报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二欧线主力盘面大涨，10合约涨幅超15%，主要受现货报价影响，市场对10和08合约价差修复，12合约也因传统旺季因素随主力合约上涨 [3] - 后市盘面价格走势主要受现货报价影响，若其余航司跟进高开报价主力将继续拉升，若报价保守市场或转为震荡行情，建议做多投资者优先考虑12合约 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情概述 - 周二EC2510主力合约高开于1454点震荡上行，尾盘拉升一度涨近18%，收盘报1655.6点，涨幅15.38% [2] 交易逻辑 - 周二欧线主力盘面大涨，10合约幅度超15%，受现货报价影响，CMA大柜8月下半报价较上半提涨近1000美元，打破7月为航司报价高点预期，旺季节奏或延后，主力切换至10合约使现货上涨情绪由其承担，12合约因传统旺季定价高于10合约，随主力合约上涨而大幅上涨 [3] 基本面分析 - 报价方面，头部航司报价相对持平，马士基、CMA等较此前略有上涨，其余航司报价相对稳定 [5][7][9] - 供需方面，截至7月15号，全球集装箱总运力为3270万TEU，较上年同期增长8.2%；欧元区6月综合PMI为50.2，制造业PMI为49.4，服务业PMI为50.0；美国6月制造业PMI指数49，新订单指数46.4；6月OECD领先指数G7集团录得100.40 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期铁矿震荡偏强运行，单边建议逢低做多操作铁矿2509，套利建议9 - 1正套操作 [1] - 焦炭现货处于筑底反弹阶段，期货升水现货给出套保空间，期现交易建议逢高套保焦炭2601合约，投机建议待回调时逢低做多焦炭2509，套利建议9 - 1正套操作 [2] - 焦煤现货基本面有所改善，基差修复后现货商有套保需求，单边建议待回调时逢低做多焦煤2509，套利建议9 - 1正套操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 价格及价差 - 仓单成本中卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉现值分别为772.6、795.3、805.1、802.5，较前值有不同程度上涨，涨跌幅在0.1% - 0.6% [1] - 09合约基差中卡粉涨幅达234.0%，PB粉、巴混粉、金布巴粉涨跌幅在1.5% - 2.2% [1] - 5 - 9价差涨1.0%，9 - 1价差跌5.0%，1 - 5价差涨5.3% [1] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉现值分别为855.0、751.0、785.0、703.0，较前值有小幅度上涨，涨跌幅在0.1% - 0.5% [1] - 新交所62%Fe掉期、普氏62%Fe现值分别为97.9、98.6，较前值涨跌幅在0.1% - 0.3% [1] 供需与库存 - 45港到港量周度环比增7.2%，全球发运量周度环比降0.3%，全国月度进口总量环比降4.9% [1] - 247家钢厂日均铁水周度环比降0.4%，45港日均疏港量周度环比增0.1%，全国生铁、粗钢月度产量环比分别降3.0%、3.9% [1] - 45港库存周度环比降0.3%，247家钢厂进口矿库存周度环比增0.7%，64家钢厂库存可用天数周度环比增5.3% [1] 焦炭 价格及价差 - 山西一级湿熄焦、日照港准一级湿熄焦价格持平，焦炭09、01合约价格下跌，09基差、01基差增大，J09 - J01价差缩小 [2] - 钢联焦化利润周度环比降11 [2] 供需与库存 - 全样本焦化厂、247家钢厂日均产量周度环比分别降0.4%、0.6% [2] - 247家钢厂铁水产量周度环比降0.4% [2] - 焦炭总库存周度微增0.0%，全样本焦化厂焦炭库存周度降8.84%，247家钢厂焦炭库存周度微增0.0%，港口库存周度增4.7% [2] - 焦炭供需缺口测算值持平 [2] 焦煤 价格及价差 - 焦煤（山西仓单）价格持平，焦煤（蒙煤仓单）价格涨0.6%，焦煤09、01合约价格下跌，09基差、01基差增大，JM09 - JM01价差缩小 [2] - 样本煤矿利润周度环比降0.7% [2] 供需与库存 - 原煤、精煤产量周度环比分别增0.34%、0.3% [2] - 全样本焦化厂、247家钢厂日均产品周度环比分别降0.4%、0.6% [2] - 汾渭煤矿精煤库存周度降7.5%，全样本焦化厂焦煤库存周度增5.2%，247家钢厂焦煤库存周度降0.8%，港口库存周度增5.74% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素盘面近期回落，主因内需疲软使市场观望预期加重，夏季农需转弱、工业需求刚需处季节性高位，市场货源充足，虽出口配额逐步落地但第二批未流通，短期无法缓解供需矛盾，预计短期盘面仍有承压可能 [6] - 甲醇内地市场检修见顶，7月下产量有上升预期，港口市场面临双重压力，预计7月港口转向小幅累库，但绝对库存偏低，上下空间有限，建议区间操作 [9] - 纯苯7月供需预期好转，但进口预期高位、港口库存偏高，自身驱动有限，下游价格传导不畅限制反弹空间，短期受油价及苯乙烯价格偏弱拖累或偏弱震荡，主力合约BZ2603单边观望，月差反套对待 [11] - 苯乙烯行业利润好时开工高位运行，部分下游亏损扩大、成品库存偏高继续停车减负，供需预期转弱，港口库存增加，短期基差承压，整体短期承压，EB08高空对待，期权逢高卖出EB08执行价7500以上看涨期权，逢高做缩EB - BZ价差 [11] - 烧碱各区域现货市场整体稳定，局部主力下游有阶段性需求支撑，后期旺季有价格向上预期，短期宏观情绪偏强预计继续偏强 [20] - PVC盘面近期冲高回落，现货市场波动不大，供需进入供增需减淡季，基本面未明显改善，外贸出口签单一般，库存小幅累库，短期较难看到价格大幅下跌，建议暂时观望 [20] - 原油隔夜区间震荡，宏观风险平缓、基本面平稳，市场对供应边际增量担忧缓解，此前多头押注制裁使地缘风险溢价提前计入价格，后延迟制裁触发“预期差抛售”，基本面虽中国炼厂开工率升至10个月高位但被宏观利空覆盖，建议短期波段策略为主，期权端捕捉波动放大机会 [24] - 聚烯烃PP和PE供应收缩，加权利润压缩，甲醇、单体偏弱，边际利润修复，静态供需双降、库存累积，表需走弱，7月供应压力不大，去库有好转，单边策略PP、PE均缺强驱动，单边区间操作，套利上LP250左右可止盈 [43] - 聚酯产业链中，PX反弹承压但低位存支撑，PX09短期在6600 - 6900区间运行，关注区间上沿压力，PX - SC价差关注低位做扩机会；PTA供需预期偏弱，绝对价格反弹承压，TA短期在4600 - 4800区间震荡，4800以上偏空配，逢高卖出执行价4800以上虚值看涨期权，TA9 - 1反套滚动操作，PTA加工费关注300以下低位做扩机会；乙二醇供需逐步转向宽松，预计短期价格震荡整理，短期EG09单边观望，关注4400附近压力；短纤供需双弱，驱动有限，单边同TA，PF盘面加工费低位做扩为主，关注1100附近压力，逢高减仓；瓶片供需存改善预期，但社会库存仍高，加工费逐步修复，绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，PR8 - 9逢低正套，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [47] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货收盘价：01合约7月15日为1707元/吨，较前一日跌24元/吨，跌幅1.39%；05合约为1723元/吨，跌15元/吨，跌幅0.86%；09合约为1731元/吨，跌33元/吨，跌幅1.87%；甲醇主力合约为2386元/吨，跌10元/吨，跌幅0.42% [1] - 期货合约价差：01合约 - 05合约7月15日为 - 16元/吨，较前一日跌9元/吨，跌幅128.57%；05合约 - 09合约为 - 8元/吨，涨18元/吨，涨幅69.23%；09合约 - 01合约为24元/吨，跌9元/吨，跌幅27.27%；JR - MA主力合约为 - 655元/吨，跌23元/吨，跌幅3.64% [2] - 主力持仓：7月15日多头前20为113067，较前一日跌4060，跌幅3.47%；空头前20为127671，涨5364，涨幅4.39%；多空比为0.89，跌0.07，跌幅7.52%；单边成交量为242434，涨60687，涨幅33.39%；郑商所仓单数量为2630，无变化 [3] - 上游原料：无烟煤小块（晋城）、动力煤坑口（伊金霍洛旗）、动力煤港口（秦皇岛）、合成氨（山东）、固定床生产成本预估、水煤浆生产成本预估7月15日价格较前一日均无变化 [4] - 现货市场价：山东（小颗粒）等部分地区价格有不同程度下跌，广东（小颗粒）、广西（小颗粒）、FOB中国（小颗粒）、美湾FOB（大颗粒）价格无变化，跨区价差、基差有不同变化 [5] - 下游产品：三聚氰胺（山东）价格无变化，复合肥45%S（河南）、复合肥45%CL（河南）价格上涨，复合肥尿素比上升 [5] - 化肥市场：硫酸铵（山东）价格下跌，硫磺（镇江）、氯化钾（青海）、磷酸一铵（江苏）价格上涨，部分产品价格无变化 [5] - 供需面概况：日度数据中，国内尿素日度产量等多项数据无变化；周度数据中，国内尿素周度产量增加，装置检修损失量减少，厂内库存减少，港口库存增加，东北地区尿素流入量减少，生产企业订单天数增加 [5] 甲醇 - 价格及价差：MA2601、MA2509收盘价下跌，MA91价差、太仓基差有变化，内蒙北线现货、港口太仓现货价格无变化，河南浩阳现货价格下跌，区域价差部分有变化 [9] - 库存：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均上升 [9] - 上下游开工率：上游国内企业开工率下降，部分其他上游开工率上升，西北企业产销率上升，下游外采MTO装置开工率、甲醛开工率下降，部分下游开工率上升 [9] 纯苯及苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油（9月）、WTI原油（8月）、CFR日本石脑油等价格有不同程度变化，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差有变化 [11] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货、EB期货2508、EB期货2509价格下跌，EB基差（08）、EB08 - EB09等有变化，苯乙烯 - 纯苯价差、CFR中国苯乙烯价格下跌，EB进口利润下降 [11] - 苯乙烯下游相关产品价格及现金流：EPS普通料（华东）、ABS（华东）价格无变化，PS（华东）价格下跌，丙烯腈（华东）价格无变化，丁二烯华东价格上涨，PS现金流、ABS现金流有变化 [11] - 库存：纯苯华东港口库存、苯乙烯华东港口库存增加 [11] - 产业链开工率变化：亚洲纯苯开工率、国内纯苯开工率、国内加氢苯开工率、苯乙烯开工率、下游PS开工率、下游EPS开工率、下游ABS开工率均有不同程度下降 [11] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东32%液碱折百价、山东50%液碱折百价、华东电石法PVC市场价、华东乙烯法PVC市场价无变化，SH2509、SH2601、V2509、V2601收盘价下跌，SH价差、V价差有变化 [15] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口报价下跌，出口利润下降；PVC CFR东南亚、CFRED度价格无变化，FOB天津港电石法价格上涨，出口利润上升 [16][17] - 供给：烧碱行业开工率下降，山东样本开工率上升，PVC总开工率下降，外采电石法PVC利润上升，西北一体化利润数据缺失 [18] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率、粘胶短纤行业开工率上升，印染行业开机率下降；PVC下游隆众样本管材开工率、型材开工率下降，预售量增加 [19][20] - 库存：液碱华东厂库库存减少，山东库存增加，PVC上游厂库库存减少，总社会库存增加 [20] 原油 - 价格及价差：Brent、SC价格下跌，WTI价格上涨，Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3等月差结构有变化，Brent - WTI、EFS、SC - Brent等价差有变化 [24] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格上涨，RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3等月差结构有变化 [24] - 成品油裂解价差：美国汽油、欧洲汽油、新加坡汽油裂解价差有下降，美国柴油、欧洲柴油、新加坡柴油等裂解价差有上升 [24] 聚烯烃 - 价格及价差：L2601、L2509、PP2601、PP2509收盘价下跌，L2509 - 2601、PP2509 - 2601价差有变化，华东PP拉丝现货、华北LLDPE膜料现货价格下跌，华北塑料基差、华东pp基差有变化 [43] - 标价格：华东LDPE价格无变化，华东HD膜价格、HD注塑价格、PP注塑价格、PP纤维价格、PP低熔共聚价格有不同程度下跌 [43] - 上下游开工率：PE装置开工率、下游加权开工率下降，PP装置开工率下降，粉料开工率上升，下游加权开工率下降 [43] - 库存：PE企业库存、社会库存增加，PP企业库存、贸易商库存增加 [43] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油（9月）、WTI原油（8月）、CFR日本石脑油等价格有不同程度变化，CFR中国MX、PX相关价格及价差有变化 [47] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48、DTY150/48价格无变化，FDY150/96价格下跌，聚酯切片、瓶片、短纤等价格有变化，各产品现金流有变化 [47] - 库存及到港预期：MEG港口库存下降，到港预期下降 [47] - 开工率变化：亚洲PX开工率、聚酯综合开工率、聚酯瓶片开工率、纯涤纱开工率下降，中国PX开工率、PTA开工率、MEG综合开工率、煤制MEG开工率、直纺长丝开工率、直纺短纤开工率上升 [47] - 相关价格及价差：MEG华东现货价格、EG期货2509、EG期货2601价格有变化，MEG基差（09）、EG09 - EG01价差有变化 [47]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差方面 - 各品种期现价差：IF期现价差为 -38.46，较前一日变化 -6.60；IH期现价差为 -13.03，较前一日变化 -2.62；IC期现价差为 -10.56，较前一日变化 1.90；IM期现价差为 -165.43，较前一日变化 -5.33 [1] - 各品种跨期价差：如IF次月 - 当月为 -2.80，较前一日变化 -5.80；IH季月 - 当月为 -29.00，较前一日变化 -5.80等 [1] - 跨品种比值：如中证500/沪深300为 2.1908，较前一日变化 0.0076；IC/IF为 1.5094，较前一日变化 0.0019等 [1] 国债期货价差方面 - 各品种基差：TS基差为 1.6011，较前一交易日变化 -0.0043；TF基差为 1.6394，较前一交易日变化 0.0110；T基差为 1.5701，较前一交易日变化 0.1816；TL基差为 1.5663，较前一交易日变化 0.2696 [2] - 各品种跨期价差：如TS当季 - 下季为 -0.0820，较前一交易日变化 0.0060；TF当季 - 下季为 -0.0650，较前一交易日变化 0.0200等 [2] - 跨品种价差：如TS - TF为 -3.6070，较前一交易日变化 -0.0670；TS - T为 -6.4720，较前一交易日变化 -0.1220等 [2] 贵金属期现方面 - 期货收盘价：AU2510合约 7月15日收盘价为 780.40元/克，较 7月14日涨跌 -1.00，涨跌幅 -0.13%；AG2510合约 7月15日收盘价为 9225元/千克，较 7月14日涨跌 18，涨跌幅 0.20% [8] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约 7月15日收盘价为 3330.50美元/盎司，较 7月14日涨跌 -21.60，涨跌幅 -0.64%；COMEX白银主力合约 7月15日收盘价为 37.99，较 7月14日涨跌 -0.42，涨跌幅 -1.11% [8] - 现货价格：伦敦金 7月15日价格为 3323.14，较 7月14日涨跌 -19.67，涨跌幅 -0.59%；伦敦银 7月15日价格为 37.69美元/盎司，较 7月14日涨跌 -0.43，涨跌幅 -1.12%等 [8] - 基差：黄金TD - 沪金主力现值为 -4.27，较前值涨跌 -0.33，历史1年分位数为 8.80%；白银TD - 沪银主力现值为 -41，较前值涨跌 -6，历史1年分位数为 17.20%等 [8] - 比价：COMEX金/银现值为 87.68，较前值涨跌 0.41，涨跌幅 0.47%；上期所金/银现值为 84.60，较前值涨跌 -0.27，涨跌幅 -0.32% [8] - 利率与汇率：10年期美债收益率现值为 4.50，较前值涨跌 0.07，涨跌幅 1.6%；美元指数现值为 98.63，较前值涨跌 0.52，涨跌幅 0.53%等 [8] - 库存与持仓：上期所黄金库存现值为 28872，较前值涨跌 15，涨幅 0.05%；上期所白银库存现值为 1222959十克，较前值涨跌 -1023，跌幅 -0.08%等 [8] 集运产业期现方面 - 现货报价：MAERSK马士基 7月16日上海 - 欧洲未来6周运价参考为 3069美元/FEU，较 7月15日涨跌 42，涨跌幅 1.39%；CMA达飞为 4398，较 7月15日涨跌 170，涨跌幅 4.02%等 [10] - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）7月14日结算价指数为 2421.94票，较 7月7日涨跌 163.9，涨跌幅 7.26%；SCFIS（美西航线）7月14日结算价指数为 1266.59，较 7月7日涨跌 -291.2，涨跌幅 -18.69% [10] - 期货价格及基差：EC2602 7月15日价格为 1516.4，较 7月14日涨跌 130.3，涨跌幅 9.40%；EC2510（主力）7月15日价格为 1655.6，较 7月14日涨跌 214.9，涨跌幅 14.92%；基差（主力）7月15日为 965.1，较 7月14日涨跌 89.3，涨跌幅 10.20% [10] - 基本面数据：全球集装箱运力供给 7月16日为 3270.26 ATEU，较 7月15日无变化；港口准班率（上海）6月为 34.57，较 5月环比 -7.93，百分比变化 -18.66%等 [10] 交易日历方面 - 海外数据/资讯：欧元区 7月16日 17:00将公布欧元区5月季调后贸易帐（亿欧元）；美国 7月16日 20:30将公布美国6月PPI年率、日率等 [11] - 国内数据/资讯：双焦晚上将进行钢联523矿山周度产销情况调研；原油 7月16日 14:30隆众资讯将公布中国港口商业原油库存（万吨）等 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 - 宏观上美铜加征关税税率预期50%将7月底落地，232调查引发的伦铜逼仓及美国补库逻辑走弱，美国补库结束；基本面矿端供应矛盾仍存，前期抢出口透支Q3部分需求；库存方面LME及国内社会库存开始增加，电解铜呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”格局，现货矛盾逐步解决，主力关注78000支撑位 [1] 铝 - 几内亚铝土矿受雨季驳运压力影响矿端供应趋紧预期升温，氧化铝期货仓单库存降至2万余吨，短期支撑价格反弹，但前期利润修复刺激产能恢复和新增投放将推高现货供应，市场维持小幅过剩，预计本周主力合约价格在2950 - 3250区间宽幅震荡；铝价因前期高位回落市场成交好转，但美联储降息预期减弱和关税不确定性短期利空，供应端运行产能稳定、铝水比例下滑带动库存见底回探，需求端建筑地产竣工疲软、家电出口下滑、光伏抢装结束后订单走弱，仅新能源汽车轻量化需求维持韧性，预计短期高位承压，本周主力合约价格参考20000 - 20800 [3] 铝合金 - 再生铝维持供需双弱格局，需求端矛盾更突出，供应方面本周低价海外货源冲击市场，需求端受传统淡季压制，终端汽车行业订单疲软，下游压铸企业看空后市，维持低库存刚性采购且压价意愿强，预计盘面偏弱震荡，主力参考19400 - 20200运行 [4] 锌 - 矿端供应宽松预期不变，但6月国内矿端产量增速不及预期给予价格支撑；精炼锌供应改善滞后于矿端，但冶炼厂复产积极性高，供应宽松预期仍存；需求端在锌价反弹、步入淡季背景下边际走弱，企业备货情绪偏低，现货升水重心下移；库存绝对值水平偏低提供支撑，但国内社会库存或步入累库周期，中长期锌仍处于供应宽松周期，若矿端增速不及预期且下游消费超预期，锌价或维持高位震荡，悲观情形下锌价重心下移，主力参考21500 - 23000 [7] 镍 - 宏观上美联储态度偏观望，美国联邦基金利率期货交易者预计年底前降息50个基点，首次降息在9月，国内上半年经济数据稳中向好，下半年消费政策加力推进房地产止跌回稳；产业层面镍价回落，精炼镍现货成交一般，镍矿供应紧缺问题缓解，镍铁价格持续偏弱，成交偏淡，不锈钢需求疲软，硫酸镍价格偏稳但下游接受程度不高，海外库存高位，国内社会库存小幅回升，中期供给宽松制约价格上方空间，短期预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000 [10] 锡 - 供应上现实锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位，5月锡矿进口增量主要来自非洲，缅甸供应仍低；需求上光伏抢装机结束后华东光伏锡条订单下滑，华南电子消费进入淡季，焊锡企业开工率下滑，考虑美关税政策及国内消费刺激政策影响力减弱，后续需求预期偏弱，建议前期高位空单继续持有 [12] 不锈钢 - 宏观上海外关税风险或放大，美联储态度偏观望，国内积极，上半年经济数据稳中向好，下半年消费政策加力推进房地产止跌回稳；镍矿供应偏宽松，镍铁价格持续偏弱，成交偏淡，钢厂整体减产力度不及预期，终端需求疲软，采购以刚需补库为主，社会库存去化慢，仓单持续减量，目前宏观有不确定性，基本面有压力，短期盘面窄幅震荡，主力运行区间参考12500 - 13000 [14] 碳酸锂 - 期货盘面宽幅震荡，早盘偏弱午后拉升，受宜春市自然资源局要求矿山编制储量核实报告消息影响，但企业生产经营未受实质影响；锂矿现货报价暂稳，矿端采购好转，部分贸易商选择锂盐企业代工生产，上周港口库存小幅累积；上游一体化盐厂开工率持稳，供应偏充足，上周产量增加；需求整体偏稳，电芯订单尚可但不同厂家有分化，材料排产数据较预期乐观，但淡季及材料产业链库存压力下实际需求难大幅提振；锂盐库存高位，全环节维持垒库，短期基本面有压力，受加工产量提振及部分锂辉石提锂增量影响，近期平衡过剩幅度或加剧，盘面在情绪和基本面之间博弈，短期预计盘面偏强区间运行，主力参考6.3 - 6.8万运行，中期有下行空间 [17] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 铜 - SMM 1电解铜现值77995元/吨，日跌460元，日涨跌幅 - 0.59%；SMM 1电解铜升贴水135元/吨，日涨155元；精废价差545元/吨，日跌305.86元，日涨跌幅 - 35.97%等 [1] 铝 - SMM A00铝现值20510元/吨，日涨40元，日涨跌幅0.20%；SMM A00铝升贴水50元/吨，日涨110元；氧化铝（山东）平均价3150元/吨，日涨10元，日涨跌幅0.32%等 [3] 铝合金 - SMM铝合金ADC12现值20000元/吨，日涨跌幅0.00%；月间价差2511 - 2512现值90元/吨，较前值涨40元 [4] 锌 - SMM 0锌锭现值22150元/吨，日跌30元，日涨跌幅 - 0.14%；升贴水30元/吨；进口盈亏 - 1260元/吨，较前值涨63.52元 [7] 镍 - SMM 1电解镍现值120400元/吨，日跌1350元，日涨跌幅 - 1.11%；1金川镍升贴水2050元/吨，日涨100元，日涨跌幅5.13%；LME 0 - 3为 - 215美元/吨，日跌13美元，日涨跌幅6.22%等 [10] 锡 - SMM 1锡现值264600元/吨，日跌1900元，日涨跌幅 - 0.71%；SMM 1锡升贴水700元/吨，日涨跌幅0.00%；LME 0 - 3升贴水 - 109美元/吨，日跌124.21美元，日涨跌幅 - 816.63% [12] 不锈钢 - 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12750元/吨，日跌50元，日涨跌幅 - 0.39%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值12700元/吨，日涨跌幅0.00%；期现价差 - 30元/吨 [14] 碳酸锂 - SMM电池级碳酸锂均价64900元/吨，日涨250元，日涨跌幅0.39%；SMM工业级碳酸锂均价63300元/吨，日涨250元，日涨跌幅0.40%；基差（SMM电碳基准） - 1960元/吨，较前值涨110元，日涨跌幅 - 5.31% [17] 基本面数据 铜 - 6月电解铜产量113.49万吨，较前值降0.34万吨；5月电解铜进口量25.31万吨，较前值增0.31万吨，月涨跌幅1.23%；境内社会库存14.76万吨，较前值增0.47万吨，日涨跌幅3.29%等 [1] 铝 - 6月氧化铝产量725.81万吨，较前值降1.4万吨，月涨跌幅 - 0.19%；6月电解铝产量360.90万吨，较前值降12.0万吨，月涨跌幅 - 3.22%；5月电解铝进口量22.32万吨，较前值降2.7万吨；中国电解铝社会库存50.10万吨，较前值增2.3万吨，周涨跌幅4.81% [3] 铝合金 - 6月再生铝合金锭产量61.50万吨，较前值增0.9万吨，月涨跌幅1.49%；6月原生铝合金锭产量25.50万吨，较前值降0.6万吨，月涨跌幅 - 2.30%；5月未锻轧铝合金锭进口量9.70万吨，较前值增1.0万吨，月涨跌幅11.75%；再生铝合金锭周度社会库存2.68万吨，较前值增0.4万吨，周涨跌幅15.52% [4] 锌 - 6月精炼锌产量58.51万吨，较前值增3.57万吨，月涨跌幅6.50%；5月精炼锌进口量2.67万吨，较前值降0.15万吨，月涨跌幅 - 5.36%；5月精炼锌出口量0.14万吨，较前值降0.11万吨，月涨跌幅 - 42.98%；中国锌锭七地社会库存9.31万吨，较前值增0.40万吨，周涨跌幅4.49% [7] 镍 - 中国精炼镍产量31800吨，较前值降3220吨，月涨跌幅 - 10.04%；精炼镍进口量19157吨，较前值增10325吨，月涨跌幅116.90%；SHFE仓单24922吨，较前值增204吨，周涨跌幅0.83%；社会库存38029吨，较前值增186吨，周涨跌幅0.49% [10] 锡 - 5月锡矿进口13449吨，较前值增3588吨，月涨跌幅36.39%；SMM精锡5月产量14840吨，较前值降360吨，月涨跌幅 - 2.37%；精炼锡5月进口量2076吨，较前值增948吨，月涨跌幅84.04%；SHEF库存周报7097.0吨，较前值降101吨，日涨跌幅 - 1.40% [12] 不锈钢 - 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，较前值降6.83万吨，月涨跌幅 - 3.83%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）36.00万吨，较前值无变化；不锈钢进口量12.51万吨，较前值降1.7万吨，月涨跌幅 - 12.00%；300系社库（锡 + 佛）52.48万吨，较前值增1.72万吨，周涨跌幅3.39% [14] 碳酸锂 - 6月碳酸锂产量78090吨，较前值增2010吨，月涨跌幅8.34%；6月电池级碳酸锂产量57630吨，较前值增6057吨，月涨跌幅11.74%；6月碳酸锂需求量93876吨，较前值降145吨，月涨跌幅 - 0.15%；5月碳酸锂进口量21146吨，较前值降7190吨，月涨跌幅 - 25.37%；6月碳酸锂总库存99858吨，较前值增2221吨，月涨跌幅2.27% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱整体需求未有明显增长，检修结束后累库或加速，建议关注反弹空的机会 [1] - 玻璃刚需端有一定压力，需等待更多冷修兑现或能带来盘面真正的反转，盘面反弹但利多有限，预计近期波动较剧烈，建议观望 [1] - 原木基本面处于供需双弱格局，外盘报价上调后成本有一定支撑，预计震荡偏弱运行，需注意市场情绪变化和后续政策预期等情况 [2] - 工业硅现货和期货主力合约上涨，供应量预计进一步上调，中长期供应压力加剧，技术面偏强震荡，需注意价格回落风险 [3] - 多晶硅现货企稳，期货盘面增仓上涨，仍有贴水修复空间，政策预期下价格持续走高，但需注意价格回落风险 [4] - 天然橡胶短期受宏观情绪带动胶价反弹，但基本面弱势预期不改，对橡胶保持逢高空思路为主，关注后续各产区原料上量情况以及美关税变化情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃华北、华东、华南报价不变，华中报价涨30元至1100元/吨；玻璃2505跌17元至1240元/吨，2509跌31元至1071元/吨；05基差涨17元至 - 80元 [1] - 纯碱华北、华东、华中、西北报价不变；纯碱2505跌7元至1304元/吨，2509跌27元至1214元/吨；05基差涨7元至46元 [1] - 纯碱开工率和周产量不变，浮法日熔量增0.1万吨至15.84万吨，光伏日熔量不变 [1] - 玻璃厂库降198.3万重箱至6710.2万重箱，纯碱厂库增5.4万吨至186.34万吨，纯碱交割库增1万吨至23.8万吨，玻璃厂纯碱库存天数不变 [1] - 地产新开工面积同比升2.99%，施工面积同比降7.56%，竣工面积同比升15.67%，销售面积同比升12.13% [1] 原木 - 原木2507跌1元至799元/立方米，2509涨2元至790元/立方米，2511涨1元至789元/立方米，2501涨2元至793.5元/立方米 [2] - 日照港部分辐射松和云杉价格不变，太仓港4A小辐射松跌10元至710元/立方米 [2] - 外盘辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价不变 [2] - 港口发运量增3.7万立方米至176万立方米，岩港船数减5艘至53艘 [2] - 中国库存降1万立方米至322万立方米，山东库存降3.2万立方米至189.4万立方米，江苏库存增2.1万立方米至111.5万立方米 [2] - 中国日均出库量降0.81万立方米至5.88万立方米，山东降0.37万立方米至3.53万立方米，江苏降0.3万立方米至1.85万立方米 [2] 工业硅 - 工业硅现货涨150 - 200元/吨，期货主力合约涨90元至8785元/吨，仓单增加168手至50258手，折25.13万吨 [3] - 4月全国工业硅产量降4.14万吨至30.08万吨，新疆降4.33万吨至16.75万吨，云南增0.12万吨至1.35万吨，四川增0.67万吨至1.13万吨 [3] - 4月全国开工率降6.57%至51.23%，新疆降17.31%至60.74%，云南降1.84%至18.13%，四川升6.81%至7.3% [3] - 5月有机硅DMC产量增2.53万吨至20.93万吨，多晶硅产量增0.49万吨至10.1万吨，再生铝合金产量增0.9万吨至61.5万吨 [3] - 4月工业硅出口量增0.1万吨至6.05万吨 [3] - 新疆厂库库存降2.62万吨至12.39万吨，云南厂库库存增0.05万吨至2.72万吨，四川厂库库存降0.04万吨至2.33万吨，社会库存降0.1万吨至55.1万吨 [3] 多晶硅 - 多晶硅N型颗粒硅跌500元至43000元/吨，期货主力合约涨705元至42470元/吨 [4] - 硅片产量降0.4GW至11.5GW，多晶硅产量降0.12万吨至2.28万吨 [4] - 5月多晶硅产量增0.49万吨至10.1万吨，4月进口量降0.2万吨至0.1万吨，出口量降0.07万吨至0.13万吨，净出口量增0.12万吨至0.03万吨 [4] - 5月硅片产量增0.78GW至58.84GW，4月进口量增0.03万吨至0.09万吨，出口量增0.04万吨至0.63万吨，净出口量增0.01万吨至0.55万吨 [4] - 5月硅片需求量降4.08GW至56.53GW [4] - 多晶硅库存增0.4万吨至27.6万吨，硅片库存降1.09GW至18.13GW，多晶硅合单不变 [4] 天然橡胶 - 三甲国富手却胶涨100元至14350元/吨，全乳基差涨65元至 - 45元，泰标混合胶涨50元至14200元/吨，非标价差涨15元至 - 195元 [5] - 杯胶国际市场FOB中间价涨0.15泰铢/公斤至48.2泰铢/公斤，胶水国际市场FOB中间价不变 [5] - 5月泰国产量增166.5万吨至272.2万吨，印尼产量增6.2万吨至200.3万吨，印度产量增2.3万吨至47.7万吨，中国产量增38.9万吨至97万吨 [5] - 汽车轮胎半钢胎开工率升2.51%至72.92%，全钢胎开工率升0.81%至64.56% [5] - 5月国内轮胎产量降0.9万条至10199.3万条，轮胎出口数量增443万条至6182万条 [5] - 5月天然橡胶进口数量合计降6.98万吨至45.34万吨，进口天然及合成橡胶降1.1万吨至59.9万吨 [5] - 干胶STR20生产成本涨17元至12299元/吨，生产毛利涨20元至 - 287元/吨；干胶RSS3生产成本降184元至18020元/吨，生产毛利涨184元至1580元/吨 [5] - 保税区库存增287吨至632377吨，天然橡胶厂库期货库存增7258吨至36994吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪 - 当前养殖利润回归低位 产能扩张谨慎 行情无大幅下挫基础 市场期待7、8月行情 但出栏后续预计持续恢复 09盘面上方压力累积 关注14500上方压力 逢高偏空操作 [2] 油脂 - 棕榈油方面 马来西亚BMD毛棕榈油期货高位回落 有超跌反弹机会但空间有限 反弹后或继续下探 国内连棕油期货受马棕走势拖累有震荡趋弱压力 关注8500元支撑 站稳后有再次走强可能 豆油方面 受特朗普制裁俄罗斯言论及原油承压影响 植物油走势受拖累 CBOT豆油窄幅震荡 国内7 - 8月大豆进口量超1000万吨 市场关注四季度进口量 8月消费或提振行情 [4] 玉米 - 7月15日进口玉米拍卖成交创新低 采购需求一般 贸易商前期集中出货后挺价 深加工到车辆回归低位 价格偏稳局部反弹 下游深加工进入检修期 养殖端刚需补库 小麦替代对玉米有压力 中期玉米供应偏紧 养殖消费增加 三季度供需偏紧支撑价格 短期市场情绪释放 玉米价格趋稳 盘面震荡 关注后续拍卖投放规模及成交 [5] 白糖 - 巴西甘蔗压榨数据不佳 北半球增产使全球供应宽松 原糖维持底部震荡 市场需求清淡 低库存支撑广西现货 加工糖入市使价格承压 考虑后期进口量增加 国内供需边际宽松 维持反弹后偏空思路 承压参考区间5800 - 5900 [8] 棉花 - 产业上下游分化加剧 下游利润、现金流恶化 开机下行 成品库存上升 但新疆纺企开机降幅不大 2024/25年度棉花商业库存偏紧矛盾在新棉上市前难解 对棉价有支撑 短期国内棉价或稳中偏强区间震荡 远期新棉上市后相对承压 [9] 粕类 - 美豆优良率超预期 叠加关税担忧 盘面底部运行 巴西升贴水回升 巴西豆坚挺 国内大豆和豆粕库存回升 开机高位 基差低位震荡 10月后大豆到港连续性存疑 基差下跌空间不大 豆粕主力重回20日均线以上 美豆趋稳叠加升贴水上涨支撑国内盘面 短期或有进一步上涨空间 谨慎偏多操作 [11] 各行业数据总结 生猪 - 期货指标：主力合约基本现值450元/吨 涨8.43% 生猪2511涨0.11% 生猪2509跌0.25% 生猪9 - 11价差跌7.35% 主力合约持仓跌2.17% 仓单无变化 [2] - 现货指标：河南、广东价格无变化 山东、四川等多地价格下跌 样本点屠宰量日涨0.84% 白条价格周无变化 仔猪价格周跌3.20% 母猪价格周无变化 出栏体重周涨0.30% 自繁养殖利润周涨11.82% 外购养殖利润周涨220.34% 能繁存栏月涨0.10% [2] 油脂 - 豆油：7月15日江苏一级现价8260元 涨0.36% Y2509期价8012元 涨0.23% 基差涨5.08% 仓单无变化 [4] - 棕榈油：7月15日广东24度现价8770元 涨0.34% P2509期价8748元 跌0.46% 基差涨318.18% 盘面进口成本跌0.49% 盘面进口利润涨1.38% 仓单无变化 [4] - 菜籽油：7月15日江苏四级现价9570元 涨0.31% Ol209期价9424元 涨0.21% 基差涨43.10% 仓单无变化 [4] - 跨期及价差：豆油跨期09 - 01涨35.29% 棕榈油跨期09 - 01跌46.67% 菜籽油跨期09 - 01跌16.05% 豆棕价差2509涨7.69% 菜豆油价差2509跌2.66% [4] 玉米 - 玉米：玉米2509跌0.30% 锦州港平舱价无变化 基差涨14.58% 玉米9 - 1价差跌7.81% 蛇口散粮价无变化 南北贸易利润无变化 到岸完税价涨0.82% 进口利润跌2.83% 山东深加工早间剩余车辆跌62.62% 持仓量涨1.61% 仓单跌4.28% [5] - 玉米淀粉：玉米淀粉2509跌0.23% 长春、潍坊现货无变化 基差涨11.32% 玉米淀粉9 - 1价差跌2.70% 淀粉 - 玉米盘面价差涨0.29% 山东淀粉利润跌13.33% 持仓量涨2.70% 仓单跌2.43% [5] 白糖 - 期货市场：白糖2601跌0.07% 白糖2509跌0.26% ICE原糖主力涨1.53% 白糖1 - 9价差涨6.18% 主力合约持仓量跌3.20% 仓单数量跌0.12% 有效预报跌100.00% [8] - 现货市场：南宁价格无变化 昆明涨0.43% 南宁县差涨6.17% 昆明泉差涨63.49% 进口糖巴西配额内跌1.34% 配额外跌1.39% 与南宁价差均下跌 [8] - 产业情况：食糖全国产量累计值涨12.03% 销量累计值涨23.07% 广西产量累计值涨4.59% 销量当月值跌3.26% 全国销糖率累计涨9.70% 广西涨8.11% 全国工业库存跌9.56% 广西跌12.23% 云南微涨 食糖进口涨160.00% [8] 棉花 - 期货市场：棉花2509跌0.18% 棉花2601涨0.04% ICE美棉主力涨0.68% 棉花9 - 1价差跌50.00% 主力合约持仓量跌1.98% 仓单数量跌0.93% 有效预报涨3.24% [9] - 现货市场：新疆到厂价、CC Index微涨 FC Index涨0.78% 3128B - 01合约涨2.06% 3128B - 05合约微跌 CC Index - FC Index跌5.66% [9] - 产业情况：商业库存环比跌9.5% 工业库存环比跌2.9% 进口量环比跌33.3% 保税区库存环比跌8.9% 纺织业存货同比跌48.6% 纱线库存天数涨14.1% 坯布库存天数涨3.2% 棉花出疆发运量涨22.6% 纺企C32s即期加工利润跌0.3% 服装鞋帽针纺织品类零售额涨4.0% 同比跌52.5% 纺织纱线等出口额跌4.6% 同比涨17.3% 服装及衣着附件出口额涨12.4% 同比跌68.2% [9] 粕类 - 豆粕：江苏豆粕现价无变化 M2509期价跌0.47% 基差涨8.64% 巴西9月船期盘面进口榨利涨4.1% 持仓跌0.7% [11] - 菜粕：江苏菜粕现价涨0.39% RM2509期价跌0.15% 基差涨12.84% 加拿大11月船期盘面进口榨利跌2.30% 仓单跌19.09% [11] - 大豆：哈尔滨大豆、江苏进口大豆现价无变化 豆一主力合约期价涨0.44% 基差跌10.53% 豆二主力合约期价跌0.25% 基差涨39.13% 仓单跌0.50% [11] - 价差：豆粕跨期09 - 01跌27.59% 菜粕跨期09 - 01跌3.38% 油粕比现货涨0.36% 主力合约涨0.70% 豆菜粕价差现货跌3.57% 2509跌3.00% [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价5628，期货价5494，基差134，基差率2.44%，历史分位数74.10% [1] - 硅锰（SM509）现货价5870，期货价5784，基差率1.49%，历史分位数41.00% [1] - 螺纹钢（RB2510）现货价3200，期货价3114，基差率2.76%，历史分位数45.20% [1] - 热卷（HC2510）现货价3280，期货价3259，基差率0.64%，历史分位数26.10% [1] - 铁矿石（I2509）现货价804，期货价761，基差率4.83%，历史分位数32.20% [1] - 焦炭（J2509）现货价1392，期货价1514，基差 -122，基差率 -8.05%，历史分位数25.07% [1] - 焦煤（JM2509）现货价920，期货价912，基差率0.93%，历史分位数17.40% [1] 有色系 - 铜（CU2508）现货价77995，期货价78090，基差 -95，基差率 -0.12%，历史分位数32.70% [1] - 铝（AL2508）现货价20510，期货价20430，基差率0.39%，历史分位数70.83% [1] - 氧化铝（AO2509）现货价3171，期货价3165，基差率0.18%，历史分位数34.80% [1] - 锌（ZN2508）现货价22080，期货价22085，基差 -5，基差率 -0.02%，历史分位数46.25% [1] - 锡（SN2508）现货价263240，期货价264600，基差 -1360，基差率 -0.52%，历史分位数81.45% [1] - 镍（NI2508）现货价119750，期货价119380，基差率0.31%，历史分位数72.70% [1] - 不锈钢（SS2509）现货价12920，期货价12695，基差率1.77%，历史分位数51.71% [1] - 碳酸锂（LC2509）现货价66660，期货价64900，基差 -1760，基差率 -2.64%，历史分位数25.11% [1] - 工业硅（SI2509）现货价9150，期货价8785，基差365，基差率4.15%，历史分位数29.94% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）现货价780.4，期货价776.1，基差 -4.3，基差率 -0.55% [1] - 白银（AG2510）现货价9225.0，期货价9184.0，基差 -41.0，基差率 -0.44%，历史分位数11.20% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价2978.0，期货价2820，基差 -158.0，基差率 -5.31%，历史分位数1.47% [1] - 豆油（Y2509）现货价8130，期货价8012.0，基差118.0，基差率1.47%，历史分位数17.90% [1] - 棕榈油（P2509）现货价8740，期货价8708.0，基差32.0，基差率0.37%，历史分位数20.10% [1] - 菜粕（RM509）现货价2655.0，期货价2550，基差 -105.0，基差率 -3.95% [1] - 菜油（OI509）现货价9530，期货价9404.0，基差126.0，基差率1.34%，历史分位数48.20% [1] - 玉米（C2509）现货价2350，期货价2295.0，基差55.0，基差率2.40%，历史分位数72.80% [1] - 玉米淀粉（CS2509）现货价2740，期货价2641.0，基差99.0，基差率3.75%，历史分位数45.30% [1] - 生猪（LH2509）现货价14700，期货价14250.0，基差450.0，基差率3.16%，历史分位数49.80% [1] - 鸡蛋（JD2509）现货价3615.0，期货价2640，基差 -975.0，基差率 -26.97%，历史分位数92.80% [1] - 棉花（CF509）现货价15286，期货价13850.0，基差1436.0，基差率10.37% [1] - 白糖（SR509）现货价6130，期货价5802.0，基差328.0，基差率5.65%，历史分位数61.40% [1] - 苹果（AP510）现货价8600，期货价7862.0，基差738.0，基差率9.39%，历史分位数59.20% [1] - 红枣（CJ601）现货价10280.0，期货价8300，基差 -1980.0，基差率 -19.26%，历史分位数15.60% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价6881.0，期货价6688.0，基差193.0，基差率2.89%，历史分位数77.30% [1] - PTA（TA509）现货价4700.0，期货价4696.0，基差4.0，基差率0.09%，历史分位数52.60% [1] - 乙二醇（EG2509）现货价4420.0，期货价4322.0，基差98.0，基差率2.27%，历史分位数90.10% [1] - 涤纶短纤（PF509）现货价6655.0，期货价6368.0，基差287.0，基差率4.51%，历史分位数90.50% [1] - 苯乙烯（EB2508）现货价7715.0，期货价7340.0，基差375.0，基差率5.11%，历史分位数82.70% [1] - 甲醇（MA509）现货价2392.5，期货价2386.0，基差6.5，基差率0.27%，历史分位数44.10% [1] - 尿素（UR509）现货价1810.0，期货价1731.0，基差79.0，基差率4.56%，历史分位数36.90% [1] - LLDPE（L2509）现货价7230.0，期货价7221.0，基差9.0，基差率0.12%，历史分位数21.90% [1] - PP（PP2509）现货价7093.0，期货价7015.0，基差78.0，基差率1.11%，历史分位数43.00% [1] - PVC（V2509）现货价4975.0，期货价4850.0，基差 -125.0，基差率 -2.51%，历史分位数44.00% [1] - 烧碱（SH209）现货价2625.0，期货价2392.5，基差232.5，基差率6.5%，历史分位数68.00% [1] - LPG（PG2508）现货价4598.0，期货价4111.0，基差487.0，基差率11.85%，历史分位数65.90% [1] - 沥青（BU2509）现货价3810.0，期货价3617.0，基差193.0，基差率5.34%，历史分位数82.00% [1] - 丁二烯橡胶（BR2508）现货价11700.0，期货价11535.0，基差165.0，基差率1.43%，历史分位数45.00% [1] - 玻璃（FG509）现货价1088.0，期货价1071.0，基差17.0，基差率1.56%，历史分位数68.06% [1] - 纯碱（SA509）现货价1214.0，期货价1204.0，基差 -10.0，基差率 -0.83%，历史分位数26.68% [1] - 天胶（RU2509）现货价14395.0，期货价14350.0，基差 -45.0，基差率 -0.31% [1] 金融期货系 - IF2509.CFF现货价4019.1，期货价3980.6，基差 -38.5，基差率 -0.97%，历史分位数16.30% [1] - IH2509.CFE现货价2747.2，期货价2734.2，基差 -13.0，基差率 -0.48% [1] - IC2507.CFE现货价6018.8，期货价6008.2，基差 -10.6，基差率 -0.18%，历史分位数68.30% [1] - IM2509.CFE现货价6442.8，期货价6277.4，基差 -165.4，基差率 -2.64%，历史分位数24.50% [1] - 2年期债（TS2509）现货价102.41，期货价100.32，基差0.01，转换因子0.9796 [1] - 5年期债（TF2509）现货价106.02，期货价100.96，基差0.01，转换因子0.9522 [1] - 10年期债（T2509）现货价108.89，期货价107.50，基差0.18，转换因子0.9856 [1] - 30年期债（TL2509）现货价136.49，期货价120.77，基差0.27，转换因子1.1279 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等多个领域，指出各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响，呈现不同走势和投资机会，投资者需关注市场动态和关键因素变化，谨慎操作[1] 各品种总结 金融衍生品 金融期货 - **股指期货**：A股市场震荡分化，四大期指主力合约回调，基差季节性修复；国内经济数据公布，海外贸易政策有变动；指数突破短期震荡区间上沿，建议观望为主[2][3][5] - **国债期货**：国债期货收盘全线上涨，资金面净投放，流动性收敛；经济数据结构分化，基本面对债市偏支撑；期债区间震荡，建议区间操作，适当多配，关注资金面和央行操作[6][8][9] 贵金属 - **黄金**：美国CPI通胀反弹打击降息预期，贵金属冲高回落；中长期看涨趋势不变，但短期缺乏驱动，维持高位震荡，关注贸易、财政和货币政策信号[11][12][13] - **白银**：实物需求飙升，价格创新高，但工业需求疲软和宏观政策不确定性或加剧波动，关注拆借利率和资金流向[14] 集运欧线 - **集运期货**：现货报价有差异，集运指数有涨有跌；全球集装箱运力增长，需求有不同表现；盘面上涨，预计偏强震荡，看多12合约[15][16][17] 商品期货 有色金属 - **铜**：现货价格回调，下游补货后观望；美国补库结束，非美地区供应预期趋松、需求实质偏弱；建议关注78000支撑位，短期震荡偏弱[18][22] - **氧化铝**：现货阶段性收紧，中期过剩格局未变；建议主力参考2950 - 3250运行，宽幅震荡，中期逢高布局空单[23][24] - **铝**：现货价格上涨，升贴水增加；供应产能维持高位，需求处于淡季；预计宽幅震荡，主力参考20000 - 20800运行[24][26] - **铝合金**：现货价格持平，供应开工率或回落，需求承压，库存累库；预计偏弱震荡，主力参考19400 - 20200运行[27][29] - **锌**：现货价格下跌，成交清淡；矿端供应宽松预期不变，精炼锌供应改善滞后，需求走弱，库存累库；建议主力参考21500 - 23000运行，短期震荡[30][32] - **锡**：现货价格下跌，成交有差异；供应进口量增加，需求走弱；建议空单继续持有，近期偏弱震荡[33][35] - **镍**：现货价格下跌，供应产量维持高位，需求有不同表现，库存有压力；预计区间震荡，主力参考118000 - 126000运行[35][37] - **不锈钢**：现货价格有变动，原料供应偏宽松，需求疲软，库存去化慢；预计区间运行，主力参考12500 - 13000运行[38][40] - **碳酸锂**：现货价格上涨，供应维持高位，需求偏稳，库存垒库；预计偏强区间震荡，主力参考6.3 - 6.8万运行，观望为主[41][44] 黑色金属 - **钢材**：现货维稳，期货走弱，基差走强；成本端原料有不同表现，供应产量回落，需求表需高位持稳，库存走势有差异；建议观察压力位置突破情况，多单可部分止盈[45][46] - **铁矿石**：现货价格上涨，期货合约有变动，基差有差异；全球发运回落，到港量增加，需求铁水产量下降，库存港口去库、钢厂略增；建议逢低做多2509，9 - 1正套操作[47][49][50] - **焦煤**：期货震荡下跌，现货价格稳中有涨；供应产量恢复慢，进口有不同表现，需求下游开工下滑但补库力度加大，库存处于中位水平；建议待回调时逢低做多2509，9 - 1正套操作[51][53] - **焦炭**：期货震荡下跌，现货稳中偏强；供应部分企业产量难提升，需求铁水产量下降但补库需求增加，库存处于中等水平；建议期现逢高套保2601，投机逢低做多2509，9 - 1正套操作[54][56] 农产品 - **粕类**：现货价格涨跌互现，成交有差异；美豆优良率超预期，进口成本支撑国内粕价；预计短期上涨，谨慎偏多操作[57][60] - **生猪**：现货价格震荡偏弱，产能有变动，养殖利润回归低位；预计盘面缺乏上涨驱动，关注14500上方压力，逢高偏空操作[61][62] - **玉米**：现货价格部分稳定，部分下跌；港口库存减少，进口拍卖成交下滑；预计短期震荡，关注拍卖成交和投放规模[63][65] - **白糖**：原糖底部震荡，国内供需边际宽松；建议维持反弹后偏空思路[66] - **棉花**：美棉底部震荡，国内产业上下游分化，棉价短期稳中偏强区间震荡，远期承压[67][68] - **鸡蛋**：现货价格多数稳定，部分上涨；供应充足但受高温影响有变化，需求有望增加；预计本周先涨后稳，反弹幅度有限[70] - **油脂**：连豆油窄幅震荡，现货有涨跌；棕榈油出口量减少，国内油脂库存增加；预计短期震荡偏强，有调整压力[71] - **花生**：市场行情震荡弱稳，需求疲软；预计价格维持弱稳震荡格局[74] - **红枣**：产区枣树生长，销区到货少；预计短期价格偏稳运行，关注天气状况，短线操作[75] - **苹果**：产区库存交易有差异，部分成交价格反弹；行情稍显混乱[76] 能源化工 - **原油**：国际油价下跌，宏观风险缓和，基本面平稳；建议短期波段策略，关注阻力位，期权捕捉波动机会[77][79][80] - **尿素**：现货价格下跌，供应日产高位但有检修扰动，需求农业转弱、工业疲软、出口或增加，库存减少；建议观望，关注主力合约支撑位和装置检修情况[81][83] - **PX**：现货价格转跌，供应负荷有变化，需求PTA负荷提升；预计反弹承压，关注区间上沿压力和价差做扩机会[84] - **PTA**：期货震荡下跌，现货商谈好转，基差企稳；供应负荷提升，需求聚酯负荷下滑；预计供需预期偏弱，基差偏弱震荡，绝对价格反弹承压，关注区间操作和期权策略[86][87] - **短纤**：期货弱势震荡，现货报价维稳，成交优惠；供应负荷下滑，需求下游疲软；预计供需双弱，加工费修复空间有限，绝对价格随原料震荡，关注单边和加工费策略[88] - **瓶片**：现货价格有变动，供应开工率下降，库存增加，需求有不同表现；预计供需存改善预期，加工费修复，绝对价格跟随成本，关注减产和下游跟进情况，参考相关策略操作[89][90] - **乙二醇**：价格重心宽幅调整，供应开工率提升，库存减少，需求同PTA；预计短期震荡整理，关注4400附近压力[91] - **烧碱**：现货市场成交一般，价格稳定；开工率略有下降，库存有变化；预计短期继续偏强运行[92][93] - **PVC**：现货市场价格波动不大，成交不佳；开工率有变动，库存增加；预计基本面无改善，短期观望[95] - **纯苯**：市场价格震荡整理，供应产量和开工率下降，库存去库，下游部分负荷增加；预计供需好转但驱动有限，短期偏弱震荡，单边观望，月差反套[96] - **苯乙烯**：市场大幅回落，供应产量和开工率下降，库存增加，下游开工负荷下调；预计供需预期偏弱，短期承压，参考相关策略操作[97][99] - **合成橡胶**：原料价格有变动，产量和开工率有分化，库存有不同表现；预计震荡整理，关注BR2508在11800附近压力[100][101] - **LLDPE**：现货价格下跌，基差走强，成交偏弱；供应产能利用率提升，需求下游开工率下降，库存增加；预计观察去库拐点，若去库可逢低买或做LP扩[101][102] - **PP**：现货价格有变动，供应产能利用率提升，需求下游开工率下降，库存累积；建议中期在价格反弹至7200 - 7300区间择机布局空单[103] - **甲醇**：现货成交一般，基差走强；供应开工率下降，需求MTO开工率下降，库存增加；预计窄幅震荡，区间操作[103] 特殊商品 - **天然橡胶**：原料价格有变动，轮胎开工率和库存有差异，进口量增加；预计短期受宏观带动反弹，但基本面弱势，逢高空，关注原料上量和关税变化[104][106] - **多晶硅**：现货价格有涨跌，供应产量有变化，需求下游报价上调，库存回升；预计期货盘面增仓上涨，有贴水修复空间，关注价格传导和供应出清情况，注意回落风险，观望[106][108] - **工业硅**：现货价格有变动，供应产量增加，需求受多晶硅带动但光伏终端需求疲软，库存下降；预计期价偏强震荡，关注大型企业复产计划和价格回落风险，观望[108][111] - **玻璃纯碱** - **纯碱**：盘面情绪转弱，现货价格有变动，产量持平，库存增加；建议观望，等待反弹空机会[111][113][114] - **玻璃**：盘面情绪回落，现货价格提涨，产量增加，库存减少；建议短线观望[111][113][114]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对 2025 年 7 月 15 日 IF、IH、IC、IM 四个股指期货品种的总持仓、主力合约持仓及前二十席位持仓变动情况进行分析 [1][5][12][18][23] 根据相关目录分别进行总结 IF 品种 - 总持仓上升 3863 手，主力合约 2509 持仓上升 2640 手 [5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓 47614 手；中信期货多头增仓最多，日内增仓 1950 手；国投期货多头减仓最多，日内减仓 752 手 [6] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓 51919 手；国泰君安期货空头增仓最多，日内增仓 1693 手；国投期货空头减仓最多，日内减仓 1355 手 [8] IH 品种 - 总持仓上升 1424 手，主力合约 2509 持仓上升 1546 手 [12] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓 13206 手；国泰君安期货多头增仓最多，日内增仓 1360 手；中信期货多头减仓最多，日内减仓 502 手 [13] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓 17190 手；中信期货空头增仓最多，日内增仓 880 手；宝城期货空头减仓最多，日内减仓 407 手 [14] IC 品种 - 总持仓上升 3901 手，主力合约 2507 持仓下降 5099 手 [18] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓 36494 手；国泰君安期货多头增仓最多，日内增仓 1222 手；东证期货多头减仓最多，日内减仓 482 手 [18] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓 44182 手；海通期货空头增仓最多，日内增仓 1210 手；东证期货空头减仓最多，日内减仓 473 手 [19] IM 品种 - 总持仓上升 18183 手，主力合约 2509 持仓上升 13659 手 [23] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓 44584 手；中信期货多头增仓最多，日内增仓 5142 手；广发期货多头减仓最多，日内减仓 900 手 [24] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓 67026 手；中信期货空头增仓最多，日内加仓 4962 手；永安期货空头减仓最多，日内减仓 229 手 [26]