报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 黑色板块中螺纹、热卷在消费淡季供需双弱，冬储尚需时日 ，股市和政策面提振信心但市场情绪受一定影响；铁矿石需求方面铁水产量大概率季节性回落，供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价，焦煤和焦炭反弹形成支撑，05合约有上涨行情 [2][4] 各部分内容总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹产量回升、库存回落、表观需求下降 ，五大品种表观需求回落、库存增加、产量小幅回升 ，钢厂毛利回落且处于消费淡季，产量可能延续下降趋势 [2] - 操作建议：多单继续持有，中线交易，不追涨杀跌 [2] - 相关数据：螺纹钢主力合约收盘价3144元/吨 ，较上日跌0.76% ，较上周涨0.70%；热轧卷板主力合约收盘价3294元/吨 ，较上日跌0.69% ，较上周涨0.73%等 [2] 铁矿石 - 供需情况：需求端五大钢材品种产量增加、表观需求回落 ，铁水产量大概率季节性回落，补库需求时间晚于往年 ；供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价，焦煤和焦炭反弹形成支撑 [4] - 操作建议：多单继续持有，中线交易 [4] - 相关数据：麦克粉（青岛港）824元/湿吨 ，较上日涨0.12% ，较上周涨2.49%；DCE铁矿石主力合约结算价814.5元/干吨 ，较上周涨3.17%等 [5] 产业资讯 - 内蒙古蒙发煤炭有限责任公司呼和乌素煤矿通过复工复产检查验收 ，具备复工复产条件 [7] - 本周城市总库存量698.22万吨 ，较上周环比减少6.40万吨(-0.91%) ，建筑钢材库存总量296.35万吨 ，较上周环比减少5.24万吨 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期避险方面贸易战避险消退、地缘异动风险上升，美国就业走弱通胀温和，降息预期支撑仍存 [1] - 避险属性方面特朗普政府讨论获取格陵兰岛方案，美国抓捕马杜罗使地缘异动风险上升 [1] - 货币属性方面美国去年12月“小非农”温和复苏，11月职位空缺降至14个月新低，11月核心CPI同比涨2.6%，美联储12月下调利率，市场预期26年1月不降息概率80%，下次降息或到4月，美元指数和美债收益率震荡偏强 [1] - 商品属性方面白银供应偏紧，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求有韧性、长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 资金面彭博大宗商品指数和高盛商品指数1月8 - 14日进行年度权重再平衡，黄金权重从20.4%下调至14.9%，白银权重从9.6%降至3.94% [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理和止损止盈 [2] - Comex黄金活跃合约收盘价4487.90美元/盎司，较上日涨0.47%，较上周涨3.60%；沪金主力收盘价1006.48元/克，较上日涨0.86%，较上周涨2.96%等 [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，做好仓位管理和止损止盈 [4] - Comex白银活跃合约收盘价76.69美元/盎司，较上日跌1.65%，较上周涨8.04%；沪银主力收盘价18731.00元/千克，较上日涨1.52%，较上周涨9.70%等 [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，做好仓位管理和止损止盈 [6] - NYMEX铂金活跃合约收盘价2272.90美元/盎司，较上日跌2.03%，较上周涨17.68%；铂主力收盘价686.95元/克，较上日涨4.46%，较上周涨26.60%等 [6] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，做好仓位管理和止损止盈 [8] - NYMEX钯金活跃合约收盘价1821.00美元/盎司，较上日跌7.28%，较上周涨5.57%；钯主力收盘价529.05元/克，较上日跌8.54%，较上周涨11.01%等 [8] 贵金属基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限3.75%，较上次降0.25%；贴现利率3.75%，较上次降0.25%等 [9] - 十年期美债真实收益率2.54%，较上周降0.39%；美元指数98.87，较上日涨0.13%，较上周涨0.41%等 [9][11] - 美国GDP年化同比2.30%，较上次升0.30%；失业率4.60%，较上次升0.20%等 [11] - 中国央行黄金储备2306.32吨，较上次增0.08%；美国8133.46吨，较上次无变化 [11][12] - 美元在IMF外储占比57.80%，较上次升0.88%；欧元19.83%，较上次降0.99% [12] - 地缘政治风险指数304.40，较上次升18.54%；VIX指数15.45，较上日涨0.46%，较上周涨3.34% [12] - CRB商品指数302.38，较上日涨0.74%，较上周涨1.53%；离岸人民币6.9859，较上次升0.18% [12] 美联储最新利率预期 - 以2026/1/28为例，联邦基金利率300 - 325概率13.8%，325 - 350概率86.2%，其他区间概率0 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷方面，消费淡季供需双弱，冬储尚需时日，宏观面信心增强、股市及政策预期提振信心，但市场监管总局约谈影响情绪，建议多单继续持有并中线交易，不追涨杀跌 [2] - 铁矿石方面，消费淡季铁水产量或季节性回落，补库需求晚于往年，全球发运高位、港口库存回升压制期价，焦煤焦炭反弹形成支撑，05合约中线上涨行情展开，建议多单继续持有并中线交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹产量回升、库存回落、表观需求下降，五大品种表观需求回落、库存增加、产量小幅回升，消费淡季钢厂产量可能延续下降趋势 [2] - 操作建议：多单继续持有，中线交易，不追涨杀跌 [2] - 相关数据：包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等多方面数据 [2] 铁矿石 - 供需情况：上周五大钢材品种产量增加、表观需求回落，消费淡季铁水产量大概率季节性回落，春节晚补库需求晚于往年，全球发运高位，港口库存回升压制期价，焦煤焦炭反弹形成支撑 [3] - 操作建议：多单可以继续持有，中线交易 [3] - 相关数据：涵盖期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单等数据 [4] 产业资讯 - 截至1月8日当周，螺纹钢产量连续四周增加，厂库、社库由降转增，表需连续三周下降，螺纹社库290.18万吨，较上周增加7.52万吨，增幅2.66%；螺纹表需174.96万吨，较上周减少25.48万吨，降幅12.71% [7] - 截止到2026年01月08日，全国浮法玻璃样本企业总库存5551.8万重箱，环比下降134.8万重箱或2.37%，同比增加27.04%，折库存天数24.1天，较上期-1.5天 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 今日贵金属承压回落，沪金主力收跌0.73%，沪银主力收跌5.90%，铂金主力收跌6.72%，钯金主力收涨跌3.57% [1] - 短期避险方面，贸易战避险消退，地缘异动风险上升；美国就业走弱通胀温和，降息预期支撑仍存 [1] - 避险属性方面，特朗普政府正在讨论获取格陵兰岛的方案，包括军事选项，美国抓捕马杜罗震惊世界，地缘异动风险上升 [1] - 货币属性方面，美国去年12月“小非农”温和复苏，11月职位空缺降至14个月新低，表明劳动力需求减弱；11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%；美联储12月在重重分歧中下调利率，暗示将暂停行动明年或仅降息一次；鲍威尔指出，美联储的利率政策已处于良好位置，可以应对未来经济走势；目前市场预期美联储26年1月不降息概率维持在80%附近，下次降息或到4月；美元指数和美债收益率震荡偏强 [1] - 商品属性方面，白银受到供应偏紧支撑，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力；CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] 各品种总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格方面，Comex黄金活跃合约收盘价4467.10美元/盎司，较上日跌38.60美元，跌幅0.86%，较上周涨114.80美元，涨幅2.64%；伦敦金4438.00美元/盎司，较上日跌52.35美元，跌幅1.17%，较上周涨70.20美元，涨幅1.61% [2] - 国内价格方面，沪金主力收盘价997.94元/克，较上日跌0.96元，跌幅0.10%，较上周涨13.10元，涨幅1.33%；黄金T+D收盘价995.86元/克，较上日跌3.34元，跌幅0.33%，较上周涨13.66元，涨幅1.39% [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力-伦敦金为-7.26元/克，较上日涨5.33元，跌幅42%，较上周跌12.26元，跌幅245%；沪金主力基差为-2.08元/克，较上日跌2.38元；金银比为56.55，较上日跌3.49，跌幅5.82%，较上周跌1.97，跌幅3.36%；金铜比为7.63，较上日涨0.20，涨幅2.68%，较上周涨0.06，涨幅0.78%；金油比为79.20，较上日涨0.11，涨幅0.15%，较上周涨4.10，涨幅5.46% [2] - 持仓量方面，Comex黄金持仓481866手，较上周涨10773手，涨幅2.29%；沪金主力持仓119995手，较上日跌6152手，跌幅4.88%，较上周跌24467手，跌幅16.94%；黄金TD持仓45964手，较上日跌1166手，跌幅0.61%，较上周跌38020手，跌幅16.69% [2] - 库存方面，LBMA库存8598吨，较上周无变化；Comex黄金库存1152吨，较上日无变化，较上周跌13吨，跌幅1.08%；沪金库存18吨，较上日涨0.28吨，涨幅1.57%，较上周涨0.23吨，涨幅1.32% [2] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓126873手，较上周跌10668手 [2] - 黄金ETF方面，SPDR持仓952.53吨，较上日无变化，较上周跌3.15吨，跌幅0.33% [2] - 期货仓单方面，沪金注册仓单数量18吨，较上日无变化，较上周涨0.07吨，涨幅0.38% [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格方面，Comex白银活跃合约收盘价81.22美元/盎司，较上日涨4.71美元，涨幅6.16%，较上周涨9.58美元，涨幅13.37%；伦敦银78.48美元/盎司，较上日涨3.41美元，涨幅4.54%，较上周涨3.84美元，涨幅5.15% [4] - 国内价格方面，沪银主力收盘价19290.00元/千克，较上日跌162.00元，跌幅0.83%，较上周涨1089.00元，涨幅5.98%；白银T+D收盘价19495.00元/千克，较上日无变化，较上周涨698.00元，涨幅3.71% [4] - 基差与价差方面，沪银主力-伦敦银为1667.90元/千克，较上日跌926.62元，跌幅35.71%，较上周涨224.30元，涨幅15.54%；沪银主力基差为205元/千克，较上日涨162元，较上周跌391元 [4] - 持仓量方面，Comex白银持仓157391手，较上周涨1681手，涨幅1.08%；沪银主力持仓4101870手，较上日跌55365手，跌幅1.33%，较上周涨713130手，涨幅21.04%；白银TD持仓2993510手，较上日无变化，较上周涨121384手，涨幅4.23% [4] - 库存方面，LBMA库存27186吨，较上周涨932吨，涨幅3.55%；Comex白银库存13862吨，较上日跌108吨，跌幅0.00%，较上周跌96吨，跌幅0.69%；沪银库存638吨，较上日无变化，较上周跌54吨，跌幅7.81%；白银（上金所）库存819吨，较上周无变化；显性库存总计42559吨，较上日跌108吨，跌幅0.25%，较上周跌224吨，跌幅0.52% [4] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓16595手，较上周跌7269手 [4] - 白银ETF方面，iShare持仓16099.83吨，较上日无变化，较上周跌344.31吨，跌幅2.09% [4] - 期货仓单方面，沪银注册仓单数量691638千克，较上日无变化，较上周跌127793千克，跌幅15.60% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格方面，NYMEX铂金活跃合约收盘价2272.90美元/盎司，较上日跌47.20美元，跌幅2.03%，较上周涨341.40美元，涨幅17.68%；伦敦铂2208.00美元/盎司，较上日无变化，较上周涨302.00美元，涨幅15.84% [7] - 国内价格方面，铂主力收盘价686.95元/克，较上日涨29.30元，涨幅4.46%，较上周涨144.35元，涨幅26.60%；铂金收盘价591.25元/克，较上日跌15.74元，跌幅2.59%，较上周涨79.60元，涨幅15.56% [7] - 基差与价差方面，铂主力-伦敦铂为191.13元/克，较上日涨29.30元，涨幅18.11%，较上周涨76.47元，涨幅66.70%；铂主力基差为-96元/克，较上日涨37.32元，涨幅24.46%，较上周跌65元 [7] - 持仓量方面，NYMEX铂金活跃合约持仓18095手，较上日跌8736手，跌幅32.56%，较上周跌33021手，跌幅21.54% [7] - 库存方面，NYMEX铂金总计库存21吨，较上日涨0.63吨，涨幅3.09%，较上周涨0.98吨，涨幅4.80% [7] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓16064手，较上周无变化 [7] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [10] - 国际价格方面，NYMEX钯金活跃合约收盘价1821.00美元/盎司，较上日跌143.00美元，跌幅7.28%，较上周涨96.00美元，涨幅5.57%；伦敦钯1837.00美元/盎司，较上日涨194.00美元，涨幅10.56%，较上周涨194.00美元，涨幅11.81% [10] - 国内价格方面，钯主力收盘价529.05元/克，较上日跌49.40元，跌幅8.54%，较上周涨52.45元，涨幅11.01% [10] - 基差与价差方面，钯主力-伦敦钯为116.54元/克，较上日跌49.40元，跌幅29.77%，较上周涨8.83元，涨幅8.20% [10] - 持仓量方面，NYMEX钯金活跃合约持仓21860手，较上日涨186手，涨幅0.86%，较上周涨492手，涨幅2.30% [10] - 库存方面，NYMEX钯金总计库存6吨，较上日涨0.008吨，涨幅0.13%，较上周涨0.20吨，涨幅3.49% [10] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓1504手，较上周无变化 [10] 贵金属基本面关键数据总结 美联储相关指标 - 联邦基金目标利率上限为3.75%，较上周降0.25个百分点；贴现利率为3.75%，较上周降0.25个百分点；准备金余额利率为3.65%，较上周降0.25个百分点 [11] - 美联储总资产66908.33亿美元，较上日增586.79亿美元，涨幅0.01%；M2同比为4.27%，较上周降0.22个百分点 [11] 关键指标 - 十年期美债真实收益率为2.51%，较上日降0.02个百分点，跌幅0.79%，较上周降0.04个百分点，跌幅1.57% [11] - 美元指数为98.74，较上日涨0.14，涨幅0.14%，较上周涨0.49，涨幅0.50% [11] - 美债利差（3月-10年）为0.15，较上日降0.01，跌幅6.25%，较上周降0.08，跌幅34.78%；美债利差（2年-10年）为-0.53，较上日无变化，较上周降0.04，涨幅8.16% [11] - 美欧利差（十债收益率）为1.49，较上日降0.04，跌幅2.62%，较上周涨1.52，涨幅100.00%；美中利差（十债收益率）为2.83，较上日降0.06，跌幅2.04%，较上周降0.08，跌幅2.87% [11] 美国通胀指标 - CPI同比为2.70%，较上周降0.30个百分点；CPI环比为0.30%，较上周无变化；核心CPI同比为2.60%，较上周降0.40个百分点；核心CPI环比为0.30%，较上周无变化 [11] - PCE物价指数同比为2.79%，较上周涨0.05个百分点；核心PCE物价指数同比为2.83%，较上周降0.08个百分点 [11] - 美国密歇根大学1年通胀预期为4.20%，较上周降0.30个百分点；5年通胀预期为3.20%，较上周降0.20个百分点 [11] 美国经济增长指标 - GDP年化同比为2.30%，较上周涨0.30个百分点；GDP年化环比为4.30%，较上周涨0.50个百分点 [11] 美国劳动力市场指标 - 失业率为4.60%，较上周涨0.20个百分点；非农就业人数月度变化为6.40万，较上周涨1.69万；劳动参与率为62.40%，较上周无变化 [13] - 平均时薪增速为3.50%，较上周降0.20个百分点；每周工时为34.30小时，较上周涨0.10小时；ADP就业人数为4.10万，较上周涨7.00万 [13] - 当周初请失业金人数为19.90万，较上周降1.60万；职位空缺数为672.80万，较上周降121.90万；挑战者企业裁员人数为7.13万，较上周无变化 [13] 美国房地产市场指标 - NAHB住房市场指数为39.00，较上周涨1.00，涨幅2.63%；成屋销售413.00万套，较上周涨8.00万套，涨幅1.98%；新屋销售66.00万套，较上周无变化；新屋开工113.30万套，较上周无变化 [13] 美国消费指标 - 零售额同比为3.92%，较上周涨0.14个百分点；零售额环比为0.08%，较上周降0.66个百分点；个人消费支出同比为5.26%，较上周降0.37个百分点；个人消费支出环比为0.37%，较上周降0.18个百分点 [13] - 个人储蓄占可支配比重为4.00%，较上周降0.10个百分点 [13] 美国工业指标 - 工业生产指数同比为2.52%，较上周涨0.36个百分点；工业生产指数环比为0.17%，较上周涨0.23个百分点；产能利用率为75.96%，较上周涨0.04个百分点 [13] - 耐用品新增订单为780.28亿美元，较上周无变化；耐用品新增订单同比为5.78%，较上周无变化 [13] 美国贸易指标 - 出口同比为-28.58%，较上周降3.41个百分点；出口环比为-3.24%，较上周降5.03个百分点；进口同比为-19.08%，较上周涨3.75个百分点；进口环比为-1.01%，较上周涨10.57个百分点 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹、热卷和铁矿石或展开一轮中线级别的上涨行情，建议多单继续持有进行中线交易，螺纹、热卷空仓者回调后再入场做多 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需方面上周螺纹热卷产量回升、库存回落，螺纹表观需求下降、热卷回升，因钢厂毛利回落和消费淡季，产量或延续下降趋势 [2] - 昨日焦煤和焦炭涨停带动螺纹和热卷大涨突破震荡区间，消费淡季供需双弱，冬储尚需时日，宏观面信心增强等因素使期价向上空间大于向下空间 [2] - 提供了螺纹、热卷相关的期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等数据 [2] 铁矿石 - 需求方面上周五大钢材品种产量增加、表观需求回升，但消费淡季铁水产量大概率季节性回落，钢厂压减产量压制原料价格，今年春节晚补库需求也会晚于往年 [4] - 供应端全球发运处于高位，港口库存回升压制期价，焦煤和焦炭大幅反弹对铁矿石价格形成支撑，技术面上05合约受10日均线支撑明显 [4] - 提供了铁矿石相关的期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、铁矿石粉矿现货品牌价格、铁矿石粉矿港口现货与DCE期货主力价差等数据 [5] 产业资讯 - 1月7日重点焦化企业代表开会达成继续主动限产减产、优化煤炭库存结构、稳定价格等共识 [7] - 截止1月7日当周，全国建材产量、社库、表需有相应变化，重点统计钢铁企业钢材库存量有不同对比数据 [7] - 1月螺纹计划产量较12月实际产量增加 [8] - 蒙古国撤销4家公司矿产特别许可证，不影响蒙古煤炭出口中国 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属高位分化，沪金主力收跌0.17%，沪银主力收涨2.07%，铂金主力收跌2.47%，钯金主力收涨1.71% [1] - 短期避险方面，贸易战避险消退，地缘异动风险上升；美国就业走弱通胀温和，降息预期支撑仍存 [1] - 避险属性方面，特朗普政府正在讨论获取格陵兰岛的方案，美国抓捕马杜罗震惊世界，地缘异动风险上升 [1] - 货币属性方面，尽管美国第三季度经济增长超过预期，但消费者信心降至4月以来的最低水平；美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%；美国11月就业反弹超预期，失业率升至四年高位；美联储12月在重重分歧中下调利率，暗示将暂停行动明年或仅降息一次；鲍威尔指出，美联储的利率政策已处于良好位置，可以应对未来经济走势；目前市场预期美联储26年1月不降息概率维持在80%附近，下次降息或到4月；美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - 商品属性方面，白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力；CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格方面，Comex黄金活跃合约收盘价为4505.70美元/盎司，较上日涨1.03%，较上周涨3.57%；伦敦金为4490.35美元/盎司，较上日涨0.76%，较上周涨3.53% [2] - 国内价格方面，沪金主力收盘价为998.90元/克，较上日跌0.60%，较上周跌0.82%；黄金T+D收盘价为1001.92元/克，较上日持平，较上周跌0.30% [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力 - 伦敦金为 - 9.08元/克，较上日跌834%，较上周跌135%；沪金主力基差为3.02元/克；金银比为57.22，较上日跌2.44%，较上周跌1.53%；金铜比为7.43，较上日跌0.15%，较上周跌4.82%；金油比为79.09，较上日涨3.48%，较上周涨5.14% [2] - 持仓量方面，Comex黄金为481866手，较上周涨2.29%；沪金主力为126146手，较上日跌3.13%，较上周跌24.02%；黄金TD为45964手，较上日持平，较上周跌17.61% [2] - 库存方面，LBMA库存为8598吨，较上周持平；Comex黄金为1152吨，较上日持平，较上周跌1.08%；沪金为18吨，较上日涨1.57%，较上周涨1.32% [2] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓为126873手，较上周减10668手 [2] - 黄金ETF方面，SPDR为952.53吨，较上日持平，较上周跌0.33% [2] - 期货仓单方面，沪金注册仓单数量为18吨，较上周涨0.38% [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格方面，Comex白银活跃合约收盘价为81.22美元/盎司，较上日涨6.16%，较上周涨13.37%；伦敦银为78.48美元/盎司，较上日涨4.54%，较上周涨5.15% [4] - 国内价格方面，沪银主力收盘价为19290.00元/千克，较上日跌0.83%，较上周涨5.98%；白银T+D收盘价为19495.00元/千克，较上日持平，较上周涨3.71% [4] - 基差与价差方面，沪银主力 - 伦敦银为1681.52元/千克，较上日跌35.51%，较上周涨20.09%；沪银主力基差为205元/千克 [4] - 持仓量方面，Comex白银为157391手，较上周涨1.08%；沪银主力为4101870手，较上日跌1.33%，较上周涨21.04%；白银TD为2993510手，较上日持平，较上周涨4.23% [4] - 库存方面，LBMA库存为27186吨，较上周涨3.55%；Comex白银为13970吨，较上日跌0.00%，较上周涨0.02%；沪银为553吨，较上周跌26.77%；白银（上金所）为819吨，较上周持平；显性库存总计为42667吨，较上日跌0.02%，较上周跌0.29% [4] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓为16595手，较上周减7269手 [4] - 白银ETF方面，iShare为16118.16吨，较上日持平，较上周跌2.05% [4] - 期货仓单方面，沪银注册仓单数量为691638千克，较上周跌15.60% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格方面，NYMEX铂金活跃合约收盘价为2272.90美元/盎司，较上日跌2.03%，较上周涨17.68%；伦敦铂为2208.00美元/盎司，较上日持平，较上周涨15.84% [7] - 国内价格方面，铂主力收盘价为686.95元/克，较上日涨4.46%，较上周涨26.60%；铂金收盘价为591.25元/克，较上日跌2.59%，较上周涨15.56% [7] - 基差与价差方面，铂主力 - 伦敦铂为191.51元/克，较上日涨18.06%，较上周涨68.66%；铂主力基差为 - 96元/克，较上日涨24.53% [7] - 持仓量方面，NYMEX铂金活跃合约为18095手，较上日跌32.56%，较上周跌21.54% [7] - 库存方面，NYMEX铂金总计为21吨，较上日涨3.09%，较上周涨4.80% [7] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓为16064手，较上周持平 [7] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [10] - 国际价格方面，NYMEX钯金活跃合约收盘价为1821.00美元/盎司，较上日跌7.28%，较上周涨5.57%；伦敦钯为1837.00美元/盎司，较上日涨10.56%，较上周涨11.81% [10] - 国内价格方面，钯主力收盘价为529.05元/克，较上日跌8.54%，较上周涨11.01% [10] - 基差与价差方面，钯主力 - 伦敦钯为116.86元/克，较上日跌29.71%，较上周涨9.47% [10] - 持仓量方面，NYMEX钯金活跃合约为21860手，较上日涨0.86%，较上周涨2.30% [10] - 库存方面，NYMEX钯金总计为6吨，较上日涨0.13%，较上周涨3.49% [10] - CFTC管理基金净持仓方面，资产管理机构持仓为1504手，较上周持平 [10] 贵金属基本面关键数据 - 美联储方面，联邦基金目标利率上限为3.75%，较上周降0.25%；贴现利率为3.75%，较上周降0.25%；准备金余额利率为3.65%，较上周降0.25%；美联储总资产为66908.33亿美元，较上周涨0.01%；M2同比为4.27%，较上周降0.22% [11] - 关键指标方面，十年期美债真实收益率为2.54%，较上日降0.39%，较上周降0.39%；美元指数为98.60，较上日涨0.28%，较上周涨0.33%；美债利差（3月 - 10年）为0.16%，较上日降11.11%，较上周降16.67%；美债利差（2年 - 10年）为 - 0.55%，较上日涨1.85%，较上周涨25.00%；美欧利差（十债收益率）为1.53%，较上日涨0.66%，较上周涨100.00%；美中利差（十债收益率）为2.89%，较上日降0.49%，较上周降0.85% [11] - 美国通胀方面，CPI同比为2.70%，较上周降0.30%；CPI环比为0.30%，较上周持平；核心CPI同比为2.60%，较上周降0.40%；核心CPI环比为0.30%，较上周持平；PCE物价指数同比为2.79%，较上周涨0.05%；核心PCE物价指数同比为2.83%，较上周降0.08%；美国密歇根大学1年通胀预期为4.20%，较上周降0.30%；美国密歇根大学5年通胀预期为3.20%，较上周降0.20% [11] - 美国经济增长方面，GDP年化同比为2.30%，较上周涨0.30%；GDP年化环比为4.30%，较上周涨0.50% [11] - 美国劳动力市场方面，失业率为4.60%，较上周涨0.20%；非农就业人数月度变化为6.40万，较上周涨1.69万；劳动参与率为62.40%，较上周持平；平均时薪增速为3.50%，较上周降0.20%；每周工时为34.30小时，较上周涨0.10小时；ADP就业人数为 - 3.20万，较上周降7.90万；当周初请失业金人数为19.90万，较上周降1.60万；职位空缺数为817.90万，较上周涨50.20万；挑战者企业裁员人数为7.13万，较上周降8.18万 [13] - 美国房地产市场方面，NAHB住房市场指数为39.00，较上周涨2.63%；成屋销售为413.00万套，较上周涨1.98%；新屋销售为66.00万套，较上周持平；新屋开工为113.30万套，较上周持平 [13] - 美国消费方面，零售额同比为3.92%，较上周涨0.14%；零售额环比为0.08%，较上周降0.66%；个人消费支出同比为5.26%，较上周降0.37%；个人消费支出环比为0.37%，较上周降0.18%；个人储蓄占可支配比重为4.00%，较上周降0.10% [13] - 美国工业方面，工业生产指数同比为2.52%，较上周涨0.36%；工业生产指数环比为0.17%，较上周涨0.23%；产能利用率为75.96%，较上周涨0.04%；耐用品新增订单为780.28亿美元，较上周持平；耐用品新增订单同比为5.78%，较上周持平 [13] - 美国贸易方面，出口同比为 - 28.58%，较上周降3.41%；出口环比为 - 3.24%，较上周降5.03%；进口同比为 - 19.08%，较上周涨3.75%；进口环比为 - 1.01%，较上周涨10.57%；贸易差额为 - 5.28百亿美元，较上周持平 [13] - 美国经济调查方面，ISM制造业PMI指数为47.90，较上周降0.80；ISM服务业PMI指数为52.60，较上周涨0.20；Markit制造业PMI指数为0.00，较上周持平；Markit服务业PMI指数为0.00，较上周持平；密歇根大学消费者信心指数为52.90%，较上周降0.70；中小企业乐观指数为99.00，较上周涨0.80；美国投资者信心指数为9.70，较上周涨5.50 [13] - 央行黄金储备方面，中国为2305.39吨，较上周涨0.04%；美国为8133.46吨，较上周持平；世界为36362.76吨，较上周持平 [13] - IMF外储占比方面，美元为57.80%，较上周涨0.88%；欧元为19.83%，较上周降0.99%；人民币为2.18%，较上周降0.04%；全球为22.18%，较上周涨4.11% [13] - 黄金/外储方面，中国为6.78，较上周涨4.40%；美国为78.64，较上周涨0.86% [13] - 避险属性方面，地缘政治风险指数为304.40，较上日持平，较上周涨92.40%；VIX指数为14.75，较上日降1.01%，较上周涨3.87% [13] - 商品属性方面，CRB商品指数为302.07，较上日降0.21%，较上周涨0.08%；离岸人民币为6.9791，较上日持平，较上周降0.32% [13] - 美联储最新利率预期方面，根据芝商所FedWatch工具给出了2026年1月至2027年12月各利率区间的概率 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷在消费淡季供需双弱，冬储尚需时日，宏观面信心增强，期价有望维持震荡走势，多单可继续持有，中线交易，空仓者以震荡思路对待 [3] - 铁矿石需求端铁水产量大概率季节性回落，钢厂压减产量压制原料价格，补库需求晚于往年，供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价，但05合约受10日均线支撑，中线上涨行情展开，多单可继续持有，中线交易 [5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹热卷产量回升，五大品种总产量环比上升，整体库存继续回落，螺纹表观需求下降，热卷表观需求回升，因钢厂毛利回落且处消费淡季，产量或延续下降趋势，近期煤焦期价反弹抬升盘面成本支撑 [3] - 操作建议：多单继续持有，中线交易，空仓者不建议追涨杀跌，以震荡思路对待 [3] - 数据情况：包含期现货价格、基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格、钢厂高炉生产及盈利情况、产量、独立电弧炉钢厂开工情况、库存、现货市场成交、表观需求、期货仓单等多方面数据及变化 [3] 铁矿石 - 供需情况：需求端上周五大钢材品种产量增加、表观需求回升，但消费淡季铁水产量大概率回落，钢厂压减产量压制原料价格，补库需求晚于往年；供应端全球发运处于高位，港口库存不断回升压制期价 [5] - 操作建议：多单可以继续持有，中线交易 [5] - 数据情况：涵盖期现货价格、基差及期货月间价差、品种价差、海外铁矿石发货量、海运费与汇率、铁矿石到港量与疏港量、铁矿石库存、国内部分矿山铁矿石产量、期货仓单、港口现货与期货主力价差、港口现货品牌价格等数据及变化 [6] 产业资讯 - 2025年12月29日 - 2026年1月4日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比增加56.1万吨，呈小幅回升态势，目前库存量略低于第四季度以来的平均水平 [8] - 12月份全国建筑钢材生产企业26家进行减产检修，较上月减少16家，影响建筑钢材产量259.21万吨，环比增加28.74% [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡上行，沪金主力收涨1.27%，沪银主力收涨7.06%，铂金主力收涨6.02%，钯金主力收涨5.16% [1] - 短期避险方面贸易战避险消退、地缘异动风险上升，美国就业走弱通胀温和，降息预期支撑仍存 [1] - 避险属性方面美国抓捕马杜罗震惊世界，地缘异动风险上升 [1] - 货币属性方面美国第三季度经济增长超预期但消费者信心降至4月以来最低，11月核心CPI同比上涨2.6%，11月就业反弹超预期、失业率升至四年高位，美联储12月下调利率暗示明年或仅降息一次，市场预期26年1月不降息概率维持在80%附近、下次降息或到4月，美元指数和美债收益率震荡偏弱 [1] - 商品属性方面白银受供应偏紧支撑，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求有韧性、长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡上行，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - Comex黄金活跃合约收盘价4459.70美元/盎司，较上日涨2.71%，较上周跌2.24%；伦敦金4456.40美元/盎司，较上日涨2.38%，较上周涨0.16%；沪金主力收盘价1004.98元/克，较上日涨1.00%，较上周跌1.11%；黄金T+D收盘价1001.92元/克，较上日涨0.94%，较上周跌0.68% [2] - Comex黄金持仓量481866手，较上周增2.29%；沪金主力持仓量130227手，较上日减1.73%，较上周减27.94%；黄金TD持仓量45964手，较上日减4.66%，较上周减17.02% [2] - LBMA库存8598吨，较上周无变化；Comex黄金库存1152吨，较上周减1.08%；沪金库存18吨，较上日增1.57%，较上周增1.32% [2] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓126873手，较上周减10668手；黄金ETF（SPDR）952.53吨，较上周减0.33%；沪金注册仓单数量18吨，较上周增0.38% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前10名净多单合计105936手，较上日增2670手，增幅33.26%；前10名净空单合计14853手，较上日减238手，降幅4.66% [3] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - Comex白银活跃合约收盘价76.51美元/盎司，较上日涨5.87%，较上周跌3.97%；伦敦银75.07美元/盎司，较上日涨1.15%，较上周涨4.00%；沪银主力收盘价19452元/千克，较上日涨6.60%，较上周涨6.25%；白银T+D收盘价19495元/千克，较上日涨6.42%，较上周涨5.56% [4] - Comex白银持仓量157391手，较上周增1.08%；沪银主力持仓量4157235手，较上日增16.02%，较上周减0.89%；白银TD持仓量2993510手，较上日增1.77%，较上周增10.32% [4] - LBMA库存27186吨，较上周增3.55%；Comex白银库存13980吨，较上日减0.00%，较上周减0.05%；沪银库存581吨，较上周减27.02%；白银（上金所）库存819吨，较上周无变化；显性库存总计42677吨，较上日减0.02%，较上周减0.31% [4] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓16595手，较上周减7269手；白银ETF（iShare）16353.60吨，较上周增0.29%；沪银注册仓单数量691638千克，较上周减15.60% [4] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前10名净多单合计114793手，较上日增5224手，增幅16.82%；前10名净空单合计75929手，较上日增6168手，增幅11.12% [5] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - NYMEX铂金活跃合约收盘价2272.90美元/盎司，较上日跌2.03%，较上周涨17.68%；伦敦铂2208美元/盎司，较上周涨15.84%；铂主力收盘价686.95元/克，较上日涨4.46%，较上周涨26.60%；铂金收盘价591.25元/克，较上日跌2.59%，较上周涨15.56% [7] - NYMEX铂金活跃合约持仓量18095手，较上日减32.56%，较上周减21.54%；NYMEX铂金总计库存21吨，较上日增3.09%，较上周增4.80% [7] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓16064手，较上周无变化 [7] - 广期所期货公司会员铂净持仓排名前10中，前10名净多单合计6024手，较上日增41手，增幅14.29%；前10名净空单合计9734手，较上日增183手，增幅23.08% [9] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [10] - NYMEX钯金活跃合约收盘价1821美元/盎司，较上日跌7.28%，较上周涨5.57%；伦敦钯1837美元/盎司，较上日涨10.56%，较上周涨11.81%；钯主力收盘价529.05元/克，较上日跌8.54%，较上周涨11.01% [10] - NYMEX钯金活跃合约持仓量21860手，较上日增0.86%，较上周增2.30%；NYMEX钯金总计库存6吨，较上日增0.13%，较上周增3.49% [10] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓1504手，较上周无变化 [10] 贵金属基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均较上次降0.25%；美联储总资产66908.33亿美元，较上次增0.01%；M2同比4.27%，较上次降0.22% [11] - 十年期美债真实收益率2.53，较上日降0.78%，较上周涨0.40%；美元指数98.32，较上日降0.14%，较上周涨0.10%；美债利差（3月 - 10年）0.18，较上周降22.73%；美债利差（2年 - 10年）-0.53，较上日涨3.92%，较上周涨6.00%；美欧利差（十债收益率）1.52，较上日降1.30%，较上周涨100.00%；美中利差（十债收益率）2.90，较上日降1.22%，较上周涨0.95% [11] - CPI同比2.70%，较上次降0.30%；CPI环比0.30%，较上次无变化；核心CPI同比2.60%，较上次降0.40% [11] - ADP就业人数 - 3.20万；当周初请失业金人数19.90万；职位空缺数817.90万；挑战者企业裁员人数7.13万 [13] - NAHB住房市场指数39.00，较上周涨2.63%；成屋销售413.00万套，较上周涨1.98%；新屋销售66.00万套，较上周无变化；新屋开工113.30万套，较上周无变化 [13] - 零售额同比3.92%，较上次增0.14%；零售额环比0.08%，较上次降0.66%；个人消费支出同比5.26%，较上次降0.37%；个人消费支出环比0.37%，较上次降0.18%；个人储蓄占可支配比重4.00%，较上次降0.10% [13] - 工业生产指数同比2.52%，较上次增0.36%；工业生产指数环比0.17%，较上次增0.23%；产能利用率75.96%，较上次增0.04%；耐用品新增订单780.28亿美元，同比5.78%，较上次无变化 [13] - 出口同比 - 28.58%，较上次降3.41%；出口环比 - 3.24%，较上次降5.03%；进口同比 - 19.08%，较上次增3.75%；进口环比 - 1.01%，较上次增10.57%；贸易差额 - 5.28百亿美元，较上次无变化 [13] - ISM制造业PMI指数47.90，较上次降0.80%；ISM服务业PMI指数52.60，较上次增0.20%；Markit制造业PMI指数0.00，较上次无变化；Markit服务业PMI指数0.00，较上次无变化 [13] - 密歇根大学消费者信心指数52.90，较上次降0.70%；中小企业乐观指数99.00，较上次增0.80%；美国投资者信心指数9.70，较上次增5.50% [13] - 中国央行黄金储备2305.39吨，较上周增0.08%；美国央行黄金储备8133.46吨，较上周无变化；世界央行黄金储备36362.76吨，较上周无变化 [13] - 美元在IMF外储占比57.80%，较上次增0.88%；欧元占比19.83%，较上次降0.99%；人民币占比2.18%，较上次降0.04%；全球黄金/外储22.18，较上次增4.11%；中国黄金/外储6.78，较上次增4.40%；美国黄金/外储78.64，较上次增0.86% [13] - 地缘政治风险指数76.81，较上周降50.09%；VIX指数14.90，较上日涨2.69%，较上周涨9.56% [13] - CRB商品指数302.72，较上日涨1.65%，较上周涨0.55%；离岸人民币6.9760，较上周降0.49% [13] 美联储最新利率预期 - 2026年1月28日市场预期利率在325 - 350的概率为83.9%；3月18日预期利率在325 - 350的概率为51.0%；4月29日预期利率在325 - 350的概率为44.6%等一系列不同时间不同利率区间的概率分布 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷在消费淡季供需双弱，冬储尚需时日，宏观面信心增强，期价有望震荡，05合约未摆脱震荡区间，建议多单持有、中线交易，空仓者以震荡思路操作，不追涨杀跌 [2] - 铁矿石需求端铁水产量或季节性回落，钢厂压减产量压制原料价，补库需求延迟；供应端全球发运高位，港口库存回升压制期价；05合约突破9月高点，可能展开中线上涨行情，建议多单继续持有、中线交易 [4] 各目录总结 螺纹、热卷 - 供需方面，上周螺纹热卷产量回升，五大品种总产量环比上升，整体库存继续回落，螺纹表观需求下降，热卷表观需求回升，因钢厂毛利回落且处消费淡季，钢厂产量可能延续下降趋势，近期煤焦期价反弹提升盘面成本支撑 [2] - 操作建议多单继续持有、中线交易，空仓者不追涨杀跌，以震荡思路对待 [2] - 相关数据显示，期现货价格有不同程度变化，基差与价差、中厚板线材冷轧价格、钢坯及废钢价格等指标也有相应变动；钢厂高炉开工率微降，日均铁水量增加，盈利钢厂比例上升；螺纹钢和热卷产量增加，独立电弧炉钢厂产能利用率和开工率下降；库存方面，五大品种社会库存和钢厂库存多数下降，唐山地区钢坯库存上升；现货市场成交下滑，表观需求有升有降，期货仓单螺纹有增加，热卷无变化 [2] 铁矿石 - 需求方面，上周五大钢材品种产量增加、表观需求回升，但处于消费淡季，铁水产量大概率季节性回落，上周铁水产量226.6万吨，环比降2.7万吨，钢厂压减产量压制原料价格，今年春节晚，节前补库需求时间晚于往年 [4] - 供应端，全球发运处于高位，港口库存回升压制期价 [4] - 操作建议多单继续持有、中线交易 [4] - 相关数据显示，期现货价格有涨有跌，基差及期货月间价差、品种价差有不同变动；海外铁矿石发货量澳大利亚和巴西均下降，海运费下降，美元指数和美元兑人民币即期有波动；铁矿石到港量增加，日均疏港量增加，港口库存和贸易矿库存上升；国内部分矿山铁矿石产量微降，进口矿烧结粉矿总库存增加 [4][5] 产业资讯 - 2025年12月29日 - 2026年1月4日，全球铁矿石发运总量3213.7万吨，环比减463.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2742.7万吨，环比减316.9万吨；中国47港和45港铁矿石到港总量环比增加 [7] - 下游锰硅企业开工小幅回暖，锰矿消费尚可，港口锰矿库存持续去化，截至1月2日当周，天津港库存环比降9.5万吨，连云港库存0.5万吨，钦州港库存环比增1.6万吨，港口锰矿库存总计438.9万吨，较上期减7.9万吨 [7] - 截至1月1日，浮法玻璃行业开工率72.05%，比12月25日降1.59个百分点，日产量降1.99%至15.15万吨，续创多年低位，周产量107.33万吨，环比续降0.99% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属高位分化，沪金主力收涨1.40%，沪银主力收涨1.16%，铂金主力收涨6.48%，钯金主力收涨8.88% [1] - 短期避险方面，贸易战避险消退，地缘异动风险上升；美国就业走弱通胀温和，降息预期支撑仍存 [1] - 避险属性方面，美国抓捕马杜罗震惊世界，地缘异动风险上升 [1] - 货币属性方面，尽管美国第三季度经济增长超过预期，但消费者信心降至4月以来的最低水平；美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%；美国11月就业反弹超预期，失业率升至四年高位；美联储12月在重重分歧中下调利率，暗示将暂停行动明年或仅降息一次；鲍威尔指出，美联储的利率政策已处于良好位置，可以应对未来经济走势，但他拒绝就近期是否会再次降息提供指引；目前市场预期美联储26年1月不降息概率维持在80%附近，下次降息或到4月；美元指数和美债收益率震荡偏强 [1] - 商品属性方面，白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力；CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - Comex黄金活跃合约收盘价4505.40美元/盎司，较上日跌9.60美元，跌幅0.21%，较上周涨134.00美元，涨幅3.07%；伦敦金4449.40美元/盎司，较上日持平，较上周涨107.30美元，涨幅2.47%；沪金主力收盘价995.00元/克，较上日涨17.44元，涨幅1.78%，较上周跌13.76元，跌幅1.36%；黄金T+D收盘价992.63元/克，较上日涨18.24元，涨幅1.87%，较上周跌10.38元，跌幅1.03% [2] - Comex黄金持仓量471093手，较上周增52603手，涨幅12.57%；沪金主力持仓量132523手，较上日减3780手，跌幅2.77%，较上周减49656手，跌幅27.26%；黄金TD持仓量45964手，较上日减17716手，跌幅7.83%，较上周减26038手，跌幅11.10% [2] - LBMA库存8598吨，较上周持平；Comex黄金库存1152吨，较上日持平，较上周减13吨，跌幅1.08%；沪金库存18吨，较上日持平，涨幅1.57%，较上周持平，涨幅1.32% [2] - CFTC管理基金净持仓中资产管理机构持仓（周度）为137541手，较上周增3411手 [2] - 黄金ETF中SPDR为952.53吨，较上日持平，较上周减3.15吨，跌幅0.33% [2] - 沪金注册仓单数量为18吨，较上周持平，涨幅0.38% [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - Comex白银活跃合约收盘价72.27美元/盎司，较上日涨1.29美元，涨幅1.81%，较上周涨0.39美元，涨幅0.54%；伦敦银74.22美元/盎司，较上日涨2.23美元，涨幅3.09%，较上周涨2.04美元，涨幅2.82%；沪银主力收盘价18247.00元/千克，较上日涨1173.00元，涨幅6.87%，较上周涨839.00元，涨幅4.82%；白银T+D收盘价18319.00元/千克，较上日涨1260.00元，涨幅7.39%，较上周涨905.00元，涨幅5.20% [4] - Comex白银持仓量155710手，较上周增2789手，涨幅1.82%；沪银主力持仓量3583215手，较上日增239835手，涨幅7.17%，较上周减977595手，跌幅21.43%；白银TD持仓量2941532手，较上日增10334手，涨幅0.35%，较上周减187908手，跌幅6.00% [4] - LBMA库存27186吨，较上周增932吨，涨幅3.55%；Comex白银库存13988吨，较上日增11吨，涨幅0.00%，较上周减49吨，跌幅0.35%；沪银库存670吨，较上周减150吨，跌幅18.29%；白银（上金所）库存819吨，较上周减14吨，跌幅1.64%；显性库存总计42685吨，较上日减117吨，跌幅0.27%，较上周减271吨，跌幅0.63% [4] - CFTC管理基金净持仓中资产管理机构持仓（周度）为23864手，较上周减433手 [4] - 白银ETF中iShare为16444.14吨，较上日持平，较上周增53.58吨，涨幅0.33% [4] - 沪银注册仓单数量为691638千克，较上周减127793千克，跌幅15.60% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - NYMEX铂金活跃合约收盘价2272.90美元/盎司，较上日跌47.20美元，跌幅2.03%，较上周涨341.40美元，涨幅17.68%；伦敦铂2208.00美元/盎司，较上日持平，较上周涨302.00美元，涨幅15.84%；铂主力收盘价（广期所）686.95元/克，较上日涨29.30元，涨幅4.46%，较上周涨144.35元，涨幅26.60%；铂金收盘价（上金所）591.25元/克，较上日跌15.74元，跌幅2.59%，较上周涨79.60元，涨幅15.56% [7] - NYMEX铂金活跃合约持仓量18095手，较上日减8736.00手，跌幅32.56%，较上周减33021手，跌幅21.54% [7] - NYMEX铂金总计库存21吨，较上日增1吨，涨幅3.09%，较上周增1吨，涨幅4.80% [7] - CFTC管理基金净持仓中资产管理机构持仓（周度）为16064手，较上周持平 [7] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者逢低做多，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [10] - NYMEX钯金活跃合约收盘价1821.00美元/盎司，较上日跌143.00美元，跌幅7.28%，较上周涨96.00美元，涨幅5.57%；伦敦钯1837.00美元/盎司，较上日涨194.00美元，涨幅10.56%，较上周涨194.00美元，涨幅11.81%；钯主力收盘价（广期所）529.05元/克，较上日跌49.40元，跌幅8.54%，较上周涨52.45元，涨幅11.01% [10] - NYMEX钯金活跃合约持仓量21860手，较上日增186.00手，涨幅0.86%，较上周增492手，涨幅2.30% [10] - NYMEX钯金总计库存6吨，较上日持平，涨幅0.13%，较上周持平，涨幅3.49% [10] - CFTC管理基金净持仓中资产管理机构持仓（周度）为1504手，较上周持平 [10] 贵金属基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限为3.75%，较上次降0.25%；贴现利率为3.75%，较上次降0.25%；准备金余额利率（IORB）为3.65%，较上次降0.25%；总资产66908.33亿美元，较上日增586.79亿美元，涨幅0.01%；M2同比为4.27%，较上次降0.22% [11] - 十年期美债真实收益率为2.55，较上日持平，较上周增0.03，涨幅1.19%；美元指数为98.46，较上日持平，较上周增0.45，涨幅0.46%；美债利差（3月 - 10年）为0.18，较上日降0.02，跌幅10.00%，较上周持平；美债利差（2年 - 10年）为 - 0.54，较上日降0.05，涨幅10.20%，较上周降0.08，涨幅17.39%；美欧利差（十债收益率）为1.54，较上日持平，较上周增1.58，涨幅100.00%；美中利差（十债收益率）为2.94，较上日增0.01，涨幅0.18%，较上周增0.08，涨幅2.65% [11] - 美国CPI同比为2.70%，较上次降0.30%；环比为0.30%，较上次持平；核心CPI同比为2.60%，较上次降0.40%；环比为0.30%，较上次持平；PCE物价指数同比为2.79%，较上次增0.05%；核心PCE物价指数同比为2.83%，较上次降0.08%；美国密歇根大学1年通胀预期为4.20%，较上次降0.30%；5年通胀预期为3.20%，较上次降0.20% [11] - 美国经济增长GDP年化同比为2.30%，较上次增0.30%；年化环比为4.30%，较上次增0.50% [11] - 美国劳动力市场非农就业人数月度变化为6.40万，较上次增1.69万；劳动参与率为62.40%，较上次持平；平均时薪增速为3.50%，较上次降0.20%；每周工时为34.30小时，较上次增0.10小时；ADP就业人数为 - 3.20万，较上次降7.90万；当周初请失业金人数为19.90万，较上次降1.60万；职位空缺数为817.90万，较上次增50.20万；挑战者企业裁员人数为7.13万，较上次降8.18万 [13] - 美国房地产市场NAHB住房市场指数为39.00，较上次增1.00，涨幅2.63%；成屋销售为413.00万套，较上次增8.00万套，涨幅1.98%；新屋销售为66.00万套，较上次持平；新屋开工为113.30万套，较上次持平 [13] - 美国消费零售额同比为3.92%，较上次增0.14%；环比为0.08%，较上次降0.66%；个人消费支出同比为5.26%，较上次降0.37%；环比为0.37%，较上次降0.18%；个人储蓄占可支配比重为4.00%，较上次降0.10% [13] - 美国工业工业生产指数同比为2.52%，较上次增0.36%；环比为0.17%，较上次增0.23%；产能利用率为75.96%，较上次增0.04%；耐用品新增订单为780.28亿美元，较上次持平；同比为5.78%，较上次持平 [13] - 美国贸易出口同比为 - 28.58%，较上次降3.41%；环比为 - 3.24%，较上次降5.03%；进口同比为 - 19.08%，较上次增3.75%；环比为 - 1.01%，较上次增10.57%；贸易差额为 - 5.28百亿美元，较上次持平 [13] - 美国经济调查ISM制造业PMI指数为48.20，较上次降0.50；ISM服务业PMI指数为52.60，较上次增0.20；Markit制造业PMI指数为0.00，较上次持平；Markit服务业PMI指数为0.00，较上次持平；密歇根大学消费者信心指数为52.90，较上次降0.70；中小企业乐观指数为99.00，较上次增0.80；美国投资者信心指数为9.70，较上次增5.50 [13] - 央行黄金储备中国为2305.39吨，较上次增1.87吨，涨幅0.08%；美国为8133.46吨，较上次持平；世界为36362.76吨，较上次持平 [13] - IMF外储占比美元为57.80%，较上次增0.51%；欧元为19.83%，较上次降0.20%；人民币为2.18%，较上次持平；全球为22.18%，较上次增0.88% [13] - 黄金/外储中国为6.78，较上次增0.29，涨幅4.40%；美国为78.64，较上次增0.67，涨幅0.86% [13] - 避险属性方面，地缘政治风险指数为153.86，较上日持平，较上周降65.89，跌幅29.98%；VIX指数为14.51，较上日降0.44，跌幅2.94%，较上周增1.04，涨幅7.72%；CRB商品指数为297.82，较上日降0.96，跌幅0.32%，较上周降2.61，跌幅0.87% [13] - 商品属性方面，离岸人民币为6.9736，较上日持平，较上周降0.0444，跌幅0.63% [13] 美联储最新利率预期 - 展示了2026年1月28日至2027年12月8日不同利率区间的预期概率 [16]