公司动态 - 比亚迪董事长王传福在阿联酋阿布扎比会见了阿布扎比王储哈立德 [1] - 双方就电动和混合动力汽车制造、产业生态建设等议题交换了意见 [1] 行业与战略合作 - 此次会面释放了阿联酋持续吸引全球先进制造企业、发展绿色产业的积极信号 [1] - 合作焦点集中在电动汽车和混合动力汽车的制造领域 [1] - 讨论内容延伸至相关产业生态系统的建设 [1]

文章核心观点 - 美国前总统特朗普近期关于“欢迎中国车企”的言论引发市场对美国主要汽车制造商股价的负面反应，但这并未改变美国市场对中国汽车的高关税与强监管壁垒，中国汽车产业进入美国市场面临复杂的政治与制度环境，需探索供应链嵌入、本土化制造或外围生态重构等多元化路径 [1][3][4][6][10][21] 美国汽车市场与政策环境 - 在最近一个交易周，美国主要汽车制造商股价明显回落，其中通用汽车累计下跌约3%，福特汽车下跌约4%，Stellantis跌幅达约11% [1] - 市场下跌与特朗普重申“支持美国汽车工人”并表态“让中国进来”的言论相关，市场更关注企业盈利前景、贸易壁垒与产业路线选择的不确定性 [3] - 美国对中国进口汽车保持高额关税，自去年起加征25%乃至100%关税，并对车辆联网与导航系统设立严格的安全监管规则，构成实质性障碍 [4] - 美国两党议员均对中国汽车表达强烈反对，国会与监管层面存在比特朗普政府更强的抵触情绪 [6] - 美国汽车产业真正的制度环境依然是高门槛、强限制的，中国车企需要在复杂的制度与政治约束中寻找通路 [6] 中国汽车产业的全球化动能 - 2026年有望成为中国汽车出海里程碑式的一年，越来越多西方国家对中国制造电动汽车放松准入壁垒 [7] - 1月16日加拿大取消了对中国产纯电动汽车征收100%惩罚性关税，并设定年度配额；欧盟也通过新的价格承诺机制调整税率 [7] - 比亚迪在去年前11个月对欧洲交付总计近16万辆，同比增长约276% [9] - 2025年中国大陆电动车出货量同比增长约104%，继续保持全球最大市场地位 [9] - 在巴西等新兴市场，中国汽车品牌已经成为市场增长的主导力量 [9] - 特朗普的松口证明在智能电动化变革缓慢的美国，也同样需要中国汽车产业的刺激 [9] 中国车企进入美国市场的潜在路径 - **路径一：供应链先行嵌入**：不以“中国整车品牌”身份出现，转而以供应链能力嵌入本土产业体系，侧重技术与制造 [11] - 典型案例是福特与比亚迪正在探讨的电池供应合作，福特正与比亚迪商讨为其混合动力车型采购电池，并在美国以外的工厂使用这些电池 [12][14] - 韩国电池企业的案例已被证明可行；中国企业在电池、芯片、软件等层面具备明显竞争力 [15] - **路径二：以本土化制造替代市场准入**：如果中国车企愿意转向在美国本土投资建厂、生产整车，政治阻力有可能被部分缓解 [16] - 吉利控股集团正在评估进入美国市场的可能性，其全球传播总监表示，公司“很可能在未来24至36个月内”公布美国扩张计划 [16] - 吉利集团旗下的沃尔沃拥有位于南卡罗来纳州的工厂，长期为美国市场生产整车 [18] - 美国目前对中国汽车征收100%的关税，但中国汽车制造商生产的车型即使价格翻倍，售价仍然低于3万美元（约20.9万元人民币），如果能在美国生产，可能具有相当的竞争力 [18] - **路径三：坚持外围生态重构**：不直接以“进入美国市场”为目标，而是通过在北美或周边地区建立生产与供应基地，形成面向美国市场的外围生态 [19] - 例如比亚迪在巴西建立的电动车制造工厂，已经成为南美重要制造枢纽 [19] - 中国车企与供应链将继续加强对于墨西哥、巴西等北美外围地区的建设，投资制造与研发中心，通过区域贸易协定与成本优势，供应美国整车市场 [21] 中国汽车产业的战略转向 - 在贸易壁垒未放松、制度审查仍严格的前提下，中国车企与供应链企业若要进入美国，首要任务不是卖多少辆车，而是“以什么身份存在” [21] - 美国车市在朝着“逆电动化”的趋势发展，中国汽车产业在智能电动领域的优势能发挥多大作用仍是未知数 [23] - 中国汽车产业正在从“出口整车”转向“全球体系参与者”，探索一条具备中国能力但不被简单标记为“中国车”，从技术到工厂乃至整个供应链体系的完整生态路径 [23]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 中欧就电动汽车案达成新共识，以价格承诺机制替代最高达35.3%的反补贴税，此举有望将原需支付的关税成本部分转化为车企和经销商的潜在利润，从而改善中国电动车出口至欧洲的盈利前景 [2][7] - 价格承诺方案落地后，预计中国车企将加速以贸易和建厂形式出海，对欧洲的电动车出口景气度有望逐步回升 [2] - 中国汽车出口欧洲市场在经历因反补贴调查导致的增速放缓后，有望在2026年后重新提速 [3][8] 欧洲市场概况与新能源渗透率 - 2025年欧洲轻型车市场预计约1700万辆，2025年前11月销量为1562万辆，同比微降1.1%（不含俄罗斯则微增）[2] - 欧洲市场新能源渗透率持续提升，2024年为17.4%，2025年前11月达到22.9%，同比提升5.8个百分点 [2] 中国汽车出口欧洲的历史与现状分析 - **2023年前：出口欧洲增速远超行业整体**。中国汽车出口自2021年开始提速，2020年出口量为105万辆，之后连续5年实现百万辆级同比增量 [8]。对欧洲（不含俄罗斯等）的出口增长更早，2020年欧洲出口占总出口比重同比提升5个百分点至10% [8]。2021至2023年，中国出口欧洲汽车同比增速分别为2倍以上、1倍以上、接近50%，远高于对欧洲及独联体以外地区的出口增速 [8]。2023年，欧洲出口占总出口比重已达21%，其中欧盟占14% [8] - **2024-2025年：出口欧洲增速落后于行业，纯电动车拖累明显**。受欧盟自2023年10月发起的反补贴调查影响，中国对欧洲汽车出口增速放缓，纯电动车转为负增长 [8]。2024年及2025年前11月，中国出口欧洲汽车同比分别增长6%和29%，而对欧洲及独联体以外地区出口同比分别增长29%和46% [8]。同期，中国出口至欧盟的纯电动车同比分别下降6%和1%，其占中国总出口的比重从2023年的9%降至2025年前11月的不足6% [8] - **2026年后展望：出口欧洲有望重新提速**。近两年中国对欧洲汽车出口的增长更多依赖插电混动车型，纯电车型基本停滞 [8]。随着价格承诺机制落地，中国车企有望加大对欧洲纯电车型的推广投入，中国对欧洲的汽车出口量有望重新提速 [8] 投资建议 - 基于中欧达成新协议以及加拿大恢复对配额内中国电动汽车的最惠国税率，中国电动汽车出口有望迎来更安全、更稳定的发展机遇 [8] - 当前中国汽车出口具有空间大、增速快、ROE高的特点，是整车企业重要的成长和估值支撑 [8] - 报告推荐比亚迪、吉利汽车、长城汽车，并建议关注零跑汽车、长安汽车、上汽集团、奇瑞汽车 [8]

文章核心观点 - 中国汽车产业格局正经历激烈重构，“第一城”之争已从单一产量竞赛演变为发展模式与产业生态的全面比拼[2] - 成渝、长三角、珠三角等风格迥异的城市区域正以各自的方式重塑产业未来格局，折射出地方政府在产业转型中的战略分化[2] 成渝地区发展模式 - **重庆锁定“中国汽车第一城”**：2025年重庆全年汽车产量达278.8万辆，增长9.7%，其中新能源汽车产量129.6万辆，增长36%，产业集群规模突破8000亿元[4] - **重庆支持本地企业突围**：全力支持赛力斯与华为深度绑定，2025年问界品牌交付新车突破42万辆，成交均价达40.9万元，并通过国资投资建设超级工厂的轻资产模式助力其初期发展[4][5] - **成都选择“借势”合作**：2025年1-11月成都汽车产量82.1万辆，同比增长26.6%，其中新能源汽车产量20.5万辆，同比增长198.3%，通过与一汽、大众合作打造新捷达品牌作为本地领军企业，并计划到2028年完成4款入门级新能源车型布局[7] - **成渝协同取代竞争**：川渝汽车产业链区域配套率超80%，重庆长安汽车与四川时代动力电池深度绑定，形成全链条协作，并通过联合倡议和供需对接大会推动产业协同[8] 长三角格局演变 - **长三角产业地位强势**：2025年上半年全国汽车产量1562.1万辆，长三角占比28%，全国新能源汽车产量696.8万辆，长三角占比达34.6%[11] - **上海地位相对下降**：2025年1-11月上海汽车产量160.11万辆，较2024年同期减少，占全国比重降至5%左右[11] - **合肥异军突起**：2025年1-11月合肥新能源汽车产量达124.6万辆，居全国城市第一，2024年其产量达137.6万辆，全国第二[12] - **“合肥模式”的成功与窗口期**：通过“以投带引”精准招商，绑定蔚来、大众安徽、比亚迪合肥基地等重大项目落地，该模式成功窗口期集中在2018年至2022年产业导入期向成长期过渡阶段[12] - **长三角集群出海**：三省一市共同签订新能源汽车出海基地战略合作框架协议，开始以集群方式布局全球市场[14] 珠三角城市战略分化 - **深圳登顶与制造策略**：2024年深圳拿下“中国汽车产量第一城”与“中国新能源汽车产量第一城”头衔，但其发展重心不在制造环节，比亚迪2025年新能源汽车产量达453.74万辆，但产能遍布全国，深圳土地资源紧张限制制造业扩张[16] - **深圳聚焦高附加值环节**：华为鸿蒙智行2025年交付新车58.91万辆，但无整车产能，当地国资产业基金倾向于投向智能驾驶、车规芯片等产业链上游更高附加值环节[17] - **广州的转型与挑战**：2019-2023年广州整车产量全国第一，但2024年大幅回落，其以传统燃油车及合资品牌为主的产业基础成为转型包袱，且存在零部件短板，2022年汽车整零比仅为1:0.47[18] - **广州探索“汽车+”新路径**：支持本地车企将汽车产业与低空经济、智慧交通、能源网络深度融合，探索飞行汽车商业化，建设“车路云一体化”智慧交通体系，规划到2035年建成万亿级“智车之城”[18]

报告行业投资评级 - 维持锂电池行业“强于大市”投资评级 [1][5][65] 报告的核心观点 - 行业景气度总体持续向上，短期建议关注板块投资机会，中长期板块值得重点关注，建议持续围绕细分领域龙头布局 [5][69] - 2026年我国新能源汽车销售将持续增长，但增速将回落；储能锂电池需求增速将显著高于动力电池 [14][68] - 2025年12月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售环比回落相关 [5][69] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情回顾 - 2025年12月，锂电池指数下跌1.04%，跑输同期上涨2.28%的沪深300指数3.32个百分点 [2][9] - 同期新能源汽车指数上涨4.70% [2][9] - 个股方面，锂电池概念板块中上涨个股48只，下跌个股56只，涨跌中位数为下跌0.87% [9] - 剔除概念股后，12月涨幅前五个股为厦门钨业(19.36%)、远东股份(16.33%)、蓝晓科技(16.05%)、容百科技(15.65%)和嘉元科技(14.95%) [9] 2. 新能源汽车销量及行业价格 2.1. 新能源汽车销量 - **我国新能源汽车销售**：2025年12月销售171.0万辆，同比增长7.14%，环比回落6.02%，月度销量占比达52.26%，创同期历史新高 [5][14] - 2025年全年累计销售1649.0万辆，同比增长28.24%，累计占比47.94% [14] - **新能源汽车出口**：2025年12月出口30.0万辆，同比增长123.88%；2025年全年累计出口261.5万辆，同比增长103.66% [14] - **政策支持**：中央经济工作会议强调坚持内需主导和“双碳”引领 [14]；2026年汽车以旧换新补贴政策优化，报废更新购买新能源乘用车最高补贴2万元 [14][15] - **纯电动占比**：2025年12月纯电动车销售110.8万辆，占比64.80%；2025年全年纯电动车累计销售1062.60万辆，占比64.44% [16] - **比亚迪销售**：2025年12月销售42.04万辆，同比下降18.34%，环比回落12.45%；2025年全年累计销售460.24万辆，同比增长7.73% [20][22] - **全球销售**：2025年11月全球新能源汽车销量200.01万辆，同比增长8.53%；2025年以来累计销售1839.04万辆，同比增长20.11% [27] 2.2. 动力电池 - **我国动力电池产量**：2025年12月动力和其他电池合计产量201.70GWh，同比增长62.10%，环比增长14.41% [30] - 2025年以来累计产量1755.60GWh，累计同比增长60.10% [30] - **我国动力电池出口**：2025年12月合计出口32.60GWh，占当月销量的16.4%，其中磷酸铁锂电池出口占比71.78% [31] - 2025年以来累计出口305.0GWh，累计同比增长50.70% [31] - **我国动力电池装机量**：2025年12月装机98.10GWh，同比增长30.11%，环比增长4.92% [5][35] - 2025年以来累计装机769.80GWh，累计同比增长40.35% [35] - **装机结构**：2025年12月乘用车装机占比66.10%；三元材料装机18.20GWh，占比18.55% [36] - **竞争格局**：2025年12月，宁德时代(45.71GWh)、比亚迪、中创新航装机量位居前三；前10家企业装机量占总装车量94.4% [5][40] 2.3. 产业链价格 - **锂盐价格大幅上涨**：截至2026年1月16日，电池级碳酸锂价格15.70万元/吨，较12月初上涨64.40%；氢氧化锂价格15.0万元/吨，较12月初上涨77.51% [5][41][43] - **钴及钴产品价格上涨**：电解钴价格44.90万元/吨，较12月初上涨8.45%；钴酸锂价格40.0万元/吨，较12月初上涨4.99% [5][45] - **正极材料价格上涨**：三元523正极材料价格17.74万元/吨，较12月初上涨23.71%；磷酸铁锂价格5.61万元/吨，较12月初上涨36.17% [5][49] - **电解液及原材料**：六氟磷酸锂价格15.30万元/吨，较12月初回落10.0%；电解液价格3.75万元/吨，较12月初上涨5.34% [5][49][52] - **价格展望**：报告预计电池级碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、钴酸锂、磷酸铁锂、电解液等价格短期以震荡为主 [5][44][45][49][52] 3. 行业与公司要闻 - **行业动态**：多地出台政策支持新型储能、车网互动、充电设施建设 [54][55]；固态电池首个国家标准公开征求意见 [55]；四部委召开座谈会研究规范动力和储能电池产业竞争秩序 [56] - **技术进展**：宁德时代发布全球首条人形机器人动力电池PACK生产线 [54]；蜂巢能源推出80kWh插混电池包，支持6C快充 [56]；宁德时代计划2026年大规模应用钠电池 [55] - **公司要闻**：盛新锂能、天齐锂业等上游公司有增资扩股或收购动作 [57]；天赐材料预计2025年净利润同比增长127.31%至230.63% [59]；中材科技预计2025年净利润同比增长73.79%至118.64% [59]；振华新材预计2025年净利润亏损 [59] 4. 行业可转债、ETF行情 - **可转债行情**：锂电池行业12只可转债12月总体上涨，涨幅中位数为3.79%，转股溢价率中位数为31.78% [61][62] - **ETF行情**：锂电池板块11只相关行业ETF 12月总体上涨，涨幅中位数为3.21%，日均成交额中位数为8450万元 [63][64] 5. 投资评级及主线 - **估值水平**：截至2026年1月16日，锂电池板块估值28.60倍，创业板估值46.67倍，锂电池板块估值显著低于2013年以来43.62倍的行业中位数水平 [5][65] - **投资主线**：短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池进展 [5][69]；中长期围绕国内外新能源汽车及储能行业发展前景，重点布局细分领域龙头 [5][69]

AH股溢价率总体情况 - 截至1月19日收盘，AH股溢价率呈现显著分化，溢价率最高的三家公司为东北电气(815.25%)、浙江世宝(384.97%)和钧达股份(355.07%)，溢价率最低的三家公司为宁德时代(-11.36%)、恒瑞医药(-4.80%)和招商银行(-0.84%) [1] - 在偏离值（当前溢价率与过去30天平均溢价率的差值）方面，钧达股份(129.73%)、金风科技(38.82%)和三花智控(18.64%)位居前三，而东北电气(-42.57%)、晨鸣纸业(-21.05%)和南华期货股份(-20.64%)位居后三 [1] 前十大AH股溢价率排行 - 溢价率排名前十的股票，其A股价格均显著高于H股价格，溢价率从218.29%至815.25%不等 [1] - 东北电气以815.25%的溢价率位居榜首，其H股价格为0.295港元，A股价格为2.25元 [1] - 溢价率前十名单中的公司还包括浙江世宝、钧达股份、弘业期货、中石化油服、京城机电股份、复旦张江、南京熊猫电子股份、安德利果汁和晨鸣纸业 [1] 后十大AH股溢价率排行 - 溢价率排名后十的股票中，有三只股票出现折价，即H股价格高于A股价格，包括宁德时代(-11.36%)、恒瑞医药(-4.80%)和招商银行(-0.84%) [1] - 溢价率后十名单中的其他公司，其A股对H股溢价率也相对较低，范围在3.79%至16.10%之间，包括药明康德、美的集团、潍柴动力、紫金矿业、福耀玻璃、比亚迪股份和中国平安 [1] 前十大AH股偏离值排行 - 偏离值排名前十的股票，其当前溢价率显著高于过去30天的平均水平，显示近期A股相对H股走强，钧达股份以129.73%的偏离值位居第一 [1][2] - 偏离值前十名单中的公司还包括金风科技、三花智控、新天绿色能源、广和通、蓝思科技、中国中冶、浙江世宝、康希诺生物和中国光大银行 [1][2] 后十大AH股偏离值排行 - 偏离值排名后十的股票，其当前溢价率显著低于过去30天的平均水平，显示近期A股相对H股走弱或H股走强，东北电气以-42.57%的偏离值位居末位 [1][2] - 偏离值后十名单中的公司还包括晨鸣纸业、南华期货股份、长飞光纤光缆、中国人寿、金力永磁、兆易创新、中国石油化工股份、东江环保和兖矿能源 [1][2]

报告行业投资评级 - 维持锂电池行业“强于大市”投资评级 [1][5][65] 报告的核心观点 - 行业景气度总体持续向上，短期建议关注板块投资机会，中长期板块值得重点关注，建议持续围绕细分领域龙头布局 [5][69] - 2026年新能源汽车销售将持续增长，但增速将回落；储能锂电池需求增速将显著高于动力电池 [14][68] - 2025年12月锂电池板块走势弱于沪深300指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售环比回落相关 [5][69] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情回顾 - 2025年12月，锂电池指数下跌1.04%，跑输同期上涨2.28%的沪深300指数3.32个百分点 [2][9] - 同期新能源汽车指数上涨4.70% [2][9] - 个股方面，锂电池概念板块中上涨个股48只，下跌个股56只，涨跌中位数为下跌0.87% [9] - 剔除概念股后，12月涨幅前五个股为厦门钨业(19.36%)、远东股份(16.33%)、蓝晓科技(16.05%)、容百科技(15.65%)和嘉元科技(14.95%) [9] 2. 新能源汽车销量及行业价格 2.1. 新能源汽车销量 - **我国新能源汽车销售**：2025年12月销售171.0万辆，同比增长7.14%，环比回落6.02%，月度销量占比达52.26%，创同期历史新高 [5][14] - 2025年全年累计销售1649.0万辆，同比增长28.24%，累计占比47.94% [14] - 2025年12月新能源汽车出口30.0万辆，同比增长123.88%；全年累计出口261.5万辆，同比增长103.66% [14] - **比亚迪新能源汽车销售**：2025年12月销售42.04万辆，同比下降18.34%，连续4个月同比下降；全年累计销售460.24万辆，同比增长7.73% [20][22] - 2025年比亚迪海外销售新能源汽车104.61万辆，同比增长150.79% [22] - **全球新能源汽车销售**：2025年11月全球销量200.01万辆，同比增长8.53%；2025年以来累计销售1839.04万辆，同比增长20.11% [27] 2.2. 动力电池 - **我国动力电池产量**：2025年12月动力和其他电池合计产量201.70GWh，同比增长62.10%，环比增长14.41% [30] - 2025年以来累计产量1755.60GWh，累计同比增长60.10% [30] - **我国动力电池装机量**：2025年12月装机量98.10GWh，同比增长30.11%，环比增长4.92% [5][35] - 2025年以来累计装机769.80GWh，累计同比增长40.35% [35] - 2025年12月，三元材料装机占比18.55%；乘用车装机占比66.10% [5][36] - 市场集中度高，2025年12月宁德时代(45.71GWh)、比亚迪和中创新航装机量位居前三，前10家企业装机量占总装车量94.4% [40] 2.3. 产业链价格 - 上游原材料价格总体上涨为主 [5] - 截至2026年1月16日，电池级碳酸锂价格15.70万元/吨，较2025年12月初上涨64.40%；氢氧化锂价格15.0万元/吨，较12月初上涨77.51% [5][41][43] - 电解钴价格44.90万元/吨，较12月初上涨8.45%；钴酸锂价格40.0万元/吨，较12月初上涨4.99% [5][45] - 三元523正极材料价格17.74万元/吨，较12月初上涨23.71%；磷酸铁锂价格5.61万元/吨，较12月初上涨36.17% [5][49] - 六氟磷酸锂价格15.30万元/吨，较12月初回落10.0%；电解液价格3.75万元/吨，较12月初上涨5.34% [5][49][52] 3. 行业与公司要闻 - **行业动态**：中央经济工作会议强调坚持内需主导和“双碳”引领 [14]；2026年汽车以旧换新补贴政策优化实施，购买新能源乘用车最高补贴2万元 [14][15]；多部门召开座谈会研究规范动力和储能电池产业竞争秩序 [56]；固态电池首个国家标准公开征求意见 [55] - **公司要闻**：盛新锂能、天齐锂业等上游材料公司有增资及合同进展 [57]；天赐材料预计2025年净利润同比增长127.31%至230.63% [59]；中材科技预计2025年净利润同比增长73.79%至118.64% [59]；振华新材预计2025年净利润亏损 [59] 4. 行业可转债、ETF行情 - 锂电池行业可转债标的12只，12月总体上涨，涨幅中位数3.79%，转股溢价率中位数31.78% [61][62] - 锂电池板块相关行业ETF合计11个，12月总体上涨，涨幅中位数3.21% [63][64] 5. 投资评级及主线 - 截至2026年1月16日，锂电池板块估值28.60倍，创业板估值46.67倍，锂电池板块估值显著低于2013年以来43.62倍的行业中位数水平 [65] - 短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池进展 [5][69] - 中长期国内外新能源汽车行业发展前景确定，储能锂电池需求增速将显著高于动力电池 [5][68][69]

行业核心观点 - 锂电行业正开启新一轮周期性增长浪潮，其特征为需求强势复苏、全球化加速、技术颠覆性迭代，形成“量价齐升+技术跃迁”的螺旋式上升格局[3] - 2025年全球锂电池产量预计达2250GWh，2026年增长率预计达30%，其中储能领域增速有望达48.3%，呈现海内外需求双轮驱动、上下游产业链协同爆发的盛况[5] - 当前电芯及上游材料的远期供应存在一定缺口，保障稳定高效的供应链是抓住此轮确定性增长的关键[5] - 2026年是“十四五”收官与“十五五”开局之年，锂电产业将承担能源转型与碳中和目标的关键使命[7] 会议背景与目标 - 会议旨在把握锂电行业发展机遇，聚焦前沿技术、市场供需、权威榜单发布及上下游采购对接[5] - 论坛将通过权威数据发布、标杆企业榜单发布与产业链深度对接，为行业提供前瞻洞察与务实合作平台[7] 核心议题一：前沿技术及市场供需深度研讨 - 会议设置“锂电关键材料主论坛”、“动力电池用关键材料分论坛”和“储能电池用关键材料分论坛”三大专题论坛[5] - 主论坛议题涵盖锂矿资源供应展望、碳酸锂期现经营、高比能动力电池技术、产业链市场展望及全固态电池材料研究[9] - 动力电池分论坛议题覆盖钴市场供需变化、印尼镍政策、新能源汽车市场、三元材料、磷酸铁锂、隔膜、复合铜箔、电池铝箔及电解液等关键材料的技术与市场趋势[10] - 储能电池分论坛议题聚焦储能项目收益优化、独立储能市场、海外订单、工商储、虚拟电厂、户储、长时储能、钠电储能及行业趋势研判[11] 核心议题二：2025年度锂电权威榜单发布及颁奖典礼 - 会议将隆重揭晓“2025年度锂电材料十大品牌”榜单，依据出货量、市场占有率及客户口碑等维度综合评选[6] 核心议题三：上下游采购对接 - 会议将启动B to B定向采购对接，汇聚全球TOP10电池企业（如宁德时代、比亚迪、LGES）及主流材料供应商（如贝特瑞、杉杉科技、容百科技、华友钴业、恩捷股份等），覆盖正极、负极、电解液、隔膜等全产业链，旨在助力企业高效匹配资源、降低采购成本[7]

2025年新能源轻卡市场整体表现 - 2025年全年新能源轻卡累计实销17.70万辆，同比增长70%，净增长约7.26万辆 [1][9] - 市场自2025年3月起月度销量保持超万辆水准，12月创下2.49万辆史上最高销量，并实现“24连增” [1][4][7] - 2025年全年轻卡市场新能源渗透率达到25.97%，较2024年的17.73%显著提升，12月单月渗透率高达41.65% [9] 2025年新能源轻卡市场竞争格局 - 远程新能源商用车以年销3.47万辆位居榜首，市场份额19.6%，但份额较2024年下降3.2个百分点 [2][31][34] - 福田汽车年销2.96万辆排名第二，市场份额16.7%，同比增长133%，份额提升4.5个百分点 [2][31][34] - 江淮汽车与上汽跃进并列第三，年销均为1.36万辆，市场份额均为7.7%，同比分别增长149%和151% [2][31][34] - 中国重汽和陕汽集团年销量均突破1万辆，分别达到1.03万辆和1.02万辆，同比分别增长196%和75% [2][31][35] - 比亚迪年销7941辆，同比增长193%，市场份额提升至4.5% [2][31][35] 2025年12月单月市场表现 - 2025年12月新能源轻卡实销2.49万辆，同比增长72%，环比增长56% [4] - 远程新能源轻卡以3882辆销量位居月榜第一，福田汽车以3327辆紧随其后，上汽跃进以2678辆排名第三 [26] - 12月销量破千辆的企业达10家，跃进、重汽、比亚迪、潍柴新能源和飞碟同比增速均超100%，实现翻倍增长 [24][28] 区域市场表现 - 广东省是最大区域市场，2025年全年上牌量达5.43万辆，占全国总销量的30.7% [11] - 河南、江苏、浙江、山东、河北和上海等省（市）同比增速领跑，分别增长126%、173%、154%、209%、159%和382% [13] - 深圳、广州、郑州、成都、北京、上海、重庆、武汉等城市年上牌量均超过4000辆 [13] 不同技术路线市场表现 - 纯电动是绝对主流技术路线，2025年在新能源轻卡销量中占比达92.04%，占比持续提升 [16] - 混合动力车型年销1.09万辆，同比增长29%，市场份额为6.13% [18][19] - 混合动力市场前五企业为远程、比亚迪、解放、福田和江淮，合计占据95.6%份额 [19] - 燃料电池车型年销3230辆，同比增长90%，市场份额为1.83% [18][22] - 燃料电池市场在12月单月实销2040辆，同比暴涨2025%，是全年增长主要动力 [22]

公司近期销量表现 - 2025年12月公司单月销量为42.0万辆，同比下降18.3% [1] - 2025年1-12月公司累计销量为460.24万辆，同比增长7.73% [1] 品牌与产品结构 - 方程豹、腾势品牌销量环比增幅显著 [1] - 高端品牌占比提升，钛7车型成为2025年家用SUV爆款，是公司高端化战略的重要突破点 [1] 海外业务发展 - 海外出口表现亮眼，是公司重要增长引擎 [1] - 公司在2026年海外市场销量有望继续实现高增长 [1] 公司竞争优势与战略 - 公司凭借规模优势强化零部件采购能力，以提升价格竞争力，巩固全球市场地位 [1] - 开年后推动插混大电池革新，引领新能源技术高质量发展 [1] 财务预测与评级 - 基于最新销量情况，将公司2025至2027年营收预测调整为8,549亿元、9,959亿元、11,117亿元 [1] - 对应营收同比增速预测分别为10%、16%、12% [1] - 考虑2026年新一轮产品周期及出海高增长，维持“买入”评级 [1]