新能源及有色金属日报 | 2025-10-28 镍品种 中美磋商进展顺利，沪镍不锈钢小幅收涨 市场分析 2025-10-27日沪镍主力合约2512开于122150元/吨，收于122400元/吨，较前一交易日收盘变化0.34%，当日成交量为 129533（-15670）手，持仓量为108989（-12453）手。 期货方面：昨日沪镍主力合约呈现震荡上行走势。在基本面没有较大变化的情况下，宏观情绪带动了镍价走势， 今日中美在马来西亚吉隆坡举行会谈，双方就关税等一系列问题形成初步共识，利好镍等一系列有色金属。此外， 美元指数走弱，降低了以美元计金属价格压力，对沪镍形成一定支撑。 镍矿方面：据Mysteel方面消息，昨日镍矿市场较为平稳，多观望为主，价格持稳运行。国内市场供需双方价差仍 存。菲律宾方面，苏里高矿区即将步入雨季，装船出货进入收尾阶段；北部矿山多开始招标出货。下游部分铁厂 有补库意愿，但生产压力下，对原料镍矿多持压价心态。印尼方面，10月(二期)内贸基准价上涨0.06-0.11美元，内 贸升水方面，主流升水维持+26，升水区间多在+25-27。受当地矿区雨季影响以及明年生产准备，印尼工厂近期多 有原料采购 ...

甲醇日报 | 2025-10-28 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润633元/吨（-3）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线2038元/吨（-3），内蒙北线基差370元/吨（+2），内蒙南线1970元/吨（+0）；山东临沂2260元/吨（-35），鲁 南基差192元/吨（-31）；河南2120元/吨（-20），河南基差52元/吨（-16）；河北2175元/吨（+0），河北基差167元/吨 （+4）。隆众内地工厂库存360360吨（+460），西北工厂库存219000吨（-4000）；隆众内地工厂待发订单215650吨 （-13260），西北工厂待发订单120000吨（-16730）。 港口方面：太仓甲醇2230元/吨（-10），太仓基差-38元/吨（-6），CFR中国260美元/吨（-1），华东进口价差-33元/ 吨（-2），常州甲醇2335元/吨；广东甲醇2245元/吨（-5），广东基差-23元/吨（-1）。隆众港口总库存1512200吨（+20840）， 江苏港口库存850500吨（+77500），浙江港口库存176500吨（-47500），广东港口库存304000吨 ...

尿素日报 | 2025-10-28 成交氛围转弱 市场分析 价格与基差：2025-10-27，尿素主力收盘1640元/吨（-2）；河南小颗粒出厂价报价：1590 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1610元/吨（+40）；江苏地区小颗粒报价：1610元/吨（+40）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差： -30元/吨（+42）；河南基差：-50元/吨（+22）；江苏基差：-30元/吨（+42）；尿素生产利润80元/吨（+40），出口利 润901元/吨（-91）。 尿素现货在上周期现双涨后本周随着价格上涨成交转弱，预计短期震荡，等待驱动。目前部分地区农业秋季肥进 行中，复合肥秋季肥生产收尾，山东、苏皖前期部分停车装置恢复生产，开工率有所提升，当前冬小麦所需的复 合肥以清库为主，随天气转晴，走货情绪转好。三聚氰胺开工下降，刚需采购。随着新增产能释放，中长期尿素 供需仍偏宽松。随着天气好转，尿素农需走货增加，库存累积速度放缓，当前全国库存累积以内蒙为主，进入10 月下旬，东北复合肥厂逐渐开工，关注东北采购节奏以及全国淡储节奏。尿素目前仍受出口情绪影响，9月、10月 仍为出口窗口期，尿素9月出口137万吨，2 ...

液化石油气日报 | 2025-10-28 现货端表现乏力，市场驱动有限 市场分析 近期随着原油价格大幅反弹，LPG市场受到一定提振，但弹性有限，现货反应相对平淡。现货方面，昨日国内民 用气价格稳中有降，下游按需采购。整体来看，LPG自身供需格局依然保持宽松，海外供应持续增长，中东与北 美出口维持高位，且未来还有进一步提升的空间，进口资源维持充裕，对国内市场形成压制。但随着LPG对石脑 油价差已收缩至低位区间，将刺激裂解装置把原料部分从石脑油切换到LPG。整体来看，LPG市场驱动有限，短期 宏观不确定性较多，需要等待中美贸易谈判的结果。 策略 单边：中性，短期观望为主 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。 1、\t10月27日地区价格：山东市场，4200-4270；东北市场，3780-4060；华北市场，4150-4350；华东市场，4150-4260； 沿江市场，4520-4760；西北市场，4100-4180；华南市场，4250-4480。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年11月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷540美元/ ...

现货散单成交偏淡 但铅价受益于有色板块走强 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-10-27，LME铅现货升水为-36.64美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-50元/吨至17250 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25元/吨至40.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元 /吨至17400元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至17350元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化-50元/吨至17400元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25 元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10425元/吨。 期货方面：2025-10-27，沪铅主力合约开于17640元/吨，收于17520元/吨，较前一交易日变化-75元/吨，全天交易日 成交81722手，较前一交易日变化2208手，全天交易日持仓84395手，手较前一交易日变化549手，日内价格震荡， 最高点达到17640元/吨，最低点达到17395元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年产能集中投放下PTA加工费被压缩至低位，后续需关注反内卷具体举措，2026年PTA产能供需过剩和低加工费格局预计逐渐扭转 [1] - 原油价格因制裁等因素反弹，但供应过剩矛盾已兑现且宏观形势不明朗；PX负荷恢复但反弹空间受限；TA加工费低位，近端检修多累库压力不大，11月后累库压力将体现 [2] - 聚酯开工率91.4%，内销订单好转，长丝库存去化；PF利润下降，库存去化，加工差适度压缩；PR加工费上升，负荷持稳，需关注装置负荷和新产能投放 [3] - 单边策略上PX/PTA/PF/PR中性，关注地缘变化和反内卷政策；跨品种策略为逢低做多PF加工费；跨期无策略 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 展示TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差 [9][10][12] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 包括甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润 [25][27] 上游PX和PTA开工 - 呈现中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷 [28][31][32] 社会库存与仓单 - 有PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存 [35][38][39] 下游聚酯负荷 - 涵盖长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝各品种工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝各品种利润 [47][49][58][61][65] PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数 [67][69][79][81][86] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差 [88][90][98][102]

化工日报 | 2025-10-28 主港库存下降，本周到港计划集中 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4109元/吨（较前一交易日变动+32元/吨，幅度+0.78%），EG华东市场现货价 4183元/吨（较前一交易日变动+0元/吨，幅度+0.00%），EG华东现货基差84元/吨（环比-9元/吨）。 生产利润方面：据隆众数据，乙烯制EG生产利润为-52美元/吨（环比+8美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-586 元/吨（环比-9元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为57.9万吨（环比+3.8万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为48.3万吨（环比-1.0万吨）。据CCF数据，上周主港实际到港3.5万吨，本周华东主 港计划到港总数19.8万吨，副港计划到港量4.5万吨，本周到港计划较多，预计将再度累库。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内乙二醇负荷高位运行，海外乙二醇海外供应损失依旧较多，沙特仍有两套以 上装置处于停车或低负荷运行状态，但因个别船只涉美问题短期内将导致供应顺延。需求端，近期随着降温，聚 酯下游适度好转，对整体心态存在 ...

供强需弱格局维持，原糖创近五年新低 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2601合约13565元/吨，较前一日变动+25元/吨，幅度+0.18%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14690元/吨，较前一日变动+34元/吨，现货基差CF01+1125，较前一日变动+9；3128B棉全国均价14833元/吨， 较前一日变动+30元/吨，现货基差CF01+1268，较前一日变动+5。 近期市场资讯，据美国农业部（USDA）报告，10月17日至10月23日，美国2025/26年度棉花分级检验15.35吨，77.6% 的皮棉达到ICE期棉交割要求。其中陆地棉检验量为15.14万吨，皮马棉为0.21万吨。至同期，累计分级检验53.02 万吨，77.8%的皮棉达到ICE期棉交割要求。 市场分析 农产品日报 | 2025-10-28 昨日郑棉期价震荡收涨。国际方面，受美国政府停摆影响，产业多项关键数据推迟发布，市场缺乏明确交易线索。 由于此前USDA对于部分国家的产量调整或尚未到位，而消费表现持续偏弱，新年度全球棉市供需格局预计仍将趋 于宽松。叠加当前北半球新棉集中上市，阶段性供应压力仍在释放，而美棉出口签 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-10-28 纯苯港口库存回落，但基差表现仍弱 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-69元/吨（-37）。纯苯港口库存8.50万吨（-1.40万吨）；纯苯CFR中国加工费110美元/吨（-9 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费95美元/吨（-9美元/吨），纯苯美韩价差71.5美元/吨（+4.0美元/吨）。华东纯苯现货 -M2价差-15元/吨（+10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1950元/吨（+40），酚酮生产利润-391元/吨（+0），苯胺生产利润1050元/吨（+224）， 己二酸生产利润-1175元/吨（+36）。己内酰胺开工率88.89%（-3.52%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工 率76.48%（+0.75%），己二酸开工率55.80%（-3.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-56元/吨（-62元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-503元/吨（-38元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存193000吨（-9500吨），苯乙烯华东商业库存121000吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率69 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅目前基本面一般，期货盘面维持震荡运行，10月底开始西南减产供需格局或好转，估值偏低，若有政策推动盘面或上涨；多晶硅供需基本面一般，库存压力大，11月产量或环比降低，盘面受反内卷政策及弱现实共同影响波动大，从中长线看适合逢低布局多单 [3][7] 各行业情况总结 工业硅 - 市场分析：2025年10月27日，工业硅期货主力合约2601开于8950元/吨，收于8965元/吨，较前一日结算变化-15元/吨，变化-0.17%；2511主力合约持仓201518手，仓单总数48185手，较前一日变化-142手；现货价格持稳，天津地区个别硅价上调，昆明、黄埔港等地区硅价持稳，97硅价格持稳 [1] - 消费端：有机硅DMC报价10800 - 11200元/吨，国内DMC市场成交价格区间为11000 - 11300元/吨，主流成交集中于11000 - 11100元/吨，市场均价较上周环比下降150元/吨，山东单体企业DMC报价11200元/吨，环比持稳，国内其他单体企业DMC报价较上周也仍持稳 [2] - 策略：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [3] 多晶硅 - 市场分析：2025年10月27日，多晶硅期货主力合约2601大幅上涨，开于52510元/吨，收于54500元/吨，收盘价较上一交易日变化3.82%；主力合约持仓达到105877手，当日成交238898手；现货价格持稳，厂家库存增加，硅片库存增加，多晶硅周度产量29500.00吨，环比变化-4.84%，硅片产量14.73GW，环比变化2.65% [4] - 硅片、电池片、组件情况：国内N型18Xmm硅片1.35元/片，N型210mm价格1.69元/片，N型210R硅片价格1.36元/片；高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.31元/W左右，Topcon G12电池片0.32元/w，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W；PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.66 - 0.68元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [6] - 策略：短期区间操作，11主力合约在4.9 - 5.3万元/吨震荡运行，12合约预计在5.0 - 5.7万元/吨区间震荡；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [7][8]