报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东战局持续甲醇支撑仍存 单边策略建议谨慎逢低做多套保 跨期和跨品种无策略 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 单位涉及元/吨 [7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 有内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表 单位有元/吨、美元/吨 [26][27][31] 甲醇开工、库存 - 涉及甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 单位有吨、% [34][43] 地区价差 - 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表 单位为元/吨 [40][50] 传统下游利润 - 有山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [54][57] 市场要闻与重要数据 - 内地方面 Q5500鄂尔多斯动力煤505元/吨 内蒙煤制甲醇生产利润718元/吨 多地甲醇价格有变动 隆众内地工厂库存和待发订单减少 [1] - 港口方面 太仓甲醇2845元/吨 CFR中国356美元/吨 隆众港口总库存减少 下游MTO开工率84.08% 地区价差有变化 [2] 市场分析 - 中东战事烈度高 伊朗甲醇装置开工仍低但预期逐步复工 中国到港3月下旬至4月预期下降 港口开始去库 下游MTO部分装置检修拖累需求 内地至港口套利窗口接近打开 [2][3] - 内地工厂库存见顶回落 煤头甲醇开工仅高位小幅回落 传统下游开工季节性回升 [3] 策略 - 单边谨慎逢低做多套保 跨期和跨品种无策略 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月合约逐步回归现实交易，关注马士基4月第一周开价，主力合约EC2604临近交割，建议投资者紧跟现货灵活操作并考虑盈亏比 [1][6][7] - 6、7、8月旺季合约预期较强，因苏伊士运河上半年复航概率低、上半年超大型集装箱船舶交付压力小、亚洲 - 欧洲需求端月度同比增速较高，但需关注油价及实际运价落地情况，投资者需灵活应对 [7] - 策略上单边暂无建议，套利建议多EC2606空EC2610 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2026年3月16日，集运指数欧线期货所有合约持仓54037.00手，单日成交58796.00手，各合约收盘价格分别为EC2604合约1938.80、EC2605合约2175.00点、EC2606合约2394.40、EC2607合约2500.60、EC2608合约2375.00、EC2609合约1716.80、EC2610合约1568.00、EC2512合约1814.00 [8] 现货价格 - 3月13日SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1618美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2249美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格3111美元/FEU；3月16日SCFIS（上海 - 欧洲）1556.49点，SCFIS（上海 - 美西）1109.11点 [8] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给方面，截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘、合计运力174232TEU，不同船型有具体交付情况，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超40艘，2026年上半年交付17000 + TEU以上船舶仅4艘 [4] - 动态供给方面，中国 - 欧基港3 - 5月各周运力及空班、TBN情况不同，3月有8个空班和1个TBN，4月有3个TBN，5月有6个TBN [5] 供应链 - 伊以冲突后船司尝试淡季挺价，部分船司宣布收取紧急燃油附加费，目前马士基紧急燃油附加费不再收取，中东运营船舶调往欧线增加供给压力，或影响欧线运价 [6] 需求及欧洲经济 - 亚洲 - 欧洲需求端月度同比增速较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上 [7]

报告行业投资评级 - 绝对价格谨慎偏多 [4] 报告的核心观点 - 铅市场多空因素交织，沪铅主力合约偏弱震荡，供应端原生铅复产推进、再生铅亏损减产、进口铅到港增多，需求端蓄电池开工回升但终端消费复苏乏力，社会库存持续累增，短期交割压力与进口冲击压制铅价，但再生铅成本支撑渐显，待利空出尽后关注止跌可能 [4] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2026 - 03 - 16，LME铅现货升水为 - 47.55美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日降200元/吨至16225元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日无变化为 - 15.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日降175元/吨至16300元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日降225元/吨至16200元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日降250元/吨至16225元/吨 [1] - 铅精废价差较前一交易日无变化为25元/吨，废电动车电池较前一交易日无变化为9925元/吨，废白壳较前一交易日降25元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日降25元/吨至10225元/吨 [1] 期货方面 - 2026 - 03 - 16，沪铅主力合约开于16550元/吨，收于16315元/吨，较前一交易日降240元/吨，全天交易日成交74012手，较前一交易日增28081手，全天交易日持仓66049手，较前一交易日增2368手，日内价格震荡，最高点16565元/吨，最低点16195元/吨 [2] - 夜盘沪铅主力合约开于16450元/吨，收于16405元/吨，较昨日午后收盘上涨0.24% [2] - 河南地区铅冶炼厂低价惜售，或长单出货或报价对SMM1铅均价升水；贸易商报价对沪铅2604合约贴水150 - 50元/吨出厂，盘初大贴水货成交好，后贴水收窄成交转弱；湖南地区铅冶炼厂挺价出货，报价对SMM1铅均价升水50 - 80元/吨出厂；贸易商报价对沪铅2604合约贴水50元/吨出厂 [2] - 近期铅蓄电池企业生产平稳，原料采购按需为主，昨日铅价大幅下跌后部分企业逢低接货，询价积极性较上周五上升，现货市场成交地域性好转 [2] 库存方面 - 2026 - 03 - 16，SMM铅锭库存总量为7.8万吨，较上周同期增0.15万吨 [3] - 截止3月16日，LME铅库存为284575吨，较上一交易日增75吨 [3] 策略 - 操作上可在16500元/吨下方至接近16850元/吨的区间分别进行逢低买入以及卖出套保，若观测到下周有色板块集体去库，则建议以逢低买入套保为主 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受宏观经济数据超预期影响国债期货全线收跌 债市在稳增长与宽松预期之间震荡运行 短期关注月底政策信号 [1][3] - 策略上单边操作关注回购利率回落和国债期货价格震荡 套利关注2606基差回落 套保方面中期存在调整压力 空头可采用远月合约适度套保 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标方面 中国CPI月度环比1.00%、同比1.30% 中国PPI月度环比0.40%、同比 - 0.90% [9] - 经济指标（月度更新）中 社会融资规模451.40万亿元、环比增加2.29万亿元、环比变化率 + 0.51% M2同比9.00%、环比无变化 制造业PMI49.00%、环比下降0.30%、环比变化率 - 0.61% [10] - 经济指标（日度更新）里 美元指数99.81、环比下降0.69、环比变化率 - 0.69% 美元兑人民币（离岸）6.8928、环比下降0.009、环比变化率 - 0.13% SHIBOR 7天1.44、环比下降0.02、环比变化率 - 1.10%等 [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）等图表 [13][14][20] 三、货币市场资金面概况 - 涉及国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [26][28][25] 四、价差概况 - 有国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）、（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）、（2*TS - 3*TF + T）等图表 [43][35][37] 五、两年期国债期货 - 涵盖两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [46][47] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [49][55][62] 七、十年期国债期货 - 涉及十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [59][61] 八、三十年期国债期货 - 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近两年净基差走势等图表 [66][69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内开年经济整体呈现回暖态势，有望为市场提供有力支撑，当前市场成交量持续稳定在2万亿元以上，市场情绪已逐步趋于平稳，沪指持续在4000点上方区间运行，四大指数间呈现出强弱交替的态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 国内宏观经济方面，1 - 2月份全国固定资产投资同比增长1.8%，扣除房地产开发投资后增长5.2%，房地产开发投资下降11.1%；规模以上工业增加值增长6.3%，服务业生产指数增长5.2%；社会消费品零售总额增长2.8% [1] - 海外方面，特朗普表示对伊朗石油出口枢纽军事打击后仍可能袭击石油基础设施，希望多国协助保障霍尔木兹海峡航行安全，但德国总理称不会参与护航，特朗普还要求美联储召开“特别会议”下调利率并批评鲍威尔 [1] - 现货市场A股三大指数探底回升，上证指数跌0.26%收于4084.79点，创业板指涨1.41%，食品饮料、电子、商贸零售行业领涨，钢铁、有色金属、基础化工、公用事业行业跌幅居前，当日市场成交额为2.3万亿元；海外美国三大股指全线收涨，纳指涨1.22%报22374.18点 [1] - 期货市场基差方面，IF、IC、IM基差回升，成交持仓方面，期指成交量和持仓量同步增加 [1] 策略 - 最新经济数据表明国内开年经济整体回暖，为市场提供有力支撑，市场成交量稳定在2万亿元以上，市场情绪趋于平稳，沪指在4000点上方运行，四大指数强弱交替 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [5][7][9] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：上证综指4084.79点，跌0.26%；深证成指14307.58点，涨0.19%；创业板指3357.02点，涨1.41%；沪深300指数4671.56点，涨0.05%；上证50指数2954.09点，跌0.09%；中证500指数8185.15点，跌0.66%；中证1000指数8211.35点，跌0.04% [12] - 包含沪深两市成交金额、融资余额等图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF持仓量124362，增加18942，成交量273674，增加2094；IH持仓量60304，增加20073，成交量110160，增加6105；IC持仓量169779，增加26553，成交量288879，增加8503；IM持仓量218779，增加16749，成交量381564，增加5454 [17] - 股指期货基差：IF当月合约基差 - 8.76，变化 + 2.38等；IH当月合约基差 - 2.09，变化 - 2.24等；IC当月合约基差 - 6.75，变化 + 19.25等；IM当月合约基差 - 24.35，变化 + 2.94等 [39] - 股指期货跨期价差：次月 - 当月IF变化 - 3.40等；下季 - 当月IF变化 + 0.60等；隔季 - 当月IF变化 - 3.20等；下季 - 次月IF变化 + 4.00等；隔季 - 次月IF变化 + 0.20等；隔季 - 下季IF变化 - 3.80等 [45][47][48] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等图表 [5][18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内碳酸锂去库趋势延续，现货暂未明显宽松，锂价回调产业有逢低备货意愿，近期宏观扰动频繁，市场受情绪驱动价格宽幅震荡，但行业库存去化、供需两旺趋势未转向，未来关注供给变动、下游备货节奏、大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2026年3月16日，碳酸锂主力合约2605开于152460元/吨，收于159620元/吨，收盘价较昨日结算价变化1.75%，成交量231813手，持仓量310683手，前一交易日持仓量316964手，基差3400元/吨，当日碳酸锂仓单36393手，较上个交易日变化 -10手 [1] - 电池级碳酸锂报价150000 - 163000元/吨，较前一交易日变化 -2500元/吨，工业级碳酸锂报价147000 - 159000元/吨，较前一交易日变化 -2500元/吨，6%锂精矿价格2210美元/吨，较前一日变化 -35美元/吨 [1] - 本周国内碳酸锂周度产量报23426吨，环比增3.7%，2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%，1 - 2月国内碳酸锂产量同比 +43.0% [1] - 现货库存为98959吨，环比 -414吨，其中冶炼厂库存为16292吨，环比 -1184吨，下游库存为45647吨，环比 +1890吨，其他库存为37020吨，环比 -1120吨，整体仍维持去库格局 [1] 策略 - 单边：无 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价4897元/吨，较前一交易日变动+168元/吨，幅度+3.55%；EG华东市场现货价4855元/吨，较前一交易日变动+265元/吨，幅度+5.77%；EG华东现货基差-82元/吨，环比+0元/吨，EG负荷继续下降，港口开始去库 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为-183美元/吨，环比-88美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为1元/吨，环比-55元/吨 [1] - 库存方面，MEG华东主港库存为101.1万吨，环比-5.7万吨，上周主港去库；本周华东主港计划到港总数13.9万吨，副港到港量1.8万吨，预计库存持稳略增 [1] - 国内供应端因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷下降；海外供应当前负荷低位，我国EG自中东进口占比较大，受伊朗局势影响，进口进一步缩减预期 [2] - 需求端聚酯和织造负荷恢复中，但下游价格跟涨乏力，长丝产销连续低迷，长丝和短纤库存开始累积，若成本端价格持续维持高位，需关注对下游减产等负反馈影响 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，高库存下基本面边际好转，3月下或开始去库，4月预期去库幅度增加，短期关注霍尔木兹海峡通行情况以及乙二醇装置变化；跨期和跨品种无 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差 [6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、乙二醇煤基合成气制毛利润、乙二醇石脑油一体化制毛利润、乙二醇甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷 [10][14][16] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR [17][19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷 [18][20][24] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、乙二醇张家港库存、乙二醇宁波港库存、乙二醇江阴 + 常州港库存、乙二醇上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量 [27][28][37]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多，套利中性 [6] 报告的核心观点 - 现货市场因绝对价格回落接受度提升，点价采购积极性增加，现货贴水小幅修复；社会库存仍在累库，下游消费开始复苏，需关注后期库存拐点；进口矿TC小幅回落，进口窗口关闭，国内冶炼利润尚可，冶炼积极性高，矿端对锌价形成支撑；海外高能源成本下，即使副产品收益丰厚冶炼复产概率依旧较低；长期来看，在不交易衰退背景下，对海外消费保持乐观态度 [5] 重要数据 现货方面 - LME锌现货升水为 -42.63 美元/吨；SMM上海锌现货价较前一交易日降 280 元/吨至 23800 元/吨，升贴水 -110 元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日降 290 元/吨至 23830 元/吨，升贴水 -80 元/吨；天津锌现货价较前一交易日降 280 元/吨至 23810 元/吨，升贴水 -100 元/吨 [2] 期货方面 - 2026 - 03 - 16 沪锌主力合约开于 24205 元/吨，收于 23905 元/吨，较前一交易日降 315 元/吨，全天成交 108986 手，持仓 77317 手，日内最高价 24255 元/吨，最低价 23835 元/吨 [3] 库存方面 - 截至 2026 - 03 - 16，SMM七地锌锭库存总量为 27.58 万吨，较上期增加 0.70 万吨；LME锌库存为 97500 吨，较上一交易日减少 400 吨 [4]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [3] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 国产大豆基层粮源偏紧国储大豆拍卖价格走高叠加进口大豆价格上行、到港量阶段性偏紧推动价格创新高短期内单边偏强走势未变但下游对高价接受度下降若高价压制成交4月进口大豆集中到港前价格可能阶段性回调 [2] - 花生部分产区基层货源有挺价意愿主力油厂收购支撑市场心态部分贸易商上调报价但整体现货走货节奏偏缓全国花生市场供应宽松期货仓单累加下游需求无明显利好短期内价格震荡偏稳运行 [4] 大豆市场分析 期货情况 - 昨日收盘豆一2605合约4973.00元/吨较前日变化+124.00元/吨幅度+2.56% [1] 现货情况 - 食用豆现货基差A05 - 93较前日变化 - 44幅度32.14% [1] 市场资讯 - 东北产区大豆现货市场价格上行基层余粮下降现货货源偏紧期货盘面走强提振市场心态市场看多情绪浓厚 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价不同如哈尔滨39%蛋白报价2.44元/斤讷河41%蛋白报价2.50元/斤等 [1] 花生市场分析 期货情况 - 昨日收盘花生2605合约8186.00元/吨较前日变化+92.00元/吨幅度+1.14% [3] 现货情况 - 花生现货均价8082.00元/吨环比变化 - 938.00元/吨幅度 - 10.40%现货基差PK05 - 1386.00环比变化 - 92.00幅度+7.11% [3] 市场资讯 - 昨日全国花生市场通货米均价8082元/吨上涨18元/吨不同地区不同品种花生价格有差异以质论价 [3] - 全国油厂油料米合同采购均价7429元/吨稳定山东均价7350元/吨稳定各油厂报价7150 - 7900元/吨不等以质论价严控指标 [3]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 苹果市场行情整体变动不大，交易两级分化，优果支撑偏强，预计短期期价维持高位震荡 [1][2] - 红枣市场处于消费淡季与高库存并存阶段，供应宽松格局难改，预计期价维持区间震荡 [5] 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约9998元/吨，较前一日变动+14元/吨，幅度+0.14% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格4.00元/斤，陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.25元/斤，较前一日均无变动 [1] - 销区市场到车量下降，走货一般，不同产区不同等级苹果价格有差异 [1] 市场分析 - 昨日苹果期价震荡企稳，现货市场呈“西强东稳”格局，西北好货供给偏紧价格上涨，山东交易一般 [2] - 当前全国冷库库存处近七年低位，去库节奏加快，但好货紧缺矛盾突出，支撑仓单成本 [2] - 随着清明节备货高峰临近，下游需求有望提振，叠加替代水果冲击减弱，预计短期期价高位震荡 [2] 策略 - 中性 [3] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约9095元/吨，较前一日变动+15元/吨，幅度+0.17% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格5.00 - 6.50元/公斤，不同地区价格有差异，年后返疆复购客商少，持货商出货积极 [4] - 周末河北崔尔庄市场到货十余车，陈货特级价格小幅松动，广东如意坊市场到货6车，价格以稳为主 [4] 市场分析 - 昨日红枣期价底部震荡，市场交投谨慎，受地缘局势扰动，低估值吸引资金流入，盘面减仓反弹 [5] - 红枣市场处于消费淡季与高库存阶段，去库停滞，供应宽松，气温回升消费转淡，现货价格低位平稳 [5] - 短期期价在低价区利空钝化，但反弹易触发套保压力，预计区间震荡 [5] 策略 - 中性 [6]