报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏空，旺季刺激下需求恢复不及预期且低迷，炼厂增产提升供应压力，库存方面社会库存去库、厂内库存累库、港口库存去库，原油走弱成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3534 - 3598区间震荡 [8][10] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应端压力高位、需求端复苏乏力 [13][14][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年6月国内沥青总计划排产量239.8万吨，环比增3.5%、同比增12.7%，本周产能利用率33.1376%，环比增0.359个百分点，样本企业出货23.55万吨，环比减18.65%，产量55.3万吨，环比增1.10%，装置检修量预估59.7万吨，环比减12.33%，本周炼厂增产提升供应压力，下周或减少 [8] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率均低于历史平均水平，总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润 -452.13元/吨，环比减14.00%，周度山东地炼延迟焦化利润1113.1829元/吨，环比增7.54%，沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差增加，原油走弱，预计短期内支撑走弱 [9] - 基差方面7月7日山东现货价3820元/吨，09合约基差254元/吨，现货升水期货 [11] - 库存方面社会库存131.8万吨，环比减2.08%，厂内库存74.8万吨，环比增4.03%，港口稀释沥青库存16万吨，环比减30.43% [11] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20下方 [11] - 主力持仓净多，多减 [11] 沥青行情概览 - 展示昨日沥青各合约价格、周度库存、开工率、产量、出货量、利润等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示2020 - 2025年山东基差和华东基差走势 [20][21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示2020 - 2025年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [25][26] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [27][28] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [30][31][32] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示2020 - 2025年沥青、原油、燃料油比价走势 [34][36] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示2020 - 2025年山东重交沥青走势 [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示2019 - 2025年沥青利润走势 [40][41] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势 [43][45] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示2020 - 2025年沥青小样本企业周度出货量走势 [46][47] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势 [48][49] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示2019 - 2025年沥青周度和月度产量走势 [51][52] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [55][57] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示2019 - 2025年地炼沥青产量走势 [58][59] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示2021 - 2025年沥青周度开工率走势 [61][62] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示2018 - 2025年检修损失量预估走势 [63][64] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [66][68][69] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示2022 - 2025年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [70][71] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示2018 - 2025年厂内库存存货比走势 [73][74] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [76][77][80] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示2019 - 2025年石油焦产量走势 [82][83] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示2019 - 2025年沥青表观消费量走势 [85][86] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示2020 - 2025年公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势，以及下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量）走势 [88][89][92] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示2019 - 2025年重交沥青开工率、按用途分沥青开工率（建筑、改性）走势 [97][98][100] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [101][102][104] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示2024年7月 - 2025年7月沥青月度供需平衡表，包含月产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [106][107]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 粕类呈现外强内弱态势，短期区间震荡等待指引，受中美贸易谈判、美国大豆生长天气、进口大豆到港情况及国内需求变化等因素影响 [47] 根据相关目录分别进行总结 中美贸易谈判和美豆生长天气 - 中美贸易谈判有一定进展，如中国6月松绑稀土出口至美国的管制，美国7月3日取消部分半导体软件等出口管制并允许通用电气向中国商飞供应喷气发动机，但未来仍有变数 [8][9] - 特朗普全球关税战一波三折，7月9日是美国暂缓执行“对等关税”最后期限，7月美国分别与越南、柬埔寨达成贸易协议，且和日本、韩国以及欧盟的关税协议更重要 [10] - 美豆生长天气短期良好但有变数，今年整体良好，新季单产维持相对高位，但未来仍有天气炒作可能性 [11] 国内粕类供需基本面分析 - 巴西大豆集中到港压制豆类期现价格，进口大豆到港量高峰推迟到6月且整体增长，油厂大豆入榨量维持高位，6月豆粕产量同比大增，豆粕期货回归震荡，现货相对弱势，油厂大豆和豆粕库存持续回升，国内中下游采购低位小幅回升，提货量高位回落，生猪价格近期回升但仔猪价格维持弱势，生猪和母猪存栏同比小幅增加、环比小幅回落，国内生猪养殖利润低位回升 [15][16][17] - 国产油菜籽上市使菜粕供应短期转充裕，进口油菜籽预期增多、国产油菜籽集中上市且水产需求集中释放，进口菜籽到港量7月低于预期、成本小幅波动，油厂菜籽入榨量小幅减少，油厂菜籽库存低位回升、菜粕库存维持低位，菜粕盘面探底回升，现货跟随小幅波动 [31][32][34] - 菜粕供需旺季，豆粕先累库后去库，菜粕供需相对稳定和平衡，进口巴西大豆6 - 7月为累库阶段、8 - 9月去库，2509合约期现回归、区间震荡为主，豆粕2601合约整体震荡偏强，菜粕相对弱势 [46] 粕类短期区间震荡等待指引 - 粕类短期受中美贸易谈判和美国大豆生长天气变数、进口大豆集中到港（国内弱现实强预期）影响，菜粕供需相对稳定起到价格稳定器作用 [47] - 未来关键变量包括新季美豆生长天气炒作、中美关税谈判后续、国内需求变化 [47] - 利多因素为新季美豆天气炒作、中美关税谈判不确定性；利空因素为进口巴西大豆集中到港短期累库压力、国产油菜籽上市短期供应充裕预期、目前需求尚处淡季豆粕现货压力 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好 [12] - 利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - 预计PVC2509在4860 - 4924区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 利多因素包括供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好 [12] - 利空因素有总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [12] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] - 主要风险点是内需政策落地实现程度、出口走势、原油走势、烧碱和电石法成本支撑走势 [14] 基本面/持仓数据 基本面 - 供给端：2025年6月PVC产量199.134万吨，环比降1.40%；本周样本企业产能利用率77.44%，环比降0.01个百分点；电石法企业产量34.4825万吨，环比降0.25%，乙烯法企业产量11.039万吨，环比降2.73%；本周供给压力减少，下周预计检修减少，排产少量增加 [7] - 需求端：下游整体开工率42.88%，环比增0.100个百分点，低于历史平均；下游型材开工率34.75%，环比降0.25个百分点，低于历史平均；下游管材开工率39.5%，环比增0.939个百分点，低于历史平均；下游薄膜开工率72.22%，环比降0.56个百分点，高于历史平均；下游糊树脂开工率74.66%，环比降1.62个百分点，高于历史平均；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [7] - 成本端：电石法利润 -552元/吨，亏损环比增9.50%，低于历史平均；乙烯法利润 -695元/吨，亏损环比增0.20%，低于历史平均；双吨价差2363.35元/吨，利润环比增1.40%，低于历史平均，排产或将承压 [8] - 基差：7月7日，华东SG - 5价4850元/吨，09合约基差 -42元/吨，现货贴水期货，中性 [9] - 库存：厂内库存38.6268万吨，环比降2.28%，电石法厂库30.1658万吨，环比降2.62%，乙烯法厂库8.461万吨，环比降1.04%，社会库存37.31万吨，环比增3.15%，生产企业在库库存天数6.2天，环比降1.11%，中性 [9] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [9] - 预期：电石法和乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力减少，下周预计排产增加；总体库存处于中性位置，当前需求或持续低迷；预计PVC2509在4860 - 4924区间震荡 [9] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的数值、前值及涨跌幅，涉及企业价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等多方面数据 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 呈现了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势 [19] PVC期货行情 - 展示了2025年6 - 7月PVC主力合约的成交量、价格走势（开盘价、最高价、最低价、收盘价）及MA均线情况，还有持仓量和前5/20席位持仓变动走势 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 呈现了2024 - 2025年1 - 9、5 - 9等主力合约价差走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2016 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量的走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 呈现了2018 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量的走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2019 - 2025年液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的走势 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 呈现了2019 - 2025年32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量的走势，还有山东氯碱成本利润、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存的走势 [36][39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 呈现了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润、毛利的走势，以及2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量的走势 [40][44] PVC基本面 - 需求走势 - 呈现了2019 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游产品（型材、管材、薄膜、糊树脂）开工率、糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，以及房地产相关指标（投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积）、社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的走势 [48][56][59] PVC基本面 - 库存 - 呈现了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的走势 [61] PVC基本面 - 乙烯法 - 呈现了2018 - 2025年氯乙烯和二氯乙烷进口量、PVC出口量，以及2020 - 2025年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、2022 - 2025年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）的走势 [63] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年5 - 6月PVC的进口、产量、厂库、社库、需求、出口数据及月度供需走势 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变 [11] - 预计下月碳酸锂需求有所强化，库存或将去化，但供给过剩程度有所加强，碳酸锂2509合约将在63020 - 64300区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量18123吨，环比减少3.43%，高于历史同期平均水平；预计2025年7月产量81150吨，环比增加3.92% [8] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存93660.56911吨，环比增加3.75%；预计下月需求强化 [8] - 成本端外购锂辉石精矿成本61715元/吨，日环比增长0.08%，生产亏损；外购锂云母成本66522元/吨，日环比持平，生产亏损；盐湖端季度现金生产成本31745元/吨，盈利空间较高 [8] - 基差方面，07月07日电池级碳酸锂现货价62550元/吨，09合约基差 -1110元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存方面，冶炼厂库存58890吨，环比减少0.24%；下游库存40497吨，环比减少0.33%；其他库存38960吨，环比增加4.82%；总体库存138347吨，环比增加1.10%，均高于历史同期平均水平 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差方面，多个锂相关指标价格有不同幅度涨跌，注册仓单15555手，较前值减少5481手，降幅26.06% [13] - 供给侧数据显示，碳酸锂周度开工率61.8%，环比下降1.59%；日度锂辉石生产成本61715元/吨，环比增长0.08%；月度总产量78090吨，环比增长8.34%等 [17] - 需求端数据显示，磷酸铁月度开工率、产量等有不同程度变化，如月度产量229900吨，环比增长2.09% [17] 供给-锂矿石 - 锂矿价格、产量、进口量、自给率、库存等数据呈现不同的变化趋势和周期性波动 [22] - 供需平衡表显示不同月份的需求、生产、进口、出口及平衡情况 [25] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率、产量、产能、进口量等数据有不同表现，如周度总产量有波动，月度进口量有增减 [28] - 供需平衡表展示了不同月份的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [33] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、产量、出口量等数据有相应变化 [36] - 供需平衡表呈现各月份的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [39] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石、锂云母精矿等的成本、利润及加工成本构成有不同表现和变化趋势 [42] - 回收生产碳酸锂、工业级碳酸锂提纯、氢氧化锂加工等的成本利润情况各异 [43][47] 库存 - 碳酸锂仓单、周度库存、月度库存，氢氧化锂月度库存等数据有不同程度的变化 [49] 需求-锂电池 - 电池价格、月度电芯产量、出货量、出口量、电芯成本等数据有相应变动 [53] - 锂电池电芯库存、储能中标情况有不同表现 [56] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产量等数据有变化 [59] - 供需平衡表展示各月份的出口、需求、进口、产量及平衡情况 [62] 需求-三元材料 - 三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、出口量、进口量、周度库存等数据有不同表现 [65][67] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、开工率、产量、出口量、周度库存等数据有相应变化 [69][72] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、库存预警指数、库存指数等数据有不同变动 [77][81]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡回落，生长天气良好丰产预期压制盘面，短期千点关口上方震荡，等待中美关税谈判后续和产区生长天气进一步指引；国内豆粕震荡回落，受美豆带动、技术性震荡整理、6月进口大豆到港增多和现货价格弱势影响，短期回归区间震荡格局，豆粕M2509在2900至2960区间震荡 [8] - 国内大豆震荡回落，受进口大豆到港增多和新季国产大豆继续增产预期压制，短期受中美关税谈判后续和进口大豆到港增多预期交互影响，豆一A2509在4020至4120区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509在2900至2960区间震荡；豆一A2509在4020至4120区间震荡 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，但美国大豆种植天气近期相对良好，美盘偏强运行，预期千点关口上方震荡，未来等待美豆种植和生长情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量6月进入高位，五一后国内大豆库存低位回升，油厂豆粕库存6月低位回升，豆类短期受美豆回落影响震荡回落 [12] - 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求五一后转淡但供应偏紧支撑豆粕节后价格预期，加上中美关税战压力减弱豆粕短期进入震荡偏弱格局 [12] - 国内油厂豆粕库存维持低位支撑短期价格预期，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待南美大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量6月回升至高位、巴西大豆收割结束，南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期；利空因素为巴西大豆丰产预期持续，中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 豆粕基差：现货2790（华东），基差 -147，贴水期货 [8] - 豆粕库存：油厂豆粕库存82.24万吨，上周69.16万吨，环比增加18.91%，去年同期108.27万吨，同比减少34.32% [8] - 大豆基差：现货4200，基差121，升水期货 [10] - 大豆库存：油厂大豆库存636.4万吨，上周665.87万吨，环比减少4.43%，去年同期571.89万吨，同比增加11.28% [10] 持仓数据 - 豆粕主力持仓：主力多单增加，资金流入 [8] - 大豆主力持仓：主力空单增加，资金流入 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509合约价格在2360 - 2430元/吨区间震荡运行，需持续关注港口库存、烯烃外采及宏观方面消息等 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 港口方面，短期有内地货源流入套利且本周进口到货集中，库存有累积风险，随着伊朗装置恢复后续进口量或回升，业者信心不足，但伊朗中止与联合国核监督机构合作，宏观面有支撑，短期港口甲醇多空博弈下震荡为主；内地方面，上游企业库存不多且近期装置集中检修，供应无压力，但产业链利润集中在甲醇，下游亏损严重，成本转嫁困难，销区下游原料库存在高位，贸易商追涨情绪谨慎，预计本周内地甲醇横盘整理 [5] - 江苏甲醇现货价2415元/吨，09合约基差23，现货升水期货 [5] - 截至2025年6月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量53.41万吨，较上周期累库8.46万吨；沿海地区可流通货源上涨4.61万吨至29.34万吨 [5] - 20日线向上，价格在均线下方 [5] - 主力持仓净空，空增 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤664元/吨，CFR中国主港277美元/吨，进口成本2447元/吨，江苏甲醇2425元/吨等；期货市场：期货收盘价2392元/吨，注册仓单8625张，有效预报95张；价差结构：基差、进口价差等有不同程度变化；开工率：华东80.65%，山东68.71%等；库存情况：华东港口34.27万吨，华南港口15.70万吨 [8] - 国内甲醇现货价格：江苏从2530元/吨降至2425元/吨，周跌4.15%；鲁南2230元/吨持平；河北2185元/吨持平；内蒙古从1942.5元/吨降至1985元/吨，周跌2.19%；福建从2540元/吨降至2480元/吨，周跌2.36% [9] - 甲醇基差：江苏现货与期货基差从146降至33 [11] - 甲醇各工艺生产利润：煤制从300元/吨降至366元/吨，天然气制 -120元/吨持平，焦炉气制从499元/吨升至516元/吨 [21] - 国内甲醇企业负荷：全国从78.71%降至74.90%，西北从85.09%降至81.54% [22] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国从280美元/吨降至277美元/吨，CFR东南亚从351.5美元/吨降至341.5美元/吨，价差从 -71.5美元/吨变为 -64.5美元/吨 [25] - 甲醇进口价差：现货从2530元/吨降至2425元/吨，进口成本从2473元/吨降至2447元/吨，进口价差从57元/吨降至 -22元/吨 [27] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨持平，二甲醚从4030元/吨降至3980元/吨，醋酸从2650元/吨降至2600元/吨 [31] - 甲醛生产利润和负荷：利润 -162元/吨持平，负荷从24.52%升至25.42% [35] - 二甲醚生产利润和负荷：利润从627元/吨降至577元/吨，负荷从8.06%升至8.88% [38] - 醋酸生产利润和负荷：利润从59元/吨升至66元/吨，负荷从80.48%升至82.42% [42] - MTO生产利润和负荷：利润从 -1396元/吨升至 -1060元/吨，负荷从79.69%升至79.84% [47] - 甲醇港口库存：华东从36.6万吨降至34.27万吨，华南从16.81万吨降至15.7万吨 [49] - 甲醇仓单和有效预报：仓单从7885张变为8625张，有效预报95张持平 [54] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内多地区甲醇装置有检修情况，如西北的陕西黑猫、宁夏畅亿等，华北的中国大营、山西肉姿等，华东的晋煤中能、安徽临洪焦化等，西南的四川泸天化、云南先锋等，东北的黑龙江宝泰隆等 [57] - 伊朗部分甲醇装置运行情况，如ZPC听闻恢复一套待核实，KRS装置运行稳定等；其他国家和地区的装置也有不同运行状态，如沙特的Ar - Razi装置运行正常，马来西亚的Petronas装置运行正常等 [58] - 国内烯烃装置运行情况，如西北的陕西清城清洁能源3月15日甲醇及烯烃同步停车检修预计45天，延安能化甲醇、烯烃运行平稳等；华东、华中、山东、东北、天津等地的烯烃装置也有不同运行状态 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2540至2600区间震荡 受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落 加上豆粕带动价格短期回归区间震荡[9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2540至2600区间震荡 基本面受豆粕走势和技术性震荡整理影响 油厂开机低位 库存低位支撑盘面 现货需求短期旺季 进口油菜籽到港增多但油厂库存短期无压力 盘面短期震荡偏强 对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限 基差贴水期货 库存周环比和同比均减少 盘面价格在20日均线下方且方向向下 主力多单减少资金流入 预期短期受相关因素影响冲高回落回归区间震荡[9] 近期要闻 国内水产养殖进入旺季 国产油菜籽上市 供应偏紧预期改善 需求端预期良好 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货 中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 对油菜籽进口反倾销调查结果待定 全球油菜籽今年产量小幅减少 受欧盟和加拿大产量影响 俄乌冲突持续 乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响 全球地缘冲突有上升可能 对大宗商品有支撑[11] 多空关注 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 油厂菜粕库存压力不大 利空因素为6月国产油菜籽上市 对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数 菜粕需求处于季节性淡季 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期[12][13] 基本面数据 - 豆粕和菜粕成交均价及成交量：6月26日至7月7日期间 豆粕成交均价在2883 - 2916元 成交量在4.77 - 45.47万吨 菜粕成交均价在2500 - 2520元 成交量在0 - 0.05万吨 豆菜粕成交均价价差在383 - 416元[14] - 菜粕期货及现货价格：6月27日至7月7日 主力2509合约期货价格在2559 - 2601元 远月2601合约在2290 - 2326元 菜粕现货（福建）价格在2500 - 2520元[16] - 菜粕仓单：6月25日至7月7日 菜粕仓单数量从24014张降至15218张 呈减少趋势[17] - 国内油菜籽供需平衡表：展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比等数据[25] - 国内菜粕供需平衡表：呈现了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比等数据[26] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕短期受进口油菜籽库存和关税政策影响冲高回落 回归区间震荡 投资者可关注区间内的交易机会 注意水产养殖需求和进口油菜籽到港量变化带来的风险[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，2509合约预计在7935 - 8155区间震荡，供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升 [6] - 多晶硅基本面偏空，2508合约预计在35990 - 37040区间震荡，供给端排产持续增加，需求端各环节生产多有减少 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 基本面：上周供应量7.4万吨，环比减少10.84%；需求7.4万吨，环比减少15.85%；多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位；新疆样本通氧553生产亏损3475元/吨，丰水期成本支撑走弱 [6] - 基差：7月7日，华东不通氧现货价8500元/吨，09合约基差455元/吨，现货升水期货 [6] - 库存：社会库存55.2万吨，环比增加1.85%；样本企业库存200100吨，环比减少10.34%；主要港口库存12.6万吨，环比减少1.56% [6] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [6] - 预期：供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升，2509合约在7935 - 8155区间震荡 [6] 每日观点——多晶硅 - 供给端：上周产量24000吨，环比增加1.69%，7月排产预计10.68万吨，环比增加5.74% [8] - 需求端：上周硅片产量11.9GW，环比减少11.45%，库存19.22万吨，环比减少4.42%，生产亏损；7月排产52.2GW，环比减少11.28%；电池片、组件生产情况有不同程度变化，组件生产盈利 [8] - 成本端：N型料行业平均成本34780元/吨，生产利润1220元/吨 [8] - 基差：7月7日，N型多晶硅料36000元/吨，08合约基差 - 515元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存：周度库存27.2万吨，环比增加0.74%，处于历史同期高位 [8] - 盘面：MA20向上，08合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净多，多翻空 [8] - 预期：供给端排产持续增加，需求端各环节生产多有减少，总体需求衰退，成本支撑加强，2508合约在35990 - 37040区间震荡 [8] 工业硅行情概览 - 期货收盘价：不同合约有不同涨跌情况，如01合约涨0.55%，03合约跌0.36%等 [15] - 现货价：华东不通氧553硅等多个规格价格持平 [15] - 库存：周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同变化 [15] - 基差：不同合约基差有不同变化 [15] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [6] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价：不同合约有不同涨跌情况，如06合约涨3.97%，07合约涨3.15%等 [17] - 硅片：产量、库存、利润等有不同变化，如周度硅片产量环比增加5.74%，库存环比减少22.06% [17] - 电池片：价格、利润、库存等有不同变化，如光伏电池外销厂周度库存环比减少29.39% [17] - 组件：价格、产量、库存、出口等有不同变化，如组件国内库存环比减少51.73%，出口环比增加8.05% [17] 工业硅下游各行业情况 - 有机硅：DMC产能利用率、产量、利润、成本、价格、进出口及库存等有不同变化，如DMC日度产能利用率环比持平，月度出口量有不同年份变化 [39][44] - 铝合金：价格、供给、库存、产量、需求等有不同变化，如SMM铝合金ADC12价格环比跌0.50%，原铝系铝合金锭月度产量环比跌4.49% [47][50] - 多晶硅：成本、价格、库存、产量、开工率、需求、供需平衡等有不同变化，如多晶硅行业成本有不同年份走势，月度供需平衡有不同月份变化 [57][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤预期短期价格暂稳运行，因焦钢企业开工维稳、厂内原料煤库存相对较低、对原料煤需求尚可，但焦钢企业入炉煤成本增加，多按需采购[2] - 焦炭预期短期价格暂稳运行，因当前钢厂开工率维持高位、焦炭刚性需求支撑稳固、市场投机需求增加、焦企出货顺畅、库存降至低位、部分焦企惜售心理增加[6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：产地停产煤矿复产，供应有增加预期；下游企业开工高稳，采购需求未减，支撑价格坚挺，部分优质煤种有上调预期，但下游焦企盈利能力差，价格上涨空间有限，整体中性[2] - 基差：现货市场价940，基差105，现货升水期货，偏多[2] - 库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较上周减少19.3万吨，偏多[2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多[2] - 主力持仓：主力净空，空增，偏空[2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量[4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软[4] 焦炭 - 基本面：焦企开工正常，出货良好，中间投机贸易商入市拿货及钢厂刚需使采购积极性增加，厂内库存快速下降，但焦企利润水平差，部分亏损，有主动限产情况，供应端趋紧，整体中性[6] - 基差：现货市场价1360，基差 - 62.5，现货贴水期货，偏空[6] - 库存：钢厂库存642.8万吨，港口库存203.1万吨，独立焦企库存87.3万吨，总样本库存933.2万吨，较上周减少15.2万吨，偏多[6] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方，偏多[7] - 主力持仓：主力净空，空减，偏空[7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升[9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支[9] 价格 - 7月7日17:30进口俄罗斯和澳大利亚炼焦煤不同品种在各港口有不同价格及涨跌情况[10] 库存 - 焦煤港口库存312万吨，较上周减少1万吨；焦炭港口库存203.1万吨，较上周减少11.1万吨[19] - 独立焦企焦煤库存669.5万吨，较上周减少21.4万吨；焦炭库存87.3万吨，较上周减少1.1万吨[22] - 钢厂焦煤库存774万吨，较上周增加3.1万吨；焦炭库存642.8万吨，较上周减少3万吨[25] 其他指标 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74%，与上周持平[36] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 - 46元，较上周减少27元[40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期内现货价格跟随成本端震荡调整，驱动偏弱，基差快速下行后托底效应或显现，关注OPEC+会议结果及聚酯负荷波动 [5][6] - MEG供需结构转变，三季度累库预期明显，价格低区间整理，关注供应端回归效率及成本端变化 [7] - 短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端，盘面反弹后关注上方阻力位 [9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面7月检修少、三房巷装置有投产预期，供应提升，终端需求淡季，聚酯库存压力积累，驱动偏弱；基差现货4790，09合约基差80，盘面贴水；工厂库存3.95天，环比减少0.14天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空且空增 [6] - MEG周一时价格重心低位震荡，基差小幅走弱；基差现货4347，09合约基差68，盘面贴水；华东地区库存53.2万吨，环比增加2.73万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之下；主力持仓主力净空且空增 [7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月至2025年12月的产能、产量、需求、库存等数据及变化情况 [11] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月至2025年12月的开工率、产量、需求、港口库存等数据及变化情况 [12] - 2025年7月7日与7月4日部分产品价格对比，石脑油、PX、PTA、MEG等产品价格有变动，同时展示了期货价格、基差、加工费、利润等数据 [13] - 包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存等数据的图表及相关信息 [15][18][22][23] - 包含PTA、MEG的月间价差、基差、现货价差等数据的图表及相关信息 [25][26][28][31][38] - 包含PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝等产品库存数据的图表及相关信息 [41][43][46][47] - 包含聚酯上游（PTA、PX、乙二醇）和下游（聚酯工厂、江浙织机）开工率数据的图表及相关信息 [52][56] - 包含PTA加工费、MEG不同工艺利润、聚酯纤维短纤和长丝生产毛利等数据的图表及相关信息 [60][63][66]