纯苯苯乙烯日报 | 2025-10-29 纯苯苯乙烯基差弱势盘整 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-60元/吨（+9）。纯苯港口库存8.50万吨（-1.40万吨）；纯苯CFR中国加工费109美元/吨（-1 美元/吨），纯苯FOB韩国加工费93美元/吨（-2美元/吨），纯苯美韩价差67.4美元/吨（-4.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2 价差-35元/吨（-20元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1885元/吨（+65），酚酮生产利润-329元/吨（+62），苯胺生产利润1050元/吨（+224）， 己二酸生产利润-1142元/吨（+34）。己内酰胺开工率88.89%（-3.52%），苯酚开工率78.00%（+0.00%），苯胺开工 率76.48%（+0.75%），己二酸开工率55.80%（-3.30%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-11元/吨（+45元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-467元/吨（+35元/吨），预期逐步压 缩。苯乙烯华东港口库存193000吨（-9500吨），苯乙烯华东商业库存121000吨（-1500吨），处于库存回建阶段。苯 乙烯开工率69.3%（- ...

新能源及有色金属日报 | 2025-10-29 现货成交相对清淡 铅价上行相对乏力 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-10-28，LME铅现货升水为-33.80美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至17225 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至30.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-100元 /吨至17300元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至17300元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化-50元/吨至17350元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0 元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10425元/吨。 期货方面：2025-10-28，沪铅主力合约开于17520元/吨，收于17355元/吨，较前一交易日变化-165元/吨，全天交易 日成交57175手，较前一交易日变化-24547手，全天交易日持仓77635手，手较前一交易日变化-6760手，日内价格 震荡，最高点达到17540元/吨，最低点达到 ...

黑色建材日报 | 2025-10-29 宏观现实博弈，钢价维持震荡 钢材：宏观现实博弈，钢价维持震荡 市场分析 昨日，螺纹钢期货主力合约收于3091元/吨，热卷主力合约收于3305元/吨。现货方面，今日钢材现货成交整体一般 偏弱，环比昨日转弱，价格有对昨日的补涨。 综合来看：建材库存去化，铁水温和下降，钢厂利润收缩，产量继续增加，产业弱现实改善有限。板材产销矛盾 较大，库存压力明显。短期宏观预期博弈现实供需，关注后续钢厂减产以及需求去库情况。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪好转，铁矿小幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格持续上涨。现货方面，进口铁矿主流品种价格偏强运行，贸易商报价多随行就 市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交89.2万吨，环比上涨22.19%；远期现货累计成交166.8万吨（12 笔），环比上涨87.42%(其中矿山成交量为115.8万吨)。 供需与逻辑：本期铁矿发运小幅增加，西芒杜首列发运成功，中长期铁矿石供给增长预期进一步加深。目前钢厂 减产有限，铁水产 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-10-29 氧化铝采购积极性增加但价格难涨 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价21160元/吨，较上一交易日变化0元/吨，华东铝现货升贴水-40元/吨，较 上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价21030元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-170元/吨；佛山A00 铝价录21070元/吨，较上一交易日变化0元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-130元/吨。 铝期货方面：2025-10-28日沪铝主力合约开于21315元/吨，收于21140元/吨，较上一交易日变化-120元/吨， 最高价达21340元/吨，最低价达到21120元/吨。全天交易日成交187481手，全天交易日持仓285793手。 库存方面，截止2025-10-28，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.6万吨，较上一期变化0.8万吨，仓单库存66243 吨，较上一交易日变化-50吨，LME铝库存465650吨，较上一交易日变化-3625吨。 氧化铝现货价格：2025-10-28SMM氧化铝山西价格录得2845元/吨，山东价格录得2790元/吨，河南价格录得 2865元/吨，广西 ...

聚烯烃日报 | 2025-10-29 新投产装置持续放量，聚烯烃走势承压 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为6985元/吨（-39），PP主力合约收盘价为6657元/吨（-42），LL华北现货为6980 元/吨（+30），LL华东现货为7060元/吨（+10），PP华东现货为6610元/吨（+0），LL华北基差为-5元/吨（+69），LL 华东基差为75元/吨（+49）， PP华东基差为-47元/吨（+42）。 上游供应方面，PE开工率为81.5%（-0.3%），PP开工率为75.9%（-2.3%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为271.3元/吨（+33.5），PP油制生产利润为-408.7元/吨（+33.5），PDH制PP生产利 润为9.2元/吨（-57.2）。 进出口方面，LL进口利润为-36.9元/吨（+11.9），PP进口利润为-305.8元/吨（+11.6），PP出口利润为-15.3美元/吨（-1.5）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为47.1%（+4.2%），PE下游包装膜开工率为52.6%（+0.4%），PP下游塑编开工 率为44.4%（+0.1%），PP下游BOPP ...

航运日报 | 2025-10-29 宏观层面关注中美关税谈判结果，船司端关注近期是否有11 月下半月涨价函发出 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹45周报价1425/2380，46周报价1320/2200；HPL -SPOT 11月上半月价格 1335/2135，11月下半月船期报价1735/2835。 MSC+Premier Alliance：MSC 11月上半月船期报价1365/2235；ONE 11月上半月船期报价1365/2135，11月下半月 船期1625/2535；HMM上海-鹿特丹11月上半月船期报价1168/1906; YML 11/01-11/14 报价1175/2100。 Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹11月上半月船期报价1460/2520，11月下半月船期报价1820/3231；EMC 10月下 半月船期报价1355/2060，11月第一周船期报价1805/2710；OOCL 11月份船期报价1450/2400。 地缘端：当地时间28日，以军当天对加沙城发动了多起空袭。以色列总理办公室28日发表声明称，在巴勒斯坦伊 斯兰 ...

沪指冲击4000点 FICC日报 | 2025-10-29 市场分析 关注"十五五"规划。宏观方面，"十五五"规划建议全文发布，明确"十五五"时期经济社会发展的主要目标包括：经 济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高；科技自立自强水平大幅提高；进一步全 面深化改革取得新突破；居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步等。建议提出，加 快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变 能、脑机接口、具身智能、6G等成为新的经济增长点。采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端 仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。全面实施"人工智能+"行动。 大力提振消费。提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。 指数冲高回落。现货市场，A股三大指数冲高回落，沪指跌0.22%收于3988.22点，创业板指跌0.15%。行业方面， 板块指数跌多涨少，国防军工、交通运输、纺织服饰行业领涨，有色金属、美容护理、钢铁行业跌幅居前。当日 沪深两市成交为2万亿元。央行行长潘功 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淡水河谷三季度产销同比维持增长，维持 2025 年 3.25 - 3.35 亿吨产量目标不变 [4] - 力拓三季度产销同比持平，西芒杜铁矿 10 月开始装载，预计年内供应 50 - 100 万吨 [6] - 必和必拓三季度铁矿石产销不及预期，2026 财年目标小幅提升至 2.84 - 2.96 亿吨 [8][9] - FMG 三季度产销同比增加，四季度发运有望维持较高水平，2026 财年发运量目标设定为 1.95 - 2.05 亿吨 [10] 根据相关目录分别进行总结 淡水河谷 - 产量：三季度 VALE 季度铁矿产量 9440 万吨，环比 +12.9%，同比 +342 万吨或 +3.8%，2025 年前三季度同比增加 327 万吨或 1.3% [4][17] - 销量：三季度 VALE 季度铁矿销量 8600 万吨，环比 +11.2%，同比 +416 万吨或 +5.1%，1 - 9 月同比增长 1.8% [4][24] - 发运和到港：三季度发运前高后低，截止 10 月 17 日，发运累计同比增 20 万吨；中国港口到港量环比回升，累计同比降幅收窄至 93 万吨左右 [27][30] 力拓 - 产量：2025 年三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为 8410 万吨，环比回升 0.4%，同比持平；力拓股份三季度产量为 7417 万吨，同比增 1.4% [6][32][35] - 销量：2025 年三季度，皮尔巴拉业务铁矿石销量为 9081 万吨，环比回升 5.0%，同比增长 4.0%；力拓股份三季度销量为 8435 万吨，同比下降 0.2% [36][40] - 发运和到港：三季度发运增量环比回升，截止 10 月 17 日，发运累计同比降 200 万吨，发往中国累计同比增 259 万吨；中国港口到港量累计同比转增 61 万吨 [44] 必和必拓 - 产量：2025 年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为 7025 万吨，环比下降 9.3%，同比下降 1.9%，2026 财年目标指导量维持 2.84 - 2.96 亿吨 [8][9][50] - 销量：三季度，皮尔巴拉业务铁矿石总销量为 7059 万吨，环比下降 8.0%，同比降 1.3% [9] - 发运和到港：发运持续同比回落，截止 10 月 17 日，发运累计同比降 227 万吨，发往中国累计同比降 287 万吨；到港量同比呈下降趋势，累计同比降幅达 1061 万吨 [57] FMG - 产量：三季度，铁矿石总加工量为 5080 万吨，环比下降 6.6%，同比增长 5.8%，铁桥项目贡献 210 万吨，产能满产计划推迟至 2028 财年 [10] - 销量：铁矿石发运量达 4970 万吨，环比下降 10%，同比增长 4.2%，西皮粉将逐步退出，2027 财年推出 55%品位新产品 [10][11] - 发运和到港：发运累计同比持续正增长，截止 10 月 17 日，发运累计同比增 872 万吨，发往中国累计同比增 893 万吨；到港量累计同比转正，增 54 万吨 [63]

股指期权日报 股指期权市场概况 股指期权日报 | 2025-10-28 期权成交量 2025-10-27，上证50ETF期权成交量为84.26万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为80.12万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为116.86万张；深证100ETF期权成交量为3.56万张； 创业板ETF期权成交量为195.18万张；上证50股指期权成交量为3.97万张； 沪深300股指期权成交量为10.46万张；中证1000期权总成交量为23.92万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.44，环比变动为-0.07；持仓量PCR报1.00，环比变动为+0.02； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.47，环比变动为-0.11；持仓量PCR报1.17，环比变动为+0.04； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.60，环比变动为-0.13；持仓量PCR报1.29，环比变动为+0.04 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.48 ，环比变动为-0.13；持仓量PCR报1.27；环比变动为+0.01； 创业板ETF期权成交额PCR报0.43，环比变动为-0.08 ；持仓量 ...

化工日报 | 2025-10-28 2025年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.59万吨，环比增加 14.41%，同比增加20.92%，2025年1-9月累计进口数量471.72万吨，累计同比增加19.65%。 9月，我国汽车产销量分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%。 汽车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。 2025年前三个季度中国橡胶轮胎出口量达728万吨，同比增长5%；出口金额为1277亿元，同比增长4.2%。其中， 新的充气橡胶轮胎出口量达702万吨，同比增长4.7%；出口金额为1227亿元，同比增长4%。按条数计算，出口量 达53,491万条，同比增长5.4%。 前三个季度汽车轮胎出口量为622万吨，同比增长4.5%；出口金额为1055亿元，同 比增长3.6%。 市场分析 天然橡胶： 青岛港口库存继续小幅下降 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15380元/吨，较前一日变动+45元/吨；NR主力合约12540元/吨，较前一日变动+ ...