股价表现 - 蔚来港股9月1日午后短线拉升现涨近6% [2]

展会概况 - 第二十八届成都国际汽车展览会于8月29日开幕 作为下半年首场A级车展 战略地位超越单纯展会范畴 成为全国车市年中体检中心和连接全球产业链的核心枢纽 [2] - 展会以领潮而立 向新而行为主题 汇聚近120个汽车品牌 展出车辆逾1600辆 展区面积达22万平方米 覆盖整车 改装车 人形机器人和三电系统等产业热点 [2] - 成都市同步启动第三轮汽车消费奖励活动 个人消费者购车可获2000-4000元奖励 形成技术展示-消费认知-购买转化的完整闭环 [34][36] 自主品牌表现 - 自主品牌以专馆集结姿态亮相 展现从追随者到规则制定者的身份转变 中国长安旗下长安 长安马自达 长安启源 阿维塔 深蓝等品牌集结10号馆 [2][5] - 奇瑞集团五大品牌齐发 捷途汽车推出全新豪华越野序列G700车型 威麟品牌焕新 直指西南越野与智能皮卡细分市场 [7][8] - 比亚迪采用全矩阵+技术专区组合拳 展示天神之眼 车顶无人机平台 兆瓦闪充等技术 场外设置易三方圆规掉头 仰望U8浮水等体验环节 [10] - 长城汽车占据4000平米展区 Hi4智能混动技术 Coffee OS车机系统 全动力体系及六大品牌全阵营产品集中亮相 [14] - 小米汽车拿下近1000平方米展位 SU7 Ultra纽北限量版完成首秀 [16] - 自主品牌实现对细分市场全品类覆盖 从高端豪华到硬核越野 从智能通勤到家庭出行 构建无死角产品矩阵 [17] 外资与合资品牌策略 - 外资与合资品牌采用双轨战略 体现全球化品牌在中国市场的适应性进化 [17] - 梅赛德斯-奔驰并行展示纯电CLA与AMG CLE 53 宝马主打情怀推出BMW M3 E46 GTR复刻涂装 [20] - 一汽奥迪PPE纯电平台与PPC燃油平台同步首秀 体现转型不能一刀切的现实考量 [20] - 合资品牌整体表现中规中矩 德系 日系品牌市场份额被大幅压缩 新品推出较少 主要以现有产品衍生版本为主 [23] 技术展示与创新 - 理想汽车展示下一代辅助驾驶技术VLA司机大模型最新进展 零跑汽车发布B10全新配色 [17] - 深蓝S09车型中控台被改造为移动中岛用于储存和发放饮料 [5] - 魏建军亲自驾驶坦克300展示越野能力 吸引数百人围观 [12] - 各品牌采用艳丽多彩涂装和联名造型产品 通过视觉刺激吸引用户关注 [26] 区域市场影响 - 成都作为西部车市引擎战略地位凸显 2024年四川汽车制造业增长95% 私家车年增78万辆 西部成为未来5年车市增长核心极 [36] - 展会技术前沿 场景融合 政策给力特质加速西部市场新能源认知渗透 推动区域产业升级 [36] - 现场设置试乘试驾专区 为本地消费者提供从买车到上牌再到补贴领取的一站式服务 [31]

活动概况 - 中新人工智能协会在新加坡管理大学举办以AI浪潮里的新加坡为主题的活动 汇聚Google 微软 阿里云 字节跳动 蔚来汽车 PayPal Sea Group等科技公司及Verition Fund Eight Roads SC Venture Capital等投资机构代表 [1] - 活动包括三大圆桌论坛 初创项目路演和自由交流环节 聚焦投融资策略 产品技术创新和商业增长路径三大核心议题 [1] - 参与方包括CICC 首都科技发展集团等中国基金 南洋理工大学 国立新加坡大学 新加坡管理大学 北京大学 清华大学等高校专家 以及钛媒体等科技媒体 [1] 技术发展 - 新加坡在AI治理与合规领域处于领先地位 边缘计算与推理芯片在应对低延迟 隐私保护和功耗挑战中发挥重要作用 [2] - 边缘计算与推理芯片优化将为可穿戴设备 具身陪伴等智能化进程带来新发展机遇 [2] - 针对东南亚市场的本地化策略是新加坡AI创业关键路径 应避免大模型军备竞赛 聚焦差异化AI产品研发 [2] 市场运营 - 早期投资应聚焦方向与团队 小团队需寻找细分市场突破口 依靠速度 贴近用户需求和灵活执行构建竞争优势 [4] - 快速验证与用户增长是早期创业成功关键 商业化模式应探索多元化路径 [4] - 科研成果产业化需要复合团队建设 早期投资看重真实场景中快速验证的核心技术与团队执行力 [4] 资本战略 - 产业资本的战略资源与国际化落地能力是AI创业成功重要因素 [4] - 面对不同投资人时应保持核心战略不变 [4] - 活动路演环节涵盖AI营销 智能销售 基础设施 开发者工具 医疗教育 机器人智能硬件及AIGC多模态创新等领域十余个早期高潜力项目 多个现场合作意向达成 [5]

全新ES8市场表现 - 全新ES8预售价较二代车型下探约10万元人民币 [3] - 公司创始人李斌表示全新ES8预定情况超出预期 原先预期达到乐道L90水平 实际表现更好 [4] - 供应链正全力加速产能提升 因初期对市场热情预估保守 [4] 门店实地调研情况 - 上海环宇城牛屋门店紧急将ET5T展车更换为标准版ES8 以提供多颜色实车对比 [5] - 该门店ES8订单数量已超过乐道L90 上海地区备货达10000台 [5] - 高峰期门店人流量达7-8组客户 主要围绕两台ES8展车体验 客户群体包括家庭用户及年轻男性 [5] 竞品门店对比 - 长宁龙之梦新能源汽车街区聚集多个品牌 包括特斯拉/问界/丰田等 [5] - 乐道/极氪/特斯拉/问界门店人流量表现较好 [5] - 小鹏门店有4台展车及2组客户体验 理想门店仅1台展车且销售人员活跃度较低 [5]

全新ES8市场表现 - 全新ES8预售价较二代产品下探10余万元人民币 市场接受度超出管理层预期 [1] - 公司创始人李斌表示全新ES8预定情况优于预期 原先预期达到乐道L90水平 实际表现更好 [1] - 供应链正全力提升产能 因初期对市场热情预估保守 [1] 终端销售情况 - 上海环宇城蔚来门店周末出现5组客户同时看车 其中两组专注体验ES8展车 [1] - 销售反馈ES8体验用户自周中起持续增加 门店周五紧急调整展车布局 新增标准版ES8以展示多颜色实车 [2] - ES8订单数量已超过乐道L90 上海地区备货达10000台 [2] - 周末人流高峰期门店客户量增至7-8组 客户结构包含家庭用户及年轻男性消费者 [2] 竞品门店对比 - 长宁龙之梦新能源汽车街区聚集多个品牌 包括特斯拉/问界/丰田/阿维塔等 [2] - 乐道/极氪/特斯拉/问界门店人气较高 乐道因展位不足临时借用飞汽车展示场地 [2] - 小鹏门店摆放4台展车 有2组客户体验 理想门店仅1台展车 销售人员活跃度较低 [2]

经济数据 - 中国8月标普制造业PMI将于9月1日公布 前值为49.5 [3][9] - 美国8月ISM制造业指数将于9月2日公布 预期48.8 前值48 [3][10] - 欧元区8月服务业PMI终值将于9月3日公布 前值50.7 [3] - 美国8月ISM非制造业指数将于9月4日公布 预期50.5 前值50.1 [3] - 美国8月失业率将于9月5日公布 预期4.3% 前值4.2% [3] - 中国8月外汇储备将于9月7日公布 前值32922.4亿美元 [4] - 美国7月耐用品订单环比终值将于9月3日公布 6月数据环比骤降9.3%创2020年4月以来最大降幅 [11] - 美国8月ADP就业人数变动前值为新增10.4万人 [8] 重点事件 - 特朗普家族支持的去中心化金融项目WLFI代币于9月1日启动公开交易 早期投资者可解锁20%代币 [3][13] - WLFI代币完全稀释估值超过400亿美元 特朗普持有代币价值或超60亿美元 [14] - 天安门阅兵于9月3日举行 展示上百种新型武器装备包括首次亮相的陆海空基战略重器 [3][12] - 美联储将于9月4日公布经济状况褐皮书 上月报告显示经济活动略有增加 [3][15] - 沙特阿美将于9月5日左右公布官方原油售价 [4] 企业财报 - 蔚来将于9月2日公布财报 摩根大通将其评级从"中性"上调至"增持" 目标价从4.8美元上调至8美元 [3][18] - 博通将于9月4日公布财报 AI推理需求超预期增长且超过当前产能 非AI业务开始复苏 [3][17] - 露露柠檬、C3.ai、Figma同期公布财报 [3] 市场预期 - 高盛认为美联储9月降息概率上升 若8月非农就业增长低于10万人将确定降息 [6] - 美联储对劳动力市场高度关注 就业数据修正可能偏向负面 [6][7] - 美国制造业持续萎缩 ISM制造业指数连续五个月低于荣枯线 [10] - 企业资本支出保持谨慎 耐用品订单出现大幅波动 [11]

公司战略转型 - 公司从理想主义转向务实策略 通过降低产品定价和优化成本结构适应市场竞争 [12][21][22] - 公司坚持纯电路线 通过技术生态构建解决行业补能痛点 重申高端纯电价值主张 [17][18][28] - 公司体系效率提升 全栈自研技术开始规模化反哺产品线 实现平台复用和成本优化 [26][27][28] 产品策略调整 - 全新ES8起售价降至30.88万元（BaaS模式） 较前代40万元以上定价大幅下调 降幅超22% [9][10][12] - 产品采用全域900V高压架构 配备102kWh电池 峰值功率520kW 零百加速3.97秒 CLTC续航635公里 [17] - 智能系统升级为自研神玑NX9031芯片与高通8295组合 搭载SkyOS操作系统实现跨域融合 [17] 市场竞争态势 - 2025年汽车行业面临智能电动化与价格战多重压力 行业利润空间被压缩 [5] - 大三排SUV市场缺乏纯电旗舰产品 公司借ES8切入细分市场空白 [15][16] - 补能网络已覆盖8100座充换电站（含3400+换电站） 布局9纵11横高速干线 [17] 运营效率优化 - 公司进行组织架构瘦身改革 实施CBU机制考核业务单元 提升运营效率 [31] - 通过供应链优化与交付成本压缩 实现技术价值传导而非单纯价格战 [23][27] - 明确2025年第四季度盈利目标 首次提出可持续经营路线图 [31] 用户市场反馈 - 新产品预订量首日超乐道L90 市场接受度超预期 [23] - 定价策略调整可能影响现有价格体系 但公司认为适应市场生存法则更为关键 [22] - 公司更关注真实使用场景 研发聚焦用户价值最大化 [22][32]

高管任命 - 前蔚来、理想高管李隽加入法拉第未来担任全球供应链副总裁、中国区首席战略与业务增长官[1] - 李隽拥有近20年汽车行业工作经验 曾任职德尔福、麦格纳、佛吉亚等零部件企业 后转入理想汽车和蔚来担任供应链管理要职[4][5][6][7][8][9] - 此次任命被视为FF实施"中美汽车产业桥梁"战略的关键人才布局[11] 战略合作 - FF与长城汽车达成授权合作 FX Super One车型获得魏牌高山授权[14][21] - 长城汽车是FF"中美汽车产业桥梁战略"的四家中国合作车企之一 也是首家落地该战略的车企[23] - 合作旨在帮助中国车企以更低成本进入美国市场 同时整合美国技术与中国供应链优势[11][23] 产品与订单 - FF发布首创产品FX Super One 配备全球首创超级智脸(FF Super EAI F.A.C.E.)技术[14] - 截至2025年7月31日 FX车型累计收到付费订单14,134辆 其中C端用户订单10,034辆 B端订单4,100辆[23] - 公司面临严重交付瓶颈 造车11年仅交付18辆车 主要受供应链资金问题制约[24] 财务与融资 - 贾跃亭宣布跨界加密货币行业 计划斥资5-10亿美元购买主流加密资产[25] - 推出加密资产指数基金"C10 Treasury" 并申请加密ETF牌照[25][27] - 预计若财库达10亿美元规模 年收益可达3000-5000万美元 收益将按"三三三"原则分配[27] 历史背景 - 贾跃亭曾创办乐视网 2015年公司收入同比增长高达90% 总市值一度超过1500亿元[28] - 乐视被证监会查明2007-2016年连续十年财务造假 累计虚增收入187亿元、利润174亿元[29] - 2015年虚增利润比例高达516% 最终导致资金链断裂[29]

产品发布与预售 - 蔚来全新ES8正式发布并开启预售 将于9月4日-8日齐鲁秋季车展亮相[1][4] - 新车从中大型SUV升格为大型SUV 实现空间与体验双重跃升[4] 外观与内饰设计 - 采用标志性悬浮车顶和同级最大纯平侧窗[4] - 环抱式座舱布局配合流光三叠氛围灯无主灯漫反射设计[4] - 6座车型标配三把零重力座椅 为同级唯一配置[4] 空间尺寸与布局 - 车身长度达5280mm 轴距3130mm 成为中国最大纯电SUV[4] - 提供六座和七座两种布局 座舱面积达6.2平米为同级最大[4] - 总透光面积4.7平米 包括1.4平方米同级最大天幕[4] - 空气悬架可在7秒内降低50mm 二排最低地台仅380mm实现平移进出[4] 智能驾驶系统 - 搭载自研智驾芯片神玑NX9031与高通骁龙8295芯片组成中央计算平台[5] - AQUILA天鹰座超感系统配备31个高性能感知硬件[5] - 包含瞭望塔式超远激光雷达 双侧广角激光雷达及4D成像雷达[5] - 实现350°激光环像感知 最大感知范围达40万平米[5] 动力性能与续航 - 采用全域900V高压架构 标配102kWh电池[6] - 520kW前后双电机提供700N·m峰值扭矩 零百加速仅需3.97秒[6] - 风阻系数低至0.259 CLTC综合续航里程达635公里[6] - 配备前后五连杆独立悬架和智能双腔空悬 提供100mm调节行程[6] 技术定位与市场战略 - 作为蔚来12项全栈技术布局最新成果[6] - 依托全球领先智能电动汽车技术及全国充换电网络[6] - 定位为全场景科技旗舰SUV 旨在引领高端大三排SUV进入纯电时代[4][6]

公司战略与投入 - 公司过去三年多在纯电技术和多品牌战略方面持续投入 迎来纯电技术转化为用户体验的拐点 [1] - 创始人亲自参与四场发布会 测试真实道路爆胎并验收高海拔换电路线 体现对执行细节的重视 [1] - 公司通过CBU改革提升经营意识和经营效率 预计年营收1000亿基础上提效1%可节省10亿成本 [5] 产品表现与市场反馈 - 乐道L90成为公司历史上交付破万最快车型 持续稳居大型SUV销量榜单前三 [1] - 全新蔚来ES8开启预售后预订单表现优于同期乐道L90 [1] - 创始人认为增程大三排SUV时代正在被纯电大三排SUV取代 技术路线获得市场积极反馈 [5] 资本市场表现 - 7月以来公司港股累计涨幅超80% 重回千亿市值 [3] - 截至8月29日收盘 港股股价达50.6港元 年初至今涨幅超45% [4] - 港股交易数据显示换手率0.47% 振幅5.27% 外盘交易量545.01万手 [4] 财务与经营数据 - 2023年毛利率5.49% 2024年提升至9.88% 2025年第一季度为7.64% [4] - 2023年净利率-37.25% 2024年改善至-34.08% 2025年第一季度为-56.09% [4] - 2024年预计营收657亿 同比增长18.2% 2025年预计928亿 同比增长41.2% [4] 未来发展目标 - 公司提出四季度盈利目标 创始人承认全球少于1%的人相信该目标可实现 [5] - 通过提升交付能力、执行力和运营效率实现销量与盈利目标 [5] - 强调长期主义与短期执行结合 重点聚焦经营效率提升和成本控制 [5][6]