报告行业投资评级 - 生猪策略中性 [3] - 鸡蛋策略谨慎偏空 [5] 报告核心观点 - 生猪现货价格窄幅震荡运行南北分化，北方震荡偏强南方偏弱，规模企业出栏趋势回升，二次育肥补栏使累库压力后移，屠宰量增幅有限，终端走货变化不大，需关注出栏情况 [2] - 全国鸡蛋现货价格稳定，产区偏强销区稳定，节前备货需求提振，食品加工企业囤货，购销情绪好，销区到货不足，库存无积压，低价区挺价看涨，需关注节前备货节奏对蛋价的拉动时间 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2603合约11950元/吨，较前交易日变动 - 60元/吨，幅度 - 0.50% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格12.97元/公斤，较前交易日变动 + 0.01元/公斤，现货基差LH03 + 1020，较前交易日变动 + 70；江苏外三元生猪价格13.17元/公斤，较前交易日变动 - 0.03元/公斤，现货基差LH03 + 1220，较前交易日变动 + 30；四川外三元生猪价格12.77元/公斤，较前交易日变动 - 0.10元/公斤，现货基差LH03 + 820，较前交易日变动 - 40 [1] - 1月15日“农产品批发价格200指数”为128.19，比昨天上升0.09个点，“菜篮子”产品批发价格指数为130.74，比昨天上升0.15个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.00元/公斤，比昨天下降0.3%；牛肉65.70元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉62.84元/公斤，比昨天上升0.1%；鸡蛋7.81元/公斤，比昨天上升0.8%；白条鸡17.58元/公斤，比昨天下降1.1% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2603合约3066元/500千克，较前交易日变动 + 59元，幅度 + 1.96% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.27元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD03 + 204，较前交易日变动 - 59；山东地区鸡蛋现货价格3.60元/斤，较前交易日变动 + 0.00，现货基差JD03 + 534，较前交易日变动 - 59；河北地区鸡蛋现货价格3.33元/斤，较前交易日变动 + 0.09，现货基差JD03 + 264，较前交易日变动 + 31 [3] - 2026年1月15日，全国生产环节库存为0.27天，较昨日减0.10天，减幅27.03%。流通环节库存为0.48天，较昨日减0.10天，减幅17.24% [3] 图表 生猪相关图表 - 生猪主力期货价格、河南地区现货价格、四川地区现货价格、江苏地区现货价格、河南地区基差、四川地区基差、广东地区基差、统计局季度存栏量、统计局季度出栏量、生猪出栏均重、农村部能繁存栏量、能繁母猪淘汰数量、自繁自养养殖利润、外购仔猪养殖利润、重点企业鲜销率、重点企业日度屠宰量、屠宰企业开工率、冻品库容率 [6] 鸡蛋相关图表 - 鸡蛋期货主力合约、主产区均价、主销区均价、全国均价基差、山东地区鸡蛋现货基差、河北地区鸡蛋现货基差、蛋鸡养殖利润、蛋鸡养殖成本、生产环节库存可用天数、流通环节库存可用天数、广东地区到货量、北京地区到货量 [6]

报告行业投资评级 - 单边震荡偏强，跨期 UR05 - 09 逢低正套，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 尿素现货成交火爆厂家待发充足上调出厂价，因周末及下周部分地区雨雪天气本周整体收单尚可 [2] - 供应端 1 月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加 [2] - 需求端冬腊肥和返青肥部分开始采购，淡储采购进行中，复合肥部分地区环保解除开工回升采购好转，三聚氰胺装置复产开工提升刚需采购 [2] - 农需工需好转，尿素企业出货加快，尿素厂内库存去库，港口库存小幅去库 [2] - 1 月 2 日印度 NFL 尿素进口招标收 26 家供货商 362 万吨投标，最低报价东海岸 CFR426.8 美元/吨、西海岸 424.8 美元/吨，较上一标涨 5 - 8 美元/吨，国际尿素市场情绪有所提振 [2] - 当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、全国淡储节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 包含山东尿素小颗粒市场价、河南尿素小颗粒市场价、山东主连基差、河南主连基差、尿素主力连续合约价格、1 - 5 价差、5 - 9 价差、9 - 1 价差等相关内容 [4][5] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量 [4][5] 尿素生产利润与开工率 - 涵盖生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率 [4][5] 尿素外盘价格与出口利润 - 包括尿素小颗粒波罗的海 FOB、尿素大颗粒东南亚 CFR、尿素小颗粒中国 FOB、尿素大颗粒中国 CFR、尿素小颗粒波罗的海 FOB - 中国 FOB - 30、尿素大颗粒东南亚 CFR - 中国 FOB、尿素出口利润、盘面出口利润 [4][5] 尿素下游开工与订单 - 包含复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数 [4][5] 尿素库存与仓单 - 涉及上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量 [4][5]

报告行业投资评级 - 单边中性，短期观望为主，关注伊朗局势；跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [2] 报告的核心观点 - 近期LPG市场“外强内弱”，海外供应边际收紧、地缘局势升温，但醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面，仓单与交割博弈扰动市场；中期全球供过于求，市场内生性驱动有限，潜在上行风险来自地缘层面，需关注中东局势发展 [1] - 单边策略中性，短期观望，关注伊朗局势，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 市场分析 - 1月15日各地区价格：山东市场4430 - 4470元；东北市场3910 - 4150元；华北市场4230 - 4410元；华东市场4350 - 4550元；沿江市场4800 - 5080元；西北市场4200 - 4400元；华南市场4990 - 5100元 [1] - 2026年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷604美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币4659元/吨，跌27元/吨；丁烷599美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币4620元/吨，跌27元/吨 [1] - 2026年2月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷596美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币4597元/吨，跌27元/吨；丁烷591美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币4559元/吨，跌26元/吨 [1] - 近期外盘坚挺，PG盘面震荡偏强但上方阻力大，除非大规模断供否则难突破；因伊朗局势未持续升级，昨日盘面回落，现货大体持稳 [1] 策略 - 单边策略中性，短期观望为主，关注伊朗局势；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多，套利中性 [5] 报告的核心观点 - LME暂停KZ和YP锌交割业务实际影响有限，当前LME库存中该品牌库存仅600吨且主要针对下游直接销售，待手续更新交割权限将重新放开 [4] - 下游消费逐步走入淡季，但社会库存累库幅度较缓，冶炼厂原料可用天数不高，短期TC难上涨，冶炼综合利润难以修复，1月产量仍存不及预期可能性，供给压力有望环比继续减少 [4] - 绝对估值偏低，长线宏观依旧利多，对消费依旧偏乐观，锌价即使受情绪扰动回调，回调空间也较为有限 [4] 相关目录总结 重要数据 - 现货方面，LME锌现货升水为 -14.32 美元/吨，SMM上海锌现货价较前一交易日变化840元/吨至25410元/吨，升贴水35元/吨；广东锌现货价较前一交易日860元/吨至25410元/吨，升贴水35元/吨；天津锌现货价较前一交易日840元/吨至25350元/吨，升贴水 -25 元/吨 [1] - 期货方面，2026 - 01 - 15沪锌主力合约开于24740元/吨，收于25090元/吨，较前一交易日500元/吨，全天成交502358手，持仓142972手，日内最高点25650元/吨，最低点24475元/吨 [2] - 库存方面，截至2026 - 01 - 15，SMM七地锌锭库存总量为11.84万吨，较上期变化 -0.05 万吨；LME锌库存为106700吨，较上一交易日变化 -25 吨 [3]

报告行业投资评级 - 豆粕行业：谨慎偏空 [3] - 玉米行业：中性 [6] 报告的核心观点 - 豆粕方面当前港口高库存延续供应充足，但市场对一季度大豆到港有担忧，叠加大宗商品普涨，价格偏强运行，不过巴西大豆丰产带来的供应压力是最大影响因素，需关注巴西大豆生长和美国农业部报告情况 [2] - 玉米方面深加工和饲料企业库存逐渐上升，目前按需采购但低于历史同期，春节临近后续有备货需求，需关注现货购销、进口以及谷物拍卖情况 [4] 各品种市场要闻与重要数据 豆粕和菜粕 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2740元/吨，较前日变动 -11元/吨，幅度 -0.40%；菜粕2605合约2283元/吨，较前日变动 -6元/吨，幅度 -0.26% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3170元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M05 + 430，较前日变动 +21；江苏地区豆粕现货3070元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M05 + 330，较前日变动 +1；广东地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M05 + 340，较前日变动 +1；福建地区菜粕现货价格2500元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差RM05 + 217，较前日变动 -4 [1] - 近期市场资讯，巴西全国谷物出口商协会预计2026年1月份巴西大豆出口量373万吨，高于一周前预估的240万吨，较去年同期的112万吨增长233% [1] 玉米和玉米淀粉 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2295元/吨，较前日变动 +23元/吨，幅度 +1.01%；玉米淀粉2603合约2565元/吨，较前日变动 +22元/吨，幅度 +0.87% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C03 + 50，较前日变动 -23；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS03 + 55，较前日变动 -22 [3] - 近期市场资讯，1月14日，阿根廷罗萨里奥谷物交易所将2025/26年度玉米产量预估从6100万吨上调至创纪录的6200万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 央行推出的重磅政策组合通过多维度发力有望提升市场流动性，针对科技创新领域的定向支持举措，进一步强化了权益市场科技板块的成长驱动力；当前货币政策整体延续宽松基调，随着宏观层面流动性的持续释放，其正向效应正逐步向权益市场渗透转化，为股指长期上行注入动力，建议逢低买入IC、IM [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 央行打出“组合拳”支持经济高质量发展，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，增加支农支小再贷款额度5000亿元，单设1万亿元民营企业再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元并扩大支持范围，拓展碳减排支持工具支持领域，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，且今年降准降息还有一定空间 [1] - 美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，显著低于市场预期21.5万人，四周移动平均值降至20.5万，创两年新低 [1] - A股三大指数走势分化，上证指数跌0.33%收于4112.60点，创业板指涨0.56%；电子、基础化工、有色金属行业领涨，国防军工、传媒、计算机行业跌幅居前；沪深两市成交额回落至2.9万亿元 [1] - 美国三大股指小幅收涨，道指涨0.6%报49442.44点 [1] 期货市场分析 - 当月合约今日交割，基差基本收敛 [2] - 股指期货成交量和持仓量同步减少 [2] 宏观经济图表 - 涉及美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][8][10] 现货市场跟踪图表 - 展示国内主要股票指数日度表现，如上证综指跌0.33%、深证成指涨0.41%、创业板指涨0.56%等 [13] - 包含沪深两市成交金额、融资余额图表 [14] 股指期货跟踪图表 - 呈现股指期货持仓量和成交量，如IF成交量145842、持仓量306187等且均有减少 [15] - 有IH、IF、IC、IM合约持仓量及最新持仓占比图表，还有外资IH、IF、IC、IM合约净持仓数量图表 [6][16][19] - 展示股指期货基差，如IF当月合约基差0.57等 [37] - 给出股指期货跨期价差情况 [42]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 豆一价格高位承压，临近春节市场“旺季不旺”，高蛋白豆价继续上行承压明显 [1][2] - 花生价格预计延续弱稳震荡，后市需关注油厂收购动态及节前备货需求能否带来阶段性改善 [3][4] 大豆市场分析 期货与现货价格 - 昨日收盘豆一2605合约4333.00元/吨，较前日变化+10.00元/吨，幅度+0.23% [1] - 食用豆现货基差A05 + 107，较前日变化 - 10，幅度32.14% [1] 市场资讯 - 东北大豆现货价格持稳，市场流通粮源偏紧，下游采购多维持刚需，走货节奏总体平缓 [1] - 南方大豆产销区价格持稳，但购销氛围持续清淡，产区走货偏慢，贸易商惜售心态明显，市场余粮有限，销区采购积极性不高 [2] - 中储粮计划1月16日投放3.02万吨双向购销大豆，或对低价豆源形成补充 [2] 花生市场分析 期货与现货价格 - 昨日收盘花生2603合约7836.00元/吨，较前日变化 - 8.00元/吨，幅度 - 0.10% [3] - 花生现货均价7982.00元/吨，环比变化 + 0.00元/吨，幅度 + 0.00%，现货基差PK03 - 836.00，环比变化 + 8.00，幅度 - 0.95% [3] 市场资讯 - 全国花生市场通货米均价7982元/斤，下跌9元/吨，各地区价格有差异，全国油厂油料米合同采购均价7350元/吨，山东均价7263元/吨，稳定，各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 [3] - 国内花生市场整体供应充裕，但产区基层售粮节奏分化，部分持货方仍存挺价心理，油厂收购价维持稳定，对现货价格形成底部支撑，下游需求表现平淡，市场交投主要依赖油厂到货量 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 一、板块流动性 - 2026年1月15日，股指板块成交9844.69亿元，较上一交易日变动 -33.51%，持仓金额16926.30亿元，较上一交易日变动 -4.14%，成交持仓比为57.87% [1] - 国债板块成交3911.84亿元，较上一交易日变动 -7.16%，持仓金额8034.69亿元，较上一交易日变动 +0.10%，成交持仓比为48.28% [1] - 基本金属板块成交16507.49亿元，较上一交易日变动 +24.25%，持仓金额8443.58亿元，较上一交易日变动 -1.19%，成交持仓比为188.81% [1] - 贵金属板块成交14727.85亿元，较上一交易日变动 +10.92%，持仓金额6162.50亿元，较上一交易日变动 +1.22%，成交持仓比为321.32% [1] - 能源化工板块成交5724.72亿元，较上一交易日变动 -7.38%，持仓金额4814.31亿元，较上一交易日变动 +0.03%，成交持仓比为107.38% [1] - 农产品板块成交2940.58亿元，较上一交易日变动 -2.60%，持仓金额6162.92亿元，较上一交易日变动 -0.30%，成交持仓比为43.58% [1] - 黑色建材板块成交1878.74亿元，较上一交易日变动 -12.59%，持仓金额3291.59亿元，较上一交易日变动 -0.44%，成交持仓比为52.76% [2] 二、股指板块 - 有股指板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况及走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等相关图表展示 [5] 三、国债板块 - 有国债板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况及走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等相关图表展示 [5] 四、基本金属与贵金属（金属板块） - 有金属板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等相关图表展示 [5] 五、能源化工板块 - 有能源化工板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等相关图表展示 [5] 六、农产品板块 - 有农产品板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等相关图表展示 [5] 七、黑色建材板块 - 有黑色建材板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等相关图表展示 [5]

报告行业投资评级 - 单边中性；跨期推荐EG2603 - EG2605反套；跨品种无推荐 [3] 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价3817元/吨，较前一交易日变动 - 50元/吨，幅度 - 1.29%，EG华东市场现货价3677元/吨，较前一交易日变动 - 41元/吨，幅度 - 1.10%，EG华东现货基差 - 140元/吨，环比 + 4元/吨，上周乙二醇显性库存大幅堆积且近端到货依旧集中，现货基差走弱为主 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为 - 73美元/吨，环比 + 3美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利为 - 865元/吨，环比 + 36元/吨 [1] - 库存方面，根据CCF数据MEG华东主港库存为80.2万吨，环比 + 7.7万吨，根据隆众数据为64.5万吨，环比 + 2.8万吨，上周华东主港实际到港总数16.6万吨，副港到港量6.2万吨，本周华东主港计划到港总数14.8万吨，副港到港量1.7万吨，预计主港将继续累库 [2] - 整体基本面供需逻辑，国内供应端合成气制负荷挤出不明显，国内乙二醇负荷7成以上高位继续提升，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力仍大；海外供应方面，2月后进口压力将有所缓解，但1月压力仍大；需求端，织造订单边际转弱负荷加速下滑，效益转弱下聚酯减产计划陆续出台 [2] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和基差相关内容 [6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润以及乙二醇总负荷和合成气制负荷相关内容 [10][14][16] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [17][19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [18][20][23] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容 [29][30][38]

报告行业投资评级 - 苹果行业投资评级为中性 [4] - 红枣行业投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果交易重心转向下游，红枣走货不及预期 [1] - 苹果需关注低库存与弱需求的博弈以及套袋结束后的产量数据，红枣需关注终端实际走货节奏与渠道去库情况 [3][7] 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘苹果2605合约9807元/吨，较前一日变动 - 127元/吨，幅度 - 1.28% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动 + 0.00元/斤，现货基差AP05 + - 1607，较前一日变动 + 127；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动 + 0.00元/斤，现货基差AP05 + - 1407，较前一日变动 + 127 [1] 近期市场资讯 - 产区整体果农货成交一般，客商包装自存货源发货，陕西个别产区果农一般货源价格略有松动，成交量有限 [2] - 各产区价格方面，栖霞80一二级片红果农意向成交价3.7 - 4.5元/斤，65、70出库价格1.8 - 2.2元/斤附近；陕西洛川产区果农统货出库价格3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价格4.0 - 4.3元/斤；甘肃产区静宁果农半商品5 - 6元/斤，果农一般通货出库价格3.7 - 5元/斤不等 [2] - 销区市场走货不快，竞品水果存在冲击，预计本周春节备货增多，好货价格稳定，果农一般货源稳弱 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价震荡走弱，产区交易氛围清淡，关注点转向需求端，果农销售意愿增强但成交量有限 [3] - 今年苹果整体质量不及往年但收购价高，贸易商及果农惜售，后续关注春节备货消费情况 [3] - 上周主产区成交冷清、销区走货放缓，询价客商增多但果农惜售，出货未改善，中低档货源价格松动，交易集中在低价品类 [3] - 销区需求平淡，上周批发市场晨间到货量回落，下游贸易商补货谨慎 [3] - 春节备货旺季苹果销售受低价水果挤压，需关注春节备货行情启动情况 [3] - 苹果冷库库存低位，上周去库速度加快，库存压力缓解，优果率偏低支撑果农挺价和苹果价格 [3] 策略 - 中性，关注低库存与弱需求的博弈以及套袋结束后的产量数据 [4] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘红枣2605合约9040元/吨，较前一日变动 - 90元/吨，幅度 - 0.99% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.20元/公斤，较前一日变动 + 0.00元/公斤，现货基差CJ05 + - 930，较前一日变动 - 70 [5] 近期市场资讯 - 新疆产区灰枣收购告一段落，各地区价格不同，阿克苏地区通货主流价格参考5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤等 [6] - 1月14日，河北崔尔庄市场停车区到货5车，本地加工厂自有货加工出货为主，部分持货商反馈走货见好；广东市场到货8车，市场满场，价格平稳，成交尚可；河北销区市场加工厂自有货交易为主，价格短期看稳 [6] 市场分析 - 红枣期价昨日震荡收跌，产区收购基本完成，价格平稳，焦点转向下游消费 [7] - 去库存进度慢压制红枣价格反弹，市场供大于求，新旧两季货源流通，部分等级枣价回落 [7] - 随着腊月临近，关注终端消化和渠道去库存进展，关注产区天气和销区旺季走货 [7] - 春节备货阶段，样本库存点数量下降，到货量增加，部分货源品质一般，客商按需采购，加工厂积极出货，疆内贸易商囤储原料普遍 [7] - 腊月节日备货需求有望推动阶段性走货高峰，关注终端走货节奏与渠道去库情况，新枣与旧枣库存叠加，供应充足，供应端压力未消 [7] 策略 - 中性 [8]