航运日报 | 2025-09-10 MSC、YML以及HPL10月上半月价格公布，10合约估值顶 部继续下修 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹38周价格1050/1760；HPL -SPOT 9月下半月价格935/1535，10月上半月 价格935/1535。马士基远东-北欧地区PSS降为50/100. MSC+Premier Alliance：MSC 9月下半月船期报价1040/1740，10月上半月价格1040/1740；ONE9月下半月船期报 价1544/1943；HMM上海-鹿特丹9月下半月船期报价介于1700-1900美元/FEU; YML9月下半月至10月15日报价 1050/1700。 Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹9月下半月船期报价1210/2020；EMC 9月份下半月船期价格介于1910-2010； OOCL 9月船期价格介于1650-1700美元/FEU。 地缘端： 一名以色列官员表示，以色列对哈马斯在卡塔尔首都多哈的高级政治领导人发动了袭击，在以色列加大 对加沙地带的攻势之际，以色列对该组织的打击进一步升级。以色列官 ...

现货贴水持续走扩 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为16.46美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日50元/吨至22190元/吨，SMM上海锌 现货升贴水-65元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日40元/吨至22160元/吨，广东锌现货升贴水-95元/吨；天津锌 现货价较前一交易日40元/吨至22170元/吨，天津锌现货升贴水-85元/吨。 期货方面：2025-09-09沪锌主力合约开于22245元/吨，收于22125元/吨，较前一交易日-120元/吨，全天交易日成交 100465手，全天交易日持仓108199手，日内价格最高点达到22265元/吨，最低点达到22115元/吨。 库存方面：截至2025-09-09，SMM七地锌锭库存总量为15.21万吨，较上期变化0.32万吨。截止2025-09-09，LME 锌库存为51025吨，较上一交易日变化-2050吨。 市场分析 新能源及有色金属日报 | 2025-09-10 国内表观消费维持高速增长，但依旧难敌供给压力，社会库存持续扩大，锌价震荡偏弱走势下，现货贴水仍在走 阔，国内外矛盾格局持续，海外库存持续去库，国内库存继续累库。国内基本面依旧偏弱势，国 ...

1、\t9月9日地区价格：山东市场，4520-4580；东北市场，3940-4260；华北市场，4200-4650；华东市场，4450-4620； 沿江市场，4560-4850；西北市场，4580-4750；华南市场，4498-4730。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷600美元/吨，跌1美元/吨，丁烷580美元/吨，涨4美元/吨，折 合人民币价格丙烷4690元/吨，跌10元/吨，丁烷4534元/吨，涨30元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷593美元/吨，跌1美元/吨，丁烷573美元/吨，涨4美元/吨，折 合人民币价格丙烷4636元/吨，跌9元/吨，丁烷4479元/吨，涨30元/吨。（数据来源：卓创资讯） LPG近期市场情绪边际改善，外盘价格连续反弹。现货方面，整体涨跌互现，华东、华南与华北市场价格出现上 涨。其中，华东民用气市场主流成交价格较上一工作日上调，氛围良好，成交积极。整体来看，目前LPG市场处 于下有支撑、但上行驱动有限的状态，近端基本面尚可，但全球来看供过于求的格局并未逆转，中远期前景仍偏 弱。 ...

燃料油日报 | 2025-09-10 8月低硫燃料油国产量小幅增加 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.13%，报2764元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.68%，报3385 元/吨。 昨日市场情绪从欧佩克增产的消息中小幅修复，油价有所企稳。从现实来看，虽然欧佩克解除了第二层限产，但 与今年解除第一层限产一样，配额的增加并不能代表实际产量的增加，短期对市场压力有限。考虑到俄乌局势与 美国制裁政策走向仍不明朗，油价或反复波动，对下游燃料油单边价格方向指引有限。 风险 宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需 求超预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油处于市场调整与再平衡的阶段，多空因素交织。一方面，俄罗斯与伊朗受 到制裁影响，叠加乌克兰无人机对俄炼厂的袭击，供应有所收紧。此外，近期下游船燃需求尚可；另一方面，中 东燃料油出口则呈现增长态势，随着发电终端需求旺季结束，沙特等国净出口有进一步增加的预期。此外，新加 坡库存处于高位，当前供应相对充裕。 低硫燃料油方 ...

旺季表现不温不火，价格区间盘整 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯苯乙烯日报 | 2025-09-10 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1690元/吨（+85），酚酮生产利润-272元/吨（-25），苯胺生产利润-99元/吨（+117）， 己二酸生产利润-1274元/吨（+9）。己内酰胺开工率90.41%（+1.03%），苯酚开工率75.00%（-1.00%），苯胺开工率 67.96%（+0.41%），己二酸开工率60.00%（-3.20%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差33元/吨（-15元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-387元/吨（-11元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存176500吨（-20000吨），苯乙烯华东商业库存87000吨（-9500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯 开工率79.7%（+1.7%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润226元/吨（+30元/吨），PS生产利润-24元/吨（+30元/吨），ABS生产利润-101元/吨（+50 元/吨）。EPS开工率52.52%（-5.82%），PS开工率61.00%（+1.10%），ABS开工率69.00%（-1.80%）。 市场分析 ...

化工日报 | 2025-09-10 市场氛围转弱，胶价跟随回落 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15940元/吨，较前一日变动-320元/吨；NR主力合约12735元/吨，较前一日变动-310 元/吨；BR主力合约11690元/吨，较前一日变动-340元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格15050元/吨，较前一日变动-350元/吨。青岛保税区泰混15000元/吨，较前一 日变动-250元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1865美元/吨，较前一日变动-25美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1785 美元/吨，较前一日变动-40美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11900元/吨，较前一日变动-200元/吨。浙江 传化BR9000市场价11800元/吨，较前一日变动-150元/吨。 市场资讯 2025年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.4万吨，较2024年同期的61.6万吨增加7.8%。 据隆众资讯了解，近日，前期轮胎检修企业装置运行均已恢复，产能利用率提升至常规水平，另有企业月内订单 较上月增加，排产量小幅提升，"金九银十"对业者心态仍存促进作用，部分地区雨季结束，市场备 ...

农产品日报 | 2025-09-10 需求提振有限，猪价维持震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2511合约13230元/吨，较前交易日变动-75.00元/吨，幅度-0.56%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格13.51元/公斤，较前交易日变动-0.18元/公斤，现货基差 LH11+280，较前交易日变动-105；江苏地 区外三元生猪价格 13.76元/公斤，较前交易日变动-0.10元/公斤，现货基差LH11+530，较前交易日变动-25；四川 地区外三元生猪价格13.26元/公斤，较前交易日变动-0.11元/公斤，现货基差LH11+30，较前交易日变动-35。 据农业农村部监测，9月9日"农产品批发价格200指数"为118.35，比昨天下降0.16个点，"菜篮子"产品批发价格指数 为119.21，比昨天下降0.19个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.86元/公斤，比昨天下降1.2%；牛肉65.36 元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉60.64元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋7.85元/公斤，与昨天持平；白条鸡17.54元/ 公斤，比昨天下降1.0%。 市场分析 综合来看， ...

尿素日报 | 2025-09-10 内需弱势延续，关注印标结果 市场分析 价格与基差：2025-09-09，尿素主力收盘1683元/吨（-23）；河南小颗粒出厂价报价：1680 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1670元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1670元/吨（-10）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-13 元/吨（+13）；河南基差：-3元/吨（+13）；江苏基差：-13元/吨（+13）；尿素生产利润140元/吨（-10），出口利润1080 元/吨（+31）。 供应端：截至2025-09-09，企业产能利用率78.11%（0.08%）。样本企业总库存量为109.50 万吨（+0.92），港口样本 库存量为62.09 万吨（+2.09）。 需求端：截至2025-09-09，复合肥产能利用率33.08%（-6.14%）；三聚氰胺产能利用率为58.98%（+0.48%）；尿素 企业预收订单天数6.41日（+0.35）。 尿素国内现货市场厂家降价吸单，成交清淡，内需仍偏弱。目前部分地区农业秋季肥逐渐开始，工业需求复合肥、 三聚氰胺刚需采购，前期部分地区受阅兵影响板厂、复合肥厂开工率下降，工 ...

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏空，跨期无建议，跨品种无建议，期现无建议，期权建议买入看跌期权 [4] 报告的核心观点 - 矿端复产消息影响大，碳酸锂盘面或回落，价格将逐步回归基本面，需关注矿端开工情况并做好风险管控 [2][3] 市场分析 - 2025年9月9日，碳酸锂主力合约2511开于74740元/吨，收于72900元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-2.62%，成交量为591675手，持仓量为351340手，前一交易日持仓量364137手，基差为-300元/吨，当日碳酸锂仓单38101手，较上个交易日变化650手 [2] 碳酸锂现货情况 - 电池级碳酸锂报价73700 - 75500元/吨，较前一交易日无变化，工业级碳酸锂报价71750 - 72950元/吨，较前一交易日无变化，6%锂精矿价格850美元/吨，较前一日无变化 [3] - 需求旺季下游刚需采购仍在，但本周盘面价格回调使下游采购活动较上周略有放缓 [3] - 供应端结构性分化，锂辉石为原料生产的碳酸锂占比超60%，锂云母原料所产碳酸锂占比降至15%，9月市场供需同步增长且需求增速更快，预计整体供应偏紧 [3] - 9月9日宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开枧下窝锂矿复产工作会议，采矿权证及采矿许可证审批进展顺利，预计很快复工复产 [3] 策略 - 当日期货盘面震荡后大幅回落，受整体商品情绪偏弱和江西厂家可能批复影响，短期现货供需格局好，库存及产量降低，前期上涨受矿端停产及后续审批预期影响，若停产矿山复产，价格将回归基本面，后续盘面或回落 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2025年9月9日各板块市场流动性概况，包含股指、国债、基本金属、贵金属、能源化工、农产品、黑色建材等板块的成交金额、持仓金额、成交持仓比及较上一交易日的变动情况[1][2] 各目录总结 一、板块流动性 展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][8] 二、股指板块 呈现股指板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化及走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][16] 三、国债板块 展示国债板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化及走势、成交额变化、前20名净持仓占比走势等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][23] 四、基本金属与贵金属（金属板块） 呈现金属板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][34] 五、能源化工板块 展示能源化工板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][37] 六、农产品板块 呈现农产品板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][54] 七、黑色建材板块 展示黑色建材板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额及走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况，资料来源于同花顺和华泰期货研究院[4][5][57]