电池 - 亿纬锂能接连获得海外储能订单 包括与TSL Assembly约定在2026-2030年期间于中东欧部署总规模1GWh储能系统项目 以及与波兰CommVOLT签署500MWh战略合作协议[2] - 楚能新能源规划年产能70GWh的锂电池产业园签约襄阳 项目聚焦储能电池 动力电池 Pack 预制舱的研发与制造[2] - 蔚蓝锂芯表示其电芯目前不直接供货BBU终端厂商 BBU领域是公司未来规划的产品应用领域 目前量很小 本年度对公司无重大影响[3] - 大圆柱锂电池企业兆科能源完成天使轮融资 投资方为投控东海 融资将用于扩大产能和提升技术优势 其贵州生产基地总投资2.5亿元 占地3万平方米[4][5][6] 材料 - 厦钨新能与中伟股份签署战略合作框架协议 有效期至2028年9月30日 双方将在消费电子 动力 低空及AI 机器人等领域锂电池用三元材料 钴酸锂等产品的原材料供应链建立长期合作 并计划在上游镍 钴 锰等矿产资源开发方面开展合作[7] - 丰元股份全资子公司丰元锂能以3000万元收购其控股孙公司安徽丰元3.32%的少数股东权益[10] - 华友钴业子公司衢州新能源与LGES签订协议 约定2026-2030年期间供应三元前驱体产品合计约7.6万吨 同时子公司成都巴莫及匈牙利巴莫与LGES及其波兰工厂签订合同 约定同期供应三元正极材料产品合计约8.8万吨 预计将对公司2026-2030年经营业绩产生积极影响[12] - 英联股份预计2025年前三季度实现营业收入16.3亿元至16.5亿元 同比增长9.49%-10.83% 归母净利润3450万元至3750万元 同比增长1531.13%-1672.97%[12] - 泰和新材的芳纶隔膜已应用于海外的算力中心[13] 锂矿 - 江西宜春涉锂矿山企业矿种变更储量核实报告工作取得进展 国轩高科提交的报告已通过国家自然资源部审批 宁德时代亦被透露一同提交报告并通过[15]

行业趋势与市场动态 - 国内市场电摩销量在2024年约为346万辆，同比下滑28% [3] - 2025年1-8月国内电摩销量约214万辆，雅迪、绿源、宗申三家品牌合计销量约130万辆，超过总销量一半以上 [3] - 越南市场2025年上半年电摩销量约21万辆，同比增长99%，成为全球第三大电摩消费市场 [4] - 泰国市场目标到2030年电摩销量占比达到50% [4] - 摩博会上超100家境外采购商提交总额高达13亿美元的采购意向，需求覆盖整车、电池、发动机配件及轮胎 [4] 主要电摩电池供应商及产品 - 星恒电源推出FAR系列通勤电摩锂电池，包括74V30Ah和76V30Ah标准化产品，已应用于雅迪、爱玛、台铃、绿源、小牛、九号、极核等头部品牌 [7] - 新能安行业首发72V90Ah大单体锂电池，具备6.5度电超大容量，提供195公里超长续航，支持5C瞬时脉冲放电，前300次循环容量保存率超过100% [9] - 亿纬锂能提供适配高端电摩的全场景电池解决方案，包括高功率圆柱电池及麟驹系列，覆盖48V到72V、20Ah到100Ah [11] - 欣动能源（欣旺达子公司）带来逸风电池，支持最高5 kW功率协议充电，20分钟可充至80%电量 [13] - 比克电池首次展出PRO-MAX电池新品，为新国标电动出行提供解决方案 [15] - 博力威带来越野电摩电池方案，通过UL2580认证并实现出海 [17] 中国电摩品牌出海战略 - 中国电摩品牌出海呈现区域化深耕与高端化突破特点，与本田、雅马哈、铃木和印度英雄等传统品牌形成分区较量 [4] - 面向亚非拉市场主打日常出行代步需求，面向欧美市场则趋于绿色环保、高端化理念输出，附加值更高 [4] - 欧洲市场成为中国高端电摩试验田，比利时、荷兰、意大利等国提供高额补贴，中国品牌Horwin近期冲进欧洲高速电摩市场销量前三 [4] - 头部两轮车企业如雅迪、小牛、爱玛等在东南亚布局电摩市场，部分品牌实现从产品出海到产能出海的阶段 [4]

行业核心趋势：扩张与收缩并行 - 截至2025年9月，锂电产业链累计有超过20个项目终止、暂停或延期，涉及总投资规模超过1100亿元 [2] - 2025年1-8月，行业新签约、开工扩产项目达183个，总投资额约4000亿元，行业呈现“扩张与收缩并行”的格局 [3] - 行业进入结构性淘汰阶段，一边是高端产能加速上马，一边是低端产能加速出清 [3] 特征一：淘汰赛加速与低端产能出清 - 前驱体、磷酸铁、电解液等同质化程度高的领域首当其冲，落后项目因成本控制、市场订单及环保规范门槛抬升而停建或退场 [4] - 磷酸铁锂技术影响力持续壮大，导致三元产能随终端需求节奏收缩 [5] - 企业需通过改造升级、寻找差异化竞争优势以抵御周期筛选 [4] 特征二：需求高增但红利分配不均 - 储能与动力电池需求保持强劲，2025年储能系统已占全球电池出货的27%，在LFP环节占比超过40% [6] - 纯电动汽车单车带电量同比增长16.4%，带动需求弹性释放 [6] - 需求增长红利不再平均分配，具备规模化交付和成本优势的企业订单饱满，缺乏竞争力的企业则可能产能闲置 [6] 特征三：技术迭代提速与资源向高端集中 - 资本和产能扩张主要集中于高压实磷酸铁锂、高镍三元、固态电池等高端技术路线 [7] - 企业战略从一味追求规模转向构建技术壁垒和产品升级，以避免价格战 [7] - 固态电池等项目也存在终止案例，表明其门槛高、周期长，成败关键在于解决产业化实质难题 [8] 特征四：海外扩张风险上升 - 印尼、美国、韩国等地的跨国项目频繁叫停，金额动辄数十亿乃至百亿美元 [10] - 关税、补贴政策和本地化要求的不确定性导致海外工厂投资回报率急剧收窄 [10] - 2025年成为拐点，地缘政治风险被重新纳入投资决策核心，企业国际化扩张趋于谨慎 [10] 具体项目调整动态：负极材料 - 璞泰来年产10万吨高性能负极材料项目延期至2026年12月底，原因为行业供需错配、产品价格低迷及技术升级需求 [11] - 易成新能年产20万吨高性能负极材料项目（二期）终止，涉及终止投资资金23.05亿元 [11] 具体项目调整动态：电解液及上游材料 - 江苏国泰年产40万吨锂离子电池电解液项目终止，项目计划投资15.38亿元，尚未正式投入建设 [12] - 三美股份6.2万吨/年电解质及其配套工程项目延期至2027年6月 [13] 具体项目调整动态：磷酸铁锂正极材料 - 川金诺5万吨/年磷酸铁锂前驱体及10万吨/年磷酸铁锂正极材料项目终止，原计划投资约4.55亿元，资金转投埃及项目 [14] - 中核钛白年产50万吨磷酸铁项目终止，原计划投资16.66亿元，剩余资金用于补充流动性 [15] - 龙佰集团在2024年底已透露收缩磷酸铁、磷酸铁锂的后续投资 [16] - 万润新能计划投资50亿元建设锂离子、钠离子及固态电池研发与量产基地 [17] 具体项目调整动态：三元材料及前驱体 - 中伟股份与POSCO合作的印尼镍精炼厂项目终止，原规划投资额22亿元 [18] - 华友钴业10万吨三元前驱体扩建项目暂停，公司转向高镍产品线 [18] - 振华新材年产15万吨三元材料项目延期至2026年投产，原因为下游需求增速放缓及产品价格跌破成本线 [18] - 容百科技三元正极材料产能规划从超100万吨调减至60万吨，原因为行业产能利用率不足及技术迭代压力 [18] - 格林美计划投资15亿元的韩国浦项三元前驱体工厂暂停，原因为地缘政治风险及欧洲市场需求疲软 [18] - 邦普循环关闭湖南基地年产3万吨低端三元材料产线，以聚焦高镍产品开发 [18] 具体项目调整动态：铝塑膜 - 恩捷股份江苏睿捷铝塑膜产业化项目终止，总投资16亿元，已完成62.6%的投资，终止原因为产业链价格下行压力大、技术壁垒高且回报周期长 [20] 具体项目调整动态：电池制造 - LG新能源退出印度尼西亚一项价值84.5亿美元的电动汽车电池制造项目 [21] - 万祥科技终止“新建微型锂离子电池及精密零部件生产项目”，原计划投资总额10亿元 [21] - 欣旺达计划投资120亿元在珠海建设30GWh动力电池生产基地的项目终止 [22] - 国轩高科计划投资23.6亿美元（约170亿人民币）在美国密歇根州建设电池工厂的项目暂停，原因为地缘政治压力、美国补贴政策不确定性及需求疲软 [22] - 海四达计划投资102亿元建设30GWh钠离子及锂离子电池与系统生产基地的项目终止，原因为储能市场竞争加剧及技术路线迭代风险 [23] 具体项目调整动态：固态电池 - 安孚科技300MWh硫化物全固态电池中试研发项目终止，原因为技术成熟度不足及产业化周期过长 [24] - 蠡湖股份以0元对价转让所持高能蠡湖45.45%股权，退出固态电池合作项目，原因为技术路线存在分歧及商业化前景不明 [24]

公司发展历程与关键转折 - 公司成立于2008年，早期在3C和半导体行业积累了技术基础 [7] - 2015年与宁德时代合作成为关键转折点，标志着国产设备替代海外设备的起点 [7] - 利用两个半月时间攻克极耳切割工艺痛点，四个月半内获得大规模订单并实现量产 [8] - 2020年将无极耳装备出口至美国，实现从国产化替代到超越的路径 [9][11] - 公司技术团队具备二三十年光学和半导体行业的技术沉淀 [14] 锂电装备工艺效率提升 - 激光制片速度从第一台设备的28米/分钟提升至实验室的200米/分钟，效率提升近十倍 [1][21] - 量产线速度达到165米/分钟，效率提升带来电池制造成本大幅优化 [21] - 良率实现从六西格玛到九西格玛甚至billion级的质量进步 [21] - 电池内粉尘含量实现千百倍级的下降，高速运行同时实现更高质量 [21] 大圆柱与无极耳技术突破 - 公司成为全球唯一实现大圆柱无极耳量产设备并出口至美国的中国企业 [28] - 无极耳（全极耳/多极耳）结构是对传统刚性极耳的技术颠覆 [28] - 在46系列电池多极耳结构上提供唯一解决方案 [28] - 技术突破背后是电池企业与设备企业工程技术人员上百个日夜的奋战 [26][27] 固态电池技术布局 - 微纳化、半导体化是解决固-固界面和稳定性的有效路径 [1][36] - 已参与交付准固态高能量密度电池的可量产产线 [35] - 终极固态电池将趋向半导体化、薄膜化、微纳结构化，类似大规模集成电路芯片制造 [36] - 跨界技术应用（如半导体CVD、MOCVD工艺）是推动固态电池进步的重要手段 [37][46][49] AI与智能制造战略 - 公司将AI大规模落地应用作为重点战略，开工第一天即召开AI落地会议 [1][52] - AI应用规划分为三个阶段：工艺点优化、系统化沉淀、实时高效化反应 [53][54] - 现阶段已在视觉检测、焊接效果等工艺点实现AI自学习和优化 [53] - 未来将实现AI机器人作为载体，完成自动化识别和高质量控制 [53][56] 全球化出海策略 - 出海逻辑建立在系统化能力基础上，能力未建设好前不承接大规模订单 [2][63] - 2020年首次实现锂电设备大规模出海，2022年开始全面布局海外策略 [58][61] - 目前已在海外建立八家子公司，形成完善的服务体系、人才结构和供应链支撑 [62] - 坚持"不害客户"原则，完成合规性管理、商务法务等基本面建设后才展开大规模服务 [63] 核心竞争力构建 - 核心竞争力在于关键制程工艺的沉淀突破与系统化能力建设 [65][66] - 具备光、机、电、软多学科完整性，激光技术达到全球化精专水平 [66] - 企业战略定力、团队执行力、前瞻创新能力是全球开拓的关键 [68] - 通过行业周期穿越提升运营质量，保持现金流稳定和客户信任 [67]

行业市场趋势 - 全场景电动化叠加多地放宽或解除禁摩令 电摩市场迎来增长并带动锂电池需求[2] - 今年上半年国内电摩销量约157万辆 电摩出口持续增长[2] - 通勤电摩占据电摩市场90%的份额 锂电池凭借高能量高功率特性有效实现对传统燃油车的替代[8] - 新国标对电动两轮车电压48V 速度小于25km/h提出硬性要求 从源头上杜绝电池改装乱象[8] - 新国标全面推广后限制了外卖快递远距离通勤等对动力爬坡性能有要求的场景 电摩有望补充过去改装电动车对强动力长续航的需求[8] - 海外市场方面 欧美国家对标高端电摩需求 亚非拉地区摩托车是刚需 全球碳排放要求下摩托车正广泛开展油转电[9] - 越南电摩市场在今年上半年新车销量20.9万辆 同比增长99.2%[9] 公司战略合作 - 星恒电源与小牛电动正式签署微刀电摩锂电池系列战略合作协议 双方将围绕微刀电池及电摩产品联合研发展开深度合作[2] - 达成规模达3GWh的锂电池合作协议[2] - 自2016年首次合作以来 星恒电源已累计向小牛电动供应电动两轮车锂电池超过280万组 涵盖不同两轮车车型[2] - 未来星恒电源有望撬开更多电摩主机厂的锂电配套 雅迪爱玛台铃新日宗申九号比亚迪等都推出了相关产品[9] 产品技术分析 - 星恒电源的微刀电池技术聚焦千刃架构与高导极芯两大核心 通过创新结构设计融合锰钛铁铝等多元高能材料构建三维立体导电网络 在保障电池高安全性的同时显著提升续航能力与动力性能[5] - 微刀电池提供30-60Ah单包/双包及90-100Ah大单体等多种方案 适配小牛电动多款电摩产品线[2][6] - 星恒电源在单晶锰酸锂材料制备技术上实现量产突破 通过固相法前驱体工艺显著提升了材料结构稳定性[6] - 微刀电池集合了电池形态创新多元容量选择材料性能提升的多方升级[7] - 电摩发展之初软包及圆柱电池是主流选择 随着消费者对性能追求提升大圆柱方形等容量更大安全性能更好的电池选择出现并获得主机厂认可[3][4]

两轮车锂电化趋势 - 电动自行车新国标实施加速两轮车去铅化进程，新国标25km/h限速要求放大消费者对电池动力和续航的需求，锂电池能带来更好的动力体验[1] - 两轮换电商业模式通常使用锂电池，其用户主要为外卖骑手等高频使用者，锂电池能提供更好的动力体验和续航[1] - 经济性方面，在相同占地面积下，锂电池换电柜比铅酸电池柜存放数量更多，且铅酸电池更重需对柜体特别加固，锂电池换电柜服务能力更强[1][2] 锂电池在换电场景的运营优势 - 从运营商角度看，48V20Ah铅酸电池充满需6-8小时，大幅降低换电柜周转率，而锂电池支持快充，通常2-4小时即可充满[2] - 在高频换电场景下，铅酸电池300-500次的循环寿命大幅缩短换电柜运行周期，抬高运营商运营成本[2] - 换电柜提供48V、60V及以上规格服务，48V面向新国标车，60V面向对续航动力要求更高的外卖骑手[2] 两轮车换电市场格局与商业模式 - 铅酸电池厂商主要客户为经销商，经销商40%以上收入来自维修更换电池加工费，铅酸电池低循环寿命保障其稳定收入来源，因此经销商普遍更愿售卖铅酸电池而非锂电池[4] - 两轮车换电已形成体系化运营商，主流包括铁塔换电、小哈换电、嘟嘟换电等，其中铁塔2025年H1换电业务收入13.23亿元，占能源业务收入比重59.9%[4] - 换电运营商盈利模式包括收取换电费用、电池租赁费用及与整车厂商合作分成，To C端主要为押金+月租模式（押金699-1798元，月租249-398元），To B端以收取加盟费形式为主[4] - 嘟嘟换电推出"用多少算多少"定价模式，精确到实际用电比例收费[5] 电池配套与市场规模预测 - 两轮车换电电池配套企业以星恒电源、新能安、欣旺达、南都电源等为主，电池形态主要为软包、圆柱（大圆柱逐渐起量）[5] - 星恒电源作为头部企业，与滴滴青桔、哈啰、美团等共享电单车企业深度合作，并为城满电、嘟嘟换电等平台提供产品开发和解决方案服务[5] - 预计到2025年，电动自行车换电行业市场规模有望突破328.5亿元，换电渗透率有望在2026年超50%，远期有望形成千亿级市场规模[5][6] 钠电池在换电市场的发展 - 钠电池在两轮车换电市场开始应用，雅迪与美团在深圳启动"外卖电动车钠离子电池换电试点"项目，铁塔、嘟嘟等头部运营商参与，比亚迪在深圳实现大圆柱钠离子电池电动两轮车充换电综合应用场景试点[8] - 众钠能源与苏州交发佰格数字能源科技合作投运苏州市首个钠离子电池两轮车用充换电示范项目，并推出48V和60V硫酸铁钠换电产品，青钠科技、中国钠电、盘古新能源等钠电新势力也在布局[8] - 钠电池具有快充、安全性高、耐低温、长循环等综合优势，适配两轮车换电对高运营效率需求，众钠能源与优通新能源在北方地区轻型动力场景推动产业化布局[8][9] - 中钠能源研发的60V50Ah钠电池具备6C快充性能，可依托汽车充电桩网络实现无需定点换电，在特殊场景或北方低温市场有应用空间[10]

富锂锰基材料产业化进展 - 2025年产业化进展显著 材料正沿着高电压高比能（主要基于固态电池体系）与低成本动力应用两个方向并行发展[1] - 国内材料端出货初具规模 宁夏汉尧拥有万吨级生产线 年出货量达3000吨 其中大部分应用于4.5V以下场景[3] - 高比能固态体系中的富锂锰基应用潜力是国内更为重视的方向[4] 技术研发与企业动态 - 孚能科技计划2026年推出第二代全固态电池 采用富锂锰基/高镍正极+锂金属负极 能量密度提升至500Wh/kg[6] - 容百科技在全固态领域已有吨级出货 当升科技完成关键客户导入开发并持续放量 格林美已有吨级以上产品出货[5] - 清华大学张强教授团队在《Nature》发表研究成果 设计内置型氟聚醚基准固态聚合物电解质 使无负极软包电池实现604Wh/kg能量密度[7] 高电压路径技术突破 - 宁波富理通过构造10原子层可控氧缺陷区 将首次库伦效率从<85%提升至90%以上 比容量稳定在300mAh/g[7] - 实现全球首台百公斤级ALD设备规模化应用 在颗粒表面形成纳米级稳定涂层 实现100圈循环容量保持率95%[7] - 万向一二三860Wh/kg天距电池、盟维科技760Wh/kg锂金属航空电池均采用富锂锰基正极[6] 低成本路径应用拓展 - 通用汽车与LG新能源合作的富锰锂电池计划2028年量产 成本瞄准LFP电池[2][10] - 优美科计划在下一代入门级产品中采用富锂锰基与无序岩盐相体系[2][11] - 富锂锰基材料克容量达250mAh/g以上时 瓦时成本将与磷酸铁锂电池接近[11] 材料性能指标 - 宁夏汉尧多晶型富锂锰基材料克容量达290mAh/g 单晶型达294mAh/g 在客户测试中做到1050周无衰减[9] - 应用自研卤化物固体电解质材料 在卤化物全固态电池体系中克容量发挥可达315mAh/g[9] - 4.5V以上的高电压材料克容量达280-300mAh/g 性能指标可迈过1000圈乘用车动力应用门槛[16] 产业化进程与挑战 - 2025年以来产业化步伐加快 预计2026年末至2027年初为关键节点 将有多个工程化样品推出[19] - 近五年是富锂锰基材料产业化的关键期 工程化问题和量产经验积累将推动成本逐步降低[20] - 固态电池体系工程化难度大 正极、固态电解质及整电池的界面处理仍是主要技术瓶颈[17] 协同开发模式 - 宁夏汉尧与国内多家布局固态的电池企业合作 推进高电压富锂锰基材料在固态电池体系的开发[9] - 通过国家重点项目和企业项目深度绑定客户 在国内2027年初步实现固态电池产业化共识下推动材料应用[18] - 必须与电池厂、设备商、科研机构紧密合作 以确保材料稳定性和应用落地[17]

地方汽车补贴政策调整 - 江苏自9月28日起暂停汽车置换更新补贴并将报废更新补贴转为限额管理[3] - 广东、湖南、安徽、河南等十余省市自2025年下半年起陆续暂停或调整以旧换新补贴政策[4] - 补贴调整原因包括资金消耗过快、提前使用完毕及系统技术升级等[5] 补贴政策调整原因及影响 - 补贴激励效果超预期导致地方配套资金提前耗尽[5] - 政策调整可能引发第四季度汽车销量短期波动[6] - 现金补贴对20万元人民币以下价格敏感型新能源车消费群体影响最大[6] 产业链传导效应 - 汽车制造商可能调整生产计划以控制库存水平[7] - 动力电池采购订单或受直接影响 电池厂10月后排产计划面临修正[7] - 碳酸锂价格已从8月高点回落 需求收缩可能进一步压制现货价格[8] 行业阶段转型 - 地方补贴调整标志新能源汽车市场从政策驱动转向市场竞争核心阶段[8] - 汽车制造商或通过增加厂商促销活动应对市场变化[8] - 锂电池供应链需适应终端市场变化带来的新节奏[8]

文章核心观点 - 固态电池产业化加速 技术路线转向对现有固态电解质的掺杂改性以提升综合性能 而非追求全新材料体系[1][2] 硫化物固态电解质技术进展 - 碘掺杂成为硫化物电解质重要改性方向 显著改善锂金属负极适配性 促进锂沉积均匀性并抑制枝晶生长[3] - 碘作为固态氧化还原介质 加速固-固转化反应速率 提升电池倍率性能[3] - 当升科技已建成数吨级硫化物固态电解质小试产线 氯碘复合硫化物电解质实现稳定制备 具备规模化供应能力[4] - 掺碘硫化物离子电导率达10mS/cm 可在低于5Mpa压力下运行 满足应用端需求[5] 硫化物路线供应链风险 - 每GWh固态电池需消耗90吨碘 需求远超钙钛矿光伏组件(每GW约10吨)[6] - 全球碘矿资源由海外巨头垄断 国内厂商面临潜在供应链风险[6][7] 氧化物固态电解质技术迭代 - 技术路线从LATP向LLZO演进 LLZO在离子电导率(个位数mS/cm级别) 电化学窗口(大于5V)和电化学稳定性方面优势突出[8][9] - 久吾高科LLZO产品室温离子电导率达1.0mS/cm 显著高于LATP的0.5mS/cm[13] - QuantumScape采用LLZO技术路线 并通过掺杂Ga进一步提升离子电导率[14] 氧化物路线供应链格局 - LATP核心原料二氧化钛中国储量占全球29% 供应链稳定[10] - LLZO原料供应两极分化: 氧化镧等稀土材料中国产量占全球70% 但锆原料进口依赖度达90%以上[10][11] LLZO规模化制备挑战 - 高导电性立方相难以稳定获得 锂元素易挥发导致烧结无法完全致密化 影响导电性和结构稳定性[15][16] - 超快烧结技术(UFS)在1200℃下进行45秒热冲击 可获得理论致密度99%的纯相立方LLZO薄膜 极大减少锂挥发[17] - QuantumScape的Cobra工艺和无接触闪烧技术实现该思路[18] - 热压法(HP)和电弧等离子烧结(SPS)通过加热加压获得高致密度(大于95%)陶瓷片 但设备昂贵产能低 难以满足量产需求[18] 产业化工艺创新 - 极速加热致密化工艺避免物理接触 为连续化大规模生产提供可能性[19] - 太蓝采用电解质浆料直接湿法涂覆极片 比独立制膜层压工序更少 更具量产潜力[20] - 久吾高科通过低温固相-气氛烧结协同工艺 改善锂挥发问题 实现超过95%产品批次一致性[20]

行业扩产总体情况 - 2025年1-8月中国锂电产业链新签约及开工扩产项目达183个 计划总投资额4000亿元 呈现高端扩产提速、低端产能出清特征 [4][7] - 锂电池环节扩产项目54个 占比30% 固态电池扩产项目23个 占比13% [4] - 锂电池环节投资额占比超40% 头部企业主导扩产 跨界企业大幅收缩 [7] 各环节扩产特点 - 固态电池领域规划投资额达350亿元 成为新兴增长极 主要受技术迭代及量产加速驱动 [7] - 磷酸铁锂正极及上游规划总投资额超800亿元 受三个百亿级项目拉动 包括贵州磷化331亿元项目、青山集团243亿元项目及云图控股159亿元项目 [7] - 负极材料规划投资额286亿元 呈现技术升级与海外扩张双主线 硅碳负极成扩产热点 海外建厂加速 [8] - 三元正极和锂电设备环节因产能相对饱和且市场增量较小 投资规模收缩 [8] 投资主体特征 - 传统环节扩产由宁德时代、比亚迪、恩捷股份等头部企业主导 [7] - 新兴赛道如固态电池、钠电池、硅基负极吸引跨界资本与初创企业入场 例如东驰新能源规划52亿元钠电池项目 固态电池初创企业签约数十亿元产业化项目 [7] 区域分布特征 - 国内扩产项目主要集中在华东和华中地区 华东依托化工资源与产业链配套优势布局材料及电池制造 华中打造资源加制造一体化基地 [10] - 海外市场以马来西亚、印尼、匈牙利项目居多 马来西亚因地缘政治风险低及政策友好吸引亿纬锂能等企业布局 欧洲受电动化需求及政策驱动吸引中国企业设厂 [10][11] 重大扩产项目 - 宁德时代在山东济宁投资140亿元建设30GWh新能源电池产业基地 [14] - 比亚迪在浙江台州投资100.2亿元建设22GWh动力电池项目 [14] - 中创新航在葡萄牙投资151.684亿元建设15GWh动力及储能电池项目 [14] - 宁德时代在印尼投资60亿美元建设6.9GWh动力及储能电池项目 [14]