液化石油气日报 | 2025-09-09 外盘价格延续反弹，市场短期存在支撑 市场分析 1、\t9月8日地区价格：山东市场，4550-4610；东北市场，3940-4260；华北市场，4150-4650；华东市场，4450-4600； 沿江市场，4610-4850；西北市场，4580-4770；华南市场，4498-4690。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷601美元/吨，涨5美元/吨，丁烷576美元/吨，涨4美元/吨，折 合人民币价格丙烷4700元/吨，涨38元/吨，丁烷4504元/吨，涨30元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷594美元/吨，涨5美元/吨，丁烷569美元/吨，涨4美元/吨，折 合人民币价格丙烷4645元/吨，涨38元/吨，丁烷4449元/吨，涨30元/吨。（数据来源：卓创资讯） LPG近期市场情绪边际改善，外盘价格持续反弹。现货方面，华东民用气市场主流成交价昨日持稳，氛围相对温 和，下游按需采购为主，压力有限。整体来看，目前LPG市场处于下有支撑、但上行驱动有限的状态，近端基本 面尚可，但全球 ...

供应端：截至2025-09-08，企业产能利用率78.11%（0.08%）。样本企业总库存量为109.50 万吨（+0.92），港口样本 库存量为62.09 万吨（+2.09）。 尿素日报 | 2025-09-09 港口累库速度加快，关注后续出口动态 市场分析 价格与基差：2025-09-08，尿素主力收盘1706元/吨（-7）；河南小颗粒出厂价报价：1690 元/吨（0）；山东地区小 颗粒报价：1680元/吨（-10）；江苏地区小颗粒报价：1680元/吨（-30）；小块无烟煤750元/吨（+0），山东基差：-26 元/吨（-3）；河南基差：-16元/吨（-3）；江苏基差：-26元/吨（-23）；尿素生产利润150元/吨（-10），出口利润1049 元/吨（-143）。 需求端：截至2025-09-08，复合肥产能利用率33.08%（-6.14%）；三聚氰胺产能利用率为58.98%（+0.48%）；尿素 企业预收订单天数6.41日（+0.35）。 尿素国内现货市场厂家降价吸单，价格跌至前低成交有好转，但持续性不强，内需仍偏弱。目前部分地区农业秋 季肥逐渐开始，工业需求复合肥、三聚氰胺刚需采购，前期部分地区受阅 ...

氯碱日报 | 2025-09-09 等待驱动，氯碱区间震荡 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4890元/吨（-23）；华东基差-220元/吨（+23）;华南基差-140元/吨（+23）。 现货价格：华东电石法报价4670元/吨（+0）；华南电石法报价4750元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格630元/吨（+0）；电石价格2730元/吨（+0）；电石利润-64元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-421元/吨（-22）；PVC乙烯法生产毛利-671元/吨（-43）；PVC出口利润13.0美元/吨（+0.0）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存31.6万吨（+0.4）；PVC社会库存53.3万吨（+1.1）；PVC电石法开工率77.65%（+2.41%）； PVC乙烯法开工率72.59%（+3.93%）；PVC开工率76.18%（+2.85%）。 下游订单情况：生产企业预售量67.1万吨（-2.5）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2583元/吨（-27）；山东32%液碱基差136元/吨（+27）。 现货价格：山东32%液碱报价870元/吨（+0）；山东50%液碱报价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告呈现2025年9月8日股指期权市场概况，涵盖期权成交量、PCR及VIX数据[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 上证50ETF期权成交量138.34万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量172.03万张，中证500ETF期权（沪市）成交量224.51万张，深证100ETF期权成交量20.76万张，创业板ETF期权成交量234.78万张，上证50股指期权成交量2.89万张，沪深300股指期权成交量18.21万张，中证1000期权总成交量27.50万张[1] - 给出各期权看涨、看跌及总成交量具体数据，如上证50ETF期权看涨成交量50.23万张、看跌成交量44.24万张、总成交量94.47万张[18] 期权PCR - 上证50ETF期权成交额PCR报0.62，环比变动+0.03；持仓量PCR报0.81，环比变动 - 0.04等各期权成交额及持仓量PCR及环比变动数据[2] - 以表格形式展示各股指ETF期权近一日成交额PCR、环比变动、持仓量PCR及环比变动[33] 期权VIX - 上证50ETF期权VIX报19.31%，环比变动 - 0.22%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报19.95%，环比变动 - 0.08%等各期权VIX及环比变动数据[3] - 以表格形式呈现各股指ETF期权近一日VIX及环比变动值[49]

市场分析 聚烯烃日报 | 2025-09-09 供需双增格局，聚烯烃窄幅震荡 市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7251元/吨（+6），PP主力合约收盘价为6968元/吨（+7），LL华北现货为7150 元/吨（+0），LL华东现货为7170元/吨（+0），PP华东现货为6800元/吨（-30），LL华北基差为-101元/吨（-6），LL 华东基差为-81元/吨（-6）， PP华东基差为-168元/吨（-37）。 上游供应方面，PE开工率为80.5%（+1.9%），PP开工率为79.9%（-0.3%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为385.4元/吨（+113.9），PP油制生产利润为-194.6元/吨（+113.9），PDH制PP生产 利润为-275.1元/吨（-28.3）。 进出口方面，LL进口利润为-237.2元/吨（+0.0），PP进口利润为-577.2元/吨（+0.0），PP出口利润为34.9美元/吨（+0.0）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为20.2%（+2.7%），PE下游包装膜开工率为50.5%（+0.9%），PP下游塑编开工 率为42.7%（+0.4%），PP下游 ...

降息预期提升，镍不锈钢小幅走高 新能源及有色金属日报 | 2025-09-09 镍品种 市场分析 2025-09-08日沪镍主力合约2510开于121720元/吨，收于122140元/吨，较前一交易日收盘变化0.86%，当日成交量为 92780（+8762）手，持仓量为77473（-5166）手。 期货方面：宏观面美国 8 月非农新增就业仅2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率升至 4.3%，数据公布后 美指震荡走弱，市场押注美联储降息预期，流动性宽松预期对镍等有色金属价格构成支撑。受此影响，夜盘沪期 镍高位震荡，尾盘小幅收涨，夜盘收报121350元/吨，上涨250元/吨，涨幅0.21%。今日早盘开盘后呈窄幅波动，截 至午盘收盘报121560元 / 吨，涨幅0.38%，午后继续保持小幅震荡，最终收盘上涨0.86%。但进入本周市场静候 CPI 数据及 PPI 关键数据出炉，资金减仓观望情绪浓厚，一定程度上也限制了镍价的上涨幅度。 镍矿方面：市场维持平静，价格持稳运行。菲律宾方面，矿山报价坚挺，受降雨天气影响，报价略有迟滞。下游 镍铁价格暂稳，国内铁厂利润保持亏损，镍矿采购维持谨慎。印尼方面，供应维持宽松 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅现货价格持稳基本面变化不大，预计盘面受整体商品情绪在8000 - 9000元/吨震荡运行，单边策略中性 [1][3] - 多晶硅期货盘面短期大幅上涨交易较多政策预期，短期继续上涨有压力预计宽幅震荡，中长线适合逢低布局多单，短期单边区间操作 [4][6][8] 工业硅市场分析 - 2025年9月8日工业硅期货主力合约2511开于8740元/吨收于8530元/吨，较前一日结算变化 - 185元/吨，变化 - 2.12%，持仓289571手，仓单总数49922手，较前一日变化 - 50手 [1] - 供应端工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅9000 - 9200元/吨、421硅9300 - 9500元/吨等多地硅价暂稳 [1] - 有年产10万吨工业硅项目在克拉玛依高新区招商引资，原料充足市场广阔 [2] - 消费端有机硅DMC报价10500 - 10800元/吨，2025年8月国内有机硅DMC单体厂总库存约7.32万吨，环比增加约34.8%，同比增加约54.75%，供强需弱厂库库存累增 [2] 多晶硅市场分析 - 2025年9月8日多晶硅期货主力合约2511宽幅震荡，开于56080元/吨，收于55710元/吨，收盘价较上一交易日变化1.52%，持仓154011手，当日成交456880手 [4] - 多晶硅现货价格持稳，N型料49.30 - 54.00元/千克，n型颗粒硅48.00 - 49.00元/千克 [4] - 多晶硅厂家和硅片库存降低，多晶硅库存21.10，环比变化 - 0.90%，硅片库存16.85GW，环比 - 6.65%，多晶硅周度产量30200.00吨，环比变化 - 2.58%，硅片产量13.78GW，环比变化3.53% [4][5] - 硅片、电池片、组件价格多数持稳 [5]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [3][6][8] 报告的核心观点 - 棉花市场短期供应趋紧，旺季与抢收预期支撑郑棉，中期丰产预期使集中上市期盘面承压 [3] - 白糖市场内外糖价共振下跌，但国产糖库存低，郑糖短期下跌空间有限，预计底部盘整 [6] - 纸浆市场基本面无明显改善，产业链缺乏利好驱动，短期浆价延续低位震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，棉花2601合约昨日收盘13885元/吨，较前一日变动-115元/吨，幅度-0.82% [1] - 现货方面，3128B棉新疆到厂价15322元/吨，较前一日变动-27元/吨，现货基差CF01+1437，较前一日变动+88；全国均价15422元/吨，较前一日变动-24元/吨，现货基差CF01+1537，较前一日变动+91 [1] - 2025年8月，我国出口纺织品服装265.39亿美元，同比下降5%，环比下降0.85%；1-8月出口1972.75亿美元，同比下降0.17% [1] 市场分析 - 国际上，印度延长暂免关税支撑美棉，8月USDA下调全球棉花产量及期末库存，美棉供需预期改善但出口销售进度慢，上方空间受限，中长期关注减产预期落地情况 [2] - 国内棉花去库快，商业库存低，滑准税配额发放晚且数量有限，供应偏紧格局未改，旺季需求改善支撑棉价，但新年度增产预期强，新花收购价预期不高，新作预售火热，轧花厂或抢收，新花集中上市套保压力大限制棉价上涨 [2] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，白糖2601合约昨日收盘5527元/吨，较前一日变动+4元/吨，幅度+0.07% [4] - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5880元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR01+353，较前一日变动-4；云南昆明地区白糖现货价格5830元/吨，较前一日变动-5元/吨，现货基差SR01+303，较前一日变动-9 [4] - 2024/2025榨季全省入榨甘蔗1806.30万吨，产糖241.88万吨，产糖率13.39%；截至2025年8月31日，累计销糖208.23万吨，销糖率86.09%；8月单月销售食糖13.09万吨，工业库存33.64万吨 [4] 市场分析 - 原糖方面，机构下调巴西中南部产量预估，但8月以来甘蔗压榨速度加快，产糖量同比大增，双周制糖比创新高，压制原糖期价，巴西处于压榨高峰期，北半球增产预期不改，原糖难反弹 [5] - 郑糖方面，配额外进口利润高，7月食糖进口量同比大增，8-9月加工糖冲击国内市场，供应充裕使郑糖走弱，关注8月糖浆进口是否放量 [5] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，纸浆2511合约昨日收盘5026元/吨，较前一日变动-36元/吨，幅度-0.71% [6] - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5700元/吨，较前一日变动-15元/吨，现货基差SP11+674，较前一日变动+21；俄针现货价格5100元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SP11+74，较前一日变动+36 [6] - 进口木浆现货市场稳定，个别浆种价格下探，针叶浆部分牌号价格下跌10-50元/吨，阔叶浆惜售，下游刚需询盘，本色浆和化机浆交投不旺，价格横盘 [6] 市场分析 - 供应方面，海外浆厂减产未改变供应格局，国内下半年纸浆产能投产，木浆进口量预期回落，但港口去库慢，港库处于高位，供应压力仍存 [7] - 需求方面，欧美纸浆消费弱，全球浆厂库存压力显现，欧洲港库处于高位，国内需求乏力，纸厂采购谨慎，成品纸产能增加但终端需求不足，开工率下滑，行业利润收缩，关注季节性旺季终端订单情况 [7]

流动性日报 | 2025-09-09 市场流动性概况 2025-09-08，股指板块成交7832.95亿元，较上一交易日变动-15.29%；持仓金额13286.01亿元，较上一交易日变动 -1.08%；成交持仓比为58.45%。 国债板块成交4359.35亿元，较上一交易日变动-9.27%；持仓金额7144.87亿元，较上一交易日变动+2.00%；成交持 仓比为60.84%。 基本金属板块成交3967.58亿元，较上一交易日变动-6.68%；持仓金额5096.37亿元，较上一交易日变动-2.69%；成 交持仓比为91.01%。 贵金属板块成交5690.37亿元，较上一交易日变动+54.18%；持仓金额4893.43亿元，较上一交易日变动+1.88%；成 交持仓比为144.18%。 能源化工板块成交4537.65亿元，较上一交易日变动-7.61%；持仓金额4403.74亿元，较上一交易日变动+0.53%；成 交持仓比为78.79%。 农产品板块成交3090.40亿元，较上一交易日变动+4.06%；持仓金额5500.62亿元，较上一交易日变动+0.08%；成交 持仓比为51.04%。 黑色建材板块成交3132.5 ...

农产品日报 | 2025-09-09 苹果优果率偏低，红枣开秤价预期较高 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约8357元/吨，较前一日变动-24元/吨，幅度-0.29%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格3.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-757，较前一日变动+24；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1243，较前一日变动+24。 近期市场资讯，西部早熟富士陆续上市交易，价格高于去年同期，客商采购积极性尚可，多以质论价。山东产区 奶油红将军陆续交易，库存富士成交尚可，客商拿货多以好货及性价比很高的货源为主。陕西白水产区早熟富士 70#起步好货3.8-4.3元/斤，一般货源价格3-4元/斤，价格不等，以质论价为主。 山东栖霞产区果农三级2.0-2.5元/ 斤，果农80#以上统货2.3-3.0元/斤，80#一二级条纹3.3-4.5元/斤，80#一二级片红3.0-4.0元/斤。山东栖霞产区白果红 将军80#起步1.6-1.8元/斤。 市场分析 昨日苹果期价收跌，产地红货占比较有限，供 ...