报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收跌0.04%，沪银主力收涨4.57%，铂金主力收涨7.03%，钯金主力收涨4.50% [1] - 核心逻辑为短期避险方面贸易战风险缓和但地缘异动风险仍存，美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位 [1] - 避险属性方面特朗普推出的10%全球关税正式生效，白宫拟进一步上调至15%，中方明确将视情调整反制措施，中美就特朗普访华保持沟通，白宫表示特朗普对伊朗首选外交手段但必要时愿动用致命武力，美伊等冲突风险仍存 [1] - 货币属性方面美联储1月会议纪要显示决策层对利率未来走向存在巨大分歧，除支持降息派和观望派，纪要首次明确提到加息可能性讨论，目前市场预期美联储降息年内完成，下次降息或到6月，美元指数和美债收益率震荡偏强 [1] - 商品属性方面中国央行连续15个月增持黄金，白银受供应偏紧支撑，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期多头趋势不变 [1] 各部分内容总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格方面Comex黄金活跃合约收盘价5160.50美元/盎司，较上日跌1.67%，较上周涨5.40%；伦敦金5120.25美元/盎司，较上日跌1.37%，较上周涨5.32% [2] - 国内价格方面沪金主力收盘价1151.06元/克，较上日涨0.05%，较上周涨2.66%；黄金T+D收盘价1145.07元/克，较上日跌0.16%，较上周涨2.48% [2] - 基差与价差、比价方面沪金主力 - 伦敦金为1.49元/克，较上日跌109%，较上周跌95%；金银比（伦敦金/伦敦银）为58.12，较上日跌7.41%，较上周跌10.77%等 [2] - 持仓量方面Comex黄金407078手，较上周跌0.64%；沪金主力155075手，较上日跌1.48%，较上周跌1.17% [2] - 库存方面LBMA库存9158吨，较上周无变化；Comex黄金1048吨，较上周跌1.48% [2] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓（周度）为96057手，较上周增加3019手 [2] - 黄金ETF中SPDR为1094.19吨，较上周涨1.73% [2] - 期货仓单沪金注册仓单数量为105吨，较上周无变化 [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名合计净多仓76391.00手，较上日增加3033.00手，日比25.55%；前5名合计净空仓10325.00手，较上日减少7.00手，日比3.45%等 [3] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [5] - 国际价格方面Comex白银活跃合约收盘价87.07美元/盎司，较上日跌1.06%，较上周涨18.38%；伦敦银88.11美元/盎司，较上日涨1.34%，较上周涨18.03% [5] - 国内价格方面沪银主力收盘价23029.00元/千克，较上日涨3.14%，较上周涨13.53%；白银T+D收盘价22131.00元/千克，较上日涨3.00%，较上周涨14.86% [5] - 基差与价差方面沪银主力 - 伦敦银为3504.74元/千克，较上日涨14.50%，较上周跌6.34%；沪银主力基差为 - 898元/千克 [5] - 持仓量方面Comex白银131496手，较上周跌1.61%；沪银主力2740005手，较上日涨4.32%，较上周跌15.55% [5] - 库存方面LBMA库存27729吨，较上周跌0.32%；Comex白银11320吨，较上周跌2.14% [5] - 显性库存总计39854吨，较上周跌0.62% [5] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓（周度）为6160手，较上周增加1575手 [5] - 白银ETF中iShare为16107.92吨，较上周涨2.98% [5] - 期货仓单沪银注册仓单数量为353559千克，较上周无变化 [5] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名合计净多仓71767.00手，较上日增加5139.00手，日比13.72%；前5名合计净空仓90550.00手，较上日增加4551.00手，日比17.31%等 [6] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格方面NYMEX铂金活跃合约收盘价2178.60美元/盎司，较上日涨0.60%，较上周涨7.74%；伦敦铂2138.00美元/盎司，较上日跌0.33%，较上周涨7.17% [8] - 国内价格方面铂主力收盘价551.85元/克，较上日涨5.36%，较上周涨1.25%；铂金收盘价545.09元/克，较上日涨3.82%，较上周涨0.20% [8] - 基差与价差方面铂主力 - 伦敦铂为78.06元/克，较上日涨57.88%，较上周跌24.16%；铂主力基差为 - 7元/克，较上日跌28.52% [8] - 持仓量方面NYMEX铂金活跃合约51840手，较上日跌1.43%，较上周跌0.92% [8] - 库存方面NYMEX铂金总计19吨，较上周跌0.89% [8] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓（周度）为3303手，较上周增加1767手 [8] - 广期所期货公司会员铂金净持仓排名前10中，前5名合计净多仓3505.00手，较上日增加78.00手，日比13.19%；前5名合计净空仓5347.00手，较上日增加389.00手，日比20.12%等 [9] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [10] - 国际价格方面NYMEX钯金活跃合约收盘价1809.50美元/盎司，较上日涨2.15%，较上周涨5.85%；伦敦钯1727.00美元/盎司，较上日涨3.71%，较上周涨3.91% [10] - 国内价格方面钯主力收盘价438.45元/克，较上日涨5.19%，较上周涨0.07% [10] - 基差与价差方面钯主力 - 伦敦钯为55.74元/克，较上日涨93.72%，较上周跌20.17%；钯主力基差为 - 10元/克 [10] - 持仓量方面NYMEX钯金活跃合约4266手，较上日跌24.12%，较上周跌57.68% [10] - 库存方面NYMEX钯金总计6吨，较上周跌0.32% [10] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓（周度）为 - 748手，较上周无变化 [10] 贵金属基本面关键数据 - 美联储方面联邦基金目标利率上限为3.75%，较上周降0.25%；贴现利率为3.75%，较上周降0.25%等 [11] - 关键指标方面十年期美债真实收益率为2.39，较上日跌0.42%，较上周涨0.42%；美元指数为97.90，较上日涨0.17%，较上周涨0.81%等 [11] - 美国通胀方面CPI同比为2.40%，较上周降0.30%；CPI环比为0.40%，较上周涨0.10%等 [11] - 美国经济增长方面GDP年化同比为2.50%，较上周涨0.10% [11] - 美国劳动力市场方面失业率为4.30%，较上周降0.10%；非农就业人数月度变化为13.00万，较上周涨0.82万等 [13] - 美国房地产市场方面成屋销售391.00万套，较上周降18.00万套，降4.40%；新屋销售57.00万套，较上周涨4.00万套，涨7.02% [13] - 美国消费方面零售额同比为2.98%，较上周降0.05%；零售额环比为0.53%，较上周涨0.70%等 [13] - 美国工业方面工业生产指数同比为2.28%，较上周涨0.98%；工业生产指数环比为0.70%，较上周涨0.45%等 [13] - 美国贸易方面出口同比为 - 30.01%，较上周降1.43%；出口环比为1.14%，较上周涨4.38%等 [13] - 美国经济调查方面ISM制造业PMI指数为52.60，较上周涨4.70；ISM服务业PMI指数为53.80，较上周无变化等 [13] - 央行黄金储备方面中国为2307.57吨，较上周涨0.09%；美国为8133.46吨，较上周无变化 [13] - IMF外储占比方面美元为56.32%，较上周降2.53%；欧元为21.13%，较上周涨5.61% [13] - 黄金/外储方面中国为8.34%，较上周涨4.06%；美国为81.98%，较上周涨1.08% [13] - 避险属性方面地缘政治风险指数为76.86，较上周降43.47%；VIX指数为19.55，较上日降6.95%，较上周降3.65% [13] - 商品属性方面CRB商品指数为309.80，较上日降0.11%，较上周涨0.61%；离岸人民币为6.8926，较上周降0.00% [13] 美联储最新利率预期 - 2026年3月18日会议，市场预期利率在350 - 375的概率为95.5%，在325 - 350的概率为4.5% [15] - 2026年4月29日会议，市场预期利率在350 - 375的概率为81.7%，在325 - 350的概率为17.7%，在300 - 325的概率为0.7% [15] - 后续各会议日期均给出了不同利率区间的市场预期概率 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场当前处于节日模式供需双弱，预计元宵节后启动 ，市场对2026年需求预期偏弱，期价呈下行趋势但下方空间或有限，建议维持观望不追空 [2] - 铁矿石市场同样处于节日模式，预计元宵节后进入消费旺季 ，供应端发运短线低位后续将回升，港口库存创新高，期价下行趋势延续，建议空单轻仓持有 [4] 根据相关目录分别总结 螺纹、热卷 - 供需方面，春节前247家样本钢厂螺纹产量大幅降，表观需求环比回落，总库存回升，五大品种总产量大幅降、库存增、表观需求处一年低位 [2] - 技术面，期价跌破12月低点支撑，呈下行趋势且持仓量增加，空头更主动，但因当前估值低下方空间有限 [2] - 操作建议维持观望，不建议追空 [2] - 数据方面，螺纹钢主力合约收盘价3050元/吨，较上日降0.13%，热轧卷板主力合约收盘价3218元/吨，较上日降0.31%等 [2] 铁矿石 - 需求方面，市场处于节日模式，预计元宵节后进入消费旺季，春节前一周247家样本钢厂日均铁水产量增1.9万吨，钢材及铁水产量处季节性低位 [4] - 供应端，受南半球季节性因素影响发运短线低位，随天气改善将回升，到港量下降，港口库存创新高 [4] - 技术面，期价承压下行，跌破12月低点支撑，下行趋势延续 [4] - 操作建议空单轻仓持有 [4] - 数据方面，麦克粉（青岛港）755元/湿吨，较上周降1.56%，DCE铁矿石主力合约结算价762元/干吨，较上周降0.85%等 [4] 产业资讯 - 2026年1月蒙古国煤炭产量1016.89万吨，环比降2.26%，同比增55.74%，2025年1 - 12月蒙古国最新煤炭产量累计9542.17万吨，同比增0.34% [6] - 美国正就钢铁衍生品关税问题进行研究 [7] - 2月16日 - 2月22日，中国7省13港针叶原木日均出库量为0.95万方，较上周减81.55% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期避险方面中美等地缘异动风险缓和，美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位 [1] - 避险属性方面美中贸易缓和促使美国搁置关键对华科技限制措施，地区紧张局势降温 [1] - 货币属性方面美国劳动力市场趋稳，通胀或加速，美联储或在一段时间内维持利率稳定，市场预期美联储降息年内完成，下次降息或到6月，美元指数和美债收益率低位反弹 [1] - 商品属性方面中国央行连续15个月增持黄金，关注银铂钯需求证伪风险，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期宽幅震荡整体偏弱，中期震荡筑底，长期多头趋势不变 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价4941.40美元/盎司，较上日跌3.26%，伦敦金5043.15美元/盎司，较上日跌0.68% [2] - 国内价格沪金主力收盘价1110.10元/克，较上日跌1.42%，黄金T+D收盘价1108.50元/克，较上日跌1.28% [2] - 持仓量Comex黄金409694手，较上周降16.13%，沪金主力153140手，较上日降0.91%，黄金TD45964手，较上日降3.11% [2] - 库存LBMA库存9158吨，较上周增0.57%，Comex黄金1100吨，较上周降0.72%，沪金104吨，较上日增0.99% [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [5] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价75.01美元/盎司，较上日跌10.79%，伦敦银83.52美元/盎司，较上日跌3.00% [5] - 国内价格沪银主力收盘价19782.00元/千克，较上日跌4.09%，白银T+D收盘价19270.00元/千克，较上日跌2.03% [5] - 持仓量Comex白银143180手，沪银主力2718300手，较上日降8.71%，白银TD3080150手，较上日降2.02% [5] - 库存LBMA库存27729吨，较上周降0.32%，Comex白银11794吨，较上日降0.00%，沪银354吨，较上周增1.05%，白银（上金所）450吨，较上周降8.75%，显性库存总计40324吨，较上日降0.18% [5] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [7] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2097.40美元/盎司，较上日涨6.41%，伦敦铂2054.00美元/盎司，较上日涨1.48% [8] - 国内价格铂主力收盘价545.05元/克，较上日涨7.72%，铂金收盘价543.99元/克，较上日涨3.03% [8] - 持仓量NYMEX铂金活跃合约55657手，较上日降2.77% [8] - 库存NYMEX铂金总计21吨，较上日降2.44% [8] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [10] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1712.00美元/盎司，较上日涨4.33%，伦敦钯1693.00美元/盎司，较上日跌7.56% [10] - 国内价格钯主力收盘价438.15元/克，较上日涨6.74% [10] - 持仓量NYMEX钯金活跃合约13515手，较上日降4.10% [10] - 库存NYMEX钯金总计6吨，较上周降14.80% [10] 贵金属基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限3.75%，较上次降0.25%，贴现利率3.75%，较上次降0.25%，准备金余额利率3.65%，较上次降0.25%，总资产66734.07亿美元，较上次增0.01%，M2同比4.60%，较上次降0.04% [11] - 美国通胀CPI同比2.70%，环比0.00%，核心CPI同比2.60%，环比0.00%，PCE物价指数同比2.77%，核心PCE物价指数同比2.79%，密歇根大学1年通胀预期3.50%，较上次降0.50%，5年通胀预期3.40%，较上次增0.10% [11] - 美国经济增长GDP年化同比2.40%，较上次增0.40%，年化环比4.40%，较上次增0.60% [11] - 美国经济调查贸易差额-5.68百亿美元，较上次降94.57%，ISM制造业PMI指数52.60，较上次增4.70，ISM服务业PMI指数53.80，Markit制造业PMI指数51.90，较上次增0.10，Markit服务业PMI指数52.50，密歇根大学消费者信心指数57.30，较上次增4.40，中小企业乐观指数99.30，较上次降0.20，美国投资者信心指数12.70，较上次增3.00 [13] - 央行黄金储备中国2307.57吨，较上次增0.09%，美国8133.46吨，世界36458.24吨 [13] - IMF外储占比美元56.32%，较上次降2.53%，欧元21.13%，较上次增5.61%，人民币2.12%，较上次降0.03% [13] - 黄金/外储全球25.94%，较上次增3.58%，中国8.34%，较上次增4.06%，美国81.98%，较上次增1.08% [13] - 避险属性地缘政治风险指数142.57，较上次降14.86%，VIX指数20.82，较上日涨17.96%，较上次降4.36% [13] - 商品属性CRB商品指数306.23，较上日降1.40%，较上次降1.06%，离岸人民币6.8986，较上次降0.59% [13] 美国各市场情况 - 劳动力市场失业率4.30%，较上次降0.10，非农就业人数月度变化13.00万，较上次增0.82万，劳动参与率62.20%，较上次增0.10，平均时薪增速3.70%，每周工时34.30小时，较上次增0.10，ADP就业人数2.20万，较上次降1.50万，当周初请失业金人数22.70万，较上次降0.50万，职位空缺数603.80万，较上次降53.60万，挑战者企业裁员人数10.84万，较上次增7.29万 [14] - 房地产市场NAHB住房市场指数37.00，较上次降5.13%，成屋销售391.00万套，较上次降4.87%，新屋销售57.00万套，新屋开工106.10万套 [14] - 消费零售额同比2.98%，较上次降0.90，环比0.53%，较上次增0.49，个人消费支出同比5.40%，较上次增0.08，环比0.51%，较上次增0.05，个人储蓄占可支配比重3.50%，较上次降0.20 [14] - 工业工业生产指数同比1.99%，较上次降0.69，环比0.37%，较上次降0.06，产能利用率76.26%，较上次增0.19，耐用品新增订单783.93亿美元，同比5.42% [15] - 贸易出口同比-30.01%，较上次降1.43，环比1.14%，较上次增4.38，进口同比-28.69%，较上次降9.61，环比8.71%，较上次增9.72 [15] 美联储利率会议概率 - 展示了2026年3月18日至2027年12月8日各时间段不同利率区间的概率分布 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 长期牛市于2024年初开启，当前市场处于主升浪 [5] - 驱动牛市的逻辑包括宏观经济政策支持、企业盈利增速上升、居民储蓄再配置、全球资本回流、长期资金流入和市值管理改革推进 [5] - 从估值角度，牛市分信心修复、主升浪、疯牛三个阶段 [5] 根据相关目录分别进行总结 为什么说本轮牛市诞生于2024年初 - 2024年2月完成熊 - 牛转换，其他指数也如此 [7] 牛市的驱动力量 宏观经济政策的支持、宏观经济的周期性回升预期 - 基本面不乐观，需宽松政策支持，产业链优势和技术突破带来积极信号 [9] 企业盈利增速上升 - 规模以上工业企业利润增速回升，A股上市公司盈利回归增长，预计降息后盈利改善空间更大 [62] 居民储蓄向股市进行再分配 - 居民存款大概率上行，股市总市值与居民存款比值低，资产配置向股市转移趋势刚开始 [64] 全球资本回流 - 人民币升值预期和全球资金分散风险需求，使资金从美元资产撤离 [9] - 全球投资者计划2026年向中国对冲基金增资趋势加速，对北美市场兴趣降低 [65] 长期资金（耐心资本）的流入 - 政策推动下，2025年长期资本入市规模增长，投资者结构优化，市场稳定性提升 [76] 市值管理改革的进一步推进 - 国家出台多项政策，要求上市公司提升价值，禁止违规行为，2026年有重点任务 [78] 各经济指标情况 固定资产投资增速 - 增速回落趋势加速，2025年转为负增长，制造业仅微弱增长 [12] 社零总额增速 - 增速回落，消费者信心低位徘徊，原因包括收入及预期转弱、居民杠杆高、社保不完善 [17] 通胀形势 - 持续偏弱，消费分层，PPI生产资料价格下行压力大，需关注“反内卷”政策对大宗商品价格的影响 [24] 制造业PMI - 持续偏弱，环比低于季节性水平，出厂价格抬升，原料库存下降，新订单环比回落，在手订单偏弱 [29] 财政政策 - 政府部门杠杆率低，有空间加杠杆，宽财政时间长，地方政府债券期限拉长 [32] 资金面 - 7天期逆回购利率低位稳定，资金面宽松，利率有下降空间，国债期货调整，市场预期扭转 [36] 美联储降息 - 美联储降息为国内降息提供空间，国内实际利率高，央行官员表示降准降息有空间，降息有必要 [39] 出口情况 - 出口有韧性，但对美出口大幅下降，中国商品出口占比稳定，“新三样”成新动能，芯片进口替代初现 [42][45][49] 汽车产销量 - 产量、销量和出口量今年将创新高 [53] 挖掘机产销量 - 产销量上升受低基数影响，与高峰期有差距但数据改善 [58] 房地产情况 - 在建房地产规模数据回到2005 - 2007年水平，房价环比回落，处于筑底过程，居民“炒房”需求低，股市承接流动性 [60] 指数估值情况 - 上证50和沪深300指数估值不高，中证500和中证1000指数估值处于高位，当前处于主升浪，股市可能经历“三击” [104] A股季节性规律 - “五穷六绝七翻身，八九回调十回升，年底上涨至两会，三四转势要当心”，年末风格变化，科技成长风格在市场情绪企稳时更强 [105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场处于消费淡季，产量和需求低位库存将增加，期价下行但估值低空间有限，建议维持观望不追空 [2] - 铁矿石需求处于淡季，铁水产量季节性回落，供应发运短线低位，到港量降港口库存升，期价承压，建议空单可轻仓持有 [4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需：上周247家样本钢厂螺纹产量降、表观需求降、总库存升，五大品种总产量降、库存升、表观需求降 [2] - 技术面：期价跌破震荡区间下跌，跌至前期低点或有支撑，无反转信号则为下行趋势 [2] - 操作建议：维持观望，不建议追空 [2] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价3054元/吨，热轧卷板主力合约收盘价3228元/吨等 [2] - 生产情况：247家钢厂高炉开工率79%，日均铁水量228.58万吨等 [2] - 库存情况：五大品种社会库存940.41万吨，螺纹社会库存365.92万吨等 [2] - 成交与需求：全国建筑钢材成交量7天移动均值12.21万吨，五大品种表观需求760.66万吨等 [2] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量25003吨，热卷注册仓单数量277319吨 [2] 铁矿石 - 需求：市场处于消费淡季，铁水产量季节性回落，钢厂补库接近尾声，关注春季需求 [4] - 供应：全球发运从低位回升，短线维持低位，到港量下降，港口库存创新高 [4] - 技术面：期价承压下行，跌破60日均线和布林带下轨，可能向下有效突破 [4] - 操作建议：空单可轻仓持有 [4] - 价格数据：麦克粉（青岛港）755元/湿吨，DCE铁矿石主力合约结算价762.5元/干吨等 [4] - 发货与到港：澳大利亚铁矿石发货量1112.4万吨，北方六港到货量合计1264万吨等 [4] - 库存情况：港口库存合计17140.71万吨，进口矿烧结粉矿总库存1776.99万吨等 [4] - 期货仓单：数量为2900手 [4] 产业资讯 - 截止2月11日当周，全国建材产量354.5万吨，厂库462.62万吨，社库479.23万吨，总库存941.85万吨，表需274.57万吨 [6] - 2月11日蒙古国ETT公司炼焦煤竞拍，1/3焦原煤起拍价89.6美元/吨，成交价格95.1美元/吨，6.4万吨全部成交 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.56%，沪银主力收涨1.88%，铂金主力收涨1.91%，钯金主力收涨1.68% [1] - 核心逻辑包括短期避险方面美伊等地缘异动风险上升，新联储主席预期偏鹰，美国就业走弱通胀压力仍存，降息预期渐近尾声；避险属性方面特朗普暗示或增派航母至中东，美伊准备重启谈判，地区紧张局势升温；货币属性方面美国12月零售销售意外持平，消费动能减弱，美联储戴利指出劳动力市场存在脆弱性，仍有降息空间，美国1月ADP新增就业岗位2.2万个远低于市场预期4.8万人，12月PPI创五个月来最大环比涨幅，市场预期美联储降息年内完成，下次降息或到6月，美元指数和美债收益率承压回落；商品属性方面中国央行连续15个月增持黄金，关注银铂钯需求证伪风险，白银受供应偏紧支撑，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期宽幅震荡整体偏弱，中期震荡筑底，长期多头趋势不变 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价5084.20美元/盎司，较上日涨95.60美元（1.92%），较上周涨403.30美元（8.62%）；伦敦金5039.55美元/盎司，较上日涨91.55美元（1.85%），较上周涨324.80美元（6.89%） [2] - 国内价格沪金主力收盘价1130.40元/克，较上日涨9.18元（0.82%），较上周跌11.30元（ -0.99%）；黄金T+D收盘价1124.47元/克，较上日涨7.07元（0.63%），较上周跌15.56元（ -1.36%） [2] - 基差与价差、比价方面，沪金主力 - 伦敦金 -4.37元/克，较上日跌14.16元（ -145%），较上周跌101.09元（ -105%）；沪金主力基差 -5.93元/克，较上日跌2.11元；金银比61.25，较上日跌3.43（ -5.31%），较上周涨7.36（13.66%）；金铜比8.61，较上日涨0.24（2.86%），较上周涨0.93（12.06%）；金油比79.19，较上日涨1.75（2.27%），较上周涨5.94（8.11%） [2] - 持仓量方面，Comex黄金409694手，较上周减118310手（ -22.41%）；沪金主力160510手，较上日增3600手（2.29%），较上周减18034手（ -10.10%）；黄金TD45964手，较上日减12974手（ -4.69%），较上周减13798手（ -4.98%） [2] - 库存方面，LBMA库存9158吨，较上周增52吨（0.57%）；Comex黄金1100吨，较上周减8吨（ -0.72%）；沪金104吨，较上日增1吨（0.99%），较上周增1吨（0.99%） [2] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓93438手，较上周减27983手 [2] - 黄金ETF中SPDR为1076.23吨，较上周减10.87吨（ -1.00%） [2] - 期货仓单沪金注册仓单数量104吨，较上周增1吨（0.99%） [2] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [3] 白银 - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价80.58美元/盎司，较上日跌2.47美元（ -2.97%），较上周跌4.34美元（ -5.11%）；伦敦银82.28美元/盎司，较上日涨1.92美元（2.39%），较上周跌5.21美元（ -5.95%） [5] - 国内价格沪银主力收盘价20944.00元/千克，较上日涨660.00元（3.25%），较上周跌2567.00元（ -10.92%）；白银T+D收盘价19899.00元/千克，较上日涨631.00元（3.27%），较上周跌3661.00元（ -15.54%） [5] - 基差与价差方面，沪银主力 - 伦敦银2675.38元/千克，较上日涨233.70元（9.57%），较上周跌1335.12元（ -33.29%）；沪银主力基差 -1045元，较上日跌29元 [5] - 持仓量方面，Comex白银143180手，较上周减13457手（ -8.59%）；沪银主力3177270手，较上日减67155手（ -2.07%），较上周减380850手（ -10.70%）；白银TD3188668手，较上日减26926手（ -0.84%），较上周增21116手（0.67%） [5] - 库存方面，LBMA库存27729吨，较上周增543吨（2.00%）；Comex白银12013吨，较上日减130吨（ -0.00%），较上周减547吨（ -4.35%）；沪银342吨，较上周减81吨（ -19.17%）；白银（上金所）450吨，较上周减43吨（ -8.75%）；显性库存总计40543吨，较上日减130吨（ -0.32%），较上周减695吨（ -1.69%） [5] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓4491手，较上周减2803手 [5] - 白银ETF中iShare为16216.45吨，较上周减153.60吨（ -0.94%） [5] - 期货仓单沪银注册仓单数量349900千克，较上周减105168千克（ -23.11%） [5] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [5] 铂金 - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2097.40美元/盎司，较上日涨126.40美元（6.41%），较上周跌80.80美元（ -3.71%）；伦敦铂2054.00美元/盎司，较上日涨30.00美元（1.48%），较上周跌246.00美元（ -10.70%） [8] - 国内价格铂主力收盘价545.05元/克，较上日涨39.05元（7.72%），较上周跌7.10元（ -1.29%）；铂金收盘价543.99元/克，较上日涨16.00元（3.03%），较上周涨27.57元（5.34%） [8] - 基差与价差方面，铂主力 - 伦敦铂89.00元/克，较上日涨39.05元（68.98%），较上周涨49.49元（125.28%）；铂主力基差 -1元，较上日跌32.56元（ -120.65%），较上周涨35元 [8] - 持仓量方面，NYMEX铂金活跃合约55657手，较上日减1583手（ -2.77%），较上周减8609手（ -5.53%） [8] - 库存方面，NYMEX铂金总计21吨，较上日减1吨（ -2.44%），较上周减0吨（ -1.33%） [8] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓1083手，较上周减775手 [8] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [7] 钯金 - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1712.00美元/盎司，较上日涨71.00美元（4.33%），较上周涨11.00美元（0.65%）；伦敦钯1693.00美元/盎司，较上日跌127.00美元（ -7.56%），较上周跌127.00美元（ -6.98%） [10] - 国内价格钯主力收盘价438.15元/克，较上日涨27.65元（6.74%），较上周涨24.45元（5.91%） [10] - 基差与价差方面，钯主力 - 伦敦钯62.25元/克，较上日涨24.76元（66.05%），较上周涨54.21元（673.97%） [10] - 持仓量方面，NYMEX钯金活跃合约13515手，较上日减578手（ -4.10%），较上周减2361手（ -14.87%） [10] - 库存方面，NYMEX钯金总计6吨，较上周减1吨（ -14.80%） [10] - CFTC管理基金净持仓资产管理机构持仓 -654手，较上周无变化 [10] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [10] 贵金属基本面关键数据 - 美联储相关数据：联邦基金目标利率上限、贴现利率均为3.75%，较上次降0.25%；准备金余额利率3.65%，较上次降0.25%；美联储总资产66569.47亿美元，较上次增188.56亿美元（0.00%）；M2同比4.60%，较上次降0.04% [11] - 关键指标：十年期美债真实收益率2.44，较上日降0.06（ -2.40%），较上周降0.10（ -3.94%）；美元指数96.86，较上日无变化，较上周降0.52（ -0.53%）；美债利差（3月 - 10年）0.24，较上日涨0.03（14.29%），较上周涨0.12（100.00%）；美债利差（2年 - 10年） -0.47，较上日涨0.07（ -12.96%），较上周涨0.12（ -20.34%）；美欧利差（十债收益率）1.47，较上日降0.07（ -4.55%），较上周涨1.60（100.00%）；美中利差（十债收益率）2.88，较上日降0.07（ -2.35%），较上周降0.12（ -4.08%） [11] - 美国通胀数据：CPI同比2.70%，环比0.00%；核心CPI同比2.60%，环比0.00%；PCE物价指数同比2.77%，较上次涨0.09%；核心PCE物价指数同比2.79%，较上次涨0.06%；美国密歇根大学1年通胀预期3.50%，较上次降0.50%；5年通胀预期3.40%，较上次涨0.10% [11] - 美国经济增长数据：GDP年化同比2.40%，较上次涨0.40%；年化环比4.40%，较上次涨0.60% [11] - 货币属性相关：美国房地产市场中，NAHB住房市场指数37.00，较上周降2.00（ -5.13%）；成屋销售435.00万套，较上周增24.00万套（5.84%）；新屋销售57.00万套，新屋开工106.10万套，较上周无变化 [13] - 美国消费数据：零售额同比2.98%，较上次降0.90%；环比0.53%，较上次涨0.49%；个人消费支出同比5.40%，较上次涨0.08%；环比0.51%，较上次涨0.05%；个人储蓄占可支配比重3.50%，较上次降0.20% [13] - 美国工业数据：工业生产指数同比1.99%，较上次降0.69%；环比0.37%，较上次降0.06%；产能利用率76.26%，较上次涨0.19%；耐用品新增订单783.93亿美元，同比5.42%，较上次无变化 [13] - 美国贸易数据：出口同比 -30.01%，较上次降1.43%；环比1.14%，较上次涨4.38%；进口同比 -28.69%，较上次降9.61%；环比8.71%，较上次涨9.72%；贸易差额 -5.68百亿美元，较上次降2.76百亿美元（ -94.57%） [13] - 美国经济调查数据：ISM制造业PMI指数52.60，较上次涨4.70；ISM服务业PMI指数53.80，较上次无变化；Markit制造业PMI指数51.90，较上次涨0.10；Markit服务业PMI指数52.50，较上次无变化；密歇根大学消费者信心指数57.30，较上次涨4.40；中小企业乐观指数99.30，较上次降0.20；美国投资者信心指数12.70，较上次涨3.00 [13] - 央行黄金储备：中国2307.57吨，较上次增2.18吨（0.09%）；美国8133.46吨，较上次无变化；世界36458.24吨，较上次无变化 [13] - IMF外储占比：美元56.32%，较上次降1.46%（ -2.53%）；欧元21.13%，较上次涨1.12%（5.61%）；人民币2.12%，较上次降0.00%（ -0.03%） [13] - 黄金/外储：全球25.94%，较上次涨0.90%（3.58%）；中国8.34%，较上次涨0.33%（4.06%）；美国81.98%，较上次涨0.88%（1.08%） [13] - 避险属性：地缘政治风险指数142.57，较上日无变化，较上周降11.98（ -7.75%）；VIX指数17.36，较上日降0.

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.48%，沪银主力收涨1.97%，铂金主力收跌0.50%，钯金主力收涨跌1.06% [1] - 核心逻辑包括短期避险、避险属性、货币属性、商品属性等因素影响，预计贵金属短期宽幅震荡整体偏弱，中期震荡筑底，长期多头趋势不变 [1] 各部分总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - Comex黄金活跃合约收盘价5084.20美元/盎司，较上日涨1.92%，较上周涨8.62%；伦敦金5039.55美元/盎司，较上日涨1.85%，较上周涨6.89% [2] - 上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10中，前5名净多合计68833，较上日增3511；前5名净空合计10126，较上日减276 [3] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - Comex白银活跃合约收盘价83.05美元/盎司，较上日涨7.13%，较上周涨4.78%；伦敦银80.36美元/盎司，较上日涨7.23%，较上周跌1.97% [4] - 上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10中，前5名净多合计68327，较上日减2551；前5名净空合计88986，较上日增2537 [5] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - NYMEX铂金活跃合约收盘价2097.40美元/盎司，较上日涨6.41%，较上周跌3.71%；伦敦铂2054.00美元/盎司，较上日涨1.48%，较上周跌10.70% [7] - 广期所期货公司会员铂金净持仓排名前10中，前5名净多合计3491，较上日减42；前5名净空合计4751，较上日减25 [8] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理，严格止损止盈 [9] - NYMEX钯金活跃合约收盘价1712.00美元/盎司，较上日涨4.33%，较上周涨0.65%；伦敦钯1693.00美元/盎司，较上日跌7.56%，较上周跌6.98% [9] 贵金属基本面关键数据 - 联邦基金目标利率上限3.75%，较上周降0.25%；贴现利率3.75%，较上周降0.25% [10] - 十年期美债真实收益率2.49，较上日降0.40%，较上周降2.35%；美元指数96.86，较上日降0.77%，较上周降0.77% [10] - 中国央行黄金储备2307.57吨，较上日增2.18，增幅0.09%；美国8133.46吨，无变化；世界36458.24吨，无变化 [12] 美联储最新利率预期 - 2026年3月18日，350 - 375利率区间预期概率82.3%；2026年4月29日，350 - 375利率区间预期概率63.5% [14] - 2026年6月17日，325 - 350利率区间预期概率50.9%；2026年7月29日，325 - 350利率区间预期概率41.2% [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前黑色板块处于消费淡季，螺纹钢、热卷、铁矿石市场产量和需求处于低位，库存增加，价格承压，建议维持观望，铁矿石后市遇短线反弹可尝试逢高做空，谨慎追空，不建议追空螺纹钢和热卷 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需方面，上周247家样本钢厂螺纹产量、五大品种总产量小幅下降，表观需求环比回落，总库存继续回升，市场处于消费淡季，产量和需求处于低位，库存从低位快速增加 [2] - 技术面看，期价跌破近期震荡区间，展开一轮下跌行情 [2] - 操作建议维持观望，不建议追空 [2] - 螺纹钢主力合约收盘价3077元/吨，较上日跌24元，较上周跌51元；热轧卷板主力合约收盘价3251元/吨，较上日跌12元，较上周跌37元 [2] - 247家钢厂高炉开工率78.68%，较上周降0.16%；日均铁水量227.98万吨，较上周降0.12万吨，降幅0.05%；盈利钢厂比例39.39%，较上周降1.30% [2] - 全国建材钢厂螺纹钢产量191.68万吨，较上周降8.15万吨，降幅4.08%；热卷产量309.16万吨，较上周降0.05万吨，降幅0.02% [2] - 独立电弧炉钢厂产能利用率48.12%，较上周降7.59%；开工率57.33%，较上周降13.33%；电炉钢厂螺纹钢产量68.66万吨，较上周增21.21万吨，增幅44.70% [2] - 五大品种社会库存940.41万吨，较上周增49.68万吨，增幅5.58%；螺纹社会库存365.92万吨，较上周增39.52万吨，增幅12.11%；热卷社会库存280.45万吨，较上周增2.12万吨，增幅0.76% [2] - 五大品种钢厂库存397.34万吨，较上周增9.56万吨，增幅2.47%；螺纹钢厂库存153.65万吨，较上周增4.52万吨，增幅3.03%；热卷钢厂库存78.75万吨，较上周增1.50万吨，增幅1.94% [2] - 全国建筑钢材成交量（7天移动均值，钢银）16.64万吨，较上日降0.27万吨，降幅1.59%，较上周降3.22万吨，降幅16.23%；线螺终端采购量（上海，周度）7500吨，较上周降6700吨，降幅47.18% [2] - 五大品种表观需求760.66万吨，较上周降41.08万吨，降幅5.12%；螺纹社会库存147.64万吨，较上周降28.76万吨，降幅16.30%；热卷社会库存305.54万吨，较上周降5.87万吨，降幅1.88% [2] 铁矿石 - 需求方面，市场处于消费淡季，铁水产量大概率沿季节性趋势回落，上周247家样本钢厂日均铁水产量小幅增加0.6万吨，钢材和铁水产量处于季节性低位，钢厂补库接近尾声，市场关注春季消费需求 [3] - 供应端，全球发运回落，受南半球季节性因素影响，发运预计继续回落至年内低位，到港量下降，港口库存回升并创纪录高位 [3] - 技术面上，期价承压下行，日K线上价格已跌破60日均线和布林带下轨，可能形成向下有效突破 [3] - 操作建议维持观望，后市遇短线反弹可尝试逢高做空，谨慎追空 [3] - 麦克粉（青岛港）756元/湿吨，较上日跌11元，较上周跌34元；金布巴粉60.5%（青岛港）715元/湿吨，较上日跌8元，较上周跌28元 [4] - DCE铁矿石主力合约结算价760.5元/干吨，较上周跌31元，降幅3.92%；SGX铁矿石连一结算价99.04美元/干吨，较上日跌1.58美元，较上周跌3.83美元，降幅3.72% [4] - 海外铁矿石发货量方面，澳大利亚铁矿石发货量1615.9万吨，较上周降37.8万吨，降幅2.29%；巴西铁矿石发货量617.7万吨，较上周增132.5万吨，增幅27.31% [4] - 北方六港到货量合计1288.7万吨，较上周增50.6万吨，增幅4.09%；日均疏港量（45港口合计）347.71万吨，较上周增27.19万吨，增幅8.48% [4] - 港口库存合计17022.26万吨，较上周增255.73万吨，增幅1.53%；港口贸易矿库存11686.25万吨，较上周增158.41万吨，增幅1.37%；进口矿烧结粉矿总库存：64家样本钢厂1776.99万吨，较上周增167.95万吨，增幅10.44% [4] 产业资讯 - 2026年2月2 - 8日全球铁矿石发运总量2535.3万吨，环比减少559.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量1948.9万吨，环比减少572.1万吨 [6] - 2026年2月2 - 8日中国47港铁矿石到港总量2455.6万吨，环比减少213.6万吨；中国45港铁矿石到港总量2361.3万吨，环比减少123.4万吨；北方六港到港总量1264.0万吨，环比减少24.7万吨 [6] - 随着飓风影响消散，澳大利亚西南部主要铁矿石出口港口陆续恢复，皮尔巴拉港务局恢复黑德兰港运营，随后重新开放阿什伯顿港等港口 [6] - 鞍钢鲅鱼圈计划于2月25日对一座4000m³高炉进行检修，预计检修时间26天，日均影响铁水产量约0.90万吨 [7] - 年末放假企业继续增多，1月31日 - 2月6日，不剔除样本情况下，中国LOW - E玻璃样本企业开工率环比下降2.7%至68.2%；剔除长停样本，本期LOW - E开工率38.5%，环比下降2.7% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡反弹，沪金主力收涨3.88%，沪银主力收涨8.90%，铂金主力收涨10.58%，钯金主力收涨7.59% [1] - 核心逻辑包括短期避险方面地缘异动风险升温、新联储主席预期偏鹰、美国就业走弱通胀压力仍存且降息预期仍远；避险属性方面日本高市早苗率执政联盟拿下绝对多数议席致地区紧张局势升温；货币属性方面美联储戴利指出劳动力市场存在脆弱性仍有降息空间、美国1月ADP新增就业岗位低于预期、特朗普提名引爆鹰派预期、市场预期美联储降息年内完成下次或到6月、美元指数和美债收益率承压回落；商品属性方面中国央行连续15个月增持黄金，需关注银铂钯需求证伪风险，白银受供应偏紧支撑，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金短期需求有韧性长期面临燃油车市场结构性压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格 [1] - 预计贵金属短期宽幅震荡整体偏强，中期震荡筑底，长期多头趋势不变 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [2] - 国际价格Comex黄金活跃合约收盘价4988.60美元/盎司，较上日涨3.97%，伦敦金4948.00美元/盎司，较上日涨2.08%；国内价格沪金主力收盘价1125.94元/克，较上日涨3.29%，黄金T+D收盘价1118.84元/克，较上日涨2.51% [2] - 持仓量Comex黄金409694手，较上周降22.41%，沪金主力158759手，较上日降3.10%，黄金TD45964手，较上周涨4.23% [2] - 库存LBMA库存9158吨，较上周涨0.57%，Comex黄金1100吨，较上周降0.72%，沪金104吨，较上日涨0.99% [2] 白银 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [4] - 国际价格Comex白银活跃合约收盘价77.53美元/盎司，较上日涨10.20%，伦敦银74.94美元/盎司，较上日降4.79%；国内价格沪银主力收盘价20873.00元/千克，较上日涨11.03%，白银T+D收盘价19503.00元/千克，较上日涨7.18% [4] - 持仓量Comex白银143180手，较上周降8.59%，沪银主力3335490手，较上日降2.11%，白银TD3259846手，较上日降2.25% [4] - 库存LBMA库存27729吨，较上周涨2.00%，Comex白银12269吨，较上周降2.80%，沪银319吨，较上周降31.14%，白银（上金所）494吨，较上周无变化，显性库存总计40842吨，较上日降0.52% [4] 铂金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [6] - 国际价格NYMEX铂金活跃合约收盘价2097.40美元/盎司，较上日涨6.41%，伦敦铂2054.00美元/盎司，较上日涨1.48%；国内价格铂主力收盘价545.05元/克，较上日涨7.72%，铂金收盘价543.99元/克，较上日涨3.03% [7] - 持仓量NYMEX铂金活跃合约55657手，较上日降2.77% [7] - 库存NYMEX铂金总计21吨，较上日降2.44% [7] 钯金 - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [8] - 国际价格NYMEX钯金活跃合约收盘价1712.00美元/盎司，较上日涨4.33%，伦敦钯1693.00美元/盎司，较上日降7.56%；国内价格钯主力收盘价438.15元/克，较上日涨6.74% [9] - 持仓量NYMEX钯金活跃合约13515手，较上日降4.10% [9] - 库存NYMEX钯金总计6吨，较上周降14.80% [9] 贵金属基本面关键数据 - 美联储联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率均为3.75%，较上次降0.25%，总资产66569.47亿美元，较上次无变化 [10] - 美国通胀方面，CPI同比2.70%无变化，环比0.00%，较上次降0.30%，核心CPI同比2.60%无变化，环比0.00%无变化，PCE物价指数同比2.77%，较上次涨0.09%，核心PCE物价指数同比2.79%，较上次涨0.06% [10] - 美国经济增长方面，GDP年化同比2.40%，较上次涨0.40%，年化环比4.40%，较上次涨0.60%，失业率4.40%，较上次降0.10% [10] - 美国劳动力市场方面，ADP就业人数2.20万，较上次降1.50万，当周初请失业金人数23.10万，较上次涨2.20万，职位空缺数603.80万，较上次降53.60万 [10] 美联储最新利率预期 - 给出了2026年3月18日至2027年12月8日各时间段不同利率区间的概率 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场处于消费淡季，产量和需求低位，库存快速增加，受股市等回调影响市场情绪走弱，期价可能下跌，建议多单离场后观望，不追空[1] - 铁矿石市场需求端铁水产量季节性回落、补库接近尾声，供应端发运后期或回落、港口库存创新高，期价承压，建议观望，遇反弹可逢高做空，谨慎追空[4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周247家样本钢厂螺纹产量小幅下降，表观需求环比回落，总库存继续回升，五大品种总产量小幅下降，库存继续增加，表观需求环比回落，市场处于消费淡季[1] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价3077元/吨，较上日跌24元、跌幅0.77%，较上周跌51元、跌幅1.63%；热轧卷板主力合约收盘价3251元/吨，较上日跌12元、跌幅0.37%，较上周跌37元、跌幅1.13%等[2] - 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率78.68%，较上周降0.16个百分点；日均铁水量227.98万吨，较上周降0.12万吨、降幅0.05%；盈利钢厂比例39.39%，较上周降1.30个百分点[2] - 产量情况：全国建材钢厂螺纹钢产量191.68万吨，较上周降8.15万吨、降幅4.08%；热卷产量309.16万吨，较上周降0.05万吨、降幅0.02%[2] - 库存情况：五大品种社会库存940.41万吨，较上周增49.68万吨、增幅5.58%；螺纹社会库存365.92万吨，较上周增39.52万吨、增幅12.11%等[2] - 需求情况：全国建筑钢材成交量（7天移动均值，钢银）16.64万吨，较上日降0.27万吨、降幅1.59%，较上周降3.22万吨、降幅16.23%；五大品种表观需求760.66万吨，较上周降41.08万吨、降幅5.12%[2] - 期货仓单：螺纹注册仓单数量31615吨，较上日降2706吨，较上周降6668吨；热卷注册仓单数量225979吨，较上日增21132吨，较上周增30256吨[2] 铁矿石 - 供需情况：需求端市场处于消费淡季，铁水产量大概率季节性回落，上周247家样本钢厂日均铁水产量小幅增加0.6万吨，钢材及铁水产量季节性低位，钢厂补库接近尾声；供应端全球发运小幅上升，后期受南半球季节性因素影响发运预计回落至年内低位，到港量下降，港口库存回升创纪录高位[4] - 价格数据：麦克粉（青岛港）756元/湿吨，较上日跌11元、跌幅1.43%，较上周跌34元、跌幅4.30%；DCE铁矿石主力合约结算价760.5元/干吨，较上周跌31.0元、跌幅3.92%等[5] - 发货情况：澳大利亚铁矿石发货量1615.9万吨，较上周降37.8万吨、降幅2.29%；巴西铁矿石发货量617.7万吨，较上周增132.5万吨、增幅27.31%[5] - 运费汇率：BCI运价西澳 - 青岛8.34美元/吨，较上日跌0.01美元、跌幅0.12%，较上周跌0.54美元、跌幅6.08%；美元兑人民币即期6.9363，较上日跌0.0087、跌幅0.13%，较上周跌0.0143、跌幅0.21%[5] - 到港疏港：北方六港到货量合计1288.7万吨，较上周增50.6万吨、增幅4.09%；日均疏港量（45港口合计）347.71万吨，较上周增27.19万吨、增幅8.48%[5] - 库存情况：港口库存合计17022.26万吨，较上周增255.73万吨、增幅1.53%；进口矿烧结粉矿总库存64家样本钢厂1776.99万吨，较上周增167.95万吨、增幅10.44%[5] - 产量情况：全国样本矿山铁精粉产量（186座）46.87万吨/日，较上周降0.08万吨、降幅0.17%[5] - 期货仓单：数量2900手，较上周增1800手 产业资讯 - 钢厂情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.53%，环比上周增加0.53个百分点，同比去年增加1.55个百分点；日均铁水产量228.58万吨，环比上周增加0.60万吨，同比去年增加0.14万吨[7] - 冬储情况：河南冬储政策陆续出台，主流锁价3040元/吨，后结算模式延至3月底，商家冬储意愿偏低，市场成交进入季节性淡季，冬储接近尾声，大部分商家观望[7] - 库存情况：钢银电商数据显示本周城市总库存量为799.31万吨，较上周环比增加59.53万吨、增加8.05%，建筑钢材库存总量为381.90万吨，较上周环比增加44.45万吨，热卷库存总量为223.81万吨，较上周环比增加12.98万吨[7]