投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 表1 黄金相关数据： 上期所会员沪金净持仓排名前10 | | | 净多元 | | | | 学卒成 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名次 | 会员简称 | 净多車 | 增减 | 日比(%) | 名次 会员间挤 | 净空車 | 增减 | 日比(%) | | i | 前5名台计 | 86,094.00 | 8,317.00 | 18.82 | -- 前5名台计 | 21,783.00 | 1,280.00 | 4.76 | | -- | 前10名合计 | 116.513.00 | 7.206.00 | 25.46 | -- 前10名合计 | 30,273.00 | 1.714.00 | 6.62 | | -- | 前20名合计 | 135,888.00 | 8,499.00 | 29.70 | -- 前20名合计 | 34,993.00 | 2,505.00 | 7.65 | | | 1 中财期货 | 27.60 ...

投资咨询系列报告 请务必阅读文后重要声明 第1页，共2页 1、欧盟委员会贸易委员东布罗夫斯基斯表示，欧盟本周将向七国集团（G7）财长提议，降低目前对俄罗斯海运石油每桶60美元的价格上限，作为对莫斯科实施新制裁的一部 分。东布罗夫斯基斯称："这是欧盟委员会在第18轮制裁中指出的问题。我预计G7其他伙伴国也会对此感兴趣，并进行讨论。"当被问及他是否会在本周于加拿大举行的七国集 团（G7）财长会议上提出这一提议时，他表示："会。"东布罗夫斯基斯没有提及欧盟希望将价格上限降低到什么程度，但了解讨论情况的欧盟官员表示，欧盟将提议将价格上 限降至每桶50美元。 投资咨询系列报告 2、克里姆林宫助手：会谈中没有谈到俄罗斯和乌克兰可能达成停火协议的时间框架。特朗普和普京同意继续就所有问题进行对话，并有意在未来达成会面安排。普京与特朗普 会晤的地点尚未确定。 山金期货原油日报 3、乌克兰总统泽连斯基19日晚在结束与美国总统特朗普通话后表示，乌方愿与俄方"以任何能产生结果的形式"进行直接谈判，但不会在领土问题上妥协，不会从其领土撤军。 泽连斯基19日深夜在社交媒体发文说，当天他与特朗普进行了两次通话，其中一次是在特朗普与俄罗斯总 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年05月19日08时18分 报告导读： 中美贸易谈判结果远超市场预期，极大的提振了市场信心，上周螺纹从低位反弹。 4 月的信贷数据较差，印证降准降息等重磅举措的必要性，政策 面利多基本兑现。房地产方面，核心城市有所企稳，低线城市房地产市场仍在筑底过程中 。本周我的钢铁公布的数据显示，产量有所上升，厂库回 落，社库继续回落，总库存下降，表观需求回升。限产传闻对市场提振作用有限，但生产端认为行业确实需要减仓。整体来看，目前市场逐渐由强 现实向弱现实转变，短线受中美大幅互减关税影响而得到提振 ，但弱预期可能还没有发生实质性的改变 。从技术上看，短线大幅反弹，下行趋势进 入低位震荡。 操作建议： 观望。耐心等待利空因素计价完毕之后，充分调整后可尝试逢低做多，谨慎追涨，以防短线利多兑现后出现大幅调整 ； 表1：螺纹、热卷相关数据 数据类别 指标 单位 最新 较上日 较上周 | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 3082 | -36 | -1.15% | 60 | 1.99% | | --- | --- | --- | --- | --- ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 更新时间：2025年05月16日08时21分 一、螺纹、热卷 报告导读： 中美贸易谈判结果远超市场预期，极大的提振了市场信心，螺纹从低位反弹。 4 月的信贷数据较差，印证降准降息等重磅举措的必要性 ，政策面利 多基本兑现。房地产方面，核心城市有所企稳，低线城市房地产市场仍在筑底过程中 。本周我的钢铁公布的数据显示，产量有所上升，厂库回落， 社库继续回落，总库存下降，表观需求回升。限产传闻对市场提振作用有限，但生产端认为今年大概率会有限产政策出台 。整体来看，目前市场逐 渐由强现实向弱现实转变，短线受中美大幅互减关税影响而得到提振 ，但弱预期可能还没有发生实质性的改变 。从技术上看，短线大幅反弹，下行 趋势进入低位震荡。 操作建议： 观望。耐心等待利空因素计价完毕之后，充分调整后可尝试逢低做多，谨慎追涨，以防短线利多兑现后出现大幅调整 ； 表1：螺纹、热卷相关数据 数据类别 指标 单位 最新 较上日 较上周 期现货价格 螺纹钢主力合约收盘价 元/吨 3118 -9 -0.29% 66 2.16% 热轧卷板主力合约收盘价 元/吨 3260 -7 -0.21% 69 2.16 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年05月15日16时44分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属大幅回落，沪金主力收跌3.20%，沪银主力收跌2.34%。①核心逻辑，短期特朗普贸易战风险阶段兑现，贸易协议分批 达成；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，特朗普对等关税兑现，美国和中国宣布达成降低关 税的临时协议，避险情绪降温。特朗普会见叙利亚总统，敦促与以色列建立关系，地缘异动短期缓和。③货币属性方面，美国4月 消费者物价温和上涨，创四年来最小年涨幅。美联储副主席杰斐逊表示，预计关税将导致经济放缓，通胀前景不明朗。目前市场预 期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数反弹遇阻，美债收益率震荡上行；④商品属性方面， CRB商品指数震荡反弹，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期金强银弱，中期偏弱震荡，长期阶梯上行。 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价格 | Comex黄金主 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年05月15日08时19分 报告导读： 中美贸易谈判结果远超市场预期，极大的提振了市场信心，螺纹从低位反弹。 4 月的信贷数据较差，印证降准降息等重磅举措的必要性 ，政策面利 多基本兑现。房地产方面，核心城市有所企稳，低线城市房地产市场仍在筑底过程中 。上周我的钢铁公布的数据显示，产量有所回落，厂库大量增 加，社库继续回落，总库存回升，表观需求大幅下降。库存的回升和表观需求的下降打压多头情绪 。限产传闻对市场提振作用有限，但生产端认为 今年大概率会有限产政策出台。整体来看，市场由强现实向弱现实转变，短线受中美大幅互减关税影响而得到提振 ，但弱预期可能还没有发生实质 性的改变。从技术上看，短线大幅反弹，下行趋势进入低位震荡。 操作建议： 观望。耐心等待利空因素计价完毕之后，充分调整后可尝试逢低做多，谨慎追涨，以防短线利多兑现； | 表1：螺纹、热卷相关数据 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | ...

投资咨询系列报告 | 原油 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 数据类别 | 指标 较上日 较上周 | 单位 | 5月14日 | | | | | | | 绝对值 百分比 绝对值 百分比 | | | | | | | | 原油期货 | Sc | 元/桶 | 479.30 | 8.80 | 1.87% | 11.10 | 2.37% | | | WTI | 美元/桶 | 62.89 | -0.74 | -1.16% | 4.94 | 8.52% | | | Brent | 美元/桶 | 65.85 | -0.75 | -1.13% | 4.90 | 8.04% | | 内外价差 | Sc-WTI | 美元/桶 | 3.72 | 1.99 | 115.61% | -3.35 | -47.41% | | | Sc-Brent | 美元/桶 | 0.76 | 2.00 | -161.08% | -3.31 | -81.34% | | | Brent-WTI Sc_C1-C2 | 美元/桶 元/桶 | 2.96 7.30 | ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年05月14日16时30分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属金弱银强，沪金主力收跌0.11%，沪银主力收涨0.16%。①核心逻辑，短期特朗普贸易战风险阶段兑现，贸易协议分批 达成；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，特朗普对等关税兑现，美国和中国宣布达成降低关 税的临时协议，避险情绪逐渐升温。巴基斯坦与印度发生交火，特朗普考虑亲自现身土耳其俄乌会谈，地缘异动变数仍在。③货币 属性方面，美国4月消费者物价温和上涨，创四年来最小年涨幅，因食品成本的下降部分抵消了租金的上涨，但在关税背景下，通 胀前景仍不明朗。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数和美债收益率震荡上行； ④商品属性方面，CRB商品指数震荡反弹，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期继续金弱银强，中期偏弱震荡，长期阶梯 上行。 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价 ...

更新时间：2025年05月14日08时11分 报告导读： 中美贸易谈判结果远超市场预期，极大的提振了市场信心，螺纹从低位反弹。 上周我的钢铁公布的数据显示，产量有所回落，厂库大量增加，社库 继续回落，总库存回升，表观需求大幅下降。库存的回升和表观需求的下降打压多头情绪 。降准降息等重磅举措已经落地，黑色商品冲高后回落， 政策面利多基本兑现。房地产方面，核心城市有所企稳，低线城市房地产市场仍在筑底过程中 。限产传闻对市场提振作用有限，但生产端认为今年 大概率会有限产政策出台。整体来看，市场由强现实向弱现实转变，短线受中美大幅互减关税影响而得到提振 ，但弱预期没有变化。从技术上看， 短线大幅反弹，下行趋势后进入低位震荡。 操作建议： 观望。耐心等待利空因素计价完毕之后，充分调整后可尝试逢低做多，谨慎追涨，以防短线利多兑现； | 表1：螺纹、热卷相关数据 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | | 较上日 | | 较上周 | | | 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 307 ...

铁矿石需警惕利空因素与价格 下跌趋势形成自我强化 作者：曹有明 从业资格号：F3038998 交易咨询号：Z0013162 邮箱：caoyouming@sd-gold.com 2025年5月12日星期一 ——山金期货铁矿石专题报告 投资有风险，入市需谨慎 投资有风险，入市需谨慎 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 p 铁矿石期货价格已经跌至长期上行趋势线附近，如果期价继续下跌，很有可能形成向下的有效突破，将打 开下行空间。最近几个月价格下跌的过程中，持仓量不断增加。整体形势对多头很不利。 p 供应：随着南半球天气的好转，巴西和澳洲发运量已经回到正常的水平，且未来一段时间，发运量将继续 呈现季节性增加态势，国内到港量也将延续季节性增加的趋势，国内矿山的产量和库存在增加。 p 需求：目前样本钢厂铁水产量已经大幅高于去年同期，且高于去年的峰值水平。在整体需求预期偏弱的情 况下，如此高的铁水产量很难持续，预计今年铁水产量的峰值已经到来，后期下降的预期强烈，这意味着 今年铁矿石的需求高峰期已至，后市铁矿石需求回落概率大。另外，终端需求方面，上周钢材表观需求大 幅回落，今年的出口数据好于预期，但整体增幅在贸易战背景 ...