宏观经济数据 - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2%[2] - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%[2] - 1-8月固定资产投资同比增长0.5%，房地产开发投资同比下降12.9%[2] - 8月CPI同比下降0.4%，PPI同比下降2.9%[7] - 8月出口增长率放缓至4.4%，对美出口下降33%[9] 金融与信贷 - 8月新增人民币贷款5900亿元，同比少增3100亿元[8] - 8月政府债券净发行1.37万亿元，同比少2480亿元[8] - 社融增速因信贷和政府债券疲软而微降[8] 行业与投资 - 1-8月全国铁路固定资产投资5041亿元，同比增长5.6%[4] - 广州市出台2025-2027年车网互动(V2G)规模化应用方案[4] - 商务部对美进口模拟芯片反倾销调查，2022-2024年进口量增37%但价格降52%[5] 政策与市场动态 - 中美经贸会谈就TikTok问题、减少投资障碍等达成框架共识[3] - 新型政策性金融工具拟设5000亿元，地方债限额提前下达[2] - 数字人民币跨境支付获鼓励，中印尼本币结算合作预计2025年投产[5]

政策与改革 - 国务院批复10个地区开展要素市场化配置综合改革试点，旨在破解政府定价、区域分割和配置低效等深层次堵点[2] - 要素市场化配置综合改革覆盖土地、劳动力、资本、技术、数据和资源环境等生产要素，目标是提升全要素生产率和全球资源配置能力[2] 汇率与通胀 - 8月人民币对美元汇率走强，在岸和离岸涨幅分别为0.83%和1.21%，中间价逼近7.1水平[2] - 美国8月CPI同比2.9%，环比0.4%，核心CPI同比3.1%，环比0.3%，数据符合预期且核心通胀平稳[3] - 美元指数偏弱运行，最新值97.53，跌幅0.32%，为人民币走强创造温和外部环境[2][7] 行业与市场数据 - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，环比增长8.7%和10.1%，同比增长13%和16.4%[4] - 8月新能源汽车销量139.5万辆，同比增长26.8%，行业景气度较高且进入销售旺季[4] - A股总市值104.76万亿元，较年初增加18.90万亿元，日均成交15,928.99亿元[14] - 10年期国债收益率最新值1.874%，下降1.74BP，DR007最新值1.481%，上升0.50BP[5] 新兴技术与投资机会 - 智能养老服务机器人32个项目入围试点名单，加速落地应用场景并关注养老人形机器人方向[4] - 小鹏汇天飞行器在阿联酋获首张有人驾驶特许飞行证，标志低空电动载人飞行技术国际化关键一步[4]

宏观经济与政策 - 财政部与央行联合工作组召开会议，旨在增强政策协同，为央行国债买卖操作提供市场环境，在当前国内经济边际走弱的背景下，后期财政、货币政策力度有望增大[2] - 美联储褐皮书显示通胀提及次数接近四年低点，增强市场对降息预期，市场预计9月降息25个基点的概率升至96.6%，年内的降息幅度大概率在50个基点至75个基点之间[3] 商品与外汇市场 - 国际金价再创新高，伦敦现货黄金和COMEX黄金期货盘中最高价分别超过3561美元/盎司和3627美元/盎司，相较年初均上涨超30%[2] - 10年期国债收益率最新值为1.809%，变动-1.69BP，DR007最新值为1.442%，变动0.40BP[6] - USDCNH最新值为7.1397，涨幅0.02%，美元指数最新值为98.15，涨幅-0.17%[8] 股票市场表现 - A股总市值102.23万亿元，较年初增加16.37万亿元，今年累计成交256.78万亿元，日均成交15,657.25亿元[15] - 万得全A指数收盘6,061点，跌幅1.19%，年初至今上涨20.69%，成交额23,957亿元[15] - 融资余额最新值为22,723.66亿元，较一月前增加3,060.92亿元，融券余额160.86亿元，较一月前增加25.03亿元[15] - 创业板指年初至今上涨35.38%，科创50指数年初至今上涨32.11%，北证50指数年初至今上涨49.49%[15] 行业与板块动态 - 8月全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比增长5%，环比增长9%，新能源市场零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%[4] - 8月全国乘用车厂商新能源批发129.2万辆，同比增长23%，环比增长9%[4] - 石头科技在清洁机器人、扫地机器人领域分别以15.2%、20.7%的市场份额，成为全球双第一[4] - 当日资金净流入前三行业为电力设备、通信和纺织服饰，尾盘资金净流出前三行业为电子、计算机和机械设备[25] - TMT板块成交额占比从36.72%下降至33.81%，电新板块占比从13.64%上升至15.62%[32] 风险提示 - 政策力度不及预期[34] - 房地产市场调整超预期[34] - 中美紧张关系升温[34]

政策与行业动态 - 个人消费贷款财政贴息政策于2025年9月1日实施，旨在提振消费和扩大内需[2] - 工业母机高质量标准体系建设目标2026年完成，计划制修订标准不少于300项，国际标准转化率达90%[3] - 上海发布措施鼓励开发创新药械健康保险产品，支持生物医药产业发展[3] - 陕西省推出低空经济产业质量强链措施，多地政策支持低空经济规模增长[4] - 8月土地市场成交量价齐跌，30家典型企业拿地金额环比下降50%，平均溢价率5.6%[2] 市场数据与表现 - 小鹏汽车8月交付37709辆智能电动汽车，同比增长169%，环比增长3%[4] - 上汽集团8月整车产量37.69万辆同比增长44.05%，销量36.34万辆同比增长41.04%[4] - A股市场最新成交额27776亿元，换手率5.0%，融资余额22455亿元（截至2025/8/29）[20][21] - 通信、综合和有色金属为涨幅前三行业，通信、机械设备和医药生物为资金净流入前三行业[22][24] 投资策略与趋势 - 瑞银预计2024-2030年中国ETF资产管理规模CAGR为28.6%，达17万亿元人民币，占公募基金总规模22%[6] - 67%的主动型股票ETF在过去三年跑输沪深300，推动ETF快速增长[6] - 瑞银建议战术性增配电子/半导体、计算机、通信、传媒、国防和非银金融等高贝塔行业[8] - 反内卷行动可能受益行业包括太阳能、化工和锂板块，关注价格回升和产能利用率提高[9]

工业生产 - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，较上月放缓1.1个百分点[2][8] - 高技术制造业增加值同比增长9.3%，高于整体增速3.6个百分点[8] - 装备制造业增加值同比增长8.4%，高于整体增速2.7个百分点[8] - 采矿业增加值同比增长5.0%，制造业增长6.2%，分别较上月放缓0.9和1.2个百分点[13] 消费市场 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，增速较上月放缓1.1个百分点[18] - 商品零售额同比增长4.0%，餐饮增长1.1%，分别较上月放缓1.3和加快0.2个百分点[18] - 家用电器和音像器材类增长28.7%（上月为+32.4%），家具类增长20.6%（上月为+28.7%）[18] 固定资产投资 - 1-7月全国固定资产投资同比增长1.6%，增速连续四个月走弱[24] - 制造业投资增长6.2%，较上月放缓1.3个百分点[24] - 广义基建投资增速7.3%，较上月放缓1.6个百分点[26] 房地产市场 - 1-7月房地产开发投资同比下降12.0%，降幅较上月扩大0.8个百分点[33] - 70个大中城市新房价格环比下跌0.3%，二手房环比下跌0.5%[34]

货币政策与流动性 - 央行8月累计开展1.2万亿元买断式逆回购（5000亿6个月期+7000亿3个月期），超额续作3000亿元，释放流动性宽松信号[2] - 10年期国债收益率最新报1.733%，较前日上升1.15BP；DR007利率下降0.98BP至1.442[5] 美国通胀与货币政策 - 美国7月PPI同比上涨3.3%（预期2.5%），核心PPI同比涨3.7%（预期2.9%），均为2月以来最高[3] - 美联储官员表态压制市场降息预期，旧金山联储主席明确反对9月降息50个基点[3] 中国市场数据 - A股总市值达97.72万亿元，较年初增加11.86万亿元；年内累计成交218.57万亿元，日均成交1.46万亿元[14] - 融资余额达20,320.61亿元，较1个月前增加1,694.75亿元；融券余额141.90亿元[14] - 万得全A指数年内上涨14.54%，中证2000指数表现最佳（+26.4%），科创50指数单日涨幅0.75%[14] 行业与板块表现 - TMT板块成交占比达33.84%（+0.79%），医药生物板块占比下降0.9%至7.46%[28] - 当日仅非银金融行业上涨，计算机/煤炭/房地产获资金净流入前三[25][23] 政策与产业动态 - 国家数据局推出21项公共数据政策，今年将新增10余项数据产权制度[4] - 智元机器人发布Genie Envisioner平台，整合视频生成与机器人控制技术[4] - 香港监管机构对稳定币牌照设立高门槛，强调审慎审批原则[3]

外贸数据 - 7月以美元计价出口同比增长7.2%，进口增长4.1%，均超市场预期（出口预期5.8%，进口预期0.3%）[2] - 对非洲出口增速达42.4%，对东盟出口增长16.6%，对美出口下降21.7%[2] - 1-7月累计对美出口下降12.6%，高关税负面影响显著[2] - 7月进口环比增长6.2%，铜矿和芯片进口表现强劲[2] 政策与评级 - 标普维持中国主权信用评级"A+"，展望"稳定"[3] - 工信部等七部门推动脑机接口产业发展，目标2027年关键技术突破[4] - 新一轮农村公路提升行动方案目标2027年完成新改建农村公路30万公里[4] 行业与市场 - 人形机器人GR-3发布，身高165cm，体重71kg，配备55个自由度[4] - 农村公路建设投资连续8年超4000亿元，政策有望带动基建增速6.2个百分点[4] - A股市场最新成交额18525亿元，换手率3.79%[16] - 融资余额最新值为19953亿元（截至2025/8/6）[18]

政策与宏观经济 - 国务院出台免费学前教育政策，2025年秋季起免除公办幼儿园学前一年保育教育费，民办园享受同等减免[2] - 美国特朗普政府拟更换美联储主席，短期或降息但可能加剧通胀风险并冲击全球金融市场[3] 科技与新兴产业 - 中国脑机接口市场规模2024年达32亿元（+18.8%），预计2025年突破38亿元，2027年超55亿元（CAGR 20%）[4] - 全球柴油发电机组市场规模2024年178.64亿美元，预计2029年达255.09亿美元（CAGR 7.02%），国内2025年需求超6000台[5] 工业与制造业 - 机械工业数字化转型目标：2027年智能制造成熟度二级以上企业占比50%，建成200家卓越级智能工厂[5] - 光伏行业推进"反内卷"行动，抵制低价出口等不正当竞争行为[6] 金融市场数据 - A股总市值96.03万亿元，较年初增加10.17万亿元，日均成交1.43万亿元[17] - 10年期国债收益率1.703%（-0.89BP），DR007利率1.445%（-0.73BP）[7] - USDCNH汇率7.1886（+0.07%），美元指数98.76（+0.01%）[9]

宏观政策 - 中共二十届四中全会将研究制定“十五五”规划建议，下半年宏观政策持续发力，聚焦释放内需等多方面工作，增强资本市场吸引力[2] - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%不变，内部分歧加大，后期降息取决于通胀走势[3] 行业动态 - 中国有色金属协会将控制铜冶炼等新增产能，推动落后产能退出，治理无序竞争[4] - 特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税，纽约期铜一度跌逾18%，美国铜指数ETF收跌19.31%，铜矿ETF跌2.9%[4] - 存储器大厂拟退出利基型DRAM市场，2025 - 2026年价格有望保持中高位，国内存储原厂受益[5] - 国家邮政局整治快递行业“内卷”，7 - 8月淡季或局部提价，旺季或更大范围提价[5] 市场数据 - 10年期国债收益率最新值1.727，变动 - 1.41BP；DR007最新值1.518，变动 - 4.67BP[6] - USDCNH最新值7.2123，涨幅0.44%；美元指数最新值99.97，涨幅1.06%[8] - A股近6个月市场成交额最新值18710亿元，换手率最新值4.11%；近3个月融资余额最新值19684亿元[17][19] 行业表现 - A股涨幅前三行业为钢铁、石油石化和传媒；当日资金净流入前三行业为传媒、食品饮料和社会服务；尾盘资金净流入前三行业为钢铁、电子和通信[22][24] - 29 - 30日TMT、电新占比分别降2.10%、0.27%，周期、国防军工等占比有升[29] 风险提示 - 政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温[31]

大宗商品市场 - 7月23日国内大宗商品市场迎涨停潮，玻璃、纯碱等六大品种主力合约收盘封涨停板，价格大涨受“反内卷”政策驱动，行情持续性取决于政策落地情况[2] 国际贸易 - 特朗普宣布美国与菲律宾和印尼达成贸易协定，将菲律宾商品关税从20%下调至19%，菲律宾对美开放市场并实行零关税，印尼取消99%关税壁垒，出口美国产品缴纳19%关税[3] 行业动态 - 新能源汽车反“内卷”升级，3天3场会议部署，多家车企表态响应，汽车价格战有望缓解[4] - 中国提出的光伏产品碳足迹国际标准提案正式立项，光伏产品出口有望维持增长[4] - 2025年上半年全国基建投资“多点开花”，二季度工程机械平均开工率47.1%，环比上涨4.62%，非挖板块毛利率有望从15%回暖至20%[4] 金融政策 - 《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》发布，支持境外投资者投资海南自贸港内金融产品[5] 利率汇率 - 10年期国债收益率最新值1.692，变动1.43BP；DR007最新值1.474，变动 - 1.60BP[6] - USDCNH最新值7.1705，涨幅 - 0.01%；美元指数最新值97.36，涨幅 - 0.49%[8] A股市场 - A股近3个月融资余额最新值为19046亿元（截至2025/7/21）[15] - 涨幅前三行业为煤炭、建筑材料和建筑装饰；当日资金净流入前三行业为建筑装饰、煤炭和电力设备；尾盘资金净流入前三行业为基础化工、非银金融和机械设备[18][22] - 2025/7/21 - 2025/7/22，TMT板块成交额占比降1.67%，电新升0.12%，周期板块升1.16%等[25] 风险提示 - 政策力度不及预期、房地产市场调整超预期、中美紧张关系升温[27]