行业研究 市场研究部 2025 年 2 月 21 日 Deepseek 在央国企私有化部署加速 事件 数据来源：Wind，国新证券整理 2025 年 2 月以来，多地政务系统（如深圳）宣布全面启用 DeepSeek 大模型，首批 70 名政务 AI"新员工"已正式上岗，覆盖文件处理、 政策咨询等场景。同时，央国企持续推进私有化部署，例如中国电信 天翼云推出"息壤智算一体机-DeepSeek 版"，满足国央企对开箱即 用的需求。 广 州 市 政 务 服 务 和 数 据 管 理 局 近 日 在 政 务 外 网 正 式 部 署 上 线 DeepSeek-R1、V3 671B 大模型，通过融合海量政务数据以及大模型 应用，丰富政务服务场景，助力提质增效。接下来，将在"技术应用、 数据治理、生态协同、政策创新"AI 发展范式基础上，率先实现政务 智能化全栈国产化落地，为政务数字化转型提供"安全可控、效能跃 升、生态完备"的广州样板。 DeepSeek 的优势契合政务需求 政务场景对权威性、精准性要求极高，DeepSeek 通过私有化部署解 决了传统生成式模型的"黑箱"和幻觉问题，其推理能力与中文处理 优势契合政务需求。 ...

| 一、国资央企并购 . | | --- | | 1、地方国企:新风光智资东方机电获其 50%股权 | | 二、链长动态 . | | 1、国家电力投资集团有限公司：远达环保（600292） | | 三、技术创新并购 | | 1、技术创新：广聚能源收购航天欧华 100%股权… | | 四、风险提示… | 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 并购周报 | 市场研究部 | 2025 | 年 | 2 月 | 17 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 国资央企并购周度观察第 期 6 | | | | | | 国资央企并购 | | | | | | 本周（2.10-2.16）国资央企并购事件共 2 项，其中中央 | | | | | | 国有企业并购 项；地方国有企业并购 项，为新风光 0 2 | | | | | | 增资东方机电获其 50%股权等。 | | | | | | 链长动态 | | | | | | 本周链长企业动态方面，国家电力投资集团有限公司下 | | | | | | 属上市公司远达环保（600292）发布"关于重大资产 | | | | ...

行业研究 市场研究部 2025 年 2 月 17 日 通信行业周报（2 月 10 日-2 月 16 日） 通信行业市场回顾 2025 年 1 月 20 日- 2 月 6 日，通信（中信）板块上涨了 0.89%，沪深 300 指数上涨了 0.8%，通信板块跑赢沪深 300 指数 0.09 个百分点。 期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第 14 位，在 30 个中信一级行 业中表现居中。今年以来，通信行业累计上涨 1.65%，在中信一级行 业中排第 9 位，处于中上水平。截至 2月 6 日，中信通信行业 PE TTM 为 22.64 倍，处于 25.69%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 123 家，期间 96 家公司收涨，25 家公 司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前 3 名分别为广和通、ST 信通及长飞 光纤，而跌幅前 3 名则分别为高斯贝尔、天孚通信及波导股份。 周度关注：2024 年通信行业数据 2024 年通信行业保持稳步增长。电信业务收入累计完成 1.74 万亿元， 同比增长 3.2%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 10%。 截至 12 月末，5G 基站总数达 425.1 万个，比上年末 ...

流动性周度观察 央行公开市场操作 本周（2025 年 2 月 8 日-2025 年 2 月 14 日）央行公开市场净回笼 6509 亿元，其中逆回购投放 10443 亿元，回笼 16052 亿元，国库 定存投放 900 亿元。截至本周五，逆回购余额 10443 亿元，MLF 余 额 42940 亿元。下周（2025 年 2 月 15 日-2025 年 2 月 21 日）逆回 购到期量 10443 亿元。 政府债发行与到期 本周政府债融资环比上行，政府债发行 5150.30 亿元，到期 1447.25 亿元，净融资（按缴款日）3281.63 亿元。其中国债发行 3535.60 亿元，到期 1250 亿元，净融资 1225.60 亿元；地方政府债 发行 1614.70 亿元，到期 197.25 亿元，净融资 2056.03 亿元。 下周政府债预计发行 4675.75 亿元，到期 802.30 亿元，净融资 5175.45 亿元。其中国债发行 880 亿元，到期 802.30 亿元，净融资 2507.70 亿元；地方政府债发行 3795.75 亿元，到期 0 亿元，净融 资 2667.75 亿元。 R 利率、DR ...

行业研究 市场研究部 2025 年 2 月 18 日 有色金属周度观察 周度有色指数表现 上周（20250210-20250216）有色金属板块涨跌幅为-0.2%，在中信 行业指数中，涨跌幅按大小排第 28 位。分板块看，上周涨跌幅表现较 好的是铜 1.5%；表现较差的稀土及磁性材料-2.9%。从公司表现看， 上周涨跌幅从大到小排列，居前的为中润资源 16.9%、电工合金 6.0%、 博迁新材 5.9%、银邦股份 5.7%、西部黄金 5.7%；居后的为云路股份 -12.1%、英洛华-8.0%、玉龙股份-7.3%、楚江新材-6.2%、金力永滋- 6.1%。 有色行业周度观察 贵金属主要是黄金和白银，根据最新数据（20250210-20250216）， SHFE 黄金区间涨跌幅为 1.4%，SHFE 白银涨跌幅为 2.4%。 工业金属品种价格 上 涨 居 多 。 具体看， 六大工业金属 品 种 （20250210-20250216）区间涨跌幅如下：（以期货收盘价-活跃合约 为指标计算）：阴极铜为 0.9%，铝 0.8%，铅为-0.2%，锌 1.3%，锡为 0.6%，镍为-2.3%。 稀有金属的区间（2025021 ...

行业研究 市场研究部 2025 年 2 月 17 日 汽车行业周报（2025/2/10-2025/2/16） 行情综述 上周沪深 300 指数上涨 1.19%，申万汽车行业指数上涨 1.19%，与 大盘持平，在申万 31 个一级行业中排名第 15。上周二级细分行业 中，乘用车板块（+3.71%）、摩托车及其他板块（+3.65%）、汽 车服务板块（+0.52%）和汽车零部件板块（+0.07%）实现上涨， 仅商用车板块（-1.61%）出现回落。上周三级行业中，涨幅最大的 三个板块是电动乘用车（+6.10%）、其他运输设备（+4.61%）和 摩托车（+3.79%)；跌幅最大的三个板块是车身附件及饰件（- 1.35%）、商用载客车（-1.17%）和地盘与发动机系统（-0.46%）。 个股：上周汽车行业 294 家上市公司中，有 132 家实现上涨，其中 涨幅前三为艾可蓝（+53.93%)、东风科技(+26.73%)和潍柴重机 (+19.71%)。跌幅前三为建设工业(-11.48%)、肇民科技(-11.21%)和 派特尔(-11.08%)。 估值方面：截至 2025 年 2 月 16 日，申万汽车板块 PE（TTM） ...

国内市场综述 低开高走 震荡攀升 周五（2 月 14 日）大盘低开高走，震荡攀升。截至收 盘，上证综指收于 3346.72 点，上涨 0.43%；深成指收 于 10749.46 点，上涨 1.16%；科创 50 上涨 0.53%；创 业板指上涨 1.8%，万得全 A 成交额共 17448 亿元，较 前一日略有下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 16 个上涨，其中计算 机、医药及汽车涨幅居前，而综合金融、房地产及商贸 零售则跌幅较大。概念方面，医保改革支付、医疗服务 精选及云计算等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指收盘涨跌不一，热门中概股普涨 周五（2 月 14 日），美国三大股指收盘涨跌不一，道 指跌 0.37%，标普 500 指数跌 0.01%，纳指涨 0.41%。 宝洁公司跌超 4%，旅行者集团跌近 2%，领跌道指。万 得美国科技七巨头指数涨 0.6%，英伟达涨超 2%，苹果 涨逾 1%。中概股普遍上涨，文远知行涨 83.46%，金山 云涨约 20%。 新闻精要 | 年 月金融数据重磅出炉 1. 中国 2025 1 | | --- | | 2. 中国信达、东方资产、长城资产、中证金融公司股 ...

行业研究 市场研究部 2024 年 12 月 3 日 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

行业研究 市场研究部 2024 年 10 月 21 日 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 市场研究部 行业研究 年10月21日 2024 医药生物行业创新药周报（20241014-20241020） 看好 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...