无糖茶市场现状 - 无糖茶品类热度已现疲态 部分重点渠道呈现负增长 3月份销售额减少5% [1][2] - 无糖茶市场格局基本固化 2024年前8家企业市占率超过95% [2] - 农夫山泉茶饮料收入167.5亿元人民币 同比增长32.3% 但增速较上年同期的83.3%明显收窄 [2] - 2023年市场上有157个无糖茶单品在销售 但中小品牌逐步退出 [2] 无糖茶市场变化趋势 - 无糖茶热度从高线市场转向低线下沉市场 1-3月线下渠道增长近30% [2] - 单纯无糖概念难以满足消费者需求 企业通过新奇口味、新技术(如冷泡茶)巩固优势 [4] - 农夫山泉茶饮料收入占比从2022年的20.8%上升至39% [2] 中式养生水崛起 - 中式养生水2024年销售额同比增长超过182% 市场规模达30亿元以上 [4] - 预计2029年中式养生水市场规模将接近百亿 [4] - 元气森林自在领跑市场 统一、承德露露、伊利等企业纷纷入场 [4] - 中式养生水在行业展会中成为主角 抢走无糖茶风头 [4] 饮料行业趋势 - 饮料行业热点转换速度惊人 无糖茶热度仅持续3年 [1][5] - 健康化、个性化消费需求推动行业变革 [1][5] - 碳酸饮料、无糖茶货架陈列数量减少 中式养生水占据C位 [1]

报告公司投资评级 - 上调至“强推”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 农夫作为饮料行业平台化龙头典范，卡位优质赛道且经营能力扎实，中长期稳健增长确定性突出，当前增长基数走低而水饮消费旺季将至，公司系列举措显效下经营即将加速修复 [6] - 公司卡位包装水、无糖茶两大高景气细分赛道并均成为龙一，有力保障长端增长潜力；年内渠道库存健康且营销策略更显灵活，预计包装水份额稳步修复、无糖茶有望维持 20%+高增 [6] - 考虑公司中长期高质高增有望持续兑现，而年内旺季加速在即、业绩具备超预期潜力，上调 25E 目标 PE 至 35X，对应目标价 48 港元，上调至“强推”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027E 主营收入分别为 42,896 百万、49,356 百万、55,196 百万、60,933 百万，同比增速分别为 0.5%、15.1%、11.8%、10.4% [2] - 2024 - 2027E 归母净利润分别为 12,123 百万、14,204 百万、16,115 百万、17,932 百万，同比增速分别为 0.4%、17.2%、13.5%、11.3% [2] - 2024 - 2027E 每股盈利分别为 1.08 元、1.26 元、1.43 元、1.59 元，市盈率分别为 33.3 倍、28.4 倍、25.1 倍、22.5 倍，市净率分别为 12.5 倍、11.1 倍、10.0 倍、9.2 倍 [2] 公司基本数据 - 总股本 1,124,646.64 万股，已上市流通股 503,466.64 万股 [3] - 总市值 4375 亿港元（当前）、5,139.64 亿港元（未提及时间），流通市值 1958 亿港元（当前）、2,320.98 亿港元（未提及时间） [3] - 资产负债率 39.3%（当前）、47.63%（未提及时间），每股净资产 2.87 元（当前）、1.79 元（未提及时间） [3] - 12 个月内最高/最低价 45.81/24.35（当前）、52.03/31.94（未提及时间） [3] 中长期业务分析 - 包装水赛道长景气，我国内地 23 年包装化率 14.4%，对标美国近 60%仍有较大空间，未来行业有望维持中高个位数复合增长；农夫作为行业龙一，24 年虽有短期份额波动，但调整后份额稳步回升，且对包装水基本盘更为重视，预计中长期份额有望稳步提升 [6] - 无糖茶契合健康化趋势且可作为“水替”，消费需求稳定且潜力空间充足，23 年我国减糖茶消费量占茶饮整体低于 20%，而日韩高达 85 - 90%，2020 年后我国无糖茶赛道加速扩容；公司 2011 年推出东方树叶并持续培育近乎成为品类代名词，2021 - 2024 间核心大单品东方树叶销售规模快速爬升至百亿体量，市占率稳定在 70%以上，未来预期仍将持续享受行业扩容红利 [6] - 农夫秉持长期主义前瞻布局 NFC 果汁、即饮咖啡等潜力赛道，深耕供应链且重视产品调性，持续培育新品，未来具备放量潜力，中长期成长性进一步强化 [6] 年内业务分析 - 包装水方面，25 年公司经营重心重回红水并辅以费用支持，增加大包装水重视度，上新矿泉水丰富产品矩阵，经营策略积极良性，预计旺季份额有望持续修复，全年包装水有望维持高双位数增长 [6] - 无糖茶方面，公司积极落地“一元乐享”活动，终端覆盖率较高，推出 1.5L 大包装产品满足聚饮需求，加大冰柜及餐饮渠道推广，系列激励拉动下预计 Q2 起销售环比提速；考虑 24 年 3 月舆情事件扰动经营，低基数下公司旺季销售有望明显提速，规模效应恢复叠加成本红利延续，叠加公司整体费投相对理性，全年业绩具备超预期潜力 [6] 附录：财务预测表 - 资产负债表：2024 - 2027E 现金及现金等价物分别为 2,416 百万、7,494 百万、11,492 百万、13,821 百万等多项数据 [13] - 利润表：2024 - 2027E 营业总收入分别为 43,084 百万、49,556 百万、55,416 百万、61,175 百万等多项数据 [13] - 现金流量表：2024 - 2027E 经营活动现金流分别为 11358 百万、19469 百万、19746 百万、21583 百万等多项数据 [13] - 主要财务比率：2024 - 2027E 营业收入增长率分别为 0.5%、15.1%、11.8%、10.4%等多项数据 [13]

报告公司投资评级 - 上调至“强推”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 24年3月起舆论事件、竞争加剧等致公司包装水业务承压，但农夫品牌渠道积淀深厚，今年市场策略灵活积极，作为饮料行业平台化龙头典范，卡位优质赛道且经营能力扎实，中长期稳健增长确定性突出，当前增长基数走低而水饮消费旺季将至，系列举措显效下经营将加速修复 [6] - 中长期扎根长景气赛道，高质增长有望持续兑现，包装水赛道长景气，农夫份额有望稳步提升，无糖茶渗透潜力仍足，东方树叶品类代名词有望充分共享扩容红利，且长期主义前瞻布局，新品具备放量潜力 [6] - 年内旺季提速有望催化，业绩具备超预期潜力，包装水旺季份额有望持续修复，全年有望维持高双位数增长，无糖茶Q2起销售环比提速，低基数下旺季销售有望明显提速，规模效应恢复叠加成本红利延续，整体费投相对理性，全年业绩具备超预期潜力 [6] - 公司卡位包装水、无糖茶两大高景气细分赛道并均成为龙一，保障长端增长潜力，年内渠道库存健康且营销策略灵活，预计包装水份额稳步修复、无糖茶有望维持20%+高增，维持25 - 27年EPS预测1.26/1.43/1.59元，对应25 - 27年PE分别28/25/23X，上调25E目标PE至35X，对应目标价48港元，上调至“强推”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入(百万)|42,896|49,356|55,196|60,933| |同比增速(%)|0.5%|15.1%|11.8%|10.4%| |归母净利润(百万)|12,123|14,204|16,115|17,932| |同比增速(%)|0.4%|17.2%|13.5%|11.3%| |每股盈利(元)|1.08|1.26|1.43|1.59| |市盈率(倍)|33.3|28.4|25.1|22.5| |市净率(倍)|12.5|11.1|10.0|9.2|[2] 公司基本数据 |指标|数据| |----|----| |总股本(万股)|1,124,646.64| |已上市流通股(万股)|503,466.64| |总市值(亿港元)|4375（当前），5,139.64| |流通市值(亿港元)|1958（当前），2,320.98| |资产负债率(%)|39.3（当前），47.63| |每股净资产(元)|2.87（当前），1.79| |12个月内最高/最低价|45.81/24.35（当前），52.03/31.94|[3] 财务预测表 资产负债表（单位：百万元） |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |现金及现金等价物|2,416|7,494|11,492|13,821| |应收款项合计|1,800|1,656|1,852|1,984| |存货|5,013|4,057|4,860|5,648| |流动资产合计|19,072|23,343|28,644|32,208| |固定资产净额|21,083|23,752|25,693|27,107| |非流动资产合计|34,088|36,467|38,085|39,079| |资产总计|53,160|59,810|66,729|71,287| |应付账款及票据|1,499|1,732|1,974|2,232| |流动负债合计|19,985|22,730|25,613|26,732| |非流动负债合计|888|678|706|741| |负债总计|20,873|23,408|26,319|27,473| |归属母公司所有者权益|32,287|36,402|40,410|43,814| |股东权益总计|32,287|36,402|40,410|43,814| |负债及股东权益总计|53,160|59,810|66,729|71,287|[13] 利润表（单位：百万元） |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|43,084|49,556|55,416|61,175| |主营业务收入|42,896|49,356|55,196|60,933| |其他营业收入|188|200|220|242| |营业总支出|29,120|32,916|36,357|39,859| |营业成本|17,980|20,054|22,083|24,163| |营业开支|11,140|12,517|13,887|15,270| |营业利润|13,776|16,641|19,059|21,315| |净利息支出|-775|-857|-947|-1,047| |非经常项目前利润|15,813|17,797|20,286|22,652| |非经常项目损益|813|700|700|700| |除税前利润|15,788|18,497|20,986|23,352| |所得税|3,665|4,293|4,871|5,420| |净利润|12,123|14,204|16,115|17,932| |EPS（摊薄）|1.08|1.26|1.43|1.59|[13] 现金流量表（单位：百万元） |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|11358|19469|19746|21583| |净利润|12123|14204|16115|17932| |折旧和摊销|2875|3650|4061|4304| |营运资本变动|-2602|2771|796|684| |投资活动现金流|-14363|-6033|-5688|-5296| |资本支出|-6461|-6447|-6125|-5818| |融资活动现金流|1545|-8358|-10060|-13958| |借款增加|505|505|765|-765| |股利分配|-8547|-9878|-11207|-12471|[13] 主要财务比率 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率|0.5%|15.1%|11.8%|10.4%| |归属普通股东净利润增长率|0.4%|17.2%|13.5%|11.3%| |毛利率|58.1%|59.4%|60.0%|60.3%| |净利率|28.3%|28.8%|29.2%|29.4%| |ROE|39.8%|41.4%|42.0%|42.6%| |ROA|23.7%|25.1%|25.5%|26.0%| |资产负债率|39.3%|39.1%|39.4%|38.5%| |流动比率|1.0|1.0|1.1|1.2| |速动比率|0.7|0.8|0.9|1.0| |每股收益|1.08|1.26|1.43|1.59| |每股经营现金流|1.01|1.73|1.76|1.92| |每股净资产|2.87|3.24|3.59|3.90| |P/E|33.3|28.4|25.1|22.5| |P/B|12.5|11.1|10.0|9.2|[13]

全球富豪财富排名及变动 - 埃隆·马斯克以4157亿美元身价位列榜首 财富单日增长188亿美元 增幅2.17% [2] - 马克·扎克伯格以2266亿美元位列第二 财富增长57亿美元 增幅2.57% 主要关联Meta公司 [2] - 杰夫·贝佐斯以2261亿美元位列第三 财富增长25亿美元 增幅1.11% 主要关联亚马逊公司 [2] 科技行业富豪表现 - 英伟达黄仁勋身价1135亿美元 单日增长60亿美元 增幅5.55% 为前30名中最高增幅 [3] - 谷歌联合创始人拉里·佩奇与谢尔盖·布林分别以1330亿和1274亿美元位列第7、9位 增幅分别为0.7%和0.68% [2] - 微软相关富豪史蒂夫·鲍尔默与比尔·盖茨身价分别为1305亿和1125亿美元 分别出现0.02%和0.33%的小幅下跌 [2][3] 零售与消费品行业富豪分布 - 沃尔玛家族三位成员进入榜单 Rob Walton、Jim Walton和爱丽丝·沃尔顿身价分别为1141亿、1128亿和1050亿美元 均出现0.71%左右跌幅 [2][3] - LVMH贝尔纳·阿尔诺家族以1566亿美元位列第6 增长18亿美元 增幅1.19% [2] - 优衣库柳井正家族以473亿美元位列第30 增长2.08亿美元 增幅0.44% [3] 财富变动显著个体 - 甲骨文拉里·埃里森身价2022亿美元 增长61亿美元 增幅3.1% 位列第4 [2] - 戴尔迈克尔·戴尔身价1106亿美元 增长36亿美元 增幅3.38% 位列第15 [3] - 农夫山泉钟睒睒身价593亿美元 下跌12亿美元 跌幅1.95% 位列第27 [3] 亚洲地区富豪排名 - 印度信实工业穆克什·安巴尼身价1068亿美元 下跌12亿美元 跌幅1.11% 位列第16 [3] - 字节跳动张一鸣身价655亿美元 无变动 位列第24 [3] - 腾讯马化腾身价537亿美元 下跌3.37亿美元 跌幅0.62% 位列第29 [3]

国际饮料巨头中国市场表现 - 百事公司2025年Q1净收入179.2亿美元，有机收入同比提升1.2% [2] - 可口可乐2025年Q1营收111.29亿美元，有机营收增长6%，净利润33.35亿美元（提升5%）[2] - 可口可乐亚太市场单箱销量增长6%，中国市场春节期间营销推动高个位数增长 [3] - 百事公司国际饮料特许经营中提及中国等地带来的增长 [3] 国内饮料企业营收增长 - 康师傅饮品收益516.21亿元（同比+1.3%），统一饮品收益192.41亿元（同比+8.2%）[4] - 农夫山泉年度营收428.96亿元，东鹏饮料158.39亿元（同比+40.63%），承德露露32.87亿元（同比+11.26%），安德利14.18亿元（同比+61.85%）[4] - 华润饮料收入13.97亿元（同比+30.8%），至本清润草本茶销量同比+122% [4] 品类格局变动与增长驱动 - 包装饮用水产量占比跌破50%，茶饮料等品类占比从2020年25.5%升至2024年30.7%，产量增速达16.5% [4] - 即饮茶与碳酸饮料零售额占比均达19%（2023年）[4] - 农夫山泉茶饮料收入首超包装水（增速32.3%），康师傅茶饮料增速8.2%，统一13.1% [4] - 果汁品类中，农夫山泉果汁收益40.85亿元（同比+15.6%），统一果汁收益36.05亿元（同比+5.9%）[5] 年轻化营销策略 - 饮料行业通过快闪店、音乐节、分享瓶等方式强化年轻群体互动 [1][8][9] - 香飘飘成都快闪店推动电商新品成交环比+58.6%，直播成交环比+433%，小红书搜索率+1071% [8] - 可口可乐"分享瓶"融入Z世代社交人设（如"I人"、"E人"），覆盖多消费场景 [8][9] - 元气森林冠名音乐节，全年规划160场校园音乐活动 [9] 健康与创新趋势 - 茶饮料概念推动天然健康路径探索 [5] - 统一计划推出健康升级果汁产品，华润饮料新增蜜水百香等SKU [5] - 香飘飘推出无醇果汁茶特调，瞄准夜间经济 [8]

全球富豪财富排名及变动 - 埃隆·马斯克以4069亿美元身价位列榜首，财富增长113亿美元（2.86%）[2] - 杰夫·贝佐斯以2236亿美元位列第二，财富增长142亿美元（6.76%），主要关联亚马逊公司[2] - 马克·扎克伯格以2209亿美元位列第三，财富增长160亿美元（7.83%），主要关联Meta公司[2] 科技行业富豪表现 - 谷歌联合创始人拉里·佩奇（1321亿美元）和谢尔盖·布林（1266亿美元）分别位列第7、9位，财富分别增长42亿美元（3.31%）和40亿美元（3.23%）[2] - 英伟达黄仁勋以1075亿美元位列第15，财富增长55亿美元（5.36%）[3] - 微软前CEO史蒂夫·鲍尔默（1305亿美元）和比尔·盖茨（1130亿美元）分列第8、13位，财富分别增长23亿美元（1.83%）和2030万美元（0.02%）[2][3] 零售与消费品行业财富分布 - LVMH贝尔纳·阿尔诺家族以1570亿美元位列第6，财富增长96亿美元（6.51%）[2] - 沃尔玛家族成员Rob Walton（1149亿美元）、Jim Walton（1136亿美元）及爱丽丝·沃尔顿（1058亿美元）分列第11、12、17位，财富变动均不足0.03%[2][3] - 优衣库柳井正家族以491亿美元位列第30，财富增长8.91亿美元（1.85%）[3] 金融与投资领域富豪 - 沃伦·巴菲特以1605亿美元位列第5，财富增长2.27亿美元（0.14%），关联伯克希尔哈撒韦公司[2] - 盈透证券创始人托马斯·彼得菲以587亿美元位列第28，财富增长32亿美元（5.73%）[3] - 交易投资领域Jeff Yass以590亿美元位列第27，财富无变动[3] 新兴行业代表 - 加密货币交易所创始人Changpeng Zhao以656亿美元位列第23，财富无变动[3] - 字节跳动张一鸣以655亿美元位列第24，财富无变动[3] - 腾讯马化腾以535亿美元位列第29，财富增长15亿美元（2.89%）[3] 区域富豪表现 - 印度信实工业穆克什·安巴尼以1080亿美元位列第14，财富增长44亿美元（4.27%）[3] - 印度阿达尼集团高塔姆·阿达尼以642亿美元位列第25，财富增长39亿美元（6.52%）[3] - 墨西哥卡尔索集团卡洛斯·赫鲁家族以911亿美元位列第20，财富减少6.84亿美元（0.75%）[3]

行业现象分析 - 品牌在母亲节等节点性营销中过度依赖创意视频、联名合作和玩梗海报等形式 关键词"携手"、"发布"和"年轻"反复出现 [1] - 行业存在内容创作与品牌定位脱节现象 大量创意作品与品牌核心信息缺乏实质性关联 [3] - 营销投入产出比失衡 节点性创意投入（内容制作+投放）超过实际产生的品牌价值 [5] 内容营销策略 - 部分企业存在营销节奏失衡 平时专注卖货 节点性豪掷预算做爆款创意 缺乏持续内容建设 [5] - 内容营销应注重日常持续沟通而非爆发性创意 蕉内、观夏、亚朵、农夫山泉等品牌通过扎实日常内容建立品牌认知 [7] - 企业考核机制存在偏差 以"营销是否爆红"作为评估标准 导致团队过度追求流量爆点而忽视体系化内容建设 [8] 品牌建设路径 - 品牌需要建立清晰的内容原则和中心轴 而非追逐流行趋势 苹果、蕉内等企业通过保持风格一致性实现差异化 [10] - 内容规范建设比单一爆款更有价值 内容格调提升比单纯创意投放更具长期效益 [9] - 品牌应避免将段子或金句作为内容替代品 需系统规划品牌沟通的内容、方式和时机 [10] 资源分配效率 - 单个创意项目需投入一个团队+N家外包公司 并需向社媒平台充值购买流量 [4] - 具有辨识度的内容面貌比参与流行接龙更节约成本 且能实现更高性价比的品牌建设 [11] - 当前营销模式存在资源错配 将日常预算集中用于押注大作品导致内容体系薄弱 [8]

植物蛋白饮料行业 - 2024年行业呈现分化趋势，养元饮品净利润增长但营收略降，维维股份利润翻倍，承德露露双增，欢乐家双降 [2] - 传统植物饮料受场景限制明显，面临新兴品类竞争与同质化挑战，但健康属性产品和新型植物奶需求上升 [2] - 国际市场提供新机遇，企业需通过差异化创新满足年轻消费者需求 [2] 调味品行业 - 中国调味品行业从计划经济时代"出口创汇"到改革开放后技术升级，逐步成为全球行业规则制定者 [3] - 海天味业、李锦记、珠江桥牌等企业代表行业，珠江桥牌通过高新技术实现"智造"转型 [3] - 行业从对标国际到定义全球标准，借助文化输出和技术革新重塑格局 [4] 社区超市 - 社区超市成为热门话题，奥乐奇、盒马NB、生鲜传奇等品牌加速扩张 [5] - 行业聚焦中产阶级，强化生鲜标品化、自有品牌建设及全渠道运营 [5] - 核心竞争力在于"品控"与"效率"，需深耕供应链和数字化工具应用 [5] 健康饮品 - 中式养生水市场规模从2018年0.1亿元增至2023年4.5亿元，预计2028年破百亿 [19] - 盒马推出的无花果亚麻籽轻养水月销量增长130%，双叶双瓜水增长70% [6] - 90%消费者重点关注食品配料和健康信息，健康食品逐渐替代传统零食 [6] 方便食品 - 新方便食品市场从"高端突围"转向"平价回归"，2024年平价产品占比近50% [7] - 未来机会在于口味多元化、市场下沉策略调整及品牌心智建设 [7] - 市场走向成熟，"平价化"成趋势，品牌需通过创新与资源精准布局实现突破 [7] 烘焙市场 - 适老化烘焙产品成为市场热点，柔软口感的面包/吐司深受老年人喜爱 [9] - 日本经验显示健康化和适老化是关键方向，如"超熟"面包、减糖减盐产品 [9] - 国内药食同源类烘焙产品潜力巨大，如黄芪养生包 [9] 休闲食品 - 中国休闲食品市场规模预计2025年达9720亿元，炒货坚果类占比最高（17.3%） [10] - 政策支持健康即食食品发展，电商与直播带货成新增长点 [10] - 头部品牌如三只松鼠、良品铺子通过品质化战略提升份额 [10] 软饮料 - 2023年中国软饮料行业CR5为42.6%，人均消费量仍低于发达国家 [11] - 行业正经历健康化升级，无糖茶饮和气泡水成新趋势 [11] - 预计2025年CR5将超45%，建议关注龙头公司 [11] 饮料市场 - 东鹏补水啦销售额猛增261.5%，茶饮料成新增长点，农夫山泉茶饮收入增长32.3% [12] - 包装水市场收缩，农夫山泉和怡宝销售额下滑 [12] - 大瓶装饮料市场持续增长，1L装份额提升8个百分点 [20] 卤味行业 - 2024年卤味行业头部企业业绩下滑，营收和净利润普遍下降 [13] - 市场饱和、竞争加剧及消费者偏好变化影响显著 [13] - 企业正通过优化门店、推出低价产品、加强品牌建设等方式应对 [13] 预制菜 - 预制菜产业在2024年出现阶段性降温，多家头部企业业绩下滑或增速放缓 [14] - B端承压，C端对高端化需求提升，资本热度下降 [14] - 地方特色和高端产品受青睐，新零售成新增长点 [14] 无糖茶饮 - 无糖茶成饮料行业热点，农夫山泉占比超70% [17] - 一线市场趋于饱和，但低线城市渗透率提升带来新增长点 [17] - 消费者偏好真0糖产品，茉莉花茶为主流，小众茶种及复合口味逐渐兴起 [17] 企业动态 - 茉酸奶发布中国现制酸奶行业首个团体标准，启用添加B420菌种的有机牧场酸奶 [22] - 元气森林推出气泡酒"浪"，酒精度9度，主打男性消费者及聚会场景 [23] - 山楂树下推出"山楂草本植物饮"新品，年销售额已突破30亿元 [24] - 均瑶健康一季度益生菌板块收入大涨139%，海外市场增长77.43% [28] - 养元饮品跨界投资半导体、房地产、AI等领域，但主营业务仍高度依赖核桃乳产品 [29] - 鸣鸣很忙已拥有14394家门店，2024年营收393亿元，净利润9亿元 [31] - 正官庄与超极饮联手推出0糖功能饮料"嗷嗷饮"，主打红参精华、牛磺酸等健康成分 [32] - 香飘飘2024年营收32.87亿元，同比下降9%，即饮业务增长8% [33] - 东鹏果之茶3月销售额达7000万元，有望冲击10亿元规模 [34] - 雀巢一季度营收增长2.3%，糖果和咖啡业务表现亮眼 [35] - 元气森林冰茶单月销量破亿，超80%用户偏好减糖产品 [38] - 三只松鼠2024年营收106.22亿元，同比增长49.3%，净利润4.08亿元 [39] - 重庆啤酒Q1营收43.55亿元，加快布局饮料赛道推出橙味汽水 [40]

指数及成分股表现 - 中证港股通消费主题人民币指数(931455)上涨0.11% [1] - 成分股农夫山泉(09633)上涨7.49% 美高梅中国(02282)上涨6.60% 周大福(01929)上涨6.04% 金沙中国有限公司(01928)上涨5.21% 美团-W(03690)上涨4.98% [1] - 港股消费ETF(159735)上涨3.32% 最新价报0.81元 近2周累计上涨4.53% [1] 市场流动性及资金流向 - 港股消费ETF盘中换手24.85% 成交1.59亿元 市场交投活跃 [1] - 近1月日均成交1.54亿元 排名可比基金第一 [1] - 最新资金净流出312.39万元 近18个交易日内合计资金流入1963.10万元 [1] 行业及市场展望 - 美国"对等关税"政策影响渐弱 投资者风险偏好回升 [2] - 积极财政政策与适度宽松货币政策有望带动港股盈利稳中有升 [2] - 当前港股估值处于历史中低水平 中长期投资价值较高 [2] - 短期配置关注消费板块(受益于内需政策) 科技板块(自主可控提升) 以及低贸易依赖度高股息率板块 [2] 相关产品 - 港股消费ETF(159735)为跟踪消费主题的主要产品 [3]

港股非酒精饮料股表现 - 安德利果汁(02218.HK)股价涨幅超过75% [1] - 茶百道(02555.HK)股价涨幅超过20% [1] - 农夫山泉(09633.HK)股价涨幅接近8% [1] - 华润饮料(02460.HK)、古茗(01364.HK)、蜜雪集团(02097.HK)股价涨幅均超过3.5% [1]