报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油继续下行概率较大，能化品种或等待原油加速指引，多品种小时周期策略以空单持有为主，部分品种有止盈或寻试空信号等不同策略[1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：9月延续54.7万桶/日增产幅度，美国旺季尾声表需走弱且同比弱于往年，基本面供需走弱预期兑现；地缘上关注美俄俄乌冲突停火谈判进展[2] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，小时周期空单持有[2] 苯乙烯 - 逻辑：8月需求淡季偏弱，供应开工率维持77%附近高位，新装置投产供应压力增加，库存压力同比偏高，供需偏弱但成本端纯苯有小幅改善[5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，小时周期空单持有[5] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应端上量难改变，产区雨季有影响但无极端天气，短期下游轮胎开工改善但高位库存压制回升预期，中期基本面驱动向下[8] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日小幅增仓走强未过短期压力15120一线，15分钟压力14600一线突破后可先止盈后待15分钟破位后再接回[8] 合成橡胶 - 逻辑：需求端轮胎中期维持偏弱预期，供应端检修未恢复开工未回升，产量偏高有新产能压力中期偏空，短期受上游丁二烯低库存支撑[13] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构面临考验，今日盘面增仓走强站上短期压力后短期或转势，小时周期空单止盈[13] PX - 逻辑：上游装置运行稳定，下游终端淡旺季切换开工低位有所回升，短期矛盾不大，跟随成本端原油方向[17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日反弹未改下跌路径，上方短期压力仍关注6825一线，小时周期空单持有[17] PTA - 逻辑：聚酯需求偏弱，供应端开工同比中位水平，短期库存转向累库，矛盾不明显，跟随成本端原油方向[18] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构今日反弹修复，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力仍关注4760一线，小时周期空单持有[18] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启，产业链各环节库存持续累库，基本面偏弱，关注原油动向[20] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌结构，上方小时压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7100一线，小时周期空单持有[20] 甲醇 - 逻辑：供应端开工连续两周回升至73%，同比维持历史最高水平，8月到港预计大幅增加，下游需求分化，高供应压力下港口库存达近五年同期最高位，基本面驱动偏弱[25] - 技术分析：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线，小时周期空单持有[25] PVC - 逻辑：供应端部分装置结束检修，开工率回升至77.8%的同比高位，需求地产下行叠加淡季难有起色，库存连续累库压力体现，基本面驱动偏空[27] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡下跌路径不变，上方短期压力依旧关注5070一线，小时周期空单持有[27] 乙二醇 - 逻辑：港口偏低库存使短期基本面好于其他能化品种，但累库预期限制上方空间，关注累库启动时点[29] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日反弹测试上方4425一线短期压力未突破，小时周期空单持有[29] 塑料 - 逻辑：开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位，港口与社会库存持续累库压力体现，供需驱动偏空[33] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，日内震荡，小时级别结构不清晰，15分钟级别同样震荡结构，小时周期观望，15分钟空单止损后观望[33] 纯碱 - 逻辑：供应端上周继续上量，产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃除刚需外投机需求走弱，纯碱厂库压力大增，重碱库存创历史新高，库存压力大，供需压力大，反内卷未对供应产生实质影响[34] - 技术分析：小时级别下跌结构，日内震荡，上方小时级别的压力位1470较远，可先关注15分级别震荡区间上沿1390压力，小时周期空单持有，止盈参考15分钟压力1390[34] 烧碱 - 逻辑：需求端氧化铝开工维持高位，非铝需求粘胶短纤开工提升同样维持高位，但烧碱自身供应提升速度快，氯碱利润提升，开工进一步提升，供应增量大下库存持续累库，基本面依然偏弱[36] - 技术分析：小时级别下跌结构，今日减仓反弹未过上方小时级别的压力位2515一线，尚未转势，小时周期寻试空信号[36]

碳酸锂行业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂连续三日放量飙升，主力 2511 合约收涨 7.73%，报 76960 元/吨，基本面无明显变化，供应维持高位，下游排产增加，库存流转呈现旺季备货特征，行情受锂矿采矿证合规问题预期主导，期价走势偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略建议 - 当前期价强预期主导，短期估值偏高，行情或反复，多头风险抬升，不建议追多，若供需向停产方向演化，期价仍有向上弹性和驱动 [2] 基本面分析 - **供应方面**：上周盐湖及云母提锂产量下降致社会库存减少，本周各类型原料提锂产量提升转为累库，上涨受供应端消息扰动，江西头部矿山采矿许可证 8 月 9 日到期，续证进展不明，若受阻预计影响月均 1 万吨碳酸锂当量供应，国内供应短缺程度或低于预期，此前反内卷品种回调与碳酸锂回调共振 [3][4] - **需求方面**：动力电芯订单本月起量，海外储能需求强劲，市场需求由淡季转旺季，下游询价活动提升，电池 7 - 8 月排产环比增长 2 - 3%，9 - 10 月旺季预计环比平稳小增，正极厂 7 月刚需采购，锂价跌破 7 万后补库意愿增强，下游库存上升，但新能源乘用车终端需求放缓，渠道库存有累库压力，需求走弱预期加强 [5] - **库存方面**：本周碳酸锂延续累库，国内社会库存超 14 万吨，现货压力维持 [6] 多晶硅行业 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅期货本周主力 2511 合约上涨 2.42%，报 50790 元/吨，盘面受反内卷收储政策影响，暂无细则落地，短期期价或震荡运行，关注政策推进情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 策略建议 - 下周北京会议信息或带来政策预期扰动，给盘面下方带来托底支撑，短期区间操作为主 [9] 基本面分析 - **供应方面**：本周多晶硅产量环比增加，最新周度产量 2.94 万吨，本月产量大幅增加，云南基地产能爬坡，新疆、青海有新增投产及复产增量，虽有一家新疆企业停产，但整体供大于求，周度产量或继续增加，8 月排产预计达 12.5 万吨，市场交易“反内卷”供给端变化，部分上游报价高，现货成交少，价格无明显起色 [10][12] - **需求方面**：硅片利润修复后产量提升，短期库存偏低使企业涨价挺价并提产，8 月排产环比 7 月小幅增加，部分规格硅片和电池片涨价被接受，但组件涨价成交信息暂无，上游涨价传导不顺畅，关注终端电站对组件接受情况和开会信息 [13] - **库存方面**：本周硅料厂家库存开始累库，前期下游备过原料库存，短期补库力度弱，上游有库存压力 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中生猪反弹、红枣劲升，白糖持续下跌触新低；各品种走势受供需、天气、政策等因素影响，投资策略因品种而异 [1] 各品种分析总结 生猪 - 主力 2511 合约震荡上扬触及一周高点，受需求回升预期提振，立秋后消费或回暖，养殖端有看涨情绪 [2] - 技术转强，策略上主力 2511 合约轻仓多单，近月 2509 合约空头平仓，支撑 13920，阻力 14060 [2] 红枣 - 主力 2601 合约强劲上扬触及新高，受新枣产量下降预期影响，8 月高温干旱或致单产下降，中秋及国庆备货周期开启提振消费 [3] - 技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 10950，阻力 11350 [3] 豆油 - 主力 2509 合约冲高回落，国内油厂开机率高、产量偏多、库存升至季节性新高，但出口缓解供应压力，市场预期后期供应有缺口且 8 月下半月需求增加 [5] - 技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 8336，阻力 8500 [5] 白糖 - 主力 2509 合约继续下跌刷新一个月低位，受进口糖放量预期压制，未来加工糖增加或使国产糖去库放缓，9 月北方糖厂将生产 [7] - 技术弱势，操作上轻仓空单，支撑 5650，阻力 5699 [7] 棕榈油 - 主力 2509 合约高位调整，市场预期马来西亚棕榈油产量增加、出口疲软、库存累库压力大 [10] - 技术有转弱迹象，策略上短线交易，支撑 8900，阻力 9076 [10] 玉米 - 主力 2509 合约低位反弹但有阻力，中储粮拍卖进口玉米、小麦替代及下游需求淡季使市场承压，但库存偏低、进口偏少及新玉米天气风险支撑期价 [11] - 技术偏弱，策略上空单持有，支撑 2250，阻力 2271 [13] 鸡蛋 - 主力 2509 合约低位反弹但未改变主趋势下行态势，蛋鸡存栏基数高、冷库蛋出库使供应压力大，蛋价低位部分市场有抄底情绪 [14] - 技术反弹空间受限，策略上轻仓空单，支撑 3350，阻力 3410 [14] 豆粕 - 主力 2509 合约先抑后扬，7 月油厂开机率高、产出增加、库存上升，但巴西大豆升贴水报价上涨、进口成本上行，后期进口大豆或供应趋紧 [16] - 技术偏强，策略上短线交易，支撑 3006，阻力 3050 [16] 棉花 - 主力 2509 合约窄幅波动，新疆棉花生长好、丰产预期强，商业库存低，但市场预期发放滑准税配额，下游纺织行业淡季、订单不足、采购意愿下降 [18] - 技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 13600，阻力 13800 [18] 苹果 - 主力 2510 合约反转上扬进入上行趋势，苹果库存偏低，西部早熟苹果上市价格高于去年同期 [20] - 技术偏强，策略上逢低多单，支撑 7900，阻力 8000 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油受OPEC+增产、美国成品油表需走弱、库存支撑减弱等因素影响，叠加宏观“衰退预期”交易倾向和制裁担忧弱化，技术面显示短期或加速下行，建议小时周期空单尝试 [1][2] - 苯乙烯因成本端压力、供应增加和需求不振，基本面承压，技术面呈下跌结构，建议空单持有 [5] - 橡胶因供应上量难、需求预期弱和高库存压力，基本面驱动向下，技术面下跌，建议空单持有 [8] - 合成橡胶因终端高库存、供应产能释放和成本后续偏空，基本面偏空，技术面下跌，建议空单持有 [12] - PX和PTA上下游开工变化不大，短期基本面矛盾不大，或跟随原油方向，技术面下跌，建议空单持有 [15][17] - PP因需求淡季、库存累库，基本面驱动向下，关注原油动向，技术面下跌，建议空单持有 [19] - 甲醇港口库存累库、开工回升，短期矛盾不大，技术面下跌，建议空单持有 [22] - PVC因装置开工回升、需求疲软和炒作资金离场，短期向下修复，技术面短期下跌，建议空单持有 [24] - 乙二醇港口低库存有支撑但需求疲软，关注库存转向，技术面下跌，建议空单持有 [26] - 塑料因供应压力大、需求疲软，供需驱动偏空，技术面小时震荡、15分钟转跌，建议15分钟空单尝试 [30] 各品种总结 原油 - 逻辑：8月3日OPEC+决定9月大幅增产，美国成品油表需走弱，旺季近尾声，库存支撑减弱，宏观有“衰退预期”交易倾向，制裁担忧弱化 [1][2] - 技术面：日线中期震荡/下跌，小时短期下跌，今日增仓放量跌破7月末震荡下沿，上方短期压力511一线 [2] - 策略：小时周期空单昨夜有空单尝试机会，止损参考511一线 [2] 苯乙烯 - 逻辑：成本端纯苯压力大，苯乙烯利润可观刺激供应开工提负，新装置投产增加供应压力，需求端难有起色 [5] - 技术面：小时级别短期下跌，今日日内震荡未改下跌路径，上方短期压力7375一线 [5] - 策略：小时周期空单持有 [5] 橡胶 - 逻辑：季节性供应上量难，终端轮胎高库存，需求预期弱，高库存压力大 [8] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡未改下跌路径，上方短期压力15120一线，15分钟压力14600一线 [8] - 策略：小时周期空单持有 [8] 合成橡胶 - 逻辑：终端轮胎高库存，供应装置重启产能释放，成本端丁二烯后续偏空 [12] - 技术面：日线中期震荡/下跌，小时短期下跌，今日日内震荡未改下跌路径，上方短期压力11550一线 [12] - 策略：小时周期空单持有 [12] PX - 逻辑：下游终端开工有所回升，但上下游开工总体变化不大，短期基本面矛盾不大，跟随原油方向 [15] - 技术面：小时级别短期下跌，今日减仓回落延续下跌路径，上方短期压力6825一线 [15] - 策略：小时周期空单持有，可部分止盈待15分钟破位后接回 [15] PTA - 逻辑：上下游开工平稳，库存中性，短期基本面无矛盾，跟随原油方向 [17] - 技术面：小时级别短期下跌，今日反弹修复后减仓回落延续下跌路径，上方短期压力4760一线 [17] - 策略：小时周期空单持有 [17] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启，库存持续累库，关注原油动向 [19] - 技术面：小时级别短期下跌，今日日内震荡，短期急跌后修复斜率，上方压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7100一线 [19] - 策略：小时周期空单持有 [19] 甲醇 - 逻辑：港口库存累库，国内检修装置重启，开工回升，下游需求整体尚可，短期矛盾不大 [22] - 技术面：日线中期下跌/震荡，短期下跌，今日日内震荡，上方短期压力2400一线 [22] - 策略：小时周期空单持有 [22] PVC - 逻辑：部分装置开工回升，终端需求疲软，前期炒作资金离场，短期向下修复 [24] - 技术面：日线中期上涨，小时短期下跌，今日日内震荡，下跌路径不变，上方短期压力5070一线 [24] - 策略：小时周期空单持有 [24] 乙二醇 - 逻辑：港口低库存有支撑，但终端需求疲软，关注库存转向累库时点 [26] - 技术面：日线中期震荡/下跌，小时短期下跌，今日增仓回落，上方短期压力4425一线 [26] - 策略：小时周期空单持有 [26] 塑料 - 逻辑：检修装置重启，开工回升，新产能投放，供应压力大，下游开工疲软，供需驱动偏空 [30] - 技术面：日线中期震荡/下跌，小时震荡，15分钟重新转跌且给出反抽结束进场机会 [30] - 策略：小时周期观望，15分钟空单尝试，止损参考7315一线 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中豆油劲升、白糖下挫，生猪近弱远强，红枣震荡上扬；各品种受不同因素影响走势各异，投资者可依据各品种技术分析和基本面情况采取相应投资策略 [1] 各品种总结 豆油 - 主力 2509 合约强劲上扬创新高，受出口强劲和需求增长预期提振，国内油厂开机率高但出口缓解供应压力，印度 7 月豆油进口量环比增 38%至 49.5 万吨，市场担忧四季度大豆进口量减少且关注中秋和高校开学需求 [2] - 技术偏强，策略轻仓多单，主力 2509 合约支撑 8292，阻力 8450 [2] 白糖 - 郑糖主力 2509 合约下跌刷新一月低位，受进口糖放量预期压制，加工糖集中到港预期使国产糖去库或放缓，9 月北方糖厂将生产，糖价上方压力高 [3] - 技术弱势，操作轻仓空单，主力 2509 合约支撑 5660，阻力 5710 [3] 棕榈油 - 主力 2509 合约高位小幅调整，马棕榈油 7 月库存预计连增五月达近两年最高，国内受台风影响上周部分货船到港推迟，库存小幅降，近日豆棕现货倒挂小幅修复，成交略有增量 [6] - 短期技术略偏强，策略短线交易，主力 2509 合约支撑 7886，阻力 9106 [6] 玉米 - 主力 2509 合约大幅下跌后低位反弹但跌势未改，小麦期价技术反弹但基本面偏空，中储粮拍卖进口玉米，小麦替代持续，新季玉米产情好，新玉米上市临近贸易商抛压增大，需求偏弱 [9] - 技术偏弱，策略轻仓空单，主力 2509 合约支撑 2245，阻力 2275 [9] 鸡蛋 - 主力 2509 合约持续大跌后技术反弹但跌势未改，供需基本面弱，养殖端老母鸡出栏量降，新开产蛋鸡增加，7 月全国在产蛋鸡存栏约 12.92 亿只，环比增 1.73%，同比增 7.14%，产蛋率恢复，冷库蛋有出库压力，中秋备货周期推迟，需求缺乏强驱动 [10][12] - 技术偏弱，策略轻仓空单，主力 2509 合约支撑 3306，阻力 3414 [12] 豆粕 - 主力 2509 合约冲高回落，7 月国内油厂开机率高，豆粕产出和库存上升，但巴西大豆 CNF 升贴水报价上涨，后期国内进口大豆或供应趋紧，近月合约面临高库存压力 [13][15] - 技术偏强，策略短线交易，主力 2509 合约支撑 3007，阻力 3050 [15] 棉花 - 主力 2509 合约小幅反弹低位波动，新疆棉花生长好，新年度丰产预期强，商业库存处近年同期低位，但市场对发放滑准税配额预期增强，下游纺织行业淡季，订单不足，企业产销放缓，成品库存累积，采购意愿下降，需求偏弱 [16] - 技术偏弱，策略轻仓空单，主力 2509 合约支撑 13650，阻力 13800 [16] 生猪 - 2509 合约下跌，2511 合约反弹，近弱远强，规模猪企出栏量环比增加，高温天气使猪场疫病风险增，产能释放加快，需求欠佳，替代消费多，白条走货不畅，但立秋后消费需求或改善 [18] - 2509 合约技术偏弱，2511 合约走势略强，策略在 2509 合约轻仓空单，主力 2509 合约支撑 13770，阻力 13950 [18] 红枣 - 主力 2601 合约震荡上扬，新疆一茬花坐果一般，二茬花坐果好于预期但仍有减产预期，新枣产量预计 56 - 62 万吨，同比降 20 - 25%，较正常年份降 5 - 10%，消费处淡季但立秋后需求将回暖 [20] - 走势偏强，策略轻仓多单，主力 2601 合约支撑 10755，阻力 11135 [20] 苹果 - 主力 2510 合约反转上扬，库存偏低，截至 7 月 31 日全国冷库苹果库存约 57.61 万吨，比去年同期低 41.05 万吨，西部早熟苹果交易后期，山东等地光果鲁丽上市价格尚可，供应新旧交织，需求一般，后期需求或因开学和中秋采购提振 [22] - 技术偏强，策略逢低多单，主力 2510 合约支撑 7834，阻力 8000 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油延续弱势、能化震荡修复，各品种基本面及技术面表现不一，多数品种偏空，操作上多建议小时周期空单持有 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：8月3日OPEC+会议决定9月延续54.7万桶/日的大幅增产，近两周美国成品油表需持续走弱，旺季接近尾声，原油、成品油连续累库后低库存支撑减弱，7月美国非农冷后宏观或再度有“衰退预期”交易倾向 [1][2] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，短期新低后早盘有所反抽，短期压力位下移至516一线 [2] - 策略：寻反弹结束信号逢高空机会 [2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：成本端纯苯压力不减，苯乙烯利润可观刺激供应开工提负，新装置投产下供应压力进一步增大，需求端难有起色，高库存高供应弱需求格局下基本面将继续承压 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，15分钟压力7325一线 [6] - 策略：小时周期空单持有 [6] 橡胶 - 逻辑：按季节性逻辑每年下半年价格应偏强，但今年橡胶供应端在天气正常的情况下上量难有改变，终端轮胎高库存使得今年需求预期弱于往年，季节性累库的高库存压力大，基本面驱动向下 [10] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，日内震荡，未改下跌路径，上方短期压力关注15120一线，15分钟压力关注14600一线 [10] - 策略：小时周期空单持有 [10] 合成橡胶（BR） - 逻辑：终端轮胎高库存使得今年需求预期弱于往年，供应端装置重启产能释放，开工与产量维持高位，成本端丁二烯短期库存偏低压力不大，但后续到港增加后同样偏空，基本面偏空 [14] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力关注11550一线 [14] - 策略：小时周期空单持有 [14] PX - 逻辑：下游终端淡旺季转化下开工有所回升，但上下游开工总体变化不大，短期基本面矛盾不大，或跟随成本端原油方向 [17] - 技术面：小时级别短期下跌结构，今日反弹修复，小周期15分钟转多，小时级别尚未转势 [17] - 策略：小时周期空单持有（可部分止盈待15分钟破位后接回） [17] PTA - 逻辑：上下游开工变化不大维持平稳，库存不高偏中性，短期基本面无矛盾，或跟随成本端原油方向 [19] - 技术面：小时级别短期下跌结构今日反弹修复，小周期15分钟转多，小时级别尚未转势 [19] - 策略：小时周期空单持有（可部分止盈待15分钟破位后接回） [19] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，叠加新产能投放与检修装置重启，各环节库存持续累库，基本面驱动向下，同时关注原油动向 [22] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，短期急跌后对斜率做一定修复，未改下跌结构，上方压力位7195一线较远，可先关注更短15分钟周期压力7100一线 [22] - 策略：小时周期空单持有 [22] 甲醇 - 逻辑：港口库存延续累库，国内检修装置重启，开工回升同比继续维持历史最高水平，下游需求烯烃需求一般传统下游较好，整体尚可，短期矛盾不大 [25] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线 [25] - 策略：小时周期空单持有 [25] PVC - 逻辑：部分装置结束检修开工回升，终端需求在地产下行未结束叠加淡季下继续疲软，交易所限仓与政治局会议落地未提及反内卷后，前期炒作预期资金立场，短期向下修复 [27] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，下跌路径不变，上方短期压力依旧关注5070一线 [27] - 策略：小时周期空单持有 [27] 乙二醇（EG） - 逻辑：港口库存连续回落后低库存给予短期支撑，但终端需求依旧疲软，现实偏强，预期偏弱，关注库存转向累库时点 [29] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力位4425一线 [29] - 策略：小时周期空单持有 [29] 塑料 - 逻辑：检修装置重启，开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位继续疲软，供需驱动偏空 [33] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，日内震荡，小时级别结构尚不清晰，关注15分钟短周期转下跌结构机会，15分钟下方支撑4395一线 [33] - 策略：小时周期观望，关注15分钟破位转势机会 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化震荡修复前期急跌斜率，各品种基本面和技术面情况不同，多数品种策略上空单持有，塑料可止盈 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：8月3日OPEC+会议决定9月延续54.7万桶/日大幅增产，近两周美国成品油表需走弱，旺季近尾声，原油、成品油累库使低库存支撑减弱，7月美国非农冷后宏观或有“衰退预期”交易倾向，需谨防特朗普对俄制裁短期扰动 [1][2] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，增仓回落，新低后上方压力位下移至516一线 [2] - 策略：寻反弹结束信号逢高空机会 [2] 苯乙烯 - 逻辑：成本端纯苯压力大，苯乙烯利润可观刺激供应开工提负，新装置投产使供应压力增大，需求端难有起色，高库存高供应弱需求格局下基本面承压 [6] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，15分钟压力7325一线 [6] - 策略：小时周期空单持有 [6] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应端上量难改，终端轮胎高库存使需求预期弱于往年，高库存压力下基本面驱动向下 [10] - 技术面：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，减仓反弹，上方压力关注15120一线 [10] - 策略：小时周期空单持有 [10] 合成橡胶 - 逻辑：终端轮胎高库存使需求预期弱于往年，供应端装置重启产能释放，开工与产量维持高位，成本端丁二烯后续到港增加后偏空，基本面偏空 [14] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，减仓反弹，上方压力关注11550一线 [14] - 策略：小时周期空单持有 [14] PX - 逻辑：下游终端淡旺季转化下开工有所回升，但上下游开工总体变化不大，短期基本面矛盾不大，或跟随成本端原油方向 [17] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方压力关注6775一线 [17] - 策略：小时周期空单持有 [17] PTA - 逻辑：上下游开工变化不大维持平稳，库存不高偏中性，短期基本面无矛盾，或跟随成本端原油方向 [19][22] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，短期新低后下跌结构确认，上方压力4715一线 [22] - 策略：小时周期空单持有 [22] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启使各环节库存持续累库，基本面驱动向下，关注原油动向 [23] - 技术面：小时级别短期下跌结构，日内震荡，急跌后修复斜率，未改下跌结构，上方压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7140一线 [23] - 策略：小时周期空单持有 [23] 甲醇 - 逻辑：港口库存延续累库，国内检修装置重启，开工回升同比维持历史最高水平，下游需求烯烃需求一般传统下游较好，整体尚可，短期矛盾不大 [26] - 技术面：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力暂关注2400一线 [26] - 策略：小时周期空单持有 [26] PVC - 逻辑：部分装置结束检修开工回升，终端需求在地产下行未结束叠加淡季下继续疲软，交易所限仓与政治局会议落地未提及反内卷后，前期炒作预期资金立场，短期向下修复 [30] - 技术面：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，尾盘减仓反弹，下跌路径不变，上方短期压力关注5070一线 [30] - 策略：小时周期空单持有 [30] 乙二醇 - 逻辑：港口库存连续回落后低库存给予短期支撑，但终端需求依旧疲软，现实偏强，预期偏弱，关注库存转向累库时点 [31] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，日内震荡，重心缓慢下移，上方短期压力位4425一线较远 [31] - 策略：小时周期空单持有 [31] 塑料 - 逻辑：检修装置重启，开工回升叠加新产能投放供应压力偏大，下游开工维持同比低位继续疲软，供需驱动偏空 [34] - 技术面：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，减仓反弹，小时级别结构尚不清晰，15分钟级转多，近期随市场情绪 [34] - 策略：小时周期空单持有可止盈 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂板块整体表现强劲，玉米、鸡蛋等品种下跌，各品种受不同供需因素和技术指标影响，投资策略有所不同[1][2][5] 各品种总结 棕榈油 - 主力 2509 合约大幅上涨，受成本回升及国内库存转降提振，截至 2025 年 8 月 1 日全国重点地区棕榈油库存 58.22 万吨，环比降 5.41%，8 月 5 日进口成本反弹[2] - 马来西亚棕榈油偏弱基本面或限制反弹空间，技术反抽，策略上空单平仓，短线交易，支撑 8964，阻力 9106[2][4] 豆油 - 主力 2509 合约强劲上扬创新高 8352，受棕榈油强势提振，国内油厂高榨量使豆油累库，四季度大豆采购慢或有供需缺口，中国向印度出口豆油提振价格[5] - 技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 8260，阻力 8400[5] 玉米 - 主力 2509 合约大幅下跌创四个月低位，中储粮持续拍卖进口玉米，小麦替代持续，新季玉米产情尚可，供应增大，需求偏弱[7] - 技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 2220，阻力 2260[7] 鸡蛋 - 主力 2509 合约惯性下跌刷新年内新低，供需基本面偏弱，7 月全国在产蛋鸡存栏量约 12.92 亿只，环比增 1.73%，同比增 7.14%，供应压力大，需求缺乏强驱动[9] - 技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 3300，阻力 3390[9] 豆粕 - 2509 合约先扬后抑涨幅受限，8 月大豆压榨量预计 900 万吨左右，豆粕产出约 720 万吨，库存压力大，但进口大豆成本上行及四季度供给担忧有支撑[11] - 技术偏强，策略上短线交易，支撑 3014，阻力 3050[11] 棉花 - 主力 2509 合约反弹受阻报收小阴，新疆棉花丰产预期强，市场对发放滑准税配额预期增强，下游纺织行业淡季，需求偏弱[13] - 技术弱势未变，策略上轻仓空单，支撑 13535，阻力 13750[13] 生猪 - 2509 合约继续下跌触及一个半月新低，出栏增加，需求偏弱，高温高湿使产能释放加快，消费需求欠佳[15] - 技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 13770，阻力 14000[15] 白糖 - 主力 2509 合约持续下跌刷新一个月低位，受进口糖可能放量预期压制，加工糖集中到港预期使郑糖承压[17] - 技术弱势，操作上轻仓空单，支撑 5680，阻力 5730[17] 红枣 - 主力 2601 合约先抑后扬调整受限，新疆新枣有减产预期，初步估算产量 56 - 62 万吨，同比降 20 - 25%，消费处于淡季，库存缓慢下降[19] - 走势偏强，策略上轻仓多单，支撑 10720，阻力 11100[19] 苹果 - 主力 2510 合约继续反弹，库存偏低，截至 7 月 31 日全国冷库苹果库存量约 57.61 万吨，比去年同期低 41.05 万吨，供应新旧交织，需求一般，空头回补提振[21] - 技术有所转强，策略上空单平仓，支撑 7796，阻力 7900[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块呈现多品种价格下跌态势，鸡蛋、玉米、白糖等价格面临下行压力，豆粕震荡有升但空间受限，部分品种如棉花低位反弹、豆油高位窄幅波动等，各品种走势受供应、需求、成本、技术指标等多因素影响 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 鸡蛋暴跌，因蛋鸡存栏高、淘鸡慢、新开产增加，供应压力大，高温降雨影响质量，养殖端低价抛售，后市料延续下行 [1] - 玉米下挫，中储粮持续拍卖，小麦替代，下游需求降，玉米承压走低 [1] - 白糖持续下跌，受外盘弱势和进口糖放量压力，弱势运行 [1] - 豆粕震荡有升，进口成本上升支撑，但油厂高压榨量，供应足、库存累，上升空间受限，后市或回落 [1] 品种策略跟踪 鸡蛋 - 主力 2509 合约暴跌刷新年内新低，供应端存栏高，6 月末在产蛋鸡存栏 13.40 亿只，同比增 6.77%，老鸡出栏降，新开产增加，需求端中秋备货推迟，高温替代品多，暴雨影响物流，养殖端抛售意愿强，贸易商拿货谨慎，蛋价承压 [2] - 合约低开低走，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 3330，阻力 3400 [3] 玉米 - 主力 2509 合约下挫，中储粮拍卖常态化，小麦有替代优势，春玉米上市，传闻定向稻谷 8 月重启拍卖，高温不利储存，贸易商出货增加，下游需求弱 [4] - 合约继续下跌，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 2274，阻力 2300 [4] 豆粕 - 2509 合约震荡上扬但幅度受限，中美经贸会谈无实质进展，四季度采购慢，巴西大豆升贴水报价涨，进口成本上升支撑期价，下游需求好转，库存消化提速 [6] - 合约震荡上行，技术略强，策略空单平仓，短线交易，支撑 3000，阻力 3050 [6] 棉花 - 主力 2509 合约空头获利回补技术反弹，但基本面偏空，新疆棉花丰产预期强，市场对发放滑准税配额预期增强，下游纺织淡季，订单不足，采购意愿下降 [8] - 合约技术弱势未变，策略轻仓空单，支撑 13535，阻力 13715 [8] 豆油 - 主力 2509 合约高位窄幅波动，油厂高压榨量使豆油累库，中国向印度出口大豆油提振价格，供应充足，供强需弱，关注出口情况 [10] - 合约技术强势未扭转，策略轻仓多单，支撑 8176，阻力 8300 [10] 棕榈油 - 主力 2509 合约震荡下跌，马来西亚产量增长、出口下降，月末库存累库预期强，国内豆棕价差倒挂走缩，需求低迷，成本下滑拖累价格 [12] - 合约技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 8740，阻力 8850 [12] 生猪 - 2509 合约持续下跌，触及一个半月新低，出栏增加，高温使猪场疫病风险增加，养殖户认卖积极，集团猪企增量出栏，二育中大猪出栏，需求端高温使肉类消费弱，替代消费多，白条走货不畅 [14] - 合约技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 13770，阻力 14000 [14] 白糖 - 主力 2509 合约持续下跌，刷新一个月低位，海外巴西天气干燥加速收割，产量同比增加，ICE 原糖期价下跌，国内受进口糖放量预期压制 [16] - 合约技术弱势，操作轻仓空单，支撑 5700，阻力 5750 [16] 红枣 - 主力 2601 合约冲高回落，新疆一茬花坐果一般，二茬花好于预期，新枣产量预计 56 - 62 万吨，同比降 20 - 25%，较正常年份降 5 - 10%，减产不及预期，消费淡季，时令鲜果冲击需求，库存高于去年，期货围绕减产幅度博弈 [19] - 合约策略轻仓多单，支撑 10810，阻力 11150 [19] 苹果 - 主力 2510 合约震荡反弹，受空头回补提振，西部早熟苹果价格下滑，山东库存苹果交易慢，果农卖货焦急，供应新旧交织，需求一般，反弹空间或有限 [20][22] - 合约技术弱势未改变，策略空单持有，支撑 7736，阻力 7865 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油大幅回落，能化面临继续走弱压力，多数品种中期呈震荡结构、短期偏空，策略上多为空单持有，基本面受原油走势、成本供应需求库存等因素影响，同时需关注宏观因素及潜在事件扰动[1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：8月3日OPEC+决定9月延续54.7万桶/日大幅增产，美国成品油表需走弱、旺季近尾声且库存累库，低库存支撑减弱，7月美国非农冷后宏观或有“衰退预期”交易倾向，需谨防特朗普对俄制裁短期扰动[2] - 技术追踪：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日放量长阴破位后短期结构转势，上方压力位530一线，可先参考15分钟下跌压力位516一线，策略上寻反弹结束信号逢高空[2] 苯乙烯 - 逻辑：成本端纯苯压力大，苯乙烯利润可观刺激供应开工提负，新装置投产使供应压力增大，需求端难有起色，高库存高供应弱需求格局下基本面承压[5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日下探低点后反弹，日内震荡未改下跌路径，上方短期压力暂关注7375一线，策略上空单持有[5] 橡胶 - 逻辑：按季节性下半年价格应偏强，但今年供应端上量难改，终端轮胎高库存使需求预期弱于往年，高库存压力下基本面驱动向下[9] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期急跌后修复斜率，上方压力关注15120一线，策略上空单持有[9] 合成橡胶 - 逻辑：终端轮胎高库存使需求预期弱，供应端装置重启产能释放，开工与产量维持高位，成本端丁二烯后续到港增加后偏空，基本面偏空[14] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，短期急跌后修复斜率，上方压力关注11550一线，策略上空单持有[14] PX - 逻辑：下游终端淡旺季转化开工有所回升，但上下游开工总体变化不大，短期基本面矛盾不大，或跟随成本端原油方向[18] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日延续增仓回落，短期新低后下跌结构确认，上方压力6980一线较远，可先参考15分钟周期压力6830一线，策略上空单持有[18] PTA - 逻辑：上下游开工变化不大维持平稳，库存不高偏中性，短期基本面无矛盾，或跟随成本端原油方向[20] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日延续增仓回落，短期新低后下跌结构确认，上方压力4900一线较远，可先参考15分钟周期压力4785一线，策略上空单持有[20] PP - 逻辑：需求淡季下游开工疲软，新产能投放与检修装置重启使各环节库存累库，基本面驱动向下，需关注原油动向[23] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，短期急跌后修复斜率，未改下跌结构，上方压力位7195一线较远，可先关注15分钟周期压力7140一线，策略上空单持有[23] 甲醇 - 逻辑：港口库存累库，国内检修装置重启，开工回升同比维持历史最高水平，下游需求烯烃一般、传统下游较好，整体尚可，短期矛盾不大[26] - 技术分析：日线级别中期下跌/震荡，短期下跌结构，今日日内震荡，重心缓慢下移，上方压力暂关注2425一线，策略上空单持有[26] PVC - 逻辑：部分装置结束检修开工回升，终端需求在地产下行未结束叠加淡季下疲软，交易所限仓与政治局会议落地后前期炒作资金离场，短期向下修复[28] - 技术分析：日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构，今日延续增仓回落，下跌路径不变，上方短期压力关注5070一线，策略上空单持有[28] 乙二醇 - 逻辑：港口库存连续回落后低库存给予短期支撑，但终端需求依旧疲软，现实偏强、预期偏弱，需关注库存转向累库时点[30] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，重心缓慢下移，上方短期压力位4490一线较远，可先关注15分钟压力位4410一线，策略上空单持有[30] 塑料 - 逻辑：检修装置重启，开工回升叠加新产能投放使供应压力偏大，下游开工维持同比低位疲软，供需驱动偏空[33] - 技术分析：日线级别中期震荡/下跌结构，小时级别震荡结构，今日回落后小幅反抽，小时级别结构尚不清晰，近期随市场情绪，策略上空单持有[33]