文章核心观点 - 大窑饮品通过系统性的“产品-品牌-渠道”三维变革，在坚守传统碳酸饮料基本盘的同时，成功开拓新市场并拥抱年轻群体，实现了品牌的“逆生长”与市场份额增长 [2][3][30] 01 产品升级，从"大单品"到"生态型"覆盖 - 公司持续推进“1+2+N”产品矩阵战略，以碳酸饮料为基本盘，重点拓展果汁与植物蛋白两大品类，并布局N个细分赛道，系统切入健康化、场景化赛道 [6] - “1”指夯实碳酸饮料基本盘，并在传统汽水中注入“轻养生”元素，如推出添加超过6000mg益生元与100mg维生素C的“益生元果汁汽水”，上市不到两月总销量破10万箱、超256万罐 [7][8] - “2”指拓展果汁与植物蛋白赛道，“窑果立”系列突出大果粒咀嚼感，“宜养说”与“醇香”系列植物蛋白饮品聚焦解辣解腻及天然营养，并可加热饮用以突破季节限制 [11][12][13] - “N”指敏捷捕捉未来趋势，重点发力无糖茶赛道，推出1L装“查元香”无糖茶及果茶系列，以0糖0脂、无菌冷灌锁鲜技术及差异化大规格包装切入市场 [16] - 新产品矩阵覆盖轻养生、控糖等主流趋势及多类消费场景，通过品类创新对冲单一业务风险，推动品牌形象年轻化，实现从单一爆品到全场景饮品的跃迁 [18] 02 品牌触达，实现与年轻人的对话 - 在线上，公司以拟人化方式与年轻人互动，如2025年新春推出《态度宣言》系列AI视频，运用AI视觉、魔性配乐和洗脑文案传递“松弛自信”等生活态度 [19] - 通过《新年嘴替》系列扮演年轻人情绪代言人，并在社交媒体制作“当代年轻人精神状态图鉴”等趣味内容，结合职场话题激发互动，成功打造“大窑哥”IP [21][23] - 在线下，公司深度植入青年文化兴趣圈层，如在Aw动漫游戏嘉年华打造“次元补给站”，在它博集宠物展设置“窑摆一夏”主题区，在东北夜市举办“谁是大窑王”挑战赛，将产品转化为场景体验的催化剂 [24][26] - 这一系列动作将品牌从可饮用的产品转化为可交流、可玩耍的“伙伴”，完成了在年轻消费者心中的心智渗透与形象焕新 [26] 03 打通年轻化"最后一公里" - 公司依托全国七大智能生产基地，构建全链路品质管控体系，并通过“产地销”模式实现新品快速铺货、就近配送，确保营销热度与产品上架同步 [27] - 公司在31个省、自治区、直辖市组建了超千家经销商团队，完成了百万余家终端渠道的构建，经销商体系如同毛细血管深入消费场景 [29] - 公司与经销商构建双向赋能关系，通过“四维评价体系”筛选优质伙伴，并在2025年深化渠道管理数字化，协同实现精准货品调配与促销资源投放 [29] - 深入终端的经销商网络能反馈市场信息，指导产品创新与产能规划，与产品、营销协同形成“品效销”一体化的正向循环 [29][30]

索尼在华业务调整 - 市场消息称索尼关闭广东惠州工厂，但公司回应股权转让为一年前事项 [1][2] - 2024年10月23日，日本RST株式会社公告其新成立的RS中国将收购索尼持有的索尼精密部件（惠州）有限公司全部股权，收购预定于2024年12月下旬进行 [2] - 被收购的SPDH公司成立于1996年，是索尼在华南首家独资企业，主要生产光学拾音头等电子元件，巅峰期员工超3万人 [4] - 根据天眼查，SPDH已更名为艾索精密部件（惠州）有限公司，2024年员工数为1070人 [5] 业务出售背景与战略 - RST公告指出，SPDH长期从事光学拾音头模块和车载摄像头模块的生产销售，拥有扎实生产技术 [4] - RST计划传承其制造技术，继续光学拾音头模块生产，并启动新的车载摄像头模块业务 [4] - 索尼集团CEO曾指出，游戏及网络服务、音乐和影视等娱乐业务占集团合并销售收入的60%以上，电子业务只是业务组合中的一个品类 [8] - 在此战略背景下，收缩如手机这类处于竞争劣势的业务战线，成为资源优化配置的必然选择 [8] 车载摄像头市场前景 - 车载摄像头市场正快速增长，2023年市场规模已达50亿美元 [4] - 随着高级驾驶辅助系统在全球普及，预计到2029年市场规模将达到80亿美元，年均复合增长率达6.9% [4] - 中国在全球车载摄像头市场中所占份额逐年扩大，随着新能源汽车销售增加，增长趋势预计将持续 [4] - 中国市场增长前景是RST看好SPDH发展前景的重要原因 [4] 索尼手机业务收缩 - 今年11月，“索尼Xperia”官方公众号进入注销冻结期，历史推文清空，官网手机类目已下架，专属域名停用 [7] - 尽管公司CFO在8月财报会上称Xperia智能手机业务“非常重要”，但现实是中国市场已被排除在Xperia的未来布局之外 [8] 公司财务表现与市场观点 - 索尼集团2025财年第二季度实现销售收入3.11万亿日元（约合1437.6亿元人民币），同比增长5% [9] - 同期营业利润4290亿日元（约合198.31亿元人民币），同比增长10%，净利润3114亿日元，同比增长7% [9] - 索尼中国总裁吉田武司在11月公开表示：“中国市场的活力与创意带来不断的激励。” [9]

核心观点 - 公司更新招股书 显示2025年前9个月财务数据明显好转 收入同比减少但经调整净利润显著提升 经营利润率大幅跃升[1][2] - 公司利润改善主要源于成本控制 包括原材料及耗材成本占比持续下降 以及通过大幅增加兼职员工比例来压缩员工成本[4][5][7] - 公司在成本控制和利润提升的同时 存在用工合规争议与上市前大额分红行为 引发监管问询[7][8][9] - 公司运营关键指标在2025年前9个月出现强势扭转 同店销售额轻微改善 但人均消费均价下滑趋势未止 且仍处行业高位[10][11][13][14][15] - 公司历史上存在产品品质与营销争议 包括子品牌“超岛”羊肉掺假事件、“天价土豆”宣传与实际不符事件 以及创始人争议言论 对品牌形象造成损害[16][17][19] 财务表现与趋势 - **收入与利润**：2022年至2024年及2025年前9个月 总收入分别为14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元、20.77亿元[2] - **经调整净利润**：同期分别为4150万元、1.44亿元、1.68亿元、2.35亿元 2025年前9个月净利润已超2024年全年[2][3] - **利润率变化**：2024年经调整净利润较此前招股书披露的1.96亿元缩水0.28亿元至1.68亿元[2] - **经营利润率**：从2024年的7.3%大幅跃升至2025年前9个月的11.3%[2] - **门店经营利润率**：从2022年的15.2%一路上涨至2024年的21.5% 2025年前9个月再升至24.3%[4] 成本结构分析 - **原材料及耗材成本**：占收入比例持续下降 从2022年的33.8%降至2024年的32.1% 2025年前9个月进一步降至30.6%[5][6] - **员工成本**：占收入比例在2022年至2025年前9个月间在30.1%至33.6%之间波动[6] - **成本压缩策略**：原材料及员工成本（合计超六成）均被压缩[5] 用工模式与合规问题 - **员工结构变化**：门店数从2023年111家增至2025年前9个月162家 增长46%[7] - **正式员工**：从2023年1604人增至2025年前9个月1974人 增长23%[7] - **兼职员工**：从2023年1111人增至2025年前9个月3308人 增长198% 兼职员工占绝大多数[7] - **社保公积金欠缴**：2022年至2025年前9个月 欠缴金额分别约为160万元、120万元、70万元及50万元[7] - **欠缴原因**：公司归因于员工队伍规模大、流动率高及部分员工不愿缴纳个人部分[7] - **监管问询**：证监局曾询问公司非全职人员社保公积金缴纳情况及劳动用工合法合规性[8] 分红与融资合理性 - **上市前分红**：2025年1月公司派发股息7000万元 持股75.26%的创始人杜中兵家族据此分得超5800万元[8] - **监管问询**：证监局问询结合公司负债等情况说明实施分红的合理性 以及分红情况下本次上市融资的必要性[9] 运营指标分析 - **单店日均顾客量**：整体从2022年387人升至2023年398人后 2024年下滑至372人（同比降6.5%） 2025年前9个月回升至393人[10][11][12] - **一线城市单店日均顾客量**：从2022年426人连续下滑至2024年351人（两年降17.6%） 2025年前9个月回升至386人[10][12] - **门店平均每日销售额**：整体从2023年5.98万元下滑至2024年5.27万元 2025年前9个月回升至5.76万元[11][12] - **翻台率**：整体从2022年3.0次/天升至2024年3.2次/天 2025年前9个月进一步提升至3.6次/天[12] - **同店销售额**：从2023年14亿元下滑至2024年12.6亿元 2025年前9个月从去年同期的9.6亿元上涨至10亿元 轻微改善[13] 定价与市场竞争 - **人均消费**：2024年人均消费138元 显著高于红餐大数据统计的火锅品类人均消费不到75元 也比海底捞的人均97.5元高出40多元[15] - **均价趋势**：尽管处于高位 但公司人均消费均价下滑趋势未止住[14] 产品品质与品牌争议 - **子品牌“超岛”羊肉掺假**：2023年旗下“超岛”自选火锅北京合生汇店的羊肉卷被检测出鸭肉成分 涉事餐厅后被行政处罚 暴露出供应链管理漏洞[16] - **“天价土豆”事件**：2023年2月 售价18元的“富硒土豆”仅5片 且后续调查发现其硒含量远低于宣称值甚至未达国标下限 产品被紧急下架[17][19] - **营销策略争议**：2024年6月以“白菜太普通”为由下架常见蔬菜 推行“蔬菜月月新”计划 被指强化“不接地气”印象[19] - **创始人争议言论**：创始人杜中兵直播时称“月薪5000你就不要吃巴奴”、“火锅不是给底层人民吃的” 引发脱离消费者的批评[19]

事件概述 - 插线板行业龙头公牛集团因广告语争议，起诉同行中山市家的电器有限公司商业诋毁，索赔420万元 [1][9] - 争议源于家的公司销售人员通过个人社交账号发布视频，质疑公牛集团“10户中国家庭，7户用公牛”的广告语是“大字吹牛、小字免责”，涉嫌误导消费者 [1][5][20] - 公牛集团认定该行为构成商业诋毁，要求对方下架内容、道歉并赔偿，协商未果后于12月12日正式提起诉讼 [1][2][9] 广告语争议详情 - 家的公司销售人员通过“家的智能开关李晓耀”、“小肥羊——开关老杨”等账号发布超过200条相关视频，内容包含“揭露公牛广告的垄断意图”、“公牛的高利润是中国制造的悲哀”等尖锐表述 [5][19][29] - 视频指责公牛广告用醒目大字宣传“10户中国家庭，7户用公牛”，但用不显眼的小字标注限定条件，属于规避责任的文字游戏 [5][14][20] - 公牛集团官网仍展示该广告语，下方小字注明：数据来源于尚普咨询集团，统计范围为2021年1月1日至2024年12月31日全国（不含港澳台）家用全渠道市场，指正在使用或曾经使用过公牛产品的家庭占中国家庭总量的70%以上 [22][24] 广告合规性与法律观点 - 该广告语此前已有争议，2023年曾被湖北钟祥市监局认定违反《反不正当竞争法》并罚款10万元，但后被撤销 [26][27] - 律师观点认为，根据现行《反不正当竞争法》和《广告法》，该广告语目前只能算有擦边嫌疑，难以直接定性为虚假或误导宣传 [28] - 律师指出，市场监管总局发布的《广告引证内容执法指南（征求意见稿）》要求引证内容的注明文字需清晰可辨，但该指南尚未正式实施 [28] - 律师表示，对争议广告用语进行客观评价和质疑，只要不是编造虚假信息，一般不构成商业诋毁 [28] 涉事双方立场与回应 - **公牛集团立场**： - 认为家的公司销售人员有组织地发布大量视频，涉嫌误导公众并损害公司商誉 [29] - 强调广告语有严谨的第三方权威调研数据支撑，并已依法进行口径标注 [30] - 主张公平竞争，尊重基于事实的讨论，但认为讨论应在法律框架内进行，而非演变为舆论攻击 [29][30] - 表示竞争应聚焦产品创新与品质，无意打压合规经营的同行 [30] - **家的公司立场**： - 回绝公牛诉求，称其发声是基于市场现状的合规性监督和客观事实，属于正常行业观察，旨在为消费者厘清信息偏差 [1][31] - 决定坚决应诉，希望通过司法途径推动行业广告宣传更合规 [7][31] 公牛集团的经营与财务状况 - 公司2025年前三季度面临营收与净利润双重下滑：营业收入121.98亿元，同比下降3.22%；净利润29.79亿元，同比下降8.72% [33] - 两大传统支柱业务增长乏力：2025年上半年电连接业务收入36.62亿元，同比下降5.37%；智能电工照明业务收入40.94亿元，同比下降2.78% [33] - 新能源业务（充电桩、储能）保持超过30%的高速增长，但规模尚小，难以弥补传统业务下滑缺口 [34] - 实控人之一阮学平在2025年11月减持公司2%股份（约3617万股），套现14.56亿元；加上2023年7月套现的16.26亿元，两年多累计套现规模超过30亿元 [35][36] - 市场将业绩承压期的大规模减持解读为“用脚投票”，引发对管理层长期信心的担忧 [36] 事件影响与行业意义 - 纠纷不仅关乎两家企业声誉与利益，更可能为行业广告宣传的“尺度”与“边界”确立参考标准 [3] - 公司当前面临品牌声誉维护与业绩突围的双重考验，市场关注点从广告故事转向管理层能否依靠新业务增长重获信任 [36][37]

行业热度与资本周期 - 2025年央视春晚的机器人表演让具身机器人赛道成为现象级“科技顶流”，进入大众视野 [2] - 行业热度在不足一年内经历了从爆火到降温的剧烈起伏 [3] - 2025年前三季度，国内机器人领域融资额高达386.24亿元，是2024年全年212.54亿元总融资额的1.8倍 [3] - 资本追捧下，车企、手机厂商、互联网巨头、家电龙头企业等跨界玩家纷纷携资金与技术涌入赛道 [4] - 行业狂热后泡沫渐生，很快迎来退潮期，市场端需求快速萎缩 [5][6] - 典型公司如“一星机器人”成立半年便被曝解散，估值一度达54亿美元的闼科技陷入资金链困境 [6] - 机器人租赁市场冷却，日租金从年初近万元跌去三分之二，仅剩展会等临时租赁需求，缺乏稳定订单 [6] 商业化与订单交付瓶颈 - 行业进入新阶段，订单量成为检验企业实力和赢得资本认可的关键标准，资本不再为模糊技术概念买单 [7][8] - 2025年商业化捷报频传：智元与宇树科技联合拿下1.24亿元大单，深圳慧智物联与智平方合作订单近5亿元，优必选全年订单总金额突破13亿元 [8] - 2025年以来，行业公开披露的千万元以上大额订单已超20起，最大单笔合同金额接近5亿元 [9] - 仅优必选、智元、智平方、松延动力四家企业，订单金额合计已超35亿元 [9] - 销量数据印证商业化提速：2024年中国人形机器人销量约800至2000台，而2025年上半年销量已突破4000台，半年销量远超上年全年 [9] - 行业面临新瓶颈：交付能力跟不上订单增长，整体交付水平普遍滞后于订单激增速度 [9] - 多数企业仍停留在从百台级向千台级出货量爬坡的早期阶段 [10] - 2024年宇树科技以1400台出货量成为全球出货量最高的企业，但仍是稀缺的“千台级”案例 [11] - 消费端交付延迟，如宇树新款机器人R1 Air需等到2026年2月才开始交付，暴露量产能力不足 [12] - 优必选2024年人形机器人出货量仅10台，2025年计划交付500台工业版Walker，与其累计超13亿元订单对应的需求相比仍有差距 [12] - 特斯拉Optimus截至2025年三季度试产规模仍不足1000台，与其2026年底百万台量产目标差距巨大 [12] - “订单多，但交付慢”成为行业商业化初期的显著特征，交付能力是企业下一阶段突围的关键 [12] 消费端市场困境：场景缺失与价格门槛 - 家用机器人（C端）落地步履维艰，明星效应加持下实际销售仍冷淡 [13] - 宇树G1在京东平台的实际销售评论仅3条，智元机器人相关评论更是一片空白 [13] - 缺乏能落地的家庭应用场景是核心问题，消费者购买意愿低，多数仅围观不咨询 [13] - 租赁市场同样归于平淡，内容同质化，局限于跳舞、打拳等表演，缺乏实用功能 [14] - 价格门槛极高，主流产品价格从万元到百万元不等 [15] - 企业为撬动市场打响价格战：智元推出9.8万元的灵犀X2青春版，宇树R1起步价降至3.99万元，松延动力“Bumi小布米”定价9998元首次将人形机器人拉入万元以内 [15] - 低价产品（如小布米）定位偏向科技玩伴与编程教具，功能基础，受限于应用场景单一，在C端销量止步于千台以内 [16][17] - 社交平台用户评价认为当前人形机器人“徒有科技噱头，实则是毫无实用价值的玩具”，若只停留在表演层面很难打动消费者 [18][19] - 主流电商平台销量最高的仍是功能简单的千元级入门款机器人，如定价3099元的优必选AI悟空二代销量已突破8000台 [20][21] - 消费者付费意愿不强，核心在于场景适用有限，真正有价值的是能走进家庭、帮用户干活的产品 [21] 技术演示与实用能力的脱节 - 行业陷入炫技有余、不实用的尴尬局面，企业忙于用吸睛演示抢占流量，在贴近用户需求的实用场景上进展缓慢 [22] - 技术短板暴露：在“人机共跑”半程马拉松中，21台机器人参赛，不少未能完赛，暴露出行走稳定性、续航能力等基础技术短板 [22] - 格斗赛场成为企业比拼新舞台，但“炫技”场景升级未能回答机器人能为用户创造什么不可替代价值这一核心问题 [23] - 在最基础的实用能力上，人形机器人距离“替代人类”仍有很大差距 [23] - 以“搬运箱子”为例，行业头部企业优必选的人形机器人成功率虽达99%，但搬运单个箱子需耗时1.5分钟，效率仅为人类的30% [23] - 企业对流量曝光追逐狂热，多家人形机器人企业为2026年春晚赞助席位展开激烈厮杀，智元开出6000万元赞助费，宇树豪掷1亿元 [23] - 2025年春晚的流量并未转化为持续的市场需求，流量狂欢后行业仍需面对实用场景缺失的核心困境 [23] 行业未来展望 - 行业面临的产能不足、实用场景缺失、价格高企等难题并非无解，有望通过技术迭代、规模化生产、应用场景拓展逐步缓解 [24] - 真正决定行业未来的“决赛”，将取决于机器人在产线和生活中能否创造稳定价值，以及产业链在核心技术、产品可靠性、成本控制、场景落地上的升级 [24] - 企业需要沉下心解决实际问题，才能在这场持久战中真正立足 [25]

文章核心观点 - 政策层面明确提出并升级为覆盖全体城乡居民的“增收计划”，旨在通过提高居民收入在国民收入分配中的比重、提高劳动报酬在初次分配中的比重，以提振消费和扩大内需 [2] - 居民增收是扩大内需的关键动力，需要短期与长期措施相结合，包括稳就业、完善分配制度、搞活资本市场等 [2] - 资本市场被赋予重要角色，可通过财富效应增加居民财产性收入，从而成为提振消费的放大器 [2][8] 增收政策进阶升级 - 政策表述从2024年的“推动中低收入群体增收减负”变为2025年的“制定实施城乡居民增收计划”，标志着从原则性意见转向具有可操作性的计划，且覆盖范围从中低收入群体扩展至全体城乡居民 [4] - “十五五”规划建议提出统筹促就业、增收入、稳预期，并首次编制居民增收专项规划，目标是增加低收入群体收入、扩大中等收入群体、调节过高收入，推动形成橄榄形分配格局 [4] - 专家建议增收需多措并举：增加劳动报酬收入并建立合理工资增长机制；激发市场活力以提升经营性收入；促进资产价格企稳以提振财产性收入；提高对中低收入群体的转移支付 [5] 稳就业与增收渠道 - 就业是影响居民收入的关键因素，中央经济工作会议将“稳就业”置于“四稳”之首，并实施稳岗扩容提质行动以稳定重点群体就业 [6] - 居民收入主要来源于四部分：2024年工资性收入占居民可支配收入比重达56.5%，经营净收入、财产净收入、转移净收入占比分别为16.7%、8.3%、18.5% [6] - 灵活就业与新就业形态从业者已超过2亿人，需将其纳入更稳健的社会保障体系以稳定预期和增强劳动供给意愿 [7] - 增加财产性收入是重要手段，渠道包括存贷款净利息、国债利息、A股红利等 [7] - 资本市场作用凸显：2024年A股投资者现金分红达2.4万亿元，资本市场长期向好能带来财富效应，增加居民财产性收入，并有望成为提振消费的放大器 [8] 深化收入分配制度改革 - 长远来看，深化收入分配制度改革是促进居民增收的关键，需健全按贡献决定报酬的初次分配机制，并加强税收、社会保障等再分配调节 [9] - 当前收入分配格局存在深层次矛盾：居民收入占国民收入比重、劳动报酬占初次分配比重有待提高（不充分）；城乡、地区、行业、群体间差距大，基尼系数长期处于高位（不平衡） [9] - 形成消费拉动的发展模式必须完善收入分配制度，这是事关中国式现代化全局的战略任务 [10] - 再分配调节力度需加强，可从两方面突破：优化所得税、财产税等税制，推进房地产税、遗产税和赠与税立法；提高社保缴费比例、扩大参保范围以增加对居民的社保支出规模 [10] 居民收入增长数据 - 2020年至2024年，全国居民人均可支配收入实际增速（扣除价格因素）分别为2.1%、8.1%、2.9%、6.1%、5.1% [3] - 2025年前三季度居民人均可支配收入实际增速为5.2%，居民收入增长和经济增长基本同步 [3]

文章核心观点 - 行业从颠覆性创新的喧嚣回归理性，聚焦产品本身的价值与体验[1][2] - 奔驰通过“油电同质”与“油电同智”的战略定力，在智能、安全、品质和保值率等方面系统性地定义豪华，提供确定性的长期价值，穿越行业周期[6][12][17][23] 根据相关目录分别进行总结 01 智能不是选择题，而是豪华的必答题 - 行业新车迭代速度过快，近五年年均新车迭代1158款，日均3.2款，导致消费者对频繁更新感到疲倦并审慎评估真实体验增益[7] - 奔驰坚持“油电同智”，智能不是电动车专利而是豪华标配，例如长轴距C级车是同级首个搭载高通8295智能座舱芯片并配备第三代MBUX系统的车型[7][9] - 公司智能化战略聚焦解决真实用车场景痛点，而非制造能源形式的二选一焦虑[9] - 制造哲学构成深层壁垒，每辆新车上市前经历15000次仿真模拟测试和150余次实车碰撞测试，针对中国市场本土车型额外进行30次实车碰撞测试，体现对安全与品质的极致追求[11][12] 02 确定性即奢侈品，市场意志不会说谎 - 二手车市场是冷酷真实的评价体系，奔驰E级车在2024年汽车之家保值榜上，三年保值率稳居中大型轿车冠军[14][16] - 高保值率建立在多维度系统性优势上：全球统一的制造标准与质量管控、遍布全国的售后网络与透明养护成本体系、经典耐看的设计语言避免过快审美折旧[17] - 当部分新能源车型三年后价值腰斩时，奔驰的价值稳定性成为其核心资产，在不确定性时代，确定性本身成为一种奢侈品[16][17] - 消费者选择奔驰，是选择一个可预期、可信赖的长期出行伙伴[18] 03 显隐皆豪华，穿越周期的哲学 - 公司展现系统化创新能力，产品矩阵升级基于“油电双行”统一战略的协同进化，全系车型关键智能和舒适配置成为标配，刷新细分市场标准[20] - 豪华进化让科技隐于无形服务于体验，例如长轴距E级车的敏捷操控系统可实现“胜似空悬”的驾乘质感[22] - 公司定义豪华基于对人性需求的洞察与对制造业本质的敬畏，坚持安全、品质、体验不妥协，例如长轴距E级车标配13个安全气囊，全系车型遵循驾控黄金标准调校[22] - 极致的工匠精神体现在具体数据上，如座椅研发耗时1460天，这些严格的向内审视使品牌能够穿越行业的技术革命与周期波动[22][23]

太**新鲜了！！ 吃小海虾长大的" 贵族鱼" ！ 仅含一条主骨无小刺、老人儿童放心吃 ！ 无腥味！ 非遗技艺！阳江海水鲷鱼的"鲜"，是老钱们饭桌的标准！ 朋友们，你是否也曾遇到： ❌ 想吃鱼，又怕腥？ ❌ 想给孩子吃鱼，又怕刺？ ❌ 想做顿大餐，又嫌杀鱼太麻烦？ 别急，今天这条鱼， 它 肉质紧实、鲜美嫩滑， 专治各种"吃鱼困难症"！ 在广东阳江的天然海域，有一种鱼， 以小海虾为食，没有一点土腥味！ 每一口都带着大海纯粹的馈赠！ 它就是来自天然咸淡水交汇海域的 【广东阳江· 海水鲷鱼】 仅含一条主骨无小刺、老人 儿童放心吃！ "咸水鱼甜，淡水鱼鲜，咸淡交界鱼成仙！" Yangjiang Sea Bream fish 东阳江 吃着小海虾长大的鱼! I 看过他硬核的背书，才知道什么叫真正"美味的鱼"！ ✅ 天然咸淡水交汇海域 ，吃小海虾长大 ✅ 无腥味、肉质紧实、鲜美嫩滑有营养 ✅活鱼捕捞，活杀速冻锁鲜！人工清洗更干净 ✅无卡喉风险！仅一条主骨无小刺，老少皆宜 ✅免杀免处理、不沾鱼腥，烹饪简便！ ✅SGS权威检测，无防腐剂、天然本真味道 ✅蒜瓣肉、真新鲜！富含高蛋白、营养不流失 ✅40余年的海产从业经验，三代人的匠 ...

文章核心观点 - 微众银行旗下核心信贷产品“微粒贷”面临严重的贷后管理和催收合规问题 消费者投诉平台上针对其催收的投诉量巨大 超过2.6万条 且存在骚扰无关人员等涉嫌违规行为 [2][4] - 尽管“助贷新规”已实施且公司披露了合作催收机构名单 但催收合作机构数量庞大 在合作体系中占比极高 反映出公司面临的巨大催收压力 [8][9] - 公司客群下沉策略带来风险 微粒贷客户中有约18%为无征信记录的“首贷户” 同时公司不良贷款率上升、拨备覆盖率下降 显示资产质量压力增大 [10] 超2.6万条投诉指向微众银行“微粒贷”催收 - 在某消费者投诉平台搜索“微粒贷” 相关词条超过5.7万条 其中专门针对“微粒贷催收”的投诉量超过2.6万条 [4] - 投诉内容主要集中在骚扰家人、爆通讯录、隐私泄露、莫名扣费等问题 尤以涉嫌暴力催收的行为为主 [5] - 有具体案例显示 在能联系到借款人本人的情况下 催收人员仍多次向其父母发送短信和拨打电话进行催收 [5] - 法律专家指出 合规催收仅在无法联系债务人本人时 方可与紧急联系人联系 且仅限于转告联系请求 严禁透露具体债务信息或骚扰无关第三方 [7] 281家催收公司钩织的“催收网” - “助贷新规”于10月1日正式施行 对利率、合作机构白名单管理等作出规定 [8] - 新规实施前 微众银行于9月16日披露的信贷业务第三方合作机构共382家 其中催收服务公司达320家 数量远超营销获客（18家）和担保增信（44家）公司 [8] - 11月更新后的合作机构名单中 催收服务机构数量减少至281家 但仍占据绝对比重 [9] - 催收合作机构数量与获客、担保机构的悬殊比例 反映了微众银行面临的催收压力 [10] 微众银行的业务与风险状况 - 微众银行是中国首家民营银行和互联网银行 旗下核心产品“微粒贷”截至2024年末已累计服务超7000万借款客户 年内日均发放贷款93万笔 [10] - 微粒贷客户中约有18%为无人行征信记录的“首贷户” 客群下沉策略在消费萎缩环境下显现出高风险性 [10] - 截至2025年6月末 微众银行不良贷款率由2024年末的1.44%升至1.57% 拨备覆盖率降至292.86% 较年初大幅减少10.04个百分点 风险应对“安全垫”变薄 [10] - 公司虽在2024年年报中强调“投诉工单100%办结、15日办结率98.77%” 但高投诉量仍凸显其在贷后管理及客户关系治理方面面临压力 [10]

特朗普政府经济政策与政治背景 - 美国总统特朗普宣布向145万名美军人员发放每人1776美元的“战士分红”特别节日补助 [1] - 特朗普承诺在新一年推出新的住房改革计划、减税立法以及降低按揭贷款利率 [1] - 特朗普透露将很快任命支持大幅降低利率的美联储下一任主席人选，旨在降低按揭贷款还款额 [2] 经济现状与公众情绪 - 特朗普将当前经济焦虑归咎于其前任，称上任时通胀处于48年来最糟糕的状况 [2] - 民众对生活成本和通货膨胀的担忧情绪，已帮助民主党在11月的一些关键选举中获胜 [2] - Reuters/Ipsos民调显示，特朗普的支持率下滑至其第二个任期内的最低水平，仅有39%的美国成年人认可其工作 [2] 政治影响与展望 - 公众的经济焦虑被视为特朗普和共和党在2026年中期选举中面临的重大威胁，将决定国会控制权及特朗普立法议程的命运 [2] - 此次讲话被白宫定位为展示总统重返白宫第一年成就及展望2026年新政策的关键时刻 [1]