全球储能电池出货量 - 2025年1-9月全球储能电池出货量达428Gwh 同比增长90 7% [1] 储能电池行业竞争格局 - 全球储能电池出货量前十企业为宁德时代 海辰储能 亿纬锂能 弗迪电池 瑞浦兰钧 中创新航 国轩高科 远景动力 楚能新能源 赣锋锂电 [1]

公司财务表现与预测 - 2025年前三季度营业总收入285.38亿元，同比增长50.0% [1] - 2025年前三季度归母净利润6.85亿元，同比大幅增长279.7% [1] - 2025年前三季度毛利率为15.5%，同比提升2.8个百分点 [1] - 预计2025/2026/2027年实现归母净利润13.7/30.4/47.9亿元 [1] 动力电池业务 - 2025年1-9月国内动力电池装车量34.78GWh，市占率7.06%，排名国内第三 [1] - 动力电池1-9月累计出口量排名第三 [1] - 国内乘用车市场7月单月市占率达8.25%创新高 [2] - 独家配套小鹏新P7超长续航等热门车型，与小米、小鹏、零跑、吉利、丰田、大众等客户新平台项目开发顺利 [2] - 商用车单月装车量进入行业前三，市占率大幅提升 [2] 储能电池业务 - 储能下游需求持续向好，明年全球储能市场维持40%-50%高增速 [3] - 中国储能市场从强制配储转向价值驱动，明年有望新增150-200GWh [3] - 欧洲市场储能盈利模式完善，预计未来三年有50%增速 [3] - 美国AI发展带来大量新增电力负荷需求，光储一体共建成为重要解决方案 [3] - 公司上半年储能电芯出货量排名全球第四 [3] - 海外市场成功配套拉美和南非最大电站项目，进入多家头部开发商和电网公司供应商名录 [3] 技术研发与展望 - 固态电池领域取得关键突破，全固态硅基体系电池能量密度达430Wh/kg，已完成全固态电池产线建设 [4] - 能量密度400Wh/kg的固液混合电池已完成产品开发，即将实现量产配套 [4] - 全球首发量产392Ah储能电芯及6.25MWh液冷系统，技术优势明显 [4] - 588、600+等大电芯即将进入量产交付阶段 [4]

行业规模与全球地位 - 截至9月底中国新型储能装机规模超过1亿千瓦（即100GW），与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，跃居世界第一 [1] - 截至2024年底中国新型储能装机规模达到78.3GW，同比增长126.5%，预计2025年累计装机规模将达到131.3GW [2] - 行业大型化发展趋势明显，单站10万千瓦及以上装机占比超过三分之二 [1] 行业需求与增长动力 - 前三季度全国新型储能等效利用小时数约为770小时，同比增加约120小时，在促进新能源开发消纳、提高电力系统安全稳定运行等方面作用逐步增强 [1] - 风电、光伏等新能源装机规模扩大，其波动性、间歇性特点需要新型储能调节平抑，是构建新型电力系统的关键 [1] - 国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，今明年预计30-40%增长 [3] - 美国大美丽法案后今年抢装超预期，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发 [3] - 预计全球储能装机2025-2028年的复合年增长率为30-50% [3] 市场景气度与供应链 - 储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产 [2] - 电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力，储能景气度有望持续 [2] - 多家储能相关企业斩获订单，例如南瑞继保与国际储能开发商签署协议，霍普股份子公司签订金额为5.2亿元的储能系统采购合同 [2] 重点公司业务表现 - 比亚迪储能始于2008年，产品全面覆盖电源侧、电网侧、工商业、家庭储能等应用领域，为国内外数百个储能项目提供解决方案 [4] - 宁德时代2025年前三季度归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%，第三季度归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，国内外储能需求快速增长为公司后续发展提供机遇 [4] - 中创新航2025年上半财年储能系统产品及其他销售同比成长109.7%至57.6亿元人民币 [4] - 双登股份为AIDC储能核心标的，服务阿里巴巴、京东等头部互联网及数据中心运营商，若AIDC能耗增长10倍则备电需求也大致增长10倍，绿电+储能模式推广将打开更广阔发展空间 [5]

行业规模与全球地位 - 截至9月底中国新型储能装机规模超过1亿千瓦，跃居世界第一，占全球总装机比例超过40% [1] - 与"十三五"末相比，中国新型储能装机规模增长超30倍 [1] - 截至2024年底中国新型储能装机规模达78.3GW，同比增长126.5%，预计2025年累计装机将达131.3GW [2] 市场趋势与需求驱动 - 新型储能大型化趋势明显，单站10万千瓦及以上装机占比超过三分之二 [1] - 储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，出现"一芯难求"局面 [2] - 国内容量补偿电价出台推动大储需求超预期，供应紧张，今明年预计增长30-40% [3] - 美国、欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发，预计全球储能装机2025-2028年复合年增长率为30-50% [3] 企业动态与业绩表现 - 多家储能企业近期斩获订单，例如南瑞继保与国际储能开发商签署协议，霍普股份子公司签订5.2亿元储能系统采购合同 [2] - 宁德时代2025年前三季度归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%，第三季度归母净利润185.49亿元，同比增长41.21% [4] - 中创新航2025年上半财年收入同比增长31.7%至164.2亿元，其中储能系统产品销售同比成长109.7%至57.6亿元 [4] 技术应用与发展前景 - 前三季度全国新型储能等效利用小时数约770小时，同比增加约120小时，在促进新能源消纳、提高电力系统稳定性方面作用增强 [1] - 新型储能涵盖电化学储能、压缩空气储能、飞轮储能、储氢技术等，是构建新型电力系统的关键 [1] - AIDC（人工智能数据中心）能耗增长将带动备电需求大幅提升，绿电+储能模式为行业打开更广阔发展空间 [5]

市场整体表现 - 三大指数低开高走，沪指涨0.23%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.03%，科创50指数涨0.23% [2] - 两市超3100只个股上涨，沪深两市成交额约1.87万亿元 [2] 海南离岛免税板块 - 海南发展、海马汽车、海峡股份、罗牛山等公司股价大涨 [3] - 海南离岛免税购物新政于11月1日实施，商品种类新增至47类，适用人群扩至离境旅客，享每年10万元免税额度且不限次数 [3] - 海南自贸港全岛封关运作将于12月18日正式启动 [3] 电网设备与储能板块 - 电网设备板块走强，中能电气涨19.95%，金盘科技涨超18%，摩恩电气、神马电力、三变科技均涨10% [3] - 微软CEO表示AI行业面临电力不足问题以支撑GPU运行 [3] - 东吴证券上修美国储能2026年预计装机至76GWh，同比增近44%，预计2030年美国储能超350GWh，对应电池需求近500GWh [4] 光伏与锂电板块 - 光伏、锂电板块走强，阿特斯涨20%，德方纳米涨11.89%，龙蟠科技、亿纬锂能、天际股份均大涨 [4] - 2025年四季度锂电产业链订单活跃，6家主流电池厂11月排产138.6GWh，同比增长35%，头部正极企业排产17.7万吨，同比增长32% [4] - 碳酸锂价格两周内上涨0.72万元/吨至8.06万元/吨，六氟磷酸锂价格上涨46.4%，动力电芯价格上行 [4] - 宁德时代、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能等多家龙头公司维持满产高负荷 [4] 煤炭与钢铁板块 - 煤炭、钢铁板块表现不俗，安泰集团、钒钛股份涨10%，大有能源、云煤能源、中煤能源、兖矿能源上涨 [5] - 中信证券预计四季度港口动力煤均价环比上涨或超过15%，煤价高点有望超过850元/吨，焦煤价格四季度均价环比上涨或接近200元/吨 [5] 弱势板块 - 创新药、半导体板块走弱，三生国健跌8.47%，华虹公司、兆易创新下挫 [5] - 白酒、游戏股走弱，完美世界大跌超6%，贵州茅台下挫 [5]

股价表现 - 锂电股午后走高，中创新航股价上涨5.73%至32.5港元，天齐锂业股价上涨5.63%至46.9港元，正力新能股价上涨3.91%至9.3港元，赣锋锂业股价上涨3.03%至48.94港元 [1] 核心产品价格动态 - 六氟磷酸锂报价在11月3日最高达11.7万元/吨，较10月初价格几近翻倍 [1] - 六氟磷酸锂价格自9月中旬以来开启快速上行通道 [1] 公司运营状况 - 石大胜华、新宙邦等相关上市公司表示订单饱满 [1] - 有公司表示产品需求旺盛，订单还在增加 [1] 行业供需与价格展望 - 多氟多管理层认为市场对六氟磷酸锂的需求具有高确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮周期的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎 [1] - 短期内市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间 [1] - 六氟磷酸锂价格的快速上行可能意味着部分锂电材料的供需矛盾已缓解，并有望迎来涨价周期 [1]

锂电股市场表现 - 锂电股午后走高，中创新航股价上涨5.73%至32.5港元，天齐锂业股价上涨5.63%至46.9港元，正力新能股价上涨3.91%至9.3港元，赣锋锂业股价上涨3.03%至48.94港元 [1] 六氟磷酸锂价格动态 - 11月3日上海有色网六氟磷酸锂报价最高达11.7万元/吨，较10月初价格几近翻倍 [1] - 自9月中旬以来，六氟磷酸锂价格开启快速上行通道 [1] 产业链公司运营状况 - 石大胜华、新宙邦等公司表示六氟磷酸锂订单饱满，有公司指出产品需求旺盛且订单还在增加 [1] - 多氟多管理层认为市场对六氟磷酸锂的需求具有较高确定性，但价格波动幅度将趋于理性，不会重现上一轮周期的暴涨行情，各厂家扩产趋于谨慎 [1] 行业供需与价格展望 - 短期内六氟磷酸锂市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间 [1] - 六氟磷酸锂价格的快速上行可能意味着部分锂电材料的供需矛盾已经得到缓解，并有望迎来涨价周期 [1]

港股固态电池板块市场表现 - 港股固态电池板块在午后交易时段出现整体上涨 [1] - 龙蟠科技股价涨幅超过10% [1] - 中创新航股价涨幅超过4% [1] 相关公司股价表现 - 天齐锂业股价跟随板块上涨 [1] - 瑞浦兰钧股价跟随板块上涨 [1] - 潍柴动力股价跟随板块上涨 [1]

固态/钠电池行业活动 - 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼将于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举办 活动主题为聚焦新技术 共建新生态 规模预计超过1000人 [2] - 同期将举办CINE固态电池展 CINE钠电展（2025年11月6日-11月8日）以及2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼（2025年11月6日-11月7日） [2] - 活动汇集了众多行业企业参与演讲 赞助或参展 包括茹天科技 金钠科技 天能钠电 中科固能 浙江锋锂等 [2][6] 中创新航业务拓展 - 中创新航于2025年10月30日成立新公司 中创新航科技（山东）有限公司 注册资本为10亿人民币 [2] - 新公司由中创新航与滕州财金控股集团有限公司共同持股 持股比例分别为64%和36% 后者为滕州市财政局全资控股的区属国企 [3] - 公司注册于山东省枣庄市 经营范围涵盖电池制造 电池销售 新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用等 [3] - 2025年8月6日 中创新航曾与国企邯郸市新睿能源科技有限公司合作成立新公司 拓展电池制造业务 [4] - 2025年5月28日 中创新航公告与邯郸市产投集团及邯郸市城运集团设立合资公司 总投资额达40亿元 旨在共同拓展动力与储能市场 [5]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中創新航科技集團股份有限公司 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 呈交日期: 2025年11月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03931 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 761,499,395 | RMB | | 1 RMB | | 761,499,395 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 761,499,395 | RMB | | 1 RMB | | 761,499,395 ...