报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原木市场供需双弱，现货价格处于低位，03合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下，库存压力较小，但需求难改弱势，上调空间受限，整体来看矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面以区间震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月12日，原木2601收盘价770元，较1月9日涨28元，涨幅3.77%；原木2603收盘价773元，较1月9日跌1.5元，跌幅0.19%；原木2605收盘价786.5元，较1月9日跌0.5元，跌幅0.06%；原木2607收盘价799.5元，较1月9日涨1.5元，涨幅0.19% [1] - 1月12日主力合约基差-33元，较1月9日涨1.5元 [1] - 日照港和太仓港部分辐射松及日照港云杉价格大多持平，仅太仓港4A中辐射松较1月9日涨10元，涨幅1.37% [1] - 外盘报价中辐射松4米中A：CFR价110美元/JAS立方米、云杉11.8米：CFR价124欧元/JAS立方米均与之前持平 [1] 成本：进口成本测算 - 1月13日人民币兑美元汇率6.968，较1月12日无变化；进口理论成本按15%涨尺计算为754.94元，较1月12日跌0.15元，跌幅0% [1] 供给：月度 - 11月港口发运量191.4万立方米，较10月涨2.2万立方米，涨幅1.16% [1] - 新西兰到中日韩岩港船数11月为52艘，较10月增加3艘，涨幅6.12% [1] 库存：主要港口库存（周度） - 截至1月9日，中国针叶原木总库存269万立方米，较1月2日增加2万立方米，涨幅0.75%；山东库存196万立方米，较1月2日增加1万立方米，涨幅0.51% [1] 需求 - 截至1月9日，中国原木日均出库量5.75万立方米，较1月2日增加0.1万立方米；山东日均出库量2.35万立方米，较1月2日增加0.18万立方米，涨幅8%；江苏日均出库量2.79万立方米，较1月2日减少0.1万立方米，跌幅3% [2] 到港情况 - 2026年1月12日 - 1月18日，中国13港新西兰原木预到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量约48.6万立方米，较上周增加18.1万立方米，周环比增加59% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来市场或关注美国经济数据对美联储政策预期的影响和地缘局势扰动，若市场过热交易所将有进一步风控措施，消息面影响减弱行情维持偏强震荡，市场短期不确定较大，黄金在4300美元上方可轻仓偏多操作或卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] - 白银因全球库存紧张加剧、机构等多头资金大量增持现货驱动价格偏强运行，预期价格中枢不断上移，但原材料成本上升可能抑制工业领域需求，短期在高波动率风险下建议在75美元上方多单继续持有，单边谨慎操作 [1] - 铂钯在宏观和供需基本面上偏强且价格相对黄金仍有低估，资金推动价值重塑，预期中长期有望持续震荡上行，短期市场投机情绪减弱波动收窄，外盘走势偏强情况下建议在20日均线附近逢低轻仓买入 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内期货收盘价 - AU2602合约1月12日收盘价1026.28元/克，较1月9日涨19.80元，涨幅1.97% [1] - AG2604合约1月12日收盘价20945元/千克，较1月9日涨2214元，涨幅11.82% [1] - PT2606合约1月12日收盘价622.80元/克，较1月9日涨23.00元，涨幅3.83% [1] - PD2606合约1月12日收盘价499.05元，较1月9日涨505.10元，涨幅1.21% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX黄金主力合约1月12日收盘价4608.80美元/盎司，较1月9日涨90.40美元，涨幅2.00% [1] - COMEX白银主力合约1月12日收盘价4518.40美元/盎司，较1月9日涨85.16美元，涨幅6.72% [1] - NYMEX铂金主力合约1月12日收盘价2361.30美元/盎司，较1月9日涨83.50美元，涨幅3.67% [1] - NYMEX钯金主力合约1月12日收盘价1911.50美元/盎司，较1月9日涨37.50美元，涨幅2.00% [1] 现货价格 - 伦敦金现值4598.56美元/盎司，前值4509.02美元/盎司，涨89.54美元，涨幅1.99% [1] - 伦敦银现值85.13美元/盎司，前值79.90美元/盎司，涨5.22美元，涨幅6.54% [1] - 现货铂金现值2374.00美元/盎司，前值2282.00美元/盎司，涨92.00美元，涨幅4.03% [1] - 现货钯金现值1851.00美元/盎司，前值1833.00美元/盎司，涨18.00美元，涨幅0.98% [1] - 上金所黄金T+D现值1022.12元/克，前值1002.92元/克，涨19.20元，涨幅1.91% [1] - 上金所白银T+D现值20902元/千克，前值18759元/千克，涨2143元，涨幅11.42% [1] - 上金所铂金9995现值613元/克，前值503元/克，涨20元，涨幅3.39% [1] 基差 - 黄金TD - 沪金主力现值 - 4.16，历史1年分位数46.10% [1] - 白银TD - 沪银主力现值 - 43，历史1年分位数60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX金现值 - 10.24，历史1年分位数73.80% [1] - 伦敦银 - COMEX银现值 - 0.14，历史1年分位数71.20% [1] 比价 - COMEX金/银现值54.12，前值56.63，跌2.51，跌幅 - 4.43% [1] - 上期所金/银现值53.73，前值49.00，跌4.73，跌幅 - 8.81% [1] - NYMEX铂/钯现值1.24，前值1.22，涨0.02，涨幅1.63% [1] - 广期所铂/钯现值1.23，前值1.20，涨0.03，涨幅2.59% [1] 利率与汇率 - 10年期美债收益率现值4.19%，前值4.18%，涨0.01%，涨幅0.2% [1] - 2年期美债收益率现值3.54%，前值3.54%，涨0.00%，涨幅0.0% [1] - 10年期TIPS国债收益率现值1.90%，前值1.90%，涨0.00%，涨幅0.0% [1] - 美元指数现值98.89，前值99.14，跌0.24，跌幅 - 0.24% [1] - 离岸人民币汇率现值6.9687，前值6.9760，跌0.0073，跌幅 - 0.10% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存现值97653千克，前值97653千克，涨0.00% [1] - 上期所白银库存现值649643千克，前值620262千克，涨29381千克，涨幅4.74% [1] - COMEX黄金库存现值36311918盎司，前值36311918盎司，涨0.00% [1] - COMEX白银库存现值439740503盎司，前值437485322盎司，跌2255181盎司，跌幅 - 0.51% [1] - COMEX黄金注册仓单现值19180167盎司，前值19281342盎司，跌101176盎司，跌幅 - 0.52% [1] - COMEX白银注册仓单现值123897999盎司，前值125443999盎司，跌1546000盎司，跌幅 - 1.23% [1] - SPDR黄金ETF持仓现值1071吨，前值1065吨，涨6吨，涨幅0.59% [1] - SLV白银ETF持仓现值16348吨，前值16308吨，涨39.47吨，涨幅0.24% [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对2026年1月12日IF、IH、IC、IM四个股指期货品种的总持仓、主力合约持仓及前二十席位持仓变动情况进行分析 [1][3][9][15][21] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓小幅上升，1月12日总持仓上升2755手，主力合约2603持仓上升249手 [1][3] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓49638手，当日多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓2083手，减仓最多的是华泰期货，减仓1055手 [4] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓44866手，当日空头增仓最多的是国泰君安期货，增仓1696手，减仓最多的是国投期货，减仓796手 [6] IH品种 - 总持仓保持平稳，1月12日总持仓下降1098手，主力合约2603持仓下降103手 [1][9] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓10577手，当日多头增仓最多的是国信期货，增仓619手，减仓最多的是东证期货，减仓612手 [10] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓13330手，当日空头增仓最多的是华泰期货，增仓266手，减仓最多的是中银期货，减仓545手 [11] IC品种 - 总持仓明显下降，1月12日总持仓下降7660手，主力合约2603持仓下降6868手 [1][15] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓49772手，当日多头增仓最多的是银河期货，增仓664手，减仓最多的是中信期货，减仓3129手 [16] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓54493手，当日空头增仓最多的是华泰期货，增仓492手，减仓最多的是中信期货，减仓2513手 [18] IM品种 - 总持仓明显上升，1月12日总持仓上升9639手，主力合约2603持仓上升4629手 [1][21] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓62089手，当日多头增仓最多的是中信期货，增仓2310手，减仓最多的是海通期货，减仓939手 [22] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓78414手，当日空头增仓最多的是华泰期货，增仓1931手，减仓最多的是华闻期货，减仓498手 [23]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 红枣市场供应充足，春节前备货未启动，成交偏淡，期货仓单增加，短期基本面无明显驱动，期货价格震荡整理[1] - 苹果短期盘面受好果率低和低库存支撑，春节备货季市场活跃度增加；中长期好果紧俏价格坚挺，但价格过高或抑制消费，叠加其他水果挤占市场，普通果库存压力大，期货市场高位震荡，期价近强远弱[8] - 白糖原糖价格保持震荡走势，在14.5 - 15.5美分/磅区间；国内广西、云南产销数据多空参半，春节临近成交尚可，企业顺价销售，但市场面临增产局面，参与者持谨慎态度，预计糖价维持低位震荡走势[10] - 棉花ICE棉花期货小幅收涨，美棉预计维持低位震荡格局；郑棉逢低有纺企刚需支撑，但不利因素逐步增加，整体偏多方向不变，短期棉价或陷入调整[13] - 玉米东北地区降雪影响上量及下游备货支撑价格，期货上涨提振市场情绪，产区及北港价格偏强；华北地区售粮节奏平缓，深加工到车辆低位运行，价格窄幅震荡；需求端深加工企业有补库意愿但对高价接受度受限，饲料企业库存充足；政策端进口玉米定向拍卖及政策玉米投放持续但规模有限，玉米上量偏紧且下游有刚需备货意愿，支撑玉米偏强运行[16][18] - 油脂棕榈油毛棕油期货有向4200 - 4250令吉靠近机会，连棕油期货有进一步走强机会并向9000元靠近；豆油CBOT大豆滞涨回调，CBOT豆油或跟随下行，连豆油受拖累将测试7900元支撑；菜油国际原油支撑偏弱，市场担忧供应宽松，菜油触及9000元关口后回落，预计整体维持宽幅震荡格局[19] - 生猪现货价格重回震荡格局，元旦后需求回落，北方出栏缩量，南方需求回落明显，压制现货价格；局部二育有补栏但积极性有限，存栏体重回升，市场后续供应呈增加预期；预计1月中下旬出栏增加，1月整体供应量宽松，阶段性盘面继续上行空间有限，建议逢高短空[21] - 鸡蛋市场供应面仍处于过剩阶段，需求方面食品企业采购量攀升，春节临近终端备货启动，但家庭消费采购力度无显著变化，当前需求增长主要在贸易环节库存周转；春节前备货是推动需求增长核心动力，近期价格上涨后有短期消化压力，不乏小幅回落可能，预计期价维持低位震荡格局[23] - 粕类美豆走势偏强，市场期待USDA供需报告；国内买船速度快，美豆+储备抛售补充供应，中加关系缓和预期使国内菜系价格大跌拖累豆粕市场；国内现货宽松，大豆及豆粕库存高位，拍卖预期压制行情；一季度到港预期低位且节奏不确定，豆粕下方空间有限，上方受政策端影响，短期观望情绪偏好，盘面维持区间震荡[24] 根据相关目录分别进行总结 红枣 - 期货主力合约红枣2605现值9160元/吨，涨0.11%；红枣2607现值9200元/吨，涨0.05%；红枣2609现值9355元/吨，涨0.48% [1] - 沧州特级现货价格9490元/吨，跌0.32%；一级现货价格8200元/吨，持平；二级现货价格7000元/吨，持平 [1] - 持仓量154259，降0.36%；仓单2820张，增11.77%；有效预报472张，降23.25%；仓单+有效预报3292张，增4.91% [1] 苹果 - 期货主力合约苹果2605现值9630元/吨，跌0.61%；苹果2610合约现值8481元/吨，涨0.11% [3] - 基差 - 1430，涨3.96%；苹果5 - 10价差1149，降5.59% [3] - 槎龙、江门、下桥水果批发市场到货分别为24、12、18，分别涨14.29%、9.09%、12.50% [3] - 期货持仓量140036，降10.69%；全国冷库库存720.90万吨，降1.73%；厂库交割利润437元/吨，降4.38%；盘面利润 - 1525，降6.35% [3] 白糖 - 期货白糖2605现值5282元/吨，跌0.06%；白糖2609现值5291元/吨，跌0.15%；ICE原糖主力14.89美分/磅，跌0.47% [10] - 白糖5 - 9价差 - 6元/吨，涨45.45%；主力合约持仓量431395，降0.33%；仓单数量8939，增48.86%；有效预报2629张，降42.38% [10] - 现货南宁5360元/吨，跌0.19%；昆明5230元/吨，持平；南宁基差75元/吨，跌8.54%；昆明基差 - 55元/吨，涨5.17% [10] - 进口糖巴西配额内4051元/吨，跌0.52%；配额外5132元/吨，跌0.52% [10] 棉花 - 期货棉花2605现值14625元/吨，跌0.34%；棉花2609现值14795元/吨，跌0.44%；ICE美棉主力64.48美分/磅，涨0.12% [13] - 棉花5 - 9价差 - 170元/吨，涨8.11%；主力合约持仓量817953，降3.66%；仓单数量7768张，增5.14%；有效预报2194张，降4.57% [13] - 现货新疆到厂价3128B 15590元/吨，跌0.52%；CC Index: 3128B 15857元/吨，跌0.46%；FC Index:M: 1% 12531元/吨，持平 [13] - 产业商业库存578.47万吨，增23.5%；工业库存84.80万吨，降0.2%；进口量11.90万吨，增33.3%；保税区库存37.30万吨，增15.8% [13] 玉米 - 期货玉米2603现值2290元/吨，涨1.19%；玉米淀粉2603现值2535元/吨，涨1.22% [16] - 锦州港平舱价2340元/吨，基差50，涨0.43%；玉米3 - 7价差2元/吨，涨115.38%；蛇口港市场价2430元/吨，涨0.41% [16] - 巴西到岸完税价2206元/吨，涨2.85%；进口利润224元/吨，降18.58%；山东深加工早间剩余车辆334，降21.96% [16] - 持仓量2048340，增3.99%；仓单38075，增4.16%；玉米淀粉持仓量266993，增1.46%；仓单12477，持平 [16] 油脂 - 豆油江苏一级现价8490元/吨，跌0.35%；Y2605期价8520元/吨，持平；基差496，降5.70%；仓单29197，降0.78% [19] - 棕榈油广东24度现价8650元/吨，跌0.35%；P2605期价8724元/吨，涨0.48%；基差 - 74，降3600%；仓单1248，增16.03% [19] - 菜籽油江苏三级现价9700元/吨，跌1.02%；OI605期价8980元/吨，跌0.69%；基差720，降5.01% [19] 生猪 - 期货主力合约生猪2605现值12165元/吨，主力合约基差1165；生猪2603现值11735元/吨；生猪3 - 5价差 - 430 [22] - 主力合约持仓169837手，增0.84%；仓单918，持平 [22] - 现货河南12900元/吨，持平；山东13150元/吨，跌100元/吨；四川13050元/吨，涨50元/吨；辽宁12400元/吨，涨150元/吨；广东13310元/吨，涨500元/吨；河北12850元/吨，涨50元/吨 [20] - 样本点屠宰量 - 日223922，降0.09%；白条价格 - 周18.50元/公斤，持平；仔猪价格 - 周16.50元/公斤，涨6.45%；母猪价格 - 周32.47元/公斤，涨0.03%；出栏体重 - 周128.54公斤，降0.09% [21] 鸡蛋 - 期货鸡蛋03合约现值3040元/500KG，跌0.66%；鸡蛋04合约现值3297元/500KG，跌0.57% [23] - 鸡蛋产区价格3.35元/斤，涨3.21%；基差333元/500KG，涨59.63%；3 - 4价差 - 276，降0.36% [23] - 蛋鸡苗价格2.90元/羽，涨3.57%；淘汰鸡价格4.08元/斤，涨3.29%；蛋料比2.42，涨3.42%；养殖利润 - 21.81元/羽，涨18.01% [23] 粕类 - 豆粕江苏现价3150元/吨，持平；M2605期价2790元/吨，涨0.14%；基差360元/吨，降1.10%；仓单25410，持平 [24] - 菜粕江苏现价2400元/吨，降0.83%；RM2605期价2330元/吨，降0.34%；基差70元/吨，降14.63%；仓单84，持平 [24] - 大豆哈尔滨现价4000元/吨，持平；豆一主力合约期价4356元/吨，降0.50%；基差 - 356元/吨，涨5.82%；江苏进口大豆现价3950元/吨，持平；豆二主力合约期价3522元/吨，涨0.09%；基差428元/吨，降0.70%；仓单25546，降1.01% [24] - 价差豆粕跨期05 - 09为 - 96，降6.67%；菜粕跨期05 - 09为 - 64，降6.67%；油粕比现货2.70，降0.35%；油粕比主力合约2.87，降0.14%；豆菜粕价差现货750，涨2.74%；豆菜粕价差2605为448，涨2.68% [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，展示不同品种期现价差、跨期价差、跨品种比值等数据及变化情况，可辅助分析市场价格关系和走势[1] - 国债期货方面，呈现各品种基差、跨期价差、跨品种价差等数据及变化，利于把握国债期货市场价格动态[3] - 贵金属方面，未来市场关注美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动，黄金在4300美元上方可轻仓偏多操作或卖出虚值看跌期权；白银因库存紧张等因素价格偏强，75美元上方多单可继续持有；铂钯中长期有望震荡上行，建议在20日均线附近逢低轻仓买入[6] - 集运产业方面，展示结算价指数、运价指数、期货价格及基差、基本面数据等，反映集运市场价格和供需等情况[7] 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 期现价差：IF为 -15.92，较前一日变化 -0.79；H为 -3.54，较前一日变化 -4.01；IC为 -12.53，较前一日变化 6.36；IM为 -45.61，较前一日变化 70.21[1] - 跨期价差：各品种不同月份合约间价差有不同变化，如F次月 - 当月为 -8.80，较前一日变化 2.80等[1] - 跨品种比值：中证500/沪深300为 1.7222，较前一日变化 0.0292；IC/IF为 1.7253，较前一日变化 0.0309等[1] 国债期货价差 - 基差：TS为 0.0255，较前一交易日变化 0.0033；TF为 0.0152，较前一交易日变化 0.0075等[3] - 跨期价差：各品种不同月份合约间价差有不同变化，如TS当季 - 下季为 -0.0340，较前一交易日变化 0.0080等[3] - 跨品种价差：TS - TF为 -3.2850，较前一交易日变化 -0.0510；TF - T为 -2.2200，较前一交易日变化 -0.0250等[3] 贵金属期现 - 国内期货收盘价：AU2602合约 1026.28元/克，较 1月 9日涨 19.80元，涨幅 1.97%；AG2604合约 20945元/千克，较 1月 9日涨 2214元，涨幅 11.82%等[6] - 外盘期货收盘价：COMEX黄金主力合约 4608.80，较 1月 9日涨 90.40，涨幅 2.00%；COMEX白银主力合约 85.16，较 1月 9日涨 5.36，涨幅 6.72%等[6] - 现货价格：伦敦金 4598.56，较前值涨 89.54，涨幅 1.99%；伦敦银 85.13，较前值涨 5.22，涨幅 6.54%等[6] - 基差：黄金TD - 沪金主力为 -4.16，较前值变化 -0.60，历史 1年分位数 46.10%；白银TD - 沪银主力为 -43，较前值变化 -71，历史 1年分位数 60.60%等[6] - 比值：COMEX金/银为 54.12，较前值变化 -2.51，跌幅 -4.43%；上期所金/银为 49.00，较前值变化 -4.73，跌幅 -8.81%等[6] - 利率与汇率：10年期美债收益率 4.19，较前值涨 0.01，涨幅 0.2%；美元指数 98.89，较前值变化 -0.24，跌幅 -0.24%等[6] - 库存与持仓：上期所黄金库存 97653，较前值无变化；COMEX白银注册仓单 123897999，较前值减少 1546000，跌幅 -1.23%等[6] 集运产业期现 - 集运指数：SCFIS（欧洲航线）1312.71，较 10月 20日涨 172.3，涨幅 15.11%；SCFIS（美西航线）1107.32，较 10月 20日涨 243.9，涨幅 28.24%[7] - 上海出口集装箱运价：SCFI综合指数 1647.39，较 10月 17日跌 8.0，跌幅 -0.54%；SCFI（欧洲）1246美元/TEU，较 10月 17日涨 101.0，涨幅 8.82%等[7] - 期货价格及基差：EC2602合约 1748.0，较 1月 9日涨 18.2，涨幅 1.05%；基差（主力） -252.5，较前值变化 -39.5，涨幅 18.55%[7] - 基本面数据：全球集装箱运力供给 3369.79，较 1月 11日无变化；港口准班率（上海）41.81，较 11月涨 1.81，涨幅 4.53%等[7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 锡：短期价格受市场情绪影响波动较大，期货操作建议谨慎，前期买入的看涨期权继续持有 [1] - 工业硅：1月预计延续供需双弱格局，价格低位震荡，主要波动区间8000 - 9000元/吨，关注需求端产量变动 [2] - 多晶硅：1月下游开工率或下降，市场库存高企价格承压，交易策略建议暂观望，关注减产及需求恢复情况 [3] - 铜：中长期基本面良好，短期走势偏强，CL溢价反转会抑制价格上行，短期维持偏强走势，关注CL溢价等变化 [4][5] - 锌：短期价格震荡，下方支撑源于国内锌矿趋紧，上方压力源于进口矿补充预期和需求端负反馈，关注锌矿TC和库存变化 [6] - 碳酸锂：市场情绪和技术层面坚挺，预计盘面偏强运行，以偏多思路对待，主力或冲击20万关口，关注盘面波动 [9] - 镍：短期盘面预期偏强震荡，关注高估值和后续预期差风险，主力参考138000 - 148000区间运行 [13] - 不锈钢：基本面供应压力稍缓，成本支撑强化但淡季需求提振不足，短期震荡调整，主力参考13400 - 14200，关注矿端和下游备库情况 [17] - 铝合金：短期高位区间震荡，主力合约参考22000 - 24000元/吨，关注原料供应、下游备库和高价对需求的抑制作用 [20] - 铝产业链：氧化铝短期围绕现金成本线宽幅震荡，铝短期高位宽幅震荡，分别关注产能调控政策和库存、消费、海外因素 [22] 根据相关目录分别进行总结 现货价格及基差 - SMM 1锡涨至368550元/吨，涨5.38%；SMM 1锡升贴水涨至600元/吨，涨9.09%等 [1] - 华东通氧S15530工业硅价格9250元/吨持平；基差（通氧SI5530基准）降至235元/吨，降7.48%等 [2] - N型复投料平均价55000元/千克持平；N型料基差（平均价）涨至5005元/吨，涨35.27%等 [3] - SMM 1电解铜涨至103235元/吨，涨2.95%；SMM 1电解铜升贴水涨至60元/吨等 [4] - SMM 0锌锭涨至24140元/吨，涨0.46%；升贴水降至75元/吨等 [6] - SMM电池级碳酸锂均价涨至152000元/吨，涨8.57%；基差（SMM电碳基准）降至 - 4060元/吨，降18.71%等 [9] - SMM 1电解镍涨至146850元/吨，涨3.49%；1金川镍升贴水9000元/吨持平 [14] - 304/2B（无锡宏旺2.0卷）涨至13900元/吨，涨0.72%；期现价差涨至215元/吨，涨95.45% [17] - SMM铝合金ADC12涨至23950元/吨，涨1.05%；佛山破碎生铝精废价差涨至2944元/吨，涨6.63% [20] - SMM A00铝涨至24340元/吨，涨1.29%；SMM A00铝升贴水 - 100元/吨持平 [22] 月间价差 - 2601 - 2602合约月间价差降至 - 4440元/吨，降1300%等 [1] - 主力合约月间价差涨至8755元/吨，涨0.46%；景月 - 连一降至 - 20元/吨，降180%等 [2] - 主力合约月间价差降至49995元/吨，降2.54%；当月 - 连一降至 - 575元/吨，降167.25%等 [3] - 2601 - 2602合约月间价差降至 - 370元/吨等 [4] - 2601 - 2602合约月间价差涨至5元/吨等 [6] - 2602 - 2603合约月间价差涨至 - 460元/吨等 [9] - 2602 - 2603合约月间价差降至 - 60元/吨等 [14] - 2602 - 2603合约月间价差降至 - 85元/吨等 [17] - 2601 - 2602合约月间价差降至 - 215元/吨等 [20] - AL 2601 - 2602合约月间价差降至 - 10元/吨等 [22] 基本面数据 - 11月锡矿进口量15099，环比增29.81%；SMM精锡12月产量15950，环比降0.06%等 [1] - 全国工业硅产量39.71万吨，环比降1.15%；新疆工业硅产量25.29万吨，环比增6.46%等 [2] - 硅片产量10.52GM，环比增3.34%；多晶硅产量2.38万吨，环比降0.83%等 [3] - 电解铜产量（12月）117.81万吨，环比增6.80%；电解铜进口量（11月）27.11万吨，环比降3.90%等 [4] - 精炼锌产量（12月）55.21万吨，环比降7.24%；精炼锌进口量（11月）1.82万吨，环比降3.22%等 [6] - 碳酸锂产量（12月）99200，环比增4.04%；碳酸锂需求量（12月）130118，环比降2.50%等 [9] - 中国精炼镍产量33342吨，环比降9.38%；精炼镍进口量12671吨，环比增30.08% [15] - 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.93万吨，环比降2.50%；不锈钢出口量40.53万吨，环比增13.18%等 [17] - 再生铝合金锭产量（12月）64.00万吨，环比降6.16%；原生铝合金锭产量（11月）30.41万吨，环比增0.46%等 [20] - 氧化铝产量（12月）751.96万吨，环比增1.08%；国内电解铝产量（12月）378.10万吨，环比增3.97%等 [22] 库存变化 - SHEF库存周报降至6935.0，降12.61%；社会库存降至7478.0，降12.23%等 [1] - 新疆厂库库存（周度）涨至14.41万吨，涨0.63%；社会库存（周度）降至55.20万吨，降0.90%等 [2] - 多晶硅库存降至30.20万吨，降1.31%；硅片库存涨至26.23GM，涨13.11% [3] - 境内社会库存涨至29.34万吨，涨13.90%；保税区库存涨至7.88万吨，涨4.37%等 [4] - 中国锌锭七地社会库存涨至11.83万吨，涨3.05%；LME库存降至10.7万吨，降0.60% [6] - 碳酸锂总库存（12月）降至56664，降12.23%；碳酸锂下游库存（12月）降至38998，降7.21%等 [9] - SHFE库存涨至46650吨，涨2.43%；社会库存涨至61046吨，涨3.61%等 [15] - 300系社库（锡 + 佛）降至45.74万吨，降3.22%；SHFE仓单降至4.73万吨，降0.49% [17] - 再生铝合金锭周度社会库存降至4.96万吨，降0.80%；再生铝合金佛山日度库存量涨至31668，涨0.12%等 [20] - 中国电解铝社会库存涨至73.00万吨，涨6.73%；中国铝棒社会库存降至16.95万吨，降8.85%等 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材整体维持1月区间震荡判断，螺纹钢5月合约波动参考3050 - 3250元，热卷波动参考3200 - 3350元，节前关注政策对钢材需求预期的影响 [1] - 铁矿石预计维持高位震荡，短期宽幅震荡运行，策略上区间操作为主，参考770 - 830 [4] - 焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间，现货4轮提降后部分焦企抵制降价、限产保价 [6] - 焦煤单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁可逢低试多，底部支撑参考5500左右 [7] - 锰硅预计价格宽幅震荡为主，可择机逢低试多，底部支撑参考5800左右 [7] 根据相关目录分别总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷各地区现货和合约价格有不同涨跌；螺纹钢华东、华北、华南现货即日分别涨20、0、10元/吨，热卷华东、华北、华南现货即日分别涨10、0、10元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯价格环比降10元，板坯价格不变；各地区钢材成本和利润有不同变化，如江苏电炉螺纹成本环比涨1元，华东热卷利润环比降30元 [1] - **产量**：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量等环比均有增长，电炉螺纹产量涨幅达6.6% [1] - **库存**：五大品种钢材库存和螺纹库存环比增加，热卷库存环比减少 [1] - **成交和需求**：建材成交量环比增18.5%，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需环比下降，螺纹表需降幅达12.7% [1] 铁矿石产业 - **价格及价差**：铁矿石仓单成本、现货价格多数上涨，基差和价差有不同变化，5 - 9价差环比降4.7%，1 - 5价差环比涨10.7% [4] - **供给**：45港到港量环比增5.9%，全球发运量环比降1.0%，全国月度进口总量环比降0.7% [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水产量环比增0.9%，45港日均疏港量环比降0.6%，全国生铁和粗钢月度产量环比下降 [4] - **库存变化**：45港库存环比增1.9%，247家钢厂进口矿库存环比增0.5%，64家钢厂库存可用天数环比降5.0% [4] 焦炭和焦煤产业 - **价格及价差**：焦炭和焦煤各合约价格上涨，基差有不同变化，如焦炭05合约涨22元，焦煤05合约涨43元 [6] - **供给**：焦炭全样本焦化厂日均产量和247家钢厂日均产量环比增加，汾渭样本煤矿原煤产量环比降0.3% [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量环比增0.9%，焦炭需求与铁水产量相关 [6] - **库存变化**：焦炭总库存基本持平，全样本焦化厂库存减少，钢厂库存增加；焦煤整体库存中位略增，焦企、煤矿、港口、口岸累库，洗煤厂、钢厂去库 [6] 硅铁和硅锰产业 - **现货价格及价差**：硅铁和硅锰主力合约收盘价上涨，各地区现货价格多数下降，如硅铁内蒙现货降50元 [7] - **成本及利润**：硅铁和硅锰生产成本部分有变化，如内蒙硅铁生产成本不变，广西硅锰生产成本涨8.5元；生产利润有不同程度下降 [7] - **供给**：硅铁产量基本持平，硅锰周产量环比降1.4%，开工率有不同变化 [7] - **需求**：硅铁和硅锰炼钢需求随铁水复产增加，非钢需求方面硅铁受终端需求及出口向好影响，金属铁价格延续强势 [7] - **库存变化**：硅铁60家样本企业库存环比增7.1%，硅锰63家样本企业库存环比降2.8% [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 聚烯烃方面，L和PP期货收盘价多数上涨，PE企业和社会库存增加、PP企业库存减少贸易商库存增加，PE供应有增加预期需求进入淡季、PP供需双弱有去库预期，关注需求持续性和检修落地情况 [2] - 甲醇方面，期货窄幅震荡，内地价格预计震荡、港口价格上方空间受压制 [4][6] - 纯苯方面，短期供需格局偏弱，价格延续区间震荡走势 [9] - 苯乙烯方面，短期供需紧平衡价格支撑偏强，但反弹空间及持续性受限 [9] - LPG方面，价格多数上涨，库存下降，预计短期价格偏强震荡 [11] - 玻璃方面，在弱基本面预期下震荡回落，建议观望 [13] - 纯碱方面，受宏观情绪等影响震荡上行，基本面总体维持偏弱态势，预计短期延续震荡格局 [13] - 原油方面，周一油价大涨，在供需偏弱预期下涨幅受限，关注地缘冲突变化 [14] - 天然橡胶方面，预计胶价维持区间震荡，关注泰国原料产出情况 [15] - 尿素方面，价格受供需偏弱条件压制，若缺乏新刺激点将弱势震荡 [18] - 烧碱方面，期货震荡下跌，预计价格稳中偏弱运行 [19] - PVC方面，基本面承压，受出口政策影响短期价格情绪性波动较大，短期空单暂观望 [19] - 聚酯产业链方面，PX和PTA短期供需转弱、2季度偏紧，MEG近月大幅累库，短纤和瓶片供需格局偏弱，各品种价格策略不同 [20] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2601收盘价6506元/吨涨1.26%、L2605收盘价6737元/吨涨0.94%等 [2] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格6380元/吨涨1.27%、华北LLDPE现货价格6600元/吨涨1.23%等 [2] - 库存：PE企业库存39.54万吨涨6.66%、PP企业库存46.77万吨降4.69%等 [2] - 开工率：PE装置开工率83.67%涨0.52%、PP装置开工率75.47%降1.65%等 [2] 甲醇产业 - 期货价格：MA2605收盘价2263元/吨降0.44%、MA2609收盘价2261元/吨降0.44%等 [4] - 现货价格：内蒙北线现货1835元/吨涨0.27%、河南洛阳现货2060元/吨降0.24%等 [4] - 库存：甲醇企业库存44.768万吨涨5.94%、甲醇港口库存153.7万吨涨4.05%等 [5] - 开工率：上游国内企业开工率78.09%涨0.54%、下游外采MTO装置开工率78.88%降0.59%等 [6] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格：CFR中国纯苯690美元/吨涨2.2%、纯苯华东现货5420元/吨涨1.7%等 [9] - 下游价格：苯乙烯华东现货7210元/吨涨3.0%、EB期货2602 7074元/吨涨2.6%等 [9] - 库存：纯苯江苏港口库存32.40万吨涨1.9%、苯乙烯江苏港口库存10.06万吨降24.0% [9] - 开工率：亚洲纯苯开工率77.7%降1.3%、国内苯乙烯开工率70.9%升0.6%等 [9] LPG产业 - 价格：主力PG2602 4239元/吨涨0.43%、华南现货（民用气）5010元/吨涨0.60%等 [11] - 库存：LPG炼厂库容比23.8%降1.94%、LPG港口库存213万吨降0.41%等 [11] - 开工率：上游主营炼厂开工率76.98%涨2.49%、下游PDH开工率75.6%涨0.68%等 [11] 玻璃 - 纯碱产业 - 玻璃价格：华北报价1050元/吨持平、玻璃2601 1001元/吨降0.89%等 [13] - 纯碱价格：华北报价1250元/吨持平、纯碱2601 1149元/吨涨0.70%等 [13] - 供应：纯碱开工率84.70%涨5.93%、浮法日熔量15.01万吨降0.92%等 [13] - 库存：玻璃厂库5551.80万重箱降5.69%、纯碱厂库157.25万吨涨4.25%等 [13] 原油产业 - 原油价格：Brent 63.87美元/桶涨0.84%、WTI 59.50美元/桶涨0.64%等 [14] - 成品油价格：NYM RBOB 179.38美分/加仑涨0.74%、NYM ULSD 215.44美分/加仑涨0.91%等 [14] 天然橡胶产业 - 现货价格：云南国营全乳胶（SCRWF）上海15700元/吨持平、泰标混合胶报价15100元/吨涨0.33%等 [15] - 库存：保税区库存568173吨涨3.62%、天然橡胶厂库期货库存上期所26955吨降1.74%等 [15] - 开工率：开工率汽车轮胎半钢胎65.89%降2.36%、开工率汽车轮胎全钢胎58.02%降0.13%等 [15] 尿素产业 - 期货价格：1月12日尿素期货震荡收涨 [18] - 现货价格：山东（小颗粒）1730元/吨降1.14%、山西（小颗粒）1610元/吨持平 [18] - 供需：国内尿素日度产量20.06万吨涨0.55%、国内尿素厂内库存102.22万吨涨0.29%等 [18] PVC - 烧碱产业 - PVC价格：华东电石法PVC市场价4600元/吨降0.4%、V2605收盘价4940元/吨涨0.9% [19] - 烧碱价格：山东32%液碱折百价2150元/吨持平、山东50%液碱折百价2160元/吨持平 [19] - 库存：液碱华东厂库库存23.4吨涨1.8%、PVC总社会库存54.6万吨涨4.0%等 [19] - 开工率：烧碱行业开工率88.9%涨0.4%、PVC开工率78.9%涨2.0%等 [19] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油（3月）63.87美元/桶涨0.8%、CFR日本石脑油558美元/吨涨1.3%等 [20] - 下游价格：POY150/48价格6540元/吨涨2.4%、FDY150/96价格6890元/吨涨2.1%等 [20] - 库存：MEG港口库存72.5万吨涨10.6% [20] - 开工率：亚洲PX开工率81.2%升0.3%、PTA开工率78.2%升0.1%等 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材价格维持横盘走势，1月区间震荡，螺纹钢5月合约波动参考3050 - 3250元，热卷波动参考3200 - 3350元，关注政策对需求预期及原料供应端变化的影响 [1] - 铁矿石从供需宽松过渡至供需双弱，价格短期宽幅震荡，关注宏观情绪和政策预期 [4] - 焦炭和焦煤期货上周震荡上涨，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁供需边际改善，价格区间震荡运行，参考区间5500 - 6200；锰硅自身供应偏过剩但锰元素整体偏平衡，价格宽幅震荡，建议区间操作，参考区间5800 - 6300 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及期货价格多数下跌，如华东螺纹钢现货跌30元至3290元/吨，螺纹钢05合约跌43元至3144元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格持平，部分地区螺纹和热卷成本及利润有变动，如江苏电炉螺纹成本涨3元至3215元，华东热卷利润降12元至 - 10元 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等多数上升，如日均铁水产量增1.6至229.0万吨，涨幅0.7% [1] - 库存：五大品种钢材和螺纹库存增加，热卷库存减少，如五大品种钢材库存增21.8万吨至1253.9万吨，涨幅1.8% [1] - 成交和需求：建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需下降，如建材成交量增0.5至8.9，涨幅6.6% [1] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本、现货价格及价格指数多数上涨，如仓单成本卡粉涨2.2至886.0元/吨，涨幅0.2% [4] - 供给：45港到港量增加，全球发运量和全国月度进口总量减少，如45港到港量增155.0至2756.4万吨，涨幅6.0% [4] - 需求：247家钢厂日均铁水产量增加，45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量减少，如247家钢厂日均铁水产量增2.1至229.5万吨，涨幅0.9% [4] - 库存变化：45港库存和247家钢厂进口矿库存增加，64家钢厂库存可用天数减少，如45港库存增304.4至16275.26万吨，涨幅1.9% [4] 焦炭和焦煤产业 - 价格及价差：焦炭部分合约价格下跌，焦煤部分合约价格上涨，如焦炭05合约跌17至1748元/吨，跌幅1.0%，焦煤05合约涨6至1196元/吨，涨幅0.5% [6] - 上游焦煤价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）价格持平，蒙5原煤（仓单）价格上涨，涨幅2.8% [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量和247家钢厂日均产量增加，汾渭样本煤矿产量减少，如全样本焦化厂日均产量增0.9至63.6万吨，涨幅1.4% [6] - 需求：247家钢厂铁水产量增加，增2.1至229.5万吨，涨幅0.9% [6] - 库存变化：焦炭总库存基本持平，全样本焦化厂焦炭库存减少，247家钢厂焦炭库存增加，如全样本焦化厂焦炭库存降5.5至86.1万吨，跌幅6.0% [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算减少，降0.1至 - 0.7万吨，跌幅15.1% [6] 硅铁和硅锰产业 - 现货价格及价差：硅铁和硅锰现货价格多数下跌，如硅铁72%FeSi内蒙现货跌50至5300元/吨，跌幅0.94% [7] - 成本及利润：生产成本部分持平部分有变动，生产利润部分下降，如生产成本广西涨8.5至6236.3元/吨，涨幅0.1%，生产利润内蒙降55.89至 - 139.7 [7] - 锰矿供应：锰矿发运量、到港量和疏港量增加，锰矿港口库存减少，如锰矿发运量增32.2至117.4万吨，涨幅37.8% [7] - 供给：硅铁生产企业开工率微升，硅锰周产量下降，如硅铁生产企业开工率升0.1至29.6，涨幅0.34% [7] - 需求：247家日均铁水产量、钢联五大材产量增加，硅铁和硅锰需求量部分增加，如247家日均铁水产量增2.1至229.5万吨，涨幅0.9% [7] - 库存变化：硅铁库存增加，硅锰库存减少，如硅铁60家样本企业库存增0.5至6.9万吨，涨幅7.1% [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜中长期基本面良好，供应端资本开支约束支撑底部重心上抬；短期受全球库存结构性失衡和委内瑞拉事件影响走势偏强，但终端需求疲软，关注CL溢价等变化[1] - 锌矿端紧缺支撑价格，进口窗口开启或缓解供应压力；冶炼端减产，需求端受抑制，库存累库；短期价格震荡，关注锌矿TC和精炼锌库存变化[4] - 镍周内盘面波动大，受印尼矿端配额预期、地缘风险等影响；下游成交受限，库存有压力；短期宽幅震荡调整[6] - 不锈钢受镍原料带动上涨，矿端和镍铁成本支撑强化，但淡季需求不足；短期预期震荡调整，关注矿端消息和下游备库情况[8] - 碳酸锂盘面价格中枢上移，受地缘风险和政策影响市场情绪提振；基本面产量小增，需求预期乐观，库存环节有变化；预计盘面偏强震荡[10] - 工业硅1月供需双弱，产量或下降，需求小幅下滑；价格低位震荡，关注多晶硅产量变动及下方支撑[11] - 多晶硅1月下游开工率预计下降，市场库存高企价格承压；关注减产情况和下游需求恢复，下方价格有支撑[12] - 锡短期价格受宏观情绪影响波动大，缅甸复产、刚果金局势或影响供应，华南需求有韧性；预计短期高位震荡[13] - 氧化铝市场核心矛盾是政策预期与基本面拉锯，供应刚性需求疲软，库存累积；短期价格围绕现金成本线宽幅震荡[14] - 铝价受宏观与政策预期驱动上涨，但基本面有压力，供应增长需求受抑制，库存累积；短期高位宽幅震荡[14] - 铝合金市场偏强运行，成本驱动价格上涨，但供需双弱；短期高位区间震荡，关注原料供应和下游备库情况[15] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等多个品种价格下跌，精废价差、进口盈亏等有变化[1] - 月间价差：2601 - 2602等合约价差有变动[1] - 基本面数据：12月电解铜产量增加，11月进口量减少；进口铜精矿指数等有周度变化[1] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格有涨跌，升贴水、进口盈亏等有变动[4] - 月间价差：2601 - 2602等合约价差有变化[4] - 基本面数据：12月精炼锌产量下降，11月进口、出口量有变动；下游开工率有周度变化，库存有累库[4] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格下跌，电积镍成本、新能源材料价格有变动[6] - 月间价差：2602 - 2603等合约价差有变化[6] - 供需和库存：中国精炼镍产量、进口量有变动，库存有周度、日度变化[6] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B不锈钢卷等价格有涨跌，期现价差、原料价格有变动[8] - 月间价差：2602 - 2603等合约价差有变化[8] - 基本面数据：中国、印尼300系不锈钢粗钢产量有变动，进出口量、库存有变化[8] 碳酸锂 - 价格及其美：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，基差、锂辉石精矿价格有变动[10] - 月间价差：2602 - 2603等合约价差有变化[10] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量、库存等有月度变化，产能、开工率有变动[10] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅等价格持平，基差有变动[11] - 月间价差：2602 - 2603等合约价差有变化[11] - 基本面数据：全国、新疆等地工业硅产量有变动，开工率、库存有变化[11] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料等价格有涨跌，基差有变动[12] - 期货价格与月间价差：主力合约价格下跌，月间价差有变化[12] - 基本面数据：多晶硅、硅片产量、进出口量、库存有周度、月度变化[12] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格下跌，升贴水、内外比价及进口盈亏有变动[13] - 月间价差：2601 - 2602等合约价差有变化[13] - 基本面数据：11月锡矿进口量增加，12月精锡产量、开工率有变动[13] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨跌，升贴水、比价和盈亏有变动[14] - 基本面数据：氧化铝、电解铝产量、进出口量有变动，开工率、库存有变化[14] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格持平，精废价差、月间价差有变动[15] - 基本面数据：再生、原生铝合金锭产量、废铝产量有变动，进出口量、开工率、库存有变化[15]