报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油再现供应端预期增加扰动，阶段性反弹或告一段落，寻反抽空机会；能化各品种今日总体跟随原油增仓回落，部分品种止损止盈后需寻找新的进场机会，未止损的品种空单仍能持有 [15][16] - 关税方面不确定性较大，特朗普的示弱暂时看作情绪改善，而非关税风险消失，不认为中美对抗会出现反转 [12] - 需跟踪美伊谈判进展，若谈判结果较差，未来地缘影响加大的时间节点在5月初 [14] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 周度基本面：哈萨克斯坦将优先考虑国家利益，OPEC+增产下各国对配额的遵守再次受到质疑，几个成员国希望6月再次加快增产，供应端过剩预期成交易主线 [18][19] - 日度技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日跌破下方490一线支撑，参考外盘对21日低点支撑也已有效跌破，短期结构转跌，寻反抽结束的反转形态尝试做空 [20] 苯乙烯 - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压；纯苯供需双弱，苯乙烯检修高峰结束与利润好转，开工有抬升预期，库存偏高，供需转向宽松，基本面偏空 [26][27] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓回落，小时周期未变，压力参考4月11日高点，昨日空单止损后暂无进场机会 [28][29] PX - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压；供应端开工变化不大，终端纺织需求受美高关税影响，聚酯开工未来回落压力大，将传导至PX [34][35] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓回落，小时周期未变，压力参考4月8日高点，昨日空单止损后暂无进场机会 [35] PTA - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压；供应端产量环比回落，库存连续去化，短期需求偏强，但终端纺织受美高关税影响，中期需求承压，能否转口取决于美国与各国谈判对中国有无限制 [40] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓回落，小时周期未变，压力参考4月7日高点，昨日空单止损后暂无进场机会 [41][42] PP - 周度基本面：4月底至5月进入集中检修季，开工率有回落预期；需求端旺季结束且出口关税有压力，下游需求承压；成本端对原油反弹空间判断有限，仍承压，基本面偏空 [50][51][53] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，小时周期未转势，上周空单仍能持有，止盈参考4月16日 [53][54] 尿素 - 周度基本面：周度开工85.74%维持高位，需求端进入农需空挡期，复合肥开工回落，出口未放开前需求压力大，短期供强需弱，偏弱看待 [58] - 日度技术分析：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上周空单继续持有，止盈参考4月18日高点 [58][59] 甲醇 - 周度基本面：关税压力下，下游终端产品出口需求走弱，港口MTO装置停车，需求回落明显；内地装置检修，但煤制甲醇利润回升下检修准时恢复预期较强；伊朗装置恢复确定，港口未来大量到港确定，供需需求偏弱，偏空对待 [62][63] - 日度技术面分析：小时级别下跌结构，今日日内震荡，目前15分钟周期转多，小时周期未变，压力位参考4月7日高点，等待不过压力位的反转形态试空 [63][64] 橡胶 - 周度基本面：周度基本面变化不大，短期跟随关税情绪；基本面现货价处于高位，东南亚开割后供应宽松；国内轮胎库存高位，开工率走弱预期强，RU - BR价差扩大，合成胶对天然胶替代预期加强，中期偏空 [67][69][71] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，未转势，此前空单持有，止盈参考4月21日高点 [71][72] 烧碱 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，延续下跌路径，前期周初空单仍能持有，止损参考4月21日高点 [76][77] 乙二醇 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，延续下跌路径，以4月7日高点作为短期压力位，昨日空单止盈后再寻反抽空机会 [79][80] 塑料 - 周度基本面：对原油反弹空间判断有限，成本端压力依旧；地膜旺季结束，农需转弱，农膜企业开工率下滑，供应维持高位，供强需弱加上成本压力，偏空看待 [84][85] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓新低，延续下跌路径，压力位是4月7日高点，空单持有，止盈参考4月23日高点 [85][86]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中玉米高位扩涨、生猪和鸡蛋大幅下跌、豆类偏强运行 [5][7] 各品种策略跟踪总结 玉米 - 主力2507合约高位强劲上扬，因国内主产区基层余粮见底、进口量大幅下降、下游饲料需求回升，技术上MACD金叉红柱扩大，策略为轻仓多单，支撑2319，阻力2350 [8][11][12] 生猪 - 主力2509合约大幅下跌转入下行趋势，因养殖端出栏增量、二育补栏体量下降，技术上MACD现死叉迹象，策略为轻仓空单，支撑13800，阻力14200 [15][16][17] 豆油 - 主力2509合约持续上涨，因进口大豆通关缓慢、油厂开机率低、库存降至5年同期最低、下游五一备货成交放量，技术上MACD金叉后红柱扩大，策略为轻仓多单，支撑7810，阻力7900 [21][22][23] 棕榈油 - 主力2509合约持续反弹但空间受限，因马棕油出口增加，但产量进入增产季、国内库存回升，策略为暂短线交易，支撑8156，阻力8250 [26][29] 白糖 - 主力2509合约震荡下跌，受外盘下挫拖累，但国内销糖进度快、进口量大幅下降支撑价格，技术上调整态势持续，策略为多单平仓短线交易，支撑5916，阻力5963 [32][34][35] 豆粕 - 主力2509合约震荡上行但涨幅受限，因进口大豆通关时间延长、库存大幅下降，但后续进口大豆到港增加，策略为短线交易，支撑3038，阻力3100 [38][40][41] 鸡蛋 - 主力2506合约大幅下跌走势转弱，因五一备货支撑减弱、库存增加、蛋鸡存栏量高位，技术上转入下行趋势，策略为轻仓空单，支撑2969，阻力3017 [44][45][48] 棉花 - 主力2509合约先扬后抑涨幅受限，因海外市场提振但国内需求偏弱、纺织企业订单不足、库存累积、开机率回落，策略为短线操作，支撑12910，阻力13170 [53][55][56] 苹果 - 主力2510合约高位强劲上扬，因产区五一备货活跃、存货商惜售、库存偏低，技术上走势强劲，策略为多单持有，支撑7862，阻力8000 [60][62][63] 豆一 - 主力2507合约强劲上涨触及新高，因东北产区基层余粮见底、贸易商挺价惜售、油厂需求旺盛，技术上均线多头排列，策略为轻仓多单，支撑4216，阻力4335 [65][66][67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普意外示弱使宏观情绪改善，原油随风险资产上行修复，但关税不确定性大，对原油影响暂看作反弹 [1] - 美伊两轮会谈结束未破裂，有新一轮制裁，需跟踪周末第三轮谈判，若结果差，5 月初地缘影响或加大 [2][3] - 原油在风险情绪回归下反弹节奏加强，能化各品种强弱不一总体弱于原油，eb、px、pta、eg 按计划止盈，PP、尿素、橡胶、塑料空单仍可持有 [5] 根据相关目录分别总结 原油 - 周度基本面：OPEC+5 月加速增产，中美对抗中期难缓和，短期 OPEC 补偿减产与对伊制裁支撑油价反弹，处于超跌后反弹修复，需跟踪第三轮美伊谈判信息 [6] - 日度技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日增仓站上 497 一线压力，策略等破位后试空，下方支撑关注 490 一线 [6] 苯乙烯 - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压，纯苯供需双弱，苯乙烯检修高峰结束、利润好转开工有抬升预期，库存偏高，供需转向宽松，基本面偏空 [9] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓上行，仅 15 分钟周期转多，小时周期未变，压力参考 4 月 11 日高点，小时空单按计划止损 [9] PX - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压，供应端开工变化不大，终端纺织需求受美对华高关税影响，聚酯开工回落压力大，将传导至 PX [12] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓上行，仅 15 分钟周期转多，小时周期未变，压力参考 4 月 8 日高点，小时空单按计划止损 [12] PTA - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压，供应端产量环比回落、库存连续去化，短期需求偏强，终端纺织受美对华高关税影响，中期需求承压，转口取决于美国与各国谈判对中国有无限制 [15] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓上行，仅 15 分钟周期转多，小时周期未变，压力参考 4 月 7 日高点，小时空单按计划止损 [15] PP - 周度基本面：4 月底至 5 月进入集中检修季，开工率有回落预期，需求端旺季结束、出口关税有压力，下游需求承压，成本端对原油反弹空间判断有限，基本面偏空 [18] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日减仓上行未过压力，小时周期未转势，上周空单仍可持有，止盈参考 4 月 16 日高点 [18] 尿素 - 周度基本面：周度开工 85.74%维持高位，需求端进入农需空档期，复合肥开工回落，出口未放开前需求压力大，供强需弱，偏弱看待 [21] - 日度技术分析：小时级别短期下跌结构，今日延续下跌结构增仓下行，上周空单继续持有，止盈参考 4 月 18 日高点 [21] 甲醇 - 周度基本面：关税压力下，下游终端产品出口需求走弱，港口 MTO 装置停车，需求回落，内地装置检修但煤制甲醇利润回升，检修准时恢复预期强，伊朗装置恢复确定，港口未来大量到港确定，供需需求偏弱，偏空对待 [25] - 日度技术面分析：小时级别下跌结构，今日随原油增仓上行，仅 15 分钟周期转多，小时周期未变，压力位参考 4 月 7 日高点，策略上小时周期等待不过压力位的反转形态试空机会 [25] 橡胶 - 周度基本面：基本面变化不大，短期跟随关税情绪，现货价 1 万 5 以上是近年来高位，东南亚开割后供应宽松，国内轮胎库存高位，开工率走弱预期强，RU - BR 价差扩大，合成胶对天然胶替代预期加强，中期偏空 [27][28] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日减仓反弹未转势，空单持有，止盈参考 4 月 21 日高点 [28] 烧碱 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日反弹未转势，前期周初空单仍可持有，止损参考 4 月 21 日高点 [29] 乙二醇 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓上行，仅 15 分钟周期转多，小时周期未变，以 4 月 7 日高点为短期压力位，空单按计划止盈 [32] 塑料 - 周度基本面：对原油反弹空间判断有限，成本端压力大，地膜旺季结束，农需转弱，农膜企业开工率下滑，供应维持高位，供强需弱，偏空看待 [33][36] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日随原油增仓上行，仅 15 分钟周期转多，小时周期未变，压力位是 4 月 7 日高点，未站上止盈位，空单持有，止盈参考 4 月 15 日晚高点 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂板块全线上涨，生猪下挫，玉米偏强波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆油受国内进口大豆通关缓慢影响，油厂缺豆停机，开机率偏低致产出减少，库存下降，下游备货需求提振期价上涨，带动其他油脂走高 [3] - 生猪养殖端主流规模企业出栏量增加，二育补栏成本大幅增加、数量显著减少，供应增加使猪价下跌 [3] - 玉米产区农户余粮见底，贸易商惜售，下游深加工及饲料需求稳中有增，支撑期价 [3] 品种策略跟踪 豆油 - 主力 2509 合约继续上涨，国内进口大豆通关慢，油厂开机阶段性偏低，库存大幅去化至近年同期最低，现货紧张，低库存支撑价格，下游供需备货使现货成交放量 [5][6] - 技术强势，策略轻仓多单，主力 2509 合约支撑 7766，阻力 7900 [6] 棕榈油 - 主力 2509 合约持续反弹，受马棕榈油出口增加及豆油强势带动，国际原油和豆油上涨、豆棕价差修复使马棕出口需求好转，4 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油出口环比增加 11.9% - 18.52% [7] - 国内进口成本回升，成本端拖累减弱，进口利润修复使远月买船增加补充供应，豆棕价差倒挂，下游维持刚需，上周库存结束四连降牵制现货价格 [7] - 策略上空头平仓，主力 2509 合约支撑 8150，阻力 8246 [7] 玉米 - 主力 2507 合约高位窄幅波动、偏强运行，国内主产区基层余粮见底，贸易主体惜售挺价，玉米上量有限，3 月玉米进口量 81003 吨，同比下降 95.12%，为 7 年来同期最低 [9] - 技术强势，策略轻仓多单，主力 2507 合约支撑 2316，阻力 2342 [9] 白糖 - 主力 2509 合约震荡有升，外盘 ICE 原糖期价受巴西雷亚尔走强提振上涨，雷亚尔走强打击巴西糖出口商兴趣，国际供应减少 [11] - 国内 4 月进入纯销售期，销售情况好，销糖率同比加快，库存有去库预期，广西南部降水少、气象干旱影响甘蔗生长，今年第一季度白糖进口量 14.8352 万吨，同比减少 87.6% [11] - 技术强势未变，策略轻仓多单，主力 2509 合约支撑 5965，阻力 6019 [11] 豆粕 - 主力 2509 合约震荡回落，受海关政策影响进口大豆通关时间延长，工厂开机率偏低，下游库存低、刚性补货和节前备货使拿货需求增加，豆粕库存大幅下降，截至上周末期末库存 12.55 万吨，周环比大降 56.8%，但进口大豆到港增加有潜在压力 [13] - 走势反复，策略短线交易，主力 2509 合约支撑 3010，阻力 3060 [13] 鸡蛋 - 主力 2506 合约下跌震荡，鸡蛋上涨后终端跟进不足，下游消化吃力，局部库存增加，现货价格稳中偏弱，贸易环节拿货谨慎，市场交易放缓，供应端蛋鸡存栏量高位运行且将继续增长，供应压力大限制上升空间 [15] - 行情在调整中震荡，走势转弱，策略轻仓空单，主力 2506 合约支撑 2981，阻力 3050 [15] 棉花 - 主力 2509 合约大幅上涨，受外盘上升提振，海外市场受石油价格上涨提振，ICE 棉花期价回升，国内商品市场交投气氛回暖 [18] - 近期纺织企业订单少且多为短期订单，成品销售放缓，部分企业库存累积、开机率回落、现金流趋紧，对棉花采购有限，新疆新棉种植进入高峰期，播种提前，预计种植面积同比增长 [18] - 行情波动大，技术回暖但续升空间待观察，行情或有反复，策略空头平仓、短线操作，主力 2509 合约支撑 12790，阻力 13100 [18] 生猪 - 主力 2509 合约破位大跌，养殖端主流规模猪企出栏量增加，二育补栏成本增加、数量减少，生猪供应回升施压猪价 [21] - 走势转弱，策略多单平仓、轻仓空单，主力 2509 合约支撑 14300，阻力 14425 [21] 苹果 - 主力 2510 合约小幅调整、持续高位运行，基本面无明显变化，产区五一备货持续，交易活跃，行情稳硬，存货商惜售挺价，贸易商采购积极性尚可，销区走货稳定，中转库积压不多，库存偏低处于五年低位支撑期价 [22] - 技术强势，策略逢低多单，主力 2510 合约支撑 7798，阻力 7957 [25] 豆一 - 主力 2507 合约在前日大涨后小幅调整、高位波动，东北产区基层农户余粮基本见底，市场流通粮源减少，贸易商挺价惜售，市场供应偏紧，油厂缺豆开机率不高，市场预期大豆拍卖结果好或提振现货价格，但豆制品需求有限限制走势 [26] - 技术强势特征未变，策略轻仓多单，主力 2507 合约支撑 4200，阻力 4273 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美元资产抛售未结束，隔夜美股、美债大跌，美元在99美元下方，短期风险情绪或回归，原油（外盘）短期上涨支撑破位，短期原油跟随宏观情绪波动，中期中美对抗难反转，美国衰退交易或重新回归，联储偏鹰表态利空风险资产，中东地缘方面美伊两轮会谈结束，本周有第三轮谈判，若结果差，5月初地缘影响或加大 [1] - 原油小时级隔夜破位后反抽，关注今晚对压力测试结果，能化各品种表现弱于原油，今日多数未随原油反弹，单边偏空 [3] 各品种分析 原油 - 周度基本面：OPEC+5月加速增产，中美对抗中期难缓和，短期OPEC补偿减产与新一轮对伊制裁支撑油价反弹，处于超跌后反弹修复中，需跟踪第三轮美伊谈判信息 [4] - 日度技术分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构或结束，今日夜盘跌破4月17日短期支撑，早盘反抽，上方压力位关注497一线，策略上小时周期寻反转形态试空 [4] 苯乙烯 - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压，短期纯苯供需双弱，苯乙烯检修高峰结束、利润好转，开工有抬升预期，库存偏高，供需转向宽松，基本面偏空 [7] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日增仓回落，短期仍偏空，压力参考4月11日高点，策略上小时空单持有，止损参考4月21日高点 [7] PX - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压，供应端周度PX开工变化不大，终端纺织需求受美对华高关税影响，聚酯开工未来回落压力大，将传导至PX [10] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日夜盘回落后日内震荡，下跌结构未改，短期压力是4月10日到4月8日高点区间，策略上小时周期空单持有，止损参考4月18日晚高点 [10] PTA - 周度基本面：原油反弹但上方空间有限，成本端承压，供应端PTA周度产量环比回落，库存连续去化，短期需求偏强，但终端纺织受美对华高关税影响，中期需求承压，能否转口取决于美国与各国谈判对中国有无限制 [13] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日夜盘回落后日内震荡，下跌结构未改，短期压力是4月7日高点，策略上小时周期空单持有，止损参考4月18日晚高点 [13] PP - 周度基本面：4月底至5月进入集中检修季，开工率有回落预期，需求端旺季结束且受出口关税压力，下游需求承压，成本端对原油反弹空间判断有限，仍承压，基本面偏空 [17] - 日度技术面分析：小时级别短期下跌结构，今日夜盘下行后日内震荡，小时周期是下跌路径，策略上上周空单持有，止盈参考4月16日高点 [17] 尿素 - 周度基本面：周度开工85.74%维持高位，需求端进入农需空档期，复合肥开工回落，短期需求承压，出口未放开前需求压力大，供强需弱，偏弱看待 [20] - 日度技术分析：小时级别短期下跌结构，今日反弹未过4月7日高点压力位，策略上上周空单继续持有，止盈参考4月18日高点 [20] 甲醇 - 周度基本面：关税压力下，下游终端产品出口需求走弱，港口MTO装置停车，需求回落，内地装置检修，但煤制甲醇利润回升，检修准时恢复预期强，伊朗装置恢复确定，港口未来大量到港确定，供需偏弱，偏空看待 [24] - 日度技术面分析：小时级别下跌结构，今日日内震荡，短期是下跌路径，离4月7日高点压力远，策略上小时周期暂无机会 [24] 橡胶 - 周度基本面：周度基本面变化不大，短期跟随关税情绪，现货价1万5以上是近年来高位，东南亚开割后供应宽松，需求端国内轮胎库存高位，半钢胎库存累至45天，开工率走弱预期强，RU - BR价差扩大，合成胶对天然胶替代预期加强，中期偏空 [28] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日再度回落考验15分钟周期震荡下沿，策略上此前空单持有，止盈参考4月21日高点 [28] 烧碱 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日增仓破位，策略上昨日15分钟周期空单转成小时空单 [29] 乙二醇 - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡未转势，短期以4月7日高点为压力位，策略上上周空单继续持有，止盈参考4月15日晚高点 [31] 塑料 - 周度基本面：对原油反弹空间判断有限，成本端压力大，供需上地膜旺季结束，农需转弱，农膜企业开工率下滑，供应维持高位，供强需弱加上成本压力，偏空看待 [33] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡未改下跌结构，策略上空单持有，止盈参考4月15日晚高点 [33]

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 22 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华 从业资格号：F03088692 交易咨询资格证号: Z0016646 豆油劲升、玉米大涨 一、农产品板块综述 油脂板块集体上扬,豆油领涨,因进口大豆到厂节奏偏慢,供需 错配导致油厂开机率偏低,加之五一备货需求提振,豆油需求较强, 库存下降,支撑豆油期价强劲走高,后市关注进口大豆入关和到厂情 况。玉米大幅上涨,基层余粮见底,进口玉米大豆下降,支撑玉米期 价大幅走高,后市或偏强运行。豆一亦大幅走高,因余粮见底,贸易 商挺价等支撑价格走高。自糖回落调整,受外盘下跌拖累,但国内白 糖销售较快,进口糖大幅下降,郑糖回落空间有限,后市仍有再升空 间。 二、品种策略跟踪 (一) 豆油:大幅上涨 焦点关注:豆油主力 2509 合约强劲上涨,受到产出下降、需求 旺盛的偏多影响: 1.进口大豆到港,但是海关检验检疫 ...

天富期货有限公司 期货投资咨询业务许可 证监许可[2011]1450 号 本报告完成时间为 2025 年 4 月 21 日 18:00 来源：公开信息、同花顺 iFinD、东方财富 Choice 及钢联数据 市场有风险 投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用 不构成任何人的投资建议 务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华 从业资格号：F03088692 交易咨询资格证号: Z0016646 棕油下挫、白糖上涨 一、农产品板块综述 油脂板块棕榈油领跌,因棕油产地增产带来季节性供应压力,国 内棕榈油进口利润修复,近月远月买船皆有增加,供应将改善,而豆 棕价差倒挂,棕油需求仍寡淡,期价承压下跌,后市或继续扩大下行 空间。白糖持续上涨,国内白糖销售较快,库存有去化预期,进口白 糖和替代品大幅下降,支撑白糖期价上涨。生猪大幅走高,五一临近, 屠企有提前备货需求,收购生猪积极性提高,二育滚动入场,生猪供 应略偏紧,支撑生猪价格。豆粕震荡有升,油厂大豆到货节奏慢,开 机偏低,豆粕现货价差走高,支撑豆粕期价上扬,但进口大豆到港, 供应将增加，或限制豆粕的上升空间。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油:破位下行 焦点关注:棕榈油主力 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油隔夜反弹后短期结构转多，但减仓之下持续性存疑，思路从不过压力逢高空转为破支撑反抽空，能化其他品种相对更弱未随原油短期转势，中期原油基本面、宏观、地缘三大驱动仍看向下，暂未看到驱动逆转 [1] - 板块单边目前仍是偏空思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 基本面：OPEC+在5月提前扩产与关税带来需求降低，使原油供应过剩预期加剧，IEA月报下调今年石油需求预期增速至72.6万桶/日，宏观方面关税对抗利空未出尽 [5] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日减仓上涨站上短期压力区间后短期结构转多，但减仓下持续性存疑，策略上等待破支撑后反抽空机会，下方短期支撑关注4月17日低点 [5] 苯乙烯 - 基本面：原油成本驱动是近期主线，短期基本面供需影响较低 [7] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡结构未转，短期压力参考4月11日高点，策略上小时空单持有，止损参考4月17日高点 [7] PX - 基本面：原油成本驱动以及宏观风险是主线，芳烃链终端纺织受关税影响大，芳烃链PX、PTA、短纤受冲击更大 [10] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日小幅反弹但下跌结构未改，短期压力是4月10日高点到4月8日高点区间，策略上小时周期空单持有，止损参考4月17日高点 [10] PTA - 基本面：原油成本驱动以及宏观风险是主线，芳烃链终端纺织受关税影响大，芳烃链PX、PTA、短纤受冲击更大 [14] - 技术面：小时级别短期上涨结构告一段落，今日小幅反弹但下跌结构未改，短期压力是4月7日高点，策略上小时周期尾盘有形态试空机会，止损参考4月17日高点 [14] PP - 基本面：受原油成本驱动、宏观避险情绪影响，中国对美加征关税反制影响PP成本，单边跟随原油偏空思路，套利适合作为能化板块跨品种套利中的多配 [18] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡仍在下跌路径中，策略上周初空单持有，止盈参考4月16日高点 [18] 尿素 - 基本面：基本面尚处春季检修期，多地上游工厂临时检修，供应端压力短期不大，但需求端环比走弱，商品普跌下有压力 [22] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日小幅反弹未转势，上方短期压力位关注4月7日高点，策略上上周空单继续持有，止盈参考4月16日高点 [22] 甲醇 - 基本面：国内周产高位，伊朗装置重启确定，供应压力偏大，原油大幅回落，需求端MTO利润承压，市场受宏观风险影响情绪偏空，产业宏观双重利空 [24] - 技术面：小时级别下跌结构，今日小幅反弹，4月7日高点压力较远，策略上15分钟周期今日下午有试空机会，止损参考2275一线 [24] 橡胶 - 基本面：短期基本面供需中性，需求端轮胎企业高开工但库存高于往年，终端消费疲软，4月中旬东南亚主产区开割后有望刺激产量，维持强供应预期+弱需求判断，维持偏空观点，对等关税暂缓后此前东南亚轮胎需求承压预期有所缓解，但本身供需仍偏空 [27] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡未改下跌路径，策略是此前空单持有，止盈仍参考4月14日高点 [29] 合成橡胶 - 基本面：原油大幅回落从成本端影响合成橡胶，美国对东南亚高额关税引发东南亚轮胎需求大幅承压，需求端加速下跌 [31] - 技术面：BR橡胶小时级别短期下跌结构，今日增仓新低，策略上周空单剩余底仓继续持有，底仓止盈被动参考下移至4月17日高点 [31] 烧碱 - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方压力位较远，短期盘面难有参与机会，短期上方压力位关注4月1日高点 [33] 乙二醇 - 基本面：上游乙烷从美国进口占比较大，受我国对美对等关税反制后有成本支撑，但需求表现一般，单边空，套利可作为能化跨品种套利中的多配品种（盘面弱于塑料） [37] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡延续下跌路径，短期以4月7日高点作为短期压力位，策略上周初空单可继续持有，止盈参考4月15日晚高点 [37] 塑料 - 基本面：上游乙烷从美国进口占比较大，受我国对美对等关税反制后有成本支撑，单边空，套利可作为能化跨品种套利中的多配品种 [39] - 技术面：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，15分钟级别重回下跌结构，策略上空单持有，止盈参考4月15日晚高点 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂震荡回落，反弹受限，棕榈油产地进入增产季，供应增加预期压制期价，豆油受进口大豆到港、油厂开机率回升影响供应增加，行情回落；苹果逆转大跌，现货市场走货顺畅支撑价格，但期价涨至高位后受多头回吐压力下跌，后市跌幅或受限；白糖震荡上行，销糖率高、库存拐点或来临且进口糖和替代品下降，糖价获支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂震荡回落，棕榈油产地增产、供应增加预期压制期价，豆油因进口大豆到港、油厂开机率回升供应增加而回落；苹果逆转大跌，现货市场走货好支撑价格，但期价涨至高位受多头回吐压力下跌，后市跌幅或受限；白糖震荡上行，销糖率高、库存拐点或来临且进口糖和替代品下降，糖价获支撑 [2] 品种策略跟踪 棕榈油 - 主力 2509 合约震荡回落，马来西亚棕榈油进入增产季，4 月前半月产量环比增长 3.97%，国内棕榈油受成本端下滑拖累，现货价格回落，进口利润修复，远月买船增加，策略上逢高轻仓空单，支撑 8082，阻力 8200 [3][4] 豆油 - 主力 2509 合约震荡回落，进口大豆陆续到港，后续油厂压榨量有望回升，豆油供应增加，期价冲高回落、震荡收阴，技术承压，策略上短线空单，支撑 7662，阻力 7776 [5] 豆粕 - 主力 2509 合约窄幅震荡，趋势偏弱，国内豆粕现货价格回暖，下游有刚性补库需求，但进口大豆到港、油厂开机恢复、进口成本下降施压价格，MACD 死叉后绿柱扩大，技术弱势，策略上轻仓空单，支撑 3000，阻力 3044 [7] 白糖 - 主力 2509 合约继续上扬，海外市场原油上涨、美元下跌支撑 ICE 原糖期价反弹，巴西新榨季开榨正常但库存偏低，国内白糖进入纯销售期，销糖率同比加快，工业库存拐点将到，第一季度进口量同比下降 87.6%，且替代品进口受限，技术回暖，策略上轻仓多单，支撑 5928，阻力 6000 [11] 鸡蛋 - 主力 2506 合约震荡收阳，高位运行，鸡蛋库存下降叠加五一备货，供需阶段性改善推动价格上涨，但价格上涨或使养殖端淘鸡延迟出栏、新开产蛋鸡增加，蛋鸡存栏有增长预期，供应充沛或限制上升空间，走势偏强，策略上短线交易，支撑 3043，阻力 3094 [12] 棉花 - 主力 2509 合约窄幅震荡，跌势未变，国内纺织企业订单放缓，成品走货放缓，纺企开机率下滑，对棉花需求偏弱，受关税摩擦影响纺织品出口有下降预期，期价在各均线之下运行，技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 12800，阻力 12944 [14] 玉米 - 主力 2507 合约大幅下跌，走势偏弱，玉米淀粉供需偏弱，企业开机率下滑，深加工企业玉米消费下降，北港库存高位、降库不理想，南港库存高、仓单同比大增，仓位压力大，加之小麦替代等因素压制期价，技术转入下行趋势，策略上轻仓空单，支撑 2280，阻力 2300 [17] 生猪 - 主力 2509 合约震荡上扬，偏强运行，养殖端二次育肥询价情绪强，截留部分猪源，生猪供应紧张，主流养殖户以中大猪出栏为主，标猪出栏意愿谨慎，部分养殖企业有缩量挺价意愿，高位波动，策略上暂可短线交易，支撑 14385，阻力 14645 [18] 苹果 - 主力 2510 合约逆转大跌，产区五一备货火热，走货顺畅，库存偏低支撑价格，但期价涨至高位后受多头回吐和新空打压大幅回撤，期价跌穿 10 日均线，技术转弱，策略上多单平仓，支撑 7624，阻力 7750 [20] 豆一 - 主力 2507 合约破位下行，国产大豆价格上涨限制市场需求，下游采购以刚需为主，内蒙大豆若拍卖将使大豆承压，期价受多头回吐压力大幅下跌，跌破 10 日均线，MACD 红柱缩小，技术转弱，策略上多头平仓，轻仓空单，支撑 4100，阻力 4156 [23]