报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货轮动切向低位科技概念和哑铃，建议配置红利ETF+IM多单 [1][8] - 股指期权波动率放大可能性较小，建议加仓空波动率策略 [2][8] - 国债期货长端扰动仍大，债市维持谨慎，关注基差低位空头套保、长端套利机会和曲线走陡 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 轮动切向低位科技概念和哑铃，沪指高位震荡量能2.5万亿元，双创风格退潮，风格向哑铃切换 [1][8] - 退潮原因一是美非农就业人数低于预期，美股AI科技股回撤拖累国内算力硬件股；二是“反内卷”板块异动但政策传言未印证 [8] - 资金向低位科技板块和哑铃结构轮动，建议配置红利ETF+IM多单 [8] 股指期权 - 波动率放大可能性较小，现货端波动放缓，期权端量能较上周降约30% [2][8] - 高波品种波动率跌2%-3%，50、300ETF期权波动率维持21%左右，隐历差收窄，升波下跌概率低，建议加仓空波动率策略 [2][8] 国债期货 - 长端扰动仍大，T主力合约低开震荡收跌，债市长端受基金销售费用规定和股债跷跷板影响 [3][11] - 短期股债跷跷板及反内卷或持续影响债市，债市维持谨慎，关注基差低位空头套保、长端套利机会和曲线走陡 [11] 经济日历 - 2025年9月8日中国8月出口年率美元计价4%，进口年率1.3% [12] - 2025年9月10日将公布中国8月CPI、PPI、M2货币供应、人民币各项贷款余额年率及美国8月PPI年率 [12] - 2025年9月11日将公布美国8月CPI、核心CPI年率未季调数据 [12] 重要信息资讯跟踪 - 今年前8个月我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增3.5%，对“一带一路”国家进出口15.3万亿元，增长5.4% [13] - 中芯国际拟发行股份购买中芯北方49%股权，9月9日起复牌 [13] - 中国央行与欧央行、瑞士央行、匈牙利央行续签双边本币互换协议 [14] - 9月8日起育儿补贴申领全面开放，可线上或现场申领 [14] 衍生品市场监测 - 包括股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [15][19][32]

报告核心观点 - 多数热点题材对应的热度信号指数在相对高位 [5] - 历史经验显示，当行业热度信号指数处于相对高位时，未来超额收益恐跑输 [5] - 动量维度科技股承压，或驱动量化资金重回微盘风格，未来风格有望切换至哑铃 [5]

报告标题 - 《图说金融(20250904): 牛市中的调整空间有多大》 [1] 核心观点 - 历史经验显示，A股快速上行之后的调整幅度约在10%附近 [2] 具体数据 - 20070529 - 20070705期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-16.59%、-15.13%、-30.36%、-33.93%、-21.05%，持续27天 [2] - 20090804 - 20090831期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-23.15%、-25.26%、-19.45%、-18.40%、-22.62%，持续19天 [2] - 20150126 - 20150206期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-9.08%、-8.19%、-3.89%、-1.74%、-5.91%，持续9天 [2] - 20161128 - 20170116期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-5.30%、-6.10%、-9.59%、-13.16%、-8.86%，持续34天 [2] - 20171113 - 20171207期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-5.10%、-3.80%、-8.03%、-8.71%、-6.33%，持续18天 [2] - 20190418 - 20190606期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-13.00%、-12.46%、-18.98%、-18.90%、-15.11%，持续32天 [2] - 20210218 - 20210309期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-8.60%、-13.82%、-7.66%、-4.35%、-10.19%，持续13天 [2] - 20241008 - 20241017期间，上证综指、沪深300、中证500、中证1000、Wind全A指数调整幅度分别为-9.18%、-10.99%、-11.97%、-11.23%、-11.04%，持续7天 [2] - 各指数调整幅度均值分别为：上证综指-11.25%、沪深300-11.97%、中证500-13.74%、中证1000-13.80%、Wind全A指数-12.64%，平均持续20天 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国8月29日当周商业原油库存增加241.5万桶，原油净进口增加43.4万桶/日，单周原油产量预估量减少1.6万桶/日，炼厂开工率由94.6%降至94.3%，炼厂环节需求继续走弱；石油产品方面，柴油库存重回升势，汽油库存大幅下滑，原油与石油产品总库存累积，成品油表需回落，单周数据指向有限，炼厂开工回落后期原油库存仍存隐忧 [3] 根据相关目录分别进行总结 库存数据 - 美国商业原油库存变动增加241.5万桶，前值减少239.2万桶 [5] - 美国库欣原油库存变动增加159万桶，前值减少83.8万桶 [5] - 美国战略石油库存变动增加50.9万桶，前值增加77.6万桶 [5] - 美国汽油库存变动减少379.5万桶，前值减少123.6万桶 [5] - 美国柴油库存变动增加168.1万桶，前值减少178.6万桶 [5] - 美国航煤库存变动减少79.6万桶，前值增加29.3万桶 [5] - 美国燃料油库存变动减少21.5万桶，前值增加31.6万桶 [5] - 美国原油及石油产品库存变动（不含SPR）增加710.2万桶，前值减少439.4万桶 [5] 产量与需求数据 - 美国原油产量为1342.3万桶/日，前值为1343.9万桶/日 [5] - 美国成品油表观需求为2065.2万桶/日，前值为2161.4万桶/日 [5] - 美国汽油表观需求为911.7万桶/日，前值为924万桶/日 [5] - 美国柴油表观需求为376.8万桶/日，前值为414.1万桶/日 [5] 进出口与加工数据 - 美国原油进口为674.2万桶/日，前值为623.4万桶/日 [5] - 美国原油出口为388.4万桶/日，前值为381万桶/日 [5] - 美国炼厂原油加工量为1686.9万桶/日，前值为1688万桶/日 [5] - 美国炼厂开工率为94.3%，前值为94.6% [5]

P信期货有限公司 IC Futures Company Limited 钢材周度供需数据解读 2025年09月04日 研究员: 会臭 从业资格号 F03122523 投资咨询号 陶存辉 从业资格号 F03095559 投资咨询号 薛原 从业资格号 F03100815 投资咨询号 冉宇豪 从业资格号 F03144359 投资咨询号 钟宏 从业资格号 F03182646 投资咨询号 Z0019832 Z0020955 Z0021807 Z0022199 Z0022727 需求：螺纹表需202.07万吨（-2.14），同比-7.57%; 热卷表需305.36万吨（-15.36），同比-0.63%; 五大材表需 827.83 万吨（-29.94）,同比-3.49%。 供给：螺纹产量218.68万吨（-1.88）, 同比-0.85%；热卷产量314.24万吨（-10.5）,同比-3.23%; 五大材产量860.65万吨（-23.96）, 同比-2.71%. 库存: 螺纹库存640万吨（+16.61）, 同比+2.66%; 热卷库存374.34万吨（+8.88）, 同比+2.43%; 五大材库存1500.7万吨（+32. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 废钢周度数据 - 255家合计9月4日到货量AV5D为50.1713，环比减少0.3788，同比增加17.9901；日耗量为54.0863，环比减少0.7342，同比增加16.8301；库存量为442.5752，环比减少8.6378，同比增加54.3592；库存可用天数为8.18，环比减少0.05，同比减少2.24 [3] - 132家长流程9月4日到货量AV5D为24.8479，环比减少0.3378，同比增加8.1972；日耗量为26.1813，环比减少0.7992，同比增加7.6501；库存量为219.5862，环比减少1.6168，同比增加81.0522；库存可用天数为8.39，环比增加0.19，同比增加0.91 [3] - 89家短流程9月4日到货量AV5D为15.984，环比减少0.141，同比增加7.3014；日耗量为16.925，环比减少0.32，同比增加6.56；库存量为119.464，环比减少4.546，同比减少1.674；库存可用天数为7.06，环比减少0.13，同比减少4.63 [3] - 29家全流程9月4日到货量AV5D为8.6914，环比增加0.064，同比增加2.2955；日耗量为10.36，环比增加0.385，同比增加2.5；库存量为97.625，环比减少2.295，同比减少26.109；库存可用天数为9.42，环比减少0.59，同比减少6.32 [3] 废钢周度数据季节图 - 展示了255家钢厂、132家长流程、89家短流程、29家全流程的到货、日耗、库存及库存可用天数的季节图 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国8月29日当周商业原油库存增加，原油净进口增加，单周原油产量预估量减少，炼厂开工率下降，炼厂环节需求走弱；柴油库存重回升势，汽油库存大幅下滑，原油与石油产品总库存累积，成品油表需回落；单周数据指向有限，炼厂开工回落后期原油库存仍存隐忧 [3] 根据相关目录分别进行总结 库存数据 - 美国商业原油库存变动增加241.5万桶，前值减少239.2万桶 [5] - 美国库欣原油库存变动增加159万桶，前值减少83.8万桶 [5] - 美国战略石油库存变动增加50.9万桶，前值增加77.6万桶 [5] - 美国汽油库存变动减少379.5万桶，前值减少123.6万桶 [5] - 美国柴油库存变动增加168.1万桶，前值减少178.6万桶 [5] - 美国航煤库存变动减少79.6万桶，前值增加29.3万桶 [5] - 美国燃料油库存变动减少21.5万桶，前值增加31.6万桶 [5] - 美国原油及石油产品库存变动（不含SPR）增加710.2万桶，前值减少439.4万桶 [5] 产量与需求数据 - 美国原油产量为1342.3万桶/日，前值为1343.9万桶/日 [5] - 美国成品油表观需求为2065.2万桶/日，前值为2161.4万桶/日 [5] - 美国汽油表观需求为911.7万桶/日，前值为924万桶/日 [5] - 美国柴油表观需求为376.8万桶/日，前值为414.1万桶/日 [5] 进出口与加工数据 - 美国原油进口为674.2万桶/日，前值为623.4万桶/日 [5] - 美国原油出口为388.4万桶/日，前值为381万桶/日 [5] - 美国炼厂原油加工量为1686.9万桶/日，前值为1688万桶/日 [5] - 美国炼厂开工率为94.3%，前值为94.6% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轮动风向标由期权市场情绪和传统资金面两部分构成，二者共振形成大/小盘偏强信号，可日度根据信号对大小盘进行多空，或以IM为底仓，信号指示小盘较弱时调整风格暴露实现指增 [1] - 9月最新轮动风向标信号显示期权情绪1、资金面 -1，提示暂观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略样本外表现（2025/4/1 - 2025/9/4） - 300/1000多空子策略区间收益8.56%、年化收益20.72%、卡玛比率5.39%、最大回撤3.84 [2] - 1000指增子策略区间收益13.21%、年化收益32.93%、卡玛比率6.58%、最大回撤5.00 [2] - 中证1000子策略区间收益13.08%、年化收益32.57%、卡玛比率12.44%、最大回撤2.62 [2]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级，但对各品种给出中期展望，包括震荡偏弱、震荡、震荡偏强等[4][9][10]。 报告的核心观点 - 市场对OPEC+增产担忧重燃，油价延续偏弱震荡，化工板块大多受原油下跌拖累，聚酯链和油品端跌幅较大，甲醇因烯烃企业外采走势偏强[2][3][4]。 - 各品种走势存在差异，投资者应以震荡思路对待油化工，等待我国石化反内卷具体政策落地[4]。 根据相关目录分别进行总结 市场动态 - OPEC+将在周日会议上考虑进一步提高石油产量，或解除第二层减产（约165万桶/日，占全球需求1.6%），9月7日会议产量政策仍存不确定性，四季度供应过剩预期难证伪[9]。 - 美国8月29日当周API原油库存增加62.2万桶，EIA数据显示商业原油库存增加241.5万桶，原油净进口增加43.4万桶/日，单周原油产量预估量减少1.6万桶/日，炼厂开工率由94.6%降至94.3%，炼厂环节需求走弱[9]。 - 美国总统特朗普暗示将对俄罗斯实施石油制裁，并将与俄罗斯总统普京通话[9]。 各品种分析 原油 - 观点：增产担忧重燃，油价偏弱看待，震荡偏弱运行，关注OPEC+产量政策及地缘风险[4][9]。 - 逻辑：OPEC+产量政策不确定，四季度供应过剩预期难改，炼厂开工率下降，原油与石油产品总库存累积，月差承压[9]。 沥青 - 观点：原油下跌，沥青跌破3500重要关口，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落[4][10]。 - 逻辑：市场关注利空因素，地缘溢价回落，炼厂开工回归，供应紧张缓解，需求端难言乐观，沥青较其他品种估值仍高[10]。 高硫燃油 - 观点：高硫燃油期价跟随原油下跌，关注俄乌局势变动[4][11]。 - 逻辑：受原油拖累走弱，进口关税提升，进料需求大降，下游需求不佳，但地炼采购需求回归，裂解价差仍在高位，支撑因素大方向偏弱[11]。 低硫燃油 - 观点：低硫燃油跟随原油大跌，受绿色燃料替代等影响，估值偏低，跟随原油波动[4][12]。 - 逻辑：面临航运需求回落、绿色能源替代、高硫替代等利空，国内成品油供应压力或传导至低硫燃油，供应增加、需求回落[12]。 甲醇 - 观点：远月仍存海外扰动预期，甲醇期价震荡，短期震荡，可关注远月低多机会[4][22]。 - 逻辑：内地库存同比低位，烯烃企业外采支撑市场，港口库存增加，远月停车预期扰动，油价回落，下游烯烃基本面支撑有限[22]。 尿素 - 观点：市场弱稳运行，盘后印标落地，预计震荡偏强[4][23]。 - 逻辑：印标最低CFR价格公布，虽不及上一轮报价但预计利好，关注后续出口推进[23]。 乙二醇 - 观点：低库存支撑与预期分化的博弈，价格区间震荡运行，4300 - 4600区间操作[4][17]。 - 逻辑：价格低位震荡，煤、油价格支撑不足，市场预期累库拐点提前，但港口库存延续低位，持续累库可能性小[17]。 PX - 观点：成本支撑不足，预期分化与供需偏紧博弈，震荡，关注下方6600左右支撑[4][13]。 - 逻辑：原油价格下跌，成本端支撑减弱，聚酯链回调，市场焦点转向远期累库预期，但基本面供稳需增，库存压力不大[13]。 PTA - 观点：下游采购积极性不佳，预期悲观导致价格跳水，震荡，关注下方4600左右支撑情况[4][13]。 - 逻辑：上游成本支撑不足，估值坍塌，装置投产消息扰动市场情绪，基本面供减需稳，聚酯工厂采购积极性不佳[13]。 短纤 - 观点：产销表现平平，旺季持续性存疑，绝对值跟随原料波动，短期震荡整理[4][18]。 - 逻辑：上游震荡下跌，成本支撑不足，基本面供稳需弱，产销回落，行业库存累库，下游采买意愿不足[18]。 瓶片 - 观点：上游成本让利，自身驱动有限下加工费修复乏力，震荡，绝对值跟随原料波动[4][19]。 - 逻辑：上游成本不佳，价格受拖累，瓶片现货加工费被动修复，但自身驱动弱，基本面变量有限，产量增加[19]。 PP - 观点：关注前低支撑力度，PP震荡，短期震荡[4][29]。 - 逻辑：供给端增量，上中游库存压力仍存，需求支撑有限，油价短期走低，地缘溢价提升油价波动率，装置技改对供应影响中性，期价临近前低需关注支撑力度[29]。 丙烯（PL） - 观点：PL短期跟随PP波动，短期震荡[4][29]。 - 逻辑：企业库存可控，报盘暂稳，局部出货承压，下游择低刚需，盘面跟随PP波动，聚丙烯加工费在500 - 600附近波动较合理[29]。 塑料 - 观点：油价延续下行，塑料震荡，短期震荡[4][27]。 - 逻辑：油价回落，地缘风险影响原油市场，装置技改对供应实质支撑有限，宏观端支撑不足，塑料自身基本面承压，供给端有压力[27]。 纯苯 - 观点：港口将重回累库，纯苯价格震荡偏弱[4][13]。 - 逻辑：石脑油裂差偏强，纯苯进口货集港增加，预计下周累库，进口窗口阶段性开启，下游需求旺季验证关键，但目前订单未见起色[13]。 苯乙烯 - 观点：下跌暂缓，盘面震荡，从估值看7000 - 7100有支撑，但反弹无利好驱动，提防被作为芳烃内部空配[4][15]。 - 逻辑：能化反内卷和黑色商品情绪回落致下跌，基本面差，显性和隐性库存高，纯苯重回累库，成本支撑不足，下游需求不佳[15]。 PVC - 观点：弱现实压制，PVC偏弱运行，盘面偏弱运行[4][33]。 - 逻辑：宏观层面反内卷政策未落地，海外降息概率提升；微观层面基本面承压，成本下移，上游秋检增多产量下滑，下游开工变化不大，出口预期承压，煤价回调，电石价格弱稳[33]。 烧碱 - 观点：现货暂见顶，盘面谨慎偏弱，考虑远月氧化铝投产预期，下行空间谨慎[4][34]。 - 逻辑：宏观层面关注市场情绪变化，微观层面基本面边际改善，氧化铝补库需求尚存，非铝开工改善，出口签单回暖，检修增加产量略降，液氯价格或波动[34]。 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PTA、MEG等品种的跨期价差数据及变化值[36]。 化工基差及价差监测 - 涉及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种的基差、仓单及跨品种价差数据及变化值[37][38]。 商品指数情况 - 2025年9月4日，中信期货商品综合指数2210.70，跌0.33%；商品20指数2471.01，跌0.34%；工业品指数2220.47，跌0.36%[280]。 - 能源指数9月4日为1192.96，今日涨跌幅 -2.27%，近5日涨跌幅 -1.32%，近1月涨跌幅 -3.82%，年初至今涨跌幅 -2.85%[282]。

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 海外方面美国宏观基本面平稳但美联储政治压力推升降息预期，国内市场对企业利润率预期改善且一线城市地产政策边际放松，国内外资产在不同阶段有不同表现和机会，海外关注非美元资产[7] - 国内9月初重要事件临近短期市场波动或加大，重要事件结束后进入固定资产投资和消费季节性旺季验证期，基本面定价权重或升高，海外未来1 - 2季度流动性扩张支撑总需求修复[7] 各部分总结 宏观精要 - 海外宏观：美国宏观基本面平稳，美联储政治压力推升市场降息预期，宽松预期与资产重估或对投资和消费形成正反馈，但存在服务通胀黏性等尾部风险[7] - 国内宏观：市场对企业利润率预期改善，“反内卷”推动中游利润好转，一线城市地产政策边际放松，对开发商流动性有边际支撑[7] - 资产观点：国内9月初重要事件临近短期市场波动或加大，重要事件结束后进入验证期，基本面定价权重或升高；海外未来1 - 2季度流动性扩张，关注非美元资产[7] 观点精粹 金融板块 - 股指期货：情绪退潮，增量资金衰减，短期震荡上涨[8] - 股指期权：延续对冲防御思路，关注期权市场流动性恶化，短期震荡[8] - 国债期货：股债跷跷板再度上演，关注关税、供给、货币宽松超预期情况，短期震荡[8] 贵金属板块 - 黄金/白银：9月美国降息周期有望重启，但需关注市场风险偏好影响，短期震荡上涨[8] 航运板块 - 集运欧线：三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡[8] 黑色建材板块 - 钢材：盘面延续弱势，关注旺季需求，关注专项债发行进度等，短期震荡[8] - 铁矿：铁水产量下降，价格震荡运行，关注海外矿山生产发运等情况，短期震荡[8] - 焦炭：看跌情绪渐浓，盘面偏弱运行，关注钢厂生产等因素，短期震荡[8] - 焦煤：昨日煤矿停产较多，预期落地盘面偏弱，关注钢厂生产等因素，短期震荡[8] - 硅铁：期价低位运行，关注成本调整，关注原料成本等情况，短期震荡[8] - 锰硅：成本支撑不足，期价走势偏弱，关注成本价格等情况，短期震荡[8] - 玻璃：中游库存偏高，价格震荡运行，关注现货产销，短期震荡[8] - 纯碱：产量持续回升，库存或重回累积，关注纯碱库存，短期震荡[8] - 铜：中美延长暂停关税，铜价高位震荡，关注供应扰动等情况，短期震荡[8] - 氧化铝：现货弱稳仓单增长，氧化铝震荡承压，关注矿石复产等情况，短期震荡[8] - 铝：社库小幅累积，铝价高位震荡，关注宏观风险等情况，短期震荡[8] 有色与新材料板块 - 锌：黑色系价格下跌，锌价震荡回落，关注宏观转向风险等情况，短期震荡下跌[8] - 铅：消费仍未明朗，铅价震荡回落，关注供应端扰动等情况，短期震荡[8] - 镍：市场情绪反复，镍价宽幅震荡，关注宏观及地缘政治变动等情况，短期震荡[8] - 不锈钢：镍铁价格持续回升，不锈钢盘面回调，关注印尼政策风险等情况，短期震荡[8] - 锡：原料供应仍然偏紧，锡价高位震荡，关注佤邦复产预期等情况，短期震荡[8] - 工业硅：煤炭价格反复，硅价持续波动，关注供应端超预期减产等情况，短期震荡上涨[8] - 碳酸锂：多空博弈延续，价格宽幅震荡，关注需求不及预期等情况，短期震荡[8] 能源化工板块 - 原油：增产担忧重燃，油价偏弱看待，关注OPEC + 产量政策等情况，短期震荡下跌[10] - LPG：估值修复告一段落，关注成本端指引，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡[10] - 沥青：原油震荡，沥青涨势暂缓，关注制裁和供应扰动，短期下跌[10] - 高硫燃油：高硫燃油期价震荡，关注地缘和原油价格，短期震荡[10] - 低硫燃油：低硫燃油跟随原油震荡，关注原油价格，短期震荡下跌[10] - 甲醇：港口库存累积叠加烯烃回落，甲醇震荡，关注宏观能源等情况，短期震荡[10] - 尿素：国内供需宽松为主，等待秋季需求回暖，关注出口实际落地情况，短期震荡[10] - 乙二醇：基本面低库存和宏观情绪博弈，下方支撑偏强，关注煤、油价格波动等情况，短期震荡[10] - PX：氛围冷却，所获向上支撑不足，关注原油大幅波动等情况，短期震荡[10] - PTA：终端氛围略有降温，但供需偏紧对价格仍有支撑，关注原油大幅波动等情况，短期震荡[10] - 短纤：下游观望情绪浓厚，旺季表现仍需验证，关注下游纱厂拿货节奏等情况，短期震荡[10] - 瓶片：主流大厂延续减产规模，不排除扩大减产幅度，关注瓶片企业超预期提负等情况，短期震荡[10] - 丙烯：短期跟随PP波动为主，关注油价、国内宏观，短期震荡[10] - PP：新产能压力提升，PP震荡偏弱，关注油价、国内外宏观，短期震荡[10] - 塑料：油价回落，塑料震荡回落，关注油价、国内外宏观，短期震荡[10] - 苯乙烯：商品情绪转好，关注政策细节落地，关注油价，宏观政策等情况，短期震荡[10] - PVC：弱现实压制，PVC偏弱运行，关注预期、成本、供应，短期震荡[10] - 烧碱：现货反弹趋缓，烧碱暂震荡，关注市场情绪、开工、需求，短期震荡[10] 农业板块 - 油脂：持续震荡调整，关注下方技术支撑有效性，关注美豆天气、马棕产需数据，短期震荡[10] - 蛋白粕：蛋白粕窄幅波动，关注下周供需报告，关注美豆天气等情况，短期震荡[10] - 玉米/淀粉：补库暂告段落，盘面回归弱势，关注需求不及预期等情况，短期震荡[10] - 生猪：需求支撑不足，价格延续低位，关注养殖情绪、疫情、政策，短期震荡[10] - 橡胶：短期驱动不明显，维持区间震荡，关注产区天气、原料价格、宏观变化，短期震荡[10] - 合成橡胶：盘面维持区间震荡，关注原油大幅波动，短期震荡[10] - 纸浆：现货成交清淡，纸浆期货核心驱动难定，关注宏观经济变动等情况，短期震荡[10] - 棉花：棉价有支撑，但上行驱动不足，关注需求、库存，短期震荡[10] - 白糖：糖价延续下滑，关注进口，短期震荡[10] - 原木：现货掉价，盘面震荡偏弱，关注出货量、发运量，短期震荡下跌[10]