报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二农产品板块的农副产品及软商品走势偏弱，白糖因进口糖增加及新榨季甘蔗糖开榨下行空间打开，生猪因供大于求格局压制价格走跌，不同品种受各自供需等因素影响呈现不同走势 [1] 各品种总结 白糖 - 郑糖主力2601合约大幅下跌，10月食糖进口量75万吨同比增长39%，1 - 10月进口量390万吨同比增加14%，广西甘蔗糖开榨，供应增加致期价承压 [2] - 白糖主力2601合约破位下行后转入跌势，策略上继续轻仓抛空 [2] 生猪 - 生猪主力2601合约破位下行，供应端产能过剩，11月规模猪企出栏量高，二育后置有增量释放压力；需求端传统旺季兑现预期不足，暖冬推迟腌腊消费，猪价承压 [3] - 生猪主力2601合约跌破横盘区间下沿，在均线系统下扩跌，策略上继续轻仓空单 [3] 豆粕 - 豆粕主力2601合约冲高回落，国内进口大豆到港充足，本周油厂开机率提升至66%，豆粕库存接近百万吨，下游采购一般，价格承压 [5] - 豆粕主力2601合约先扬后抑，跌破10日均线，策略上轻仓尝试抛空，关注中期均线能否突破 [5] 棕榈油 - 棕油主力2601合约区间波动，马来西亚11月上半月棕榈油出口环比下降10% - 15.5%，产量环比增长4.3%，但印尼B50计划及产地减产季有支撑，国内库存周度增加 [8] - 棕榈油主力2601合约在区间内窄幅波动，等待突破区间上下沿再跟进，未突破前可短线交易，支撑8600，阻力8774 [8] 苹果 - 苹果主力2601合约高位窄幅波动，西部产区优果优价，山东产区小果需求活跃，四季度陕甘等地出口需求旺盛，冷库库存环比增加但整体处于近年低位，预计可交割货源紧张 [9][11] - 苹果主力2601合约期价在均线之上运行，涨势未变，策略上继续逢低轻仓多单，支撑9323，阻力9500 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2601合约继续下跌，蛋鸡存栏量处于高位，双11后需求疲软，老母鸡淘汰增速放缓，产能去化缓慢，贸易商拿货情绪不高，库存被动增加 [12] - 鸡蛋主力2601合约向下远离均线系统，MACD死叉，技术弱势，策略上继续轻仓空单 [15] 花生 - 花生主力2601合约冲高回落，贸易商挺价惜售心理松动，出货速度放缓，东北产区报价稳中偏弱，河南基层上量进度偏慢，油厂未大面积收购，需求一般 [17] - 花生主力2601合约高位震荡，策略上多单平仓，短线交易，支撑7900，阻力8000 [17] 红枣 - 红枣主力2601合约低位反弹，新疆主产区采购谨慎，陈枣库存缓慢消化，新枣集中上市叠加陈枣高库存，供应压力大或限制反弹空间 [19] - 红枣主力2601合约站上5日均线，策略上空单平仓，关注10日均线阻力，支撑9185，阻力9445 [19] 棉花 - 棉花主力2601合约继续下跌，新棉集中上市，截至11月14日商业总库存328.24万吨环比增加15.26%，外棉到港港口库存上升，纺织行业进入淡季，补库意愿低 [20][22] - 棉花期货主力2601合约扩大下行空间，MACD死叉，策略上轻仓抛空，支撑13300，阻力13460 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油延续震荡，等待三大驱动（宏观、供需、地缘）变化，地缘驱动或成短期主线，关注美对委内瑞拉行动 [1][3] - 能化部分品种脱离原油影响，调油逻辑或驱动芳烃类品种上行，关注其持续性 [1] - 甲醇天量库存压制，中期有做多逻辑，关注伊朗限气落地和盘面突破信号 [1][27] 各品种总结 原油 - 逻辑：上周波动受欧美成品油走强和 EIA 月报预期影响，短期缺乏驱动，地缘驱动值得关注，关注美对委军事行动带来的高空机会 [3] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日冲高回落，量能减弱，策略小时周期观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：近期强势，反弹因装置检修去库和调油逻辑，中期关注供需过剩和季节性累库，对一月价格悲观 [5][8] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 6400 一线，策略小时观望，日线反弹后寻空单回补机会 [8] 橡胶 - 逻辑：短期矛盾未凸显，旺季累库刚启动，关注累库速率，基本面暂无驱动 [9] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 15130 一线，策略小时多单持有，止损 15130 一线 [9] 合成橡胶 - 逻辑：自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯中期面临胀库压力 [12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日站上压力 10500 一线，下方支撑 15350 一线，策略小时观望 [12] PX - 逻辑：聚酯矛盾不大，关注调油逻辑和加勒比地缘风险 [16] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 6715 一线，策略小时多单持有，止损 6715 一线 [16] PTA - 逻辑：聚酯矛盾不大，关注调油逻辑和加勒比地缘风险 [19] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 4620 一线，策略小时多单持有，止损 4620 一线 [19] PP - 逻辑：高供应压力延续，下游需求偏弱，关注成本端原油驱动 [23] - 技术面：小时短期下跌，今日增仓新低，上方压力 6520 一线，策略小时观望 [23] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置未大规模停车，高进口使港口库存回升，国内供需结构好转，关注伊朗限气和地缘驱动 [25][27] - 技术面：日线中期下跌，短期下跌，今日盘面异动有企稳迹象，上方压力 2040 一线，策略单边小时空单可持有或止盈，站上 2040 后寻多单机会 [27] PVC - 逻辑：高供应、高库存，内需地产需求崩塌，难有上行驱动 [29] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日增仓新低，上方压力 4600 一线，策略单边小时空单持有 [31] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放使压力增大，需警惕原油地缘风险 [32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日小幅回落，上方压力 3950 一线，近两日减仓加速，下行动力减弱，策略小时观望 [32] 塑料 - 逻辑：高供应弱需求累库，需警惕原油地缘风险 [35] - 技术面：日线中期下跌，小时震荡，今日增仓小跌跌破支撑 6800 一线，短期转向震荡，策略小时观望 [35] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改 [39] - 技术面：小时下跌，今日减仓回落，下行动力减弱，上方压力 1245 一线，策略剩余小时空单依托 1245 止盈谨慎持有 [39] 烧碱 - 逻辑：新产能落地，高供应压力不减，需求延续弱势，无上行驱动 [40] - 技术面：小时下跌，今日日内震荡，上方压力 2400 一线，策略小时观望 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一农产品板块大部分品种下跌，豆粕受美豆下挫带动且国内进口大豆充足、库存高，多头回吐致期价下跌；生猪因供应端存栏高位、需求端腌腊季需求推迟，供大于需格局压制猪价 [1]。 各品种分析 豆粕 - 受美豆下跌带动，美国农业部 11 月报告数据调整不及预期引发抛售，国内进口大豆到港充足、库存高，下游采购一般，价格承压 [2] - 主力 2601 合约大幅下跌，跌破 10 日均线，策略上多单平仓，关注中期均线支撑 [2] 生猪 - 供应端产能过剩，11 月出栏量高，二育后置有增量释放压力；需求端旺季预期不足，暖冬推迟腌腊消费，猪价承压 [3] - 主力 2601 合约低位跳空下行，技术偏弱，策略上轻仓空单 [3] 棕榈油 - 马来西亚 11 月上半月出口环比降 44.9% 偏空，但印尼 B50 计划及产地减产季有支撑，期价窄幅波动 [6] - 主力 2601 合约在区间波动，等待突破区间再跟进，未突破前可短线交易，支撑 8562，阻力 8750 [6] 苹果 - 西部产区优果优价，山东产区小果需求活跃，四季度陕甘等地出口需求旺，冷库库存环比增但处近年低位，可交割货源紧张支撑价格 [7][8][9] - 主力 2601 合约高位调整，涨势未变，策略上逢低轻仓多单，支撑 9390，阻力 9589 [8][9] 鸡蛋 - 蛋鸡存栏量高，供应充足，双 11 后需求疲软，老母鸡淘汰增速放缓，产能去化慢，贸易商拿货情绪不高，库存增加，价格承压 [10] - 主力 2601 合约继续下跌，技术弱势，策略上继续轻仓空单 [12] 花生 - 东北花生质量优价格稳固，河南产区供应受限，上市难放量，主力油厂观望，现货价格稳中偏强 [13] - 主力 2601 合约先抑后扬，处于上涨趋势，策略上轻仓多单，支撑 7854，阻力 8000 [13] 红枣 - 新疆主产区采购谨慎，陈枣库存高，新枣集中上市，供应压力大，价格承压 [15] - 主力 2601 合约低位反弹，主趋势下行未变，策略上持有空单，支撑 9075，阻力 9300 - 9350 [15] 棉花 - 新棉集中上市，商业库存环比增 15.26%，下游纺企需求不佳，10 月纺织品出口金额下降，期价下跌 [18] - 主力 2601 合约继续下跌，技术偏弱，策略上轻仓抛空，支撑 13390，阻力 13490 [18] 白糖 - 国际巴西糖产量增长，国内蔗糖即将开榨，供应增加，现货价格下调，多头平仓增大，期价破位下行 [19][21] - 主力 2601 合约破位下行，技术转弱，行情转入跌势，策略上多头平仓，轻仓抛空 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油延续震荡，等待三大驱动（宏观、供需、地缘）变化，地缘驱动或成短期主线，关注美对委内瑞拉行动[1][3] - 能化部分品种脱离原油影响，芳烃类受调油逻辑影响，关注其持续性及对苯乙烯、纯苯与聚酯的驱动[1] - 甲醇虽中期有做多逻辑，但短期受高库存压制，需等待伊朗限气落地及盘面信号配合[1][25][27] 各品种总结 原油 - 逻辑：上周受欧美成品油走强与EIA月报预期走弱影响波动，目前三大驱动短期无大变化，供需逻辑运行不畅，地缘驱动值得关注，中期过剩逻辑未被交易，短期缺乏驱动[2][3] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，今日冲高回落，量能减弱，维持震荡，策略小时周期观望[3] 苯乙烯 - 逻辑：近日表现强势，反弹级别扩大，前期装置检修去库改善供需，调油逻辑或为主要驱动，关注出口去库及成品油裂解价差持续性，中期关注供需过剩与季节性累库[5][8] - 技术面：小时短期上涨，日内震荡，下方支撑6300一线，策略小时级别空单止盈，等待日线反弹后回补空单[8] 橡胶 - 逻辑：短期矛盾未凸显，旺季季节性累库刚启动，关注累库速率，基本面暂无驱动[9] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日减仓小阳，下方支撑15130一线，策略小时周期周五隔夜有试多信号，止损15130一线，量能弱上方空间不大[9] 合成橡胶 - 逻辑：自身矛盾不大，关注成本端丁二烯驱动，丁二烯高供应中期面临胀库压力[12] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力10500一线，策略小时周期观望[12] PX - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[16] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑6715一线，策略小时级别多单持有，止损6715一线[16] PTA - 逻辑：聚酯矛盾不大，减产预期反应减弱，关注调油逻辑与加勒比地缘风险[19] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑4620一线，策略小时级别多单持有，止损4620一线[19] PP - 逻辑：广西石化投产与开工回升致高供应压力，下游需求弱，自身供需驱动偏空，关注成本端原油驱动[23] - 技术面：小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力6530一线，策略小时周期空单止盈后观望[23] 甲醇 - 逻辑：伊朗装置未大规模停车，进口减量不及预期，港口库存回升压制盘面，但国内供需结构有好转，关注伊朗限气落地与盘面信号，地缘驱动或带来做多时机[25][27] - 技术面：日线中期下跌，短期下跌，今日增仓新低，上方压力2125一线，策略单边小时周期空单可止盈，站上2125后做多[27] PVC - 逻辑：高供应、高库存，内需地产需求差，难有上行驱动[29] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方压力4625一线，策略单边小时周期空单持有[31] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放增大压力，累库格局供需压力大，警惕原油地缘风险[32] - 技术面：日线中期下跌，小时下跌，今日日内震荡，上方压力3950一线，减仓加速下行动力减弱，策略单边小时周期空单止盈后观望[32] 塑料 - 逻辑：高供应弱需求累库，供需驱动偏弱，警惕原油地缘风险[34] - 技术面：日线中期下跌，小时上涨，今日日内震荡，下方支撑6800一线，策略小时周期观望[34] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改[36] - 技术面：小时下跌，今日测试低点后反弹，下行动力减弱但未改结构，上方压力1245一线，策略剩余小时周期空单依托1245止盈谨慎持有[39] 烧碱 - 逻辑：新产能落地与开工高位致高供应压力，氧化铝开工回落需求弱，供需无上行驱动[40] - 技术面：小时下跌，今日增仓回落，上方压力2400一线，策略小时周期观望[40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜油因国内菜籽压榨停机、库存去化、现货基差走高以及海外生柴政策利好而劲升，涨势有望延续；苹果因库存处于近年来低位、好货占比不高、交割货源预期偏紧而劲升创新高，强势或持续；鸡蛋因蛋鸡存栏高位、需求在双十一后预期回落、老鸡淘汰进度趋缓而大幅下跌，后市或有续跌空间；生猪先抑后扬，低位波动，市场关注腌腊等需求变化；豆粕震荡上扬，高位运行；玉米强劲上扬，受政策托底以及下游补库等提振；红枣大幅下跌，受新枣上市以及库存增长的压力；棉花震荡下跌，受供应增加压力；白糖强劲上扬，受外盘反弹、国内进口高峰过去、制糖成本及糖浆管控政策趋严等因素影响 [1] 各品种策略跟踪总结 菜油 - 菜油主力 2601 合约持续劲升，受海外生柴政策利好及库存去化提振，中加经贸关系未改善致进口菜籽中断、油厂停机，菜油库存持续去化，供给偏紧推动现货基差走高，贸易商挺价，海外加拿大生物燃料生柴激励计划将菜籽油作为核心原料，提振多头情绪 [2] - 菜油主力 2601 合约期价站上均线系统，MACD 金叉，红柱大幅扩大，技术强势，策略上轻仓多单，支撑位未提及，阻力位未提及 [2] 苹果 - 苹果主力 2601 合约高位劲升创年内新高，受低库存等因素支撑，西部产区优果优价明显，山东产区小果需求活跃，四季度以来陕西、甘肃等地出口需求旺盛，目前产区苹果持续入库，整体库存处于近年来低位，优质好货占比不高，可交割货源紧张 [3] - 苹果主力 2601 合约突破前高，向上突破 9400 整数关位，刷新年内高点，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 9200，阻力 9500 [3] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2601 合约继续大幅下跌，受供应充足及需求转弱压力，蛋鸡存栏量仍处于高位，近期蛋价反弹延缓老鸡淘汰进程，短期供应压力难缓解，双 11 后电商及商超销量预期回落，空头增仓打压期价 [5] - 鸡蛋主力 2601 合约破位下行，期价跌穿各均线，MACD 现死叉迹象，红柱缩小，技术弱势，策略上轻仓空单，支撑 3250，阻力 3303 [5] 生猪 - 生猪主力 2601 合约先抑后扬，报收销阳，延续低位波动，市场关注腌腊等需求变化，供应端能繁母猪存栏量高出正常保有量 3%左右，产能未实质性去化，11 月规模猪企计划出栏量高，年末有冲量预期，二育后置有增量释放压力，需求端腌腊尚未大规模启动，市场供强需弱 [7] - 生猪主力 2601 合约下行压力减轻，短期有所反弹但空间有限，策略上空单平仓，支撑 11690，阻力 11970 [7] 豆粕 - 豆粕主力 2601 合约震荡上扬，报收长阳，延续高位横盘，中美经贸关系改善但美豆进口关税高于南美大豆，能否如期进口待观察，国内进口大豆供应充足，上周油厂开机率下降，下游杂粕上市但豆粕使用性价比高，需求平稳，下游饲料企业采购情绪一般 [9] - 豆粕主力 2601 合约高位波动，期价站上均线系统之上，呈现高位横盘特征，短期偏强运行，策略上短线交易，支撑 3050，阻力 3089 [9] 玉米 - 玉米主力 2601 合约延续上涨趋势，受政策托底以及下游补库等提振，东北产区售粮进度好于预期，新粮增量幅度减少，中储粮直属库收储发力，下游饲料企业和深加工企业库存偏低有补库需求，贸易商建库，现货价格稳中偏强，期货价格高位运行 [11] - 大连玉米主力 2601 合约在均线系统之上扩大涨幅，MACD 红柱扩大，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 2170，阻力 2200 [11] 红枣 - 红枣主力 2601 合约持续大幅下跌，受新枣上市以及库存增长的压力，新疆主产区新枣产量减产幅度远低于预期，炒作减产资金离场，期价承压，部分枣农调降销售预期，出货价格下调，陈枣库存缓慢消化，国内样本点库存远高于去年同期水平，新枣集中上市叠加陈枣高库存，市场供应压力加大 [13] - 红枣主力 2601 合约在均线系统之下加速下跌，MACD 死叉后绿柱延续，持续下行趋势，策略上继续轻仓空单，支撑 9150，阻力 9360 [13] 棉花 - 棉花主力 2601 合约继续震荡下跌，走势偏弱，受供应增加压力，新疆棉花采摘交售基本结束，新棉上市量迅速增加，套保压力增大，商业库存大幅增长，下游金九银十结束，新疆纺企开机率维持高位，但内地纺企受制于成本压力部分下调开机，对原料补库谨慎，国内 10 月纺织品出口金额下降 [15] - 棉花期货主力 2601 合约继续震荡下跌，期价跌破均线系统，技术偏弱，策略上轻仓试空，支撑 13435，阻力 13545 [15] 白糖 - 郑糖主力 2601 合约强劲上扬，收大阳线，走势偏强，外盘 ICE 原糖期价反弹上扬，咨询机构下调全球白糖产量预估值，美糖期价反弹带动郑糖走高，国内白糖进口高峰已过去，制糖成本以及糖浆管控政策趋严支撑糖价，广西甘蔗糖开榨时间推迟，产区已全面清库，阶段性供应紧缺支撑糖价 [17] - 白糖主力 2601 合约强劲上扬，站稳中期均线，向上靠近 60 日均线，MACD 红柱扩大，技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 5473，阻力 5519 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块表现分化，鸡蛋大幅下跌、油脂偏强波动、玉米偏强波动，各品种受供应、需求、政策等因素影响呈现不同走势，需根据各品种特点制定投资策略 [1] 根据相关目录分别总结 农产品板块综述 - 鸡蛋受供应端充足、需求端起色不大、产能去化缓慢影响，走势转弱 [1] - 油脂偏强波动，豆油因库存下降持续走高 [1] - 玉米受政策托底和下游补库支撑，涨势未变 [1] 品种策略跟踪 鸡蛋 - 近月主力 2512 合约和 2601 合约大幅下挫，因供应充足、需求转弱，蛋鸡存栏高、老鸡淘汰慢、双 11 后销量预期回落，空头增仓打压期价 [2] - 主力 2512 合约加速大跌，2601 合约破位下行，技术转弱，策略上轻仓空单，2601 合约支撑 3298，阻力 3350 [2] 豆油 - 主力 2601 合约持续上涨，外盘 CBOT 豆油走高提振连豆油，国内油厂开机率下滑、供应缩减、库存降至两个半月新低，截至第 45 周末，国内豆油库存量 137 万吨，周环比下降 6.26% [3] - 主力 2601 合约技术强势，策略上轻仓多单，支撑 8234，阻力 8300 [3] 生猪 - 主力 2601 合约低位波动，供应端产能未实质去化、出栏量高，需求端腌腊启动滞缓、餐饮复苏乏力，供强需弱格局压制猪价 [5] - 主力 2601 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 11580，阻力 12000 [5] 豆粕 - 主力 2601 合约先抑后扬、高位波动，中美经贸关系改善但美豆进口关税问题待察，国内进口大豆供应充足，下游饲料企业采购情绪一般 [7] - 主力 2601 合约期价受 10 日均线支撑，短期未突破，策略上短线交易，支撑 3044，阻力 3089 [7] 玉米 - 主力 2601 合约高位窄幅波动、涨势未变，东北产区售粮进度好、新粮增量减少，中储粮收储发力，下游企业有补库需求，现货和期货价格偏强 [10] - 主力 2601 合约技术强势，策略上轻仓多单，支撑 2166，阻力 2200 [10] 红枣 - 主力 2601 合约继续下跌，新疆新枣即将上市、减产预期落空，陈枣库存消化慢且高于去年同期，市场供应压力加大 [11][13] - 主力 2601 合约技术呈下行趋势，策略上继续轻仓空单，支撑 9335，阻力 9550 [13] 棉花 - 主力 2601 合约震荡下跌、走势偏弱，新疆棉花采摘交售结束、新棉上市量增加、套保压力增大，商业库存大幅增长，内地纺企开机下调、补库谨慎，10 月纺织品出口金额下降 [14] - 主力 2601 合约技术转弱，策略上短线交易，支撑 13435，阻力 13580 [16] 苹果 - 主力 2601 合约高位窄幅波动，新季苹果入库但库存低于去年同期，优质果占比低，可交割货源紧张预期支撑价格 [17] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 9148，阻力 9250 [17] 白糖 - 郑糖主力 2601 合约窄幅波动、偏强运行，国内白糖进口高峰过去，制糖成本和糖浆管控政策支撑糖价，广西甘蔗糖开榨推迟、产区清库，阶段性供应紧缺 [19] - 主力 2601 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 5467，阻力 5490 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅期货基本面供需双弱暂无驱动或延续宽幅震荡运行；碳酸锂期货因供需矛盾和政策刺激需求预期强短期或宽幅震荡；工业硅期货基本面供需双弱行情或维持震荡为主 [1][3][8][11] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 - 今日多晶硅期货开盘后震荡下行午后探底回升，主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 2.95%，报 53460 元/吨 [1] - 基本面供需双弱，11 月国内多晶硅产量预计接近 12 万吨环比 10 月大幅减少，下游硅片、电池片及光伏产业链需求低迷 [1] - 技术面整体持仓量基本与昨日持平，主力 2601 合约上午增仓下行下午空头离场价格反弹，日内有介入机会，5 分钟级别短期或偏强，2 小时级别仍偏弱但临近多空分水位，大周期宽幅震荡位于下沿 [2][3] 碳酸锂 - 今日碳酸锂期货区间震荡，主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 0.05%，报 86580 元/吨 [5] - 截至 11 月 6 日样本库存降至 12.4 万吨连续 12 周去库且幅度增加，10 月新能源乘用车批发销量同比增长 16%，储能锂电池出货量同比激增 99%带动月度需求量突破 50 万吨，供应端增量有限，供需矛盾使库存周转天数降至历史低位支撑价格 [5][8] - 政策面 11 月 10 日国家发改委发布指导意见明确 2030 年前每年新增 2 亿千瓦新能源消纳目标刺激储能需求，叠加新能源汽车购置税调整预期需求端预期强 [8] - 技术面整体持仓量小幅增加，主力 2601 合约增仓上行，日内有介入机会，5 分钟级别短期或宽幅震荡，2 小时级别偏强，多空分水位 79140 元/吨 [8] 工业硅 - 今日工业硅期货震荡运行，主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 0.16%，报 9195 元/吨 [11] - 基本面供需双弱，南方产区因电价上调减产，北方大产能工厂开工平稳，下游多晶硅开工有减量预期，有机硅面临淡季，铝合金有环保扰动，行情或维持震荡 [11] - 技术面整体持仓量大幅下降，主力 2601 合约减仓下行，5 分钟级别短期或宽幅震荡，2 小时级别偏强，多空分水位 9020 元/吨 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中菜油强劲上扬，后市或偏强运行；生猪下挫，后市有续跌压力 [1] 各品种策略跟踪总结 菜油 - 菜油主力2601合约强劲上涨，受库存去化提振，中加经贸关系未改善致加菜籽进口停滞，沿海油厂菜籽压榨未恢复，菜油库存持续下滑，截至第45周末，国内进口压榨菜油库存量为51.6万吨，环比减少10%，多头增仓推涨期价 [2] - 菜油主力2601合约突破上行，技术强势，策略上逢低轻仓多单，支撑9572，阻力9838 [2] 生猪 - 生猪主力2601合约破位下行，受供应端充沛以及腌腊需求启动滞缓的压力，供应端能繁母猪存栏量高出正常保有量3%左右，11月规模猪企计划出栏量高，年末有冲量预期，二育后置有增量释放压力，需求端腌腊启动滞缓，餐饮复苏乏力，供强需弱格局压制猪价走低 [3] - 生猪主力2601合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑11580，阻力12000 [3] 豆粕 - 豆粕主力2601合约先扬后抑，中美经贸关系改善，美豆或重新出口中国市场，国内大量采购南美大豆，大豆到港集中，供应充足，油厂开机率维持高位，豆粕产出增加，下游饲料企业采购情绪一般 [5] - 豆粕主力2601合约高位调整，技术回落，策略上多单平仓，支撑3034，阻力3064 [5] 玉米 - 玉米主力2601合约强劲上扬，受政策托底以及下游补库等提振，东北产区售粮进度好于预期，新粮增量幅度减少，中储粮直属库收储发力，下游饲料和深加工企业库存偏低有补库需求，贸易商建库，现货价格稳中偏强，期货价格走升 [8] - 大连玉米主力2601合约技术强势，策略上轻仓多单，支撑2166，阻力2200 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋近月主力2512合约震荡回落，远期2602合约偏强运行，目前蛋鸡存栏量处于高位，鸡蛋反弹空间受限，价格反弹改善养殖利润延缓老母鸡淘汰进程，短期供应压力难缓解，对近月合约构成压力，远期2602合约因处于春节消费旺季有支撑 [9][11] - 鸡蛋各合约近弱远强，2512合约技术转弱，策略上多单平仓，轻仓试空，支撑3128，阻力3198；2602合约走势偏强，可轻仓多单，支撑3083，阻力3120 [11] 红枣 - 红枣主力2601合约继续下跌，受新枣上市以及库存增长的压力，新疆主产区新枣产量大幅减产预期基本落空，陈枣库存缓慢消化，国内样本点库存远高于去年同期水平，11月6日当周36家样本点物理库存在9541吨，周环比增加2.06%，新枣集中上市叠加陈枣高库存，市场供应压力加大 [12][14] - 红枣主力2601合约持续下行，策略上空单持有，支撑9405，阻力9625 [14] 棉花 - 棉花主力2601合约震荡收阴，延续横盘，新疆棉花采摘交售基本结束，新棉上市量迅速增加，套保压力增大，新疆纺企开机率维持高位，但内地纺企受制于成本压力，部分下调开机，对原料补库谨慎 [15] - 棉花期货主力2601合约技术上有走弱压力，策略上多单平仓，支撑13530，阻力13650 [15] 苹果 - 苹果主力2601合约持续上涨，受库存低等因素支撑，新季苹果持续入库，但库存水平仍低于去年同期，且优质果占比较低，可交割货源紧张预期仍存 [17] - 苹果主力2601合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑9095，阻力9298 [17] 白糖 - 郑糖主力2601合约震荡上扬，国内白糖进口高峰已过去，制糖成本以及糖浆管控政策趋严支撑糖价，广西甘蔗糖开榨时间同比推迟，产区已全面清库，阶段性供应紧缺，多头增仓推动期价走升 [20] - 白糖主力2601合约技术转强，策略上逢低轻仓多单，支撑5473，阻力5500 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日多晶硅、碳酸锂、工业硅期货均冲高回落，多晶硅和工业硅主力 2601 合约较上一交易日收盘价分别下跌 3.33%、1.18%，碳酸锂主力 2601 合约较上一交易日收盘价下跌 0.80%；多晶硅或震荡下行，碳酸锂和工业硅预计短期或将宽幅震荡运行 [1][5][12] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 - 多晶硅基本面变化不大，硅片和电池片现货价格下跌明显，市场对收储平台及企业公告信息敏感度降低，交易重心在基本面与政策预期间切换 [1] - 11 月西南产区陆续停产，国内多晶硅产量预计接近 12 万吨，环比 10 月较大幅减少；11 月电池厂收紧需求并限价采购，下游光伏产业链需求持续低迷，组件招标价格不断走低 [1] - 多晶硅期货整体持仓量小幅增加，主力 2601 合约增仓下行，空头控盘；日内分别有 9：30 和 13：35 介入机会；5 分钟级别周期偏弱运行，尾盘持仓量回落，多晶硅或震荡下行；隔夜 2 小时级别周期多空分水位 53845 元/吨 [1] 碳酸锂 - 下游及储能需求表现亮眼，碳酸锂持续去库且速度加快，短期基本面供需存在缺口，支撑碳酸锂偏强运行 [5] - 碳酸锂周度产量有所增加，盐湖、云母以及辉石产量均有增加；正极材料排产三元与磷酸铁锂环比、同比均增，供需格局边际好转，但现货市场对高价位碳酸锂接受度有限 [5][8] - 碳酸锂本周度库存减少 3405 吨，环比减少 2.67%，社会库存已连续 12 周去库，12 周累计去化 18465 吨，去化速度加快；矿价与盐价联动紧密，盐价上涨后，冶炼利润明显修复，当前外采辉石冶炼已有利润 [8] - 碳酸锂期货整体持仓量小幅增加，主力 2601 合约减仓下行，多头控盘；5 分钟级别周期整体横盘震荡运行，尾盘持仓量下降，预计短期或将宽幅震荡运行；隔夜 2 小时级别周期依旧是红色阶梯线偏强，多空分水位 78560 元/吨 [8] 工业硅 - 工业硅基本面较前期有所收紧，南方绝大多数中小型工厂因枯水期来临电价上调已执行减停产，北方大厂开工未减产，东西部开炉稳定，北方供应量维持高位；下游多晶硅开工有减量预期，有机硅面临淡季，铝合金有环保扰动，整体呈现供需双弱格局，行情或维持震荡为主 [12] - 工业硅期货整体持仓量有所减少，主力 2601 合约减仓下行，多头控盘；5 分钟级别周期偏弱运行，今日持仓量持续下滑，预计短期或将宽幅震荡运行；隔夜 2 小时级别周期依旧红色阶梯线偏强，多空分水位 8885 元/吨 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近两周原油盘面陷入震荡，预计继续维持震荡等待新变量出现，关注委内瑞拉局势变化带来的高空机会；能化内部强弱分化，聚酯炒作供应减产，苯乙烯中期供应压力大是空头品种，甲醇中期向上驱动清晰是多头品种 [2] 各品种总结 原油 - 供应过剩压力显著但短期库存未大幅累库，供应冲击兑现推迟，地缘事件消化后基本面和地缘驱动不足，大概率维持震荡；关注委内瑞拉局势，等待高空机会 [4] - 日线级别中期下跌，小时级别短期震荡，日内震荡，小时周期建议观望 [4] 苯乙烯 - 近期开工率下降、库存去化，短期基本面矛盾缓解，但中期季节性累库和高库存压力大，对一月价格悲观；当下不宜追空，等待高空机会 [6] - 小时级别短期下跌，今日收盘新低但有空头止盈迹象，上方压力 6345 一线；小时级别空单可持有，建议主动止盈等待日线反弹后回补 [9] 橡胶 - 8 月来下行流畅度不如合成胶，短期自身供需矛盾不突出，重点关注合成胶带动作用 [11] - 日线和小时级别均为下跌结构，日内震荡，下行动力减弱，上方压力 15170 一线，小时级别观望 [12][14] 合成橡胶 - 主要受成本端丁二烯驱动，短期库存未大幅累库，但中期丁二烯高供应压力凸显，空头思路不变；不宜追空，等待高空机会 [17][19] - 日线和小时级别均为下跌结构，日内震荡，上方压力 10500 一线；小时周期空单可持有，建议主动止盈等待日线反弹后回补 [19] PX - 聚酯行业减产传闻引发盘面交易，关注预期兑现度 [24] - 小时级别短期上涨，今日减仓回落，下方支撑 6715 一线，小时级别可寻不破支撑的反包形态试多 [24] PTA - 聚酯行业减产传闻引发盘面交易，关注预期兑现度 [26] - 小时级别短期上涨，今日减仓回落，下方支撑 4620 一线，小时周期可寻不破支撑的反包形态试多 [26] PP - 广西石化装置投产后供应压力加大，需求回升有限，供需预期偏弱，关注原油驱动 [28] - 小时级别短期下跌，今日减仓回落，上方压力 6530 一线，小时周期空单可持有，建议主动止盈 [28] 甲醇 - 当下高供应、高库存压力延续，盘面寻底，但追空意义不大，建议空单止盈；中期做多逻辑可期，关注盘面结构转换和事件发生时点 [33] - 日线和短期均为下跌结构，今日增仓小跌，上方压力 2150 一线，连续减仓反弹短期企稳；单边小时周期空单可持有或主动止盈，待站上 2150 后寻做多机会 [33] PVC - 集中检修结束开工回升，供应高位，内需地产需求崩塌，库存累至历史最高，难有上行驱动 [36] - 日线和小时级别均为下跌结构，今日增仓新低，上方压力下移至 4625 一线，单边小时周期空单可持有 [36] 乙二醇 - 供应高位且新产能投放使压力增大，累库格局下供需压力偏大，需警惕原油地缘风险扰动 [38] - 日线和小时级别均为下跌结构，今日增仓回落，上方压力 3950 一线，单边小时周期空单可持有，建议主动止盈 [38] 塑料 - 广西石化装置投产使供应压力增大，需求旺季疲软，供需预期偏弱，需警惕原油地缘风险扰动 [40] - 日线和小时级别均为下跌结构，今日减仓回落，上方压力 6850 一线，小时周期空单可持有，建议主动止盈 [40] 纯碱 - 高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改，今日部分企业停产传闻后反弹 [45] - 小时级别下跌结构，今日减仓回落，上方压力 1245 一线，小时级别抗跌，剩余小时周期空单依托 1245 止盈位谨慎持有 [45] 烧碱 - 高供应、高库存格局延续，供需无上行驱动 [46] - 小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方压力 2400 一线，小时周期观望 [46]