早盘股价跌幅超10% 市值跌破800亿元 [1] 股东结构分析 - 参与减持股东包括第一大股东VeriSilicon Limited及第二大股东富策控股有限公司 [2] - 第四大股东共青城时兴投资和第五大股东嘉兴海橙创业投资等四家机构为一致行动人 [2] - 前五大股东中除国家集成电路产业投资基金外 其余四大股东均参与本次减持 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入9.74亿元 同比增长4.49% 但归母净利润亏损3.20亿元 同比增亏3504万元 [3] - 2023年营收23.38亿元 归母净利润亏损2.96亿元 2024年营收微降至23.22亿元 亏损扩大至6.01亿元 [3] - 2025年第二季度营收5.84亿元 环比增长49.90% 显示季度业绩改善迹象 [4] 业务订单情况 - 截至2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元 较第一季度末增长5.69亿元 环比增长23.17% [4] - 2025年第二季度新签订单11.82亿元 单季度环比提升幅度接近150% [4] 股价与基本面背离 - 尽管业绩持续亏损 公司股价自年初至8月25日累计涨幅超200% 呈现与基本面背离走势 [3]

市场成交表现 - 沪深两市成交额突破3.14万亿元，创历史第二高位，仅次于2024年10月8日的3.45万亿元 [1] - A股成交额连续63个交易日超万亿元，连续9个交易日保持在2万亿元以上 [1] - 主要指数全线上升：上证指数涨1.51%至3883.56点，自4月低点累计涨幅超25%，深证成指、创业板指、科创50指数分别上涨2.26%、3.00%和3.20% [1] - 科创50成交额突破1300亿元，创历史新高 [1] 资金流动与配置变化 - 居民存款减少1.11万亿元，同比多减7800亿元，非银行业金融机构存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元 [2] - A股新开户数达196.36万户，同比增长近71%，环比增长超19%，其中个人投资者开户195.4万户，机构投资者开户0.96万户 [2] - 融资余额达2.13万亿元，较6月30日的1.83万亿元激增3000亿元，杠杆资金规模扩张至历史高位 [2] 市场驱动因素 - 10年期国债收益率持续走低至1.8%以下，1年期LPR降至3%，国有大行1年期存款利率跌破1%，固收类资产吸引力下降 [1] - 机构投资者在ETF、指数增强基金等工具化产品上配置力度加大，推动相关产品规模攀升 [2] - 资本市场改革深化，IPO节奏放缓、再融资收紧，货币政策保持宽松，外资持续回流，上市公司中报业绩改善，科技、消费等赛道景气度回升 [3]

交易方案 - 焦作万方拟以319.49亿元对价发行股份收购三门峡铝业99.44%股权 [1] - 发行价格定为5.39元/股 发行股份数量达59.28亿股 占发行后总股本83.25% [1] - 交易构成关联交易、重大资产重组和重组上市 [1] 交易影响 - 交易完成后三门峡铝业成为焦作万方控股子公司 资产与业绩并入上市公司财务报表 [1] - 控股股东变更为锦江集团 实际控制人仍为钭正刚 [1] 标的公司行业地位 - 三门峡铝业是全球铝基材料龙头企业 国内三大氧化铝现货供应商之一 [1] - 氧化铝权益产能1028万吨/年 位居全国第四、全球第六 [1] - 电解铝权益产能超100万吨/年 居全国第十一 [1] - 金属镓产能290吨/年 约占全国产能22.8% 居全国第二 [1] 标的公司财务状况 - 截至2025年4月30日总资产371.92亿元 归母净资产176.57亿元 [2] - 2022年营业收入237.44亿元 归母净利润23.47亿元 [2] - 2023年营业收入251.63亿元 归母净利润28.44亿元 [2] - 2024年营业收入355.39亿元 归母净利润95.66亿元 [2] 历史控制权变更 - 2016年钭正刚旗下金投锦众受让17.56%股份成为第一大股东 [2] - 2017年和泰安成取代成为第一大股东 [2] - 2020年锦江集团减持后钭正刚通过宁波中曼持有11.88%股权 [2] 上市历程 - 2021年9月福达合金拟155.6亿元收购三门峡铝业100%股权 [2] - 2022年11月因"未充分说明交易有利于保持上市公司独立性"被否 [2] - 2023年再次推动借壳福达合金 同年11月终止重组 [2] - 2024年4月宁波中曼一致行动人增持5%股份 合计持股16.88% [3] - 通过持续增持和原大股东股份强制执行 钭正刚最终取得控制权 [3] - 2025年3月披露借壳方案 8月22日公布调整后方案 [4]

目标价上调与股价表现 - 高盛将寒武纪目标价大幅上调50%至1835元 [1] - 寒武纪股价创历史新高 盘中涨幅超11% 市值突破5500亿元 [1] - 自七月初低点以来 公司股价涨幅达150% [1] AI算力需求增长 - 国内云计算资本开支急剧增加 腾讯2025年第二季度资本支出同比增长119% [1] - 云市场资本支出增长趋势将直接利好上游AI芯片供应商 [1] 供应链多元化需求 - 大型企业对英伟达算力芯片垄断存在担忧 [1] - DeepSeek等本土大模型迭代适配下一代国产芯片 降低对单一供应商依赖 [1] - 寒武纪通过中国信通院DeepSeek兼容性测试 印证研发实力 [1] 公司研发投入 - 寒武纪未来三年将投资45亿元人民币用于AI芯片和软件研发 [2] - 年均研发投入约15亿人民币 高于2024年的12亿人民币 [2] - 定向增发方案已获上交所批准 显示对技术创新的坚定承诺 [2] 行业技术进展 - DeepSeek发布V3.1模型 采用UE8M0 FP8 Scale精度格式 专门针对下一代国产芯片设计 [2] - 国产芯片实现软硬件深度协同优化 加速自主可控生态构建 [2] 政策支持 - 工信部在2025中国算力大会强调有序引导算力设施建设 提升算力资源供给质量 [2] - 加快突破GPU芯片等关键核心技术 扩大基础共性技术供给规模 [2]

资产重组方案 - 东风集团股份通过分派岚图汽车股份及现金进行私有化退市 同时分拆岚图汽车寻求港股上市 [1] - 股东每股可分得0.355股岚图汽车股份及6.88港元现金 岚图汽车股份估值区间为每股10.98-12.49港元 [1] - 按估值中位数计算 每股岚图股份价值约4.17港元 合计每股分派价值达10.85港元 [1] 市场反应与估值 - 复牌后股价高开69.18%至10.10港元 市值达833.5亿港元 [1] - 分派价值较停牌前收盘价5.97港元溢价81.74% [1] - 东风集团股份PB仅0.25倍 市值长期低于净资产 [2] 战略转型背景 - 岚图汽车作为新能源核心业务 持股比例为79.67% [2] - 公司声明分拆可使岚图获得独立估值 成为更具吸引力投资标的 [2] - H股上市平台因估值过低已基本丧失再融资功能 [2] 业务表现对比 - 岚图汽车收入从2022年60.52亿元增长至2024年193.61亿元 增幅超2倍 [3] - 亏损从2022年15.38亿元收窄至2024年0.9亿元 实现大幅改善 [3] - 同期东风集团总收入从926.6亿元增至1062.0亿元 岚图成为核心增长引擎 [3]

赛事热度与参与度 - 江苏省城市足球联赛（苏超）8轮48场比赛累计进球124个 场均2.5球 [1] - 超九成江苏居民知晓苏超赛事 关注人群中非传统球迷占比近八成 [1] - 赛事由13支队伍组成 其中仅29名为职业球员 其余为快递员、教师等普通工作者 [2] 商业价值与经济效益 - 前六轮比赛带动餐饮、住宿、交通、旅游、娱乐五大消费场景实现服务营收近380亿元 [1] - 官方赞助商数量从赛季初6家激增至32家 [1] - 赛事通过社交媒体平台爆火出圈 微信、微博、抖音、小红书等平台不断刷新中国业余足球观赛人数纪录 [2] 金融机构促消费举措 - 江苏银行作为赛事总冠名商推出"跟着苏超去狂欢"主题活动 以六重豪礼回馈客户 通过金融服务串联运动、生活与消费 [1][2] - 活动设置乐游、观剧、赢球、嗨购、畅饮、出行六大专区 奖品涵盖旅行优惠、饮品福利、加油补贴及运动装备 [2] - 银行通过"美好生活节"系列活动覆盖买菜、话费充值、影音会员等超2000万App用户的日常消费场景 [5] 政策与战略背景 - 2025年3月中共中央办公厅与国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》 明确将促消费同惠民生、补短板结合 [4] - 银行紧密对接政府促消费工程 在家装、家居、电动车、3C数码等场景叠加"以旧换新"和"国补"政策 配套信用卡支付优惠和返券活动 [5] - 银行近年来积极赞助南京半程马拉松、扬州马拉松、环太湖国际公路自行车赛等多项体育赛事 [5] 多元化消费场景布局 - 银行聚焦文旅、体育、艺术、留学等兴趣场景发力文化金融 通过个贷客户权益活动赠送音乐节、艺术展、博物馆等门票及周边产品 [5] - 金融服务覆盖文旅消费、文化消费及日常生活消费等多层次体系 [4][5] - 银行通过商家扩容持续扩展客户福利 将赛事流量转化为消费留量 [3]

控股股东增持计划 - 中国三峡集团计划通过集中竞价或大宗交易方式增持长江电力股份 增持金额不低于40亿元且不高于80亿元 资金来源为自有资金 [1] - 增持前三峡集团直接持有104.74亿股(持股比例42.81%) 与一致行动人合计持有128.65亿股(持股比例52.58%) 增持完成后控股权将进一步加强 [1] - 历史上三峡集团曾多次增持 包括2019年增持1007万股(占总股本0.107%) 以及2010-2011年、2012-2013年、2016-2017年期间累计增持8.74亿股 [1] 重大资本开支项目 - 公司计划投资约266亿元自有资金建设葛洲坝航运扩能工程 旨在解决长江上游航运堵点问题 [1] - 项目建成后葛洲坝年均发电量预计增加22亿度 该项目已获股东大会96%赞成票通过 [2] - 该工程将对公司短期及长期业绩和现金流产生影响 公告次日股价下跌3% [2] 经营业绩表现 - 2025年上半年实现营业总收入365.87亿元 同比增长5.02% 归母净利润129.84亿元 同比增长14.22% [2] - 第二季度归母净利润78.03亿元 较第一季度51.81亿元环比增长50.61% [2] - 业绩增长主要源于六座梯级电站发电量提升 上半年总发电量1266.56亿千瓦时 同比增加5.01% 其中第二季度发电量689.77亿千瓦时 同比增长1.63% [2] 资产规模与行业地位 - 公司拥有乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝等六座水电站 [2] - 截至2024年底水电总装机容量7179.5万千瓦 其中国内水电装机7169.5万千瓦 占全国水电装机总量的16.45% [2] 股东回报政策 - 公司宣布2026-2030年期间每年现金分红金额不低于当年归母净利润的70% [2]

葛卫东家族投资会稽山 - 葛卫东与葛贵莲二季度新进成为会稽山前十大股东 分别持有497.15万股和1380.2万股股份 [1][3][4] - 以二季度均价17.82元/股估算 投资金额达3.35亿元 为葛卫东首次大举买入消费股 [1][5] - 葛卫东与葛贵莲存在关联 同属上海混沌投资股东 葛贵莲在上海东景金属任职监事 [4] 会稽山业绩表现 - 2024年营收16.31亿元(同比+15.60%) 净利润1.96亿元(同比+17.74%) 为黄酒成分股唯一双增企业 [1][11] - 2025年上半年营收8.17亿元(同比+11.03%) 净利润0.94亿元(同比+3.41%) 延续增长势头 [2][12] - 中高端黄酒营收10.65亿元(同比+31.29%) 毛利率61.57% 普通黄酒营收5.18亿元(同比-7.94%) 毛利率34.62% [12] 黄酒行业对比 - 二季度Wind黄酒指数上涨41.61% 会稽山股价涨幅93.19% 古越龙山涨32.33% 金枫酒业涨6.59% [1][9] - 古越龙山2024年营收19.36亿元(同比+8.55%) 但净利润2.06亿元(同比-48.17%) [10] - 金枫酒业2024年营收5.78亿元(同比+0.87%) 净利润576.14万元(同比-94.49%) [11] 会稽山业务结构 - 黄酒销售占比主营业务收入92.15% [12] - 批发代理模式营收12.70亿元(同比+10.00%) 直销模式营收3.02亿元(同比+43.90%) 国际销售1057.34万元(同比+15.27%) [12] - 推行年轻化战略 推出"气泡黄酒"产品 2025年一季度研发投入1630万元(同比+62.5%) [13] 葛卫东历史投资风格 - 长期持有移远通信 自2021年二季度持股196.85万股 至2025年二季度仍持有362.6万股 [7][8][15] - 曾投资中科曙光 2023年二季度与家族成员合计持仓超15亿元 但未长期持股 [7] - 持续投资兆易创新 2025年一季度仍持有1872.2万股 2019-2020年两次参与定增累计出资超18亿元 [20][21] 当前科技股持仓 - 2025年二季度持有臻镭科技412.19万股(市值1.92亿元) 年内股价涨幅95% [16][17] - 同期持有移远通信362.6万股 苏大维格162万股 [16][18] - 2024年四季度曾持有中国卫通839.6万股(市值1.71亿元) 但2025年一季度退出 [17][18]