报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原木市场供需双弱，现货价格处于低位，江苏地区因低库存部分规格现货紧张价格上涨，03合约库存压力较小，但需求难改弱势，上调空间受限，整体矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面区间震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月13日，原木2601价格770.0元，与1月12日持平；原木2603收于774.5元/立方米，环比上涨1.5元/立方米，涨幅0.19%；原木2605价格786.0元，较12日跌0.5元，跌幅0.06%；原木2607价格798.0元，较12日跌1.5元，跌幅0.19% [1] - 主力合约基差为 -34.5，较12日跌1.5 [1] - 各港口不同规格辐射松、云杉价格1月13日较12日无变化，外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价1月16日较之前无涨跌 [1] - 1月14日人民币兑美元汇率6.974元，较13日涨0.003元；进口理论成本755.52元，较13日涨0.28元 [1] 供给 - 11月30日港友运章191.4万/立方米，较10月31日涨2.2万/立方米，涨幅1.16%；岩港船数52.0，较10月31日涨3.0，涨幅6.12% [1] - 2026年1月12 - 18日，中国13港新西兰原木预到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量约48.6万方，较上周增加18.1万方，周环比增加59% [2] 库存 - 截至1月9日，中国针叶原木总库存269.00万/立方米，较1月2日增加2.0万/立方米，涨幅0.75%；山东库存196.00万/立方米，较1月2日增加1.0万/立方米，涨幅0.51% [1] 需求 - 截至1月9日，中国原木日均出库量5.75万立方米，较1月2日增加0.1万立方米，涨幅2%；山东日均出库量2.79万立方米，较1月2日减少0.1万立方米，跌幅3%；江苏日均出库量2.35万立方米，较1月2日增加0.18万立方米，涨幅8% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年1月13日股指期货IF、IH、IC、IM四个品种的持仓情况进行日度跟踪，包括总持仓和主力合约持仓变化，以及前二十多空头席位持仓变动[1][3][11][12][18] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓明显上升，1月13日总持仓上升5440手，主力合约2603持仓上升1785手[1][3] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓50582手，中信期货多头增仓最多，日内增仓1208手，中信建投期货多头减仓最多，日内减仓733手[4] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓46564手，中信期货空头增仓最多，日内增仓1698手，中信建投期货空头减仓最多，日内减仓863手[6] IH品种 - 总持仓明显上升，1月13日总持仓上升3136手，主力合约2603持仓上升2024手[1][11] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓11575手，中信期货多头增仓最多，日内增仓998手，中金财富多头减仓最多，日内减仓458手[11] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓13904手，国泰君安期货空头增仓最多，日内增仓1016手，中信建投期货空头减仓最多，日内减仓630手[9][11] IC品种 - 总持仓明显上升，1月13日总持仓上升6136手，主力合约2603持仓上升3885手[1][12] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓50436手，海通期货多头增仓最多，日内增仓3076手，国信期货多头减仓最多，日内减仓496手[13] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓56504手，海通期货空头增仓最多，日内增仓4511手，东证期货空头减仓最多，日内减763手[15] IM品种 - 总持仓小幅下降，1月13日总持仓下降1419手，主力合约2603持仓下降632手[1][18] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓62309手，华闻期货多头增仓最多，日内增仓817手，中信期货多头减仓最多，日内减仓2578手[19] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓77710手，国泰君安期货空头增仓最多，日内加仓1642手，海通期货空头减仓最多，日内减仓923手[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苹果 短期盘面受好果率低和低库存支撑，春节备货季临近市场活跃度增加；中长期好果紧俏价格坚挺，但高价或抑制消费，其他水果挤占市场，普通果库存压力大，期货市场高位震荡，期价近强远弱[1] 红枣 市场供应充足，销区到货以等外和成品为主，成交偏淡，消费旺季不旺，期货仓单逐步增加，关注社会库存去库进度，短期基本面无明显驱动，期货价格区间震荡[3] 油脂 棕榈油受传言影响冲高回落，关注4000 - 4050令吉区间和国内8750元支撑；豆油美豆数据利空，CBOT涨幅有限，国内工厂豆油减少但月报利空抑制连豆油涨幅；菜油外围油脂有提振但上行受限，因贸易关系预期和全球菜籽丰产，有下跌风险，现货因库存走低基差高位运行[5] 玉米 东北地区上量一般，节前备货和市场情绪使价格偏强；华北地区对优质粮惜售，深加工到车少，价格窄幅震荡；需求端渠道建库谨慎，深加工企业有备货意愿，饲料企业滚动补库；政策端拍卖持续但规模有限且多溢价，玉米上量偏紧和下游刚需支撑价格，政策投放限制涨幅[7] 白糖 国际原糖关注巴西26/27榨季，12月上半月巴西中南部糖产量下滑，部分主产区降雨利于生长，预计单产提高约3%，印度生产强劲，泰国榨季进展慢，原糖价格14.5 - 15.5美分/磅区间震荡；国内产销数据多空参半，春节备货成交尚可，新糖上市市场谨慎，糖价低位震荡[10] 粕类 USDA上调美豆产量、下调出口，美豆库存回升，CBOT主力在1050美分附近支撑强；国内买船快，供应充足，库存高位，拍卖压制行情，但一季度到港预期低且有不确定性，豆粕下方有支撑，上方受政策影响，盘面偏弱震荡[12] 棉花 ICE棉花期货大体持稳，USDA报告使美棉产量与期末库存双降，产区干旱但距播种尚早，出口销售下滑，预计美棉低位震荡；郑棉有纺企刚需支撑，但纺企利润和现金流压缩，内外棉价差扩大，不利因素增加，短期棉价或调整[14] 生猪 现货价格震荡，元旦后需求回落，北方出栏缩量，南方需求回落，采购助力小，局部二育补栏积极性有限，预计1月中下旬出栏增加，集团场放量，供应宽松，盘面震荡偏空[15] 鸡蛋 供应方面，蛋价上涨使养殖户出栏情绪下降，淘汰鸡减少，新开产蛋鸡增加，蛋重上升致中小码蛋少，市场供应过剩；需求方面，食品企业采购增加，春节临近贸易环节备货启动，家庭消费无明显变化；价格上涨后有消化压力，或小幅回落，利好因素明确，预计调整后仍有上涨可能，关注3100附近压力位[17] 根据相关目录分别进行总结 苹果 - 苹果2605主力合约涨至9779元/吨，涨幅1.55%；2610合约涨至8550元/吨，涨幅0.81% [1] - 基差降至 - 1579元/吨，跌幅10.42%；5 - 10价差涨至1229元/吨，涨幅6.96% [1] - 槎龙、江门、下桥水果批发市场到货量分别有16.67%、8.33%、11.11%的涨幅 [1] - 期货持仓量涨至151532手，涨幅8.21%；全国冷库库存降至720.90万吨，跌幅1.73% [1] - 厂库交割利润涨至555元/吨，盘面利润降至 - 1525元/吨，跌幅6.35% [1] 红枣 - 红枣2605主力合约降至9060元/吨，跌幅1.09%；2607合约降至9130元/吨，跌幅0.76%；2609合约降至9265元/吨，跌幅0.96% [3] - 红枣5 - 7价差降至 - 70元/吨，跌幅75.00%；5 - 9价差降至 - 205元/吨，跌幅5.13% [3] - 沧州特级现货价格涨至9500元/吨，涨幅0.11%；一级、二级价格不变 [3] - 沧州特级与主力合约基差涨至 - 160元/吨，涨幅140.74%；一级基差涨至340元/吨，涨幅41.67% [3] - 持仓量降至151227手，跌幅1.97%；仓单增至2981张，涨幅5.71%；有效预报降至400张，跌幅15.25%；仓单 + 有效预报增至3381张，涨幅2.70% [3] 油脂 豆油 - 江苏一级现价涨至8590元/吨，涨幅1.18%；Y2605期价降至7986元/吨，跌幅0.10% [5] - Y2605基差涨至604元/吨，涨幅21.77%；现货基差报价不变 [5] - 仓单降至29147张，跌幅0.17% [5] 棕榈油 - 广东24度现价涨至8900元/吨，涨幅2.89%；P2605期价涨至8778元/吨，涨幅0.62% [5] - P2605基差涨至122元/吨，涨幅264.86%；现货基差报价不变 [5] - 盘面进口成本涨至9173.1元/吨，涨幅2.18%；盘面进口利润降至 - 395元/吨，跌幅56.07% [5] - 仓单降至1148张，跌幅20.72% [5] 菜籽油 - 江苏三级现价涨至8850元/吨，涨幅1.55%；OI605期价涨至9017元/吨，涨幅0.41% [5] - OI605基差涨至833元/吨，涨幅15.69%；现货基差报价不变 [5] - 仓单增至2622张，涨幅14.40% [5] 价差 - 豆油跨期05 - 09价差涨至144元/吨，涨幅10.77% [5] - 棕榈油跨期05 - 09价差降至100元/吨，跌幅5.66% [5] - 菜籽油跨期05 - 09价差涨至31元/吨，涨幅72.22% [5] - 豆棕现货价差降至 - 310元/吨，跌幅93.75%；2605价差降至 - 792元/吨，跌幅8.49% [5] - 菜豆油现货价差涨至1260元/吨，涨幅4.13%；2605价差涨至1031元/吨，涨幅4.56% [5] 玉米 玉米 - 玉米2603合约降至2284元/吨，跌幅0.26%；锦州港平舱价涨至2350元/吨，涨幅0.43% [7] - 基差涨至66元/吨，涨幅32.00%；3 - 7价差涨至4元/吨，涨幅100.00% [7] - 蛇口港市场价涨至2440元/吨，涨幅0.41%；南北贸易利润不变 [7] - 巴西到岸完税价降至2132元/吨，跌幅3.38%；进口利润涨至308元/吨，涨幅37.80% [7] - 山东深加工早间剩余车辆降至291辆，跌幅12.87% [7] - 持仓量涨至2069662手，涨幅1.04%；仓单涨至38148张，涨幅0.19% [7] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2603合约降至2561元/吨，跌幅0.19%；玉米淀粉均价涨至2722元/吨，涨幅0.29% [7] - 基差涨至161元/吨，涨幅8.78%；潍坊现货涨至2740元/吨，涨幅0.37%；长春现货降至2610元/吨，跌幅0.38% [7] - 玉米淀粉3 - 7价差涨至 - 26元/吨，涨幅10.34% [7] - 持仓量涨至269509手，涨幅0.94%；仓单不变 [7][9] 其他 - 淀粉 - 玉米03盘面价差涨至277元/吨，涨幅0.36% [9] - 山东淀粉利润涨至11元/吨，涨幅122.22% [9] 白糖 期货市场 - 白糖2605合约降至5253元/吨，跌幅0.61%；2609合约降至5266元/吨，跌幅0.47% [10] - ICE原糖主力降至14.84美分/磅，跌幅0.34% [10] - 白糖5 - 9价差降至 - 13元/吨，跌幅116.67% [10] - 主力合约持仓量降至429949手，跌幅0.34% [10] - 仓单数量增至9499张，涨幅6.26%；有效预报降至2008张，跌幅21.30% [10] 现货市场 - 南宁、昆明价格不变；南宁基差涨至107元/吨，涨幅42.67%；昆明基差涨至 - 23元/吨，涨幅58.18% [10] - 进口糖巴西配额内降至4036元/吨，跌幅0.37%；配额外降至5112元/吨，跌幅0.39% [10] - 进口巴西配额内与南宁价差降至 - 1324元/吨，跌幅1.15%；配额外与南宁价差降至 - 248元/吨，跌幅8.77% [10] 产业情况 - 全国食糖产量累计值降至368.00万吨，跌幅16.43%；销量累计值降至157.00万吨，跌幅37.18% [10] - 广西食糖产量累计值降至194.19万吨，跌幅29.42%；销量当月值降至79.54万吨，跌幅40.96% [10] - 全国销糖率累计降至42.70%，跌幅24.77%；广西降至45.56%，跌幅23.20% [10] - 全国工业库存增至211.00万吨，涨幅10.82%；广西降至105.71万吨，跌幅5.55%；云南增至11.09万吨，涨幅85.45% [10] - 食糖进口降至44.00万吨，跌幅16.98% [10] 粕类 豆粕 - 江苏豆粕现价降至3140元/吨，跌幅0.32%；M2605期价降至2761元/吨，跌幅1.04% [12] - M2605基差涨至379元/吨，涨幅5.28%；现货基差报价m2605 + 310 [12] - 盘面进口榨利巴西2月船期涨至206元/吨，涨幅40.1%；仓单不变 [12] 菜粕 - 江苏菜粕现价降至2390元/吨，跌幅0.42%；RM2605期价降至2314元/吨，跌幅0.69% [12] - RM2605基差涨至76元/吨，涨幅8.57%；盘面进口榨利加拿大3月船期涨至502元/吨，涨幅2.87%；仓单不变 [12] 大豆 - 哈尔滨大豆现价不变；豆一主力合约期价降至4329元/吨，跌幅0.62%；基差涨至 - 329元/吨，涨幅7.58% [12] - 江苏进口大豆现价不变；豆二主力合约期价降至3492元/吨，跌幅0.85%；基差涨至458元/吨，涨幅7.01% [12] - 仓单降至25476张，跌幅0.27% [12] 价差 - 豆粕跨期05 - 09价差降至 - 98元/吨，跌幅2.08%；菜粕跨期05 - 09价差不变 [12] - 油粕比现货涨至2.74，涨幅1.50%；主力合约涨至2.89，涨幅0.95% [12] - 豆菜粕现货价差不变；2605价差降至447元/吨，跌幅2.83% [12] 棉花 期货市场 - 棉花2605合约涨至14760元/吨，涨幅0.92%；2609合约涨至14915元/吨，涨幅0.81% [14] - ICE美棉主力涨至64.94美分/磅，涨幅0.71% [14] - 棉花5 - 9价差涨至 - 155元/吨，涨幅8.82% [14] - 主力合约持仓量涨至837159手，涨幅2.35% [14] - 仓单数量增至8410张，涨幅8.26%；有效预报降至1707张，跌幅22.20% [14] 现货市场 - 新疆到厂价3128B降至15500元/吨，跌幅0.58%；CC Index: 3128B降至15783元/吨，跌幅0.47% [14] - FC Index:M: 1%涨至12616元/吨，涨幅0.68% [14] - 3128B - 05合约基差降至740元/吨，跌幅23.32%；3128B - 09合约基差降至585元/吨，跌幅26.42% [14] - CC Index:3128B - FC Index:M: 1%降至3167元/吨，跌幅4.78% [14] 产业情况 - 商业库存增至578.47万吨，涨幅23.5%；工业库存降至84.80万吨，跌幅0.2% [14] - 进口量增至11.90万吨，涨幅33.3%；保税区库存增至37.30万吨，涨幅15.8% [14] - 纱线库存天数降至25.12天，跌幅4.6%；坯布库存天数增至33.76天，涨幅4.4% [14] - 纺企C32s即期加工利润涨至 - 2061.30元/吨，涨幅3.8% [14] - 服装鞋帽针纺织品类零售额增至1541.60亿元，涨幅4.8%；当月同比降至3.50%，跌幅44.4% [14] - 纺织纱线、织物及制品出口额增至122.76亿美元，涨幅9.0%；当月同比增至0.98%，涨幅110.8% [14] - 服装及衣着附件出口额增至115.94亿美元，涨幅5.4%；同比增至 - 10.90%，涨幅31.4% [14] 生猪 期货指标 - 主力合约基差涨至1205元/吨，涨幅3.43%；生猪2605合约涨至12170元/吨，涨幅0.

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 记录2026年1月14日股指期货价差相关数据 包括IF、IH、IC、IM期现价差及跨期价差 以及跨品种比值等 如IF期现价差为 -2.43 较前一日变化 13.48 全历史分位数 82.70% [1] 国债期货价差日报 - 记录2026年1月13日国债期货基差、跨期价差、跨品种价差等数据 如TS基差为1.3678 较前一交易日变化 -0.0142 上市以来百分位数15.00% [2] 贵金属期现日报 - 记录2026年1月13 - 14日国内外贵金属期货收盘价、现货价格、基差、比值、利率与汇率、库存与持仓等数据 如COMEX黄金主力合约1月13日收盘价4594.40 较1月12日跌0.31% [3] - 给出操作建议 黄金在20日均线上方多单继续持有 可卖出虚值看跌期权赚取时间价值；大宗商品指数调仓影响消化后 高波动率风险下75美元上方或20日均线上方多单继续持有 单边谨慎操作；铂钯建议择机在20日均线附近逢低轻仓买入高位卖出做波段操作 [3] 集运产业期现日报 - 记录2026年1月相关集运指数、期货价格及基差、基本面数据 如SCFIS（欧洲航线）1月12日结算价指数1956.39 较1月5日涨8.94% [5] 资金流向及重点席位持仓变化日报 - 文档内容不完整 未获取到有效信息

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 春节前现实需求偏弱，价格对弱需求定价充分，节前关注政策对钢材需求预期的影响，近期原料价格走强推升钢价，整体维持1月区间震荡判断，螺纹钢5月合约波动参考3050 - 3250元，热卷波动参考3200 - 3350元 [1] 铁矿石 - 铁矿将逐步过渡至供需双弱，价格上方受高库存压制，下方有钢厂补库预期、铁水复产支撑，预计维持高位震荡，短期关注宏观及政策叙事、钢厂补库节奏，长期关注谈判情况，预计短期价格宽幅震荡运行，策略上区间操作为主，参考770 - 830 [4] 焦炭 - 焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，现货4轮提降后部分焦企抵制降价、限产保价，煤炭端消息扰动市场，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] 焦煤 - 保障电厂长协煤炭供应是主基调，有消息称某地部分煤矿被调出保供名单、核减产能，春节前补库需求驱动，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] 硅铁 - 前期硅铁供需矛盾已定价，目前需求端及成本均有支撑，可逢低试多，底部支撑参考5500左右 [7] 硅锰 - 锰硅自身供应仍偏宽松但已有所定价，现阶段锰矿给予价格较强支撑，同时炼钢需求亦有支撑，预计价格宽幅震荡为主，可择机逢低试多，底部支撑参考5800左右 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 - 螺纹钢现货价格华东3300元、华北3210元、华南3280元，期货05合约3158元、10合约3202元、01合约3134元；热卷现货价格华东3280元、华北3190元、华南3280元，期货05合约3303元、10合约3321元、01合约3280元 [1] 成本和利润 - 钢坯价格2970元，板坯价格3730元；江苏电炉螺纹成本3232元，江苏转炉螺纹成本3223元；华东热卷利润 - 27元，华北螺纹利润 - 107元，华南螺纹利润193元 [1] 供给 - 日均铁水产量229.0，五大品种钢材产量818.6，螺纹产量191.0，其中电炉产量32.8、转炉产量158.3，热卷产量305.5 [1] 库存 - 五大品种钢材库存1253.9，螺纹库存438.1，热卷库存368.1 [1] 成交和需求 - 建材成交量8.4，五大品种表需796.8，螺纹钢表需175.0，热卷表需308.3 [1] 铁矿石 相关价格及价差 - 仓单成本卡粉878.4、PB粉885.3、巴混粉884.1、金布巴粉922.0；05合约基差卡粉58.9、PB粉0.8、巴混粉62.5、金布巴粉102.5；5 - 9价差21.5，1 - 5价差 - 74.7 [4] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉908.0、PB粉826.0、巴混粉857.0、金布巴粉771.0，新交所62%Fe掉期108.9 [4] 供给 - 45港到港量2920.4，全球发运量3213.7，全国月度进口总量11054.0 [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水227.4，45港日均疏港量325.2，全国生铁月度产量6234.3，全国粗钢月度产量6987.1 [4] 库存变化 - 45港库存16275.26，247家钢厂进口矿库存8989.6，64家钢厂库存可用天数19.0 [4] 焦炭 相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）1511，焦炭05合约1745、09合约1824，105 - 109为 - 79；山西中硫主焦煤（仓单）1260，焦煤05合约1191、09合约1268，JM05 - JM09为 - 77 [6] 供给 - 全样本焦化厂日均产量62.7，247家钢厂日均产量46.9 [6] 需求 - 247家钢厂铁水产量229.5，全样本焦化厂日均产量63.6 [6] 库存变化 - 焦炭总库存915.7，全样本焦化厂焦炭库存86.1，247家钢厂焦炭库存645.7 [6] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算为 - 0.7 [6] 焦煤 价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）1260，蒙5原煤（仓单）1259；焦煤05合约1191、09合约1268，JM05 - JM09为 - 77 [6] 供给 - 样本煤矿产量853.4 [6] 需求 - 铁水产量229.5 [6] 库存变化 - 港口库存299.8，247家钢厂焦煤库存797.7 [6] 硅铁 现货价格及价差 - 硅铁主力合约收盘价5682.0，72%FeSi内蒙现货5350.0、青海现货5300.0、宁夏现货5320.0、甘肃现货5300.0，内蒙 - 主力为 - 166.0 [7] 成本及利润 - 生产成本内蒙5882.9、广西6236.3、青海5831.0、宁夏5433.0，生产利润内蒙 - 132.9 [7] 锰矿供应 - 锰矿发运量53.5，到港量50.4，疏港量63.9 [7] 供给 - 硅铁产量无变化，生产企业开工率29.6 [7] 需求 - 硅铁需求量1.9，高炉开工率79.3，钢联五大材产量818.6 [7] 库存变化 - 硅铁库存60家样本企业6.9，下游硅铁可用平均天数15.4 [7] 硅锰 现货价格及价差 - 硅锰主力合约收盘价5916.0，FeMn65Si17内蒙现货5750.0、广西现货5850.0、宁夏现货5650.0、贵州现货5800.0，广西 - 主力为 - 66.0 [7] 成本及利润 - 生产成本内蒙5882.9、广西6236.3、青海5831.0、宁夏5433.0，生产利润内蒙 - 132.9 [7] 锰矿供应 - 锰矿发运量53.5，到港量50.4，疏港量63.9 [7] 供给 - 硅锰周产量19.1，开工率36.8 [7] 需求 - 硅锰需求量11.6，高炉开工率79.3，钢联五大材产量818.6 [7] 库存变化 - 63家样本企业库存38.3，硅锰库存平均可用天数16 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个品种给出投资观点和操作建议 包括碳酸锂震荡偏强、乙醇震荡偏弱等 对不同板块品种如股指、国债、贵金属等走势进行分析并给出相应操作策略[3] 根据相关目录分别总结 每日精选观点 - 碳酸锂（LC2605）观点为震荡偏强 [3] - 乙醇（EG2605）观点为震荡偏弱 [3] - 铁矿石（I2605）建议短空尝试 [3] - 豆粕（M2605）观点为偏弱调整 [3] 全品种日评 股指 - A股持续放量上行 成交突破3万亿元 TMT领衔大涨 IC成分契合主线结构表现更强 可继续持有牛市价差组合 逢低构建备兑组合 做好风险控制 避免重仓追高 [3] 国债 - 债市前期调整后抛压缓解 资金面宽松支撑 期债连续下跌后反弹 短期处于震荡行情 反弹幅度有限 后期走势取决于基本面和政府债供给 单边策略暂时观望 曲线策略中期倾向做陡 [3] 贵金属 - 市场短期不确定性大 黄金在4300美元上方轻仓偏多操作或卖出虚值看跌期权 白银在75美元上方多单继续持有 单边谨慎操作 铂钯在20日均线附近逢低轻仓买入 [3] 钢材 - 螺纹钢库存进入季节性累库拐点 钢价维持震荡 波动参考3000 - 3200区间 热卷波动参考3150 - 3350区间 [3] 铁矿 - 供应面临淡季 港口持续累库 宽幅震荡 区间参考770 - 830 [3] 焦煤 - 山西产地煤价涨多跌少 成交回暖 蒙煤价格跟随期货波动 单边逢低做多 套利多焦煤空焦炭 [3] 焦炭 - 元旦后第四轮提降落地后企稳 港口贸易价格跟随期货波动 单边逢低做多 套利多焦煤空焦炭 [3] 硅铁 - 成本存支撑 供需边际改善 宽幅震荡 逢低试多 底部支撑参考5500 [3] 锰硅 - 锰矿外盘报价普涨 供需改善 宽幅震荡 逢低试多 底部支撑参考5800 [3] 铜 - 铜价高位运行 下游开工率走弱 多单轻仓谨慎持有 主力关注99000 - 100000支撑 [3] 氧化铝 - 全市场口径周度累库13万吨 短期过剩趋势持续 主力运行区间2600 - 2950 短期政策未明朗前观望为主 中期逢高沽空 [3] 铝 - 盘面续创新高 做多情绪高涨 主力运行区间23000 - 25000 短期价格有超涨迹象不建议追多 待回调布局多单 [3] 铝合金 - 盘面震荡偏强 现货端观望情绪浓厚 主力参考22000 - 24000运行 多AD03空AL03套利 [3] 锌 - 锌价重心上移 下游畏高采购 主力关注23800附近支撑 长线逢低多思路 跨市反套继续持有 [3] 锡 - 市场情绪偏强 美元走弱 锡价日内涨停 期货操作谨慎 前期买入的看涨期权继续持有 [3] 镍 - 有色板块情绪强劲 盘面再度大涨 多单逢高适当减仓 主力参考138000 - 148000 [3] 不锈钢 - 原料支撑维持偏强震荡 成本和需求博弈 震荡调整 主力参考13400 - 14200 [3] 工业硅 - 工业硅期货震荡为主 主力参考8000 - 9000 [3] 多晶硅 - 多晶硅期货进一步走跌 高位震荡 观望为主 [3] 碳酸锂 - 利多消息叠加情绪乐观 期货全线涨停 逢低偏多思路 [3] PX - 高估值下供应预期增加 近端供需偏弱 反弹空间受限 短期在7000 - 7500震荡 中期低多对待 PX5 - 9低位正套为主 [3] PTA - 季节性累库预期下 节前驱动有限 跟随原料波动 短期在5000 - 5300震荡 中期低多对待 TA5 - 9低位正套 [3] 短纤 - 供需预期偏弱 跟随原料波动 单边同PTA 盘面加工费逢高做缩为主 [3] 瓶片 - 1月瓶片供需双减 绝对价格与加工费跟随成本端波动 主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [3] 乙醇 - 季节性累库 近端供需预期较弱 1月MEG价格上方依然承压 关注EG2605在4000附近的压力 EG5 - 9逢高反套 逢高卖出虚值看涨期权EG2605 - C - 4100 [3] 纯苯 - 供需预期略好转 但高库存下价格依然承压 BZ2603在5300 - 5600区间震荡 [3] 苯乙烯 - 港口去库叠加流动性偏紧 短期偏强 短期EB不建议追多 关注EB03做空机会 关注EB加工费高位做缩机会 [3] 能源化工 - LLDPE补空需求持续 成交较好 非标转标品增加 多单部分止盈 [3] - PP检修增加 价格偏强 PDH利润扩大持有 [3] - 甲醇地缘扰动 价格小幅走强 观望 [3] - 烧碱供需偏弱格局延续 现货价格承压 观望 [3] - PVC出口扰动放大盘面波动 短期交易重点已非供需 盘面波动放大 空单暂观望 [3] - 尿素供需偏弱格局延续 下游高价观望心态浓厚 前期多单择机止盈 空单暂观望 [3] - 纯碱情绪降温震荡 关注库存消化情况 观望 [3] - 玻璃冷修与补库维持偏强 观望 [3] - 天然橡胶海外原料价格高企 胶价震荡走强 观望 [3] - 合成橡胶（BR2603）成本端坚挺 但供需偏弱 预计短期高位震荡 在11800 - 12500之间运行 [3] 农产品 - 豆类（M2605、RM605）USDA小幅上调美豆产量 承压震荡偏弱 [3] - 生猪（FH2603）节后需求回落 关注出栏节奏 区间震荡 [3] - 玉米（C2603）下方支撑较强 期现共振上涨 偏强运行 [3] - 油脂（P2605/Y2605/OI2605）USDA报告利空或拖累豆油短期下行 豆油短期测试7900支撑 [3] - 白糖（SR2605）供应前景仍偏宽松 区间震荡 关注5300阻力压制力度 [3] - 棉花（CF2605）USDA报告中性偏多 高位震荡 [3] - 鸡蛋（JD2603）现货蛋价多数上涨 消化速度尚可 底部震荡 [3] - 苹果（AP2605）多空博弈 盘面高位震荡 建议多单搭配看跌期权保护 [3] - 红枣（CJ2605）需求偏淡 期价震荡 区间震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 红枣 当前市场供应充足，春节前备货未启动，成交偏淡，期货仓单增加，关注社会库存去库进度，短期基本面无明显驱动，期货价格震荡整理[1] 苹果 短期盘面受好果率低和低库存支撑，春节备货季市场活跃度增加；中长期好果紧俏价格坚挺，性价比高的果农货少，高价抑制消费，其他水果挤占市场，普通果库存压力大，期货市场高位震荡，期价近强远弱[3][8] 白糖 原糖价格震荡，在14.5 - 15.5美分/磅区间；国内广西、云南产销数据多空参半，春节临近成交尚可，企业顺价销售，但市场面临增产局面，参与者谨慎，预计糖价维持低位震荡[10] 棉花 美棉维持低位震荡；郑棉逢低有纺企刚需支撑，但不利因素增加，整体偏多方向不变，短期棉价或陷入调整[13] 玉米 东北地区降雪影响上量及下游备货，期货上涨提振情绪，产区及北港价格偏强；华北地区售粮平缓，深加工到车辆低位但能满足需求，价格窄幅震荡；需求端深加工企业有补库意愿但利润亏损，饲料企业库存充足；政策端进口玉米定向拍卖及政策玉米投放持续但规模有限，玉米上量偏紧且下游有刚需备货意愿，支撑玉米偏强运行，关注基层售粮心态及政策投放情况[16][18] 油脂 棕榈油有向4200 - 4250令吉靠近机会，连棕油有向9000元靠近机会；豆油CBOT大豆滞涨回调，连豆油受拖累测试7900元支撑；菜油维持宽幅震荡格局，现货基差报价高位运行[19] 生猪 现货价格重回震荡，元旦后需求回落，北方出栏缩量，南方需求回落明显，压制价格；局部二育补栏积极性有限，但存栏体重回升，后续供应增加；预计1月中下旬出栏增加，1月供应量宽松，阶段性盘面上行空间有限，建议逢高短空[21] 鸡蛋 供应过剩，需求增长主要在贸易环节库存周转，春节前备货推动需求增长，近期价格上涨后有短期消化压力，预计期价维持低位震荡[23] 粕类 美豆走势偏强，市场期待USDA供需报告；国内买船快，美豆和储备扫卖补充供应，中加关系缓和预期使国内菜系价格大跌拖累豆粕，现货宽松，库存高位，拍卖预期压制行情，一季度到港预期低且节奏不确定，豆粕下方空间有限，上方受政策影响，短期盘面区间震荡[24] 各品种相关数据总结 红枣 - 主力合约红枣2605现值9160元/吨，涨10元，涨幅0.11%；红枣2607现值9200元/吨，涨5元，涨幅0.05%；红枣2609现值9355元/吨，涨45元，涨幅0.48%[1] - 沧州特级现货价格9490元/吨，跌30元，跌幅0.32%；一级现货价格8200元/吨，持平；二级现货价格7000元/吨，持平[1] - 持仓量154259，降560，降幅0.36%；仓单2820张，增297张，涨幅11.77%；有效预报472张，降143张，降幅23.25%；仓单 + 有效预报3292张，增154张，涨幅4.91%[1] 苹果 - 主力合约苹果2605现值9630元/吨，跌58元，跌幅0.61%；苹果2610合约现值8481元/吨，涨9元，涨幅0.11%[3] - 基差 -1430，涨59，涨幅3.96%；苹果5 - 10价差1149，降68，降幅5.59%[3] - 槎龙果品批发市场到货24，增3，涨幅14.29%；江门水果批发市场到货12，增1，涨幅9.09%；下桥水果批发市场到货18，增2，涨幅12.50%[3] - 期货持仓量140036，降16757，降幅10.69%；全国冷库库存720.90万吨，降12.66万吨，降幅1.73%；厂库交割利润437元/吨，降20元，降幅4.38%；盘面利润 -1525，降91，降幅6.35%[3] 白糖 - 期货市场白糖2605现值5282元/吨，跌3元，跌幅0.06%；白糖2609现值5291元/吨，跌8元，跌幅0.15%；ICE原糖主力14.89美分/磅，跌0.07美分，跌幅0.47%；白糖5 - 9价差 -6，涨5，涨幅45.45%；主力合约持仓量431395，降1418，降幅0.33%；仓单数量8939，增2934，涨幅48.86%；有效预报2629张，降1934张，降幅42.38%[10] - 现货市场南宁5360元/吨，降10元，跌幅0.19%；昆明5230元/吨，持平；南宁基差75，降7，降幅8.54%；昆明基差 -55，涨3，涨幅5.17%；进口糖巴西（配额内）4051元/吨，降21元，跌幅0.52%；巴西（配额外）5132元/吨，降27元，跌幅0.52%；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1309，降11，降幅0.85%；进口巴西（配额外）与南宁价差 -228，降17，降幅8.06%[10] - 产业情况食糖全国产量累计值368.00万吨，降72.34万吨，降幅16.43%；销量累计值157.00万吨，降92.94万吨，降幅37.18%；广西产量累计值194.19万吨，降80.95万吨，降幅29.42%；销量当月值79.54万吨，降55.18万吨，降幅40.96%；全国销糖率累计42.70%，降14.06%，降幅24.77%；广西销糖率累计45.56%，降13.76%，降幅23.20%；全国工业库存211.00万吨，增20.60万吨，涨幅10.82%；广西工业库存105.71万吨，降6.21万吨，降幅5.55%；云南工业库存11.09万吨，增5.11万吨，涨幅85.45%；食糖进口44.00万吨，降9.00万吨，降幅16.98%[10] 棉花 - 期货市场棉花2605现值14625元/吨，降50元，跌幅0.34%；棉花2609现值14795元/吨，降65元，跌幅0.44%；ICE美棉主力64.48美分/磅，涨0.08美分，涨幅0.12%；棉花5 - 9价差 -170，涨15，涨幅8.11%；主力合约持仓量817953，降31033，降幅3.66%；仓单数量7768张，增380张，涨幅5.14%；有效预报2194，降105，降幅4.57%[13] - 现货市场新疆到厂价3128B 15590元/吨，降81元，跌幅0.52%；CC Index: 3128B 15857元/吨，降73元，跌幅0.46%；FC Index:M: 1% 12531元/吨，持平；3128B - 05合约965，降31，降幅3.11%；3128B - 09合约795，降16，降幅1.97%；CC Index:3128B - FC Index:M : 1% 3326，降73，降幅2.15%[13] - 产业情况商业库存578.47万吨，增110.11万吨，涨幅23.5%；工业库存84.80万吨，降0.20万吨，降幅0.2%；进口量11.90万吨，增2.97万吨，涨幅33.3%；保税区库存37.30万吨，增5.10万吨，涨幅15.8%；纱线库存天数25.12天，降1.21天，降幅4.6%；坯布库存天数33.76天，增1.42天，涨幅4.4%；纺企C32s即期加工利润 -2142.70元/吨，增80.30元，涨幅3.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1541.60亿元，增70.80亿元，涨幅4.8%；服装鞋帽针纺织品类当月同比3.50%，降2.80%，降幅44.4%；纺织纱线、织物及制品出口额122.76亿美元，增10.17亿美元，涨幅9.0%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比0.98%，增10.09%，涨幅110.8%；服装及衣着附件出口额115.94亿美元，增5.90亿美元，涨幅5.4%；服装及衣着附件出口同比 -10.90%，增5.00%，涨幅31.4%[13] 玉米 - 玉米玉米2603现值2290元/吨，涨27元，涨幅1.19%；锦州港平舱价2340元/吨，涨10元，涨幅0.43%，基差50，降17，降幅25.37%；玉米3 - 7价差2，涨15，涨幅115.38%；蛇口港市场价2430元/吨，涨10元，涨幅0.41%；南北贸易利润 -11，降10，降幅1000.00%；巴西到岸完税价2206元/吨，涨61元，涨幅2.85%；进口利润224，降51，降幅18.58%；山东深加工早间剩余车辆334，降94，降幅21.96%；持仓量2048340，增78640，涨幅3.99%；仓单38075，增1520，涨幅4.16%[16] - 玉米淀粉玉米淀粉2603现值2535元/吨，降31元，降幅1.22%；玉米淀粉均价2714元/吨，涨1元，涨幅0.04%；基差148，降30，降幅16.85%；潍坊现货2730元/吨，持平；长春现货2620元/吨，持平；玉米淀粉3 - 7价差 -29，涨18，涨幅38.30%；淀粉 - 玉米03盘面价差276，涨4，涨幅1.47%；山东淀粉利润 -6，降3，降幅50.00%；持仓量266993，增3846，涨幅1.46%；仓单12477，持平[16] 油脂 - 豆油江苏一级现价8490，降30，降幅0.35%；期价Y2605 8520，持平；基差Y2605 496，降30，降幅5.70%；仓单29197，降229，降幅0.78%[19] - 棕榈油广东24度现价8650，降30，降幅0.35%；期价P2605 8724，涨42，涨幅0.48%；基差P2605 -74，降2，降幅3600.00%；现货基差报价广东5月05 + 20，降100；盘面进口成本广州港5月8977.2，降84.6，降幅0.93%；盘面进口利润广州港5月 -253，增127，涨幅33.34%；仓单1448，增248，涨幅16.03%[19] - 菜籽油江苏三级现价9700，降100，降幅1.02%；期价OI605 8980，降62，降幅0.69%；基差OI605 720，降38，降幅5.01%；现货基差报价江苏5月05 + 800，持平；仓单2292，降250；价差05 - 09 130，降26，降幅16.67%；棕榈油跨期05 - 09 106，降6，降幅5.36%；菜籽油跨期05 - 09 18，降3，降幅14.29%；豆棕价差现货 -160，持平；豆棕价差2602 -730，降42；菜豆油价差现货1210，降70，降幅5.47%；菜豆油价差2605 1048，降62，降幅5.92%[19] 生猪 - 期货指标主力合约基差1165；生猪2605 12165；生猪2603 11735；生猪3 - 5价差 -430；主力合约持仓169837，增1413，涨幅0.84%；仓单918，持平[22] - 现货价格河南12900元/吨，持平；山东13150元/吨，降100元；四川13050元/吨，涨50元；辽宁12400元/吨，涨150元；广东13310元/吨，涨500元；安徽12510元/吨，涨100元；河北12850元/吨，涨50元[20] - 现货指标样本点屠宰量 - 日223922，降193，降幅0.09%；白条价格 - 周18.50，持平；仔猪价格 - 周16.50元/公斤，涨1元，涨幅6.45%；母猪价格 - 周32.47元/公斤，涨0.01元，涨幅0.03%；出栏体重 - 周128.54公斤，降0.12公斤，降幅0.09%；自繁养殖利润 - 周 -12元/头，增23元，涨幅66.64%；外购养殖利润 - 周 -2元/头，增46元，涨幅95.22%；能繁存栏 - 月3990万头，降45万头，降幅1.12%[21] 鸡蛋 - 指标鸡蛋03合约3040元/500KG，降20元，降幅0.66%；鸡蛋04合约3297元/500KG，降19元，降幅0.57%；鸡蛋产区价格3.35元/斤，涨0.1元，涨幅3.21%；基差209，增85，涨幅59.63%；3 - 4价差 -276，涨1，涨幅0.36%[23] - 指标蛋鸡苗价格2.90元/羽，涨0.1元，涨幅3.57%；淘汰鸡价格4.08元/斤，涨0.13元，涨幅3.29%；蛋料比2.42，涨0.08，涨幅3.42%；养殖利润 -21.81元/羽，增4.79元，涨幅18.01%[23] 粕类 - 豆粕江苏豆粕现价3

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来市场或关注美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，若消息面影响减弱行情维持偏强震荡，市场短期不确定性较大，黄金在4300美元上方可轻仓偏多操作或卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] - 白银受全球库存紧张加剧、机构等多头资金大量增持现货驱动价格偏强运行，预期价格中枢上移，原材料成本上升或抑制工业领域需求，短期高波动风险下建议在75美元上方多单继续持有，单边操作需谨慎 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面偏强且价格相对黄金低估情况下，资金推动价值重塑，中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄，外盘走势偏强时建议在20日均线附近逢低轻仓买入 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月12日收盘价1026.28元/克，较1月9日涨19.80元，涨幅1.97% [1] - AG2604合约1月12日收盘价20945元/千克，较1月9日涨2214元，涨幅11.82% [1] - PT2606合约1月12日收盘价622.80元/克，较1月9日涨23.00元，涨幅3.83% [1] - PD2606合约1月12日收盘价499.05元，较1月9日涨6.05元，涨幅1.21% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月12日收盘价4608.80美元/盎司，较1月9日涨90.40美元，涨幅2.00% [1] - COMEX白银主力合约1月12日收盘价85.16美元/盎司，较1月9日涨5.36美元，涨幅6.72% [1] - NYMEX铂金主力合约1月12日收盘价2361.30美元/盎司，较1月9日涨83.50美元，涨幅3.67% [1] - NYMEX钯金主力合约1月12日收盘价1911.50美元/盎司，较1月9日涨37.50美元，涨幅2.00% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4598.56美元/盎司，前值4509.02美元/盎司，涨89.54美元，涨幅1.99% [1] - 伦敦银现值85.13美元/盎司，前值79.90美元/盎司，涨5.22美元，涨幅6.54% [1] - 现货铂金现值2374.00美元/盎司，前值2282.00美元/盎司，涨92.00美元，涨幅4.03% [1] - 现货钯金现值1851.00美元/盎司，前值1833.00美元/盎司，涨18.00美元，涨幅0.98% [1] - 上金所黄金T + D现值1022.12元/克，前值1002.92元/克，涨19.20元，涨幅1.91% [1] - 上金所白银T + D现值20902元/千克，前值18759元/千克，涨2143元，涨幅11.42% [1] - 上金所铂金9995现值613元/克，前值503元/克，涨20元，涨幅3.39% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 4.16，历史1年分位数46.10%，较前值跌0.60 [1] - 白银TD - 沪银主力现值 - 43，历史1年分位数60.60%，较前值涨1 [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 - 10.24，历史1年分位数73.80%，较前值跌0.86 [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 - 0.14，历史1年分位数71.20%，较前值涨0.11 [1] 比价 - COMEX金/银现值54.12，前值56.63，跌2.51，跌幅4.43% [1] - 上期所金/银现值53.73，前值49.00，跌4.73，跌幅8.81% [1] - NYMEX铂/钯现值1.24，前值1.22，涨0.02，涨幅1.63% [1] - 广期所铂/钯现值1.23，前值1.20，涨0.03，涨幅2.59% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.19%，前值4.18%，涨0.01%，涨幅0.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.54%，前值3.54%，涨0.00% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.90%，前值1.90%，涨0.00% [1] - 美元指数现值98.89，前值99.14，跌0.24，跌幅0.24% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9687，前值6.9760，跌0.0072，跌幅0.10% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值97653千克，较前值持平，涨幅0.00% [1] - 上期所白银库存现值649643千克，较前值涨29381千克，涨幅4.74% [1] - COMEX黄金库存现值36311918盎司，较前值持平，涨幅0.00% [1] - COMEX白银库存现值439740503盎司，较前值跌2255181盎司，跌幅0.51% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19180167盎司，较前值跌101176盎司，跌幅0.52% [1] - COMEX白银注册仓单现值123897999盎司，较前值跌1546000盎司，跌幅1.23% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1071吨，较前值涨6.24吨，涨幅0.59% [1] - SLV白银ETF持仓现值16348吨，较前值涨39.47吨，涨幅0.24% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 给出各品种的行情展望和操作建议 涵盖金融衍生品 有色金属 黑色金属 农产品 能源化工等领域[1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 碳酸锂期货多头情绪强势 主力合约 LC2605 上涨 9%至 156060 预计盘面偏强运行 或冲击 20 万关口[2] - 乙二醇 1 月价格上方承压 建议关注 EG2605 在 4000 附近压力等策略[3] - 铁矿价格冲高回落 维持区间震荡 策略上区间操作 参考 770 - 830[4] - 粕类受 USDA 上调美豆产量影响 豆类承压 盘面维持区间震荡[5] 金融衍生品 股指期货 - A 股成交突破 3 万亿元 TMT 领衔大涨 四大期指主力合约上扬 基差贴水修复 建议持有牛市价差组合等[6][7][8] 国债期货 - 国债期货收盘多数上涨 资金面有所收敛 债市短期震荡 单边观望 曲线策略倾向做陡[9][10] 贵金属 - 美国内外局势不确定性引发市场担忧 美元走弱 贵金属普涨 金银创新高 建议黄金轻仓偏多操作等[11][13][14] 有色金属 - 铜价高位运行 下游开工率走弱 中长期基本面良好 短期关注 CL 溢价等变化 多单轻仓谨慎持有[16][18][19] - 氧化铝全市场口径周度累库 13 万吨 短期过剩 预计围绕行业现金成本线宽幅震荡 观望或中期逢高沽空[20][22] - 铝盘面续创新高 做多情绪高涨 预计短期高位宽幅震荡 待回调布局多单[23][25][26] - 铝合金盘面震荡偏强 成本端驱动价格上涨 但供需双弱 预计高位区间震荡 可进行套利操作[26][28][29] - 锌价重心上移 下游畏高采购 短期价格震荡 关注锌矿 TC 和精炼锌库存变化 长线逢低多[29][31][33] - 锡市场情绪偏强 美元走弱 锡价日内涨停 短期价格受情绪影响波动大 建议观望[33][37][38] - 镍有色板块带动下盘面大涨 预计短期偏强震荡调整 多单逢高适当减仓[38][40][41] - 不锈钢受原料带动偏强震荡 强成本支撑和弱需求博弈 预计震荡调整 关注矿端消息和下游备库[41][43][44] - 碳酸锂期货涨停 基本面供应小幅增量 需求有韧性 预计盘面偏强运行 逢低偏多思路[44][46][47] - 多晶硅期货走跌 供应高位 需求疲弱 库存高企 建议观望 关注减产和需求恢复情况[47][48][49] - 工业硅期货震荡 预计 1 月供需双弱 价格低位震荡 关注减产和需求变动[49][50][51] 黑色金属 - 钢材库存进入季节性累库拐点 钢价维持震荡 螺纹 5 月合约参考 3050 - 3250 元 热卷参考 3200 - 3350 元[51][52] - 铁矿供应面临淡季 港口持续累库 价格预计高位宽幅震荡 区间操作参考 770 - 830[53][54] - 焦煤期货上涨 现货竞拍价格涨多跌少 单边建议逢低做多 套利关注多焦煤空焦炭[55][57][58] - 焦炭期货上涨 现货市场弱稳运行 单边建议逢低做多 套利关注多焦煤空焦炭[59][60] - 硅铁成本有支撑 供需边际改善 可逢低试多 底部支撑参考 5500 左右[61][62] - 锰硅锰矿外盘报价普涨 供需改善 预计价格宽幅震荡 可择机逢低试多 底部支撑参考 5800 左右[63][65][66] 农产品 - 粕类 USDA 上调美豆产量 豆类承压 国内现货宽松 盘面维持区间震荡[67][68] - 生猪节后需求回落 1 月供应量宽松 关注出栏节奏 警惕上方风险[69][70] - 玉米下方支撑强 期现共振上涨 关注基层售粮心态和政策投放情况[71][72] - 白糖供应前景偏宽松 国内预计糖价维持低位震荡 短期观望[73][74][75] - 棉花美棉小幅收涨 国内价格止跌企稳 短期棉价或陷入调整[76][77] - 鸡蛋现货蛋价多数上涨 供应过剩 春节前备货推动需求 预计期价维持低位震荡[80][81] - 油脂 USDA 报告或拖累豆油下行 棕榈油有上涨机会 菜油宽幅震荡[82][85] - 红枣现货价格弱稳 期货价格区间震荡 以反弹空思路为主[86] - 苹果多空博弈 盘面高位震荡 期价近强远弱 关注去库进度和春节消费情况[87] 能源化工 - PX 高估值下供应预期增加 近端供需偏弱 春节前高位震荡 短期 7000 - 7500 震荡 中期低多[89][90] - PTA 季节性累库 节前驱动有限 跟随原料波动 短期 5000 - 5300 震荡 中期低多[91][92] - 短纤供需预期偏弱 跟随原料波动 单边同 PTA 盘面加工费 800 - 1000 波动 逢高做缩[93][94] - 瓶片 1 月供需双减 绝对价格与加工费跟随成本端波动 单边同 PTA 主力盘面加工费 300 - 450 元/吨区间波动[95][96] - 乙二醇季节性累库 1 月价格上方承压 关注 EG2605 在 4000 附近压力等策略[97][98] - 纯苯供需预期略好转 高库存下价格承压 预计短期区间震荡 BZ2603 在 5300 - 5600 区间[99] - 苯乙烯港口去库 短期偏强 但春节前后有累库预期 不建议追多 关注 EB03 做空机会[100][101] - LLDPE 补空需求持续 成交较好 多单部分止盈[102][103] - PP 检修增加 价格偏强 PDH 利润扩大持有[103][104] - 甲醇地缘扰动 价格小幅走强 观望[104] - 烧碱供需偏弱 价格稳中偏弱 关注主力下游采购量及液氯价格波动[105][106] - PVC 出口政策影响下价格情绪性波动大 基本面承压 短期空单暂观望[107][108] - 尿素供需偏弱 价格或弱势震荡 关注装置复产节奏和下游需求进展[109][110] - 纯碱情绪降温震荡 关注库存消化情况 观望[111][113] - 玻璃冷修与补库维持偏强走势 关注中游期现库存消化和供需平衡情况 观望[112][113][114] - 天然橡胶海外原料价格高企 胶价震荡走强 预计区间 15500 - 16500 震荡 观望[114][116] - 合成橡胶成本端坚挺 供需偏弱 预计短期 BR 高位震荡 关注宏观扰动 预计 BR2603 在 11800 - 12500 之间运行[116][118]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周中证1000指数期权牛市价差组合盈利，本周中证1000指数涨幅7.03%，期权组合delta端收益可观 [4] - 碳酸锂淡季基本面推动弱化，但消息面和政策环境提振市场情绪，预计盘面偏强震荡，可构建牛市价差组合 [5] - 本周股指、贵金属、黑色和有色板块标的上涨，特殊商品板块中碳酸锂涨幅最大，多晶硅跌幅显著；股指板块关注度升温，部分品种成交量和20日HV有明显变化 [9][10] - 工业硅等期权品种日均成交量环比上升幅度大，部分品种成交量下跌；部分期权品种日均成交PCR和持仓PCR处于特定区间 [14] - 本周绝大部分期权标的IV环比上升，铝的主力平值IV环比上涨最多，部分板块标的IV突破90%历史分位，可关注隐含波动率均值回归情况 [20] 根据相关目录分别进行总结 （一）期权标的周成交概况 - 本周股指、贵金属、黑色和有色板块标的上涨，中证1000指数涨幅7.03%，特殊商品板块中碳酸锂涨幅18.88%最大，多晶硅跌幅-10.50%显著 [9] - 成交量方面，股指板块关注度升温，上证50指数和沪深300指数日均成交量环比上涨近40%；农产品板块中鸡蛋和菜粕日均成交量环比上升显著；贵金属板块黄金、能源化工板块短纤和特殊商品板块多晶硅日均成交量环比下降较多 [10] - 20日HV方面，镍和多晶硅涨幅最大，较上周分别+17.94%和+11.19%，农产品板块豆粕的20日HV跌幅相对显著，为-15.98% [10] （二）期权合约周成交和持仓概况 - 工业硅期权、棕榈油期权、上证50指数期权等品种日均成交量环比上升幅度相对较大，对二甲苯和短纤及贵金属板块期权品种成交量下跌幅度较大 [14] - 上证50指数、生猪、氧化铝和乙二醇等期权品种日均成交PCR低于50%且处于历史低位区间，白银、菜粕、锡、铁矿石、对二甲苯和碳酸锂等期权品种的日均持仓PCR超100% [14] （三）期权主力平值IV概况 - 本周绝大部分期权标的IV环比上升，铝的主力平值IV环比上涨最多为55.79%，隐含波动率达近一年最大值 [20] - 农产品、有色和能源化工板块中有一大部分标的的IV已突破90%的历史分位，可关注IV历史分位值处于90%以上极端区间的品种隐含波动率的均值回归情况 [20] （四）主要品种重点数据 - 各品种最新收盘价、期权总成交额、成交量PCR、持仓量PCR、品种IV、20日历史波动率和40日历史波动率等数据公布，如上证50最新收盘价3134.32，期权总成交额290435900亿元等 [25][31][33]