投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 大宗商品涨多跌少，铝合金、白银表现偏强 ——中信期货晨报20250611 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 | | | | 海外商品涨跌幅 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 品种 | | 现价 | | | 日度涨跌幅周庚涨跌幅月度涨跌幅季度涨跌幅今年涨跌幅 | | | | NYMEX WU原油 | | 65.38 | 0.94% | 0.94% | 7.55% | -8.434 | -9.03% | | ICE布油 能源 | | 67.13 | 0.72% | 0.724 | 7.22% | -10.15% | -10.29% | | NYMEX天然气 | | 3611 | -4.60% | -4.60% | 4.30% | -12.61% ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 商品涨跌分化，沪银表现偏强 ——中信期货晨报20250610 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 | | | | STC BEY LES CALL HOW BAY ARE | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 品种 | 现价 | | | 日度涨跌幅周度涨跌幅月度涨跌幅季度涨跌幅今年涨跌幅 | | | | 殷指 | 沪深300期货 | 3867.8 | 0.32% | 0.32% | 1.19% | 0.24% | -1.36% | | | 上证50期货 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-10 经济数据开始显现偏弱的现实，能化整 体震荡 更详细的调查数据显示，整个OPEC组织也存在增产低于配额的情形， 参与OPEC+增产的五个成员国5月份石油产量增加18万桶/日，低于承诺的3 1万桶/日增幅；俄罗斯的产量5月也低于配额。6月6日当周全球原油再次 去库，叠加中美和谈的宏观利好，原油走势震荡偏强。油价的强势对化工 有托底作用。 板块逻辑： 中国公布5月经济数据，数据显示5月通缩态势持续，工业生产者出厂 价格指数(PPI)连续第32个月下降，居民消费价格指数(CPI)也同比下降； 贸易方面，中国5月出口同比增长4.8%，进口下降3.4%。这些数据凸显当 前国内经济并不十分景气，这是当日国内化工整体调整的主要原因。因为 原油整体仍难以有较大的下跌幅度，化工品的调整空间亦相对有限。 原油：供应过剩预期仍在，关注宏观及地缘扰动 LPG：需求仍弱势，PG反弹空间或有限 沥青：沥青期价震荡回落 高硫燃油：高硫燃油裂解价差下跌 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油震荡 甲醇：煤价企稳，港口基差走强，甲醇震荡 尿素：盘面偏弱 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-6-10 地缘⻛险⽀撑⾦价 尽管美联储降息预期降温短期施压金价，但地缘政治风险及避险需求 支撑金价。 重点资讯： 1）据新华社，当地时间6月9日，中共中央政治局委员、国务院副总 理何立峰与美方在英国伦敦开始举行中美经贸磋商机制首次会议。 2）白宫经济顾问哈西特(Kevin Hassett)周一表示，美国三位最高贸 易谈判代表正寻求在伦敦握手言和，以达成中美同意的稀土协议。 3）民主党人和共和党人周日针锋相对。此前美国总统特朗普向洛杉 矶部署国民警卫队以应对当地大规模抗议活动。 价格逻辑： 投资者在中贸易谈判前保持谨慎，叠加持续的地缘政治风险，支撑避 险黄金。然而，市场对美联储今年大幅降息的预期降温，可能限制无 息黄金的上行空间。 周五公布的5月非农就业报告显示，新增就业13.9万人（预期13万， 前值修正为14.7万），失业率维持4.2%（符合预期），平均时薪增速 持平于3.9%（好于预期的3.7%）。数据公布后，市场对美联储年内降 息的押注减少，推动美债收益率走高，短期压制金价。但美元未能延 续非农后的涨势，主因特朗普持 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-06-10 股债双⽜ 股指期货：微观流动性提振股市 股指期权：备兑防御为主 国债期货：资⾦宽松，债市震荡偏强 国债期货方面，资金宽松，债市震荡偏强。昨日国债期货多数上涨。 现券市场方面，央行开展大额净投放，流动性整体偏宽松，叠加出口和通 胀数据走弱，债市整体震荡偏强。后续来看，考虑到央行近期维稳资金面 动机较强，因此短期流动性环境整体可能仍偏平稳，不过也需要关注贸易 谈判进展以及权益市场表现偏强对债市的扰动。因此短期看长端可能仍偏 震荡，短端表现可能略偏强。 风险因子：1）增量资金不足；2）期权市场流动性不及预期；3） 供给加速超预期；4）货币宽松不及预期；5）政策超预期。 ⾦融衍⽣品团队 研究员: 股指期货方面，微观流动性提振股市。周末股市消息面偏暖，中美经 贸磋商机制形成提振风险偏好，A股高开高走，医药、装饰、纺服、军工 等领涨，大盘风格表现靠后。盘中披露了通胀及进出口等数据，其中PP I、出口同比略低于预期，但鉴于近期市场高频跟踪贸易流数据，上述数 据未能形成预期差。近期股市强势可以理解为弱盈利、宽流动性、弱美元 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 淡季特征延续，⿊⾊低位震荡 继上周受利好传闻驱动低位反弹后，本周⿊⾊价格再度承压。临近淡 季，建材需求弱势不改，⼯业材需求也⾯临⾼位回落压⼒，市场前景 依然偏悲观。⽬前电炉和部分⾼炉已亏损，铁⽔产量拐点显现。海外 矿⼭财年末冲量，虽然是预期内动作但仍对市场情绪产⽣利空作⽤。 不过钢⼚整体盈利率持稳，减产空间暂时有限，负反馈条件尚不成 熟。综合来看，前期估值低位叠加消息炒作带来的反弹暂告⼀段落， 价格重回偏弱态势。 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-06-10 ⿊⾊：淡季特征延续，⿊⾊低位震荡 继上周受利好传闻驱动低位反弹后，本周黑色价格再度承压。临近淡 季，建材需求弱势不改，工业材需求也面临高位回落压力，市场前景 依然偏悲观。目前电炉和部分高炉已亏损，铁水产量拐点显现。海外 矿山财年末冲量，虽然是预期内动作但仍对市场情绪产生利空作用。 不过钢厂整体盈利率持稳，减产空间暂时有限，负反馈条件尚不成 熟。综合来看，前期估值低位叠加消息炒作带来的反弹暂告一段落， 价格重回偏弱态势。 1、铁元素方面，海外矿山开始财年末和季末冲量，发运量有季节性 增加预期，7月上旬 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期货大面积收涨，白银涨幅居前 ——中信期货晨报20250609 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读 本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 1、宏观精要 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 金融市场涨跌幅 国内主要商品涨跌幅 | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

美元指数运行核心逻辑跟踪: 上周，美元指数在98.5-99.5区间窄幅波动, 支撑美元的因素或在于仍具有韧性的基本面（如周五公布 的5月非农有所超预期）与潜在可能达成的新贸易协议，但美元反弹力度较弱或反应中期跨境资本再平衡与加大外汇对冲主线未变。后 续来看，当前市场中期逻辑或延续，美元指数维持偏弱震荡，短期焦点一方面或聚焦于中美贸易会谈进展、特朗普关税法律意见、其 他国家贸易协议进展，预计中美达成新的贸易协议方案或6月15日G7峰会之前美国与其他国家达成新贸易协议有利于美元指数上行修 复,特朗普关税的法律意见若维持关税合法预计对美元指数冲击有限。另一方面或在美国5月CPI表现,市场的关注点或在于关税的传 导影响程度，美国经济活动已经有所放缓，通胀上行超预期或使得市场交易滞胀压力，美元指数或下行;通胀不及预期或对美元有利 。我们维持美元指数震荡偏弱的观点。 风险提示:全球衰退;特朗普政策超预期;欧美财政政策不及预期;地缘政治风险升级。 113 2.3 111 109 2.1 107 105 103 101 dd 97 2025/3/1 2024/7/1 2024/9/1 2024/11/1 2025/1/1 2 ...

钢材周度供需数据解读 2025/6/5 研究员: 冉宇蒙 从业资格号 F03144159 投资咨询号 Z0022199 需求季节性转弱,市场情绪偏悲观 需求：螺纹表需229.03万吨（-19.65）,同比-0.91%;热卷表需320.92万吨（-6.01）,同比-2.73%;五大材表需 882.17 万吨（-31.62）,同比-3.46W。 供给: 螺纹产量218.46万吨（-7.05）,同比-3.13%； 热卷产量328.75万吨（+9.2）,同比2.88%;五大材产量880.38万吨（-0.47）,同比-0.05%。 库存:螺纹库存570.48万吨（-10.57）,同比-1.82%;热卷库存340.64万吨（+7.83）,同比2.35%;五大材库存1363.81万吨（-1.79),同比-0.13%。 赌评。本周螺红需求季节性走弱。不过同比降幅投哀潮旺幸已经不明显。电炉目前普遍亏损，高炉利润也转弱，螺纹产量降幅较大，库存保持较大出他度。板材方面卸分格巷机机息产，供给进一步回升，表积则同样进入零节生转 弱阶段，库存低位小幅回升，压力尚可。冷轧和中厚低供需堆持高位。"抢出口"对制造业需求仍有一定支撑。不过从终端 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-06-06 宏观情绪提振，价格延续⼩幅回暖态势 双焦尽管有利好消息刺激，但现货供给和库存仍有压⼒，钢材周度供 需数据偏弱，市场对淡季前景依然偏悲观，⽇盘呈现回落迹象。不过 盘后中美关系传来缓和信号，夜盘价格随之反弹。产业情况变化有 限，国内需求季节性⾛弱，⽬前电炉和部分⾼炉已开始亏损，铁⽔产 量预期内回落，但整体盈利率尚可限制减量空间。综合来看，估值低 位叠加消息炒作带来反弹驱动，但⾼度有限。 ⿊⾊：宏观情绪提振，价格延续⼩幅回暖态势 双焦尽管有利好消息刺激，但现货供给和库存仍有压力，钢材周度供 需数据偏弱，市场对淡季前景依然偏悲观，日盘呈现回落迹象。不过 盘后中美关系传来缓和信号，夜盘价格随之反弹。产业情况变化有 限，国内需求季节性走弱，目前电炉和部分高炉已开始亏损，铁水产 量预期内回落，但整体盈利率尚可限制减量空间。综合来看，估值低 位叠加消息炒作带来反弹驱动，但高度有限。 1、铁元素方面，供应端海外增量释放不及预期，全年累计发运同比 下降，且新项目爬坡放缓，全年增量下调；需求端钢企盈利率持稳， 铁水微降，预计短期可 ...