报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线期货价格大跌核心原因是美伊战争缓和、原油下跌带动市场情绪降温，市场挤出期价“升水”等待现货价格指引 [1] - 今日期价回落后主力04合约已挤出大部分升水，预计后续价格跟随运费现货情况，整体波动逐步降低 [5] - 可等待市场情绪进一步降温后，关注旺季合约的多单布局机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情导读 - 截至2026年3月10日下午收盘，集运欧线期货价格大跌13.92%，主力合约报1848.9点，日减仓3397手 [1] 驱动分析一 - 前期霍尔木兹海峡“停摆”，VLCC运费跳涨，中东多国油气装置受影响，原油大幅单边上行，昨日市场恐慌情绪达顶峰，外盘油价日内最高涨幅近30% [3] - 特朗普称美国对伊朗军事行动会“很快”结束，G7+IEA将开会谈论释放石油储备，地缘缓和预期大增，国际油价大幅跳水 [3] - 集运欧线期货与原油通常相关性不大，但近期因霍尔木兹海峡封锁，油运停摆情绪蔓延，欧线与原油期价走势短期高度强相关，隔夜原油走弱后，欧线市场情绪同步降温，盘面大幅低开 [3] 驱动分析二 - 霍尔木兹海峡封闭对欧线近端运力影响难评估，潜在影响或在5 - 7月旺季船期 [4] - 受中东航线停摆影响，3月下旬新增两艘从中东抽调至欧线的大船，短期供应压力显著增加 [4] - 下游制造业企业复工复产，货量恢复节奏中性，暂无超收甩柜苗头 [4] - 船东预计发布新一轮涨价函，后续涨价函对盘面情绪影响料钝化 [4] - 当前淡季供需相对平衡，运费推涨落地情况难评估，航道安全有不确定性，供应“充足”与未来紊乱“预期”拉扯，后续运费走势难评估 [4] - 市场情绪降温，盘面回归理性，整体估值从大幅升水回落至平水附近，等待实际运费落地指引 [4] 展望后市 - 后续价格预计跟随运费现货情况，整体波动逐步降低 [5] - 只要战事未平息，封锁航道是伊朗较好的不对称反击手段，大型船公司短期内不会冒险穿越 [5] - 可等待市场情绪进一步降温后，关注旺季合约的多单布局机会 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个品种进行分析并给出操作建议，涉及股指、贵金属、钢材、有色金属、能源化工、农产品等板块，各品种受宏观形势、地缘风险、供需关系等因素影响，走势和操作策略不同[3] 各板块总结 股指板块 - 股指探底回升，能源风险或缓解，两会政策符合预期，中东冲突不确定性大，建议暂时观望，减少操作，保持低仓位[3] 贵金属板块 - 黄金在20日均线5000美元支撑位关键，单边需谨慎观望，可观察波动率变化，短期逢高卖出1170元以上虚值看涨期权 - 白银受地缘风险影响波动反复，测试60日均线支撑，建议卖出虚值看涨期权赚取时间价值 - 铂钯受供应预期收紧有支撑，但受金银拖累短期偏弱震荡，可卖出虚值看涨期权[3] 钢材板块 - 成本推升钢价，螺纹和热卷关注3150元/吨和3300元/吨压力，多单逢高止盈 - 铁矿宏观扰动加剧，供需预期修正，参考750 - 800元/吨区间震荡 - 焦煤现货逐步企稳，海外能源商品大涨，地缘风险扰动，参考1100 - 1250元/吨区间震荡 - 焦炭钢厂提降价格，盘面跟随焦煤波动，参考1650 - 1850元/吨区间震荡 - 硅铁和锰硅市场情绪多变，成本助推，单边建议观望，可进行5 - 9正套[3] 有色金属板块 - 铜关注美伊局势变化，触底企稳，短线观望，长线逢低多，主力关注100000附近支撑 - 氧化铝化工属性联动加强，盘面冲高回落，主力运行区间2750 - 2950元/吨，逢高沽空 - 铝中东供应危机蔓延，盘面波动率放大，关注24000支撑，回调做多 - 铝合金社库及仓单持续去化，盘面偏强运行，主力运行区间22500 - 24500元/吨，回调做多 - 锌社库累库幅度放缓，现货贴水企稳，短线观望，长线逢低多，主力关注23800 - 24000支撑 - 锡特朗普暗示战争“基本完成”，恐慌情绪消散，价格上涨，短期观望，中长期逢低多 - 镍宏观风险增加，多空交织宽幅调整，主力参考134000 - 142000区间操作 - 不锈钢地缘扰动盘面震荡，原料和供需博弈，主力参考14000 - 14500区间震荡调整 - 工业硅现货上涨，期货冲高回落，多单减仓或平仓[3] 新能源板块 - 多晶硅现货下跌，期价跟随能源价格和市场情绪冲高回落，宽幅震荡，暂观望，短线区间操作，可轻仓买入虚值看涨期权 - 碳酸锂宏观不确定性增加，盘面宽幅调整[3] 能源化工板块 - 原油油价巨震，关注G7抛储及中东战事进展，观望 - PX油价高位回落，短期存回落风险，多单减仓，关注油价走势 - PTA供需驱动有限，跟随原料波动，多单减仓，关注油价走势 - 短纤短期供需格局偏弱，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100波动 - 瓶片供应增加，价格跟随原料波动，发货加快，加工费在350 - 500元/吨区间波动，看涨期权买方离场 - 乙醇3月MEG供需预期好转，跟随油价波动，EG5 - 9正套逢高离场 - 纯苯油价高位回落，短期存回落风险，多单减仓，EB - BZ价差逢高做缩 - 苯乙烯油价高位回落，短期存回落风险，多单减仓，EB04 - BZ04价差逢高做缩 - LLDPE日内现货价格波动1000，成交偏少，观望 - PP估值偏低，价格大幅走强，PL价差逐步止盈 - 甲醇地缘风险仍在，高位宽幅震荡，多单继续持有 - 烧碱地缘扰动冲击，价格大涨，观望为主，警惕中东局势缓和盘面回落 - PVC地缘扰动带来成本端担忧，情绪性波动放大，观望 - 尿素中东战事扰动，价格坚挺运行，关注美以伊局势，短期跟随原油系品种低多思路 - 纯碱受弱基本面抑制，冲高回落，观望为主 - 玻璃情绪及成本上涨预期带动冲高，受弱基本面抑制回落，观望为主 - 天然橡胶特朗普暗示战争“基本完成”，胶价回落，观望为主 - 合成橡胶中东紧张局势致原料供应预期下滑，短期跟随原油波动，BR看涨期权买方离场，短期多RU空BR - 集运欧线霍尔木兹海峡短期通航概率低，关注淡季推涨落实情况，6 - 10正套或观望[3] 农产品板块 - 粕类原油带动油脂油料大涨，预计内外盘高位震荡，区间震荡 - 生猪出栏压力较大，关注供应去化力度，关注底部支撑 - 玉米利多驱动不足，冲高回落，高位运行 - 油脂油粕期货盘面涨停后打开板，预计后续波动风险仍存，震荡偏强 - 白糖现货报价大幅上调，成交前紧后松，短期偏强 - 棉花盘面博弈加剧，调整空间有限，多单减持 - 鸡蛋成本支撑较强，蛋价偏强运行，需求一般，期价高位回落，短期偏强 - 苹果多单搭配看跌期权保护 - 红枣市场情绪提振期价，但反弹高度有限，短期反弹空[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种进行分析，认为美伊冲突影响市场情绪和价格走势，部分品种受地缘政治、供需、成本等因素影响，呈现不同的行情和投资建议，如部分品种短期震荡，部分有上涨或下跌预期，投资者需关注相关因素变化并谨慎操作 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锡：特朗普暗示战争“基本完成”，市场恐慌情绪消散，锡价上涨，中长期看涨，短期调整或提供多单布局机会 [2][33] - 甲醇：地缘风险使甲醇高位宽幅震荡，价格受地缘情绪驱动，关注冲突进展与港口去库节奏，多单继续持有 [3] - 硅铁：市场情绪多变，成本有推涨动力但受战争影响，短期建议观望 [3][58] - 油脂：油粕期货盘面涨停后打开板，后续波动风险仍存，棕榈油、豆油、菜油走势受原油等因素影响，部分多单可获利了结 [4][5][79][80] 宏观金融 股指期货 - 市场情况：周一 A 股早盘低开午后回升，期指主力合约涨跌不一，基差贴水窄幅震荡 [6][7] - 消息面：国内 2 月 CPI、PPI 有变化，海外 G7 财长讨论释放石油储备，特朗普暗示结束军事行动 [7][8] - 资金面：3 月 9 日 A 股交易量环比持平，央行净回笼资金 [8] - 操作建议：单边观望，可尝试构建远月看跌期权牛市价差组合 [8] 贵金属 - 市场回顾：通胀预期下降，特朗普暗示战争结束，美元回落，贵金属低开回升 [9][10] - 后市展望：中东战争影响金融市场，黄金震荡，白银、铂钯有支撑但受金银拖累，建议谨慎观望，可卖出虚值看涨期权 [10][11] 有色金属 铜 - 现货：价格下跌，升贴水上升 [12] - 宏观：特朗普暗示军事行动结束，金融市场风险偏好回暖，美国非农数据引发降息预期 [13] - 供应：铜矿 TC 维持低位，2 月精铜产量环比降同比升，3 月预计增加 [14] - 需求：加工开工率上升，下游逢低采购意愿提升 [14][15] - 库存：LME、国内社会库存累库，COMEX 去库 [15] - 逻辑：短期震荡，中长期看好，关注下游复工和冲突变化，可布局长线多单 [16] 氧化铝 - 现货：价格上涨，供应不足或使价格反弹 [17] - 供应：2 月产量环比、同比下降，3 月或减产 [17] - 库存：港口、厂内库存有变化，仓单增加 [18] - 逻辑：盘面宽幅震荡，建议逢高沽空 [18] 铝 - 现货：价格上涨，贴水高位，交投冷清 [19] - 供应：2 月产量同比增环比降，3 月运行产能或持平，铝水比例或提升 [19][20] - 需求：加工品开工率回升 [20] - 库存：国内社会库存累库，LME 去库 [20] - 逻辑：短期震荡偏强，关注库存拐点和下游复工 [21] 铝合金 - 现货：价格上涨 [22] - 供应：1 月产量减少，2 月开工率或回落 [22] - 需求：2 月需求淡季，高价抑制采购，3 月需求或改善 [22][24] - 库存：社会库存和仓单去化 [23] - 逻辑：短期区间震荡，关注下游复工和废铝流通 [24] 锌 - 现货：价格上涨，贴水企稳 [25] - 供应：矿端紧缺改善，2 月精炼锌产量下降，3 月或转正 [26] - 需求：开工率回升，现货成交一般，维持贴水 [27] - 库存：国内社会库存累库，LME 去库 [28] - 逻辑：基本面良好，关注锌矿 TC 和需求变化，可布局长线多单 [29] 锡 - 现货：价格下跌，升贴水上涨，市场交投尚可 [29] - 供应：12 月进口锡精矿和精锡进出口增长，印尼或禁止出口 [30][31][33] - 需求：1 月焊锡行业开工率下降，需求复苏或平缓 [32][33] - 库存：LME 库存增加，上期所仓单和社会库存减少 [33] - 逻辑：中长期看涨，短期调整可布局多单 [33] 镍 - 现货：价格下跌 [34] - 供应：2 月产量减少，3 月预计增加 [34] - 需求：需求无起色，下游刚需采购 [34] - 库存：海外库存高位，国内社会库存累积，保税区库存小增 [35] - 逻辑：区间震荡，关注宏观和矿端扰动 [36] 不锈钢 - 现货：价格下跌，基差上涨 [36] - 原料：镍矿供应紧张，价格上涨 [37] - 供应：2 月产量下降，3 月排产增加 [37] - 库存：社会库存消化，仓单持稳 [38] - 逻辑：震荡调整，关注宏观和原料情况 [39] 碳酸锂 - 现货：价格回落，市场谨慎 [40] - 供应：2 月产量减少，3 月预计增加 [40][41] - 需求：预期乐观，3 月需求或增加 [41] - 库存：全环节去库但幅度放缓 [41] - 逻辑：宽幅震荡，关注供应和宏观变动 [42] 多晶硅 - 现货：价格下跌 [43] - 供应：3 月产量预计增加 [43] - 需求：3 月需求显著恢复 [43] - 库存：库存增加，价格承压 [44] - 逻辑：宽幅震荡，观望为主 [45] 工业硅 - 现货：价格不变 [45] - 供应：3 月产量预计回升 [45] - 需求：需求有回暖迹象 [46] - 库存：库存回落，仓单增速放缓 [46] - 逻辑：关注产销和成本，谨慎操作 [47] 黑色金属 钢材 - 现货：盘面带动现货上涨 [47] - 成本和利润：焦煤和铁矿上涨，成本支撑钢价，利润钢坯>热卷>螺纹 [48] - 供应：1 月铁元素产量同比增，3 月产量增量有限 [48] - 需求：表需回升，两会对需求预期影响不大，关注美伊冲突对出口影响 [48][49] - 库存：库存季节性累库，关注去库斜率 [49] - 观点：美伊冲突影响价格，关注表需回升高度，低位多单可止盈 [49] 铁矿 - 现货：价格上涨 [50] - 期货：主力合约上涨 [50] - 基差：最优交割品为巴混，基差 33 元/吨 [50] - 需求：铁水产量等指标下降 [50] - 供给：全球发运环比增长，到港量增加 [50] - 库存：港口库存增加，钢厂库存减少 [51] - 观点：地缘冲突影响价格，短期震荡偏强，建议观望 [51] 焦煤 - 期现：期货上涨，现货企稳 [52] - 供给：煤矿复产，产量增加 [52][53] - 需求：两会期间铁水和焦炭产量下降 [53] - 库存：整体库存下降，上游累库 [53][54] - 观点：单边震荡，区间 1100 - 1250，可多焦煤空焦炭 [54] 焦炭 - 期现：期货上涨，现货提降后预计企稳 [55] - 利润：全国独立焦化厂有盈利差异 [55] - 供给：产量下降 [56] - 需求：两会期间铁水产量下降，后期补库需求或恢复 [56] - 库存：整体库存中位略增 [56] - 观点：震荡看待，区间 1650 - 1850 [56] 硅铁 - 现货：价格上涨 [57] - 期货：主力合约小幅收涨 [57] - 成本及利润：兰炭价格持稳，部分地区有利润 [57] - 供给：开工率和产量下降 [57] - 需求：五大钢种需求增加，非钢需求受影响 [57][58] - 观点：情绪多变，建议观望 [58] 锰硅 - 现货：价格上涨 [60] - 期货：主力合约小幅收涨 [60] - 成本：部分地区有成本和利润差异 [60] - 锰矿：价格普涨，发运和到港量有变化，库存减少 [60][61] - 供给：开工率略增，产量下降 [61] - 需求：五大钢种需求增加，铁水产量等指标下降 [62] - 观点：情绪多变，建议观望 [62] 农产品 粕类 - 现货市场：豆粕和菜粕价格上涨，成交和开机率有变化 [63][64] - 基本面消息：巴西大豆产量预计增加，阿根廷大豆生长改善，巴西出口增加等 [64][65] - 行情展望：高位震荡，关注到港节奏 [65] 生猪 - 现货情况：价格震荡偏弱 [66] - 市场数据：养殖利润下降，出栏均重增加 [66][67] - 行情展望：供应压力大，关注二育和供应去化，短期上涨空间有限 [67][68] 玉米 - 现货价格：价格上涨 [69] - 基本面消息：广州港口谷物库存有变化 [69] - 行情展望：高位震荡，关注上量和政策投放 [70] 白糖 - 行情分析：原糖走势偏强，国内盘面偏强 [71] - 基本面消息：巴西和泰国甘蔗及产糖情况，国内进口情况 [71][72][73] - 操作建议：短期观望 [71] 棉花 - 行情分析：美棉低位震荡，国内棉价冲高回落，下方有支撑 [73] - 基本面消息：美棉检验、出口情况，国内仓单和现货价格 [74][75] 鸡蛋 - 现货市场：价格偏强，货源正常，走货尚可 [76] - 供应方面：存栏稳定，库存减少 [76][77] - 需求方面：养殖端盼涨，贸易商囤货，库存降低 [77] - 价格展望：低位震荡 [77] 油脂 - 行情分析：连豆油涨停，棕榈油、豆油、菜油受原油影响，走势有差异 [78][79][80] - 基本面消息：马来西亚棕榈油产量、库存等预估 [78][79] 红枣 - 行情分析：产区和销区价格有参考，期货先扬后抑 [82][83] - 行情展望：消费淡季，库存有压力，期价底部反弹但受限，建议轻仓波段 [83] 苹果 - 行情分析：现货市场不同产区成交和价格情况，期货高位回落 [84][85] - 行情展望：产量和质量下降，库存低位支撑盘面，关注清明补货等 [85] 能源化工 原油 - 行情回顾：WTI 和布伦特合约上涨 [87] - 重要资讯：G7 讨论释放战储，特朗普认为战争基本结束 [87] - 主要逻辑：海峡封锁影响供应，需求面临短缺 [87] - 行情展望：油价大幅波动，建议谨慎参与 [87] PX - 现货方面：价格抬升，装置停车，月差走扩 [88] - 利润方面：价格和 PXN 扩大 [88] - 供需方面：供应下降，需求提升 [88][89] - 行情展望：短期或回调，多单减仓，关注油价 [89] PTA - 现货方面：期货涨停，基差偏强 [91] - 利润方面：加工费有变化 [91] - 供需方面：供应和需求提升 [91][92] - 行情展望：自身驱动有限，跟随成本，多单减仓，关注油价 [92] 短纤 - 现货方面：期货涨停，价格上调，产销分化 [93] - 利润方面：加工费增加 [93] - 供需方面：供应和需求有变化 [93] - 行情展望：供需双弱，跟随原料，关注下游成本传导 [93] 瓶片 - 现货方面：内盘和出口价格有变化，成交有差异 [94] - 成本方面：加工费有变化 [95] - 供需方面：供应增加，库存减少，需求有相关数据 [95] - 行情展望：供应提升，跟随成本，加工费震荡，看涨期权买方离场 [95] 乙二醇 - 现货方面：价格随原油波动 [96] - 供需方面：供应下降，库存增加，需求同 PTA [96] - 行情展望：3 月供需好转，短期或回落，EG5 - 9 正套离场 [96] 纯苯 - 现货方面：价格宽幅震荡 [97] - 供需方面：供应和下游开工率有变化，库存减少 [97] - 行情展望：短期或回调，多单减仓，关注油价，EB - BZ 价差缩窄 [97][98] 苯乙烯 - 现货方面：价格走高，利润尚可 [99] - 利润方面：装置利润增加 [99] - 供需方面：供应和需求有变化，库存减少 [99][100] - 行情展望：短期或回调，多单减仓，关注油价，EB04 - BZ04 价差缩窄 [100] LLDPE - 现货方面：价格波动，成交少 [101] - 供需库存数据：供应减量，需求回暖，库存有变化 [101] - 观点：短期偏强，关注成本和需求 [101] - 策略：观望 [101] PP - 现货方面：价格上涨 [102] - 供需库存数据：供应和需求有变化，库存减少 [102] - 观点：关注成本支撑 [103] - 策略：PL 价差止盈 [103] 甲醇 - 现货方面：价格上涨，基差走强 [103] - 供需库存数据：供应和需求有变化，库存增加 [103] - 观点：高位宽幅震荡，关注冲突和去库 [103] - 策略：多单持有 [103] 烧碱 - 烧碱现货：价格走高，成交有差异 [104] - 烧碱开工、库存：开工率增加，库存累积 [104][105] - 烧碱行情展望：价格上涨，受地缘和供需影响，关注下游和液氯价格 [105] PVC - PVC 现货：价格涨停，受地缘影响 [107] - PVC 开工、库存：开工率高，库存增加 [107] - PVC 行情展望：供需僵持，成本担忧推涨价格 [107] 尿素 - 尿素现货：价格坚挺，活跃度提升 [108] - 尿素开工、库存：开工率上升，厂内库存去库，港口库存增加 [108] - 尿素行情展望：短期偏强，关注需求和出口 [109] - 操作建议：关注局势，低多跟进 [109] 纯碱 - 现货：价格有变化 [109] - 期货：冲高回落 [111] - 供需：供应增加，出货率上升，库存累库，利润有变化 [111][112] - 分析：震荡偏弱，建议观望 [113] - 操作建议：观望 [115] 玻璃 - 现货：价格有变化 [110][111] - 期货：冲高回落 [111] - 供需：供应、需求、库存有变化，利润有差异 [112][113][114] - 分析：震荡偏弱，建议观望 [114] - 操作建议：观望 [115] 天然橡胶 - 原料及现货：价格上涨 [115] -

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金在20日均线上方易涨难跌，多单可继续持有，可逢高卖出执行价在1200元以上虚值看涨期权对多头进行保护 [3] - 白银供应库存紧张及投资需求强劲等驱动中长期上涨逻辑成立，但短期交易所规则调整使实物交割需求减少且资金态度谨慎限制上涨动能，价格震荡，多周期均线收敛波动率回落，受地缘风险影响可能阶段冲高但上方100美元有阻力，建议卖出对应虚值看涨期权赚取时间价值 [3] - 铂钯在宏观金融属性及供应预期偏紧格局支撑下，工业需求平稳而投资需求略有升温，价格总体有支撑，但资金对价格驱动时点节奏难把握，铂金建议在20日均线逢低买入，亦可用虚值看涨期权代替单边多头，钯金相对铂金更强可逢低做多铂钯比 [3] - 集运欧线04合约受美伊冲突影响情绪大于基本面，对5 - 7月排船有影响，中东集运相关航线近期已上行，需关注后续战争附加费征收情况，盘面贴水情况下预计主力合约2604大幅高开，需密切关注美伊冲突后续发展 [5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 期现价差方面，F期现价差为3.15，历史1年分位数93.80%；H期现价差为5.97，历史1年分位数93.40%；IC期现价差为6.77，历史1年分位数83.60%；IM期现价差为 - 29.44，历史1年分位数25.00% [1] - 跨期价差方面，次月 - 当月、零月 - 当月、元月 - 景月等不同期限组合有不同价差及分位数表现，如次月 - 当月价差 - 7.40，历史1年分位数71.70% [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.8381，历史1年分位数88.20%；IC/IF为1.8341，历史1年分位数99.10%等 [1] 国债期货价差 - 基差方面，2026年2月27日，TS基差 - 0.0112，上市以来百分位数16.70%；TF基差1.4278，上市以来百分位数35.10%；T基差1.5179，上市以来百分位数52.10%；TL基差1.3159，上市以来百分位数38.80% [2] - 跨期价差方面，不同合约不同期限组合有不同价差及百分位数，如当季 - 下季，TS跨期价差0.0000，上市以来百分位数25.60% [2] - 跨品种价差方面，2026年2月27日，TS - TF为 - 0.0010，上市以来百分位数8.30%；TS - T为 - 5.9390，上市以来百分位数12.10%等 [2] 贵金属期现 - 国内期货收盘价方面，2月27日，AU2604合约收盘价1147.90元/克，较2月26日涨0.12%；AG2604合约收盘价23019元/千克，较2月26日涨1.98%等 [3] - 外盘期货收盘价方面，2月27日，COMEX黄金主力合约收盘价5296.40美元/盎司，较2月26日涨1.82%；COMEX白银主力合约收盘价94.39美元/盎司，较2月26日涨6.21%等 [3] - 现货价格方面，伦敦金现值5278.26美元/盎司，较即值涨1.87%；伦敦银现值93.76美元/盎司，较即值涨6.32%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 - 5.42，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值 - 650，历史1年分位数60.60%等 [3] - 比价方面，COMEX金/银现值56.11，较前值跌4.13%；上期所金/银现值49.87，较前值跌1.82%等 [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值3.97%，较前值跌1.2%；美元指数现值97.64，较前值跌0.14%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存105060，较前值跌0.01%；上期所白银库存306596千克，较前值跌11.48%等 [3] 集运 - 船公司报价方面，MAERSK马士基2月27日报价1850美元/FEU，较2月26日涨1.09%；CMA达飞2月27日报价2493美元/FEU，较2月26日无变化等 [6] - 集运指数方面，2月23日SCFIS（欧洲航线）结算价指数1573.51，较2月16日跌2.10%；2月23日SCFIS（美西航线）结算价指数1112.01，较2月16日跌1.70% [6] - 上海出口集装箱运价方面，2月27日SCFI综合指数1333.11，较2月13日涨6.52%；2月27日SCFI（欧洲）1420美元/TEU，较2月13日涨4.34%等 [6] - 期货价格及基差方面，2月27日EC2604（主力）收盘价1224.4，较2月26日跌0.94%；基差（主力）349.1，较2月26日涨3.44% [6] - 基本面数据方面，2月27日全球集装箱运力供给3386.44万TEU，较2月26日无变化；1月港口准班率（上海）38.18，较12月跌8.68%等 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节后产销未完全恢复，元宵节后需求情况才会明朗，节后需求恢复节奏与出口退税带来的抢出口效应是影响短期市场走势的关键变量 [3] - 若下游企业复工复产进度加快、排产提升、终端光伏装机需求释放，多晶硅采购需求有望回暖，库存压力缓解，期货市场有望企稳反弹；若出台光伏装机刺激政策，也有利于消化库存、推动价格上移；若需求依旧疲弱，多晶硅价格将承压，需关注45000一线支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期现价格走势 - 现货方面，春节后交投弱，多晶硅现货报价下调，N型复投料报价下跌2.35%至52元/千克，N型颗粒硅保持50元/千克，部分厂家直降2元左右 [12] - 期货方面，期货震荡走弱，周五跌至455000元/吨附近后回升，报收46495元/吨 [7] 供需情况分析 - 供应上，1月产量下降至10.08 - 10.2万吨左右，2月产量将进一步下调至8.5万吨以内，3月产量预计增加，因生产天数增加和部分企业复产 [28] - 需求端，2月需求下滑，节后未恢复，关注元宵节后情况。1月电池片产量下降约10%至41.44GW，2月排产降至36.7GW；1月组件产量达35GW，2月排产约30GW；12月国内装机量约20GW，1月装机清淡，预计一季度出口回升 [7][48][52] - 硅片周产量小幅提升1.3GW至11.35GW，库存上涨1GW至31.06GW [43] 成本利润分析 - 多晶硅价格上涨利于光伏产品利润修复，成本压力向下传导至终端装机，2025年三季度多晶硅生产利润由负转正，四季度利润修复，但下游需求下降使总体利润无持续增长预期 [68] - 大全能源2025年营业收入48.39亿元，同比减少34.71%，净亏损11.29亿元，同比收窄超五成，预计2026年一季度产量3.5 - 4万吨，全年产量14 - 17万吨 [68] 进出口 - 2025年12月多晶硅进口量0.18万吨，环比增长77%，同比回落43%，出口量下降至0.16万吨，净出口转为净进口，但全年仍净出口 [70] - 2025年12月硅片出口量0.97万吨，环比增加49.4%，同比增加122.3% [79] - 12月太阳能电池出口量13.70亿个，环比减少10.9%，同比上升66.9% [83] 库存及仓单变化情况 - 春节后周度库存下降0.5万吨至34.4万吨，仓单增加890手至9480手，折28440吨，库存同比依旧较高 [94]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 对于中东动荡局势，若美国成功摧毁伊朗政权有望提振美元，对贵金属短暂利多后或形成打压；若无法短时间达到目的使中东长期动荡，避险叠加通胀扰动下贵金属走势有支撑 ，后市需关注中东局势及美国非农数据等对美联储降息预期的影响 [1] - 黄金回调在20日均线寻求支撑，短期走势反复建议暂时观望，多单逢高择机止盈或卖出虚值看涨期权对多头进行保护 [1] - 白银供应库存紧张及投资需求强劲驱动银价中长期上涨逻辑仍成立，但短期交易所规则调整使实物交割需求减少且资金态度谨慎限制上涨动能，价格受地缘风险影响波动反复，测试60日均线支撑，在95美元上方存在阻力，建议卖出虚值看涨期权赚取时间价值 [1] - 铂钯在宏观金融属性及供应偏紧格局支撑下，工业需求平稳、投资需求略有升温，价格总体有支撑，但受金银拖累走势短期维持偏弱震荡，可卖出虚值看涨期权 [1] 各目录总结 国内期货收盘价 - AU2604合约3月5日收盘价1152.00元/兄，较3月4日跌1.06元，跌幅0.09% [1] - AG2604合约3月5日收盘价21639元/十兄，较3月4日跌215元，跌幅0.98% [1] - PT2606合约3月5日收盘价563.95元/完，较3月4日涨0.45元，涨幅0.08% [1] - PD2606合约3月5日收盘价428.00元，较3月4日跌5.80元，跌幅1.34% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约3月5日收盘价5093.30，较3月4日跌58.30，跌幅1.13% [1] - COMEX白银主力合约3月5日收盘价82.52，较3月4日跌1.25，跌幅1.49% [1] - NYMEX铂金主力合约3月5日收盘价2128.20美元/盎司，较3月4日跌37.60，跌幅1.74% [1] - NYMEX钯金主力合约3月5日收盘价1650.00，较3月4日跌48.50，跌幅2.86% [1] 现货价格 - 伦敦金现值5084.69，较前值跌35.85，跌幅0.70% [1] - 伦敦银现值82.26，较前值跌1.28，跌幅1.54% [1] - 现货钯金现值2120.10美元/盎司，较前值跌46.90，跌幅2.16% [1] - 现货铂金现值1629.50，较前值跌38.00，跌幅2.28% [1] - 上金所黄金+D现值1148.56，较前值跌4.39，跌幅0.38% [1] - 上金所白银T+D现值21068元/十兄，较前值跌493元，跌幅2.29% [1] - 上金所铂金9995现值554元/5元，较前值涨3元，涨幅0.47% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 -3.44，较前日跌3.33，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力现值 -571，较前日跌278，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 -8.61，较前日涨22.45，历史1年分位数76.30% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 -0.26，较前日跌0.04，历史1年分位数30.20% [1] 比价 - COMEX金/银现值61.72，较前值涨0.22，涨幅0.36% [1] - 上期所金/银现值53.24，较前值涨0.48，涨幅0.90% [1] - NYMEX铂/钯现值1.29，较前值涨0.01，涨幅1.15% [1] - 广期所铂/钯现值1.32，较前值涨0.02，涨幅1.44% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.13，较前值涨0.04，涨幅1.0% [1] - 2年期美债收益率现值3.57，较前值涨0.03，涨幅0.8% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.82，较前值涨0.02，涨幅1.1% [1] - 美元指数现值99.04，较前值涨0.25，涨幅0.25% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9184，较前值涨0.0238，涨幅0.35% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值105033，较前旬无变化，涨幅0.00% [1] - 上期所白银库存现值272721千克，较前旬跌22102千克，跌幅7.50% [1] - COMEX黄金库存现值33100294，较前值涨59808，涨幅0.18% [1] - COMEX白银库存现值351341925，较前值跌877946，跌幅0.25% [1] - COMEX黄金注册仓单现值17003460，较前值涨2000，涨幅0.01% [1] - COMEX白银注册仓单现值81235306，较前值跌5908189，跌幅6.78% [1] - SPRD黄金ETF持仓现值1076，较前值跌5.15，跌幅0.48% [1] - SLV白银ETF持仓现值15810，较前值跌138.05，跌幅0.87% [1]

分组1：报告基本信息 - 报告名称为《全品种价差日报》 [4] - 报告日期为2026年3月6日，分析师为叶倩宁，编号Z0016628 [7] 分组2：各品种期货与现货数据 黑色系 - 硅铁（SF603）期货价格5828，基差率 - 0.86%，历史分位数50.40%，现货参考折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单 [1] - 硅锰（SM603）期货价格6092，基差率0.46%，历史分位数51.90%，现货参考折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单 [1] - 螺纹钢（RB2605）期货相关信息未完整给出，现货参考HRB400 20mm上海 [1] - 热卷（HC2605）期货相关信息未完整给出，现货参考Q235B 4.75mm上海 [1] - 铁矿石（I2605）期货价格810，基差率6.66%，历史分位数41.80%，现货参考折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港 [1] - 焦炭（J2605）期货价格1734，基差率3.44%，历史分位数86.11%，现货参考折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港 [1] - 焦煤（JM2605）期货价格1156，基差率4.57%，历史分位数35.40%，现货参考折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 [1] 有色系 - 铜（CU2604）期货价格101475，基差率0.39%，历史分位数86.25%，现货参考SMM开贴水 [1] - 铝（AL2604）期货价格25120，基差率1.23%，历史分位数99.37%，现货参考SMM A00铝均价 [1] - 氧化铝（AO2605）期货价格2648，基差率11.89%，历史分位数0.49%，现货参考SMM氧化铝模数均价 [1] - 锌（ZN2604）期货价格24640，基差率 - 5.41%，历史分位数75.62%，现货参考SMM 1锌锭均价 [1] - 锡（SN2604）期货价格406850，基差率3.84%，历史分位数99.37%，现货参考SMM 1锡均价 [1] - 镍（NISEOF）期货价格136800，基差率0.39%，历史分位数79.79%，现货参考SMM 1进口镍均价 [1] - 不锈钢（SS2604）期货价格14450，基差率3.65%，历史分位数89.27%，现货参考304/2B:2*1240*C:无锡宏旺（含切边费） [1] - 碳酸锂（LC2605）期货价格155860，基差率0.09%，历史分位数58.81%，现货参考SMM电池级碳酸锂均价 [1] 贵金属系 - 黄金（AU2604）期货价格1152.0，基差率 - 0.30%，历史分位数19.00%，现货参考上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2604）期货价格21639.0，基差率 - 2.60%，历史分位数2.80%，现货参考上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 豆粕（M2605）期货价格2843.0，基差率5.17%，历史分位数55.20%，现货参考出厂价普通蛋白豆粕江苏张家港市 [1] - 豆油（Y2605）期货价格8370.0，基差率2.63%，历史分位数46.10%，现货参考出厂价四级豆油江苏张家港市 [1] - 棕榈油（P2605）期货价格9070.0，基差率 - 0.88%，历史分位数3.90%，现货参考交货价24度棕榈油黄埔港 [1] - 菜粕（RM605）期货价格2318.0，基差率0.95%，历史分位数49.70%，现货参考出厂价菜籽粕广东湛江市 [1] - 菜油（OI605）期货价格9489.0，基差率6.54%，历史分位数94.00%，现货参考出厂价四级菜油江苏南通市 [1] - 玉米（C2605）期货价格2384.0，基差率1.30%，历史分位数50.90%，现货参考平舱价玉米锡州港 [1] - 玉米淀粉（CS2605）期货价格2696.0，基差率1.26%，历史分位数15.60%，现货参考出厂价玉米淀粉吉林长春市 [1] - 生猪（H2605）期货价格11140.0，基差率 - 5.75%，历史分位数23.70%，现货参考出场价生猪（外三元）河南 [1] - 鸡蛋（JD2605）期货价格3396.0，基差率 - 15.49%，历史分位数6.50%，现货参考出场价鸡蛋河北石家庄 [1] - 棉花（CF605）期货价格16400，基差率7.54%，历史分位数77.40%，现货参考市场价棉花新疆 [1] - 白糖（SR605）期货价格5390，基差率1.13%，历史分位数8.70%，现货参考现货价格白砂糖柳州站台产地广西 [1] - 苹果（AP605）期货价格10753.0，基差率 - 8.86%，历史分位数0.10%，现货参考苹果交割理论价格（日/钢联） [1] - 红枣（CJ605）期货价格8980.0，基差率 - 12.03%，历史分位数40.50%，现货参考灰枣一级批发价格河北（钢联） [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX605）期货价格8344.0，基差率0.55%，历史分位数44.30%，现货参考中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [1] - PTA（TA605）期货价格5820.0，基差率 - 0.17%，历史分位数55.00%，现货参考市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [1] - 乙二醇（EG2605）期货价格4170.0，基差率 - 0.33%，历史分位数54.30%，现货参考市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [1] - 涤纶短纤（PF604）期货价格7205.0，基差率 - 1.03%，历史分位数23.20%，现货参考市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场 [1] - 苯乙烯（EB2604）期货价格8656.0，基差率1.84%，历史分位数60.50%，现货参考中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [1] - 甲醇（MA605）期货价格2480.0，基差率 - 0.28%，历史分位数35.30%，现货参考中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [1] - 尿素（UR605）期货价格1814.0，基差率3.64%，历史分位数39.30%，现货参考市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [1] - LLDPE（L2605）期货价格7393.0，基差率0.09%，历史分位数26.70%，现货参考完脱自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [1] - PP（PP2605）期货价格7480.0，基差率0.29%，历史分位数32.70%，现货参考完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [1] - PVC（V2605）期货价格5016.0，基差率 - 3.91%，历史分位数30.20%，现货参考中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [1] - 烧碱（SH605）期货价格1981.3，基差率 - 12.87%，历史分位数16.80%，现货参考市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [1] - LPG（PG2604）期货价格5148.0，基差率0.41%，历史分位数30.40%，现货参考市场价液化气广州地区 [1] - 沥青（BU2604）期货价格3550.0，基差率 - 2.98%，历史分位数29.10%，现货参考市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [1] - 丁二烯橡胶（BR2604）期货价格13300.0，基差率 - 6.40%，历史分位数0.60%，现货参考中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [1] - 玻璃（FG605）期货价格1058.0，基差率 - 11.13%，历史分位数33.82%，现货参考浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [1] - 纯碱（SA605）期货价格1151.0，基差率 - 3.48%，历史分位数31.72%，现货参考纯碱重质市场价沙河（日） [1] - 天胶（RU2605）期货价格16555.0，基差率0.87%，历史分位数98.74%，现货参考上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [1] 金融系 - IF2603.CFE期货价格4647.7，基差率 - 0.40%，历史分位数25.40% [1] - IH2603.CFE期货价格2988.5，基差率 - 0.05%，历史分位数47.10% [1] - IC2603.CFE期货价格8309.2，基差率 - 0.65%，历史分位数16.40% [1] - IM2603.CFE期货价格8171.1，基差率 - 0.51%，历史分位数39.10% [1] - 2年期债（TS2606）期货价格100.03，基差率0.04%，历史分位数18.40%，转换因子0.9762 [1] - 5年期债（TF2606）期货价格100.31，基差率0.06%，历史分位数35.10%，转换因子0.9450 [1] - 10年期债（T2606）期货价格108.53，基差率0.06%，历史分位数24.20%，转换因子0.9219 [1] - 30年期债（TL2606）期货价格123.82，基差率0.47%，历史分位数76.30%，转换因子1.0935 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周末美伊冲突使避险需求升温推动贵金属价格上涨，但仅三日，因伊朗封锁海峡致能源运输受阻、流动性紧张、通胀压力加剧，使美联储降息预期降低，利多驱动反转，金银等价格剧烈回调 [1] - 本轮美伊冲突打破市场惯性，传统避险资产表现不佳，新市场范式下资金流向石油净出口国货币，石油净进口国货币遭打压，且通胀飙升或使美联储延后降息甚至加息、缩表，美债和贵金属受紧缩货币政策预期打压 [2][4] - 市场预期美元周期回升、黄金牛市或见顶，但当前黄金需求结构变化，金价有一定韧性，“去美元化”下黄金仍有配置价值，需关注中东局势和美国通胀数据及美联储官员表态，若更多官员释放加息信号，对贵金属更利空 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情导读 - 上周末美伊大规模冲突使避险需求升温，贵金属价格快速上涨，三日后因伊朗封锁海峡致能源运输受阻、通胀压力加剧、美联储降息预期降低，利多驱动反转，金银等价格剧烈回调，周三日盘早段沪银和铂金期货主力合约跌幅超 5%，沪金主力合约跌超 3%，午后价格有所回升 [1] 驱动分析 - 本轮美伊冲突打破市场惯性，传统避险资产表现不如预期，新市场范式下资金流向石油净出口国货币，石油净进口国货币遭打压 [2] - 伊朗封锁海峡或使全球石油供应中断、重演能源危机，通胀飙升增加美联储延后降息甚至加息可能性，叠加新美联储主席候选人可能倾向缩表，美债和贵金属受紧缩货币政策预期打压 [4] 对贵金属的影响 - 市场预期美元周期回升、黄金牛市或见顶，但当前黄金需求结构变化，金价有韧性，“去美元化”下黄金仍有配置价值，需关注中东局势和美国通胀数据及美联储官员表态，若更多官员释放加息信号，对贵金属更利空 [5] - 策略上，黄金短期关注 20 日均线支撑，多单可逢高止盈或卖出虚值看涨期权保护多头；白银短期库存下降供应偏紧，但资金情绪反复、价格波动率高，供需基本面影响减弱，未来或测试 60 日均线支撑，可在阶段高点 95 美元上方逢高做空或卖出虚值看涨期权；铂钯价格跟随金银波动，短期上行动力有限，可逢高卖出虚值看涨期权 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡行业：美国伊朗局势紧张致市场情绪波动大，影响锡价宽幅震荡，短期建议观望，关注下游需求恢复情况、海外宏观驱动，中长期看涨逻辑仍存，待情绪企稳后再择机入场[1][2] - 铝行业：氧化铝价格预计维持宽幅震荡，主力合约参考区间2700 - 2900元/吨；铝价短期谨慎交易，谨防价格回撤，中长期全球紧平衡格局维持，铝价长期看多，短期沪铝主力合约运行区间为24000 - 26000元/吨，建议关注库存拐点及下游复工进度[5] - 镍行业：海外宏观不确定性增加，矿端扰动持续，原料端支撑偏强，弱需求高库存是主要制约，底部支撑较强但继续上行驱动有限，预计盘面维持区间震荡，主力参考134000 - 140000运行[6] - 不锈钢行业：海外宏观风险不确定性增加，国内会议窗口政策预期有一定提振，基本面供需缓慢修复，成本和需求持续博弈，短期预计震荡调整为主，主力参考14000 - 14500区间[7] - 碳酸锂行业：地缘冲突带来市场不确定性增加，放大宏观整体风险，碳酸锂盘面估值偏高且资金流向其他板块，新能源单边驱动趋弱，盘面短期预计宽幅震荡调整，主力参考15 - 16万区间，暂时观望为主，会议窗口期继续关注政策定调[9] - 铝合金行业：短期市场将在供需双弱中延续区间震荡，主力合约参考区间22500 - 24500元/吨，节后市场关键转折点在于下游复工节奏与订单恢复情况能否匹配供应回升速度、废铝流通改善程度，若终端订单放量，ADC12价格仍有上行空间[10] - 铜行业：短期电解铜供需存在阶段性错配，库存累库，价格上行驱动有限，但中长期基本面良好，供应端有资本开支约束，AI预期带来电网升级改造增量需求，中长期看好铜价重心上移，建议关注下游复工节奏、海外宏观驱动，短期调整或提供长线多单布局机会，主力关注100000附近支撑[11] - 锌行业：锌基本面整体良好，若旺季下游复产不及预期，国内库存压力或阶段性压制锌价表现，关注锌矿TC和需求边际变化，主力关注23800附近支撑[13] - 工业硅行业：3月预计供需双旺，关注元宵节后产销恢复情况，若下游需求恢复，有机硅行业有望实现供需正向修复，期货价格在成本支撑下有所支撑，需注意中东地缘冲突对出口需求的影响，波动增加，谨慎操作，单边策略8200元/吨左右多单谨慎持有，前期卖出期权可谨慎持有[15] - 多晶硅行业：目前供应压力较大，但3月需求恢复可期，若供应端无进一步调控，仍需注意价格下跌压力，周度数据显示多晶产量下降、硅片产量增加但库存均增加，压力仍存，远期关注国内需求激励政策、能源价格及新增装机需求，交易策略上目前暂观望，企稳后试多需注意仓位控制和设置止损[16] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值406850元/吨，较前值跌0.40%；SMM 1锡升贴水250元/吨，较前值跌66.67%等[1] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏 - 8650.12元/吨，较前值跌66.77%；沪伦比值7.90 [1] - 月间价差：2603 - 2604合约价差 - 380元/吨，较前值涨75.16%等[1] - 基本面数据：12月锡矿进口17637吨，环比增长16.81%；SMM精锡2月产量11490吨，环比降23.91%等[1] - 库存变化：SHEF库存周报12253.0吨，较前值涨11.25%；社会库存13109.0吨，较前值涨15.26%等[2] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝现值25120元/吨，较前值涨2.99%；SMM A00铝升贴水 - 140元/吨，较前值涨10元/吨等[5] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏 - 3003元/吨，较前值跌3271元/吨；沪伦比值7.37 [5] - 月间价差：AL 2603 - 2604合约价差 - 70.00元/吨，较前值涨5.00元/吨等[5] - 基本面数据：氧化铝产量2月660.02万吨，环比降10.63%；国内电解铝产量2月346.00万吨，环比降8.91%等[5] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值140350元/吨，较前值跌0.14%；1金川镍升贴水6650元/吨，较前值跌3.62%等[6] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本113324元/吨，较前值降0.69%；一体化高冰镍生产电积镍成本141713元/吨，较前值涨11.34%等[6] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价32050元/吨，较前值涨0.36%；电池级碳酸锂均价85150元/吨，较前值涨0.95%等[6] - 月间价差：2603 - 2604合约价差 - 920元/吨，较前值跌480元/吨等[6] - 供需和库存：中国精炼镍产量32550吨，较前值降7.59%；精炼镍进口量23394吨，较前值涨84.63%等[6] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值14450元/吨，较前值持平；期现价差400元/吨，较前值涨28.75% [7] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价14美元/湿吨，较前值持平；内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价8600元/50基吨，较前值涨0.58% [7] - 月间价差：2603 - 2604合约价差 - 315元/吨，较前值跌135元/吨等[7] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）66.63万吨，较前值降27.89%；不锈钢进口量14.50万吨，较前值涨29.32%等[7] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价156000元/吨，较前值涨1.30%；SMM电碳 - 工碳价差3500元/吨，较前值持平[9] - 月间价差：2603 - 2605合约价差 - 2840元/吨，较前值涨1220元/吨等[9] - 基本面数据：碳酸锂产量2月83090吨，较前值降15.13%；碳酸锂需求量2月111503吨，较前值降10.57%等[9] 铝合金产业 - 价格及价差：铸造铝合金价格日涨1.23%至23420元/吨 [10] - 基本面数据：未提及明显基本面数据，供应端工厂停炉周期延长、复产节奏偏缓，需求端表现疲软，库存节后维持小幅去化[10] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值101475元/吨，较前值跌0.02%；SMM 1电解铜升贴水 - 105元/吨，较前值涨40元/吨等[11] - 月间价差：2603 - 2604合约价差 - 210元/吨，较前值涨40元/吨等[11] - 基本面数据：电解铜产量2月114.24万吨，较前值降3.13%；电解铜进口量12月26.02万吨，较前值降4.02%等[11] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值24710元/吨，较前值涨0.98%；升贴水 - 105元/吨，较前值跌10元/吨[13] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 2681元/吨，较前值跌120.42元/吨；沪伦比值7.40 [13] - 月间价差：2603 - 2604合约价差 - 75元/吨，较前值涨5.00元/吨等[13] - 基本面数据：精炼锌产量2月50.46万吨，较前值降9.99%；精炼锌进口量12月0.88万吨，较前值降51.94%等[13] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧SI5530工业硅现值9050元/吨，较前值持平；基差（通氧SI5530基准）255元/吨，较前值涨27.50% [15] - 月间价差：主力合约8795元/吨，较前值跌0.62%；景月 - 连一价差 - 305元/吨，较前值跌15.09%等[15] - 基本面数据：全国工业硅产量37.55万吨，较前值降5.44%；新疆开工率94.08%，较前值涨7.12%等[15] - 库存变化：新疆厂库库存（周度）15.13万吨，较前值降1.82%；社会库存（周度）55.30万吨，较前值降1.25%等[15] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：N型复投料 - 平均价49000.00元/千克，较前值跌1.01%；N型料价差（平均价）6720.00元/千克，较前值跌7.95% [16] - 期货价格与月间价差：主力合约42280元/吨，较前值涨0.19%；景月 - 连一价差 - 155元/吨，较前值跌168.89%等[16] - 基本面数据：硅片产量周度11.75GW，较前值涨8.20%；多晶硅产量月度7.70万吨，较前值降23.61%等[16] - 库存变化：多晶硅库存33.30万吨，较前值涨0.91%；硅片库存27.29GW，较前值涨1.90% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指期货 - 报告展示了各股指期货品种的期现价差、跨期价差及跨品种比值等数据，为投资者提供市场价格差异信息以作投资参考[1] 国债期货 - 报告呈现国债期货基差、跨期价差和跨品种价差等数据，并给出上市以来百分位数，助投资者了解市场价格差异及相对位置[2] 贵金属期货 - 黄金回调在20日均线寻求支撑，短期走势反复建议暂时观望，多单逢高择机止盈或卖出虚值看涨期权保护多头；白银供应库存紧张及投资需求强支撑中长期上涨，但短期交易所规则调整等限制上涨动能，价格波动反复，可卖出虚值看涨期权赚取时间价值；铂钯受宏观金融属性及供应偏紧支撑，但受金银拖累短期偏弱震荡，可卖出虚值看涨期权[3] 集运期货 - 中东战火使霍尔木兹海峡封闭，关注对5 - 7月排船影响；MSK开仓3月下运费对应盘面1700点上下，关注淡季涨价落地情况；期价已升水计入部分升水，预计波动放大震荡运行，投资者理性参与，正套持有[5] 根据相关目录分别进行总结 股指期货 - 期现价差方面，F期现价差为 - 18.69，较前一日变化 - 7.07，历史1年分位数25.40%，全历史分位数25.40%；H期现价差 - 1.45，较前一日变化0.56，历史1年分位数56.50%，全历史分位数47.10%；IC期现价差 - 53.57，较前一日变化 - 24.03，历史1年分位数48.30%，全历史分位数16.40%；IM期现价差 - 41.12，较前一日变化 - 10.80，历史1年分位数25.00%，全历史分位数39.10%[1] - 跨期价差方面，次月 - 当月、季月 - 当月、远月 - 当月等不同期限组合有相应价差及变化，如F跨期价差中次月 - 当月为 - 14.00，较前一日变化 - 3.40，历史1年分位数42.20%，全历史分位数31.10%[1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.7878，较前一日变化 - 0.0044，历史1年分位数95.40%，全历史分位数81.20%；IC/IF为1.7835，较前一日变化 - 0.0069，历史1年分位数94.60%，全历史分位数99.00%等[1] 国债期货 - 基差方面，2026年3月5日，TS基差1.4270，较前一交易日变化 - 0.0291，上市以来百分位数18.60%；TF基差1.3913，较前一交易日变化0.0399，上市以来百分位数34.00%；T基差1.4327，较前一交易日变化0.0624，上市以来百分位数48.90%；TL基差1.3325，较前一交易日变化0.5289，上市以来百分位数39.80%[2] - 跨期价差方面，不同期限组合有相应价差及变化，如TF跨期价差中当季 - 下季为0.0050，较前一交易日变化0.0250，上市以来百分位数23.20%[2] - 跨品种价差方面，2026年3月5日，TS - TF为 - 3.6130，较前一交易日变化0.0140，上市以来百分位数6.60%；TS - T为 - 6.0430，较前一交易日变化 - 0.0060，上市以来百分位数10.30%等[2] 贵金属期货 - 国内期货收盘价方面，2026年3月5日，AU2604合约收盘价1152.00元/克，较3月4日跌1.06元，跌幅 - 0.09%；AG2604合约收盘价21639元/十克，较3月4日跌215元，跌幅 - 0.98%等[3] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约3月4日收盘价5151.60，较3月2日跌58.30，跌幅 - 1.13%；COMEX白银主力合约3月4日收盘价83.77，较3月2日跌1.25，跌幅 - 1.49%等[3] - 现货价格方面，伦敦金现值5084.69，较前值跌35.85，跌幅 - 0.70%；伦敦银现值82.26，较前值跌1.28，跌幅 - 1.54%等[3] - 期现价差方面，黄金TD - 沪金主力现值 - 3.44，较前值跌3.33，历史1年分位数46.10%；白银TD - 沪银主力现值 - 571，较前值跌278，历史1年分位数60.60%等[3] - 比价方面，COMEX金/银现值61.72，较前值涨0.22，涨幅0.36%；上期所金/银现值53.24，较前值涨0.48，涨幅0.90%等[3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.13，较即值涨0.04，涨幅1.0%；2年期美债收益率现值3.57，较即值涨0.03，涨幅0.8%等[3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值105033，较前值无变化，涨幅0.00%；上期所白银库存现值272721千克，较前值跌22102千克，跌幅 - 7.50%等[3] 集运期货 - 现货报价方面，3月6日，MAERSK马士基上海 - 欧洲未来6周运价参考2240美元/FEU，较3月5日涨30美元，涨幅1.36%；CMA达飞报价4193美元/FEU，较3月5日无变化[5] - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）3月2日结算价指数1463.40，较2月23日跌110.1，跌幅 - 7.00%；SCFIS（美西航线）3月2日结算价指数1045.08，较2月23日跌66.9，跌幅 - 6.02%等[5] - 期货价格及基差方面，3月5日，EC2604（主力）收盘价1768.0，较3月4日跌141.5，跌幅 - 7.41%；基差（主力） - 304.6，较前值涨141.5，涨幅 - 31.72%[5] - 基本面数据方面，3月6日全球集装箱运力供给3388.34 ATEU，较3月5日无变化；1月港口准班率（上海）38.18，较12月跌3.63，跌幅 - 8.68%等[5]