报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 本周国内发布物价及进出口数据，显示前两个月外需强劲，国内通胀在春节效应下升温，海外冲突形势有所缓解，整体宏观风险偏好企稳，下一轮中美磋商很快举行，市场或将期待两国达成新共识 [4] - A股主要指数当前转入降波震荡阶段，市场风格频繁切换，能源为少数保持强势上行板块，从技术上暂未见突破趋势，基本面经济数据受假期影响大，还需继续等待观察复苏节奏，推荐以观望为主，搭配少量牛市价差组合 [4] 各目录总结 期货指标 - 期指方面，本周四大期指主力合约随指数窄幅震荡，IF、IH分别累计上涨0.18%、下跌1.15%，IC、IM分别累计下跌1.39%、0.33%；从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头下降2288手、IH净持仓空头上升193手、IC净持仓空头下降4868手、IM净持仓空头下降4345手；展期方面，对于空头持仓，截至本周五，IF、IH、IC和IM的最优展期合约均为2604合约 [10] - A股方面，本周沪深300指数累计下跌1.07%，上证50指数下跌1.54%，中证500指数下跌3.44%，中证1000指数下跌3.64% [10] - 基差方面，四大期指主力合约基差中性震荡，市场多空力量相对均衡，IF主力合约当前基差 -11.14点，IH主力合约期现价差当前基差0.15点，IC主力合约期现价差当前基差 -26.0点，IM主力合约当前基差 -27.29点 [10] - 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值下降，市场整体震荡为主 [10] - 本周Wind一级行业指数多下挫，能源板块逆势上行，上涨居前的板块包含材料、能源、公用事业，分别上涨8.03%、6.31%、5.50%；跌幅居前的板块包含通讯服务、金融、日常消费，分别下跌3.20%、1.10%、0.18% [13] - 四大期指交易量明显收缩 [14] - 基差震荡回落，季节性逐渐显现 [19] - 多空比有所回升 [40] - 次月合约年化空头展期成本最低 [47] 宏观基本面跟踪 - 金融方面，央行发布1月金融数据，M1、M2同比增长4.9%、9.0%，增速较前月加快1.1、0.5个百分点，企业部门信贷同比显著增加 [59] - 房地产开发投资方面，2025年1 - 12月份，全国固定资产投资同比下降3.8%，全国房地产开发投资同比下降17.2%，降幅仍扩大，其中，房屋施工面积累计下降10%，房屋新开工面积累计下降20.4%，房屋竣工面积累计下降18.1%；住宅价格方面，1月70大中城市中有6城新建商品住宅价格环比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅较上月稍有扩大 [59] - 消费及物价数据方面，2月份，受春节因素影响，CPI环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%；受国际大宗商品价格上行，国内部分行业需求快速增长、宏观政策持续显效等因素影响，全国PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄；12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，其中，除汽车以外的消费品增长1.7%，环比低于前月 [59] - 制造业及汽车产销方面，2月，制造业PMI为49%、前值49.3%；非制造业PMI为49.5%、前值49.4%，受春节假期影响环比回落，而服务业PMI小幅回升，单月上行0.2个百分点至49.7%；汽车生产及消费方面，本周全钢胎和半钢胎较上周分别上升36.73%、39.47%；12月中汽协汽车销量较上月下降92.58万辆，同比下降3.17%，环比下降28.29%；1月乘联会汽车销量较上月下降71.67万辆，同比下降13.93%，环比下降31.69%；12月，中国规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，环比增长0.49%；2025年全年规模以上工业增加值同比增长5.9% [59] - 对外贸易方面，1 - 2月出口（以美元计价）同比增21.8%，进口增19.8%，贸易顺差2136.2亿美元，对美贸易差额208.62亿美元 [58] 流动性跟踪 - 流动性指标跟踪方面，3月13日，SHIBOR隔夜利率为1.32%，环比上周持平；贷款市场报价利率不变，（LPR）1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%；本周央行开展了1765亿元逆回购操作，因有2776亿元逆回购到期，全周净回笼1011亿元；本周，A股资金累计净主动卖出3147.9亿元，沪深两市A股日均成交额略收缩至2.48万亿元，融资余额、融券余额上升，股票型ETF基金净流出105.03亿元 [91][92]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场当前在强成本支撑、供应收缩预期与偏弱现实需求间博弈，预计价格维持高位宽幅震荡，若地缘紧张局势延续，4月后国内开工或下滑，05合约有望迎来行情[1] - 橡胶市场基本面多空因素并存，预计区间震荡，运行区间16000 - 17500，下方成本支撑较强，需警惕价格区间上沿市场再度交易中东轮胎需求减量[2] - 玻璃市场基本面供需双弱，后市震荡看待，策略上建议观望，区间参考1000 - 1150，关注库存和下游需求情况；纯碱市场基本面供强需弱格局延续，预计期货震荡调整，区间参考1150 - 1300，单边建议观望，关注库存和产线变化[3] - 烧碱市场基本面虽边际好转，但供需偏弱格局未改，近期价格受中东局势影响波动，短期或震荡回调；PVC市场短期供需面略有变化，价格受乙烯供应和成本影响，短期有支撑[4] - 尿素市场基本面未有太大改善，短期价格以能源成本推动的波动为主，在国内稳价政策背景下，短期或震荡回调[5] - 聚酯产业链受地缘局势影响，PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片等品种价格波动剧烈，各品种短期走势受供需和成本影响，需关注油价走势和下游需求情况[6] - 原油市场短期维持“政策抑制 + 地缘支撑”格局，布伦特维持区间波动，若霍尔木兹海峡封锁持续，供应或短缺，油价有走强动能[8] - 纯苯市场供应存下降预期，供需预期好转，短期跟随油价波动，关注中东地缘动态；苯乙烯市场供应维持高位，3月供需预期或小幅去库，短期绝对价格跟随油价波动，关注下游开工和海峡通行情况[10] - 甲醇市场价格由供应中断预期和风险情绪主导，后续走势高度依赖地缘冲突进展，当前港口库存开启去库通道，05合约终点库存偏低[11] - LPG市场价格有所下跌，库存和开工率有一定变化，市场受多种因素影响[12] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2605收盘价8431元/吨，较前一日跌0.77%；L2609收盘价8175元/吨，跌0.33%；PP2605收盘价8628元/吨，跌0.50%；PP2609收盘价8156元/吨，跌0.28%[1] - 价差：L59价差、PP59价差、LP05价差等均有不同程度变化[1] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格8500元/吨，跌0.58%；华北LLDPE现货价格8150元/吨，跌0.61%[1] - 开工率：PE装置开工率82.39%，较前值降5.20%；PE下游加权开工率33.83%，升18.20%；PP装置开工率69.98%，降5.95%；PP粉料下游加权开工率有变化[1] - 库存：PE企业库存56.83万吨，降1.23%；PE社会库存61.93万吨，降6.58%；PP企业库存59.62万吨，降9.34%；PP贸易商库存19.36万吨，降6.04%[1] 橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国富手机胶（SCRWF）价格16250元/吨，降2.99%；全乳基差 - 150元/吨，降200.00%等[2] - 月间价差：9 - 1价差、1 - 5价差、5 - 9价差有不同变化[2] - 基本面数据：1月泰国产量549.00千吨，升11.09%；1月印尼产量161.10千吨，降14.90%等[2] - 库存变化：保税区库存677569吨，降0.42%；天然橡胶厂库期货库存49291吨，降2.20%等[2] 玻璃纯碱产业 - 玻璃相关价格及价差：华北报价1070元/吨，华东报价1250元/吨等；玻璃2605收盘价1066元/吨，跌2.56%；玻璃2609收盘价1222元/吨，跌2.29%[3] - 纯碱相关价格及价差：华北报价1280元/吨，华东报价1250元/吨等；纯碱2605收盘价1211元/吨，跌2.57%；纯碱2609收盘价1278元/吨，跌2.14%[3] - 供量：纯碱开工率87.00%，较前值升0.27%；浮法日熔量14.69万吨，降1.08%；光伏日熔量89360.00吨，升1.82%[3] - 库存：玻璃厂库7584.90万重箱，降4.76%；纯碱厂库193.17万吨，降0.80%[3] - 地产数据：新开工面积同比降0.89%，施工面积同比升44.96%，竣工面积同比升1.51%，销售面积同比降16.57%[3] PVC、烧碱产业 - PVC、烧碱现货&期货：山东32%液碱折百价1843.8元/吨，持平；山东50%液碱折百价2500.0元/吨，升0.8%；华东电石法PVC市场价5650.0元/吨，降0.9%等[4] - 烧碱海外报价&出口利润：FOB华东港口345.0美元/吨，升1.5%；出口利润77.6元/吨，降66.3%[4] - PVC海外报价&出口利润：CFR东南亚840.0美元/吨，升20.0%；出口利润1025.8元/吨，升1117.5%[4] - 供给：烧碱行业开工率85.3%，降1.3%；PVC总开工率81.4%，升0.3%；外采电石法PVC利润226.0元/吨，升144.6%[4] - 需求：烧碱下游开工率枣工作后与业开工率82.7%，升0.1%；粘胶短纤行业开工率90.1%，持平；印染行业开机率50.2%，升18.1%；PVC下游制品开工率隆众样本管材开工率38.0%，升15.2%等[4] - 库存：烧碱厂库库存53.0万吨，降3.6%；PVC上游厂库库存37.7万吨，降17.7%；PVC总社会库存37.7万吨，降17.7%[4] 尿素产业 - 期货收盘价：01号彩1888元/吨，降1.17%；05合约1855元/吨，降1.22%；09合约1894元/吨，降1.30%；甲醇主力合约2912元/吨，升2.28%[5] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差11元/吨，升10.00%；05合约 - 09合约价差 - 41元/吨，升4.88%等[5] - 主力持仓：多头前20持仓122223，降4.22%；空头前20持仓161048，降7.06%；净空比0.74，降11.19%；单边成交量173676，降11.19%；郑商所合单数量227858，降6.90%[5] - 上游原料：无烟煤小块（晋城）920元/吨，持平；动力煤坑口（伊金霍洛旗）540元/吨，升0.93%等[5] - 现货市场价：山东（小颗粒）1880元/吨，降0.53%；山西（小颗粒）1770元/吨，持平；河南（小颗粒）1860元/吨，持平[5] - 跨区价差：山东 - 河南价差20元/吨，降33%；广东 - 河南价差130元/吨，降7%；广东 - 山西价差220元/吨，降4%[5] - 基差：山东基差25元/吨，升108.33%；川西基差 - 82元/吨，升127.78%；河南基差5元/吨，升10.66%[5] - 下游产品：esto6333，升1.85%；三聚氰胺（山东）价格未变；复合肥45%S（河南）3300元/吨，持平；复合肥45%CL（河南）2760元/吨，持平[5] - 化肥市场：硫酸铵（山东）1495元/吨，升0.67%；硫磺（镇江）4820元/吨，持平；包机油（量油）3260元/吨，持平[5] - 供需面概览：国内尿素日度产量21.82万吨，降1.36%；煤制尿素日产量18.14万吨，降1.65%；气制尿素日产量3.99万吨，持平；尿素小颗粒日产量17.39万吨，降1.64%；尿素生产厂家开工率92.68%，降1.36%；国内尿素检修损失量9.81万吨，持平；国内尿素产能利用率93.29%，持平；国内尿素厂内库存80.89万吨，降15.53%；国内尿素港口库存18.90万吨，持平；国内东北地区尿素流入量9.00万吨，持平；国内尿素生产企业订单天数8.29万吨，升2.85%[5] 酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：布伦特原油（5月）107.38美元/桶，升3.8%；WTI原油（4月）96.32美元/桶，升0.1%；POY150/48价格9105元/吨，降0.8%等[6] - PX相关价格及价差：CFR中国PX1250美元/吨，降2.0%；PX现货价格（人民币）10018元/吨，降0.2%；PX期货26059874元/吨，降1.4%等[6] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格6770元/吨，升0.5%；TA期货26056790元/吨，降1.9%；TA期货26096670元/吨，降1.8%等[6] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存101.1万吨，降5.3%；MEG到港预期15.0万吨，升92.3%[6] - 聚酯产业链开工率：亚洲PX开工率76.9%，降7.6%；中国PX开工率84.7%，降6.3%；PTA开工率80.1%，降1.1%等[6] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格4807元/吨，升2.3%；EG期货26024826元/吨，升0.5%；EG期货26094782元/吨，升0.5%等[6] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent107.38美元/桶，升3.83%；WTI96.32美元/桶，升0.11%；SC751.20元/桶，升0.90%；Brent M1 - M3价差9.22美元/桶，升9.76%；WTI M1 - M3价差3.89美元/桶，降14.88%；SC M1 - M3价差12.70元/桶，升16.51%；Brent - WTI价差11.06美元/桶，升53.40%；SC - Brent价差1.48美元/桶，降68.74%[8] - 成品油价格及价差：NYM RBOB309.85美分/加仑，降0.80%；NYM ULSD419.78美分/加仑，升4.53%；ICE Gasoil1118.25美元/吨，升6.98%；RBOB M1 - M3价差10.93美分/加仑，降32.66%；ULSD M1 - M3价差63.72美分/加仑，升4.68%；Gasoil M1 - M3价差261.75美元/吨，升15.95%[8] - 成品裂解价差：美国汽油裂解价差33.82美元/桶，降3.30%；欧洲汽油裂解价差12.28美元/桶，降27.36%；新加坡汽油裂解价差 - 1.17美元/桶，降123.93%；美国柴油裂解价差79.99美元/桶，升10.40%；新加坡柴油裂解价差37.13美元/桶，降30.59%；美国航煤裂解价差77.82美元/桶，升6.33%；新加坡航煤裂解价差44.19美元/桶，降27.02%[8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：布伦特原油（5月）107.38美元/桶，升3.8%；WTI原油（4月）96.32美元/桶，升0.1%；CFR日本石脑油1039美元/吨，升0.7%；CFR东北亚乙烯1280美元/吨，升2.4%；CFR中国纯苯1059美元/吨，降2.8%等[10] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货10070元/吨，降2.0%；EB期货260410088元/吨，降2.3%；EB期货260510164元/吨，降2.0%等[10] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：纯苯现金流 - 613元/吨，升9.5%；己内酰胺现金流（单产品） - 200元/吨，升55.1%；苯胺现金流1139元/吨，升22.9%等[10] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存28.80万吨，降4.6%；苯乙烯江苏港口库存16.25万吨，升3.8%[10] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化：亚洲纯苯开工率74.0%，降1.1%；国内纯苯开工率63.1%，降2.4%；苯乙烯开工率71.8%，降3.1%等[10] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差：MA2605收盘价2912元/吨，升2.28%；MA2609收盘价2719元/吨，升1.19%；MA59价差193元/吨，升20.63%；太仓基差 - 2元/吨，降200.00%；MTO05盘面471元/吨，降22.79%；内蒙北线现货2243元/吨，升1.82%；河南洛阳现货2520元/吨，升0.90%；港口太仓现货2890元/吨，升2.48%；区域价差：太仓 - 内蒙北线648元/吨，升4.86%；区域价差：太仓 - 洛阳370元/吨，升14.73%[11] - 甲醇库存：甲醇企业库存48.49万吨，降7.32%；甲醇港口库存126.2万吨，降3.89%；甲醇社会库存174.7万吨，降4.87%[11

供应方面,云南及江西地区冶炼厂加工费月环比上涨2000元/吨,12月进口锡精矿实物量 17637吨,折金属5191.6吨,环比增长13.3%,同比增长40.2%;截至3月17日,从印尼交易 所已出口2085吨锡锭,预计后期印尼出口水平或将稳定。需求方面,下游采购偏谨慎,下 游企业将逐步开始复产复工,但订单情况较为平淡,下游电子、光伏等行业当前终端消费 表现不及预期，企业规模性补库意愿不强。综上所述，中东局势持续胶着，同时美联储释 放鹰派信号令年内降息预期大幅缩水,预计短期锡价偏弱震荡,关注锡价35万元一线表 现;对锡价中长期看涨逻辑依旧存在,短期调整或提供长线多单布局机会 锡产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2026年3月19日 Z0021810 寇帝斯 现货价格及基差 品种 现值 涨跌 涨跌幅 单位 前值 SMM 1#锡 369500 -10850 -2.85% 380350 SMM 1#锡升贴水 1650 1900 -250 -13.16% 元/吨 长江 1#锡 370000 380850 -10850 -2.85% LME 0-3升贴水 -203.00 -91.00 -1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鲁豫两省产业动态反映全国生猪市场态势，生猪产业链处于底部震荡调整期，行业集中度提升与成本控制是核心竞争焦点，行情短期企稳回落、中期小幅回升、下半年压力释放，行业洗牌加速，成本控制与模式创新是企业突围关键 [1][16] 各目录总结 调研总结 饲料环节 - 部分饲料企业销量下滑，因山东去年疫病使生猪出栏提前、当前猪价低且饲料价涨致养殖端补栏谨慎，预计4月后销量回升 [5] - 受华北玉米霉变影响，企业从东北采购玉米，运输成本200 - 300元/吨，实行精细化配比，维持1个月以上库存，当下补库积极性有限 [5] - 受年后原料涨价影响，3月饲料销量预计同比下滑30%，教保料销量环比略有改善，反映仔猪存栏高位 [5] - 企业认为豆粕短期涨价但供应宽松，玉米仍有上涨空间，预计后续价格可达2600 - 2700元/吨 [5] 养殖环节 - 养殖端面临猪价低迷、成本增加、库存高企压力，补栏积极性分化，产能调整谨慎，行业产能仍处高位 [7] - 二育积极性不高，多数放养企业栏舍空栏，山东预计15kg仔猪采购积极性高，河南呈现“仔猪价格虚高、补栏谨慎”特点 [9] - 各企业成本与盈利存在差异，行业亏损，大猪出栏压力大，集团企业卷成本 [10] - 有零星疫情增加成本与风险，鲁豫企业套保积极性高，在仔猪育肥环节更强，影响期货盘面走势 [13] 屠宰与贸易环节 - 屠宰环节面临需求疲软、季节性销量下滑、资金压力，分割入库积极性不高，部分企业认为5元/斤猪价做冻品风险低 [14] - 贸易环节单一调运业务多转型，采用“调运 + 放养”模式，北方大猪调运南方数量减少 [15] 行情展望 - 生猪行业处于底部震荡调整期，行情短期企稳回落、中期小幅回升、下半年压力释放，行业洗牌加速 [16] - 多数企业认为3 - 4月为上半年低价区间，5 - 6月有望上涨，全年高点难判，下半年行情观点分化 [16] - 行业长期亏损引发洗牌，短期内产能去化难，建议期货反套操作，关注优质养殖股票 [20] 调研纪要 山东企业A - 主营猪饲料，2月猪饲料销量环比大幅下降，预计4月回升，因疫病使生猪出栏增加 [21] - 临沂二育积极性不高，企业栏舍空栏，计划采购15kg仔猪赶中元节前出栏 [21] - 育肥成本进15kg仔猪至出栏约6元/斤，散户约5.5元/斤 [21] - 山东大猪调运南方数量减少，推荐场外期权套保 [22] - 玉米库存维持1个月以上，从东北采购，看好国内玉米价格 [22] - 短期猪价4月好转、5月稳定、6月向好、7月或下跌，长期上涨空间有限 [22] 山东企业B - 以分割品销售为主，日屠宰量较年前减半，收猪均重与同期持平 [23] - 认为3 - 4月为年内低价，后续低于该价位概率小且持续时间短，相对看好下半年猪价 [23] - 鲜销率下降，入库以订单式为主，认为5元/斤猪价做冻品风险低，正分割入库 [23] - 禽类价格下跌影响猪产品需求，企业优化生产销售、合作稳定客户提升竞争力 [24] - 短期价格缓升，中期需求有望提升，企业优化库存、拓展渠道、严控成本 [25] 山东企业C - 为大型生猪贸易企业，日均贸易量较年前减少，外采猪源来自西北、南方省份 [26] - 山东放养企业前期盈利后亏损，出栏成本高，行业亏损，大猪售卖困难 [26] - 单一调运业务转型，采用“调运 + 放养”模式，贸易商资金压力大 [26] - 盘面接货环节繁琐，屠宰场参与度低，易亏损 [26] - 猪价底部震荡预计持续3个月，企业需资金和成本控制能力 [27] 河南企业A - 为本土大型屠宰企业，2026年屠宰量目标增量有限，生猪养殖规模小，肉鸡养殖发展好 [28] - 猪肉制品以网红产品为主，采销以鲜品为主，客户渠道为头部商超，计划拓展空白市场 [28] - 认为猪价未达底部，4月触底可储备库存，下半年猪价或回升 [28] - 牛肉原料依赖进口，后续调整生猪储备及经营策略 [28] 河南企业B - 主营猪料，前端料占比高，2026年饲料销量预计提升10%，合作放养规模计划增加 [29] - 年后饲料价格上调，3月销量同比下滑30%，教保料销量环比改善 [29] - 玉米、豆粕库存可维持至4月20日，消化库存待补库 [29] - 河南中大猪存栏高，仔猪价格虚高，养殖端补栏谨慎，行业出栏亏损 [29] - 认为豆粕短期涨价但供应宽松，玉米有上涨空间，上半年猪价悲观 [30][31] 河南企业C - 为饲料养殖一体化集团，2026年计划稳定出栏，生猪完全成本约12.3 - 12.4元/公斤，目标降至12元/公斤 [32] - 期货套保体系成熟，按不同模式套保，市场放养企业套保积极性高 [32] - 出栏月度计划偏快，优先售卖大体重猪，4 - 5月供应预计环比小降 [32] - 期货市场套保业务量大，产业内人士多看空，下半年猪价预计在成本线以上震荡 [32] - 行业长期亏损引发洗牌，成本控制是核心竞争力 [32]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 锌供需基本面整体良好，但国内库存高位制约上方空间，且宏观层面短期利多有限，短期价格或震荡偏弱，关注锌矿TC、需求边际变化和宏观指引，主力关注23800 - 24000支撑 [2] - 铜短期价格在市场风险偏好降低背景下承压，或存在阶段性调整风险，但中长期供需矛盾逻辑未变，短期调整或提供长线多单布局机会，建议关注美国伊朗冲突变化情况、海外库存累库情况，主力关注98000附近支撑 [4] - 镍近期海外宏观不确定性增加，矿端扰动持续原料端矛盾积累对价格有支撑，需求端稍有好转，但高库存仍有制约，底部支撑较强但继续上行驱动须进一步向现实端传导，预计盘面区间震荡为主，主力参考134000 - 145000运行 [5] - 不锈钢海外宏观风险不确定性增加，原料端偏紧成本支撑偏强，钢厂排产增加需求逐步复苏供需博弈，短期预计震荡调整为主，主力参考14000 - 14500区间 [8] - 氧化铝市场去库节奏放缓，供需过剩格局尚未出现实质性扭转，短期内盘面或以宽幅震荡为主，策略上维持逢高偏空思路，价格要形成趋势性反转仍需等待供给端出现更明确收缩信号，或政策端落地实质性产能调控，同时广西新投产能的释放节奏亦值得持续关注 [11] - 铝地缘局势不确定性仍强，铝价将伴随消息面变化高位震荡，LME现货紧张与国内高库存形成内外驱动分化，沪伦比预计继续走弱，中长期而言，海内外供应增量弹性有限，全球紧平衡格局维持，长期看多逻辑未改，预计短期沪铝主力合约运行区间为24000 - 26000元/吨，建议密切关注库存拐点及下游复工进度 [11] - 铝合金短期原料成本高位对ADC12价格形成较强支撑，但需求跟进偏缓且高价负反馈效应逐步显现，预计市场将延续高位震荡格局，主力合约参考区间23000 - 24500元/吨，后续需关注需求改善情况以及中东局势对原铝价格的进一步影响 [12] - 锡美伊冲突持续升温，短期原油走势主导市场风险情绪，预计短期锡价仍呈现偏弱运行，关注锡价35万元一线表现，对锡价中长期看涨逻辑依旧存在，短期调整或提供长线多单布局机会 [13] - 碳酸锂盘面前期估值偏高且资金流向其他板块，新能源板块的交易动能趋弱，基本面现实仍维持韧性，但需求乐观预期经过长时间消化基本已经被消化，后续关注矿端以及下游排产的变动情况，盘面短期单边驱动有限，宽幅震荡调整为主，主力参考14.8 - 16.2万区间 [16] - 工业硅成本端上涨或将对底部有较强的支撑，目前供应增长较快，需求小幅增长，再度累库，需注意累库压力，关注环保及电价、石油焦、电极等成本端波动的影响，波动增加，谨慎操作，暂观望，或逢低布局 [19] - 多晶硅依旧面临供过于求的压力，下游需求和多晶硅价格的相关性较弱，价格弹性较小，在产业链再度走向亏损的过程中，关注需求端的变化，若降价不能带来更多有效需求，或许需要有企业主动/被动退出或进一步的行业自律调节产量或宏观调控指引，目前市场暂不活跃建议暂观望 [21] 根据相关目录分别进行总结 价格及价差 - SMM 0锌锭现值24080元/吨，较前值跌230元/吨，跌幅0.95%；升贴水-120元/吨，与前值持平 [2] - SMM 1电解铜现值100515元/吨，较前值跌155元/吨，跌幅0.15%；SMM 1电解铜升贴水82元/吨，与前值持平 [4] - SMM 1电解镍现值141350元/吨，较前值涨400元/吨，涨幅0.28%；1金川镍升贴水6650元/吨，较前值跌100元/吨，跌幅1.48% [5] - 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值14450元/吨，与前值持平；期现价差430元/吨，较前值涨95元/吨，涨幅28.36% [8] - SMM A00铝现值25120元/吨，较前值跌140元/吨，跌幅0.55%；SMM A00铝升贴水-130元/吨，较前值跌20元/吨 [11] - SMM铝合金ADC12现值25200元/吨，与前值持平；江西保太网ADC12现值24700元/吨，较前值跌100元/吨，跌幅0.40% [12] - SMM 1锡现值392650元/吨，较前值跌6050元/吨，跌幅1.54%；SMM 1锡升贴水750元/吨，较前值跌650元/吨，跌幅46.43% [13] - SMM电池级碳酸锂均价现值159000元/吨，较前值涨1000元/吨，涨幅0.63%；基差（SMM电碳基准）现值6920元/吨，较前值涨5900元/吨，涨幅578.43% [16] - 华东通氧SI5530工业硅现值9200元/吨，与前值持平；基差（通氧SI5530基准）现值525元/吨，较前值跌30元/吨，跌幅5.41% [19] - N型复投料 - 平均价（元/千克）现值0元/千克，较前值跌46000元/千克，跌幅100%；N型料基差（平均价）现值 - 42040元/吨，较前值跌45280元/吨，跌幅1397.53% [21] 基本面数据 - 精炼锌2月产量50.46万吨，较前值降5.6万吨，降幅9.99%；12月进口量 - 0.95万吨，较前值降1.82万吨，降幅51.94%；12月出口量2.73万吨，较前值降1.55万吨，降幅36.32% [2] - 电解铜2月产量114.24万吨，较前值降3.69万吨，降幅3.13%；12月进口量26.02万吨，较前值降1.09万吨，降幅4.02% [4] - 中国精炼镍产量32600吨，较前值降2625吨，降幅7.45%；精炼镍进口量23394吨，较前值增10723吨，涨幅84.63% [5] - 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）190.08万吨，较前值增58.14万吨，涨幅44.07%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）37.00万吨，较前值降4.50万吨，降幅10.84% [8] - 氧化铝2月产量660.02万吨，较前值降78.54万吨，降幅10.63%；国内电解铝2月产量346.00万吨，较前值降33.86万吨，降幅8.91%；海外电解铝2月产量237.17万吨，较前值降23.06万吨，降幅8.86% [11] - 再生铝合金锭2月产量35.80万吨，较前值降25.20万吨，降幅41.31%；原生铝合金锭2月产量20.93万吨，较前值降9.40万吨，降幅30.99% [12] - 12月锡矿进口17637吨，较前值增2538吨，涨幅16.81%；SMM精锡2月产量15100吨，较前值降3610吨，降幅23.91% [13] - 碳酸锂2月产量83090吨，较前值降14810吨，降幅15.13%；2月需求量111503吨，较前值降13180吨，降幅10.57% [16] - 全国工业硅产量27.57万吨，较前年降9.98万吨，降幅26.58%；新疆工业硅产量16.66万吨，较前年降7.93万吨，降幅32.24% [19] - 多晶硅周度产量1.90万吨，较前值增0.02万吨，涨幅1.06%；月度产量7.70万吨，较前值降2.38万吨，降幅23.61% [21] 库存情况 - 中国锌锭七地社会库存26.88万吨，较前值增1.25万吨，涨幅4.88%；LME库存较前值降0.09万吨，降幅0.86% [2] - 境内社会库存57.39万吨，较前值降0.33万吨，降幅0.57%；保税区库存6.42万吨，较前值降0.28万吨，降幅4.18% [4] - SHFE库存63681吨，较前值增1912吨，涨幅3.10%；社会库存87490吨，较前值增2953吨，涨幅3.49% [5] - 300系社库（锡 + 佛）53.21万吨，较前值降0.64万吨，降幅1.19%；300系冷轧社库（锡 + 佛）33.78万吨，较前值增0.24万吨，涨幅0.72% [8] - 中国电解铝社会库存129.40万吨，较前值增3.80万吨，涨幅3.03%；中国铝棒社会库存38.60万吨，较前值降0.90万吨，降幅2.28% [11] - 再生铝合金锭周度社会库存3.91万吨，较前值降0.23万吨，降幅5.56%；再生铝合金厂区成品库存13.60万吨，较前值降1.20万吨，降幅8.11% [12] - SHEF库存周报12514.0吨，较前值增851吨，涨幅7.30%；社会库存13357.0吨，较前值增275吨，涨幅2.10% [13] - 碳酸锂总库存（2月）28323吨，较前值降2917吨，降幅4.76%；碳酸锂下游库存（2月）39997吨，较前值降2111吨，降幅5.01% [16] - 新疆厂库库存（周度）13.98万吨，较前值增0.08万吨，涨幅0.58%；云南厂库库存（周度）3.33万吨，较前值增0.04万吨，涨幅1.22% [19] - 多晶硅库存35.70万吨，较前值增0.90万吨，涨幅2.59%；硅片库存28.35GW，较前值降0.66GW，降幅2.28% [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，F期现价差最新值为 -11.14，较前一日变化 18.02，全历史分位数 70.00%，历史 1 年分位数 36.70%；H 期现价差最新值 0.15，较前一日变化 5.31，全历史分位数 67.60%，历史 1 年分位数 56.20%；IC 期现价差最新值 -26.00，较前一日变化 32.47，全历史分位数 72.10%，历史 1 年分位数 44.70%等 [1] - 跨期价差方面，如 IF 次月 - 当月价差 -14.80，较前一日变化 1.60，全历史分位数 29.60%；IC 李月 - 当月价差 -235.80，较前一日变化 -1.60，全历史分位数 5.00%等 [1] - 跨品种比值方面，IC/IF 最新值 1.7634，较前一日变化 -0.0186，全历史分位数 88.90%，历史 1 年分位数 98.00%；IC/H 最新值 2.7777，较前一日变化 -0.0206，全历史分位数 94.60%，历史 1 年分位数 99.00%等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，TS 基差最新值 1.3488，较前一交易日变化 0.0017，上市以来百分位数 14.50%；TF 基差最新值 1.3780，较前一交易日变化 0.0727，上市以来百分位数 35.10%；T 基差最新值 1.6407，较前一交易日变化 0.3962，上市以来百分位数 46.40%；TL 基差最新值 1.6407，较前一交易日变化 0.3962，上市以来百分位数 59.80% [2] - 跨期价差方面，TS 当季 - 下季价差 0.0080，较前一交易日变化 -0.0220，上市以来百分位数 21.30%；TF 当季 - 下季价差 0.0350，较前一交易日变化 0.0050，上市以来百分位数 33.70%等 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF 最新值 -3.4990，较前一交易日变化 -0.0030，上市以来百分位数 10.50%；TS - T 最新值 -5.7540，较前一交易日变化 0.0820，上市以来百分位数 15.50%等 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2604 合约 3 月 13 日收盘价 1133.00 元/克，较 3 月 12 日下跌 15.10 元，跌幅 -1.32%；AG2606 合约 3 月 13 日收盘价 20923 元/十克，较 3 月 12 日下跌 1139 元，跌幅 -5.16%等 [4] - 外盘期货收盘价方面，COMEX 黄金主力合约 3 月 13 日收盘价 5023.10，较 3 月 12 日下跌 61.00，跌幅 -1.20%；COMEX 白银主力合约 3 月 13 日收盘价 80.65，较 3 月 12 日下跌 3.31，跌幅 -3.94%等 [4] - 现货价格方面，伦敦金现值 5018.10，较前值下跌 59.84，跌幅 -1.18%；伦敦银现值 80.58，较前值下跌 3.19，跌幅 -3.81%等 [4] - 基差方面，黄金 TD - 沪金主力现值 -1.75，较前值变化 0.09，历史 1 年分位数 77.90%；白银 TD - 沪银主力现值 -36，较前值变化 175，历史 1 年分位数 27.30%等 [4] - 比值方面，COMEX 金/银现值 62.29，较前值上涨 1.73，涨幅 2.86%；上期所金/银现值 54.15，较前值上涨 2.11，涨幅 4.06%等 [4] - 利率与汇率方面，10 年期美债收益率现值 4.28%，较前值上涨 0.01%，涨幅 0.2%；2 年期美债收益率现值 3.73%，较前值下跌 0.03%，跌幅 -0.8%等 [4] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值 105417 千克，较前值减少 2 千克，跌幅 0.00%；上期所白银库存现值 326566，较前值增加 16592，涨幅 5.35%等 [4]

报告基本信息 - 报告名称为《资金流向及重点席位持仓变化日报》 [1] - 报告日期为2026年3月16日 [1] - 数据日期为2026年3月13日 [2] 品种资金流入流出情况 - 报告展示了品种资金流入流出比例，范围从 -10.00% 到 10.00% [2] 重点席位持仓变化情况 - 展示了摩根大通、乾坤期货、年期国信期俗、瑞银期货、中信期货、国泰君安等席位的净持仓和日增减仓情况，纵轴百分比为净持仓除以总持仓（单边）、日增减仓除以总持仓（单边），同色代表增仓、反色代表减仓 [2][3][5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2026年3月16日全品种价差日报，展示了多个品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数及现货参考等信息，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系、金融期货系等品类 [1][3] 各品种总结 黑色系 - 硅铁（SF603）：现货价格5928，期货价格5888，基差40，基差率0.68%，历史分位数60.40%，现货参考为折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单 [1] - 硅锰（SM603）：现货价格6170，期货价格6176，基差 - 6，基差率 - 0.10%，历史分位数23.80%，现货参考为折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单 [1] - 螺纹钢（RB2605）：现货价格3250，期货价格3142，基差108，基差率3.44%，历史分位数50.10%，现货参考为HRB400 20mm上海 [1] - 热卷（HC2605）：现货价格3270，期货价格3505，基差 - 25，基差率 - 0.76%，历史分位数9.10%，现货参考为Q235B 4.75mm上海 [1] - 铁矿石（I2605）：现货价格850，期货价格812，基差38，基差率4.69%，历史分位数31.20%，现货参考为折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港 [1] - 焦炭（J2605）：现货价格1734，期货价格1738，基差 - 3，基差率 - 0.19%，历史分位数63.24%，现货参考为折算价准一级冶金焦A13, S0.7, CSR60, MT7日照港 [1] - 焦煤（JM2605）：现货价格1243，期货价格1178，基差65，基差率5.52%，历史分位数40.70%，现货参考为折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿 [1] 有色系 - 铜（CU2604）：现货价格100515，期货价格100310，基差205，基差率0.20%，历史分位数74.79%，现货参考为5MM 电脑轴扣的，SMM开贴水85 [1] - 铝（AL2604）：现货价格25120，期货价格24960，基差160，基差率0.64%，历史分位数90.62%，现货参考为SMM A00铝均价，SMM开贴水 - 130 [1] - 氧化铝（AO2605）：现货价格2695，期货价格2956，基差 - 261，基差率 - 8.81%，历史分位数2.86%，现货参考为SMM氧化铝指数均价 [1] - 锌（ZN2604）：现货价格24010，期货价格24140，基差 - 130，基差率 - 0.54%，历史分位数29.79%，现货参考为SMM 1锌锭均价，SMM开贴水 - 120 [1] - 锡（SN2604）：现货价格386600，期货价格374110，基差12490，基差率3.34%，历史分位数98.75%，现货参考为SMM 1锡均价，SMM开贴水750 [1] - 镍（NISEOF）：现货价格137950，期货价格136930，基差1020，基差率0.74%，历史分位数91.45%，现货参考为SMM1进口镍均价，SMM开贴水 - 150 [1] - 不锈钢（SS2605）：现货价格14450，期货价格14190，基差430，基差率3.03%，历史分位数76.39%，现货参考为304/2B 2*1240*C无锡宏旺（含切边费） [1] - 碳酸锂（LC2605）：现货价格159000，期货价格152080，基差6920，基差率4.55%，历史分位数98.45%，现货参考为SMM电池级碳酸锂均价 [1] - 工业硅（SISEOF）：现货价格9200，期货价格8675，基差525，基差率6.05%，历史分位数33.86%，现货参考为SMM未来通量2155303公 [1] 贵金属系 - 黄金（AU2604）：现货价格1131.3，期货价格1133.00，基差 - 1.8，基差率 - 0.15%，历史分位数48.20%，现货参考为上金所黄金现货AU（T + D） [1] - 白银（AG2606）：现货价格20887.0，期货价格20923.0，基差 - 36.0，基差率 - 0.17%，历史分位数28.40%，现货参考为上金所白银现货AG（T + D） [1] 农产品系 - 棕榈油（P2605）：现货价格9750，期货价格9768.0，基差 - 18.0，基差率 - 0.18%，历史分位数21.40%，现货参考为交货价24度棕榈油黄埔港 [3] - 菜粕（RM605）：现货价格2630，期货价格2591.0，基差39.0，基差率1.51%，历史分位数53.00%，现货参考为出厂价菜籽粕广东湛江市 [3] - 菜油（Oleos）：现货价格10540，期货价格9821.0，基差719.0，基差率7.32%，历史分位数95.60%，现货参考为出厂价四级菜油江苏南通市 [3] - 玉米（C2605）：现货价格2430，期货价格2386.0，基差44.0，基差率1.84%，历史分位数57.90%，现货参考为平舱价玉米锡州港 [3] - 玉米淀粉（CS2605）：现货价格2800，期货价格2729.0，基差71.0，基差率2.60%，历史分位数30.20%，现货参考为出厂价玉米淀粉吉林长春市 [3] - 生猪（LH2605）：现货价格10150，期货价格11150.0，基差 - 1000.0，基差率 - 8.97%，历史分位数18.20%，现货参考为出场价生猪（外三元）河南 [3] - 鸡蛋（JD2605）：现货价格3000，期货价格3433.0，基差 - 433.0，基差率 - 12.61%，历史分位数11.50%，现货参考为出场价鸡蛋河北石家庄 [3] - 棉花（CF605）：现货价格16650，期货价格15415.0，基差1235.0，基差率8.01%，历史分位数85.50%，现货参考为市场价棉花新疆 [3] - 白糖（SR605）：现货价格5500，期货价格5447.0，基差53.0，基差率0.97%，历史分位数7.80%，现货参考为现货价格白砂糖柳州站台产地广西 [3] - 苹果（AP605）：现货价格9800，期货价格9998.0，基差 - 198.0，基差率 - 1.98%，历史分位数14.90%，现货参考为苹果交割理论价格（日/钢联） [3] - 红枣（C1605）：现货价格7900，期货价格9095.0，基差 - 1195.0，基差率 - 13.14%，历史分位数36.60%，现货参考为灰枣一级批发价格河北（钢联） [3] 能源化工系 - 对二甲苯（PX605）：现货价格10128.5，期货价格10018.0，基差110.5，基差率1.10%，历史分位数62.90%，现货参考为中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币 [3] - PTA（TA605）：现货价格6930.0，期货价格6934.0，基差 - 4.0，基差率 - 0.06%，历史分位数57.30%，现货参考为市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区 [3] - 乙二醇（EG2605）：现货价格4560.0，期货价格4729.0，基差 - 169.0，基差率 - 3.57%，历史分位数3.90%，现货参考为市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区 [3] - 涤纶短纤（PF604）：现货价格8400.0，期货价格8382.0，基差18.0，基差率0.21%，历史分位数48.70%，现货参考为市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺）华东市场 [3] - 苯乙烯（EB2604）：现货价格9865.0，期货价格10000.0，基差 - 135.0，基差率 - 1.35%，历史分位数9.80%，现货参考为中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯 [3] - 甲醇（MA605）：现货价格2825.0，期货价格2805.0，基差20.0，基差率0.71%，历史分位数56.70%，现货参考为中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇 [3] - 尿素（UR605）：现货价格1900.0，期货价格1889.0，基差11.0，基差率0.58%，历史分位数20.60%，现货参考为市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区 [3] - LLDPE（L2605）：现货价格8275.0，期货价格8416.0，基差 - 141.0，基差率 - 1.68%，历史分位数2.30%，现货参考为完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东 [3] - PP（PP2605）：现货价格8700.0，期货价格8603.0，基差97.0，基差率1.13%，历史分位数54.90%，现货参考为完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江 [3] - PVC（V2605）：现货价格5670.0，期货价格5724.0，基差 - 54.0，基差率 - 0.94%，历史分位数70.30%，现货参考为中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5） [3] - 烧碱（SH605）：现货价格2093.8，期货价格2604.0，基差 - 510.3，基差率 - 19.59%，历史分位数0.50%，现货参考为市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百 [3] - LPG（PG2604）：现货价格6148.0，期货价格5734.0，基差414.0，基差率7.22%，历史分位数58.40%，现货参考为市场价液化气广州地区 [3] - 沥青（BU2604）：现货价格3970.0，期货价格4089.0，基差 - 119.0，基差率 - 2.91%，历史分位数26.80%，现货参考为市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区 [3] - 丁二烯橡胶（BR2604）：现货价格15600.0，期货价格15725.0，基差 - 125.0，基差率 - 0.79%，历史分位数18.90%，现货参考为中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东 [3] - 玻璃（FG605）：现货价格976.0，期货价格1135.0，基差 - 159.0，基差率 - 16.29%，历史分位数9.05%，现货参考为浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日） [3] - 纯碱（SA605）：现货价格1257.0，期货价格1277.0，基差 - 20.0，基差率 - 1.59%，历史分位数46.94%，现货参考为纯碱重质市场价沙河（日） [3] - 纯苯（BZ2604）：现货价格8270.0，期货价格8288.0，基差 - 18.0，基差率 - 0.22%，历史分位数86.10%，现货参考为中国华东地区市场价（中间价）纯苯 [3] - 丙烯（PL2605）：现货价格8050.0，期货价格8342.0，基差 - 292.0，基差率 - 3.50%，历史分位数6.40%，现货参考为丙烯市场价华东地区（日） [3] - 瓶片（PR2605）：现货价格8950.0，期货价格8306.0，基差644.0，基差率7.75%，历史分位数99.40%，现货参考为中国现货领先价格瓶片 [3] - 天胶（RU2605）：现货价格16900.0，期货价格16765.0，基差135.0，基差率0.80%，历史分位数98.32%，现货参考为上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶） [3] 金融期货系 - IF2603.CFF：现货价格4669.1400，期货价格4658.0，基差 - 11.1400，基差率 - 0.24%，历史分位数36.70% [3] - IH2603.CFE：现货价格2956.8468，期货价格2957.0，基差0.1532，基差率0.01%，历史分位数56.20%，股指期货基差 = 期指价格 - 标的指数价格 [3] - IC2603.CFE：现货价格8239.7980，期货价格8213.8，基差 - 25.9980，基差率 - 0.32%，历史分位数44.70% [3] - IM2603.CFE：现货价格8214.2926，期货价格8187.0，基差 - 27.2926，基差率 - 0.33%，历史分位数50.70% [3] - 2年期债（TS2606）：现货

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 豆油受美生柴政策刺激潜在利多，连豆油短线突破8400后仍有惯性冲高机会 [1] - 棕榈油受出口疲软和3月产量增长潜在利空担忧，期价有逐步承压回落风险 [1] - 菜油受中东能源运输受阻和马棕库存下降预期支撑，期货盘面重心上移，现货价格随盘波动，基差报价偏弱运行 [1] 棉花 - 美棉预计维持低位震荡格局，国内短期棉价维持高位震荡，中长期纺企对棉花原料需求强劲，对棉价有支撑 [2] 白糖 - 原糖价格维持底部偏强运行，国内糖价受政策托底预期及大宗商品整体走强支撑，但2月产销数据偏弱，库存累积制约上行空间，短期盘面维持高位震荡偏强运行 [3] 红枣 - 25/26产季红枣市场供过于求，库存压力大，去库慢，仓单成本对盘面形成支撑，需关注库存去化进度和产区天气情况 [4] 苹果 - 期价高位回落，现货市场“西强东弱”，全国冷库库存位于历史低位，对盘面形成支撑，需关注清明补货、普通果去库和天气变化 [6] 玉米 - 短期玉米售粮积极性或增加，叠加小麦替代挤占饲用需求，承压价格，但中下游库存低位及补库需要支撑价格，整体保持高位盘整，警惕回调风险 [9] 粕类 - 美豆受美伊冲突、生柴利好预期及中国采购预期支撑上涨，但基本面未实质变化，国内基差转强，盘面偏强，预计维持高位震荡，基差走强 [11] 生猪 - 大猪出栏量大，需求淡季压制现货价格，二次育肥入场积极性不佳，预计期货现货继续磨底，不排除近月进一步下探 [14] 鸡蛋 - 供应端鸡蛋供应量或延续下降趋势，需求端随清明临近或稳中小幅好转，蛋价预计维持低位震荡格局 [16] 各行业数据总结 油脂 - 豆油：3月13日江苏均价8990，较前一日涨40，涨幅0.45%；Y2605期价8690，涨58，涨幅0.67%；Y2605基差300，降18，降幅5.66% [1] - 棕榈油：3月13日广东24度现价9803，涨50，涨幅0.51%；P2605期价9768，涨84，涨幅0.87%；P2605基差35，降34，降幅49.28% [1] - 菜籽油：3月13日江苏三级现价10282，涨20，涨幅0.49%；OI605期价9821，涨52，涨幅0.53%；OI605基差461，降2，降幅0.43% [1] - 价差：3月13日豆油跨期05 - 09为114，涨22，涨幅23.91%；棕榈油跨期05 - 09为116，涨34，涨幅41.46%；菜籽油跨期05 - 09为118，涨18，涨幅15.69% [1] 棉花 - 期货市场：棉花2605为15415，降100，降幅0.64%；棉花2609为15510，降20，降幅0.13%；主力合约持仓量725321，降15987，降幅2.16% [2] - 现货市场：新疆到厂价3128B为16704，涨31，涨幅0.19%；CC Index:3128B为16877，涨29，涨幅0.17% [2] - 产业情况：周度库存降为0，工业库存102.40万吨，涨13，涨幅14.5%；进口量17.79万吨，涨5.89，涨幅49.5% [2] 白糖 - 期货市场：白糖2605为5447，涨31，涨幅0.57%；白糖2609为5483，涨36，涨幅0.66%；主力合约持仓量416185，涨2308，涨幅0.56% [3] - 现货市场：南宁5490，涨20，涨幅0.37%；昆明5335，涨15，涨幅0.28%；南宁基差43，降11，降幅20.37% [3] - 产业情况：食糖全国产量累计值926.00万吨，降45.61，降幅4.69%；销量累计值345.00万吨，降130.16，降幅27.39% [3] 红枣 - 期货：红枣2605为9095，涨15，涨幅0.17%；红枣2607为9260，涨15，涨幅0.16%；红枣2609为9465，涨25，涨幅0.26% [4] - 现货：沧州特级现货价格9210，持平；沧州一级现货价格7900，持平；沧州二级现货价格6900，持平 [4] 苹果 - 期货：苹果2605为9998，涨14，涨幅0.14%；苹果2610合约为8643，涨7，涨幅0.08%；期货持仓量119930，降2062，降幅1.69% [6] - 现货：槎龙果品批发市场到货25车，涨8.70%；江门水果批发市场到货14车，涨16.67%；下桥水果批发市场到货17车，涨6.25% [6] - 库存：全国冷库库存499.72万吨，降27.81，降幅5.27% [6] 玉米 - 玉米：基差34，涨10，涨幅41.67%；玉米2605锦州港平舱价2386，降10，降幅0.42%；持仓量2088313，降2812，降幅0.13% [9] - 玉米淀粉：玉米淀粉2605为2729，涨6，涨幅0.22%；玉米淀粉均价2921，涨4，涨幅0.14%；持仓量325936，降8242，降幅2.47% [9] 粕类 - 豆粕：江苏豆粕现价3360，涨80，涨幅2.44%；M2605期价3128，涨74，涨幅2.42%；基差232，涨6，涨幅2.65% [11] - 菜粕：江苏菜粕现价2790，涨130，涨幅4.89%；RM2605期价2591，涨99，涨幅3.97%；基差199，涨31，涨幅18.45% [11] - 大豆：哈尔滨大豆现价4400，持平；豆一主力合约期价4973，涨124，涨幅2.56%；基差 - 573，降124，降幅27.62% [11] - 价差：豆粕跨期05 - 09为102，涨98，涨幅2450.00%；菜粕跨期05 - 09为119，涨97，涨幅440.91%；油粕比现货2.67，降0.077，降幅2.81% [11] 生猪 - 期货：生猪2605为11150，涨20，涨幅0.18%；生猪2603为10180，持平；主力合约持仓191106，降2548，降幅1.32% [14] - 现货：河南10150，涨100；山东10250，持平；四川10200，持平；辽宁9900，持平；广东10910，涨200；湖南10210，涨100；河北10100，持平 [14] - 指标：样本点屠宰量168202头，涨2237，涨幅1.35%；白条价格 - 周17.94，持平；仔猪价格 - 周27.44，持平 [14] 鸡蛋 - 期货：鸡蛋04合约为3275，涨4，涨幅0.12%；鸡蛋05合约为3433，降24，降幅0.69%；4 - 5价差 - 158，涨28，涨幅15.05% [16] - 现货：鸡蛋产区价格3.10，降0.02，降幅0.58%；蛋鸡苗价格3.50，持平；淘汰鸡价格4.94，涨0.26，涨幅5.26% [16] - 指标：养殖利润 - 9.61元/羽，降16.02，降幅249.92% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场在强成本支撑、供应收缩预期与弱现实需求间博弈，价格预计维持高位宽幅震荡，若地缘冲突长期化，4月后开工或下滑，05合约有望上涨[1] - 烧碱基本面虽边际好转，但供需偏弱格局未改，短期上涨因地缘冲突带来的乐观预期，需警惕局势缓和后盘面回落；PVC期现价格受成本推动上扬，基本面短期向好，价格仍有推高趋势，但需警惕局势缓和引发成本塌陷[2] - 尿素盘面价格跟随原油化工系商品走势波动，短期或偏强，关注新印标及实商储预期释放情况[3] - 聚酯产业链受中东局势影响，价格波动剧烈，PX、PTA、乙二醇等产品价格受原料供应和油价影响，策略上可考虑多单加看跌期权组合策略[4] - 纯碱基本面供强需弱，受宏观波动影响大，后市震荡看待；玻璃现货价格重心略走高，去库良好，关注宏观情况与需求恢复力度，策略上建议观望或低多操作，套利关注空纯碱多玻璃[5] - 原油短期维持“政策和制+地缘支撑”格局，若海峡封锁持续4周，供应将出现实质性短缺，油价或大幅走强，整体维持逢低多配思路[8] - 纯苯和苯乙烯受地缘局势影响，价格波动剧烈，短期跟随油价波动，策略上可考虑多单加看跌期权组合策略，EB04 - BZ04价差逢高做缩[9] - 甲醇价格受供应中断预期和风险情绪主导，后续走势依赖地缘冲突进展[10] - LPG价格受市场因素影响，后续走势需关注市场动态和地缘冲突情况[11] - 天然橡胶基本面多空因素皆存，预计区间震荡为主，运行区间16500 - 17500，需警惕价格区间上沿市场再度交易中东轮胎需求减量[12] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货价格方面，L2605收盘价8416元/吨，涨2.19%；L2609收益价8145，涨2.66%；PP2605收盘价8603，涨3.61%；PP2609收盘价8068，涨4.09%[1] - 现货价格方面，华东PP拉丝现货价格8500元/吨，涨2.41%；华北LDPE现货价格8120元/吨，涨0.87%[1] - 开工率方面，PE装置开工率82.39%，降5.20%；PE下游加权开工率33.83%，升18.20%；PP装置开工率69.98%，降5.95%；PP粉料开工率31.35%，升14.53%[1] - 库存方面，PE企业库存57.54万吨，升7.31%；PE社会库存66.29万吨，降1.56%；PP企业库存65.76万吨，升0.38%；PP贸易商库存20.61万吨，降3.08%[1] PVC、烧碱产业 - 期货价格方面，SH2605收盘价2604元/吨，涨4.6%；SH2609收盘价2560元/吨，涨2.2%；V2605收盘价5724元/吨，涨1.9%；V2609收盘价5742元/吨，涨1.9%[2] - 现货价格方面，山东32%液碱折百价1843.8元/吨，持平；山东50%液碱折百价2400元/吨，涨2.6%；华东电石法PVC市场价5650元/吨，涨0.9%；华东乙烯法PVC市场价6600元/吨，涨3.1%[2] - 开工率方面，烧碱行业开工率85.3%，降1.3%；PVC总开工率81.4%，升0.3%[2] - 库存方面，烧碱厂库库存53.0万吨，降3.6%；PVC上游厂库库存37.7万吨，降17.7%；PVC总社会库存37.7万吨，降17.7%[2] 甲醇产业 - 期货价格方面，MA2605收盘价2805元/吨，涨2.90%；MA2609收盘价2672元/吨，涨3.97%[10] - 现货价格方面，内蒙北线现货2160元/吨，降1.14%；河南洛阳现货2405元/吨，降0.52%；港口太仓现货2790元/吨，涨918.25%[10] - 库存方面，甲醇企业库存52.321万吨，降5.13%；甲醇港口库存131.3万吨，降9.05%；甲醇社会库存183.6万吨，降7.97%[10] - 开工率方面，上游国内企业开工率76.27%，升0.07%；上游海外企业开工率47.2%，降9.58%；下游外采MTO装置开工率70.29%，持平；下游甲醛开工率30.6%，升31.20%；下游水醋酸开工率85.5%，升0.69%；下游MTBE开工率72.5%，升4.65%[10] 尿素产业 - 期货价格方面，05合约收盘价1889元/吨，涨0.75%；09合约收盘价1912元/吨，涨1.16%[3] - 现货价格方面，山东（小颗粒）1900元/吨，涨0.53%；山西（小颗粒）1770元/吨，持平；河南（小颗粒）1870元/吨，涨0.54%；东北地区（小颗粒）1860元/吨，持平；广东（小颗粒）1990元/吨，持平；广西（小颗粒）1980元/吨，持平[3] - 开工率方面，尿素生产厂家开工率92.68%，降1.36%[3] - 库存方面，国内尿素厂内库存95.76万吨，降12.79%；国内尿素港口库存18.90万吨，降0.53%[3] 聚酯产业 - 上游价格方面，WTI原油（4月）98.71美元/桶，涨3.1%；CFR日本白脑油1060美元/吨，涨8.5%；CFR中国MX1189美元/吨，降1.5%；CFR东北亚乙烯1150美元/吨，涨15.0%；CFR中国PX1274美元/吨，降2.4%[4] - 下游产品价格方面，FDY150/96价格9460元/吨，持平；DTY150/48价格10690元/吨，持平；聚酯切片价格7600元/吨，降0.7%；聚酯瓶片价格8808元/吨，涨4.9%；1.4D直纺短纤价格8395元/吨，降1.0%；短纤期货PF2604价格8382元/吨，降0.9%；纯涤纱价格12500元/吨，持平[4] - 开工率方面，聚酯综合开工率86.7%，升3.1%；直纺长丝开工率87.4%，升6.1%；纯涤纱开工率59.0%，升11.3%；江浙加弹机开工率74%，升19.4%；江浙织机开工率64%，升10.3%；江浙印染开工率77%，升11.6%[4] 玻璃纯碱产业 - 玻璃价格方面，华北报价1070元/吨，持平；华东报价1250元/吨，持平；华中报价1100元/吨，持平；华南报价1250元/吨，持平；玻璃2605收盘价1135元/吨，涨1.98%；玻璃2609收盘价1248元/吨，涨1.63%[5] - 纯碱价格方面，华北报价1280元/吨，持平；华东报价1250元/吨，持平；华中报价1230元/吨，持平；西北报价970元/吨，持平；纯碱2605收盘价1277元/吨，涨1.67%；纯碱2609收盘价1335元/吨，涨0.98%[5] - 开工率方面，纯碱开工率87.00%，升0.27%；浮法日熔量14.69万吨，降1.08%；光伏日熔量89360.00吨，升1.82%[5] - 库存方面，玻璃厂库7584.90万重箱，降4.76%；纯碱厂库193.17万吨，降0.80%[5] 原油产业 - 原油价格方面，Brent103.14美元/桶，涨2.67%；WTI98.71美元/桶，涨3.11%；SC754.50元/桶，涨5.58%[8] - 成品油价格方面，NYM RBOB304.14美分/加仑，涨2.59%；NYM ULSD401.47美分/加仑，涨2.97%；ICE Gasoil1025.50美元/吨，降9.07%[8] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格方面，布伦特原油（5月）103.14美元/桶，涨2.7%；WTI原油（4月）98.71美元/桶，涨3.1%；CFR日本石脑油1060美元/吨，涨8.5%；CFR东北亚乙烯1150美元/吨，涨15.0%；CFR中国纯苯1080美元/吨，涨1.1%[9] - 苯乙烯价格方面，苯乙烯华东现货10040元/吨，涨0.6%；EB期货2604收盘价10000元/吨，涨0.7%；EB期货2605收盘价9890元/吨，涨0.8%[9] - 开工率方面，亚洲纯苯开工率74.0%，降1.1%；国内纯苯开工率74.2%，降3.1%；苯乙烯开工率71.8%，降3.1%；下游PS开工率51.7%，升0.4%；下游EPS开工率57.8%，降0.3%；下游ABS开工率69.5%，降3.0%[9] LPG产业 - 价格方面，主力PG2604收盘价5734元/吨，涨1.65%；PG2605收盘价5602元/吨，涨1.60%；华南现货（民用气）6060元/吨，降1.46%；可交割现货5440元/吨，涨1.87%[11] - 库存方面，LPG炼厂库容比24.9%，升10.50%；LPG港口库存227万吨，降1.52%；LPG港口库容比35.1%，降1.52%[11] - 开工率方面，上游主营炼厂开工率81.35%，降1.76%；下游PDH开工率63.2%，降2.62%；下游MTBE开工率68.9%，升1.80%；下游烷基化开工率38.3%，升0.65%[11] 天然橡胶产业 - 现货价格方面，云南国富全乳胶（SCRWF）：上海16900元/吨，降2.59%；泰标混合胶报价15700元/吨，降0.63%；杯胶：国际市场：FOB中间价58.00泰铢/公斤，涨0.35%；胶水：国际市场：FOB中间价70.20泰铢/公斤，涨0.57%；天然橡胶：胶块：西双版纳州13600元/吨，持平[12] - 开工率方面，开工率：汽车轮胎：半钢胎（周）77.71%，升3.68%；开工率：汽车轮胎：全钢胎（周）70.22%，升4.32%[12] - 库存方面，保税区库存（保税 + 一般贸易库存）680412吨，升0.07%；天然橡胶：厂库期货库存：上期所（周）663305吨，降0.40%[12]