报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月17日股指期货IF、IH、IC、IM品种的持仓情况进行日度跟踪，包括总持仓、主力合约持仓变化以及前二十多空头席位持仓量变动等信息，指出IF、IH、IM总持仓小幅上升，IC总持仓保持稳定 [1][5][10][16][23] 根据相关目录分别进行总结 沪深300（IF） - 总持仓小幅上升，7月17日总持仓上升7308手，主力合约2509持仓上升5957手 [1][5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓45635手，东证期货多头增仓最多，日内增仓2194手，浙商期货多头减仓最多，日内减仓572手 [5] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓49585手，海通期货空头增仓最多，日内增仓1901手，国投期货空头减仓最多，日内减仓191手 [7] 上证50（IH） - 总持仓小幅上升，7月17日总持仓上升3275手，主力合约2509持仓上升2448手，主力换月至09 [1][10] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓12236手，海通期货多头增仓最多，日内增仓1252手，华泰期货多头减仓最多，日内减仓179手 [11] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓15291手，东证期货空头增仓最多，日内增仓682手，国信期货空头减仓最多，日内减仓180手 [12] 中证500（IC） - 总持仓保持稳定，7月17日总持仓上升188手，07合约周五到期，主力合约切换为09，持仓上升较大 [1][16] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓34598手，东证期货多头增仓最多，日内增仓576手，国信期货多头减仓最多，日内减仓527手 [17] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓41518手，海通期货空头增仓最多，日内增仓346手，国君期货空头减仓最多，日内减仓818手 [18] 中证1000（IM） - 总持仓小幅上升，7月17日总持仓上升5351手，主力合约2509持仓上升5180手 [1][23] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓41978手，中信期货多头增仓最多，日内增仓2979手，中泰期货多头减仓最多，日内减仓624手 [24] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓63825手，中信期货空头增仓最多，日内加仓2593手，国泰君安期货空头减仓最多，日内减仓706手 [26]

报告基本信息 - 报告名称：全品种价差日报 [3] - 报告日期：2025年7月18日 [3] 各品种数据情况 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价格5482，基差146，历史分位数76.40%，期货价格5628，基差率2.66% [1] - 硅锰（SM509）现货折算价6517，期货价格5794，基差率39.20% [1] - 螺纹钢（RB2510）现货价格3220，基差87，历史分位数2.78%，期货价格3133，基差率45.40% [1] - 热卷（HC2510）现货价格3320，基差28，历史分位数0.85%，期货价格3292，基差率28.80% [1] - 铁矿石（I2509）现货折算价820，基差786，历史分位数30.30%，期货价格786，基差率4.41% [1] - 焦炭（J2509）现货折算价1518，基差 - 127，历史分位数 - 8.35%，期货价格1392，基差率23.50% [1] - 焦煤（JM2509）现货折算价920，基差919，历史分位数14.70%，期货价格919，基差率0.16% [1] 有色系 - 铜（CU2508）现货价格78020，基差180，历史分位数61.87%，期货价格77840，基差率0.23% [1] - 铝（AL2509）现货价格20570，基差155，历史分位数84.16%，期货价格20415，基差率0.76% [1] - 氧化铝（AO2509）现货价格3179，基差90，历史分位数57.70%，期货价格3089，基差率2.93% [1] - 锌（ZN2509）现货价格22130，基差 - 90，历史分位数20，期货价格22040，基差率 - 0.41% [1] - 锡（SN2508）现货价格261900，基差 - 20，历史分位数44.58%，期货价格261920，基差率 - 0.01% [1] - 镍（NISE08）现货价格119880，基差350，历史分位数50.62%，期货价格119800，基差率 - 0.07% [1] - 不锈钢（SS2509）现货价格12920，基差190，历史分位数43.56%，期货价格12730，基差率1.49% [1] - 碳酸锂（LC2509）现货价格67960，基差 - 3010，历史分位数14.31%，期货价格64950，基差率 - 4.43% [1] - 工业硅（SI2509）现货价格9200，基差455，历史分位数34.75%，期货价格8745，基差率5.20% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）现货价格770.9，基差 - 5.4，历史分位数1.20%，期货价格776.3，基差率 - 0.69% [1] - 白银（AG2510）现货价格9123.0，基差 - 43.0，历史分位数9.80%，期货价格9166.0，基差率 - 0.47% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价格3029.0，基差78.0，历史分位数6.30%，期货价格2860，基差率0.97% [1] - 豆油（Y2509）现货价格8150，基差78.0，历史分位数7.20%，期货价格8072.0，基差率0.97% [1] - 棕榈油（P2509）现货价格8840，基差44.0，历史分位数21.40%，期货价格8796.0，基差率0.50% [1] - 菜粕（RM509）现货价格2719.0，基差 - 129.0，历史分位数12.70%，期货价格2590，基差率 - 4.74% [1] - 菜油（OI509）现货价格9570，基差130.0，历史分位数49.40%，期货价格9440.0，基差率1.38% [1] - 玉米（C2509）现货价格2340，基差 - 44.0，历史分位数68.20%，期货价格2296.0，基差率1.92% [1] - 玉米淀粉（CS2509）现货价格2740，基差94.0，历史分位数41.40%，期货价格2646.0，基差率3.55% [1] - 生猪（LH2509）现货价格14450，基差390.0，历史分位数48.60%，期货价格14060.0，基差率2.77% [1] - 鸡蛋（JD2509）现货价格2760，基差 - 835.0，历史分位数68.60%，期货价格3595.0，基差率 - 5.58% [1] - 棉花（CF509）现货价格15316，基差1066.0，历史分位数7.48%，期货价格14250.0，基差率7.48% [1] - 白糖（SR509）现货价格6120，基差292.0，历史分位数56.10%，期货价格5828.0，基差率5.01% [1] - 红枣（CJ601）现货价格10380.0，基差 - 2080.0，历史分位数11.40%，期货价格8300，基差率 - 20.04% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价格6861.0，基差119.0，历史分位数60.30%，期货价格6742.0，基差率1.77% [1] - 精对苯二甲酸（PTA509）现货价格4730.0，基差16.0，历史分位数56.80%，期货价格4714.0，基差率0.34% [1] - 乙二醇（EG2509）现货价格4440.0，基差68.0，历史分位数84.20%，期货价格4372.0，基差率1.56% [1] - 涤纶短纤（PF509）现货价格6625.0，基差265.0，历史分位数89.50%，期货价格6360.0，基差率4.17% [1] - 苯乙烯（EB2508）现货价格7400.0，基差116.0，历史分位数51.10%，期货价格7284.0，基差率1.59% [1] - 甲醇（MA509）现货价格2387.5，基差14.5，历史分位数49.10%，期货价格2373.0，基差率0.61% [1] - 尿素（UR509）现货价格1800.0，基差57.0，历史分位数29.70%，期货价格1743.0，基差率3.27% [1] - 线型低密度聚乙烯（LLDPE2509）现货价格7200.0，基差 - 15.0，历史分位数16.20%，期货价格7215.0，基差率 - 0.21% [1] - 聚丙烯（PP2509）现货价格7105.0，基差85.0，历史分位数44.80%，期货价格7020.0，基差率1.21% [1] - 聚氯乙烯（V2509）现货价格4955.0，基差 - 115.0，历史分位数47.80%，期货价格4840.0，基差率 - 2.32% [1] - 烧碱（SH209）现货价格2625.0，基差141.0，历史分位数71.10%，期货价格2484.0，基差率5.68% [1] - 液化气（LPG2508）现货价格4498.0，基差420.0，历史分位数58.90%，期货价格4078.0，基差率10.30% [1] - 沥青（BU2509）现货价格3820.0，基差192.0，历史分位数81.90%，期货价格3628.0，基差率5.29% [1] - 丁二烯橡胶（BR2508）现货价格11700.0，基差130.0，历史分位数41.40%，期货价格11570.0，基差率1.12% [1] - 玻璃（FG509）现货价格1092.0，基差 - 8.0，历史分位数61.34%，期货价格1084.0，基差率 - 0.74% [1] - 纯碱（SA509）现货价格1225.0，基差 - 10.0，历史分位数26.68%，期货价格1215.0，基差率 - 0.82% [1] - 天然橡胶（RU2509）现货价格14665.0，基差 - 115.0，历史分位数87.29%，期货价格14550.0，基差率 - 0.79% [1] 金融期货系 - 沪深300股指期货（IF2509.CFE）现货价格4034.5，基差 - 2.9，历史分位数44.00%，期货价格4011.8，基差率 - 0.10% [1] - 上证50股指期货（IH2509.CFE）现货价格2744.3，基差2.9，历史分位数 - ，期货价格2741.4，基差率 - 0.10% [1] - 中证500股指期货（IC2509.CFE）现货价格6082.5，基差 - 104.5，历史分位数2.20%，期货价格5978.0，基差率 - 1.75% [1] - 中证1000股指期货（IM2509.CFE）现货价格6535.7，基差 - 145.3，历史分位数7.80%，期货价格6390.4，基差率 - 2.27% [1] - 2年期国债期货（TS2509）现货价格102.44，基差 - 0.01，历史分位数 - 0.01%，期货价格100.33，基差率 - 0.01% [1] - 5年期国债期货（TF2509）现货价格106.04，基差 - 0.01，历史分位数25.40%，期货价格100.96，基差率 - 0.01% [1] - 10年期国债期货（T2509）现货价格108.88，基差0.01，历史分位数17.10%，期货价格101.20，基差率0.01% [1] - 30年期国债期货（TL2509）现货价格136.48，基差0.31，历史分位数43.00%，期货价格120.73，基差率0.26% [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行了分析并给出投资建议，涵盖金融衍生品、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等领域，涉及市场表现、消息面、资金面等因素，部分品种受宏观政策、供需关系、库存变化等影响，投资者需关注各品种的具体情况和风险因素 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：7 月 17 日 A 股市场低开后震荡，午后加速上行，四大期指主力合约涨跌不一，基差季节性修复，市场处于新一轮美国贸易政策谈判窗口期，指数突破短期震荡区间上沿，中枢上移，建议暂时观望[2][3][4] - 国债期货：7 月 17 日国债期货收盘多数上涨，资金面整体平衡，期债处于窄幅区间震荡中，基本面对债市偏支撑，单边策略建议区间操作，逢调整适当多配，曲线策略可适当博弈做陡[5][6] 贵金属 - 美国消费数据回暖弱化关税影响，美联储分歧较大，金银盘中探底回升，美国经济前景弱化和去美元化背景使黄金中长期看涨，白银受实物需求和资金驱动价格创新高，操作上黄金短期受消息影响波动增加，白银以逢低买入为主[7][8][11] 集运欧线 - EC 主力震荡下行，现货处于涨价阶段，后续航司 8 月报价将影响盘面，对 08 近月合约保持乐观看多预期，不推荐在 10 淡季合约上过度激进操作，中长期 9 - 10 月合约或承压[12][13] 商品期货 有色金属 - 铜：美国 6 月 CPI 体现关税影响，美铜加征关税使非美地区供应趋松，需求端前期抢出口透支 Q3 需求，库存累库但绝对值低位支撑价格，主力参考 77000 - 78500，短期震荡偏弱[14][16][19] - 氧化铝：盘面回调期现套利空间收窄，几内亚铝土矿供应趋紧支撑价格反弹，市场维持小幅过剩，主力参考 2950 - 3250 运行，宽幅震荡，中期逢高布局空单[19][20][21] - 铝：价格回落带动库存小幅去化，但淡季累库预期偏强，宏观面有支撑但美联储降息预期和关税不确定利空，主力参考 19950 - 20750 运行，宽幅震荡[21][23] - 铝合金：淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库，再生铝供需双弱，需求端矛盾突出，主力参考 19400 - 20200 运行，偏弱震荡[24][25] - 锌：海内外库存累库，需求预期偏弱，矿端供应宽松但 6 月国内矿产量增速不及预期，精炼锌供应改善，需求端边际走弱，主力参考 21500 - 23000，短期震荡[25][27][28] - 锡：缅甸复产逐步推进，供应侧修复预期，需求端光伏和电子消费需求偏弱，空单继续持有，偏弱震荡[28][30][31] - 镍：盘面震荡为主小幅回落，产业过剩仍有制约，宏观上美国通胀温和，国内经济稳中向好，镍矿供应偏宽松，镍铁价格偏弱，不锈钢需求疲软，主力参考 118000 - 126000，区间震荡[31][33][34] - 不锈钢：盘面震荡偏强，钢厂减产需求仍有拖累，宏观上美国通胀预期温和，海外关税风险或放大，国内积极，镍矿供应偏宽松，镍铁价格低，终端需求疲软，主力参考 12500 - 13000，区间运行[34][37] - 碳酸锂：消息面带动盘面上行，基本面变化不大，供应充足，需求偏稳，库存高位垒库，主力参考 6.3 - 7 万运行，偏强区间震荡，观望为主[38][40][41] 黑色金属 - 钢材：低库存和需求有韧性使价格上涨，成本端原料向上弹性弱，供应端铁水超预期回升，需求端五大材表需高位持稳，库存淡季累库不及预期，关注去库拐点及需求变化[42][43][44] - 铁矿石：09 合约震荡上涨，全球发运环比回落，到港量增加，需求端铁水产量回升，钢厂有补库需求，库存港口小幅累库，钢厂权益矿库存去库，短期震荡偏强，单边逢低做多 2509 合约，套利 9 - 1 正套[45][46] - 焦煤：期货震荡上涨，现货稳中有涨，供应端煤矿复产慢，进口煤价格反弹，需求端下游补库力度加大，库存处于中位水平，单边封底做多 09 合约，套利多铁矿空焦煤[47][49][50] - 焦炭：期货震荡上涨，现货首轮提涨落地，供应端焦化限产解除但产量难提升，需求端铁水回升，库存中等水平，单边逢低做多 09 合约，套利多铁矿空焦炭[51][52][53] 农产品 - 粕类：美豆底部支撑较强，进口成本走高支撑国内粕价，美豆出口预期转好，国内大豆和豆粕库存回升，基差低位震荡，谨慎偏多操作[54][55] - 生猪：潜在供应压力累积，生猪上方承压，现货偏弱运行，二次育肥入场积极性回落，出栏量增加，集团场出栏恢复，需求疲弱，逢高偏空操作[56][57][58] - 玉米：情绪仍显偏弱，盘面维持震荡，出货区域分化，政策端进口玉米拍卖利空边际效应减弱，下游需求有韧性，替代端小麦对玉米有承压，中期供需偏紧支撑价格，关注拍卖投放规模[59][60] - 白糖：原糖价格震荡磨底，国内价格底部震荡，巴西甘蔗压榨量和产糖量同比减少，全球供应宽松，国内供需边际宽松，维持反弹后偏空思路[61][62] - 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量，产业上下游分化加剧，新疆纺企开机降幅不大，商业库存偏紧支撑棉价，短期稳中偏强区间震荡，远期新棉上市后承压[63][64] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱，关注后市库存需求情况，在产蛋鸡存栏量高，供应充足，但高温影响产蛋率，需求有望增加，预计本周先涨后稳，反弹幅度有限[65][66] - 油脂：棕榈油强势依旧保持领涨，连豆油小幅上涨，马来西亚棕榈油产量增长出口下降，国内连棕油震荡看多，关注能否突破 8800 元阻力，豆油受生物柴油利好消息提振，现货基差报价短线承压[67][68] - 花生：市场价格震荡偏稳，产区温度高，货源质量参差不齐，持货商清库心理升温，需求疲软，预计价格维持弱稳震荡格局[69] - 红枣：市场价格偏稳运行，新疆灰枣主产区枣树处于生长期，销区到货量不多，传统淡季消费一般，关注产区新季异动，预计短期价格偏稳，关注天气端状况，短线操作[70] - 苹果：买卖议价成交，行情稍显混乱，栖霞产区交易混乱，沂源产区交易基本结束，洛川产区交易回暖，渭南产区交易收尾，关注产区库存交易情况[71] 能源化工 - 原油：地缘风险推升市场对供应担忧，短期油价反弹，伊拉克油田遭袭击，俄罗斯出口增加，沙特出口可能创新高，美国库存下降，建议短期波段策略，关注阻力位[72][73][74] - 尿素：短期基本面仍偏宽松，后市需关注秋季复合肥生产启动进展，库存去化，农业需求尾声，小包装出口受限，盘面企稳受需求预期好转支撑，短期观望，关注 1690 - 1710 支撑[76][77][79] - PX：宏观情绪偏强提振下，PX 短期受到支撑，7 月供需面良好，但 PTA 检修预期增加和终端需求负反馈使需求支撑偏弱，关注 6900 附近压力，PX - SC 价差低位做扩[79][80] - PTA：宏观情绪偏强提振下，PTA 短期受到支撑，7 月装置检修力度一般，下游聚酯减产预期强，终端需求偏弱，关注 4800 附近压力，TA9 - 1 反套滚动操作，加工费关注 300 以下低位做扩机会[81][82] - 短纤：供需双弱，加工费修复空间有限，工厂减产，下游涤纱销售疲软，加工费在 800 - 1100 区间震荡，单边同 PTA[83] - 瓶片：需求旺季，瓶片减产增加，加工费修复，PR 跟随成本波动，7 月供需存改善预期，但库存较高，关注装置减产和下游跟进情况，PR8 - 9 逢低正套，主力盘面加工费 350 - 600 元/吨区间波动[84][85] - 乙二醇：短期成本端偏强，且沙特 MEG 装置重启不及预期，MEG 下方存有支撑，国内装置检修和重启并存，聚酯负荷下滑，短期震荡整理，单边观望，关注 4400 附近压力[87] - 烧碱：盘面情绪反复，现货暂时稳定，开工率略有下降，库存有变化，基本面供需矛盾有限，短期波动反复，建议前期多单止盈离场观望[88][89] - PVC：现货采购积极性偏低，基本面暂无改善，开工率下降，库存累库，供需进入淡季，短期受宏观氛围支撑较难大幅下跌，建议观望[90][91] - 纯苯：供需边际好转但高库存下驱动有限，产量和开工率下降，库存去库，下游部分负荷增加，主力合约单边观望，月差反套[92] - 苯乙烯：供需预期偏弱但宏观情绪偏强下，苯乙烯短期下方空间有限，产量和开工率下降，库存增加，下游部分负荷提升，EB09 在 7100 - 7300 区间运行，高位偏空，期权卖出执行价 7400 以上看涨期权，逢高做缩 EB - BZ 价差[93][94] - 合成橡胶：丁二烯港口库存偏低，叠加商品偏强，BR 短期坚挺，丁二烯价格上涨，顺丁橡胶开工率分化，库存有变化，短期震荡整理，关注 11800 附近压力[95][96] - LLDPE：现货变动不大，成交偏弱，产能利用率微升，下游开工率微降，库存累库，7 月下需求有好转预期，观察去库拐点[97] - PP：供需双弱，成本端支撑走弱，产能利用率微升，下游开工率微降，库存累积，中期价格反弹至 7200 - 7300 区间择机布局空单[98] - 甲醇：累库预期下，窄幅震荡，全国开工率下降，需求端 MTO 开工率微降，库存总累，区间操作 2250 - 2500[98][99] 特殊商品 - 天然橡胶：海外产区多雨天气加剧供应扰动，胶价上涨，供应端东南亚降雨和海南台风影响割胶，需求端整体出货一般，空单暂时避让，逢高空思路为主[99][101][102] - 多晶硅：期货价格创上市以来新高，现货价格上涨，下游产品价格调涨，库存回落，短期内多头氛围强势，后续或仍有上涨空间，需注意风险管理，观望[102][103] - 工业硅：期价震荡回升新高，现货价格上涨，供应端云南复产带动产量增加，需求端多晶硅价格回升带动工业硅回暖，库存下降，仓单增加，短线震荡，关注仓单变化和大型企业复产情况，观望[104][105] - 纯碱和玻璃：纯碱盘面反复，库存累库，需求无明显增长，关注逢高空机会；玻璃盘面反复，刚需有压力，需等待产能出清，短线观望[106][108][109]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期美国能源市场供需两端同步变化，原油库存近一个月最大降幅结束三周连增，供应端扩张动能减弱；成品油市场分化，汽油需求季节性回落、库存上升，馏分油和柴油库存增长但仍处历史低位，结构性偏紧格局未改 [1] 各目录总结 原油库存超预期去化，供应增长受限 - 截至7月11日当周，美国商业原油库存减少386万桶至约4.22亿桶，为近一个月最大降幅且三周来首次下降，与API报告差异大，超彭博调查和用户预期 [2] - 俄克拉荷马州库欣原油库存略升但处2014年以来季节性最低水平，现货供应偏紧持续 [2] - 供应端原油产量上周降至每日1337.5万桶，较前一周减1万桶；油井钻机数量连降11周，自4月初累计减60台至2021年9月以来最低，未来产能扩张或受限 [2] 炼油厂加工连续下滑至低位，区域分化明显 - 炼油厂原油加工量连续两周下降，降至每日1700万桶以下，为春季以来最低且低于去年同期季节性水平，除东海岸外各PADD地区加工量均降 [3] - 部分地区炼油厂受意外因素影响，墨西哥湾沿岸一家炼油厂因原油质量问题削减运营，东海岸、得克萨斯州和落基山脉炼油厂因停电问题加工量有降至每日1700万桶以下风险 [3] 成品油市场结构分化，库存与需求呈现季节性特征 - 汽油市场库存升至4月以来最高，本周增340万桶接近四年季节性高位，需求自6月初以来首次回落至每日900万桶以下，汽油期货当日跌约1.5% [4] - 西海岸汽油库存本周升至8月初以来最高，低于去年同期但库存增加助维持加州价格差异收窄；东海岸汽油库存连续四周增加后处3月初以来最高，本周增长由大西洋下游和新英格兰地区主导 [4] - 馏分油与柴油市场7月11日当周库存大增417万桶，为2025年有记录以来第三大增幅但仍处极低水平，需求处五年季节性区间高端，库存增加源于进口激增和出口回落 [4] - 柴油库存四周来首升至约1.07亿桶，仍处1996年以来季节性最低水平，需求微降，出口降至4月底以来最低 [5] 原油出口：预期持续上升，增幅存在上限 预计美国原油出口将超每日300万桶但不超350万桶/日，英国石油公司鹿特丹炼油厂每日20万桶原油装置重启后出口量或增加 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种受宏观经济、政策、供需等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需关注市场动态和风险因素 合理选择投资策略 各目录总结 金融衍生品 股指期货 - A股缩量回调 结构性主题活跃 期指主力合约涨跌不一 基差受季节性修复 [2][3] - 国内出台东盟旅游团免签等政策促进经贸合作 海外特朗普批评美联储主席并提及关税和贸易协议 [3][4] - A股交易额环比缩量 央行开展逆回购操作 单日净投放4446亿元 [4] - 建议观望为主 指数突破短期震荡区间上沿 但测试关键位置需谨慎 [4] 国债期货 - 国债期货收盘多数下跌 资金面重回平衡 央行增加公开市场投放体现呵护态度 [5][6] - 经济结构呈现生产偏强、内需偏弱、出口有韧性的分化特征 基本面对债市偏支撑 [7] - 建议区间操作 逢调整适当多配 关注资金面和央行公开市场操作 曲线策略可适当博弈做陡 [7] 贵金属 - 特朗普宣布对欧盟进口商品征30%关税 欧盟拟对美产品征反制关税 美国6月PPI同比降至2.3% [8][9] - 特朗普询问罢免美联储主席传闻扰动市场 美债收益率和美元指数回落 贵金属收涨 [10][11] - 黄金中长期看涨 但市场缺乏明确驱动 白银受贷款年化利率上升等因素影响 中枢或上移 [11][12] - 建议黄金关注贸易等政策信号 白银逢低买入 注意资金面变化 [11][12] 集运欧线 - 集运期货盘面震荡下行 主力10合约收跌3.47% 8月提涨影响或落地至08合约 [13][14] - 全球集装箱总运力增长 欧元区和美国PMI显示需求情况 预计偏强震荡 看多08合约 [13][14] 商品期货 有色金属 - 铜：美国6月CPI体现关税影响 矿端供应矛盾仍存 需求端走弱 库存累库 建议主力参考77000 - 78500 [15][19] - 氧化铝：现货阶段性收紧 中期过剩格局未变 建议主力参考2950 - 3250 中期逢高布局空单 [19][21] - 铝：宏观不确定性加强 价格高位回落 需求走弱 建议主力参考19950 - 20750 [21][23] - 铝合金：盘面窄幅震荡 供需双弱 建议主力参考19400 - 20200 [24][25] - 锌：海内外库存累库 需求预期偏弱 建议主力参考21500 - 23000 [26][29] - 锡：缅甸复产推进 供应侧修复预期 建议高位空单继续持有 [30][32] - 镍：盘面震荡偏强 产业过剩制约 建议主力参考118000 - 126000 [32][35] - 不锈钢：盘面震荡 基本面有压力 建议主力参考12500 - 13000 [36][38] - 碳酸锂：消息面扰动 基本面压力不改 建议观望 主力参考6.3 - 6.8万 [39][42] 黑色金属 - 钢材：估值修复 或转入震荡走势 建议关注螺纹3100和热卷3270附近能否突破 [43][45] - 铁矿石：黑色情绪好转 发运回落钢厂补库有支撑 建议逢低做多2509合约 9 - 1正套操作 [46][47] - 焦煤：市场竞拍流拍率下降 现货偏强 建议单边封底做多09合约 套利多铁矿空焦煤 [49][51] - 焦炭：主流焦化厂计划首轮提涨 价格有望触底反弹 建议单边做多09合约 套利多铁矿空焦炭 [52][57] 农产品 - 粕类：美豆底部支撑强 进口成本支撑国内粕价 建议谨慎偏多操作 [58][60] - 生猪：潜在供应压力累积 上方承压 建议逢高偏空操作 [61][62] - 玉米：情绪偏弱 盘面震荡回调 建议关注后续拍卖投放规模 [63][65] - 白糖：原糖底部震荡 国内反弹后偏空 建议维持反弹后偏空思路 [66] - 棉花：美棉底部震荡 国内稳中偏强区间震荡 远期新棉上市后相对承压 [67][68] - 鸡蛋：蛋价偏弱 本周或先涨后稳 建议关注后市库存需求情况 [70][71] - 油脂：短期震荡偏强 建议关注棕榈油和豆油走势 [72][73] - 花生：市场价格震荡偏稳 建议关注市场需求变化 [74][75] - 红枣：市场价格偏稳 建议关注产区新季异动 [75] - 苹果：买卖议价成交 行情稍显混乱 建议关注产区库存交易情况 [76] 能源化工 - 原油：EIA原油超预期去库 但宏观风险限制走强 建议短期波段策略 [77][79][80] - 尿素：农需回落 出口预期支撑 建议短期观望 主力合约支撑1690 - 1710 [81][83][84] - PX：产业链终端负反馈加剧 短期承压 建议PX09在6600 - 6900区间震荡 [84][85] - PTA：供需预期偏弱 基差偏弱震荡 建议TA在4600 - 4800区间震荡 4800以上偏空配 [86][87] - 短纤：供需双弱 加工费修复空间有限 建议单边同TA [88] - 瓶片：需求旺季 减产增加 加工费修复 建议PR单边同PTA [89][91] - 乙二醇：短期成本端偏强 下方有支撑 建议短期EG09单边观望 [92] - 烧碱：盘面情绪转弱 现货暂时稳定 建议前期多单止盈离场观望 [93][94] - PVC：现货采购积极性低 基本面暂无改善 建议暂时观望 [95][96] - 纯苯：供需边际好转 但高库存驱动有限 建议单边观望 月差反套 [97] - 苯乙烯：供需预期偏弱 高估值承压 建议EB08滚动高空对待 [99] - 合成橡胶：丁二烯港口库存低 短期坚挺 建议关注BR2508在11800附近压力 [101][102][103] - LLDPE：现货变动不大 成交偏弱 建议观察去库拐点 若去库逢低买或做LP扩 [103] - PP：供需双弱 成本端支撑走弱 建议中期在7200 - 7300区间择机布局空单 [104] - 甲醇：累库预期下窄幅震荡 建议区间操作2250 - 2500 [104] 特殊商品 - 天然橡胶：海外产区降雨影响原料走高 建议前期空单持有 [105][107] - 多晶硅：期货价格震荡上行 建议观望 [107][109] - 工业硅：期价震荡回落 建议观望 [109][112] - 纯碱：盘面情绪转弱 建议关注逢高空机会 [113][114] - 玻璃：盘面情绪回落 建议短线观望 [114]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 烧碱方面宏观情绪转弱盘面冲高回落，现货端山东液碱市场局部持稳观望，供需矛盾有限但高利润刺激高产，下游非铝相对淡季，阶段性补库增加送货量，上游库存低，后期旺季有价格向上预期，建议前期多单止盈暂时离场观望 [3] - PVC方面盘面近期冲高回落，宏观情绪转弱，现货市场波动不大，进入供增需减淡季，基本面未明显改善，库存小幅累库，短期难见价格大幅下跌，盘面有情绪支撑，建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 现货&期货价格 - 7月16日山东32%液碱折百价和50%液碱折百价与前一日持平，华东电石法PVC市场价跌10元/吨，跌幅0.2%，华东乙烯法PVC市场价持平 [2] - SH2509跌46元/吨，跌幅1.8%，SH2601跌49元/吨，跌幅2.0%，SH基美涨46元/吨，涨幅40.7%，SH2509 - 2601涨3元，涨幅25.0% [2] - V2509跌41元/吨，跌幅0.8%，V2601跌39元/吨，跌幅0.8%，V某差涨31元，涨幅24.8%，V2509 - V2601跌2元，跌幅1.8% [2] 海外报价&出口利润 - 7月10日烧碱FOB华东港口报价380美元/吨，较7月3日跌15美元/吨，跌幅3.8%，出口利润 - 2.6元/吨，较7月3日降247.8元/吨，跌幅101.1% [2] - 7月10日PVC的CFR东南V和CFRED度报价与7月3日持平，FOB天津港电石法涨5美元/吨，涨幅0.8%，出口利润 - 11.6元/吨，较7月3日涨1.4元/吨，涨幅11.2% [2] 供给情况 - 7月11日烧碱行业开工率85.2%，较7月4日降0.3个百分点，烧碱山东样本开工率84.0%，较7月4日升2.3个百分点 [2] - 7月11日PVC总开工率75.1%，较7月4日降1.4个百分点，外采电石法PVC利润 - 740元/吨，较7月4日增142元/吨，涨幅16.1% [2] 需求情况 - 7月11日氧化铝行业开工率79.9%，较7月4日降0.1个百分点，粘胶短纤行业开工率77.8%，较7月4日升2.6个百分点，印染行业开机率58.9%，较7月4日降1.4个百分点 [2] - 7月11日隆众样本管材开工率37.7%，较7月4日降1.8个百分点，隆众样本型材开工率34.6%，较7月4日降0.2个百分点，隆众样本PVC预售量69.0万吨，较7月4日增3.2万吨，涨幅4.9% [3] 库存情况 - 7月10日液碱华东厂库库存18.7，较7月3日降0.2，跌幅1.1%，液碱山东库存5.8，较7月3日增0.1，涨幅1.9% [3] - 7月10日PVC上游厂库库存38.2万吨，较7月3日降0.5万吨，跌幅1.2%，PVC总社会库存39.3，较7月3日增2.0，涨幅5.3% [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容。 报告的核心观点 - 纯碱观点：昨日纯碱盘面情绪走弱，从供需大格局看依然过剩格局明显，库存持续累库，中期光伏玻璃产能增长滞缓，浮法产能走平且下半年供需有压力，需求未有明显增长，检修结束后累库或加速，建议关注反弹空的机会[1]。 - 玻璃观点：昨日玻璃盘面情绪回落，但现货市场情绪仍偏强，当前处于夏季梅雨淡季，深加工订单偏弱，玻璃刚需端有一定压力，行业需产能出清解决过剩困境，等待更多冷修兑现或能带来盘面真正反转，盘面反弹但利多有限，预计近期波动较剧烈，建议观望[1]。 - 原木观点：昨日原木期货震荡偏强运行，基本面处于供需双弱格局，外盘报价上调后成本有一定支撑，09盘面逐步回到基本面主导，预计震荡偏弱运行，需注意市场情绪变化和后续政策预期等情况[2]。 - 工业硅观点：工业硅现货和期货主力合约上涨，套利窗口在打开边缘，仓单开始增加，供应量预计进一步上调，中长期复产后产量增加将加剧供应压力，技术面偏强震荡，短线价格仍将偏强震荡，但仓单增加需注意价格回落风险[3]。 - 多晶硅观点：多晶硅现货企稳，期货盘面增仓上涨，仍有贴水修复空间，P型菜花料已打开套利空间，市场多空分歧增加，政策预期下价格持续走高有利于产业利润修复，但需注意价格回落风险，关注硅料涨价向下传导以及供应端出清情况[4]。 - 天胶观点：供应方面海外产区原料后续有走弱预期，需求方面终端替换市场需求稍有起色但整体增量有限，库存方面青岛库存延续累库，短期受宏观情绪带动胶价反弹，但基本面弱势预期不改，对橡胶保持逢高空思路为主，关注后续各产区原料上量情况以及美关税变化情况[5]。 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东、华南报价持平，华中报价涨30元至1100元，涨幅2.80%；玻璃2505跌17元至1240元，跌幅1.35%，玻璃2509跌31元至1071元，跌幅2.81%；05基差涨17元至 - 80元，涨幅17.53%[1]。 - 纯碱相关价格及价差：华北、华东、华中、西北报价持平；纯碱2505跌7元至1304元，跌幅0.53%，纯碱2509跌27元至1214元，跌幅2.06%；05基差涨7元至46元，涨幅17.95%[1]。 - 供量：纯碱开工率持平为81.32%，纯碱周产量持平为70.90万吨，浮法日熔量涨0.1万吨至15.84万吨，涨幅0.38%，光伏日熔量持平为94390吨，3.2mm镀膜主流价持平为18元[1]。 - 库存：玻璃厂库降198.3万重箱至6710.20万重箱，跌幅2.87%；纯碱厂库涨5.4万吨至186.34万吨，涨幅2.98%，纯碱交割库涨1.0万吨至23.80万吨，涨幅4.39%；玻璃厂纯碱库存天数持平为21天[1]。 - 地产数据当月同比：新开工面积同比 - 18.73%，较前值提升2.99%；施工面积同比 - 33.33%，较前值下降7.56%；竣工面积同比 - 11.68%，较前值提升15.67%；销售面积同比 - 1.555%，较前值提升12.13%[1]。 原木 - 期货和现货价格：原木2507跌1元至799元，跌幅0.13%，原木2509涨2元至790元，涨幅0.25%，原木2511涨1元至789元，涨幅0.13%，原木2512涨2元至793.5元，涨幅0.25%；9 - 11价差涨1元至1元，9 - 1价差持平为 - 3.5元；09合约基差降2元至 - 50元，11合约基差降1元至 - 49元，01合约基差降2元至 - 53.5元；部分港口辐射松、云杉价格持平或有小幅变动[2]。 - 外盘报价：辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平[2]。 - 成本：人民币兑美元汇率进口理论成本涨0.005至7.175，按15%涨尺计算进口理论成本涨0.54至804.14[2]。 - 供给：港口发运量涨3.7万立方米至176.0万立方米，涨幅2.12%；岩港船数降5艘至53艘，降幅8.62%[2]。 - 库存：中国库存降1.0万立方米至322.0万立方米，降幅0.31%，山东库存降3.2万立方米至189.4万立方米，降幅1.66%，江苏库存涨2.1万立方米至111.5万立方米，涨幅1.93%[2]。 - 需求：中国日均出库量降0.81万立方米至5.88万立方米，降幅12%，山东日均出库量降0.37万立方米至3.53万立方米，降幅9%，江苏日均出库量降0.30万立方米至1.85万立方米，降幅14%[2]。 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅涨120元至9150元，涨幅1.67%，华东SI4210工业硅涨200元至9500元，涨幅2.15%；部分基差有不同程度变化[3]。 - 月间价差：2508 - 2509涨145元至5元，涨幅103.57%，2509 - 2510涨50元至45元，涨幅1000.00%，2510 - 2511持平为45元，2511 - 2512降335元至 - 290元，降幅744.44%，2512 - 2601涨330元至65元，涨幅124.53%[3]。 - 基本面数据：4月全国工业硅产量降4.14万吨至30.08万吨，降幅12.10%，4月新疆工业硅产量降4.33万吨至16.75万吨，降幅20.55%，4月云南工业硅产量涨0.12万吨至1.35万吨，涨幅9.35%，4月四川工业硅产量涨0.67万吨至1.13万吨，涨幅145.65%；部分开工率有不同程度变化；5月有机硅DMC产量涨2.53万吨至20.93万吨，涨幅13.75%，5月多晶硅产量涨0.49万吨至10.10万吨，涨幅5.10%，5月再生铝合金产量涨0.90万吨至61.50万吨，涨幅1.49%；4月工业硅出口量涨0.10万吨至6.05万吨，涨幅1.64%[3]。 - 库存变化：新疆厂库库存降2.62万吨至12.39万吨，降幅17.46%，云南厂库库存涨0.05万吨至2.72万吨，涨幅1.87%，四川厂库库存降0.04万吨至2.33万吨，降幅1.69%；社会库存降0.10万吨至55.10万吨，降幅0.18%；令单库存涨0.08万吨至25.13万吨，涨幅0.34%，非仓单库存降0.18万吨至29.97万吨，降幅0.61%[3]。 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料、P型菜花料、N型硅片 - 210mm、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R、单晶PERC电池片 - 182mm、N型210mm组件 - 集中式项目平均价持平；N型颗粒硅平均价降500元至43000元，降幅1.15%；N型料基差降705元至3030元，降幅18.88%，菜花料基差降705元至 - 970元，降幅266.04%；Topcon组件 - 210mm(分布式)平均价涨0.003元至0.675元，涨幅0.45%[4]。 - 期货价格与月间价差：PS2506涨705元至42470元，涨幅1.69%；PS2506 - PS2507涨42115元至320元，涨幅100.84%，PS2507 - PS2508涨200元至520元，涨幅62.50%，PS2508 - PS2509涨140元至660元，涨幅26.92%，PS2509 - PS2510降3050元至 - 2270元，降幅391.03%，PS2510 - PS2511涨140元至140元，涨幅26.92%，PS2511 - PS2512降3050元至40元，降幅391.03%[4]。 - 基本面数据：周度硅片产量降0.40GW至11.50GW，降幅3.36%，多晶硅产量降0.12万吨至2.28万吨，降幅5.00%；月度5月多晶硅产量涨0.49万吨至10.10万吨，涨幅5.10%，4月多晶硅进口量降0.20万吨至0.10万吨，降幅67.16%，4月多晶硅出口量降0.07万吨至0.13万吨，降幅37.06%，4月多晶硅净出口量涨0.12万吨至0.03万吨，涨幅134.20%；5月硅片产量涨0.78GW至58.84GW，涨幅1.34%，4月硅片进口量涨0.03万吨至0.09万吨，涨幅46.90%，4月硅片出口量涨0.04万吨至0.63万吨，涨幅7.13%，4月硅片净出口量涨0.01万吨至0.55万吨，涨幅2.64%；5月硅片需求量降4.08GW至56.53GW，降幅6.73%[4]。 - 库存变化：多晶硅库存涨0.40万吨至27.60万吨，涨幅1.47%，硅片库存降1.09GW至18.13GW，降幅5.67%；多晶硅仓单持平为2780[4]。 天然橡胶 - 现货价格及基差：三甲国富手却胶(2CKML)涨100元至14350元，涨幅0.70%；全乳基差涨65元至 - 45元，涨幅59.09%；泰标混合胶报价涨20元至14200元，涨幅0.35%；非标价差涨15元至 - 195元，涨幅7.14%；杯胶国际市场FOB中间价涨0.15泰铢/公斤至48.20泰铢/公斤，涨幅0.31%；胶水国际市场FOB中间价持平；部分地区天然橡胶价格持平或有小幅变动[5]。 - 月间价差：9 - 1价差涨15元至 - 870元，涨幅1.69%，1 - 5价差降15元至 - 105元，降幅16.67%，5 - 9价差持平为975元[5]。 - 基本面数据：5月泰国产量涨166.50万吨至272.20万吨，涨幅157.52%，5月印尼产量涨6.20万吨至200.30万吨，涨幅3.19%，5月印度产量涨2.30万吨至47.70万吨，涨幅5.07%，5月中国产量涨38.90万吨至97.00万吨；汽车轮胎半钢胎开工率涨2.51%至72.92%，全钢胎开工率涨0.81%至64.56%；5月国内轮胎产量降0.90万条至10199.3万条，降幅0.01%，5月轮胎出口数量涨443.00万条至6182.0万条，涨幅7.72%；5月天然橡胶进口数量合计降6.98万吨至45.34万吨，降幅13.35%，5月进口天然及合成橡胶(包括胶乳)降1.10万吨至59.90万吨，降幅1.80%；干胶STR20生产成本涨17元至12299元，涨幅0.14%，干胶STR20生产毛利涨20元至 - 287元，涨幅6.51%，干胶RSS3生产成本降184元至18020元，降幅1.01%，干胶RSS3生产毛利涨184元至1580元，涨幅13.18%[5]。 - 库存变化：保税区库存涨287至632377，涨幅0.05%；天然橡胶厂库期货库存涨7258至36994，涨幅24.41%；干胶保税库入库率涨3.10%至4.56%，出库率涨1.06%至4.36%；干胶一般贸易入库率涨0.46%至6.92%，出库率涨0.18%至6.24%[5]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石短期震荡偏强运行，单边建议逢低做多操作铁矿2509，套利建议9 - 1正套操作 [1] - 焦炭现货处于筑底反弹阶段，期现交易建议逢高套保焦炭2601合约，投机建议待回调时逢低做多焦炭2509，套利建议9 - 1正套操作 [2] - 焦煤现货基本面有所改善，单边建议待回调时逢低做多焦煤2509，套利建议9 - 1正套操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石相关 价格及价差 - 仓单成本方面，卡粉现值772.6，较前值涨4.4（0.6%）；PB粉现值795.3，较前值涨1.1（0.1%）；巴混粉现值805.1，较前值涨1.1（0.1%）；金布巴粉现值802.5，较前值涨1.1（0.1%） [1] - 09合约基差方面，卡粉现值5.6，较前值涨3.9（234.0%）；PB粉现值28.3，较前值涨0.6（2.2%）；巴混粉现值38.1，较前值涨0.6（1.5%）；金布巴粉现值35.5，较前值涨0.6（1.7%） [1] - 5 - 9价差现值 - 48.5，较前值涨0.5（1.0%）；9 - 1价差现值28.5，较前值跌1.5（ - 5.0%）；1 - 5价差现值20.0，较前值涨1.0（5.3%） [1] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉现值855.0，较前值涨4.0（0.5%）；PB粉现值751.0，较前值涨1.0（0.1%）；巴混粉现值785.0，较前值涨1.0（0.1%）；金布巴粉现值703.0，较前值涨1.0（0.1%） [1] - 新交所62%Fe掉期现值97.9，较前值涨0.1（0.1%）；普氏62%Fe现值98.6，较前值涨0.3（0.3%） [1] 供需及库存指标 - 供应上，45港到港量（周度）现值2662.1万吨，较前值涨178.2万吨（7.2%）；全球发运量（周度）现值2987.1万吨，较前值跌7.8万吨（ - 0.3%）；全国月度进口总量现值9813.1万吨，较前值跌500.3万吨（ - 4.9%） [1] - 需求上，247家钢厂日均铁水（周度）现值239.8万吨，较前值跌1.0万吨（ - 0.4%）；45港日均疏港量（周度）现值319.5万吨，较前值涨0.2万吨（0.1%）；全国生铁月度产量现值7191.0万吨，较前值跌220.4万吨（ - 3.0%）；全国粗钢月度产量现值8318.0万吨，较前值跌336.5万吨（ - 3.9%） [1] - 库存上，45港库存环比周一（周度）现值13723.11万吨，较前值跌42.8万吨（ - 0.3%）；247家钢厂进口矿库存（周度）现值8979.6万吨，较前值涨61.1万吨（0.7%）；64家钢厂库存可用天数（周度）现值20.0天，较前值涨1.0天（5.3%） [1] 观点总结 - 昨日铁矿09合约震荡上涨，上周全球发运量环比下降，后续到港均值预计下降；需求端铁水产量高位回落，但钢材出口维持强势，短期铁水有韧性；库存方面港口小幅去库，钢厂权益矿库存小幅提升；7月铁水将延续下降趋势，钢厂利润继续好转，短期铁矿震荡偏强 [1] 焦炭相关 价格及价差 - 山西一级湿熄焦7月15日价格1094元/吨，较前一日持平；日照港准一级湿熄焦7月15日价格1270元/吨，较前一日持平 [2] - 焦炭09合约7月15日价格1514，较前一日跌11（ - 0.74%）；09基差7月15日为 - 108，较前一日涨11；焦炭01合约7月15日价格1561，较前一日跌（ - 0.54%）；01基差7月15日为 - 155，较前一日涨9；J09 - J01价差7月15日为 - 47，较前一日跌3 [2] - 钢联焦化利润（周）7月15日为 - 63，较前一周跌11 [2] 供需及库存指标 - 供给上，全样本焦化厂日均产量7月11日为64.1万吨，较7月4日跌0.3万吨（ - 0.4%）；247家钢厂日均产量7月11日为47.2万吨，较7月4日跌0.3万吨（ - 0.6%） [2] - 需求上，247家钢厂铁水产量7月11日为239.8万吨，较7月4日跌1.0万吨（ - 0.4%） [2] - 库存上，焦炭总库存7月11日为931.0万吨，较7月4日涨0.3万吨（0.0%）；全样本焦化厂焦炭库存7月11日为93.1万吨，较7月4日跌9.0万吨（ - 8.84%）；247家钢厂焦炭库存7月11日为637.8万吨，较7月4日涨0.3万吨（0.0%）；钢厂可用天数7月11日为11.6天，较7月4日涨0.1天（1.0%）；港口库存7月11日为200.1万吨，较7月4日涨9.0万吨（4.7%） [2] - 焦炭供需缺口测算7月11日为 - 4.8万吨，较7月4日持平（ - 0.8%） [2] 观点总结 - 昨日焦炭期货震荡下跌，现货稳中偏强，第四轮提降后市场预期好转，主流焦化企业计划首轮提涨；供应端部分整改煤矿复产但产量难提升；需求端唐山环保限产，铁水产量见顶回落；库存端焦化厂快速去库，港口和钢厂库存增加，下游钢厂主动补库利于后市提涨 [2] 焦煤相关 价格及价差 - 焦煤（山西仓单）7月15日价格1020元/吨，较前一日持平；焦煤（蒙煤仓单）7月15日价格894元/吨，较前一日涨5（0.6%） [2] - 焦煤09合约7月15日价格912，较前一日跌9（ - 0.9%）；09基差7月15日为 - 18，较前一日涨14；焦煤01合约7月15日价格962，较前一日跌2（ - 0.2%）；01基差7月15日为 - 68，较前一日涨7；JM09 - JM01价差7月15日为 - 51，较前一日跌7 [2] - 样本煤矿利润（周）7月15日为290，较前一周跌2（ - 0.7%） [2] 供需及库存指标 - 供给上，原煤产量7月11日为868吨，较7月4日涨2.9吨（0.34%）；精煤产量7月11日为443.5万吨，较7月4日涨1.2万吨（0.3%） [2] - 需求上，全样本焦化厂日均产品7月11日为64.1万吨，较7月4日跌0.3万吨（ - 0.4%）；247家钢厂日均产品7月11日为47.2万吨，较7月4日跌0.3万吨（ - 0.6%） [2] - 库存上，汾渭煤矿精煤库存7月11日为176.4万吨，较7月4日跌14.3万吨（ - 7.5%）；全样本焦化厂焦煤库存7月11日为892.4万吨，较7月4日涨44.2万吨（5.2%）；可用天数7月11日为10.5天，较7月4日涨0.6天（5.7%）；247家钢厂焦煤库存7月11日为782.9万吨，较7月4日跌6.7万吨（ - 0.8%）；可用天数7月11日为12.5天，较7月4日持平；港口库存7月11日为321.6万吨，较7月4日涨17.4万吨（5.74%） [2] 观点总结 - 昨日焦煤期货震荡下跌，现货价格稳中有涨，国内焦煤竞拍回暖；供应端煤矿整体产量恢复慢，进口煤方面蒙煤价格反弹，海运煤进口利润倒挂；需求端焦化开工和铁水产量下降，但下游补库力度加大；库存端煤矿和口岸高位去库，港口和下游库存回升，整体库存处于中位 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块，各品种受宏观政策、供需关系、成本等因素影响，走势和投资策略不同 [2] 各板块总结 金融板块 - 股指来到美国贸易政策谈判窗口期，指数突破短期震荡区间上沿，中枢上移，但测试关键位置需谨慎，板块轮动震荡呈结构性行情，单边策略建议区间操作，逢调整适当多配 [2] - 国债央行增加逆回购投放带动债市情绪好转，需观察税期资金面表现，曲线策略可适当博弈做陡 [2] - 贵金属金价在3300美元/盎司上方高位震荡，国际金价在60日均线有支撑，跌破可阶段买入；白银有阶段性脉冲式上涨可能，但需谨慎追高 [2] 集运指数（欧线）板块 - 集运指数EC盘面上行，预计偏强震荡，看多12合约，单边操作暂观望，关注多材空原料套利操作 [2] 黑色板块 - 钢材工业材需求和库存走差，关注表需回落幅度，单边操作暂观望，关注套利操作 [2] - 铁矿黑色情绪好转，发运回落钢厂补库有支撑，逢低做多 [2] - 焦煤市场竞拍流拍率下降，煤矿复产进度低于预期，现货偏强运行，成交回暖，逢低做多 [2] - 焦炭主流焦化厂计划首轮提涨，焦煤普涨焦化利润下行，价格有望触底反弹，逢低做多 [2] 有色板块 - 铜美国补库结束，非美地区回归基本面定价，主力关注78000支撑位，现货阶段性收紧，中期过剩格局未变 [2] - 氧化铝宏观不确定性加强，价格高位回落，日内成交好转，主力参考2950 - 3250 [2] - 铝盘面窄幅震荡，淡季基本面维持弱势，主力参考19800 - 20800 [2] - 铝合金盘面窄幅震荡，基本面无明显变动，主力参考19400 - 20200 [2] - 锌海内外库存累库，需求预期偏弱，主力参考21500 - 23000 [2] - 锡缅甸复产逐步推进，供应侧修复预期，空单继续持有 [2] - 镍盘面震荡走弱，产业过剩有制约，主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢盘面维持窄幅震荡，基本面无明显变动，主力参考12500 - 13000 [2] 能源化工板块 - 原油宏观风险缓和，盘面多空僵持，短期宽幅整理，建议短期波段策略，WTI上方阻力[70, 71]，布伦特压力[72, 73] [2] - 尿素农业需求回落，农需支撑乏力，短期宽松压力施压盘面回落，短期观望，主力合约支撑调整到1690 - 1710 [2] - PX产业链终端负反馈加剧，PX反弹承压，短期在6600 - 6900区间运行，关注区间上沿压力，PX - SC价差关注低位做扩机会 [2] - PTA产业链终端负反馈加剧，PTA反弹承压，短期在4800以上偏空配，逢高卖出执行价4800以上虚值看涨期权，TA9 - 1反套滚动操作，PTA加工费关注300以下低位做扩机会 [2] - 短纤供需双弱，加工费修复空间有限，单边同PTA，PF盘面加工费低位做扩为主，关注1100附近压力，逐高减仓 [2] - 瓶片需求旺季，瓶片减产增加，加工费修复，跟随成本波动，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [2] - 乙二醇短期成本端偏强，沙特MEG装置重启不及预期，下方有支撑，短期EG09单边观望，关注4400附近压力 [2] - 烧碱盘面持续走强，淡季市场表现超预期，短期偏强运行 [2] - PVC现货采购积极性偏低，基本面暂无改善，短期观望 [2] - 纯苯供需边际好转但高库存下驱动有限，主力BZ2603时间较远，资金博弈明显，单边观望，月差反套对待 [2] - 苯乙烯供需预期偏弱且高估值以及油价回调下，短期承压，EB08高空对待，期权逢高卖出EB08执行价7500以上看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [2] - 合成橡胶丁二烯港口库存偏低，叠加商品偏强，短期坚挺，关注BR2508在11800附近压力 [2] - LLDPE成交一般，价格持稳，短期震荡 [2] - PP供需双弱，成交一般，谨慎偏空对待，可7250 - 7300介入空单 [2] - 甲醇累库预期下，窄幅震荡，区间操作2200 - 2500 [2] 农产品板块 - 粕类美豆调整，进口成本走高支撑国内粕价，短线偏多 [2] - 生猪潜在供应压力累积，上涨乏力，关注14500附近压力，逢高空 [2] - 玉米进口拍卖成交下滑，盘面小幅回落，偏弱震荡 [2] - 油脂短期震荡偏强，或仍有调整压力，P09或寻求8500的支撑 [2] - 白糖海外供应前景偏宽松，反弹偏空交易 [2] - 棉花旧作库存偏紧张，下游市场保持弱势，短期偏强，中期逢高做空 [2] - 鸡蛋现货保持偏弱格局，长周期仍偏空 [2] - 苹果买卖议价成交，行情稍显混乱，主力在7800附近运行 [2] - 红枣市场价格偏稳运行，震荡偏弱 [2] - 花生市场价格震荡偏稳，主力在8200附近运行 [2] - 纯碱盘面情绪转弱，冲高回落，暂观望，等待反弹空的机会 [2] 特殊商品板块 - 玻璃现货多数提涨，盘面情绪有所回落，短线观望 [2] - 橡胶海外产区降雨影响原料小幅走高，胶价高位震荡，14000 - 14500区间布局空单 [2] - 工业硅期价震荡走弱，观望 [2] 新能源板块 - 多晶硅期货价格震荡上行，观望 [2] - 碳酸锂盘面维持偏强情绪仍有支撑，基本面压力不改，观望，主力参考6.3 - 6.8万运行 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为 -38.46，较前一日变化 -6.60；IH期现价差 -13.03，变化 -2.62；IC期现价差 -10.56，变化 1.90；IM期现价差 -165.43，变化 -5.33 [1] - 跨期价差方面，各品种不同月份合约间价差有不同程度变化，如 IF 次月 - 当月为 -16.40，较前一日变化 -2.80 等 [1] - 跨品种比值方面，中证 500/上证 50 为 2.1908，较前一日变化 0.0076；沪深 300/上证 50 为 1.4630，变化 0.0061 等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，2025 年 7 月 15 日，TS 基差 1.6011，较前一交易日变化 -0.0112；TF 基差 1.6394，变化 -0.0318 等 [2] - 跨期价差方面，TS 当季 - 下季价差 -0.0820，较前一交易日变化 0.0060；TF 当季 - 下季价差 -0.0650，变化 0.0200 等 [2] - 跨品种价差方面，2025 年 7 月 15 日，TS - TF 为 -3.6070，较前一交易日变化 -0.0670；TS - T 为 -6.4720，变化 -0.1220 等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，7 月 15 日，AU2510 合约 780.40 元/克，较 7 月 14 日跌 1.00 元，跌幅 -0.13%；AG2510 合约 9225 元/千克，涨 18 元，涨幅 0.20% [9] - 外盘期货收盘价方面，7 月 15 日，COMEX 黄金主力合约 3330.50 美元/盎司，较 7 月 14 日跌 21.60 美元，跌幅 -0.64%；COMEX 白银主力合约 37.99 美元/盎司，跌 0.42 美元，跌幅 -1.11% [9] - 现货价格方面，7 月 15 日，伦敦金 3323.14 美元/盎司，较 7 月 14 日跌 19.67 美元，跌幅 -0.59%；伦敦银 37.69 美元/盎司，跌 0.43 美元，跌幅 -1.12% 等 [9] - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力现值 -4.27，较前值变化 -0.33，历史 1 年分位数 8.80%；白银 TD - 沪银主力现值 -41，变化 -6，分位数 17.20% 等 [9] - 比值方面，COMEX 金/银现值 87.68，较前值涨 0.41，涨幅 0.47%；上期所金/银现值 84.60，跌 0.27，跌幅 -0.32% [9] - 利率与汇率方面，10 年期美债收益率现值 4.50，较前值涨 0.07，涨幅 1.6%；美元指数现值 98.63，涨 0.52，涨幅 0.53% 等 [9] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值 28872，较前值涨 15，涨幅 0.05%；上期所白银库存现值 1222959，跌 1023，跌幅 -0.08% 等 [9] 集运产业期现日报 - 现货报价方面，7 月 16 日，MAERSK 马士基报价 3069 美元/FEU，较 7 月 15 日涨 42 美元，涨幅 1.39%；CMA 达飞 4398 美元/FEU，涨 170 美元，涨幅 4.02% 等 [11] - 集运指数方面，7 月 14 日，SCFIS（欧洲航线）结算价指数 2421.94 点，较 7 月 7 日涨 163.9 点，涨幅 7.26%；SCFIS（美西航线）1266.59 点，跌 291.2 点，跌幅 -18.69% 等 [11] - 期货价格及基差方面，7 月 15 日，EC2602 期货价格 1516.4，较 7 月 14 日涨 130.3，涨幅 9.40%；EC2510（主力）1655.6，涨 214.9，涨幅 14.92%；基差（主力）965.1，较前值涨 89.3，涨幅 10.20% [11] - 基本面数据方面，7 月 16 日，全球集装箱运力供给 3270.26 ATEU，与 7 月 15 日持平；5 月港口准班率（上海）34.57%，较 4 月降 7.93 个百分点，降幅 -18.66% 等 [11] 交易日历 - 海外数据/资讯方面，17:00 欧元区公布 5 月季调后贸易帐（亿欧元）；20:30 美国公布 6 月 PPI 年率、月率等 [12] - 国内数据/资讯方面，晚上双焦进行钢联 523 矿山周度产销情况调研；14:30 原油由隆众资讯公布中国港口商业原油库存（万吨）等 [12]